新股專題：反復(fù)輪動(dòng)是本輪上行周期核心特征新股向上周期預(yù)計(jì)未改

內(nèi)容目錄一、新股觀點(diǎn)：反復(fù)輪動(dòng)是本輪上行周期核心特征，新股向上周期預(yù)計(jì)未改 4二、上周新股表現(xiàn) 5（一）新股發(fā)行表現(xiàn)：招股節(jié)奏穩(wěn)定慢速，發(fā)行定價(jià)總體相對(duì)平抑 6（二）新股上市表現(xiàn)：上周暫無(wú)新股上市，二級(jí)市場(chǎng)則繼續(xù)分化 61、上周上市新股表現(xiàn) 62、2023年上市新股表現(xiàn) 7三、本周即將申購(gòu)/詢價(jià)/上市新股 7四、建議關(guān)注新股一覽 9五、風(fēng)險(xiǎn)提示 12圖表目錄圖1：科創(chuàng)板首發(fā)市盈率變化 4圖2：創(chuàng)業(yè)板首發(fā)市盈率變化 4圖3：注冊(cè)制新股開板市盈率歷史變化（2019年7月至今） 5圖4：注冊(cè)制新股首日漲跌幅變化 5表1：上周網(wǎng)上申購(gòu)一覽（不含北證申購(gòu)新股） 6表2：上周網(wǎng)下詢價(jià)一覽 6表3：上周上市新股首日及首周表現(xiàn)(未列出北證新上市個(gè)股) 6表4：上周漲跌幅排名前10位、排名末10位的2023年至今上市滬深新股 7表5：本周即將申購(gòu)/詢價(jià)/上市的滬深新股一覽（公布日期截止到2023年11月26日） 8表6：本周即將上市的新股業(yè)績(jī)指標(biāo)一覽（含公布上市或已經(jīng)完成網(wǎng)上申購(gòu)的個(gè)股） 8表7：本周即將申購(gòu)/詢價(jià)新股業(yè)績(jī)指標(biāo)一覽 8表8：建議關(guān)注的近端股票（近三、四個(gè)月上市的新股板塊） 10表9：建議關(guān)注的次新股票（2022年至2023年5月上市的次新板塊） 10一、新股觀點(diǎn)：反復(fù)輪動(dòng)是本輪上行周期核心特征，新股向上周期預(yù)計(jì)未改上周新股未能延續(xù)此前連續(xù)兩周相對(duì)較為活躍的走勢(shì)，不僅今年上市新股中有約八成出現(xiàn)，同時(shí)主題板塊間的高低切換現(xiàn)象也更為凸顯。但可能來(lái)說(shuō)，上周偏弱的新股走勢(shì)符合我們此前對(duì)于本輪新股上行周期特征的判斷；正如我們此前所述，由于上輪新股下行進(jìn)入底部區(qū)域之后的重新上行觸發(fā)更多依賴于外力、情緒和定價(jià)指標(biāo)并未拉到底部極值，而新股供給放緩又一定程度上改變了新股首日再定價(jià)的周期波動(dòng)特征；使得本輪新股雖然步入上行周期，但可能會(huì)遭遇更多分歧反復(fù)，對(duì)于主題、政策、超預(yù)期業(yè)績(jī)等外部催化的依賴將更為明顯。同時(shí)，上周北交所表現(xiàn)極度活躍，成交量的顯著放大凸顯增量資金關(guān)注升溫；而從流通層面考慮，新股和北交所同樣屬于小市值、關(guān)注資金之間不排除可能有一定重合，尤其是上周無(wú)滬深新股上市，極短時(shí)間內(nèi)新股關(guān)注資金可能難免有一定分流；當(dāng)然，如果時(shí)間略微拉長(zhǎng)，伴隨著資金風(fēng)格變化后的重新均衡，新股和北交所之間預(yù)計(jì)并不存在明顯的資金蹺蹺板。短期來(lái)看，本輪新股上行周期雖然正在遭遇波折反復(fù)，結(jié)構(gòu)性分化輪動(dòng)也較此前新股上行周期來(lái)的更為劇烈；但反復(fù)和輪動(dòng)是本輪上行周期的核心特征，本輪新股周期上行趨勢(shì)預(yù)計(jì)未變，一方面從時(shí)間維度本輪新股上行僅持續(xù)月余，另一方面周期情緒指標(biāo)和定價(jià)指標(biāo)均未觀察到有向上沖頂現(xiàn)象；而伴隨近期觀察到的初期發(fā)行定價(jià)端的相對(duì)克制，可能也會(huì)為新股二級(jí)表現(xiàn)帶來(lái)略微更大的演繹空間；建議繼續(xù)以輪動(dòng)視角來(lái)積極尋找新股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。具體投資方向上，依然建議適度平衡定價(jià)和情緒驅(qū)動(dòng)力，繼續(xù)擇機(jī)布局有經(jīng)過(guò)適當(dāng)調(diào)整或首日定價(jià)相對(duì)沒(méi)有那么極致，且預(yù)期有主題、事件、政策或業(yè)績(jī)等情緒催化的部分近端新股標(biāo)的。）由于上周暫無(wú)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)注冊(cè)制新股上市，本節(jié)相關(guān)圖表數(shù)據(jù)內(nèi)容未改。首先，從發(fā)行市盈率來(lái)看，11211科2235.1X1028.9X；2）暫無(wú)創(chuàng)業(yè)板上市。圖1：科創(chuàng)板首發(fā)市盈率變化 圖2：創(chuàng)業(yè)板首發(fā)市盈率變化資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，其次，從注冊(cè)制新股首日市盈率比較來(lái)看，假設(shè)剔除康希通信極值影響、11價(jià)略有下移。111盈率約為67.X（剔除極值修正后，較10月注冊(cè)制新股平均首日市盈率797（剔除極值修正后130X11圖3：注冊(cè)制新股開板市盈率歷史變化（2019年7月至今）資料來(lái)源：，第三，從注冊(cè)制新股首日漲跌幅來(lái)看，11141.7%。11141.7%1085.6%大幅1121110圖4：注冊(cè)制新股首日漲跌幅變化資料來(lái)源：，二、上周新股表現(xiàn)（一）新股發(fā)行表現(xiàn)：招股節(jié)奏穩(wěn)定慢速，發(fā)行定價(jià)總體相對(duì)平抑311137.0X65.4X；2）0.03730.0466%。51.4X311（1715（8.X。上周有3只滬深兩市新股開啟招股，1只為創(chuàng)業(yè)板,2只為主板。表1：上周網(wǎng)上申購(gòu)一覽（不含北證申購(gòu)新股）所屬行業(yè)申購(gòu)代 發(fā)行總量 網(wǎng)上發(fā)行 發(fā)行市盈 網(wǎng)上申購(gòu)股票代碼 股票簡(jiǎn)稱 網(wǎng)上申購(gòu)日 發(fā)行價(jià) （申萬(wàn)碼（萬(wàn)股）量（萬(wàn)股）率中簽率%2021）601083.SH錦江航運(yùn)2023-11-2478008311.2519,4125,8248.24/ 交通運(yùn)輸301508.SZ中機(jī)認(rèn)檢2023-11-2130150816.825,6522,26137.390.0279 社會(huì)服務(wù)688652.SH京儀裝備2023-11-2078765231.954,2001,60065.440.0466 電子資料來(lái)源：，發(fā)行總詢價(jià)截止日 量（發(fā)行總詢價(jià)截止日 量（網(wǎng)下發(fā)（萬(wàn)詢價(jià)對(duì)有效詢價(jià)對(duì)象機(jī)構(gòu)申股票代碼 股票簡(jiǎn)稱 詢價(jià)起始日詢價(jià)區(qū)間301516.SZ中遠(yuǎn)通2023-11-232023-11-23股）7,018股）4,175象家數(shù)家數(shù)購(gòu)倍數(shù)688720.SH艾森股份2023-11-222023-11-222,2031,2418,0377,8583,66415.41~41.25601083.SH錦江航運(yùn)2023-11-212023-11-2119,41213,5887,9187,3862,1883.78~40.95資料來(lái)源：，（二）新股上市表現(xiàn)：上周暫無(wú)新股上市，二級(jí)市場(chǎng)則繼續(xù)分化1、上周上市新股表現(xiàn)上周暫無(wú)滬深兩市新股掛牌上市。表3：上周上市新股首日及首周表現(xiàn)(未列出北證新上市個(gè)股)所屬行業(yè)所屬行業(yè)上市當(dāng)周首日，%)上市當(dāng)周漲 上市當(dāng)周漲跌幅（不含 跌幅(含首日，%） 日，%)率（%）幅（%）率名稱代碼發(fā)行市盈 首日漲跌 首日換手發(fā)行價(jià)格暫無(wú)資料來(lái)源：，2、2023年上市新股表現(xiàn)202321923-2.6%；18.7%的新股出現(xiàn)上漲。(277417.9%、14.1%（12867.9%-2122（-1.89-1.90-1142（-1050%表4：上周漲跌幅排名前10位、排名末10位的2023年至今上市滬深新股股票代碼股票簡(jiǎn)稱所屬行業(yè)本周漲跌幅%（不含上市首日）股票代碼股票簡(jiǎn)稱所屬行業(yè)本周漲跌幅%（不含上市首日）301262.SZ?？垂煞輦髅?7.74688653.SH康希通信電子-21.22001278.SZ一彬科技汽車17.59688651.SH盛邦安全計(jì)算機(jī)-12.89603062.SH麥加芯彩基礎(chǔ)化工14.31301489.SZ思泉新材電子-11.90688506.SH百利天恒-U醫(yī)藥生物12.86301517.SZ陜西華達(dá)國(guó)防軍工-11.42301408.SZ華人健康醫(yī)藥生物7.91688702.SH盛科通信-U電子-10.50603273.SH天元智能機(jī)械設(shè)備7.88688591.SH泰凌微電子-9.66301507.SZ民生健康醫(yī)藥生物7.72688523.SH航天環(huán)宇國(guó)防軍工-8.95301499.SZ維科精密汽車6.30688693.SH鍇威特電子-8.93301529.SZ福賽科技汽車5.32301315.SZ威士頓計(jì)算機(jī)-8.86301428.SZ世紀(jì)恒通通信5.03301558.SZ三態(tài)股份商貿(mào)零售-8.63資料來(lái)源：，三、本周即將申購(gòu)/詢價(jià)/上市新股11月2712月111月2643（1。4121202241.6X。對(duì)于本周即將申購(gòu)的個(gè)股，本周共有3只滬深新股開啟申購(gòu)；1只科創(chuàng)板、1只創(chuàng)業(yè)板、1只主板。由于當(dāng)前新股供給偏少，新股首日表現(xiàn)或繼續(xù)獲得較好支撐，建議關(guān)注新股申購(gòu)。312表5：本周即將申購(gòu)/詢價(jià)/上市的滬深新股一覽（公布日期截止到2023年11月26日）星期五星期四2023/11/29星期三2023/11/28星期二星期一簡(jiǎn)稱代碼601083.SH 錦江航運(yùn) 中簽率

中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款

中簽結(jié)果,申購(gòu)繳688720.SH 艾森股份 申購(gòu) 中簽率款301516.SZ 中遠(yuǎn)通 申購(gòu) 中簽率

中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款001239.SZ 永達(dá)股份 詢價(jià) 申購(gòu) 中簽率301459.SZ 豐茂股份 詢價(jià)603231.SH 索寶蛋白 詢價(jià)資料來(lái)源：，2021202220212022年歸 2021年 2022年歸母凈2022歸母凈期后公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)2022代碼簡(jiǎn)稱所屬行業(yè) 母凈利潤(rùn)- 收入增 收入增 -2023年歸母凈利入-萬(wàn)元 利潤(rùn)增 利潤(rùn)增萬(wàn)元 速% 速% 潤(rùn)增長(zhǎng)速%速%601083.SH錦江航運(yùn)交通運(yùn)輸684,017182,69856.6427.32163.4849.00-53.5%至-45.3%301508.SZ中機(jī)認(rèn)檢社會(huì)服務(wù)63,77111,72624.6919.0525.0114.9319.39%至26.22%301568.SZ思泰克機(jī)械設(shè)備38,73511,63140.758.7650.79-0.77-11.87%至-5.42%688652.SH京儀裝備電子66,3729,11243.7432.38828.8154.9520.72%至42.67%資料來(lái)源：，2022年收2022年歸2021年2022年代碼簡(jiǎn)稱2022年收2022年歸2021年2022年代碼簡(jiǎn)稱所屬行業(yè)入母凈利潤(rùn)-收入增收入增-萬(wàn)元萬(wàn)元速%速%2021年 2022年期后公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)歸母凈 歸母凈-2023年歸母凈利利潤(rùn)增 利潤(rùn)增潤(rùn)增長(zhǎng)速%速%688720.SH艾森股份電子32,3772,32850.652.9549.87-33.4541.72%至58.90%301516.SZ中遠(yuǎn)通電力設(shè)備143,9199,97645.170.7132.90-8.92-24.8%至-14.8%001239.SZ永達(dá)股份機(jī)械設(shè)備83,3009,30529.26-16.9243.544.95-6.83%至12.84%301459.SZ豐茂股份汽車60,80310,22531.959.6225.9946.0346.70%至66.26%603231.SH索寶蛋白農(nóng)林牧漁184,67416,80324.0516.4426.8035.57-4.18%至2.37%資料來(lái)源：，（僅列示可能將在本周內(nèi)上市的新股，包括已經(jīng)公告上市和已經(jīng)完成網(wǎng)上申購(gòu)的個(gè)股）601083.SH錦江航運(yùn)：2020-202234.30/53.72/68.402.71%/56.64%/27.32%，三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速27.00%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.65/12.26/18.27YOY73.30%20231-939.5623.336.98比下降52.5%203年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約8.0億元至10.045.6%53.48%。301508.SZ中機(jī)認(rèn)檢：202020224.30/5.36/6.3823.61%/24.69%/19.05%，三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速22.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.82億元/1.02億元/1.17YOY依次為38.55%/25.01%/14.93%，三年歸母凈利潤(rùn)的年復(fù)合增速25.79%。最新報(bào)告期，20231-95.415.65%1.1214.31%20231.401.4819.39%-26.22%。301568.SZ思泰克:PCBSMT3DSP3DAOI2020-20222.53/3.56/3.8711.72%/40.75%/8.76%，三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速19.590.78/1.17億元/1.16YOY依次為14.18%/50.79%/-0.7719.552.72-9.18%0.83-12.61%20231.031.10-11.87%至-5.42%。688652.SH京儀裝備：公司主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括2020-20223.49/5.01/6.6451.02%/43.74%/32.38%，三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速42.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.06億元/0.59億元/0.91YOY依次為121.58%/828.81%/54.95。最新報(bào)告期，20231-96.041.1723.8420231.101.3020.7242.67%。四、建議關(guān)注新股一覽33表8：建議關(guān)注的近端股票（近三、四個(gè)月上市的新股板塊）2023Q3凈利 23Q3銷售毛代碼 名稱 上市日期 行業(yè) 當(dāng)前PE-TTM 當(dāng)前市值 23Q3ROE%潤(rùn)增速%利率688576.SH西山科技2023-06-06醫(yī)藥生物50.2848.6349.143.0869.84688334.SH西高院2023-06-19社會(huì)服務(wù)31.3152.8745.014.1748.77688443.SH智翔金泰-U2023-06-20醫(yī)藥生物/132.00-26.34-19.2127.37688629.SH華豐科技2023-06-27國(guó)防軍工182.43113.40-47.982.7029.42688631.SH萊斯信息2023-06-28計(jì)算機(jī)58.6258.951,111.410.6927.50301397.SZ溯聯(lián)股份2023-06-28汽車30.1949.4610.815.7830.96688429.SH時(shí)創(chuàng)能源2023-06-29電力設(shè)備30.8183.24-12.277.1127.37688582.SH芯動(dòng)聯(lián)科2023-06-30電子102.59154.0052.804.7585.76301486.SZ致尚科技2023-07-07電子74.7858.68-40.532.2835.05688603.SH天承科技2023-07-10電子91.4848.93-2.683.8636.05301393.SZ昊帆生物2023-07-12醫(yī)藥生物75.1979.03-23.523.6039.74301272.SZ英華特2023-07-13機(jī)械設(shè)備36.6132.2238.446.5128.85688563.SH航材股份2023-07-19國(guó)防軍工52.30284.0425.025.0634.52301446.SZ福事特2023-07-25機(jī)械設(shè)備16.6825.980.516.0639.00688651.SH盛邦安全2023-07-26計(jì)算機(jī)101.2939.34-46.30-2.5171.94688612.SH威邁斯2023-07-26汽車44.62164.1333.979.5718.60301371.SZ敷爾佳2023-08-01美容護(hù)理23.14170.03-17.339.9582.38688548.SH廣鋼氣體2023-08-15電子49.10169.0192.084.0336.60688592.SH司南導(dǎo)航2023-08-16國(guó)防軍工291.7738.15-104.47-0.1055.56301421.SZ波長(zhǎng)光電2023-08-23電子132.2675.30-9.693.6339.33688591.SH泰凌微2023-08-25電子111.5473.2072.851.6143.78301528.SZ多浦樂(lè)2023-08-28機(jī)械設(shè)備58.5649.35-2.453.0974.65301525.SZ儒競(jìng)科技2023-08-30機(jī)械設(shè)備34.5585.8222.756.5225.40301507.SZ民生健康2023-09-05醫(yī)藥生物84.6072.599.125.5662.75688702.SH盛科通信2023-09-14電子/185.325,429.301.7934.26301548.SZ崇德科技2023-09-20機(jī)械設(shè)備35.1839.0833.135.7438.54301517.SZ陜西華達(dá)2023-10-17國(guó)防軍工84.3063.4120.839.3141.87603193.SH潤(rùn)本股份2023-10-17美容護(hù)理33.9871.1337.4719.9756.12001378.SZ德冠新材2023-10-30基礎(chǔ)化工40.9456.84-19.8311.1019.68001306.SZ夏廈精密2023-11-16機(jī)械設(shè)備61.3459.5018.9910.4229.14資料來(lái)源：，表9：建議關(guān)注的次新股票（2022年至2023年5月上市的次新板塊）代碼名稱上市日期行業(yè)當(dāng)前PE-TTM2023Q3凈利 23Q3銷售毛當(dāng)前市值 23Q3ROE%潤(rùn)增速% 利率688249.SH晶合集成2023-05-05電子-113.28339.04 -99.05 0.14 18.622023Q3凈利 23Q3銷售毛代碼 名稱 上市日期 行業(yè) 當(dāng)前PE-TTM 當(dāng)前市值 23Q3ROE%潤(rùn)增速%利率301325.SZ曼恩斯特2023-05-12電力設(shè)備27.7988.3884.428.6469.71688512.SH慧智微2023-05-16電子-25.4385.85-11.77-13.7814.21001380.SZ華瑋科技2023-05-16汽車27.8243.8769.497.3527.38688552.SH航天南湖2023-05-18國(guó)防軍工33.1878.65204.251.5727.83688581.SH安杰思2023-05-19醫(yī)藥生物35.3667.5847.586.7169.31688535.SH華海誠(chéng)科2023-04-04電子172.1468.07-6.662.3127.53001328.SZ登康口腔2023-04-10美容護(hù)理37.0050.481.747.8444.19688433.SH華曙高科2023-04-17機(jī)械設(shè)備121.27142.0232.633.9053.21688507.SH索辰科技2023-04-18計(jì)算機(jī)104.4967.7722.99-1.3366.13688531.SH日聯(lián)科技2023-03-31機(jī)械設(shè)備70.1584.15148.412.5039.66688502.SH茂萊光學(xué)2023-03-09電子261.94112.14-30.863.0851.28301322.SZ綠通科技2023-03-06汽車18.1345.95-21.877.3233.42688522.SH納睿雷達(dá)2023-03-01國(guó)防軍工71.2273.45-7.811.5476.33001311.SZ多利科技2023-02-27汽車17.7491.9622.869.2724.34688515.SH裕太微2023-02-10電子-58.1786.00-1,935.41-7.6342.68301373.SZ凌瑋科技2023-02-08基礎(chǔ)化工29.3332.9331.126.1339.75603281.SH江翰新材2023-01-31基礎(chǔ)化工14.36106.81-35.6511.4636.46603173.SH福斯達(dá)2023-01-30機(jī)械設(shè)備22.1738.4228.0110.2023.04688141.SH杰華特2022-12-23電子-45.25151.98-433.58-12.8628.74688172.SH燕東微2022-12-16電子62.19231.43-20.552.3634.47688143.SH長(zhǎng)盈通2022-12-12通信136.0744.23-94.450.2351.20688489.SH三未信安2022-12-02計(jì)算機(jī)46.5454.5133.242.1072.63301377.SZ鼎泰高科2022-11-22機(jī)械設(shè)備38.8186.630.247.2737.71301165.SZ銳捷網(wǎng)絡(luò)2022-11-21通信67.49211.82-45.866.7138.71688362.SH甬矽電子2022-11-16電子-71.28133.83-158.22-4.9714.07688432.SH有研硅2022-11-10電子59.08168.68-22.