融資工具及融資模式

融資工具及融資方式股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789第一節(jié)：公司債券及估值一、概念債券是指企業(yè)為籌集負債資本向投資者發(fā)出、承諾按一定利率支付利息，并到期歸還本金的債務債務憑證。直接融資方式公司發(fā)行債券是為大型投資工程籌集長期巨額資金；股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789二、債券的性質(zhì)和特點債券與股票的區(qū)別企業(yè)的控制權(quán)不同期限不同需求支付的報酬不同還本付息的法律責任不同發(fā)行的權(quán)限不同稅收不同股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789〔一〕記名債券與不記名債券記名債券可以背書轉(zhuǎn)讓，憑身份證和其他有效證件領取利息和本金；不記名債券交付轉(zhuǎn)讓；我國債券普通為記名債券。三、公司債券的種類〔二〕有擔保債券和無擔保債券有擔保債券：由指定財富作為擔保。不動產(chǎn)、動產(chǎn)、信托〔持有的其他公司證券〕；無擔保債券：信譽債券股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789〔三〕一次到期債券和分次到期債券一次到期：添加還本時資金調(diào)度難度，不利于資本的流通和運用；分次到期債券：可與工程產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量一致，比較合理；〔四〕固定利率債券與浮動利率債券浮動利率可以銀行存款利率或者國債利率作為參照股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789〔五〕可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券：債券的持有者可以根據(jù)規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)行企業(yè)股票發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券普通利率比較低，可節(jié)約企業(yè)利息支出；債券的轉(zhuǎn)換會稀釋普通股股東的控制權(quán)；假設債券持有者集中不行使轉(zhuǎn)換權(quán)，會引起發(fā)行企業(yè)集中的本息兌付；我國規(guī)定，只需上市公司才可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789四、公司債券融資動機分析債券作為銀行借款的替代物：不受金融體制制約；期限比較長；利率確定比較靈敏；債券作為股權(quán)融資的替代物：可以保證股東的控制權(quán)其他動因：財務杠桿收益、擴展知名度等。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789五、我國公司發(fā)行債券的法律約束資歷要求股份和國有獨資公司發(fā)行條件凈資產(chǎn)、債券總額比例、利潤、利率程度、產(chǎn)業(yè)政策、其他相關規(guī)定等股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789六、債券的信譽評價及等級標示由專門獨立的中介機構(gòu)進展評價；國際慣例：三等九級〔規(guī)范普爾〕；信譽越高，利率越低；福利機構(gòu)不得購買A級以下債券。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789七、債券發(fā)行程序做出決議提出懇求公布募集方法委托證券機構(gòu)出賣交付債券登記存根股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789八、公司債券估值引例ABC公司擬于1991年2月1日發(fā)行面額為1000元的債券，其票面利率為8%，每年2月1日計算并支付利息，并于5年后的1月31日到期。等風險投資的必要報酬率為10%，那么債券的價值是多少？股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789定息債券含義：定期支付利息，到期一次還本資產(chǎn)的價值是指資產(chǎn)在未來存續(xù)期間各種現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。債券價值：債券在未來存續(xù)期間，各種現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789計算公式P=I〔P/A，Kb，n〕+F〔P/F，Kb，n〕P——債券的當前價錢〔價值、現(xiàn)值〕I——債券利息收益〔面值息票利率〕n——債券期限Kb——債券本錢〔期望收益率〕F——債券面值定息債券的價值等于各期等額利息的年金現(xiàn)值與本金的復利現(xiàn)值之和股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789思索：假設引例中風險報酬率變?yōu)?%或6%呢？PKb貼現(xiàn)率Fi利率/債券收益率/貼現(xiàn)率與債券價值關系股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789零息債券含義：以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，不支付利息，到期按照債券面值歸還。實踐上，發(fā)行價錢與面值之間的差額便是投資者利息收入。公式：P=F〔P/F，Kb，n〕股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789九、公司債券融資評價優(yōu)點：資金本錢低〔與股權(quán)融資比較，債息低、可節(jié)稅、發(fā)行本錢低〕；保證原股東控制權(quán)；杠桿作用明顯；財務情況比較穩(wěn)定〔時間長〕。缺陷：財務風險大融資條件嚴厲融資額度受限制股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789十、可轉(zhuǎn)換債券〔性質(zhì)〕普通公司債券與期權(quán)的組合體兼具債務性證券與一切權(quán)證券的雙重功能行權(quán)之前為債務資本，之后為一切權(quán)資本股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789根本要素1、標的股票2、票面利率3、轉(zhuǎn)換價錢4、轉(zhuǎn)換比率5、轉(zhuǎn)換期限6、贖回條款〔加速條款，降低出賣者風險〕7、回售條款〔降低投資者風險〕8、調(diào)整條款和維護條款〔向下修正轉(zhuǎn)換價錢〕股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789融資評價優(yōu)點可節(jié)約利息支出和普通股發(fā)行本錢轉(zhuǎn)換期長，對股價影響溫暖，穩(wěn)定市價；不與其他債務人利益沖突，可調(diào)整資本構(gòu)造，融資靈敏性強。缺陷管理層壓力大回售風險股價大幅上揚風險股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789第二節(jié)：普通股票及其估值一、概念、性質(zhì)和特點概念：股票是股份為籌集自有資本而發(fā)行的一切權(quán)憑證。代表對公司凈資產(chǎn)的一切權(quán)。特點：無期性、流通性、風險性、參與性。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789二、股票的種類〔一〕按股票有無記名：記名股和不記名股〔二〕按股票能否標明金額：面值股和無面值股〔三〕按投資主體不同：國家股、法人股、個人股〔四〕按發(fā)行對象和上市地域不同：A股：大陸地域個人或法人可以買賣，人民幣計價并以人民幣認購和買賣；B股、H股、N股：專供港澳臺地域投資者買賣，以人民幣標價，以外幣認購和買賣。NOTE：B股在滬深兩市上市，曾經(jīng)對境內(nèi)居民開放。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789三、我國股票發(fā)行的條件與程序股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789四、股票發(fā)行價錢和銷售方式〔一〕股票發(fā)行價錢發(fā)行價錢通常由發(fā)行公司根據(jù)股票面額、股市行情和其他有關要素制定；初次發(fā)行，由發(fā)起人決議，增資發(fā)行，由股東大會作出決議；1、等價〔平價〕：發(fā)行價錢與票面面額相等。容易推銷，但是溢價收入喪失。普通初次發(fā)行或內(nèi)部增資時采用；2、時價：普通在增值時采用。以當時市場上買賣的實踐價錢確定；3、中間價：以時價和等價的中間值確定。高于面額稱為溢價，低于面額稱為折價。我國不準折價發(fā)行。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789公開間接發(fā)行：我國采用此方式發(fā)行時，需由證券機構(gòu)承銷。該方式范圍廣、對象多、易于募集資金，有利于提高公司知名度。股票流通性好，變現(xiàn)才干強。該方式手續(xù)繁雜，發(fā)行本錢高?！捕彻善卑l(fā)行方式不公開直接發(fā)行：發(fā)行彈性大，本錢低，但是范圍小、變現(xiàn)才干差股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789〔三〕股票的銷售方式銷售方式自銷承銷包銷代銷股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789五、股票上市〔一〕股票上市目的資本群眾化，分散風險；提高股票變現(xiàn)才干；提高知名度，便于籌措資金，便于吸引顧客；便于確定公司價值；〔二〕股票上市條件〔三〕上市的暫停和終止股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789六、股票的估值股票內(nèi)在價值構(gòu)成：未來期間內(nèi)各種收益現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789七、股票融資評價優(yōu)點永久性，長期穩(wěn)定沒有固定負擔，財務風險?。粩U展自有資本，加強公司舉債才干；可以抵抗通貨膨脹風險。缺陷資本本錢高投資者要求高報酬沒有節(jié)稅作用發(fā)行費用高分散控制權(quán)股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789第三節(jié)：優(yōu)先股股票一、特征在分配公司收益和剩余財富方面比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)；向優(yōu)先股股東派發(fā)股息之后才干派發(fā)普通股紅利；破產(chǎn)清算時，有優(yōu)先懇求權(quán)；但是不能享用公司利潤增長收益；沒有表決權(quán)，不稀釋原有股東控制權(quán)；屬于公司一切權(quán)資本；發(fā)行優(yōu)先股主要是可以優(yōu)化公司資本構(gòu)造和股本構(gòu)造，；可視為永久性負債。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789二、優(yōu)先股種類〔一〕按股息能否可以累計累計優(yōu)先股：以往拖欠的股息需用今后收入彌補，表現(xiàn)發(fā)行者自信心；非累積優(yōu)先股：以往拖欠股息不再支付。我國規(guī)定，連續(xù)三年不支付股息，優(yōu)先股將享有普通股股東權(quán)益?！捕衬芊駞⑴c剩余利潤分派全部參與：與普通股同股同利不參與部分參與：定率、定額或混合股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789〔三〕其他種類可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股：享有轉(zhuǎn)換成普通股或債券的優(yōu)先權(quán)，普通股息比較低；可贖回優(yōu)先股：便于調(diào)整資本構(gòu)造，加強財務彈性。市場利率走低時降低融資本錢；有投票權(quán)的優(yōu)先股：維護優(yōu)先股股東利益；股息可調(diào)整優(yōu)先股：普通調(diào)高不調(diào)低。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789三、優(yōu)先股融資動機防止公司股權(quán)分化調(diào)劑現(xiàn)金余缺〔發(fā)行或贖回〕改善公司資本構(gòu)造維持公司舉債才干股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789四、優(yōu)先股融資評價優(yōu)點財務杠桿作用；股息可以拖欠，防止固定財務負擔；永久性負債，融資自動性強；自有資本，不要挾公司破產(chǎn)。缺陷資本本錢高〔債券〕；公司運營不穩(wěn)定時，財務負擔繁重；限制多，如拖欠三年即具有表決權(quán)。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789第四節(jié)：認股權(quán)證概念：股份公司發(fā)行，能夠按照特定價錢，在特定時間購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。根本要素：認購數(shù)量、認購價錢、認購期限、贖回條款股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789認股權(quán)證的特點是一種金融衍生物，期權(quán)本身不是公司資金主要來源發(fā)行目的是對公司債券或優(yōu)先股促銷股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789認股權(quán)證的種類1.按認股權(quán)證允許購買的期限長短分:長期認股權(quán)證與短期認股權(quán)證2.按認股權(quán)證的發(fā)行方式分類:單獨發(fā)行與附帶發(fā)行的認股權(quán)證3.按認股權(quán)證認購數(shù)量的商定方式分類備兌認股權(quán)證與配股權(quán)證股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789認股權(quán)證的實際價錢是股票的市場價錢減去商定價錢.其市場價錢往往高于實際價錢.認股權(quán)證的價值認股權(quán)證在證券市場上的市場價錢或售價稱為認股權(quán)證的實踐價值；實際價值是出賣認股權(quán)證的最低限；認股權(quán)證的投資具有很大的投機性；股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789關于認股權(quán)證明際價值的例題例：認購價錢為20元，股票市場價錢為25元，認股權(quán)證售價最低為5元。甲投資者：以25元購買普通股，一年以后市價為50元，資本利得為25元，利潤為100%；乙投資者：按照實際價值5元購買認股權(quán)證，一年后出賣，實際價值為30元，獲利25元，資本利得率500%。股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789對認股權(quán)證的融資評價優(yōu)點:1.降低資本本錢,為公司籌集額外的資金.2.促進其他籌資方式的運用3.募集資金分步到位,防止閑置資金和挪用.4.一種看漲期權(quán),防止融資后業(yè)績下滑景象5.減少了直接增發(fā)股票對市場的沖擊.缺陷:1.稀釋普通股收益2.容易分散企業(yè)的控制權(quán).股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789第五節(jié)：存托憑證含義：一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。來源于美國〔1927〕，目前國際上也主要以美國存托憑證〔ADR〕為主；股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶他賺錢！fx789存托憑證運作過程發(fā)行公司〔海外上市〕存券銀行〔上市國、大型跨國金融機