電氣設(shè)備行業(yè)年策略簡(jiǎn)介

電氣設(shè)備行業(yè)2021年戰(zhàn)略簡(jiǎn)介2021年12月20日?qǐng)?bào)告框架行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)行業(yè)投資戰(zhàn)略電源建立：火電拐點(diǎn)，核電重啟特高壓輸電：時(shí)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)共舞智能電網(wǎng)：變、配、用電有望迸發(fā)電力電子：節(jié)能減排和高端配備制造的受害者P2行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)P32021年行業(yè)整體低迷2021年電力設(shè)備與新能源行業(yè)板塊跌幅達(dá)30%，成為市場(chǎng)上跑得最差的行業(yè)，大幅度低于2021年底的預(yù)期。行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)P42021年行業(yè)整體低迷行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)P5PE仍處于相對(duì)高位行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)P6行業(yè)相對(duì)估值仍較高行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)P7PB處于平均程度行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)P8國(guó)網(wǎng)招標(biāo)帶來(lái)行業(yè)整體毛利率大幅下滑招標(biāo)方式的改動(dòng)，未來(lái)價(jià)錢(qián)上升原資料價(jià)錢(qián)目前處于低位電網(wǎng)投資低于預(yù)期特高壓建立蓄勢(shì)待發(fā)智能電網(wǎng)建立有望加速行業(yè)根本判別---寒冬已過(guò)，靜待春來(lái)P9電源投資趨緩，核電、風(fēng)電事故影響核電重啟根本確定電力缺口推進(jìn)火電建立經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響2021下半年能否逐漸復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)疲軟背景下的電網(wǎng)投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型背景行業(yè)投資戰(zhàn)略---電源建立電荒背景下電源投資2021年有望增速；火電利用小時(shí)數(shù)已接近07年以來(lái)高點(diǎn)，未來(lái)火電建立仍會(huì)成為電源建立重點(diǎn)；核電重啟是大約率事件；光伏迎來(lái)較快開(kāi)展，但盈利才干堪憂，風(fēng)電延續(xù)調(diào)整，天然氣發(fā)電有待察看；關(guān)注標(biāo)的：東方電氣P10行業(yè)投資戰(zhàn)略---特高壓特高壓直流穩(wěn)步推進(jìn)，十二五期間國(guó)網(wǎng)和南網(wǎng)12條線路2300億規(guī)劃；特高壓交流2021年有望加速，晉東南擴(kuò)建工程實(shí)驗(yàn)效果斷定未來(lái)風(fēng)向，錫盟-南京線路明年獲批概率較大；特高壓直流標(biāo)的許繼電氣+集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期；特高壓交流標(biāo)的平高電氣+一次設(shè)備整合平臺(tái)；P11行業(yè)投資戰(zhàn)略---智能電網(wǎng)2021年智能電網(wǎng)在用電側(cè)大規(guī)模鋪開(kāi)，但在智能變電站和配電自動(dòng)化方面仍處于試點(diǎn)期；從下半年的招標(biāo)情況來(lái)看，變電站中智能化的比重不斷加大，2021年放量可期；農(nóng)網(wǎng)改造將繼續(xù)帶動(dòng)配網(wǎng)類產(chǎn)品的景氣周期；行業(yè)內(nèi)關(guān)注標(biāo)的重點(diǎn)關(guān)注：國(guó)電南瑞、置信電氣四方股份、理工監(jiān)測(cè)、新聯(lián)電子P12行業(yè)投資戰(zhàn)略---電力電子節(jié)能減排壓力帶來(lái)行業(yè)2-3年內(nèi)的高增速；工業(yè)從低端向高端轉(zhuǎn)型過(guò)程中對(duì)電力電子需求；關(guān)注標(biāo)的榮信股份合康變頻匯川技術(shù)P13重點(diǎn)公司P14公司股價(jià)2011業(yè)績(jī)與估值2012業(yè)績(jī)與估值評(píng)級(jí)

EPSPEEPSPE

東方電氣

23.34

1.64

14.23

1.95

11.97持有許繼電氣

22.48

0.46

48.87

0.62

36.26中性平高電氣

9.66

0.01

1,380.00

0.25

38.64中性國(guó)電南瑞

33.93

0.80

42.41

1.23

27.59持有置信電氣

16.41

0.35

46.89

0.55

29.84推薦四方股份

17.61

0.55

32.02

0.78

22.58中性理工監(jiān)測(cè)

46.79

1.20

38.99

1.75

26.74中性新聯(lián)電子

18.00

0.81

22.22

1.11

16.22中性榮信股份

18.42

0.65

28.34

0.88

20.93推薦合康變頻

18.20

0.60

30.33