保利房地產股票分析

保利房地產（集團）股份有限公司(600048)股票分析基本面分析一、我國宏觀經濟情況據我國國家統(tǒng)計局初步核算數據顯示，2010年第一至第三季度國內生產總值（GDP）為268660.2億元（人民幣），按可比價格計算同比增長10.6%。按照第一至第三季度國內生產總值的趨勢，國家統(tǒng)計局預計，全年國內生產總值的增長速度將會保持在10%左右，消費者物價指數（CPI）漲幅全年將不超過3.5%，固定資產投資率將增長24%，國民經濟出現克由回升向好向平穩(wěn)較快增長的轉變，經濟運行完全符合宏觀調控政策的要求，出現一個高增長、低通脹、高效益的良好形勢。且針對工業(yè)增加值在本年上半年有了下滑趨勢，以避免大起大落為宗旨的政府，應當會對宏觀經濟政策進行微調，以保證GDP的健康增長。綜合判斷我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，既面臨難得的歷史機遇，也面對諸多可以預見和難以預見的風險挑戰(zhàn)。從國內看，工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、市場化、國際化深入發(fā)展，人均國民收入穩(wěn)步增加，經濟結構轉型加快，市場需求潛力巨大，資金供給充裕便會有越來越多資金充裕的投資者會轉變投資方向，尤其對股票證券市場的前景保持樂觀的態(tài)度。因此，目前我國的宏觀經濟對股票市場發(fā)展的影響是正面的。二、房地產行業(yè)情況目前我國的房地產行業(yè)已經到了高速增長階段。房地產行業(yè)占我國GDP比重逐年增長，作為我國的支柱產業(yè)的地位不容置疑，現有的房地產市場內部競爭激烈，但是進入該行業(yè)的門檻比較高，潛在進入者比較少，由于中國老百姓安土重遷的思想，房地產行業(yè)的需求量很大，并且沒有替代品，由此看來房地產行業(yè)未來前景看好；但目前我國的房地產行業(yè)發(fā)展制度尚不完善，存在著很多投機行為，房地產泡沫嚴重，所以房地產行業(yè)雖然前景看好，但是近期內的起伏很大，甚至可能出現的極端問題。為遏制房價過快上漲的勢頭,2010年1～4月國家連續(xù)出臺樓市調控政策。2010年4月17日,國務院又出臺了新“國十條”,“遏制部分城市房價過快上漲,切實解決部分城市居民住房問題?！边@些都說明國家目前正出于整個國民經濟發(fā)展的角度打壓房價，房價過高，剛性需求得不到滿足的同時投機者卻大獲其利，中國目前房地產行業(yè)的發(fā)展可以說是非常不健康的。.從中期角度看，房地產泡沫沒有得到實質性抑制前,政策難以放松.隨著未來半年樓市供應量的明顯上升,和需求在政策抑制下回歸理性,樓市供需狀況將從供不應求變?yōu)楣┐笥谇?大公司促銷現象在明年可能會擴大；另外根據資料數據，大部分房地產企業(yè)負債嚴重，60家大房企資金鏈，三成負債率超70%，房地產行業(yè)又極易受貨幣調控影響，,宏觀政策導致的向下的風險更大。公司情況公司基本介紹保利房地產（集團）股份有限公司成立于1992年，是中國保利集團控股的大型國有房地產企業(yè)，也是中國保利集團房地產業(yè)務的主要運作平臺，國家一級房地產開發(fā)資質企業(yè)，國有房地產企業(yè)綜合實力榜首，并連續(xù)四年蟬聯央企房地產品牌價值第一名。2009年，公司品牌價值達90.23億元，為中國房地產"成長力領航品牌"。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市（代碼（600048），2009年獲評房地產上市公司綜合價值第一名，并入選"2008年度中國上市公司優(yōu)秀管理團隊"，2009年公司實現銷售簽約433.82億元，截至2010年一季度，公司總資產已超千億。保利地產(600048)個股價值評估綜上所述，該股股票值得投資。技術方面（圖1）如上圖所示，保利地產形成一個M頭跟頭肩頂，不過都在頸線處得到支撐，所以該股的股價有力最有力支撐價為6.6元。 （圖2）該圖顯示股票正好處于一個下降楔形中，提供一個警號——市勢正在逆轉中，但新的回落浪較上一個回落浪波幅更小，說明沽售力量正減弱中，加上成交量在這階段中的減少可證明市場賣壓的減弱。同時結合移動平均背馳指標（MACD），在下跌行情里綠色柱體在縮短。股價上升超過壓力線時，上升趨勢就基本可以確定。（圖3）（圖4）圖3、4將分析周期調整為60分鐘，在11.23的15:00時macd指標出現背離，11.26的13：00obv能量潮指標突破下降趨勢線，RSI在11.26收盤時突破50壓力線，預示短期股價會有機會上升，進一步考慮到obv能量潮大小，假如能突破A、B、C三個高度，這證明此次上升趨勢可以確立，因為股價上漲往往伴隨能量的增長，而且股價突破楔形上行（壓力）線，那么就會出現一波上升行情。不過留意CCI指標現在處于超買階段，注意出現背離及時離場。（圖5）圖5為上證房地產指數，形成了一個變形下降旗行，在黃色框內量突然放大，企圖突破形態(tài)的上行線，不過還是走不出空頭走勢中的整理階段。投資建議保利地產5月份實現簽約面積61.73萬平米，簽約金額為74.06億，同比增長31.71%和132.09%，今年年初至今合計簽約243.31萬平米，簽約金額281.04億，同比分別增長22.81%和82.37%。5月新增2塊用地，土地款合計為7.6億。5月，保利的推盤量超過70億，全月銷售率超過70%，基本和上月持平，顯示市場本身并無太多的變化，公司銷售較好主要得益于自身供貨量顯著提升，另外本月銷售均價接近12000元，遠高于去年的均價9600元，主要原因是去年下半年開始，公司推貨主要集中在09年新增土地上，這部分土地項目區(qū)域位置明顯更好，由此，公司銷售均價將回歸到正常的水平，預計全年均價在11000-12000附近。

預計后續(xù)供貨量將持續(xù)增加，供貨充足已經略領先于同行使得公司銷售實現的概率更大，維持全年800億的銷售目標。截至目前，保利已經完成的銷售額達到281億，若銷售與去年同期持平，后續(xù)每個月僅需要完成54億的銷售額，按照我們的預計，若實現800億的銷售額，公司每月完成的量為74億，從目前的供貨節(jié)奏來看，包括6月的供貨量就可能超過100億，我們認為，公司銷售達到800億的既定目標還是很有希望的。

投資者沒必要擔心業(yè)績大幅下調的風險，建議積極增持，公司為6月份我們組合里面大股票中的首推。按照700億的銷售額，12%的凈利潤率水平，公司每股創(chuàng)造的利潤在1.4左右（悲觀假設），因此，而公司1季度末賬面預收款已經達到620億，投資者沒必要太過于擔憂業(yè)績大幅下調的風險。維持2011年和2012年1.18元和1.68元的盈利預測，目前股價對應2011年的PE不到8倍，建議投資者積極增持。1、萬科企業(yè)股份有限公司王石

2、中國海外發(fā)展有限公司孔慶平

3、合聲創(chuàng)展集團有限公司朱孟依

4、保利房地產（集團）股份有限公司陳洪生

5、北京首都開發(fā)控股（集團）有限公司劉希模

6、恒大地產集團有