【醫(yī)藥企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀、問題及完善對策研究-以J醫(yī)藥企業(yè)為例15000字(論文)】_第1頁
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醫(yī)藥企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀、問題及完善對策研究—以J醫(yī)藥企業(yè)為例212121緒論 1292051.1研究背景 123221.2研究意義 1203051.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1244181.3.1國外研究現(xiàn)狀 1147121.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2133871.4研究內(nèi)容及研究方法 3288691.4.1研究的內(nèi)容 371491.4.2研究方法 36071.5本文創(chuàng)新點 4149012企業(yè)盈利能力相關(guān)概述 4103342.1盈利能力的概念 4223522.2盈利能力的評價方法 4283882.3相關(guān)衡量指標(biāo) 5186483吉貝爾醫(yī)藥介紹及盈利能力現(xiàn)狀 5284453.1醫(yī)藥行業(yè)與企業(yè)介紹 5239013.1.1醫(yī)藥行業(yè)介紹 5141143.1.2企業(yè)簡介 695223.2吉貝爾醫(yī)藥盈利能力分析 6281813.2.1產(chǎn)品獲利能力分析 627283.2.2資產(chǎn)收益能力分析 11322353.2.3現(xiàn)金流量視角下的盈利質(zhì)量分析 14320304吉貝爾醫(yī)藥盈利能力存在的問題及原因分析 1763384.1吉貝爾醫(yī)藥盈利能力存在的問題 17198544.1.1業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一 17239934.1.2期間費用管理不當(dāng) 1742194.1.3總資產(chǎn)管理水平低下 17167954.2吉貝爾醫(yī)藥盈利能力存在問題的原因分析 18144534.2.1經(jīng)營模式單一 18168704.2.2研發(fā)能力不足 18300894.2.3資產(chǎn)管理不善 19237865吉貝爾醫(yī)藥盈利能力問題的相關(guān)對策 2023885.1改善企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 20246075.2加強期間費用的管理 20318945.3加強資產(chǎn)的管理 20260766結(jié)論 2119063參考文獻 221緒論1.1研究背景我國醫(yī)藥行業(yè)近年來發(fā)展飛速,其原因是從改革開放以來,國民生活質(zhì)量不斷提高,醫(yī)療水平不斷提高,而且進入新世紀以來國內(nèi)對醫(yī)療保健的需要大大增加,原因是近十年來我國人口保持低速增長,社會人口老齡化問題愈發(fā)突出,加上近幾年國家對醫(yī)療保健行業(yè)的扶持,是的我國逐漸成為醫(yī)藥行業(yè)的全球新興市場。正因為是新興市場,因此我國對于醫(yī)藥行業(yè)的管控,發(fā)展還是有很多可以提高的地方,因為長久以來國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的人才發(fā)展比較稀缺,并且相關(guān)企業(yè)對于公司新藥的研發(fā)投入也比較少,一些歐美國家在這方面是非常愿意投入也舍得投入的,因此這方面我國需要向歐美國家學(xué)習(xí)與借鑒。除了需要重視醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展,各個醫(yī)藥企業(yè)在盈利方面也需要重視,各大藥企的盈利能力和質(zhì)量也越來越重要,本文就針對醫(yī)藥行業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀,選曲針對性指標(biāo)作出分析,本文選取吉貝爾醫(yī)藥進行分析,有利于公司更好地加強和改善公司管理,也對國內(nèi)其他醫(yī)藥行業(yè)為的企業(yè)管理有一定的參考意義。1.2研究意義(1)從理論意義上來看,隨著醫(yī)藥行業(yè)的競爭日益增大,涌現(xiàn)出一批上市公司,其中吉貝爾就是一家很典型的企業(yè)。到通過數(shù)據(jù)資料顯示吉貝爾近幾年營收有增長但是盈利效益卻不突出。因此希望通過本文的分析,能夠發(fā)現(xiàn)吉貝爾在盈利能力或公司管理方面存在的不足之處,提出建議,有助于吉貝爾甚至國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)加強自身管理,提高自身盈利能力。(2)從實踐意義上來看,我國醫(yī)藥行業(yè)中的各大藥企應(yīng)當(dāng)建議其一個完善全面的內(nèi)部控制體系以此來提高整體的盈利能力和質(zhì)量。優(yōu)秀的盈利能力可以提升一個企業(yè)的行業(yè)競爭力。因此,本文想通過理論與案例二者之間結(jié)合,對吉貝爾醫(yī)藥進行綜合分析,并通過與可比企業(yè)進行比較,來了解差異,指出吉貝爾醫(yī)藥的優(yōu)缺點,并提出相應(yīng)的改進建議。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀米歇爾(2015)提出了一個數(shù)學(xué)和經(jīng)濟模型,用于評估這些工廠的盈利能力,根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法。所用的指標(biāo)是凈現(xiàn)值、貼現(xiàn)投資回收期、內(nèi)部收益率和盈利能力指數(shù)。GnanasooriyarMS(2019)重點指出重要數(shù)據(jù)比例公司資產(chǎn)價值毛利率股東凈利率投資回報率公司股東權(quán)益投資回報率的數(shù)據(jù)可靠性及使用數(shù)據(jù)有效性程度二級統(tǒng)計資料易于使用或者統(tǒng)計學(xué)習(xí)(這也即,損益平衡表,公司的股東權(quán)益回報平衡表);而且這些使用數(shù)據(jù)都是可以把它視作我們是一個可靠的資料科學(xué)家和研究者的目標(biāo)。毛利率,毛利潤率無疑對于任何一個好的業(yè)務(wù)來說都應(yīng)該是很重要的。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀江享洪在(2016)年指出,盈利能力是指一個企業(yè)利用現(xiàn)有的各種資源謀取利潤的能力,它是不僅是一個企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力的體現(xiàn),還是一個企業(yè)降低本錢能力及規(guī)避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn),也是企業(yè)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)。方華(2016)提出:一個企業(yè)獲取利潤的能力成為企業(yè)獲利能力,也稱盈利能力。盈利能力的分析應(yīng)包括盈利水平和盈利能力的穩(wěn)定性和持久性。趙榮榮(2017)指出,盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的大小是—個相對的概念,即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高,盈利能力越強;利潤率越低,盈利能力越差。趙燕(2018)指出凈資產(chǎn)收益率,總資產(chǎn)收益率等都是用來評價企業(yè)盈利能力水平的主要的指標(biāo)。這些指標(biāo)經(jīng)常被用來比較全面的從不同的方面來綜合評價一個企業(yè)的盈利能力。潘?。?019)指出:上市公司的財務(wù)情況,經(jīng)營成果和未來的發(fā)展趨勢都是通過財務(wù)報表來綜合體現(xiàn)的。同時也是投資者了解一家公司,決定要不要在這家企業(yè)上投資的重要衡量依據(jù)。而財務(wù)指標(biāo)的分析,離不開對企業(yè)盈利能力和產(chǎn)債能力的分析。李方,王海東(2019)提出,一個企業(yè)能否長久經(jīng)營和健康發(fā)展的重要分析依據(jù)就是對企業(yè)的盈利能力進行分析。一個企業(yè)獲利多少不僅在于企業(yè)能獲得多少利潤,還在于企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化從而做到利潤最大化[[][]李方,王海東.中小企業(yè)盈利能力分析[J].商場現(xiàn)代化,2019(13):91-92.周富龍(2020)提出,當(dāng)今世界,企業(yè)之間的競爭已經(jīng)越來越明顯,企業(yè)急需對自身盈利能力進行分析以此來提高企業(yè)盈利能力,增強市場競爭力。通過對各項財務(wù)指標(biāo)的詳細分析,找出企業(yè)在經(jīng)營方面,內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面存在的問題以及哪些方面在市場中具有優(yōu)勢,以此來對企業(yè)未來總體的盈利能力,盈利質(zhì)量做出相應(yīng)的預(yù)測。這樣對于一家企業(yè)調(diào)整自身結(jié)構(gòu)來應(yīng)對變化多端的市場,增強企業(yè)的市場競爭力和盈利能力是非常有幫助,非常重要的[[][]周富龍.關(guān)于企業(yè)盈利能力分析的研究[J].中國商論,2020(33):159-160.陳瑞希,邢軍(2020)提出,投資者是否投資一家企業(yè),看中的并不是這家企業(yè)的業(yè)績,而是通過對這家企業(yè)的歷年財務(wù)數(shù)據(jù)做出分析比較來綜合評定這家企業(yè)盈利能力,只有有優(yōu)秀盈利能力的企業(yè)才會受到投資者的青睞[[][]陳瑞希,邢軍.上市公司盈利能力財務(wù)分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2020(3):203-204.1.4研究內(nèi)容及研究方法1.4.1研究的內(nèi)容(1)第一部分主要是緒論,具體論述研究的背景、研究意義、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀;本文的研究內(nèi)容;本文的研究方法和創(chuàng)新之處;(2)第二部分是與本文所需用到的財務(wù)指標(biāo)相關(guān)的理論概述,主要從財務(wù)指標(biāo)的概念開始,論述了財務(wù)指標(biāo)的評估方法及相關(guān)衡量指標(biāo);(3)第三部分是案例分析,第一塊是醫(yī)藥行業(yè)簡介,其次是本文選取公司簡介;再是本文選取企業(yè)盈利能力的現(xiàn)狀分析,該部分主要分別從四個角度進行分析;并且從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利能力存在的一些問題,并對吉貝爾醫(yī)藥的盈利能力和質(zhì)量進行評價;(4)第四部分依據(jù)第三部分的評價結(jié)果,找出吉貝爾醫(yī)藥盈利能力存在的不足之處,并提出改進措施;(5)第五部分是結(jié)論,主要總結(jié)了本文的研究內(nèi)容,并提出了未來的研究方向。1.4.2研究方法文獻研究法:在寫作過程中,作者翻閱了國內(nèi)外有關(guān)上市公司盈利能力盈利質(zhì)量的研究文獻,并且從中整理出一些研究方法和理論基礎(chǔ),為本文的分析奠定了基礎(chǔ)。案例分析法:本文以吉貝爾醫(yī)藥為例,查找并計算了吉貝爾近幾年來的財務(wù)數(shù)據(jù)和各項財務(wù)指標(biāo),并與可比企業(yè)相對比,分析總結(jié)了吉貝爾醫(yī)藥存在的問題,并在此基礎(chǔ)上對吉貝爾醫(yī)藥的發(fā)展做出針對性建議。同時對于國內(nèi)其他醫(yī)藥企業(yè)也有一定的參考作用。1.5本文創(chuàng)新點通過對吉貝爾、天臣生物和圣湘生物同行業(yè)相關(guān)指標(biāo)的對比分析,最后指出目前吉貝爾醫(yī)藥在盈利能力,盈利質(zhì)量,內(nèi)部控制等方面存在的問題,并提出了相應(yīng)的對于盈利能力和內(nèi)部控制的改善措施與建議,使結(jié)論更有說服力。2企業(yè)盈利能力相關(guān)概述2.1盈利能力的概念所謂企業(yè)盈利能力就是一般泛指一個大型企業(yè)在資本市場中實際獲取一定利潤的基本能力,也就是可以簡單地將其稱之為一個企業(yè)的固定流動性儲備資金或者說是其他資本對其進行市值增值的盈利能力,一般主要表現(xiàn)在一下幾個因素當(dāng)中,一定的時期內(nèi)影響能為企業(yè)來帶收益的資金的數(shù)量,這些資金在其市場中的價格水平的比重。盈利能力作為去評價一家企業(yè)總體盈利質(zhì)量的理論基礎(chǔ),只有公司具備一定足夠的盈利能力,才能客觀地評價這家公司盈利的質(zhì)量。因此,盈利能力的分析可以說是評價盈利質(zhì)量的基礎(chǔ)。盈利能力的分析是企業(yè)財務(wù)分析或者盈利質(zhì)量分析的重點,其中,通過一系列的財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)的分析可以快速,及時地發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財務(wù)結(jié)構(gòu),內(nèi)部控制,經(jīng)營能力方面的問題[[][]丁相茹,劉繼偉.醫(yī)藥企業(yè)盈利能力波動分析——哈藥股份為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2019(4):144-145.2.2盈利能力的評價方法關(guān)于上市公司的盈利能力分析方法主要有以下幾種:(1)比率分析法。一般是一個企業(yè)在其財務(wù)分析工作中使用到的根本方法。因為企業(yè)中的各種影響盈利能力的因素是存在關(guān)聯(lián)的,而這些關(guān)聯(lián)可以利用財務(wù)數(shù)據(jù)之間的比率來直觀地進行反映。(2)趨勢分析法。為了探究一個公司的經(jīng)營成果或者財務(wù)變動,這就需要用到趨勢分析法。趨勢分析法是利用一段時間內(nèi)的企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)變化,從中可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的某些方面的問題。(3)比較分析法。企業(yè)一個期間的財務(wù)數(shù)據(jù)與另一個期間的財務(wù)數(shù)據(jù)可以形成縱向?qū)Ρ龋@樣的縱向?qū)Ρ瓤梢苑从吵銎髽I(yè)是否在某一時間出現(xiàn)重大決策失誤或成功的決策。而同一期間該企業(yè)與另外可比企業(yè)可形成橫向?qū)Ρ龋脕矸从衬繕?biāo)企業(yè)在行業(yè)中處于什么樣的地位,并且根據(jù)不同指標(biāo)可以反映出目標(biāo)企業(yè)與可比企業(yè)之間的差距出現(xiàn)在哪一個方面。運用比較分析的方法,可以得到企業(yè)在業(yè)界的總體地位。2.3相關(guān)衡量指標(biāo)企業(yè)的盈利能力可從多方面來進行衡量。本文選擇了幾個具有針對性的指標(biāo),產(chǎn)品的獲利能力、資產(chǎn)的收益能力、研發(fā)投入的獲利能力以及現(xiàn)金流量視角下的現(xiàn)金保障倍數(shù)。計算分析這幾個方面的指標(biāo)需要采用財務(wù)指標(biāo)法對企業(yè)的銷售毛利率、營業(yè)利潤率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)費用率等指標(biāo)進行計算。具體的指標(biāo)定義和公式見下表2-1所示。表2-1盈利能力指標(biāo)選取表指標(biāo)定義公式毛利率是產(chǎn)品毛利占銷售額的百分比銷售毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/銷售凈值×100%營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%總資產(chǎn)收益率是企業(yè)全部資產(chǎn)的收益比率總資產(chǎn)收益率=(凈利潤/平均資產(chǎn)總額)×100%凈資產(chǎn)收益率是凈利潤占平均股東權(quán)益的百分比凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益×100%總資產(chǎn)報酬率是核心利潤占經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額的比例經(jīng)營性資產(chǎn)報酬率=(毛利-稅金及附加-期間費用)/平均經(jīng)營性資產(chǎn)×100%3吉貝爾醫(yī)藥介紹及盈利能力現(xiàn)狀3.1醫(yī)藥行業(yè)與企業(yè)介紹3.1.1醫(yī)藥行業(yè)介紹醫(yī)藥行業(yè)早已在歷史上成為構(gòu)成中國近代早期國民經(jīng)濟的重要構(gòu)成部分。而隨著西藥的引進和醫(yī)學(xué)的發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)逐漸演變?yōu)閭鹘y(tǒng)醫(yī)藥和現(xiàn)代先進的醫(yī)藥制造業(yè)相結(jié)合的新興醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。其主要的產(chǎn)品門類企業(yè)包括:食品化學(xué)原料和中藥品及生物制劑、中藥材、食品中藥飲片、中成藥、抗生素、微型病和糖尿病、生物醫(yī)藥制品、化學(xué)藥品、放射性化學(xué)藥物、醫(yī)療器械、衛(wèi)生儀器材料、制藥業(yè)及工程機械、藥用皮膚外科藥品包裝材料和生物醫(yī)藥企業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)近年來發(fā)展極為迅速。在激烈的行業(yè)市場競爭中,醫(yī)藥行業(yè)個體經(jīng)營者們通過開展多種形式的企業(yè)聯(lián)盟、兼并和進行資源化整合重組,在一定的很大程度上有效改變了一些傳統(tǒng)大型醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營規(guī)模太小、布局太過分散等不良現(xiàn)狀,提高了其醫(yī)藥生產(chǎn)的技術(shù)集中性。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整可能會隨時出現(xiàn)一些相應(yīng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。另外,醫(yī)藥工業(yè)部門要認真學(xué)習(xí)貫徹"科教興藥"的戰(zhàn)略方針,加大了對新制藥產(chǎn)品出口技術(shù)開發(fā)研究和生產(chǎn)開發(fā)的資金投入支持力度,1999年新產(chǎn)藥出口產(chǎn)品總零售價格已經(jīng)漲幅到達15.8%。"九五"期間,我國的大型醫(yī)藥企業(yè)與醫(yī)學(xué)科研單位共每年累計申請獲得各類國家新藥專利證書5043個,涉及2112個新藥品種,其中主要包括獲得國家最高級別各類新藥專利證書108個。本文挑選了吉貝爾醫(yī)藥來具體分析該企業(yè)的盈利現(xiàn)狀,能力,并發(fā)現(xiàn)其中存在的問題并提出了相應(yīng)的對策。3.1.2企業(yè)簡介吉貝爾醫(yī)藥集團是從一家江蘇本地的小醫(yī)藥企業(yè),通過企業(yè)創(chuàng)立以來不斷改進自身企業(yè)結(jié)構(gòu),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),從一家小藥莊發(fā)展到如今的一家上市大型醫(yī)藥高新技術(shù)企業(yè),在2017年,公司為了更好地籌集資金,開始了其收購合并的道路,2017年先后合并了南昌濟順制藥和遼寧康辰藥業(yè)兩家企業(yè),截止到2020年吉貝爾醫(yī)藥已經(jīng)收購了七家子公司。在2020年,吉貝爾醫(yī)藥已經(jīng)在全國各地大大小小設(shè)立了22個屬于自己的辦公地點,和300多家大型的商業(yè)企業(yè)、2200多家醫(yī)院,以及將近萬家中小型的門診或藥房之間都建立了商業(yè)合作和醫(yī)藥技術(shù)方面的練習(xí)和往來。3.2吉貝爾醫(yī)藥盈利能力分析3.2.1產(chǎn)品獲利能力分析(1)銷售毛利率表3-1銷售毛利率指標(biāo)分析表項目2017201820192020銷售收入(萬元)45232.5348496.1254251.9556597.35銷售成本(萬元)6720.306416.696388.856286.83銷售毛利率85.14%86.77%88.22%88.89%數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理銷售毛利率用來反映一個企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品在銷售時的收入減去銷售成本的凈利潤與收入之間的比值。分為總體銷售毛利和分產(chǎn)品銷售毛利。通常來講,一個產(chǎn)品的毛利率越高,它賣出之后的凈利潤就越高,代表這個產(chǎn)品能為企業(yè)帶來更高的利潤,這個產(chǎn)品的盈利能力就越強。從表3-1可以得出,吉貝爾醫(yī)藥銷售毛利率四年來總體均呈上升趨勢,總體銷售毛利率都保持85%以上,且在2020年的88.89%為四年最高。這說明吉貝爾醫(yī)藥在銷售產(chǎn)品的獲利能力方面是很優(yōu)秀的。同時,銷售收入不斷上升,銷售成本不斷下降,說明吉貝爾銷售產(chǎn)品的利潤的質(zhì)量在提高,也就是盈利質(zhì)量在提高。2019年可能吉貝爾控制了生產(chǎn)成本,調(diào)整了銷售價格,導(dǎo)致銷售毛利率有一定的增長。使得該公司產(chǎn)品提高了競爭力,這就使得吉貝爾在產(chǎn)品的獲利能力方面表現(xiàn)很好。本文選取了2020年吉貝爾醫(yī)藥生產(chǎn)的幾種細分產(chǎn)品,并且手機了這些產(chǎn)品的財務(wù)數(shù)據(jù)計算了產(chǎn)品毛利率來詳細分析及貝爾所生產(chǎn)的產(chǎn)品獲利情況與結(jié)構(gòu)。如表3-2所示。表3-2吉貝爾醫(yī)藥2020年度產(chǎn)品毛利率表產(chǎn)品收入(萬元)成本(萬元)利潤(萬元)毛利率利潤占比利可君片44306.032979.9441326.0993.27%86.35%玉屏風(fēng)膠囊2562.421314.81247.6248.69%2.61%醋氯芬酸腸溶片3153.51674.872478.6478.62%5.18%尼群洛爾片3147.37342.052805.3289.13%5.86%數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理觀察上表,通過對企業(yè)各個產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)的分析,可以發(fā)現(xiàn),利可君藥物是吉貝爾醫(yī)藥的核心產(chǎn)品。說明吉貝爾醫(yī)藥對于利可君片的投入心血是很大的,根據(jù)市場調(diào)查顯示,該藥物也是吉貝爾醫(yī)藥最核心最具有競爭力的產(chǎn)品。因此,擴大利可君片的銷售渠道和加大其生產(chǎn)規(guī)模是吉貝爾提高自身盈利能力的一個效果比較顯著且見效快的方法。吉貝爾醫(yī)藥的片劑類藥物中升白藥物君可利片是吉貝爾醫(yī)藥最主要的產(chǎn)品,可以說,在升白藥物中吉貝爾有著不可撼動的地位。但是從吉貝爾產(chǎn)品獲利情況里可以看出片劑藥物利潤占總利潤的絕大部分,其余產(chǎn)品利潤占比太低。營業(yè)利潤率表3-3吉貝爾醫(yī)藥營業(yè)利潤率表指標(biāo)/年份2017201820192020營業(yè)利潤(萬元)824593041142013010營業(yè)收入(萬元)44440452304850054250營業(yè)利潤率18.55%20.57%23.55%23.98%數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理營業(yè)利潤率反映了企業(yè)經(jīng)營所得的營業(yè)利潤占銷售總額的百分比,百分比越高,證明這家企業(yè)的營業(yè)效率就越高,也就能用來評價企業(yè)的盈利能力,盈利質(zhì)量的好壞。通過表3-3可以看出,吉貝爾的營業(yè)利潤率在2017~2019年逐年上升,漲幅在1.5%~3%之間,對于一家藥企來說,這個漲幅還是比較可觀的,主要由于2016~2018年國內(nèi)癌癥人數(shù)突破428萬,在全球癌癥人數(shù)中占比37%。而其中升白藥物在提升白細鮑數(shù)量上起到很重要的作用,因此升白藥物的需求大大增長。而吉貝爾在升白藥物中的地位舉足輕重,因此營業(yè)收入和利潤都比較可觀。但從2019年開始,國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)大力發(fā)展新型藥劑,特別是升白藥物和抗癌藥物,都有重大突破。因此上表中可以看出,其他企業(yè)新型藥品的問世對吉貝爾還是造成了影響,導(dǎo)致吉貝爾2019~2020年營業(yè)利潤率增長基本處于停滯狀態(tài)??傮w來看,2017年至2020年四年間吉貝爾醫(yī)藥的營業(yè)收入一年比一年高,但不同的是吉貝爾醫(yī)藥的營業(yè)利潤并沒有產(chǎn)生明顯的上升,這其中主要的原因是近年來我們國家的醫(yī)藥行業(yè)市場競爭已經(jīng)不同于往日,競爭越來越大,眾多醫(yī)藥企業(yè)為了擴大自己本身產(chǎn)品的銷售市場,提升市場競爭力,于是在公司生產(chǎn)的主打產(chǎn)品的市場推廣上的投入加大,這樣就會造成營業(yè)收入可觀但是營業(yè)利潤較低,從而使得企業(yè)利潤率降低。吉貝爾醫(yī)藥的營業(yè)利潤率在2019年有小幅度提升之后,就一直趨于平穩(wěn)。說明近幾年開始醫(yī)藥行業(yè)中的藥物原材料價格因為國家政策等一系列原因而上漲,其次利可君片一類的升白類藥物的市場已經(jīng)被初步分割。因此吉貝爾醫(yī)藥在銷售產(chǎn)品,至少是銷售升白類藥物的產(chǎn)品這方面的盈利能力較之前來看已經(jīng)有明顯的疲軟感。吉貝爾醫(yī)藥在產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革方面已經(jīng)刻不容緩。為了更加明確地分析吉貝爾醫(yī)藥在行業(yè)內(nèi)的盈利能力水平。我們選取了吉貝爾醫(yī)藥與天臣生物和圣湘生物三家企業(yè),用這三家藥企的營業(yè)利潤率作對比。下面是吉貝爾醫(yī)藥、天臣生物及圣湘生物2017至2020年四年的營業(yè)利潤率數(shù)據(jù)。圖3-1三家企業(yè)2017-2020年營業(yè)利潤率變化趨勢圖從圖3-1我們發(fā)現(xiàn),在這三個企業(yè)中,圣湘生物的營業(yè)利潤率的波動性最大,而且該企業(yè)這個指標(biāo)從2020年開始一舉超過了前兩家企業(yè),從這里可以看出圣湘生物在202年實現(xiàn)了企業(yè)盈利的大跨越。這四年來,吉貝爾醫(yī)藥的營業(yè)利潤率基本沒有出現(xiàn)太大增長趨于穩(wěn)定,而反觀天臣生物,2018年開始利潤率穩(wěn)定上升,在2020年營業(yè)利潤率已經(jīng)反超了吉貝爾。而圣湘生物之前利潤率一直較低甚至2017年處在虧損狀態(tài)。在2020年,因其積極參與疫情防控,核酸檢測用品的生產(chǎn),疫苗的研究,并取得了不曉得成就,導(dǎo)致其2020年度整體利潤率大幅飆升。(2)銷售凈利率表3-4吉貝爾醫(yī)藥銷售凈利率表指標(biāo)/年份2017201820192020凈利潤(萬元)77857761969211280銷售收入(萬元)44440452304850054250銷售凈利率17.52%17.16%20.00%20.80%數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理從表3-4我們可以發(fā)現(xiàn),吉貝爾醫(yī)藥在2018年實現(xiàn)銷售收入的增長,但是凈利潤卻并沒有太大變化,甚至還略低于2017年。2018年銷售收入增加了790萬元,反而凈利潤比上一年降低了24萬元,銷售收入增加,凈利潤卻減少,企業(yè)銷售凈利率降低了0.36%。可以看出吉貝爾內(nèi)部出現(xiàn)了問題。而銷售凈利率的下跌一部分原因是由于國內(nèi)各個藥企開始研發(fā)并推出各類升白抗癌新藥導(dǎo)致市場競爭激烈。另一個原因是企業(yè)期間費用管理的不當(dāng)所導(dǎo)致的。2019~2020年企業(yè)的銷售收入與凈利潤同比增長,使得該指標(biāo)并沒有出現(xiàn)太大變化,也沒有出現(xiàn)下滑,相對比較穩(wěn)定。與銷售毛利率作比較我們可以發(fā)現(xiàn)一個巨大的問題,產(chǎn)品毛利能達到85%以上,這是一個非常優(yōu)秀的產(chǎn)品獲利能力,但是最終的銷售近利潤率只有20%左右,這是一個非??膳碌男盘枺C明吉貝爾在期間費用管理這方面存在很大問題。我們通過選取吉貝爾四年來的期間費用進行分析。表3-5吉貝爾醫(yī)藥2017-2020年各項期間費用表(萬元)期間費用/年份2017201820192020銷售費用23209.8524904.3927505.2128764.75管理費用3464.923375.833489.794029.69財務(wù)費用-29.92-62.64-42.19-151.04研發(fā)費用1713.971959.663115.883354.75數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理我們可以發(fā)現(xiàn),吉貝爾在銷售費用方面花銷巨大,這家以利可君片、尼群洛爾片等化學(xué)制劑為主要產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè),2019年全年銷售費用達2.75億元,占營業(yè)收入比重達56.70%,遠遠高于上市醫(yī)藥公司平均值。吉貝爾為了提高公司競爭力,大力發(fā)展?fàn)I銷,各種學(xué)術(shù)推廣會的舉辦導(dǎo)致公司銷售費用開銷巨大。綜上所述,吉貝爾醫(yī)藥擁有良好的產(chǎn)品獲利能力,但是期間費用管理不當(dāng)導(dǎo)致公司總體盈利能力大幅下降。為了更加明確地分析吉貝爾醫(yī)藥在行業(yè)內(nèi)的盈利能力水平。我們選取了吉貝爾醫(yī)藥與天臣生物和圣湘生物三家企業(yè),用這三家藥企的銷售凈利率作對比。下面是三家醫(yī)藥企業(yè)2017-2020四年的銷售凈利率數(shù)據(jù)。圖3-2這三家企業(yè)2017-2020年銷售凈利率變化趨勢圖從圖3-2我們可以看出,2017~2019年吉貝爾醫(yī)藥三年的銷售凈利率與天臣生物的銷售凈利率非常接近,而圣湘生物借著疫情原因一度超越兩家企業(yè),利潤率高達54%。這說明吉貝爾醫(yī)藥銷售凈利率的降低,一部分的原因來自藥物的原材料價格的增長,而更為主要的原因來自銷售費用的增加。而從上面的期間費用表和與可比企業(yè)的對比我們可以得出,吉貝爾醫(yī)藥如果想要提高自身盈利水平,就必須加強對企業(yè)內(nèi)部種種費用的支出管理,否則吉貝爾醫(yī)藥的銷售凈利率會長期處于一個較低的水平,這對企業(yè)今后的發(fā)展是非常不利的。3.2.2資產(chǎn)收益能力分析(1)凈資產(chǎn)收益率下表為吉貝爾醫(yī)藥2017-2020年這四年來的凈資產(chǎn)收益率。表3-6吉貝爾醫(yī)藥凈資產(chǎn)收益率表指標(biāo)/年份2017201820192020凈利潤(萬元)77857761969211280平均所有者權(quán)益(萬元)36320440803577047050凈資產(chǎn)收益率21.43%17.61%27.11%23.97%數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理從表3-6我們可以看出,吉貝爾醫(yī)藥2018年凈資產(chǎn)收益率有所降低,凈利潤基本和2017年相持平,而所有者權(quán)益卻有一定幅度的增加,說明2018年吉貝爾進行過一輪融資。并且2018年公司開始發(fā)展?fàn)I銷導(dǎo)致銷售成本的增加,因此本年度的凈利潤僅有7761萬元。因此2018年的凈資產(chǎn)收益率下降較為明顯。由于公司的生產(chǎn)能力已經(jīng)滿足公司的銷售需求,吉貝爾醫(yī)藥就在2018年收購了兩家醫(yī)藥企業(yè)的將近一半的股權(quán),分別是濟順制藥和康辰制藥。以此也才造成了2018年所有者權(quán)益的增加。吉貝爾醫(yī)藥的凈資產(chǎn)收益率在2018年的17.61%比2017年的21.43%降低了3.82%,原因是吉貝爾醫(yī)藥發(fā)現(xiàn)利可君片的銷售市場正在受到其他藥企新型升白藥物的分割,從而著重投入該藥品的市場營銷,銷售費用比去年增加了1690萬元。2019年的凈利潤有所增長,這也是吉貝爾醫(yī)藥去年大力投入的營銷手段的回報體現(xiàn),所以2019年的凈資產(chǎn)收益率比上一年增長了9.50%。2020年的凈資產(chǎn)收益率比2019年降低了3.14%,這里可以看出積極地營銷已經(jīng)不能很好地為企業(yè)帶來豐厚的利潤,吉貝爾醫(yī)藥應(yīng)當(dāng)意識到這個問題了。接下來我們?yōu)榱烁用鞔_地分析吉貝爾醫(yī)藥在行業(yè)內(nèi)的盈利能力水平。我們選取了吉貝爾醫(yī)藥與天臣生物和圣湘生物三家企業(yè),用這三家藥企的凈資產(chǎn)收益率作對比。以下為這三家企業(yè)在2017-2020年的凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)變化折線圖。圖3-3這三家企業(yè)2017-2020年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢圖從圖3-3可以發(fā)現(xiàn),吉貝爾醫(yī)藥的凈資產(chǎn)收益率一直處于波動狀態(tài),而反觀兩家可比企業(yè),凈資產(chǎn)收益率總體都是一個上升的趨勢。因此和兩家企業(yè)相比,吉貝爾醫(yī)藥的獲利能力并不穩(wěn)定,而且2020年吉貝爾醫(yī)藥與兩家可比企業(yè)相比,凈資產(chǎn)收益率更是處于三家企業(yè)的最低水平,從這里我們可以看出吉貝爾在2020年已經(jīng)開始走向下坡路。吉貝爾醫(yī)藥從2017到2020年來,其凈資產(chǎn)收益率一直處在波動狀態(tài),其中的最高值為27.11%,反觀另外兩家可比企業(yè),沒有一家的該項指標(biāo)出現(xiàn)下降的趨勢,而吉貝爾在2018年首次出現(xiàn)下降后,2019年采取一定措施有所回升,之后并沒有很好地保持下來,而是在2020年再一次出現(xiàn)大幅度的下滑。這無不說明吉貝爾醫(yī)藥在同行業(yè)水平的企業(yè)中盈利能力是非常欠佳的,如果再不采取有效措施來提高吉貝爾醫(yī)藥的整體的盈利能力的話,后果將不堪設(shè)想。(2)總資產(chǎn)報酬率以下為近四年吉貝爾醫(yī)藥總資產(chǎn)報酬率的數(shù)據(jù)表。表3-7吉貝爾醫(yī)藥總資產(chǎn)報酬率表指標(biāo)/年份2017201820192020息稅前利潤總額(億元)0.910.921.131.30平均資產(chǎn)總額(億元)4.825.284.785.96總資產(chǎn)報酬率18.88%17.42%23.64%21.81%數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理從表3-7中我們能夠看到,吉貝爾醫(yī)藥四年的總資產(chǎn)報酬率依然是處在不停的波動之中的。2018年總資產(chǎn)報酬率的降低主要是因為吉貝爾醫(yī)藥通過收購另外兩家藥企50%的股權(quán)導(dǎo)致自身總資產(chǎn)的增加,而同年又大幅度投入市場營銷,因此造成了當(dāng)年的息稅前利潤總額相對于2017年并沒有大的增長,所以導(dǎo)致2018年總資產(chǎn)報酬率降低。如果吉貝爾醫(yī)藥想要提升自己的總資產(chǎn)報酬率,那么必須對自己的期間費用支出這一方面進行加強管理。2019年,吉貝爾通過內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整是平均資產(chǎn)總額有所下調(diào),而2018年發(fā)展的市場營銷2019年終于取得了回報,息稅前利潤總額達到了1.13億元,比2018年的0.92億元提高了2100萬元,而這也讓吉貝爾醫(yī)藥2019年的總資產(chǎn)報酬率得到了增長,比2018年提高了6.22%。然而這種情況并沒有一直保持,隨著吉貝爾又進行了新一輪的融資,2020年總資產(chǎn)大幅增長,而自家引以為豪的產(chǎn)品利可君片以前沒有前幾年那么足夠的市場競爭力了,而吉貝爾沒有意識到這點,依舊花費重金在開展推講會上,銷量沒有上去多少的同時,進一步拉低了企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率。接下來我們?yōu)榱烁用鞔_地分析吉貝爾醫(yī)藥在行業(yè)內(nèi)的盈利能力水平。我們選取了吉貝爾醫(yī)藥與天臣生物和圣湘生物三家企業(yè),用這三家藥企的總資產(chǎn)報酬率作對比。以下為這三家醫(yī)藥企業(yè)2017年到2020年的總資產(chǎn)報酬率數(shù)據(jù)變化折線圖。圖3-4這三家企業(yè)2017-2020年總資產(chǎn)報酬率趨勢變化圖從圖3-4中我們可以發(fā)現(xiàn),總資產(chǎn)報酬率這項數(shù)據(jù)四年來的變化和凈資產(chǎn)收益率的變化不大,都是處在不停的波動之中,有起伏但又處在相對穩(wěn)定的狀態(tài),沒有出現(xiàn)大幅度下降和增長。但是2020年吉貝爾醫(yī)藥與另外兩家企業(yè)的差距已經(jīng)拉開了,另外兩家企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率都可以說有明顯增長,特別是圣湘生物。只有吉貝爾醫(yī)藥在下降,主要原因還是,企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)快速增長,但是息稅前利潤的增速并沒有發(fā)生太大變化,因此導(dǎo)致總資產(chǎn)報酬率的下降。當(dāng)然,企業(yè)資產(chǎn)的增長是好事,也是必然。但是企業(yè)資產(chǎn)的增長就表示企業(yè)的規(guī)模在擴大,企業(yè)規(guī)模擴大利潤卻不能跟進增長的話,反而會讓企業(yè)陷入內(nèi)耗。3.2.3現(xiàn)金流量視角下的盈利質(zhì)量分析(1)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表3-8吉貝爾醫(yī)藥年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表指標(biāo)/年份2017201820192020經(jīng)營現(xiàn)金凈流量(億元)1.170.971.151.17凈利潤(億元)0.780.971.131.3盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.511.020.9數(shù)據(jù)來源:公司內(nèi)部數(shù)據(jù)整理從表3-8中的數(shù)據(jù)我們不難看出吉貝爾醫(yī)藥的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢。數(shù)據(jù)分析顯示2018年因企業(yè)開始大量投入市場營銷,凈利潤提高的同時,經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在下降,導(dǎo)致凈利潤有所上升但是盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大幅下降。并且從吉貝爾醫(yī)藥今年來的該項指標(biāo)我們不難發(fā)現(xiàn),單單依靠利可君片的銷售給企業(yè)帶來的經(jīng)濟效益已經(jīng)越來越不明顯,盡管吉貝爾在該藥物上的營銷投入巨大但是隨著國內(nèi)市場的發(fā)展,該藥物在市場中的占有率有所下降,直接就導(dǎo)致吉貝爾盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)逐年降低,甚至在2020年一度降低至1以下。2020年的企業(yè)盈利能力質(zhì)量要遠低于2017年,雖然該項指標(biāo)越高并不代表企業(yè)實際盈利能力就會越好,需要進行針對性分析。但是根據(jù)吉貝爾醫(yī)藥的該項指標(biāo)情況來看,該企業(yè)總體盈利質(zhì)量還是有較大問題的。在這四年中吉貝爾的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)一直在下降。如果說上面的各項指標(biāo)都不足以說明吉貝爾醫(yī)藥的盈利能力和質(zhì)量都有較大問題的話,四年來的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)就說明了吉貝爾盈利能力和盈利質(zhì)量都存在比較大的問題,公司高層一定要引起重視。否則未來幾年吉貝爾醫(yī)藥的盈利狀況只會越來越糟。我們?yōu)榱烁用鞔_地分析吉貝爾醫(yī)藥在行業(yè)內(nèi)的盈利能力水平。我們選取了吉貝爾藥與天臣生物和圣湘生物三家企業(yè),用這三家藥企的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)作對比。下面是三家可比企業(yè)2017-2020四年間盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的變化趨勢折線圖。圖3-5這三家企業(yè)2017-2020年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)變化趨勢圖從圖3-5中能夠看出,三家企業(yè)當(dāng)中只有吉貝爾醫(yī)藥一家企業(yè)的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在逐年下降。吉貝爾醫(yī)藥2017年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是三家企業(yè)中最高的。在2020年吉貝爾醫(yī)藥和圣湘生物的該項指標(biāo)均在下降,其中天臣生物降幅最大,主要原因是因為該企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金凈流量大幅減少導(dǎo)致。只有圣湘生物的該項指標(biāo)出現(xiàn)上升趨勢,這主要是因為天臣生物經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增加,其在2019年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少,支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增加,并且減少的支出多于增加的支出導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的減少使得圣湘生物該指標(biāo)同比去年有所升高。因此我們可以看出盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的變動涵蓋了企業(yè)在經(jīng)營過程中的現(xiàn)金變動,兩家可比企業(yè)四年間該項指數(shù)不斷變化,說明企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流具有較大的流動性,這對一家企業(yè)來說是有益處的。而反觀吉貝爾醫(yī)藥,四年來該項指標(biāo)并沒有出現(xiàn)太大的變化,也說明吉貝爾內(nèi)部現(xiàn)金流并不活躍,折射出吉貝爾醫(yī)藥內(nèi)部結(jié)構(gòu)已經(jīng)跟不上時代的的發(fā)展,市場的發(fā)展,急需轉(zhuǎn)型。我們可以看到這三家企業(yè)中有兩家盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大致處于增長趨勢,然而吉貝爾醫(yī)藥2017到2020年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)一直在下降,雖然近兩年趨勢有所減緩。這說明吉貝爾醫(yī)藥內(nèi)部也發(fā)現(xiàn)了問題的所在,但是短時間內(nèi)依然難以及時糾正企業(yè)內(nèi)部問題。因此吉貝爾醫(yī)藥在同行業(yè)中的盈利能力質(zhì)量并不算高。綜上所述,企業(yè)現(xiàn)金流量視角下的獲利能力一般,本文認為吉貝爾醫(yī)藥應(yīng)當(dāng)及時改善企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu),加強現(xiàn)金流動,并且加強對應(yīng)收賬款類賬目的管理,以此來提升企業(yè)利潤的含金量。4吉貝爾醫(yī)藥盈利能力存在的問題及原因分析4.1吉貝爾醫(yī)藥盈利能力存在的問題4.1.1業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一從上文分析我們不難發(fā)現(xiàn),吉貝爾醫(yī)藥雖然是一家醫(yī)藥行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè),但是其主要的營業(yè)收入還是依靠本公司的產(chǎn)品銷售來獲利,而產(chǎn)品銷售中利可君片占比90%以上,其他藥物占比太少,導(dǎo)致企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對單一。這樣帶來的直接結(jié)構(gòu)就是企業(yè)抗風(fēng)險能力下降,一旦利可君片市場有所波動,必將導(dǎo)致吉貝爾醫(yī)藥的整體營業(yè)收入發(fā)生巨大波動,這樣的情況對于額任何一家高新技術(shù)企業(yè)都是要盡量避免的。企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一。這種情況不僅導(dǎo)致企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定,還會降低企業(yè)的抗風(fēng)險能力。特別是對于醫(yī)藥行業(yè),制造業(yè)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)來說都是不可取的。4.1.2期間費用管理不當(dāng)2017年到2020年,企業(yè)為了擴大銷售市場,增加營業(yè)收入,所付出的成本越來越多。吉貝爾醫(yī)藥的銷售費用在這四年間一直高居不下,這可以說明公司的過度營銷行為雖然帶來了升白類藥物在國內(nèi)市場一家獨大的地位,但是收支嚴重失衡,并且銷售費用占期間費用中的80%以上,而研發(fā)費用僅占5~6%。這對于一家高新技術(shù)企業(yè)來說是一個嚴重的問題。期間費用花費巨大導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)成本上升,進而導(dǎo)致企業(yè)盈利能力的下降,過度營銷而缺乏新產(chǎn)品研發(fā),長期以往會導(dǎo)致企業(yè)競爭力的下降,企業(yè)競爭力下降會直接導(dǎo)致企業(yè)利潤的下降,而公司內(nèi)部長年高居不下的銷售費用會嚴重危害企業(yè)的盈利能力。4.1.3總資產(chǎn)管理水平低下通過前文的指標(biāo)分析可以得出,吉貝爾醫(yī)藥由于資產(chǎn)管理不善的原因,使得企業(yè)的總資產(chǎn)收益率不穩(wěn)定,四年之中起起伏伏,與可比企業(yè)相比,總資產(chǎn)的收益率只有2017年高于天臣生物,其凈利潤的增長卻較為緩慢,這是企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率降低的主要原因,也反映出吉貝爾醫(yī)藥的綜合經(jīng)營管理水平不夠成熟。4.2吉貝爾醫(yī)藥盈利能力存在問題的原因分析4.2.1經(jīng)營模式單一吉貝爾醫(yī)藥近幾年的營業(yè)收入增長率由正降為負,2020年更是降至-36.31%,說明吉貝爾醫(yī)藥營業(yè)收入持續(xù)下降。第一,這與吉貝爾醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān),吉貝爾醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù)包括中間體及原料藥、制劑以及合同研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)(CDMO),但在主營業(yè)務(wù)中原料藥及中間體占比最高,達70%以上。吉貝爾醫(yī)藥較為單一的盈利方式導(dǎo)致營業(yè)收入增速不足。第二,吉貝爾醫(yī)藥主要堅持“仿創(chuàng)結(jié)合”,在仿制藥的基礎(chǔ)上尋求差異化,建立自己企業(yè)的獨特優(yōu)勢。但就我國目前醫(yī)藥制造業(yè)的行業(yè)狀況來說,同類型的醫(yī)藥制造企業(yè)很多,大部分也在走這種發(fā)展路線,因而對于吉貝爾醫(yī)藥來說面臨著激烈的市場競爭,加之吉貝爾醫(yī)藥的原料藥及中間體業(yè)務(wù)所銷售客戶群較為固定,近年來沒有較為突出的其他產(chǎn)成品,吉貝爾醫(yī)藥的市場份額面臨著被其他競爭者搶占的風(fēng)險,銷量增長幅度較小,進而導(dǎo)致營業(yè)收入增長率較低。第三,吉貝爾醫(yī)藥主要采用低毛利,低庫存,高周轉(zhuǎn)率的經(jīng)營模式,使得吉貝爾醫(yī)藥的產(chǎn)品售價較低,主要是靠銷量獲利,因而若吉貝爾醫(yī)藥不增加廣告宣傳等營銷策略,產(chǎn)品的銷量除了原有的客戶群,新增的較少,這也是導(dǎo)致吉貝爾醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)增長率一直不高的原因。4.2.2研發(fā)能力不足研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)投入金額、研發(fā)支出資本化金額等都是影響研發(fā)能力的重要因素,而研發(fā)支出資本化金額不斷下降是造成吉貝爾醫(yī)藥研發(fā)盈利能力不足的主要原因。研發(fā)人數(shù)上,近幾年來吉貝爾醫(yī)藥研發(fā)人員數(shù)量不斷增長;從研發(fā)投入金額角度,研發(fā)投入金額是企業(yè)研發(fā)盈利能力的基礎(chǔ),2017年-2020年四年來吉貝爾醫(yī)藥研發(fā)投入金額為6935萬元、7901萬元、11245萬元、11202萬元,這在醫(yī)藥行業(yè)來說研發(fā)投入是極低的;研發(fā)支出資本化金額表示企業(yè)投入的資金中可以轉(zhuǎn)化為無形資產(chǎn)從而提高企業(yè)的盈利能力的支出,資本化金額可視同資產(chǎn)來看待,金額越大說明所形成的無形資產(chǎn)價值越高,然而吉貝爾醫(yī)藥近四年形成無形資產(chǎn)的資本化金額卻在逐年降低;資本化研發(fā)支出占研發(fā)投入的比例代表研發(fā)支出的使用效率,比例越高,形成的無形資產(chǎn)數(shù)量越多,使企業(yè)研發(fā)盈利能力越強,給企業(yè)帶來高昂利潤的可能性越大,吉貝爾醫(yī)藥近年來無形資產(chǎn)數(shù)量雖然保持穩(wěn)定,但與其市場規(guī)模以及營收增速不相匹配。綜上所述,吉貝爾醫(yī)藥近四年來研發(fā)人員有所增加,但研發(fā)投入以及研發(fā)支出資本化的金額增長卻不多,導(dǎo)致無形資產(chǎn)增長緩慢,不利于企業(yè)未來發(fā)展以及盈利水平提升。4.2.3資產(chǎn)管理不善雖然目前吉貝爾醫(yī)藥的固定資產(chǎn)管理經(jīng)營者的管理水平和經(jīng)營能力從總體上來說還是相當(dāng)優(yōu)秀的,但從總體上卻仍然存在逐年逐漸減弱的發(fā)展傾向。應(yīng)收表外賬款的所占比例相對較高,究其原因則很可能主要是因為吉貝爾醫(yī)藥內(nèi)部的風(fēng)險控制措施不嚴,員工的實際執(zhí)行業(yè)務(wù)能力也相對不強。員工常常有章不循,讓自己的每年應(yīng)繳稅收賬戶存款收入風(fēng)險難以控制的各種企業(yè)相關(guān)規(guī)章制度形同虛設(shè);企業(yè)為了充分調(diào)動和不斷提高全體銷售工作人員的實際工作量和積極性,僅僅把銷售薪酬與實際完成銷售工作任務(wù)相互直接掛鉤,未將每年應(yīng)繳稅收賬戶存款利息全額退還納入企業(yè)績效考核制度體系,銷售員工們?yōu)榱俗约耗軌蚣皶r取得更高的銷售薪酬,往往只是過分注重績效銷售,而不太過于過分關(guān)心自己的應(yīng)收款項究竟能否被及時收回,導(dǎo)致吉貝爾醫(yī)藥每年應(yīng)繳稅收賬戶存款總額出現(xiàn)了大幅度的增加。更重要的一個問題在于是,吉貝爾醫(yī)藥沒有統(tǒng)一地組織建立實施起單個客戶信息資訊安全管理體系認證制度和對單個客戶的借貸授信風(fēng)險管理體系,企業(yè)對于單個客戶的借貸信用風(fēng)險管理不全面,信用風(fēng)險決策和客戶信貸風(fēng)險有效控制等諸多問題也往往缺少有效的客戶信息安全保障。當(dāng)吉貝爾醫(yī)藥在其中選擇自己的產(chǎn)品客戶乃至產(chǎn)品供給供應(yīng)商時,就很有可能會讓人覺得很盲目。流動貨幣資金約束者占總流動資金的絕大多數(shù),貨幣資金的合法持有和限額也比較高,這些都直接表明了吉貝爾醫(yī)藥的流動資金并沒有真正能夠得到公司足夠有效的合理運用,不可避免地這就會直接造成公司流動現(xiàn)金資源的嚴重損失和大量浪費、成本的不斷增加和效率上升以及公司實現(xiàn)長期盈利的主動能力有所減弱。5吉貝爾醫(yī)藥盈利能力問題的相關(guān)對策5.1改善企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)一家上市企業(yè)的盈利能力不僅受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響,還受到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響,研發(fā)新產(chǎn)品固然能夠增強企業(yè)的市場競爭力,但是研發(fā)新產(chǎn)品,投入大,回報周期較長。如果不改善企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來增強盈利能力的話,企業(yè)往往支撐不到研發(fā)成果回報。因此,面對吉貝爾醫(yī)藥營業(yè)收入絕大多數(shù)來自利可君片的銷售收入的情況,開發(fā)新藥刻不容緩的同時,公司應(yīng)當(dāng)加大對醋氯芬酸腸溶片、尼群洛爾片的開發(fā),擴大其銷售規(guī)模增強其市場競爭力,使其能為企業(yè)帶來長遠的利益。同時也平衡了企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),有效提升企業(yè)的抗風(fēng)險能力和盈利能力。5.2加強期間費用的管理通過上文的分析我們可以看出近年來吉貝爾醫(yī)藥看重其主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售情況,在市場營銷方面投入太過巨大。雖然吉貝爾醫(yī)藥因為其主導(dǎo)產(chǎn)品利可君片在升白類藥物領(lǐng)域金雞獨立,該產(chǎn)品的銷售情況和盈利能力都是非常優(yōu)秀的。當(dāng)然,銷售情況好是其巨大的營銷投入帶來的,因此,雖然產(chǎn)品盈利能力較好但是銷售費用的巨額支出也拉低了企業(yè)的營業(yè)利潤,因此公司應(yīng)當(dāng)加強對銷售費用的控制和管理。首先,查看近幾年銷售費用的主要支出在哪些方面,總結(jié)出那些銷售支出的必要的,那些銷售支出可以削減,制定一套完善的銷售費用預(yù)算方案,切勿盲目支出。其次,有必要建立一套負責(zé)各個產(chǎn)品銷售費用支出的監(jiān)督和管理體系,每一場宣講會都必須有一個項目負責(zé)人,這樣可以做到項目資金透明化。這樣的好處就是可以做到跟蹤營銷執(zhí)行過程,及時對預(yù)算進行調(diào)節(jié),確保營銷投入控制在預(yù)算范圍內(nèi)。根據(jù)前期規(guī)劃和估算,加強銷售管理人員對各項支出的管理。一切銷售行徑都需要具備前期的規(guī)劃以及分配各項支出的款項,爭取在營銷過程中不會出現(xiàn)超支的現(xiàn)象。如果費用超支,活動結(jié)束后應(yīng)進行總結(jié),避免以后發(fā)生這種情況。5.3加強資產(chǎn)的管理一個

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