房地產(chǎn)行業(yè)下行對城投企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)影響研究 2023-湖南篇 -聯(lián)合資信

研究報(bào)告房地產(chǎn)行業(yè)下行對城投企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)影響研究——湖南篇對較重且地方政府對區(qū)域債務(wù)支持保障能力受房地產(chǎn)行業(yè)下行影響相對較大的理。研究報(bào)告一、全國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展及土地出讓情況房地產(chǎn)行業(yè)是中國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱行業(yè)，其發(fā)展態(tài)勢對經(jīng)濟(jì)和政府財(cái)政收款放緩和融資環(huán)境收緊的雙重壓力下，房企拿地研究報(bào)告280.0080.0060.0040.0020.00 -20.008,000.006,000.004,000.002,000.002021年房地產(chǎn)開發(fā)投資額（億元）2021年房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比（%）2022年房地產(chǎn)開發(fā)投資額（億元）2022年房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比（%）研究報(bào)告3圖1.22021年－2023年上半年各—2022年商品房銷售額（億元）—2023年上半年商品房銷售額（億元）（二）各省（自治區(qū)、直轄市）土地出讓及財(cái)政狀況收入承壓，其中部分省份政府性基金收入變化對財(cái)政收入的影研究報(bào)告414000120001000080006000400020000_____2021年土地出讓金（億元）2021年土地出讓金同比（%）2022年土地出讓金（億元）2022年土地出讓金同比（%）_____2021年土地出讓金（億元）2021年土地出讓金同比（%）2022年土地出讓金（億元）2022年土地出讓金同比（%）150%100%50%0%-50%-100%-150%要系土地出讓金收入下降所致；全國土地出讓金占從各省政府財(cái)政收入變化情況看，2022年，大部分省份在土地出讓金收入下降研究報(bào)告50二、房地產(chǎn)行業(yè)下行對湖南省各地級市地方政府財(cái)政收入的影響分析政府性基金收入是地方政府重要的可支配財(cái)力，房地產(chǎn)市場下行影響房企拿地常德市等土地依賴度相對較高區(qū)域的土地出讓金規(guī)模仍同比下滑，受下行的影響程研究報(bào)告60--2021年同比（%）--2022年同比（%）--2023年1-8月同比（%）湖南省各地級市土地出讓金變化（二）各地級市財(cái)政收入對土地依賴度分析并結(jié)合上級轉(zhuǎn)移支付收入情況，來綜合判斷湖南省各地財(cái)從湖南省各地級市綜合財(cái)力結(jié)構(gòu)來看，政府性基金收入占比（政府性基金收入/性基金收入占比超過35%，而產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)相對落后地級市的政府性基金收入比重相研究報(bào)告72022年政府性基金收入2022年政府性基金收入比重2022年度湖南省各地級市政府性基金收入及比重右；在經(jīng)濟(jì)相對落后的湘西地區(qū)，張家界市2022年一般公共預(yù)算收入2022年財(cái)政自給率圖2.32022年度湖南省各地級研究報(bào)告（3）地方政府財(cái)政收入對土地依賴度類區(qū)域地方政府財(cái)政收入對土地的依賴度相對較高，更易受到房地產(chǎn)行業(yè)下行拖累。 10.00%20.00%圖2.42022年度湖南省各地級市政府性基金收（三）房地產(chǎn)對地方政府財(cái)政收入的影響分析研究報(bào)告9三、房地產(chǎn)行業(yè)下行對湖南省各地級市城投企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)影響房地產(chǎn)行業(yè)下行會拖累區(qū)域財(cái)政，對于區(qū)域債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重且地方政府對區(qū)域債務(wù)支持保障能力受房地產(chǎn)行業(yè)下行影響相對較大的區(qū)域，地方財(cái)政騰挪空間更市和湘潭市等土地依賴度相對較高區(qū)域的地方政府對區(qū)域債務(wù)的支持保障能力更易受政府性基金收入下降影響，地區(qū)政府對城投企業(yè)的支持能力受房地產(chǎn)行業(yè)下行影研究報(bào)告2018年2019年2020年2021年2022年圖3.1湖南省各地級市發(fā)債城投企業(yè)全部債弱；益陽市、婁底市、懷化市和邵陽市處于中游水平，在2研究報(bào)告地級市發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”/綜合財(cái)力(%)長株潭城市區(qū)長沙市株洲市湘潭市湘北地區(qū)岳陽市常德市益陽市湘南地區(qū)衡陽市郴州市永州市湘西地區(qū)邵陽市婁底市懷化市湘西州張家界市002022年政府性基金收入同比變動（%）2022年廣義債務(wù)率變化率（%）2022年廣義債務(wù)率（%）（右軸）研究報(bào)告00—__2021年政府性基金收入同比變動（%）_____2021年廣義債務(wù)率變化率（%）2021年廣義債務(wù)率（%）（右軸）（二）房地產(chǎn)行業(yè)下行對湖南省城投企業(yè)流動性的影響城投企業(yè)業(yè)務(wù)主要涉及土地整理和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，業(yè)務(wù)回款較為依靠區(qū)域內(nèi)土地出讓及財(cái)政資金，房地產(chǎn)行業(yè)下行會通過拖累區(qū)域財(cái)力及擠占城投企業(yè)資金等多過舉債儲備土地并且不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入，未來城投企業(yè)托研究報(bào)告從城投企業(yè)拿地情況看，2020－2022年，湖南省城投企業(yè)住宅用地拿地金額波動增長，住宅用地城投企業(yè)拿地金額占比持續(xù)增長，2022年分別為998.51億元和城投企業(yè)現(xiàn)金流壓力加大。考慮到2022年10月，財(cái)政部出臺的《關(guān)于加強(qiáng)“三公”02020年2021年2022年2023年1H研究報(bào)告