公司理財(cái)中文版第九版

公司理財(cái)概述

1整理課件要點(diǎn)內(nèi)容①了解公司三大公司財(cái)務(wù)活動(dòng)：投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)和股利分配；②掌握公司理財(cái)目標(biāo)幾種觀點(diǎn)，現(xiàn)代公司理財(cái)目標(biāo)；③了解現(xiàn)代公司代理關(guān)系和代理本錢；④理解代理關(guān)系對公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響；⑤掌握解決代理沖突的方法；⑥了解公司治理和代理問題之間關(guān)系2整理課件財(cái)務(wù)、金融與投資研究的理論框架1、BasedonFinancialStatements

(1)BalanceSheet(2)IncomeStatement(3)CashFlowStatement2、BasedonRelationshipamongFirm-Intermediary-Market3整理課件3、BasedonAssetPricingandFactors/PolicyAffectingPricing

(1)AssetPricing(2)FinancialPolicies(3)MarketResponse/ReactiontoFirm’sFinancialPolicies4整理課件5整理課件公司理財(cái)概纜

財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)

市場公司理財(cái)基礎(chǔ)籌資管理

投資管理

資本結(jié)構(gòu)與股利政策

公司理財(cái)專題

風(fēng)險(xiǎn)與收益公司價(jià)值6整理課件一、公司理財(cái)?shù)膶ο?.財(cái)務(wù)的定義財(cái)務(wù)泛指財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。2.公司理財(cái)是指公司再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，它表達(dá)著公司和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

涉及公司資金的活動(dòng)

公司和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系7整理課件一、公司理財(cái)?shù)膶ο?.財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指公司再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，即籌集、運(yùn)用和分配資金的活動(dòng)。財(cái)務(wù)活動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)分配資金8整理課件一、公司理財(cái)?shù)膶ο?.財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運(yùn)動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)所有者債權(quán)、債務(wù)人內(nèi)部單位及個(gè)人稅務(wù)行政部門被投資單位9整理課件一、公司理財(cái)對象5.公司理財(cái)?shù)亩x指基于公司再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它是利用價(jià)值形式對企業(yè)再生產(chǎn)過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。6.公司理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)〔1〕它是一種價(jià)值管理；〔2〕它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營活動(dòng)的前提，又反映企業(yè)全部經(jīng)營活動(dòng)的成果；〔3〕它具有綜合性10整理課件二、公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容1.投資直接投資和間接投資；長期投資和短期投資。2.籌資權(quán)益資金和借入資金；長期資金和短期資金。3.股利分配11整理課件三、公司理財(cái)?shù)穆毮?.財(cái)務(wù)決策〔1〕財(cái)務(wù)決策是指有關(guān)資金籌集和使用的決策?！?〕財(cái)務(wù)決策的過程〔情報(bào)活動(dòng)，設(shè)計(jì)活動(dòng)，抉擇活動(dòng)，審查活動(dòng)〕?！?〕財(cái)務(wù)決策系統(tǒng)的要素〔決策者，決策對象，信息，決策的理論和方法，決策結(jié)果〕。2.財(cái)務(wù)方案財(cái)務(wù)規(guī)劃的主要工具是財(cái)務(wù)預(yù)測和本量利分析。3.財(cái)務(wù)控制方案是控制的重要依據(jù)，控制是執(zhí)行的手段。12整理課件四、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。一般而言，最具有代表性的公司理財(cái)目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：1.利潤最大化2.每股收益〔或權(quán)益資本收益率〕最大化3.公司價(jià)值〔或股東財(cái)富〕最大化13整理課件四、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)1.利潤最大化〔1〕追逐利潤最大化的原因：①符合人類生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；②資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；③只有獲利，才能使整個(gè)社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)最大化。14整理課件四、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)〔2〕以利潤最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷：

①?zèng)]有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；②沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；③沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；④可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期行為。

15整理課件四、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)2.每股收益最大化此觀點(diǎn)反映了投入資本與所獲得的利潤之間的關(guān)系。但其缺陷仍十清楚顯：

(1)沒有考慮每股收益發(fā)生的時(shí)間性；

(2)沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)；

16整理課件四、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)3.公司價(jià)值最大化〔1〕公司價(jià)值確實(shí)定公司價(jià)值是指公司全部資產(chǎn)的市場價(jià)值，即股票與負(fù)債市場價(jià)值之和。它是以一定期間屬于投資者的現(xiàn)金流量，按照資本本錢或投資時(shí)機(jī)本錢貼現(xiàn)后的現(xiàn)值表示的。17整理課件四、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)〔2〕公司價(jià)值最大化為公司理財(cái)目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

①考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值；②考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；③有利于克服公司的短期行為；④有利于社會(huì)資源的合理配置18