第7章現(xiàn)金流量表分析

財(cái)務(wù)分析國(guó)家級(jí)精品教程國(guó)家級(jí)重點(diǎn)學(xué)科東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)系列教材（第五版）

多媒體課件張先治陳友邦主編1第七章現(xiàn)金流量表分析

2案例：北亞實(shí)業(yè)的利潤(rùn)含金量北亞實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司自1995年上市以來(lái)9年平均凈資產(chǎn)收益率8.68%的公司從2004年起連續(xù)三年分別報(bào)出2.58億、2.63億和12.92億的巨額虧損。經(jīng)查實(shí)，北亞實(shí)業(yè)1998年至2003年年度共報(bào)告運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為73,944.91萬(wàn)元，其中通過(guò)虛構(gòu)未實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入67,217.56萬(wàn)元。其實(shí)北亞實(shí)業(yè)盈利質(zhì)量惡化的訊號(hào)早已在報(bào)表中出現(xiàn)。根據(jù)北亞實(shí)業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，1998-2003年期間共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.81億元，而在這期間共獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~0.62億元，凈利潤(rùn)的含金量?jī)H為13%。3北亞實(shí)業(yè)凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的結(jié)合分析會(huì)計(jì)期間凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~凈利潤(rùn)含金量199858,105,865.31-52,152,996.47-89.76%199982,773,503.7012,360,473.5214.93%2000100,834,470.7883,182,659.0182.49%200175,390,439.9651,133,035.8667.82%2002107,494,490.7197,794,372.5990.98%200356,743,586.86-129,575,688.04-228.35%合計(jì)481,342,357.3262,741,856.4713.03%4案例啟示以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表，被人們比作是“利潤(rùn)的測(cè)謊儀”。凈利潤(rùn)的含金量過(guò)低，屬于典型的“紙面富貴”，這種“富貴”往往是難以為繼的。因?yàn)閮衾麧?rùn)背離經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~有兩種可能的原因，其一，利潤(rùn)是按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)量的，但沒(méi)有收回現(xiàn)金，存在現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)；其二，利潤(rùn)是被操縱的，所以沒(méi)有現(xiàn)金？北亞實(shí)業(yè)即屬于第二種情況。5第六章現(xiàn)金流量表分析第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容

第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析6第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容一、現(xiàn)金與現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出信息的一張動(dòng)態(tài)報(bào)表。

7現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金，是指企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款。不能隨時(shí)用于支取的存款不屬于現(xiàn)金?，F(xiàn)金等價(jià)物，是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。8現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的性質(zhì)，通?？煞譃榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量以及籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量根據(jù)現(xiàn)金的流程，又可分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及凈現(xiàn)金流量。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定現(xiàn)金流量表主表的編制格式為按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分別歸集其流入量、流出量和凈流量，最后得出企業(yè)凈現(xiàn)金流量。9第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的關(guān)系10第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表的關(guān)系11第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表的關(guān)系12第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容三、現(xiàn)金流量表分析的目的

1．從動(dòng)態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)情況和變動(dòng)原因2．判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力3．評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量13第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容四、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容1．現(xiàn)金流量表分析2．現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析。14

以ABC公司為例，了解現(xiàn)金流量表利潤(rùn)表年度06年05年收入100，00050，000費(fèi)用70，00040，000凈利潤(rùn)30，00010，00015資產(chǎn)負(fù)債表06年05年增減額現(xiàn)金2，0002，0000應(yīng)收帳款30，00010，000+20，000存貨25，00010，000+15，000資產(chǎn)總額57，00022，00035，00016資產(chǎn)負(fù)債表06年05年增減額應(yīng)付帳款2，0007，000-5，000短期借款10，0000+10，000所有者權(quán)益45，00015，000+30，000負(fù)債及所有者權(quán)益總額57，00022，000+35，00017如果你是銀行信貸員，你會(huì)批準(zhǔn)ABC公司的貸款申請(qǐng)嗎？如果你是ABC公司的供貨商，你會(huì)批準(zhǔn)ABC公司的賒購(gòu)請(qǐng)求嗎？如果你是ABC公司的股東，你認(rèn)為ABC公司能否支付現(xiàn)金股利回報(bào)投資者？18把ABC公司的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金基礎(chǔ)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100，000減：應(yīng)收帳款的增加額-20，000銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金80，00019主營(yíng)業(yè)務(wù)成本70，000加：存貨的增加額+15，000加：應(yīng)付帳款的減少額+5，000購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金90，00020經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金現(xiàn)金流量?jī)纛~＝80，000-90，000＝-10，000凈利潤(rùn)＝30，00021ABC公司如何彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

現(xiàn)金流量的不足？06年末“短期借款”增加了10，000元，可見(jiàn)ABC公司為維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，不得不對(duì)外籌資。但這一方式只能暫時(shí)幫ABC公司渡過(guò)難關(guān)，并且增加了新的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。如果未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能產(chǎn)生正的現(xiàn)金流量，屆時(shí)很難從銀行取得新的貸款，財(cái)務(wù)危機(jī)立現(xiàn)。22第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量表一般分析

第一，貨幣資金的凈增加額第二，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量狀況第三，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量狀況第四，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量狀況23第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析二、現(xiàn)金流量表水平分析編制現(xiàn)金流量水平分析表現(xiàn)金流量表水平分析評(píng)價(jià)24第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析編制現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)25現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析

——以ABC公司為例050403經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入10，02405629經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出03，7670經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10，024（3，767）5，629投資活動(dòng)現(xiàn)金流入29500投資活動(dòng)現(xiàn)金流出14，1004，7733，982投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（13，805）（4，773）（3，982）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入5，8569，9192，079籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出3，1283，4551，968籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2，7286，464111現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增減額（1，053）（2，076）1，75826第一步：關(guān)注表中最后一欄“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增額”（總量分析）ABC公司連續(xù)兩年“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增額”均為“-”，表明該公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力可能存在問(wèn)題27第二步：按現(xiàn)金流量的三種類(lèi)別分析上述現(xiàn)金凈流入（流出）的構(gòu)成（結(jié)構(gòu)分析）1、流入結(jié)構(gòu)分析－分析你的現(xiàn)金從哪里來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)2、流出結(jié)構(gòu)分析－分析現(xiàn)金都用到那里去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的現(xiàn)金支出應(yīng)占主要部分投資活動(dòng)占的比重高，說(shuō)明企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金投放于長(zhǎng)期項(xiàng)目。正在尋找新的投資項(xiàng)目?；I資活動(dòng)的比重大，有兩種情況，其一是有長(zhǎng)期負(fù)債到期；其二是支付巨額的財(cái)務(wù)費(fèi)用283、流入流出比分析對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金是正數(shù)，投資是負(fù)數(shù)，籌資是正負(fù)相間。4、應(yīng)用分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流29

ABC公司05年現(xiàn)金流入主要來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和長(zhǎng)期借款現(xiàn)金流出主要用于投資活動(dòng)30第三步：分析三大類(lèi)現(xiàn)金流量的內(nèi)部構(gòu)成31分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金凈流量一般應(yīng)為正數(shù)，并且數(shù)額越大，表明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力越強(qiáng)。ABC公司05年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正的10024萬(wàn)元，不僅經(jīng)營(yíng)活動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，還支持了當(dāng)年的資本擴(kuò)張（投資活動(dòng)現(xiàn)金流出）；而04年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)的4773萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自身入不敷出，不得不借入沉重的債務(wù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入高達(dá)9919萬(wàn)元32經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分類(lèi)中重點(diǎn)關(guān)注“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與“營(yíng)業(yè)收入比較”“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”與“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”比較33分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)——資本擴(kuò)張投資的效益如何？34分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入流出的變化，適應(yīng)性35分析“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額”與“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”

凈增加額為負(fù)36第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與利潤(rùn)關(guān)系分析表7-3

37第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析二、現(xiàn)金流量表附表主要項(xiàng)目分析

1．資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2．固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊3．無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)4．待攤費(fèi)用減少、預(yù)提費(fèi)用增加5．處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失和固定資產(chǎn)報(bào)廢損失。6.公允價(jià)值變動(dòng)損失7.財(cái)務(wù)費(fèi)用8.投資損失9．遞延所得稅資產(chǎn)減少和遞延所得稅負(fù)債增加10．存貨的減少、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加38案例：四川長(zhǎng)虹的輝煌與悲愴表7-4四川長(zhǎng)虹的收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金流量對(duì)比表單位：億元項(xiàng)目2001200220032004銷(xiāo)售收入95126141115凈利潤(rùn)0.891.762.41-36.81經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~13.73-29.73-7.757.6039第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析三、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量階段性分析

從企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程來(lái)分析，在企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的萌芽期，為了開(kāi)拓市場(chǎng)，企業(yè)有可能投入較大資金，采用各種手段將自己的產(chǎn)品推向市場(chǎng),從而有可能使企業(yè)在這一時(shí)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表現(xiàn)為“入不敷出”的狀態(tài)。如果是由于上述原因?qū)е碌慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，應(yīng)該認(rèn)為這是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中不可避免的正常狀態(tài)。如果企業(yè)在成長(zhǎng)期和成熟期仍然出現(xiàn)這種狀態(tài)，應(yīng)當(dāng)具體分析形成這種狀態(tài)的具體原因40

經(jīng)營(yíng)周期現(xiàn)金流量萌芽期成長(zhǎng)期成熟期衰退期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零正常長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài)說(shuō)明回籠現(xiàn)金的能力很差很差經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零中等長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài)說(shuō)明回籠現(xiàn)金的能力很差一般經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本較好長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài)仍然不能給予較高評(píng)價(jià)較好經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本好