宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第34章：貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響

貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響經(jīng)濟(jì)學(xué)原理34第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響1內(nèi)容與目的第34章是關(guān)于經(jīng)濟(jì)中圍繞其長期趨勢的短期波動(dòng)三章中的第二章在第33章中，我們介紹了總供給與總需求模型在第34章中，我們要說明政府的貨幣政策和財(cái)政政策如何影響總需求在第35章中，我們將說明當(dāng)我們論述通貨膨脹與失業(yè)之間的關(guān)系時(shí)短期和長期目標(biāo)之間的某些權(quán)衡取舍第34章的目的是論述貨幣政策和財(cái)政政策的短期效應(yīng)在第33章中，我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)總需求或短期總供給移動(dòng)時(shí)，它引起產(chǎn)量波動(dòng)。結(jié)果，決策者有時(shí)試圖通過用貨幣政策和財(cái)政政策移動(dòng)總需求來抵消這些移動(dòng)第34章論述這些政策背后的理論以及穩(wěn)定政策的一些缺點(diǎn)本章我們將探索這些問題的答案：利率效應(yīng)如何幫助我們解釋總需求曲線的斜率？中央銀行如何使用貨幣政策來移動(dòng)總需求曲線？財(cái)政政策通過哪兩條途徑來影響總需求？支持和反對使用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的理由分別是什么？2第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響3介紹前面章節(jié)包括：財(cái)政政策對儲(chǔ)蓄、投資和經(jīng)濟(jì)增長的長期影響貨幣政策對物價(jià)水平和通貨膨脹率的長期影響本章主要介紹貨幣政策與財(cái)政政策通過變動(dòng)總需求來影響經(jīng)濟(jì)的短期效應(yīng)0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響4總需求總需求曲線向右下方傾斜有三個(gè)原因：財(cái)富效應(yīng)利率效應(yīng)匯率效應(yīng)下面：

凱恩斯的貨幣供求模型幫助解釋利率效應(yīng)和貨幣政策如何影響總需求對美國經(jīng)濟(jì)而言最重要的效應(yīng)0YPAD第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響5流動(dòng)性偏好理論一個(gè)關(guān)于利率的簡單理論利率的調(diào)整使貨幣供給與貨幣需求平衡貨幣供給：假設(shè)由中央銀行的政策固定，不取決于利率0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響6流動(dòng)性偏好理論貨幣需求反映了人們想以流動(dòng)性的形式持有多少財(cái)富為簡化起見，假設(shè)家庭財(cái)富只包括兩種資產(chǎn)：貨幣—具有流動(dòng)性但不支付利息債券—支付利息但不具有流動(dòng)性一個(gè)家庭的“貨幣需求”反映了它對流動(dòng)性的偏好影響貨幣需求的變量：Y，r

和P.0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響7貨幣需求如果其他條件不變，而真實(shí)收入（Y）增加，那貨幣需求會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？如果Y增加：家庭想購買更多的物品與勞務(wù)，因此他們需要更多的貨幣就是說：其他條件不變，Y增加會(huì)引起貨幣需求的增加0A假設(shè)r

上升，而Y

和P

不變。貨幣需求會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？B. 假設(shè)P

上升，但Y

和r

不變。貨幣需求會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？主動(dòng)學(xué)習(xí)1

貨幣需求的決定因素8A. 假設(shè)r

上升，而Y

和P

不變。貨幣需求會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？

r

是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本

r

的上升降低了貨幣需求：高利率會(huì)使家庭試圖購買債券

因此，其他條件不變，r

的上升會(huì)降低貨幣需求主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案9B. 假設(shè)P

上升，但Y

和r

不變。貨幣需求會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？

如果Y

不變，人們希望購買相同數(shù)量的物品與勞務(wù)

而由于P

上升，人們需要更多的貨幣才能購買相同數(shù)量的物品與勞務(wù)

所以，其他條件不變，P

的上升導(dǎo)致貨幣需求的增加主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案10第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響11

利率是如何決定的

（貨幣市場的供求決定均衡利率）MS

曲線是垂直：貨幣供給量由美聯(lián)儲(chǔ)固定，r

的變動(dòng)并不影響MSMD

曲線向右下方傾斜：

r

下降會(huì)使人們增加貨幣需求MrMSMD1r1由美聯(lián)儲(chǔ)固定的貨幣量均衡利率0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響12利率效應(yīng)如何起作用

（P-r-AD）YPMrADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1P

的下降減少貨幣需求，降低了rr

的下降增加了投資與物品與勞務(wù)的需求量

0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響13貨幣政策與總需求為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)用貨幣政策來移動(dòng)總需求曲線

美聯(lián)儲(chǔ)的政策工具是貨幣供給新聞中經(jīng)常說美聯(lián)儲(chǔ)把利率定為目標(biāo)更準(zhǔn)備地說，是聯(lián)邦基金利率—銀行相互之間對短期貸款收取的利率擴(kuò)張性貨幣政策增加貨幣供給，降低利率總需求曲線右移緊縮性貨幣政策減少貨幣供給，提高利率總需求曲線左移為改變利率和移動(dòng)總需求曲線，美聯(lián)儲(chǔ)通過公開市場操作來改變貨幣供給0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響14貨幣供給減少（緊縮政策）的影響YPMrAD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2美聯(lián)儲(chǔ)可以通過減少貨幣供給來提高rr

上升減少了物品與勞務(wù)的需求量0對于下述的每個(gè)事件：- 分析對產(chǎn)出的短期影響- 分析聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該如何調(diào)整貨幣供給和利率來穩(wěn)定產(chǎn)出A.

國會(huì)試圖減少政府支出來平衡預(yù)算B.

股市繁榮增加家庭的財(cái)富C.

中東爆發(fā)戰(zhàn)爭，導(dǎo)致石油價(jià)格猛漲

主動(dòng)學(xué)習(xí)2

貨幣政策15國會(huì)試圖減少政府支出來平衡預(yù)算，這會(huì)減少總需求與產(chǎn)出

為抵消這個(gè)事件的影響，聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該增加貨幣供給和降低利率來增加總需求主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案16AD2LASYNPYAD1SAS1P1AP2Y2BMrMS2r2MDMS1r1B.

股市繁榮增加家庭的財(cái)富

這會(huì)增加總需求，使產(chǎn)出高于自然產(chǎn)量率

為抵消這個(gè)事件的影響，聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該減少貨幣供給和提高利率來減少總需求

主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案17C.

中東爆發(fā)戰(zhàn)爭，導(dǎo)致石油價(jià)格猛漲

這會(huì)減少總供給，使產(chǎn)出下降和物價(jià)上升（滯漲）

為抵消這個(gè)事件的影響，聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該增加貨幣供給和降低利率來增加總需求主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案18第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響19財(cái)政政策與總需求財(cái)政政策：政府決策者對政府支出和稅收水平的確定擴(kuò)張性財(cái)政政策政府購買增加或減稅使總需求曲線向右移動(dòng)緊縮性財(cái)政政策政府購買減少或增稅使總需求曲線向左移動(dòng)財(cái)政政策對總需求有兩種效應(yīng)……0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響201.乘數(shù)效應(yīng)如果政府從波音公司購買200億美元的飛機(jī)，那波音公司的收入就增加200億美元收入一部分分給波音公司工人（作為工資），另一部分分給股東（作為利潤或股票紅利）這些人同時(shí)也是消費(fèi)者，他們會(huì)將增加收入的一部分作為消費(fèi)支出額外的消費(fèi)引起總需求進(jìn)一步增加乘數(shù)效應(yīng)：

當(dāng)擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了收入，從而增加了消費(fèi)支出時(shí)引起的總需求的額外變動(dòng)0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響211.乘數(shù)效應(yīng)政府購買最初增加200億美元使總需求曲線向右移動(dòng)200億美元Y

的增加使C上升，使總需求曲線進(jìn)一步右移動(dòng)YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$200億

0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響22邊際消費(fèi)傾向乘數(shù)效應(yīng)有多大？

它取決于消費(fèi)者對收入增加的反應(yīng)邊際消費(fèi)傾向(MPC)：

家庭額外收入中用于消費(fèi)而不用于儲(chǔ)蓄的比例

例如：MPC=0.8，如果收入增加$100，那消費(fèi)會(huì)增加$800第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響23注：

G

表示政府購買的變動(dòng)量

Y

與

C

是產(chǎn)量與消費(fèi)的最終變動(dòng)量

Y=C+I+G+NX

恒等式

Y=

C+

G

I

與NX

沒有改變

Y=MPC

Y+

G

由于

C=MPC

Y

解出

Y11–MPC

Y=

G乘數(shù)公式乘數(shù)0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響24乘數(shù)的大小取決于邊際消費(fèi)傾向例: 如果MPC=0.5 乘數(shù)

=2

如果MPC=0.75 乘數(shù)=4

如果MPC=0.9 乘數(shù)=1011–MPC

Y=

G乘數(shù)公式乘數(shù)

MPC

越大，消費(fèi)對收入變動(dòng)的反應(yīng)越大，因此乘數(shù)也越大0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響25乘數(shù)效應(yīng)的其他應(yīng)用乘數(shù)效應(yīng)：

政府購買增加1美元使總需求的增加大于1美元它適用于改變GDP的任何一個(gè)組成部分例如：國外的經(jīng)濟(jì)衰退使其對美國凈出口的需求減少了100億美元

起初，總需求減少100億美元

收入的下降使消費(fèi)減少，從而進(jìn)一步減少總需求和收入0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響262.擠出效應(yīng)財(cái)政政策對總需求還有一種相反的效應(yīng)擴(kuò)張性財(cái)政政策引起r上升，減少投資，從而減少總需求的凈增長因此，總需求移動(dòng)的規(guī)模要小于最初的財(cái)政擴(kuò)張這稱為擠出效應(yīng)0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響27擠出效應(yīng)如何起作用YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府購買增加200億美元最初使總需求曲線向右移動(dòng)200億美元但Y

上升增加了貨幣需求與

r，這又減少了總需求AD3AD2Y1Y2200億美元Y30第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響28稅收變動(dòng)減稅增加了家庭可以拿回家的工資家庭對于這種收入的增加的反應(yīng)是增加消費(fèi)支出，使總需求曲線向右移動(dòng)總需求移動(dòng)的幅度要受乘數(shù)效應(yīng)與擠出效應(yīng)影響另一個(gè)因素：家庭對稅收變動(dòng)是持久變動(dòng)還是暫時(shí)變動(dòng)的感覺持久的減稅會(huì)比暫時(shí)的減稅增加更多的消費(fèi)支出，使總需求曲線移動(dòng)的幅度也更大0主動(dòng)學(xué)習(xí)3

練習(xí)29經(jīng)濟(jì)處于衰退之中，總需求曲線向右移動(dòng)2000億美元就可以結(jié)束衰退A.

如果MPC=0.8，沒有擠出效應(yīng)，國會(huì)應(yīng)該批準(zhǔn)增加多少政府購買來結(jié)束衰退？B.

如果存在擠出效應(yīng)，國會(huì)批準(zhǔn)的政府購買應(yīng)該大于還是小于這個(gè)數(shù)量？主動(dòng)學(xué)習(xí)3

參考答案30

經(jīng)濟(jì)處于衰退之中，總需求曲線向右移動(dòng)2000億美元就可以結(jié)束衰退A.

如果MPC=0.8，沒有擠出效應(yīng)，國會(huì)應(yīng)該批準(zhǔn)增加多少政府購買來結(jié)束衰退？

乘數(shù)=1/(1–0.8)=5

政府購買增加400億美元

會(huì)使總需求曲線向右移動(dòng)5x400億=2000億主動(dòng)學(xué)習(xí)3

參考答案31經(jīng)濟(jì)處于衰退之中，總需求曲線向右移動(dòng)2000億美元就可以結(jié)束衰退

B.

如果存在擠出效應(yīng)，國會(huì)批準(zhǔn)的政府購買應(yīng)該大于還是小于這個(gè)數(shù)量？

擠出效應(yīng)減少了政府購買對總需求的影響

為抵消擠出效應(yīng)，國會(huì)批準(zhǔn)的政府購買應(yīng)該大于這個(gè)數(shù)量第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響32財(cái)政政策與總供給大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，財(cái)政政策的短期宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)主要是通過總需求發(fā)生作用的然而財(cái)政政策也會(huì)影響總供給第一章的經(jīng)濟(jì)學(xué)十大原理之一：

人們會(huì)對激勵(lì)做出反應(yīng)稅率的降低會(huì)使工人增加工作時(shí)間，因此會(huì)增加物品與勞務(wù)的供給量，并使總供給曲線向右移動(dòng)供給學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為減稅對總供給的影響很大0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響33財(cái)政政策與總供給政府購買可能會(huì)影響總供給，例如：政府增加對公路的支出更好的公路提高了企業(yè)的生產(chǎn)率，增加物品與勞務(wù)供給，從而使總供給曲線向右移動(dòng)這種對總供給的影響也許在長期中比在短期中更重要：因?yàn)檎藿ㄐ鹿凡⑹怪度胧褂眯枰欢螘r(shí)間0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響34運(yùn)用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)自從1946年的《就業(yè)法案》頒行以來，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定一直是美國政策的一個(gè)明確目標(biāo)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對政府在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)上所扮演的角色存在爭議0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響35支持積極穩(wěn)定政策論凱恩斯：“動(dòng)物本能”使家庭和企業(yè)產(chǎn)生悲觀主義與樂觀主義，從而使總需求移動(dòng)和產(chǎn)出與就業(yè)的波動(dòng)其他因素也會(huì)引起波動(dòng)，比如：外國經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退股市的高漲與低迷如果政策制定者不作為，這些波動(dòng)會(huì)影響企業(yè)，工人與消費(fèi)者0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響36支持積極穩(wěn)定政策論積極穩(wěn)定政策的支持者認(rèn)為政府應(yīng)該使用政策來減少這些波動(dòng)：當(dāng)GDP低于自然產(chǎn)量率時(shí)，使用擴(kuò)張性貨幣或財(cái)政政策來阻止衰退當(dāng)GDP高于自然產(chǎn)量率時(shí)，使用緊縮性政策來防止或降低通貨膨脹0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響37白宮的凱恩斯主義者1961年：

約翰·F·肯尼迪主張用減稅來刺激總需求，他的一些經(jīng)濟(jì)顧問是凱恩斯主義的追隨者2001年：

喬治·w·布什主張用減稅來幫助正面臨進(jìn)入衰退的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響38反對積極穩(wěn)定政策論政策時(shí)滯：識別、決策、實(shí)施、作用貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響有相當(dāng)長的時(shí)滯：企業(yè)提前做出投資計(jì)劃，因此投資需要時(shí)間來對利率的變動(dòng)做出反應(yīng)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣政策變動(dòng)對產(chǎn)量和就業(yè)產(chǎn)生相當(dāng)大影響至少需要6個(gè)月財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響也有相當(dāng)長的時(shí)滯：政府支出與稅收的變動(dòng)需要國會(huì)的批準(zhǔn)而立法過程需要幾個(gè)月甚至幾年0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響39反對積極穩(wěn)定政策論由于這些時(shí)滯，積極穩(wěn)定政策論的反對者認(rèn)為政策可能是不穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，而不是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)：

當(dāng)這些政策引起總需求變動(dòng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)狀況可能已經(jīng)發(fā)生改變這些反對者認(rèn)為政策決定者應(yīng)該關(guān)注長期目標(biāo)，比如經(jīng)濟(jì)增長與低通貨膨脹0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響40自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器：

當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退時(shí)，決策者不必采取任何有意的行動(dòng)就可以刺激總需求的財(cái)政政策變動(dòng)0第34章貨幣政策和財(cái)政政策對總需求的影響