行業(yè)信息跟蹤：出行鏈需求修復(fù)向好新興消費(fèi)表現(xiàn)偏弱

目錄上周總結(jié) 3板塊漲跌幅邏輯 5板塊漲跌幅 10上周板塊表現(xiàn) 10八大板塊涉及的23個(gè)中信一級(jí)行業(yè) 10板塊信息跟蹤 12能源與資源板塊 12碳中和板塊 15數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊 18傳統(tǒng)消費(fèi)板塊 19糧食安全板塊 21穩(wěn)增長(zhǎng)板塊 22疫后復(fù)蘇板塊 25新消費(fèi)板塊 26風(fēng)險(xiǎn)提示 28插圖目錄 29上周總結(jié)上周數(shù)據(jù)相對(duì)較優(yōu)：111月餐飲社零實(shí)現(xiàn)5580+25.8%，102211為+7.3%，高于10月的+3.7%。11收入客公里分別同比+325.0+348.6+334.5-10.9-10.7-6.5%?？衫米锓謩e同比+253.4+279.1-8.4%、-6.7%、-5.4%。汽車：經(jīng)銷商庫存指數(shù)回落至警戒線以下。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，11月汽1.43，環(huán)比-15.9%，同比-23.9%，72017.84/1.7%上周重點(diǎn)監(jiān)2946-1855.9%。上周數(shù)據(jù)平穩(wěn)或走弱：11于10月的-11.3%，增速邊際企穩(wěn)。政策端，12月14日，繼今年9月宣布進(jìn)行優(yōu)化，降低首付比例要求。化妝品：11月社零增速轉(zhuǎn)負(fù)。11月化妝品類實(shí)現(xiàn)零售額548億元，同比-102211月為-2.0%。低于10月的+1.2%。110.6310-81.2ppt；11培育鉆石裸鉆出口1.09億美元，環(huán)比-20.3%，同比+3.2%，增速較10月+26.9ppt。資源品跟蹤：1.3%，資源國(guó)貨幣兌美元大多下跌。1）12MarkitPMI：12MarkitPMI48.249.549.4。2）11PPI：11PPI+2%，低于預(yù)期的+2.2%，低于前值的+2.4%11CPI+3.1%，持平于預(yù)期，低于前值的+3.2%；核心CPI同比+4%，持平于預(yù)期-1.3-42.0%，較去年同期-72.5%；人民幣兌美元環(huán)周+0.0%，較去年同期-2.1%。國(guó)內(nèi)外價(jià)差：）（國(guó)內(nèi)-海外）（Q5500）951.0/+15.4元/（價(jià)差為-1029.48元/2017年以來的6.0%（京唐港主焦煤均價(jià)2710元/80元/（國(guó)內(nèi)-海外價(jià)差+208.07/201720.4金屬板塊：上周（國(guó)內(nèi)-海外上周（國(guó)內(nèi)-海外）8252.35/噸、3084.48/噸、12013.63/噸，處于201774.692.72.4（79.592.7%、7.2%分位數(shù)上周（國(guó)內(nèi)-海外上（國(guó)內(nèi)-海外2105.94/1298.04元/噸、1087.37元/噸、1798.83元/噸，分別處于2017年以來的33.7%、89.179.586.7（33.789.178.383.1%分位數(shù)。圖1：上周細(xì)分板塊邊際變化 資料來源：wind，板塊漲跌幅邏輯碳中和板塊：1215811532（國(guó)產(chǎn)17.1/15.15/4.67-0.2/噸、-0.3/噸和-0.25/7.75/噸，環(huán)周-0.2/噸；負(fù)極—高端人造石墨、中端人造石5.1/3.45/b1184.182.08.9%，同比+39.840.4c月以來銷量維持平穩(wěn)。12月1-10日，新能源車市場(chǎng)零售18.7萬輛，同比去年同期+8%，較上月同期+3%，今年以來累計(jì)零售699.61215硅料—致密料價(jià)格65元/kg，環(huán)周持平。當(dāng)前硅料現(xiàn)貨供應(yīng)方面、尤其是可以滿足210mm2.103.30/片，環(huán)周分別-4.6%和+0.0PM10、G12/w0.38/w、0.43/w。b、出口：10192.98-20.4%，環(huán)比-20.4%；逆變器—10月實(shí)現(xiàn)出口金額39.86億元，同比-40.5%，環(huán)比-14.3c231013.62GW，同比+141.5%，環(huán)比-13.7%，1-10+144.8%。d、平均利用小時(shí)數(shù)：23年1-10月，太陽能發(fā)電設(shè)備平均利用1172小時(shí)，同比+75小時(shí)。糧食安全板塊：121614.82元/129+6.3%b123.64kg，環(huán)周+0.26kgc111112（合計(jì)銷售生豬1288.24萬頭，同比+15.7%，環(huán)比+9.3%；實(shí)現(xiàn)銷售收入190.41億元，同比-32.8%，環(huán)比+3.5%。1215（活躍合約483.00美分/629.25-0.4%，較去年同期-16.9%；CBOT1315.75分/-10.7b12WASDE1223/24783.01百萬噸，較11月+1.03百萬噸；本地消費(fèi)794.66百萬噸，較11月+1.82百萬噸；庫存258.20百萬噸，較11月-0.49百萬噸。全球玉米23/24年生產(chǎn)1222.0711+1.281206.9511月+1.92315.2211+0.2323/24398.8811-1.54383.9611+0.28114.2111-0.30c7732303D37526143）1.87/-16.14%。b3610H5N134.8新消費(fèi)板塊：美妝護(hù)膚：a、11月社零：表現(xiàn)疲弱。11月化妝品類實(shí)現(xiàn)零售額548億元，同比-3.5%，低于10月的+1.1%；排除22年基數(shù)影響，21-23年兩年復(fù)合增速11月為-2.0%。低于10月的+1.2%。b、11月GMV：抖音美妝大盤GMV增速穩(wěn)健。根據(jù)民生商社團(tuán)隊(duì)，11月抖音美妝大盤GMV同比增長(zhǎng)35.01%。其中，抖音護(hù)膚類目GMV同比+28.51%，銷售額TOP20品牌中共有11個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌。彩妝類目GMV同比+72.12%，銷售額TOP20品牌中共有14個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌。天貓美妝大盤GMV為202.45億元。其中護(hù)膚類目GMV為154.91億元，銷售額TOP20品牌中共有5個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌。彩妝類目GMV為47.54億元，銷售額TOP20品牌中共有6個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌。11278同比+10.710+10.422，21-23復(fù)合增速11月為+1.4%，低于10月的+3.3%。110.6310-81.2ppt；11培育鉆石裸鉆出口1.09億美元，環(huán)比-20.3%，同比+3.2%，增速較10月+26.9ppt。數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊：（12.11-12.17共實(shí)現(xiàn)票房6.35+6.0%19年同期的60.0%水平，票房前三名分別為《三大隊(duì)》、《照明商店》和《怒潮》。截至12月17日，今年以來共實(shí)現(xiàn)票房525.49億元，修復(fù)至2019年同期的84.9%。智能駕駛：a、10月OTA：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，10月行業(yè)共計(jì)更新237項(xiàng)功能，升級(jí)規(guī)?；謴?fù)到節(jié)前水平。由于臨近年底，預(yù)計(jì)未來2個(gè)月不會(huì)有太多的升級(jí)推送，直到明年春節(jié)前的一月份，才會(huì)出現(xiàn)密集的升級(jí)。b、行業(yè)新聞：民生汽車團(tuán)隊(duì)，上周小鵬公布無圖智駕第二批27城公測(cè)名單，加上前期推送的25個(gè)城市，小鵬的XNGP高階智駕將在年底前覆蓋52城。11海關(guān)總署11月手機(jī)出口額達(dá)170.42+54.610月的+21.8%；11160.3210-20.2b1111訊器材類實(shí)現(xiàn)零售額826億元，同比+16.8%，高于10月的+14.6%；排除2221-23年兩年復(fù)合增速11月為+0.110月的+5.2%。穩(wěn)增長(zhǎng)板塊：11-10.6%10-11.3111010-21.1%；竣工面積同比+12.310b（12.11-12.17）30233.44-16.8c（12.10-12.16北京環(huán)比上周-6.72%/同比+56.96比-17.01%/同比+21.20%；南京環(huán)比-9.78%/同比-0.07%；杭州環(huán)比-13.32%/+30.95+0.84%/同比+68.29+8.82%/同比+14.04d1493440%。鋼鐵：需求邊際回落。民生金屬團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，產(chǎn)量方面，上周螺紋鋼環(huán)周-0.22萬噸至260.9萬噸。需求方面，上周螺紋鋼表觀消費(fèi)量環(huán)周-2.97萬噸至255.9120mmHRB4004010/噸，環(huán)周-2.0%。民上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)周+0.1出貨率方面，12月中旬，受大范圍雨雪天氣影響，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求繼續(xù)減弱，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)企業(yè)出貨率約為48%，同比下滑約6個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，上周68.56%，環(huán)周-1.07-3.692017.84/1.7%上周重點(diǎn)監(jiān)2946-1855.9%。能源與資源板塊：CCTD14650.4萬噸/+70.0/需求端b、焦152710/80/有色金屬：上周金屬價(jià)格大多上行。截至12月15日，根據(jù)民生金屬團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，LMELME鋁、LMECOMEX8525/噸、2241/17090/2033.80/1.9+5.2%、+2.6%和-0.6%。航運(yùn)：a、進(jìn)出口：11月低基數(shù)下出口同比增速顯著改善。11月出口（以美元計(jì)價(jià)）同比+0.5%，低于預(yù)期的+0.7%，低基數(shù)下增速顯著高于10月的-6.4%；11-0.6%，低于預(yù)期的+3.6%10+3.0%b12月15日當(dāng)周，干散運(yùn)—BDI指數(shù)環(huán)周-14.4%，同比+70.1%；油運(yùn)—BDTI-55.8%。傳統(tǒng)消費(fèi)板塊：11208.0+26.0b11月汽車包括底盤出口98.24億美元，同比+27.9%，低于10+45.0%。c、11中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，11月汽車經(jīng)1.43，環(huán)比-15.9%，同比-23.9%，7d1-1047.5同比去年同期+7%，較上月同期+8%，今年以來累計(jì)零售1,981.9萬輛，同比+5%。家電：a、11月社零：同比增速邊際回落。11月家電實(shí)現(xiàn)零售額946億元，同比+2.7%，10+9.622，21-2310-3.5%b72.37+11.810+8.0%。家具：a、周度成本跟蹤：上周化工原料TDI、MDI、聚醚市場(chǎng)均價(jià)價(jià)格環(huán)周分別-0.4%-3.6-0.5%，同比分別-1.3+23.0+4.0b1160.9610-9.1%顯著改善。c、11月社零：同比增速邊際小幅改善。11月家具類實(shí)現(xiàn)零售額164億元，同比+2.2%，高于10月的+1.7%；排除22年基數(shù)影響，21-23年兩年復(fù)合增速11月為-0.9%，較10月的-3.9%邊際改善。疫后復(fù)蘇板塊：111月餐飲社零實(shí)現(xiàn)5580+25.8%，102211為+7.3%，高于10月的+3.7%。12730天互免簽證安排，加強(qiáng)兩國(guó)人員往來。b20241-14220%3）：a、航班量：上周（12.11-12.17）10945.571169.572.5%b11RPK（收入客公里）分別同比+281.7+276.4+258.5（可利用座公里分別同比+217.3%、+194.0+199.6收入客公里）分別同比+682.7+1316.3+1202.7ASK（可利用座公里分別同比+534.5+819.61050.1RPK（收入客公里）分別同比+325.0%、+348.6%、+334.5%；環(huán)比-10.9%、-10.7-6.5%（可利用座公里分別同比+253.4+279.1+271.1%；環(huán)比-8.4%、-6.7%、-5.4%。4）（12.11-12.17）4.434.23+5.2%。根據(jù)國(guó)家502.7，同比+27.81130%+27%左右。1113030板塊漲跌幅（2023.12.11-2023.12.15）八大A3.5A25.4（AA（個(gè)股漲跌幅*自由流通市值占比）圖2：上周八大板塊表現(xiàn) 資料來源：wind，2323（2023.12.11-2023.12.15）+2.4+2.2+1.7+1.3%和+1.2圖3：八大板塊涉及的23個(gè)中信一級(jí)行業(yè)（2023.12.11-2023.12.15） 資料來源：wind，板塊信息跟蹤資源國(guó)匯率圖4：上周（12.11-12.15）資源國(guó)貨幣兌美元大多下跌，俄羅斯盧布領(lǐng)漲，阿根廷比索領(lǐng)跌資料來源：wind，海內(nèi)外價(jià)差圖5：上周（12.11-12.15）焦煤（國(guó)內(nèi)-海外）價(jià)差繼續(xù)上行資料來源：wind，注：上周價(jià)差所處分位數(shù)選取的參考時(shí)間區(qū)間為2017年1月1日-2023年12月15日行業(yè)觀點(diǎn)更新圖6：上周煤炭景氣度平穩(wěn)，能源金屬景氣度維持低位資料來源：wind，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，注：1、紅底部分的觀點(diǎn)來自民生行業(yè)團(tuán)隊(duì)，黃底部分的觀點(diǎn)來自民生策略團(tuán)隊(duì)。2、最右邊欄箭頭表示細(xì)分行業(yè)基本面較上周的表現(xiàn)，箭頭向上代表行業(yè)基本面環(huán)比上周走強(qiáng)，箭頭向下代表行業(yè)基本面環(huán)比上周走弱，箭頭水平代表行業(yè)基本面較上周持平行業(yè)信息更新圖7：上周工業(yè)金屬價(jià)格回升，淡季需求持穩(wěn)資料來源：wind，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，行業(yè)政策更新圖8：12月7日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃，嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能 資料來源：wind，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，行業(yè)資訊更新圖9：10月全球銅供需短缺，鋁供需過剩資料來源：wind，中國(guó)煤炭網(wǎng)，銅信寶，世鋁網(wǎng)，中國(guó)鎳業(yè)網(wǎng)，有色網(wǎng)，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖10：碳中和板塊景氣度維持低位資料來源：民生電新團(tuán)隊(duì)，行業(yè)信息更新圖11：動(dòng)力電池上游材料價(jià)格繼續(xù)回落資料來源：wind，中汽協(xié)，乘聯(lián)會(huì)，民生電新團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，圖12：硅料價(jià)格暫穩(wěn)，硅片價(jià)格分化資料來源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生電新團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖13：12月11日，工信部等三部門發(fā)布《關(guān)于調(diào)整減免車輛購置稅新能源汽車產(chǎn)品技術(shù)要求的公告》 資料來源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生電新團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖14：機(jī)器人、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)景氣向好資料來源：民生計(jì)算機(jī)、電子、通信&元宇宙、傳媒團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信息更新圖15：特斯拉發(fā)布新一代Optimus產(chǎn)品資料來源：wind，乘聯(lián)會(huì)，工信部、教育部、文旅部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、廣電總局、藝恩數(shù)據(jù)；民生計(jì)算機(jī)、電子、通信&元宇宙、傳媒團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖6：2月5（20—206年（征求意見稿》資料來源：wind，工信部、國(guó)務(wù)院、網(wǎng)信辦、外匯局等政府網(wǎng)站；民生計(jì)算機(jī)、電子、通信&元宇宙、傳媒團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖17：汽車景氣度平穩(wěn)向好資料來源：wind，民生汽車、家電、輕工團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信息更新圖18：11月汽車經(jīng)銷商庫存回落至警戒線下資料來源：wind，奧維云網(wǎng)，乘聯(lián)會(huì)，民生汽車、家電團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖19：1218（征求意見稿》資料來源：wind，乘聯(lián)會(huì)，工信部、商務(wù)部等政府部門，民生汽車、家電團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖20：生豬景氣度維持低位資料來源：wind，民生農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，圖21：上周（2023.12.11-2023.12.15）農(nóng)產(chǎn)品（國(guó)內(nèi)-海外）價(jià)差大致持穩(wěn)資料來源：wind，注：上周價(jià)差所處分位數(shù)選取的參考時(shí)間區(qū)間為2017年1月1日-2023年12月17日行業(yè)信息更新圖22：生豬價(jià)格小幅回升，供給壓力仍存資料來源：wind，usda，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，民生農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖23：11月27日，人民網(wǎng)信息，國(guó)家將啟動(dòng)年內(nèi)第三批中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作資料來源：wind，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，民生農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖24：穩(wěn)增長(zhǎng)板塊預(yù)期向好資料來源：民生金屬、建筑&建材、機(jī)械、房地產(chǎn)、銀行數(shù)據(jù)，注：1、紅底部分的觀點(diǎn)來自民生行業(yè)團(tuán)隊(duì)，黃底部分的觀點(diǎn)來自民生策略團(tuán)隊(duì)。2、最右邊欄箭頭表示細(xì)分行業(yè)基本面較上周的表現(xiàn)，箭頭向上代表行業(yè)基本面環(huán)比上周走強(qiáng)，箭頭向下代表行業(yè)基本面環(huán)比上周走弱，箭頭水平則代表行業(yè)基本面較上周持平行業(yè)信息更新圖25：11月地產(chǎn)投資企穩(wěn)，水泥需求受雨雪天氣影響邊際走弱 資料來源：wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，工程機(jī)械協(xié)會(huì)，民生金屬、建筑&建材、機(jī)械、房地產(chǎn)、銀行數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖26：12月14日，北京、上海地產(chǎn)政策松綁 資料來源：wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，工程機(jī)械協(xié)會(huì)，民生金屬、建筑&建材、機(jī)械、房地產(chǎn)、銀行數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖27：酒旅板塊修復(fù)向好資料來源：民生商社、食飲團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信息更新圖28：元旦出行預(yù)定數(shù)據(jù)較優(yōu)資料來源：wind，今日酒價(jià)，民生商社、食飲團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖29：12月7日，新加坡副總理表示，在新中航班不斷增加的基礎(chǔ)上，雙方將通過30天互免簽證安排資料來源：wind，文旅部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、發(fā)改委等政府官網(wǎng)，民生商社、食飲團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖30：化妝品、配鉆石景氣度不佳資料來源：民生商社、食飲、家電團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信息更新圖31：11月化妝品社零表現(xiàn)較弱，黃金珠寶社零維持較優(yōu) 資料來源：民生商社、食飲、家電團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)提示更相關(guān)的板塊盈利改善可能不及預(yù)期。風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒂绊憞?guó)內(nèi)的政策實(shí)行穩(wěn)定性。數(shù)據(jù)基于公開數(shù)據(jù)，可能存在信息滯后或更新不及時(shí)、不全面的風(fēng)險(xiǎn)。以上數(shù)據(jù)根據(jù)公開數(shù)據(jù)等，可能存在信息更新不及時(shí)、信息不全面的風(fēng)險(xiǎn)。插圖目錄TOC\o"1-1"\h\z\u圖1：上周細(xì)分板塊邊際變化 4圖2：上周八大板塊表現(xiàn) 10圖3：八大板塊涉及的23個(gè)中信一級(jí)行業(yè)（2023.12.11-2023.12.15） 11圖4：上周（12.11-12.15）資源國(guó)貨幣兌美元大多下跌，俄羅斯盧布領(lǐng)漲，阿根廷比索領(lǐng)跌 12圖5：上周（12.11-12.15）焦煤（國(guó)內(nèi)-海外）價(jià)差繼續(xù)上行 12圖6：上周煤炭景氣度