2022《期貨及衍生品分析與應(yīng)用》專業(yè)知識(shí)考試題與答案解析

2022《期貨及衍生品分析與應(yīng)用》

專業(yè)知識(shí)考試題與答案解析

第1題：

為消除多重共線性的影響，常采用的方法包括：除了o

A.逐步回歸法B.變換模型的方式

C.增加樣本容量D.綜合統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)法

【正確答案］D

【試題解析】：

(1)逐步回歸法

(2)變換模型的方式

(3)增加樣本容量

(4)嶺回歸法

第2題：

生產(chǎn)法的核算公式為O

A.核算公式為：總產(chǎn)出-中間投入=增加值。

B.核算公式為：總產(chǎn)出+中間投入二增加值。

C.核算公式為：總產(chǎn)出？中間投入二增加值。

D.核算公式為：總產(chǎn)出？中間投入=增加值。

【正確答案］A

【試題解析】:

第1頁共36頁

核算公式為：總產(chǎn)出-中間投入;增加值。

第3題：

按照收入法核算方法，最終增加值與下列哪些有關(guān)除了

()

A.勞動(dòng)者報(bào)酬B.生產(chǎn)稅凈額

C.固定資產(chǎn)折舊D.政府購(gòu)買

【正確答案1D

第4題：

對(duì)于選擇了全額套期保值的企業(yè)而言，在以下什么情況下

必須同時(shí)通過在期貨市場(chǎng)上增倉(cāng)或減倉(cāng)操作來調(diào)整套期保

值頭寸以達(dá)到期貨頭寸等于或小于風(fēng)險(xiǎn)敞口的目的。()

A.當(dāng)庫(kù)存水平發(fā)生變化時(shí)

B.當(dāng)期銷售量小于當(dāng)期采購(gòu)量時(shí)

C.當(dāng)期銷售量等于當(dāng)期采購(gòu)量時(shí)

D.當(dāng)企業(yè)盈利水平發(fā)生變化時(shí)

【正確答案1A

【試題解析】：

因?yàn)橐坏┢髽I(yè)選擇了全額套期保值后，當(dāng)庫(kù)存水平發(fā)生變

化時(shí)，或者當(dāng)期銷售量大于當(dāng)期采購(gòu)量時(shí)，就必須同時(shí)通

過在期貨市場(chǎng)上增倉(cāng)或減倉(cāng)操作來調(diào)整套期保值頭寸，使

期貨頭寸等于或小于風(fēng)險(xiǎn)敞口。因此A正確。

第5題：

下列哪些屬于特定階段漲跌統(tǒng)計(jì)，除了()

第2頁共36頁

A.對(duì)期貨價(jià)格每個(gè)月份的漲跌統(tǒng)計(jì)

B.對(duì)期貨價(jià)格每個(gè)星期一的漲跌概率統(tǒng)計(jì)

C.對(duì)某法定重大節(jié)假日期間外盤期貨價(jià)格漲跌的統(tǒng)計(jì)

D.特定對(duì)象的統(tǒng)計(jì)

【正確答案1D

【試題解析】：

對(duì)期貨價(jià)格每個(gè)月份的漲跌統(tǒng)計(jì)、對(duì)期貨價(jià)格每個(gè)星期一

的漲跌概率統(tǒng)計(jì)、對(duì)期貨價(jià)格在商品消費(fèi)旺季的月份進(jìn)行

漲跌統(tǒng)計(jì)、對(duì)某法定重大節(jié)假日期間外盤期貨價(jià)格漲跌的

統(tǒng)計(jì)等都屬于特定階段漲跌統(tǒng)計(jì)。

第6題：

關(guān)于采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的說法不正確的是（）

A.最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)是采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）

B.采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）主要用于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)動(dòng)

C.采購(gòu)經(jīng)理人指（PMI）涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造

業(yè)等領(lǐng)域

D.ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)

（ISM）在每月第1個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)

【正確答案1D

第7題：

對(duì)特定對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，主要應(yīng)用在哪些分析上面，除

了（）

A.各類價(jià)差B.比價(jià)

第3頁共36頁

C.品種波動(dòng)率D.均值

【正確答案】：D

【試題解析工

通過對(duì)均值、標(biāo)準(zhǔn)差、置信區(qū)間等統(tǒng)計(jì)量的描述，對(duì)特定

對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，主要應(yīng)用在各類價(jià)差、比價(jià)以及品種

波動(dòng)率分析上面。

第8題：

一般來說，低頻和高頻程序化交易策略的勝率在30%?50%之

間，盈虧比應(yīng)當(dāng)在1.5以上。()

A1.4以上B1.5以上C1.6以上D1.7以上

【正確答案工B

【試題解析】：

一般來說，低頻和高頻程序化交易策略的勝率在30%?50%之

間，盈虧比應(yīng)當(dāng)在1.5以上。

第9題：

下列不屬于特定階段漲跌統(tǒng)計(jì)的步驟的是()

A首先選擇一組或多組價(jià)格數(shù)據(jù)

B然后提取出所需要的分類數(shù)據(jù)

C計(jì)算漲跌幅或者收益率

D進(jìn)而去找出漲跌背后的原因

【正確答案】：D

第10題:

第4頁共36頁

某投資者簽訂了一份期限為9個(gè)月的滬深300指數(shù)遠(yuǎn)期合

約，該合約簽訂時(shí)滬深300指數(shù)為3000點(diǎn)，年股息連續(xù)收

益率為3%,無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為6%,則該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)

位為多少？（）

A3068.3（點(diǎn)）B3168.3（點(diǎn)）C3268.3（點(diǎn)）D

3468.3（點(diǎn)）

【正確答案1A

第11題：

下列不包括在數(shù)據(jù)的獲取中的數(shù)據(jù)（）

A歷史數(shù)據(jù)B即時(shí)數(shù)據(jù)C高頻數(shù)據(jù)D開盤價(jià)

【正確答案】：D

【試題解析】：

括歷史數(shù)據(jù)、即時(shí)數(shù)據(jù)甚至高頻數(shù)據(jù)等。

第12題：

下例什么時(shí)候首次提出了股價(jià)S應(yīng)遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)（）

A1965年B1955年C1975年D1945年

【正確答案1A

第13題：

假設(shè)美元兌英鎊的外匯期貨合約距到期日還有6個(gè)月，當(dāng)

前美元兌英鎊即期匯率為1.5USD/GBP,而美國(guó)和英國(guó)的無

風(fēng)險(xiǎn)利率分別是3%和5%,則該外匯期貨合約的理論價(jià)格

（遠(yuǎn)期匯率）是多少？（）

A.1.585（USD/GBP）B.1.385（USD/GBP）C.1.285

（USD/GBP）D.1.485（USD/GBP）

第5頁共36頁

【正確答案】：D

【試題解析】：

該外匯期貨合約的理論價(jià)格（遠(yuǎn)期匯率）是1.485

（USD/GBP）o

第14題：

下列不是時(shí)間序列分析中常用的檢驗(yàn)方法（）

A單位根檢驗(yàn)B格蘭杰（Cranger）因果檢驗(yàn)C誤差修正模型

D圖示檢驗(yàn)法

【正確答案1D

【試題解析】：

時(shí)間序列分析中常用的單位根檢驗(yàn)、格蘭杰（Cranger）因

果檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和誤差修正模型。

第15題:

程序化交易模型的設(shè)計(jì)與構(gòu)造也分為交易策略考量、交易

平臺(tái)選擇和交易模型編程三個(gè)步驟，其中的核心步驟（）

A交易策略考量B交易平臺(tái)選擇C交易模型編程D模型的

仿真運(yùn)行

【正確答案1A

【試題解析】：

程序化交易模型的設(shè)計(jì)與構(gòu)造也分為交易策略考量、交易

平臺(tái)選擇和交易模型編程三個(gè)步驟，其中的核心步驟是對(duì)

交易策略的考量。

第16題：

有關(guān)現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔的說法正確的（）

第6頁共36頁

A根據(jù)現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔的不同，匯率可分為現(xiàn)匯匯率和現(xiàn)鈔匯

率。

B現(xiàn)匯匯率是銀行買賣外匯支付憑證時(shí)標(biāo)出的匯率

C現(xiàn)鈔匯率是銀行買賣外匯現(xiàn)鈔時(shí)所標(biāo)出的匯率

D現(xiàn)鈔的賣出價(jià)絕不高于現(xiàn)匯的賣出價(jià)，因而現(xiàn)鈔買入賣

出差價(jià)要大于現(xiàn)匯買入賣出的差價(jià)

【正確答案】：D

第17題：

在出現(xiàn)突破時(shí)，只建立一個(gè)單位的多頭頭寸，在建立頭寸

后以()的間隔增加頭寸，直到達(dá)到最大許可建倉(cāng)單位數(shù)

()

A2.5NB1.ONCO.5ND1.5N

【正確答案】：C

第18題:

下列關(guān)于貨幣互換的說法不正確的是()

A不同國(guó)家的固定利率都是根據(jù)其各自國(guó)家的利率期限結(jié)

構(gòu)算出來的，與別國(guó)的利率無關(guān)。

B不同國(guó)家的固定利率都是根據(jù)其各自國(guó)家的利率期限結(jié)

構(gòu)算出來的，與別國(guó)的利率也有關(guān)。

C貨幣互換合約簽訂之后，隨著時(shí)間的推移，各國(guó)的利率

期限結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，即期匯率也發(fā)生了變化，

兩張債券的價(jià)值就不相等了。

D以本幣和外幣的貨幣互換為例，對(duì)于本幣支方，其互換

價(jià)值為外幣債券價(jià)值減去本幣債券價(jià)值(以本幣標(biāo)價(jià))

第7頁共36頁

【正確答案】：B

第19題：

下列不包括在還需要掌握如何對(duì)品種具體的供求關(guān)系以及

供求關(guān)系進(jìn)行分析的方法。()

A統(tǒng)計(jì)分析方法B經(jīng)濟(jì)周期分析法C平衡表法D季節(jié)性分

析法

【正確答案】：A

【試題解析】：

一、經(jīng)濟(jì)周期分析法

二、平衡表法

三、季節(jié)性分析法

四、成本利潤(rùn)分析法

五、持倉(cāng)分析法

六、事件驅(qū)動(dòng)分析法

第20題：

下列哪些關(guān)于權(quán)益互換的說法是正確()

A權(quán)益互換合約簽訂之后，隨著時(shí)間的推移，利率期限結(jié)

構(gòu)發(fā)生了變化，權(quán)益證券的價(jià)格也發(fā)生了變化，兩張證券

的價(jià)值不再相等。

B權(quán)益互換合約簽訂之后，隨著時(shí)間的推移，利率期限結(jié)

構(gòu)發(fā)生了變化，權(quán)益證券的價(jià)格也發(fā)生了變化，兩張證券

的價(jià)值相等。

C不同國(guó)家的固定利率都是根據(jù)其各自國(guó)家的利率期限結(jié)

構(gòu)算出來的，與別國(guó)的利率無關(guān)。

第8頁共36頁

D貨幣互換合約簽訂之后，隨著時(shí)間的推移，各國(guó)的利率

期限結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，即期匯率也發(fā)生了變化，兩張債券

的價(jià)值就不相等了。

【正確答案】：A

【試題解析】：

權(quán)益互換合約簽訂之后，隨著時(shí)間的推移，利率期限結(jié)構(gòu)

發(fā)生了變化，權(quán)益證券的價(jià)格也發(fā)生了變化，兩張證券的

價(jià)值不再相等。

第21題：

下列不是風(fēng)險(xiǎn)度量的方法()。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.壓力測(cè)試

D.在險(xiǎn)價(jià)值(ValueatRisk,VaR)的計(jì)算

【正確答案】：D

第22題：

在現(xiàn)貨貿(mào)易合同中，通常把成交價(jià)格約定為一一個(gè)月遠(yuǎn)期

價(jià)格的交易稱為〃長(zhǎng)單〃()。

A.0.5B.1C.2D.3

【正確答案】：D

第23題:

期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循

()原則。

第9頁共36頁

A.獨(dú)立客觀B.誠(chéng)實(shí)信用C.公平公正D.盡職盡責(zé)

【正確答案】：B

【試題解析工

期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守

有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試

行辦法》的規(guī)定，遵循誠(chéng)實(shí)信用原則，基于獨(dú)立、客觀的

立場(chǎng)，公平對(duì)待客戶，避免利益沖突。

第24題：

下列不是為說明DF檢驗(yàn)的三種線性回歸模型：()

A無漂移項(xiàng)，無趨勢(shì)項(xiàng)B有漂移項(xiàng)，無趨勢(shì)項(xiàng)C有漂移項(xiàng)，

有趨勢(shì)項(xiàng)D無漂移項(xiàng)，有趨勢(shì)項(xiàng)

【正確答案】：D

【試題解析】：

(1)無漂移項(xiàng)，無趨勢(shì)項(xiàng)

(2)有漂移項(xiàng)，無趨勢(shì)項(xiàng)

(3)有漂移項(xiàng)，有趨勢(shì)項(xiàng)

第25題：

以2015年1月16日3月巴西豆估算的到岸完稅價(jià)3141元

/噸，如前所述這批豆子將在5月前后到港。而2015年1

月16日大連豆粕5月期貨價(jià)格在3060元/噸，豆油5月期

貨價(jià)格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的

出油率，130元/噸的壓榨費(fèi)用來估算，5月盤面大豆期貨

壓榨利潤(rùn)在()

A270元/噸B170元/噸C370元/噸D470元/噸

第10頁共36頁

【正確答案】：B

第26題：

下列關(guān)于一元線性回歸模型的檢驗(yàn)的說法不正確的是()

A反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，這個(gè)量就是

擬合優(yōu)度

B擬合優(yōu)度又稱樣本“可決系數(shù)”

Ct檢驗(yàn)又稱為回歸系數(shù)檢驗(yàn)

D擬合優(yōu)度又稱為回歸系數(shù)檢驗(yàn)

【正確答案1D

第27題:

美國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)中下列說法正確的O

A.住宅32%B.交通運(yùn)輸占17%C.飲料占20%D.交流7%

【正確答案1B

【試題解析】：

住宅占42%,交通運(yùn)輸占17%,食品和飲料占15%,醫(yī)療、

娛樂和教育交流三項(xiàng)各占6%。

第28題：

利率水平下降意味著什么，下列說法正確()

A企業(yè)的生產(chǎn)成本和融資成本的降低，增加企業(yè)盈利預(yù)期,

作為股東權(quán)益代表的股票價(jià)格也就隨之上漲

B企業(yè)的生產(chǎn)成本和融資成本的增加，降低企業(yè)盈利預(yù)期,

作為股東權(quán)益代表的股票價(jià)格也就隨之上漲

第11頁共36頁

C企業(yè)的生產(chǎn)成本和融資成本的降低，增加企業(yè)盈利預(yù)期,

作為股東權(quán)益代表的股票價(jià)格也就隨之下降

D企業(yè)的生產(chǎn)成本和融資成本的降低，減少企業(yè)盈利預(yù)期,

作為股東權(quán)益代表的股票價(jià)格也就隨之下降

【正確答案】：A

【試題解析】：

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，利率水平下降意味著企業(yè)的生產(chǎn)成本和融

資成本的降低，為企業(yè)提供良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，增加企業(yè)盈

利預(yù)期，作為股東權(quán)益代表的股票價(jià)格也就隨之上漲。

第29題:

一個(gè)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的運(yùn)行周期通常要經(jīng)歷一四個(gè)階段。（）

A.創(chuàng)設(shè)一發(fā)行一對(duì)沖一清算

B.創(chuàng)設(shè)一對(duì)沖一發(fā)行一清算

C.創(chuàng)設(shè)一發(fā)行一清算一對(duì)沖

D.創(chuàng)設(shè)一清算一發(fā)行一對(duì)沖

【正確答案】：A

【試題解析】：

一個(gè)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的運(yùn)行周期通常要經(jīng)歷創(chuàng)設(shè)一發(fā)行一對(duì)沖

一清算這四個(gè)階段。

第30題：

下列是期權(quán)定價(jià)模型的是，除了（）

A幾何布朗運(yùn)動(dòng)

BB-S-M模型布萊

第12頁共36頁

C二叉樹模型

D單步單模型

【正確答案工D

【試題解析】：

1.幾何布朗運(yùn)動(dòng)

2.B-S-M模型布萊

3.二叉樹模型

第31題：

常用的序列相關(guān)性檢驗(yàn)的方法有：除了()

A圖示檢驗(yàn)法

B回歸檢驗(yàn)法

C杜賓-瓦森(Durbin-Watson)檢驗(yàn)法

D.ARCH檢驗(yàn)

【正確答案工D

第32題：

下列不是DW檢驗(yàn)具體步驟()

A計(jì)算DW值

B給定顯著性水平a,由樣本容量n和解釋變量的個(gè)數(shù)k

(不包含常數(shù)項(xiàng))的值查DW分布表

C根據(jù)圖判斷是否存在自相關(guān)性

D提出假設(shè)

第13頁共36頁

【正確答案］D

第33題：

多重共線性檢驗(yàn)使用的方法有哪些，除了()

A方差膨脹因子檢驗(yàn)法

BF檢驗(yàn)

C簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)檢檢驗(yàn)法

D綜合統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)法

E方差膨脹因子檢驗(yàn)法

【正確答案】：B

【試題解析】：

(1)簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)檢檢驗(yàn)法

(2)綜合統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)法

(3)方差膨脹因子檢驗(yàn)法

第34題:

如某市場(chǎng)參與者希望在T時(shí)獲得1單位該資產(chǎn)，可采用以

下以下哪種組合產(chǎn)品達(dá)到投資目標(biāo)。()

A組合產(chǎn)品A

B組合產(chǎn)品B

C組合產(chǎn)品A和組合產(chǎn)品B

D組合產(chǎn)品C

E組合產(chǎn)品A,組合產(chǎn)品B和組合產(chǎn)品C

第14頁共36頁

【正確答案】：ABC

第35題：

程序化交易執(zhí)行當(dāng)中的主要風(fēng)險(xiǎn)有以下幾點(diǎn)（）

A交易執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)

B交易制度風(fēng)險(xiǎn)

C策略風(fēng)險(xiǎn)

D由于停電、網(wǎng)絡(luò)或通訊出現(xiàn)故障或繁忙、交易服務(wù)器負(fù)載

過重，或因受到網(wǎng)絡(luò)黑客、網(wǎng)絡(luò)病毒的攻擊或入侵等原因

E樣本內(nèi)與樣本外檢測(cè)風(fēng)險(xiǎn)

【正確答案工ABCD

【試題解析】：

1.交易執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)

2.交易制度風(fēng)險(xiǎn)

3.策略風(fēng)險(xiǎn)

4.由于停電、網(wǎng)絡(luò)或通訊出現(xiàn)故障或繁忙、交易服務(wù)器負(fù)

載過重，或因受到網(wǎng)絡(luò)黑客、網(wǎng)絡(luò)病毒的攻擊或入侵等原

因。

第36題：

但一般來說，程序化交易策略中至少應(yīng)考慮下列哪些三大

問題除了，。

A模型的通用性B條件設(shè)置的適當(dāng)性C模型適用的周期性

D交易平臺(tái)選擇E交易模型編程

【正確答案1DE

第15頁共36頁

【試題解析工

但一般來說，程序化交易策略中至少應(yīng)考慮模型的通用

性、條件設(shè)置的適當(dāng)性和模型適用的周期性三大問題。

第37題：

下列是統(tǒng)計(jì)量的是()

A均值B標(biāo)準(zhǔn)差C置信區(qū)間D方差E算術(shù)平方根

【正確答案】：ABC

【試題解析】：

通過對(duì)均值、標(biāo)準(zhǔn)差、置信區(qū)間等統(tǒng)計(jì)量的描述，對(duì)特定

對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，主要應(yīng)用在各類價(jià)差、比價(jià)以及品種

波動(dòng)率分析上面。

第38題:

關(guān)于下列Vega的性質(zhì)的說法不正確的是()

A波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格成正比。

B平價(jià)期權(quán)對(duì)波動(dòng)率變動(dòng)最為敏感，深度實(shí)值和深度虛值

期權(quán)中資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)對(duì)dl起到?jīng)Q定性作用，因此波動(dòng)

率的影響被弱化

C漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Gamma值均為正值。

D波動(dòng)率和Gamma最大值呈反比，波動(dòng)率增加將使行權(quán)價(jià)

附近的Gamma減小，遠(yuǎn)離行權(quán)價(jià)的Gamma增加

E期權(quán)到期日臨近，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格影響變小

【正確答案】：CD

【試題解析】：

第16頁共36頁

（1）波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格成正比。

（2）平價(jià)期權(quán)對(duì)波動(dòng)率變動(dòng)最為敏感，深度實(shí)值和深度虛

值期權(quán)中資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)對(duì)dl起到?jīng)Q定性作用，因此波

動(dòng)率的影響被弱化

⑶期權(quán)到期日臨近，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格影響變小

第39題：

下列哪些是程序化交易的缺點(diǎn)（）

A排除了人類主觀情緒的影響，具有更嚴(yán)格的自律性

B無法預(yù)測(cè)市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)

C當(dāng)市場(chǎng)處于無趨勢(shì)狀態(tài)時(shí)交易結(jié)果不佳

D沒有長(zhǎng)期交易經(jīng)驗(yàn)的交易者建模難度較大

E系統(tǒng)具有一定的時(shí)效性，需要定期評(píng)估修正

【正確答案工BCDE

【試題解析】：

程序化交易的缺點(diǎn)在于：（1）無法預(yù)測(cè)市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)；（2）

當(dāng)市場(chǎng)處于無趨勢(shì)狀態(tài)時(shí)交易結(jié)果不佳；（3）沒有長(zhǎng)期交

易經(jīng)驗(yàn)的交易者建模難度較大；（4）系統(tǒng)具有一定的時(shí)效

性，需要定期評(píng)估。

第40題：

下列哪些不是現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差（持有成本）的三

部分組成（）

A融資利息B倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用C持有收益D借貸利率E無風(fēng)險(xiǎn)利

率

【正確答案】：DE

第17頁共36頁

【試題解析工

康奈爾（Cornell）和弗倫奇（French）1983年提出的持有

成本理論（CostofCarryModel）認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨

價(jià)格的差（持有成本）由三部分組成：融資利息、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)

用和持有收益。

第41題：

對(duì)特定對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，主要應(yīng)用在哪些分析上面，除

了（）

A各類價(jià)差B比價(jià)C品種波動(dòng)率D均值E標(biāo)準(zhǔn)差

【正確答案】：DE

【試題解析】：

通過對(duì)均值、標(biāo)準(zhǔn)差、置信區(qū)間等統(tǒng)計(jì)量的描述，對(duì)特定

對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，主要應(yīng)用在各類價(jià)差、比價(jià)以及品種

波動(dòng)率分析上面。

第42題：

對(duì)于保障投資組合而言靈活運(yùn)用期權(quán)的作用在于（）。

A.保障投資組合的安全性

B.增強(qiáng)投資組合的協(xié)作性

C.提高投資組合的效率性

D.加強(qiáng)投資組合的公平性

E.增加投資組合的收益性

【正確答案】：AE

【試題解析】：

第18頁共36頁

融期權(quán)也是投資者在投資組合管理中經(jīng)常使用并且非常有

效的投資管理工具。靈活運(yùn)用期權(quán)對(duì)于保障投資組合的安

全性、增加組合收益都有著非常重要的作用。

第43題:

下列是多重共線性主要的后果是（）

A多重共線性使得參數(shù)估計(jì)值不穩(wěn)定，并對(duì)于樣本非常敏

感

B使得參數(shù)估計(jì)值的方差增大；

C使得參數(shù)估計(jì)值的方差減??；

D由于參數(shù)估計(jì)值的方差增大，會(huì)導(dǎo)致參數(shù)估計(jì)置信區(qū)間增

大，從而降低預(yù)測(cè)精度

E嚴(yán)重的多重共線性發(fā)生時(shí)，模型的檢驗(yàn)容易做出錯(cuò)誤的判

斷。

【正確答案】:ABDE

【試題解析】：

多重共線性產(chǎn)生的后果主要有：（1）多重共線性使得參數(shù)

估計(jì)值不穩(wěn)定，并對(duì)于樣本非常敏感；（2）使得參數(shù)估計(jì)

值的方差增大；（3）由于參數(shù)估計(jì)值的方差增大，會(huì)導(dǎo)致

參數(shù)估計(jì)置信區(qū)間增大，從而降低預(yù)測(cè)精度；（4）嚴(yán)重的

多重共線性發(fā)生時(shí)，模型的檢驗(yàn)容易做出錯(cuò)誤的判斷。

第44題：

以下選項(xiàng)中是虛擬庫(kù)存建立的益處的有（）。

A.減少資金占用

B.節(jié)省企業(yè)倉(cāng)容

第19頁共36頁

C.庫(kù)存調(diào)節(jié)靈活

D.積極應(yīng)對(duì)低庫(kù)存下的原材料價(jià)格下跌

E.交割違約風(fēng)險(xiǎn)極低

【正確答案】：ABCE

【試題解析】：

1.減少資金占用；2.節(jié)省企業(yè)倉(cāng)容；3.庫(kù)存調(diào)節(jié)靈活；4.

積極應(yīng)對(duì)低庫(kù)存下的原材料價(jià)格上漲；5.交割違約風(fēng)險(xiǎn)極

低。因此D不選。

第45題:

在系統(tǒng)性因素事件中，“黑天鵝”事件一般符合以下三個(gè)特

點(diǎn)，除了（）

A首先，具有意外性，市場(chǎng)之前幾乎沒有人會(huì)想到有這個(gè)情

況。

B影響一般很大，特別是在短期內(nèi)會(huì)造成市場(chǎng)價(jià)格的大幅波

動(dòng)。

C不可復(fù)制性，每一個(gè)黑天鵝事件的產(chǎn)生都只有一次，不會(huì)

出現(xiàn)兩次相同的黑天鵝事件

D系統(tǒng)性因素事件，相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)類別中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

E主要是指一些宏觀經(jīng)濟(jì)政策，包括貨幣政策、財(cái)政政策或

者其他突發(fā)性政策等事件。

【正確答案】：DE

【試題解析】：

在系統(tǒng)性因素事件中，“黑天鵝”事件是比較特殊且重要的

一類，它一般符合以下三個(gè)特點(diǎn)：首先，具有意外性，市

第20頁共36頁

場(chǎng)之前幾乎沒有人會(huì)想到有這個(gè)情況。第二，影響一般很

大，特別是在短期內(nèi)會(huì)造成市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)。第三，

不可復(fù)制性，每一個(gè)黑天鵝事件的產(chǎn)生都只有一次，不會(huì)

出現(xiàn)兩次相同的黑天鵝事件。

第46題:

按照收入法核算方法，最終增加值與下列哪些有關(guān)（）

A勞動(dòng)者報(bào)酬B生產(chǎn)稅凈額C固定資產(chǎn)折舊D營(yíng)業(yè)盈余E

政府購(gòu)買

【正確答案工ABCD

【試題解析】：

收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生

產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。

按照這種核算方法，最終增加值由勞動(dòng)者報(bào)酬、生產(chǎn)稅凈

額、固定資產(chǎn)折舊和營(yíng)業(yè)盈余四部分相加得出。

第47題:

下列不是異方差的檢驗(yàn)方法的（）

A圖示判斷法B統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法C簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)檢檢驗(yàn)法

D綜合統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)法E方差膨脹因子檢驗(yàn)法

【正確答案】:CDE

第48題:

若模型出現(xiàn)序列相關(guān)性，仍采用OLS估計(jì)模型參數(shù)，則會(huì)

產(chǎn)生下列不良后果：除了（）

A參數(shù)估計(jì)量的線性和無偏性雖不受影響，但是參數(shù)估計(jì)

量失去有效性；

B模型的顯著性檢驗(yàn)失去意義；

第21頁共36頁

C模型的預(yù)測(cè)失效

D多重共線性使得參數(shù)估計(jì)值不穩(wěn)定，并對(duì)于樣本非常敏

感

E使得參數(shù)估計(jì)值的方差增大

【正確答案】：DE

【試題解析】：

若模型出現(xiàn)序列相關(guān)性，仍采用OLS估計(jì)模型參數(shù)，則會(huì)

產(chǎn)生下列不良后果：（1）參數(shù)估計(jì)量的線性和無偏性雖不

受影響，但是參數(shù)估計(jì)量失去有效性；（2）模型的顯著性

檢驗(yàn)失去意義；（3）模型的預(yù)測(cè)失效。

第49題:

關(guān)于基準(zhǔn)利率的說法下列正確的是（）

A基準(zhǔn)利率是在整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率

B其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價(jià)格的水平和

變化

C基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化的重要前提之一

D基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化機(jī)制形成的核心。

E在利率市場(chǎng)化條件下，融資者衡量融資成本，投資者計(jì)算

投資收益，以及管理層對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，主觀上都要求

有一個(gè)普遍公認(rèn)的基準(zhǔn)利率水平作參考

【正確答案】：ABCD

第50題：

檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性方法通常采用單位根檢驗(yàn)，常用的

單位根檢驗(yàn)方法有（）

第22頁共36頁

A.DF檢驗(yàn)（Dickey-FullerTest）

B格蘭杰（Cranger）因果檢驗(yàn)

C協(xié)整檢驗(yàn)

D誤差修正模型

E.ADF檢驗(yàn)（AugmentDickey-FullerTest）

【正確答案工AE

第51?：

下列關(guān)于無套利定價(jià)理論說法不正確的是（）

A套利定價(jià)理論被用在均衡市場(chǎng)上不存在任何套利策略

（機(jī)會(huì)）的金融資產(chǎn)定價(jià)。

B其基本思想是，在有效的金融市場(chǎng)上，任何一項(xiàng)金融資

產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用該項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不

復(fù)存在。

C在無套利市場(chǎng)上，如果兩種金融資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流完全

相同（稱為互為復(fù)制），則當(dāng)前的價(jià)格必相同。

D在無套利市場(chǎng)上，如果兩種金融資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流完全

相同（稱為互為復(fù)制），則當(dāng)前的價(jià)格不一定相同。

E套利定價(jià)理論被用在均衡市場(chǎng)上存在任何套利策略（機(jī)

會(huì)）的金融資產(chǎn)定價(jià)。

【正確答案］DE

第52題：

下列屬于模型的設(shè)定內(nèi)容的是哪些（）

A.畫散點(diǎn)圖B.模型的應(yīng)用C.參數(shù)估計(jì)D.模型的檢驗(yàn)E.分

析目的

第23頁共36頁

【正確答案】：ABCD

第53題：

下例誰提出了期權(quán)定價(jià)模型，除了()

A費(fèi)雪？布萊克(FisherBlack)

B邁倫?斯科爾斯(MyronScholes)

C羅伯特?默頓

D巴舍利耶

E保羅？薩繆爾森

【正確答案］DE

第54題:

下列關(guān)于Rho的性質(zhì)的說法不正確的是()

A看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的。

B隨標(biāo)的價(jià)格的變化：Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增

CRho隨時(shí)間的變化：Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也

就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越

小。

D波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格成正比

E期權(quán)到期日臨近，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格影響變小

【正確答案】：DE

【試題解析工

(1)看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的。(2)

隨標(biāo)的價(jià)格的變化：Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增(3)Rho

第24頁共36頁

隨時(shí)間的變化：Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也就是

說，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。

第55題:

以下選項(xiàng)中屬于通貨膨脹程度通常劃分的階段有（）。

A.通貨膨脹初期

B.通貨膨脹高位運(yùn)行期

C.通貨膨脹（通縮）中期

D.通縮初期

E.通縮低位運(yùn)行期

【正確答案】：ABDE

【試題解析工

對(duì)應(yīng)不同的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段，通貨膨脹程度通常被劃分為通

貨膨脹初期、通貨膨脹高位運(yùn)行期、通縮初期、通縮低位

運(yùn)行期四個(gè)階段。因此C不選。

第56題：

下列中，屬于最初的構(gòu)成美元指數(shù)10個(gè)外匯品種的是（）

A德國(guó)馬克

B法國(guó)法郎

C荷蘭盾

D意大利里拉

E歐元

【正確答案】：ABCD

第25頁共36頁

【試題解析】:

美元指數(shù)最初由德國(guó)馬克、法國(guó)法郎、荷蘭盾、意大利里

拉、比利時(shí)法郎、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞

士法郎10個(gè)外匯品種構(gòu)成。

第57題：

下列包括在數(shù)據(jù)的獲取中的數(shù)據(jù)（）

A歷史數(shù)據(jù)B即時(shí)數(shù)據(jù)C高頻數(shù)據(jù)D開盤價(jià)E最高價(jià)

【正確答案］ABC

【試題解析】：

括歷史數(shù)據(jù)、即時(shí)數(shù)據(jù)甚至高頻數(shù)據(jù)等。

第58題：

下列關(guān)于Theta的性質(zhì)的說法正確的是（）

A看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Theta值通常是負(fù)的，表明期權(quán)的

價(jià)值

會(huì)隨著到期日的臨近而降低。

B在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大。也就是說，在行權(quán)

價(jià)附近，到期時(shí)間變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響最大。

C平價(jià)期權(quán)（標(biāo)的價(jià)格等于行權(quán)價(jià)）的Theta是單調(diào)遞減至

負(fù)無窮大。

D波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格成正比

E期權(quán)到期日臨近，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格影響變小

【正確答案】：ABC

【試題解析工

第26頁共36頁

（1）看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Theta值通常是負(fù)的，表明期

權(quán)的價(jià)值會(huì)隨著到期日的臨近而降低。（2）在行權(quán)價(jià)附

近，Theta的絕對(duì)值最大。也就是說，在行權(quán)價(jià)附近，到期

時(shí)間變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響最大。（3）平價(jià)期權(quán)（標(biāo)的價(jià)

格等于行權(quán)價(jià)）的Theta是單調(diào)遞減至負(fù)無窮大。

第59題:

下列不包括在非商業(yè)持倉(cāng)的是（）

A生產(chǎn)商B其他投資者C資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)D互換交易商E用

戶

【正確答案工AE

【試題解析】：

商業(yè)持倉(cāng)指的就是生產(chǎn)商、貿(mào)易商、加工企業(yè)和用戶這一

類持倉(cāng)，而非商業(yè)持倉(cāng)包括互換交易商、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以

及其他投資者這三類。

第60題：

下例關(guān)于時(shí)間序列分析的基本概念說法正確的是（）

A隨機(jī)變量按照時(shí)間的先后順序排列的集合叫隨機(jī)過程。

B若一個(gè)隨機(jī)過程的均值為0,方差為不變的常數(shù)，而且序

列不存在相關(guān)性，這樣的隨機(jī)過程稱為白噪聲過程

C時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映

統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改

變，稱為平穩(wěn)時(shí)間序列；反之，稱為非平穩(wěn)時(shí)間序列。

D通常有兩種方法將一個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時(shí)間序

列

E白噪聲過程不屬于隨機(jī)過程

第27頁共36頁

【正確答案】：ABCD

第61題：

使用權(quán)益類衍生品工具的作用包括（）。

A.改變資產(chǎn)配置

B.投資組合的再平衡

C.現(xiàn)金管理

D.增加資產(chǎn)組合的流動(dòng)性

E.提高工作效率

【正確答案］ABCD

【試題解析】：

權(quán)益類衍生品除了可以作為套期保值和套利的有效具外，

還為機(jī)構(gòu)投資者提供了一個(gè)管理資產(chǎn)組合的良好工具，通

過使用權(quán)益類衍生品工具，可以從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化資產(chǎn)組合，

如改變資產(chǎn)配置、投資組合的再平衡、現(xiàn)金管理（包括提

前處理現(xiàn)金流入和預(yù)備不確定的現(xiàn)金流出）等，增加資產(chǎn)

組合的流動(dòng)性、降低交易成本、增加收益。

第62題：

基差交易中，對(duì)于買方叫價(jià)交易而言，交易流程中屬于貿(mào)

易環(huán)節(jié)的有（）。

A.商品供應(yīng)商向商品生產(chǎn)商采購(gòu)現(xiàn)貨

B.為防止現(xiàn)貨價(jià)值下跌，商品供應(yīng)商在期貨市場(chǎng)做賣期保

值

C.商品采購(gòu)方確定采購(gòu)計(jì)劃，并向商品供應(yīng)方詢價(jià)

D.商品供應(yīng)商根據(jù)運(yùn)輸成本和預(yù)期利潤(rùn)給出升貼水報(bào)價(jià)

第28頁共36頁

E.經(jīng)談判協(xié)商，買賣雙方確定基差定價(jià)方式后，簽訂合

同，買方按合同約定交納履約保證金

【正確答案】：CDE

【試題解析】：

A屬于采購(gòu)環(huán)節(jié)；B屬于套期保值環(huán)節(jié)；CDE屬于貿(mào)易環(huán)

To

第63題：

以下選項(xiàng)中是高盛進(jìn)行的日經(jīng)225指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證交易的事

項(xiàng)的有()。

A.投資安排B.融資安排C.互換安排D.時(shí)間安排E.風(fēng)險(xiǎn)

管理

【正確答案】：ABCE

【試題解析】：

高盛進(jìn)行的日經(jīng)225指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證交易，包括如下事項(xiàng)：

投資安排、融資安排、互換安排、風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)管推動(dòng)。

因此選ABCEo

第64題:

多重共線性檢驗(yàn)使用的方法有哪些()

At檢驗(yàn)BF檢驗(yàn)C簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)檢檢驗(yàn)法D綜合統(tǒng)計(jì)

檢驗(yàn)法E方差膨脹因子檢驗(yàn)法

【正確答案】：CDE

【試題解析】：

(1)簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)檢檢驗(yàn)法

(2)綜合統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)法

第29頁共36頁

(3)方差膨脹因子檢驗(yàn)法

第65題：

下列哪些不屬于權(quán)益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格的資產(chǎn)場(chǎng)合()

A不支付紅利的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合

B已知支付現(xiàn)金紅利的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合

C已知支付連續(xù)紅利率的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合

D支付紅利的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合

E未知支付現(xiàn)金紅利的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合

【正確答案］DE

【試題解析】：

(1)不支付紅利的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合。

(2)已知支付現(xiàn)金紅利的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合。

⑶已知支付連續(xù)紅利率的標(biāo)的資產(chǎn)場(chǎng)合。

第66題：

下列關(guān)于Rho的性質(zhì)的說法正確的是()

A看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的。

B隨標(biāo)的價(jià)格的變化：Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增

CRho隨時(shí)間的變化：Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也

就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越

小。

D波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格成正比

E期權(quán)到期日臨近，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格影響變小

第30頁共36頁

【正確答案】：ABC

【試題解析工

(1)看漲期權(quán)的Rh。是正的，看跌期權(quán)的Rh。是負(fù)的。(2)

隨標(biāo)的價(jià)格的變化：Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增(3)Rho

隨時(shí)間的變化：Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也就是

說，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。

第67?：

金融資產(chǎn)包括大宗商品和歐元，大宗商品和歐元都反映了

全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況，存在間接的相關(guān)性。()

【正確答案】：對(duì)

第68題：

如果有加倉(cāng)頭寸，則每加倉(cāng)一次，之前建倉(cāng)頭寸的止損點(diǎn)

均向加倉(cāng)點(diǎn)位方向移動(dòng)2.5N,這是為了保證全部頭寸的風(fēng)

險(xiǎn)最小。()

【正確答案］錯(cuò)

【試題解析】：

為了保證全部頭寸的風(fēng)險(xiǎn)最小，如果有加倉(cāng)頭寸，則每加

倉(cāng)一次，之前建倉(cāng)頭寸的止損點(diǎn)均向加倉(cāng)點(diǎn)位方向移動(dòng)

0.5No

第69題：

收益率和其標(biāo)準(zhǔn)差決定夏普比率，在相同的回報(bào)水平下，

收益率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率越高。()

【正確答案工對(duì)

第70題:

第31頁共36頁

對(duì)未來的期貨價(jià)格形成預(yù)期通過定性分析和定量分析方法

都可以，但二者又各自有一定的不足。大體上，定性分析

方法適合在宏觀層面上進(jìn)行研究；而定量分析方法更加科

學(xué)和微觀，需要較高深的數(shù)學(xué)知識(shí)。()

【正確答案工對(duì)

第71題：

在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好

是在置信水平a%的選擇上()

【正確答案工對(duì)

【試題解析】：

在置信水平a%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融

機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好。

第72題：

大多數(shù)期貨的合約約定壽命和實(shí)際交易活躍期的壽命一致

()o

【正確答案］錯(cuò)

【試題解析】：

大多數(shù)期貨的合約約定壽命在兩年以下，實(shí)際交易活躍期

的壽命在3個(gè)月以下。

第73題:

均衡市場(chǎng)利用套利定價(jià)理論，持有成本理論存在任何套利

策略(機(jī)會(huì))的金融資產(chǎn)定價(jià)。()

【正確答案】：錯(cuò)

【試題解析工

第32頁共36頁

套利定價(jià)理論被用在均衡市場(chǎng)上不存在任何套利策略(機(jī)

會(huì))的金融資產(chǎn)定價(jià)。其基本思想是，在有效的金融