第7章現金流量表分析

財務分析2021/5/91第七章現金流量表分析第一節(jié)現金流量表分析的目的與內容第二節(jié)現金流量表變動情況分析第三節(jié)

現金流量表主要項目分析第四節(jié)現金流量與利潤綜合分析

2021/5/92本次課學習目標掌握現金流量表分析的步驟和內容掌握現金流量表水平分析方法掌握現金流量表結構分析方法掌握現金流量表的項目分析明確現金流量表與資產負債表及利潤表的關系2021/5/93實務感悟經營成功的企業(yè)，各有不同的戰(zhàn)略和秘密，但經營失敗的企業(yè)，都有共通的問題和征兆，就是現金鏈條斷裂。發(fā)達國家的統(tǒng)計數據顯示，每五家破產倒閉的企業(yè)中，有四家是盈利的，只有一家是虧損的。可見，企業(yè)的倒閉主要是因為缺乏現金，而并非因為盈利不足。2021/5/94第一節(jié)現金流量表分析的目的與內容一、現金與現金流量表現金流量表是以收付實現制為基礎編制的，反映企業(yè)一定會計期間內現金及現金等價物流入和流出信息的一張動態(tài)報表。現金流量表中的現金——廣義——包括現金和現金等價物。

2021/5/95現金指企業(yè)庫存現金以及可以隨時用于支付的銀行存款。現金等價物指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換成已知金額現金、價值變動風險較小的投資。必須同時具備的四個條件：(1)期限短（三個月內到期的短期債券投資）；(2)流動性強；(3)易于轉換成已知金額的現金；(4)價值變動的風險較小。2021/5/96現金流量的分類經濟活動的性質：經營、投資、籌資?，F金流程：現金流入量、現金流出量、凈現金流量。

2021/5/97實務中分類的糾結驚人的彈性：應收票據向銀行貼現——是經營流還是籌資流？實質：是否質押貸款小案例：長虹2002年-2003年：收入、利潤欣欣向榮，但經營現金流急劇萎縮2004年12月：10.75億應收票據向銀行貼現化為經營流，2004年好轉得益于上述10.75個億。若剔除，仍為-3.13個億。（類似研究樣本：世界通訊、東方電子）2021/5/98二、現金流量表與資產負債表、利潤表的關系

現金＋非現金流動資產＋非流動資產=流動負債＋非流動負債＋所有者權益…….(1)現金=流動負債＋非流動負債＋所有者權益(同向)-非現金流動資產-非流動資產（反向）……..(2)2021/5/992021/5/910112021/5/911三、現金流量表分析的目的

1.從動態(tài)上了解現金變動狀況與原因

2.判斷企業(yè)獲取現金的能力

3.評價企業(yè)盈利質量（透視創(chuàng)造性會計）2021/5/912四、現金流量表分析內容1．現金流量表變動情況分析：一般分析、水平分析、垂直分析；2.現金流量表主要項目分析；

3．現金流量與利潤綜合分析：經營活動現金流量與利潤關系分析現金流量表附表水平分析現金流量表附表主要項目分析經營活動凈現金流量階段性分析

2021/5/913第二節(jié)現金流量表分析現金流量表一般分析現金流量表水平分析現金流量表垂直分析2021/5/914一、現金流量表一般分析

不論是經營活動、投資活動還是籌資活動，在任意會計期間均有可自出現大的波動。那么，哪些因素會導致這些重大變化呢？

2021/5/915二、現金流量表水平分析編制現金流量水平分析表2021/5/916三、現金流量表結構分析編制現金流量結構分析表21（一）現金流入結構分析（二）現金流出結構分析2021/5/917第三節(jié)現金流量表主要項目分析2021/5/918一、經營活動現金流量項目分析2021/5/919二、投資活動現金流量項目分析2021/5/920三、籌資活動現金流量項目分析2021/5/921四、匯率變動對現金的影響分析2021/5/922五、現金及現金等價物現金及現金等價物的凈增加額”項目金額等于“經營活動產生的現金流量凈額”、“投資活動產生的現金流量凈額”和“籌資活動產生的現金流量凈額”三者的代數和,再調整外幣現金資產匯率變動影響金額。2021/5/923第四節(jié)現金流量與利潤綜合分析

一、經營活動凈現金流量與凈利潤關系分析二、現金流量表附表水平分析三、現金流量表附表主要項目分析四、經營活動凈現金流量階段性分析2021/5/924一、經營活動凈現金流量與凈利潤關系分析經營活動的凈現金流量=本期凈利潤+不減少現金的經營性費用+非經營性活動費用-非經營性活動收入+非現金流動資產的減少-非現金流動資產的增加+流動負債的增加-流動負債的減少2021/5/92526項目凈利潤加：資產減值準備固定資產折舊無形資產及開發(fā)支出攤銷長期遞延資產攤銷處置固定資產、無形資產和其它長期資產的損失（減：收益）公允價值變動損失（減：收益）財務費用（減：收益）投資損失（減：收益）遞延所得稅資產減少（減：增加）遞延所得稅負債增加（減：減少）存貨的減少（減:增加）經營性應收項目的減少（減：增加）經營性應付項目的增加（減：減少）經營活動產生的現金流量凈額2021/5/926四川長虹-收入、利潤和現金流量對比分析

（億元）項目2001年2002年2003年2004年銷售收入95126141115凈利潤0.891.762.41-36.81經營現金流量凈額13.73-29.73-7.757.602021/5/927二、現金流量表附表水平分析

編制現金流量表附表水平分析表2021/5/928三、現金流量表附表主要項目分析

01020304不減少現金的經營性費用

非經營活動損益售價非現金流動資產變化流動負債2021/5/9291.不減少現金的經營性費用302021/5/9302.非經營活動損益312021/5/9313.非現金流動資產變化322021/5/9324.流動負債332021/5/933擴展：經營活動現金流量的操縱分析一般手法有：篡改現金流性質（eg：應收票據貼現）操縱經營性應收項目（eg：經營與其他界限）操縱經營性應付項目（eg：經營與其他界限）會計政策調整（eg：減值折舊攤銷等）2021/5/934收入操縱預警信號（配合現金流觀測）：應收增幅高于銷售收入的增幅計提巨額壞賬準備發(fā)生大量退貨收購日前后毛利率發(fā)生大幅度波動銷售收入與生產能力比例失調與客戶發(fā)生套換交易收入主要來自關聯方銷售收入與經營活動現金流入量相背離銷售無物流2021/5/935四、經營活動凈現金流量階段性分析經營周期現金流量

萌芽期成長期成熟期衰退期經營活動產生的現金流量小于零正常長期持續(xù)狀態(tài)說明回籠現金的能力很差很差經營活動產生的現金流量等于零中等長期持續(xù)狀態(tài)說明回籠現金的能力很差一般經營活動產生的現金流量大于零但不足以補償當期的非現金消耗性成本較好長期持續(xù)狀態(tài)仍然不能給予較高評價較好經營活動產生的現金流量大于零并恰能補償當期的非現金消耗性成本好較好好好經營活動產生的現金流量大于零并在補償當期的非現金消耗性成本后仍有剩余很好很好很好很好2021/5/936鏈接：上海家化盈利質量由圖中我們可以看出，上海家化在2005年度經營活動現金凈流量低于凈利潤，其余年份均高于凈利潤，并且在2006年達到頂峰，此后趨于平穩(wěn)發(fā)展。即從2006年以后，盈余現金保障倍數總是大于一的，企業(yè)的現金流在2006年以后不斷改善，利潤質量不斷提高，并且保持了良好的發(fā)展趨勢。2021/5/937上海家化2021/5/938上海家化由圖可以看出，上海家化2004到2008年各年均保持了經營活動現金流入量大于經營活動收入，經營活動現金流出量大于經營活動成本費用的趨勢，說明公司現金流非常充裕。2021/5/939本章小結現金流量表之內涵：以收付實現制為基礎編制的，反映企業(yè)一定會計期間內現金及現金等價物流入和流出信息的一張動態(tài)報表。現金流量表分析之目的：1.從動態(tài)上了解現金變動情況和變動原因；2.判斷獲取現金的能力；3.評價盈利的質量。經營活動凈現金流與凈利潤之關系及其利潤質量分析

2021/5/940思考題現金流量表的作用有哪些？企業(yè)為什么會經常出現“有利潤而沒錢’的境況；現金流量表中現金的范圍；什么是現金等價物？現金流量表中一般將現金流量分為幾類；如何進行現金流量的比較分析？2021/5/941思考題經營現金流量與凈利潤差異的具體原因。經營現金流量與凈利潤綜合分析的作用何在。如何評價經營活動現金凈流量的變化。借助現金流量指標，如何透視盈利質量。2021/5/942案例研究分析資料：根據某上市公司年度報告及其相關信息分析要求：觀察研究樣本連續(xù)五年以上的經營活動凈現金流與凈利潤