幣銀行學(xué)(202402版試題)補充內(nèi)容為紅寶書提供的答案

2、貨幣銀行學(xué)(202402版試題)補充內(nèi)容為紅寶書提供的答案財政經(jīng)濟學(xué)題庫答案整理——2024級人民大學(xué)金融/投資方向在職研究生夏季班PAGE1PAGE5貨幣銀行學(xué)題庫答案整理——2024級人民大學(xué)金融/投資方向在職研究生夏季班1/32貨幣銀行學(xué)2024FGofRUC專業(yè)2024人民大學(xué)金融學(xué)/投資方向在職研究生夏季班組長郭睿題庫整理郭睿、陳達、張惠、姜羽、田欣校對王光傳、周可偉、袁偉復(fù)核排版郭睿、賈珊更改記錄未確定答案簡答22-242024年3月貨幣銀行學(xué)題庫答案整理——2024級人民大學(xué)金融/投資方向在職研究生夏季班一、名詞解釋金融【p45】但凡既涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運作的所有交易行為的集合；換一個角度，也可以理解為：但凡涉及貨幣供給，銀行與非銀行信用，以證券交易為操作特征的投資，商業(yè)保險，以及以類似形式進行運作的所有交易行為的集合。劣幣逐良幣規(guī)律當(dāng)鑄造重量輕，成色低的貨幣出現(xiàn)在流通之中時，人們會把足值的貨幣收藏起來，這種現(xiàn)象叫做劣幣逐良幣規(guī)律。貨幣局制度從法律上隱含地承諾本國或地區(qū)貨幣按固定匯率兌換某種特定外幣，同時限制官方的貨幣發(fā)行，以確保履行法定義務(wù)。布雷頓森林體系布雷頓森林協(xié)定確立了第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率體系的原那么和運行機制，因此把第二次世界大戰(zhàn)后以固定匯率制為根本特征的國際貨幣體系稱為布雷頓森林體系。

購置力評價說【p72】人們所以需要外國貨幣，+無非是因為外國貨幣具有在國外購置商品的能力，而貨幣購置力實際上是物價水平的倒數(shù)，所以，匯率實際由兩國物價水平之比決定，這個比被稱為購置力平價。收益資本化【p49】任何有收益的事物，不管它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚至也不管它是否是一筆資本，通過收益與利率的比照而倒過來算出相當(dāng)于多大的資本金額，習(xí)慣地稱之為“收益資本化〞。即：P=C/r〔P：本金，C：收益，r：利率〕。到期收益率【p62】到期收益率是指在如下兩者的金額相等時所決定的現(xiàn)實起作用的利率：1.到債券還本時為止分期支付的利息和最后歸還的本金折合成現(xiàn)值的累計，通常表述為“債券現(xiàn)金流的當(dāng)前價值〞。2.債券當(dāng)前的市場價格。相當(dāng)于投資人按照當(dāng)前市場價格購置債券并一直持有到期滿時可以獲得的年平均收益率。基準(zhǔn)利率【p51】是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，這種利率變動，其他利率也相應(yīng)變動。實際利率【p52】是指物價水平不變，從而貨幣購置力不變條件下的利息率。直接標(biāo)價法【p68】對一定基數(shù)〔1或100等等〕的外國貨幣單位，用相當(dāng)于多少本國貨幣單位來表示?；刭弲f(xié)議【p85】證券出售時賣方向買方承諾在未來的某個時間將證券買回的協(xié)議。期貨【p90】是交易雙方按約定價格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式。期權(quán)【p90】是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利?；Q【p91】也稱“掉期〞“調(diào)期〞，指交易雙方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率(利率、股票指數(shù)收益率等)相互交換支付的約定。對沖基金【p94】是私募基金的一種，是專門為追求高投資收益的投資人設(shè)計的基金。最大的特點是廣泛運用期權(quán)、期貨等金融衍生工具，在股票市場、債券市場和外匯市場上進行投機活動，風(fēng)險極高。貨幣市場【p81、83】貨幣市場是交易期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場，其功能在于滿足交易者的資金流動性需求。貨幣市場包括票據(jù)與貼現(xiàn)市場、國庫券市場、可轉(zhuǎn)讓大額存單市場、回購市場、銀行間拆借市場等等。資本市場資本市場是交易期限在1年以上的長期金融交易市場，主要滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補財政赤字的資金需要。其包括長期借貸市場和長期證券市場。創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板市場是有別于成熟企業(yè)股票發(fā)行和交易的市場，其專門針對小型企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股票進行交易，是主板市場之外的專業(yè)市場，其主要特點是在上市條件方面對企業(yè)經(jīng)營歷史和經(jīng)營規(guī)模要求較低，注重企業(yè)的經(jīng)營活潑性和開展?jié)摿?。離岸金融市場離岸金融市場是指位于某國，卻獨立于該國的貨幣和金融制度，不受該國金融法規(guī)管制的金融活動場所。國際游資國際游資也叫熱幣、熱錢，是指在國際之間流動性極強的短期資本，一般特指專門在國際金融市場上進行投機活動的資金。市盈率股票的市場價格與每股盈利的比例，計算公式為：股票價值=市盈率×預(yù)期每股盈利國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織是根據(jù)?國際貨幣基金協(xié)定?建立的聯(lián)合國的專門機構(gòu)。它以會員國入股方式組成，按企業(yè)經(jīng)營規(guī)那么運作。其宗旨：通過會員國共同研討和協(xié)商國際貨幣問題，促進國際貨幣合作；促進國際貿(mào)易的擴大和平衡開展，開發(fā)會員國的生產(chǎn)資源；促進匯率穩(wěn)定和會員國有條不紊的匯率安排，防止競爭性的貨幣貶值；協(xié)助會員國建立多邊支付制度，消除阻礙世界貿(mào)易增長的外匯管制；協(xié)助會員國克服國際收支困難。真實票據(jù)論又稱商業(yè)貸款理論〔commercialloantheory〕，這是西方商業(yè)銀行發(fā)放貸款的一個很古老的原那么。其根本要求是：貸款應(yīng)以真實交易背景的商業(yè)票據(jù)為根據(jù)。其理論依據(jù)是：依據(jù)反映真實交易的票據(jù)進行貸款，可以保障貸款能夠按期收回。因為他們認為債務(wù)人確實取得了商品，只要把這些商品直接出售或者加工后出售，就可以歸還貸款。存款保險制度存款保險制度是對存款人利益提供保護、穩(wěn)定金融體系的一種制度。它是指吸收存款的金融機構(gòu)根據(jù)其吸收存款的數(shù)額，按規(guī)定保費率向存款保險機構(gòu)投保，當(dāng)存款機構(gòu)破產(chǎn)而無法滿足存款人的提款要求時，由存款保險機構(gòu)承當(dāng)支付法定保險金的責(zé)任。最終貸款人最終貸款人是指中央銀行行使“銀行的銀行〞職能的一種表達，中央銀行行使最終貸款人職能時，主要有兩方面作用：支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)，以免銀行擠兌風(fēng)潮的擴大，進而最終導(dǎo)致整個銀行業(yè)的崩潰；通過為商業(yè)銀行辦理短期資金融通，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供給量，傳遞和實施宏觀調(diào)控的意圖?，F(xiàn)金漏損率客戶總會從銀行提取現(xiàn)金，從而使一局部現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)的現(xiàn)象叫做“現(xiàn)金漏損〞?，F(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率，也稱提現(xiàn)率。超額準(zhǔn)備率銀行實際持有的存款準(zhǔn)備金超出法定準(zhǔn)備金的局部，稱為超額準(zhǔn)備金。超額準(zhǔn)備率是指超額準(zhǔn)備金與活期存款總額的比。根底貨幣根底貨幣直接表現(xiàn)為中央銀行的負債，是如下兩方面的統(tǒng)稱:存款貨幣銀行的存款準(zhǔn)備，包括準(zhǔn)備存款和庫存現(xiàn)金；b.“漏損〞的現(xiàn)金，指不僅離開中央銀行并且也離開存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。平方根法那么平方根法那么是由后凱恩斯學(xué)派提出，用于分析交易性貨幣需求的一種思路。他們認為交易性貨幣需求取決于收入水平和利率水平，表達式為：。公式說明，交易性貨幣需求是收入Y的函數(shù)，隨著用于交易的收入數(shù)量的增加，貨幣需求量隨之增加，Y的指數(shù)說明其增加的幅度會較小，即交易性貨幣需求有規(guī)模節(jié)約的特點。上述公式還說明，貨幣需求是利率r的函數(shù)，r的指數(shù)說明，交易性貨幣需求與利率的變動呈反方向變化，其變動幅度較利率變動幅度為小。流動性陷阱流動性陷阱是\o"凱恩斯"凱恩斯提出的一種假說，指當(dāng)一定時期的\o"利率"利率水平降低到不能再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升從而\o"債券"債券價格下跌的預(yù)期，\o"貨幣"貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。恒久性收入恒久性收入是弗里德曼分析貨幣需求中所提出的概念，可以理解為預(yù)期未來收入的折現(xiàn)值，或預(yù)期的長期平均收入。其與貨幣需求正相關(guān)。菲利普斯曲線英經(jīng)濟學(xué)家菲利普斯首先提出，是用來描述通脹率與失業(yè)率之間替代關(guān)系的曲線。后被新古典綜合派用來說明價格總水平、失業(yè)和總需求之間的關(guān)系通貨膨脹在西方經(jīng)濟學(xué)教科書中，通常將通貨膨脹定義為商品和效勞的貨幣價格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。這個定義包含以下幾個要點：

〔1〕強調(diào)把商品和效勞的價格作為考察對象，目的在于股票、債券以及其他金融資產(chǎn)的價格相區(qū)別。

〔2〕強調(diào)“貨幣價格〞，即每個單位商品、效勞用貨幣數(shù)量標(biāo)出的價格，是要說明通貨膨脹分析中關(guān)注的商品、效勞和貨幣的關(guān)系，而不是商品、效勞與商品、效勞相互之間的比照關(guān)系。

〔3〕強調(diào)總水平，說明這里關(guān)注的是普遍的物價水平波動，而不僅僅是地區(qū)性的或某類商品及效勞的價格波動。

〔4〕關(guān)于持續(xù)上漲，是強調(diào)通貨膨脹并非偶然的價格波動，而是一個過程，并且這個過程具有上漲的趨勢。公開市場業(yè)務(wù)【p232】公開市場業(yè)務(wù)是指貨幣當(dāng)局在金融市場上出售或購入財政部和政府機構(gòu)的證券，特別是短期國庫券，用以影響根底貨幣的行為。法定準(zhǔn)備率【p234】【P183】法定準(zhǔn)備率是指法律規(guī)定的商業(yè)銀行及有關(guān)金融機構(gòu)必須向中央銀行存入一局部存款準(zhǔn)備金的比例。國際收支【p256】在一定時期內(nèi)一個國家或地區(qū)與其他國家或地區(qū)之間進行的全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。它包括對外貿(mào)易和對外投資狀況，是貿(mào)易和投資以及其他國際經(jīng)濟交往的總和。而且，國際收支既包括用外匯收付的經(jīng)濟交易，也包括以實物、技術(shù)形式進行的經(jīng)濟交易。國際儲藏【p262】指一國或地區(qū)，由官方擁有的可以隨時使用的國際儲藏性資產(chǎn)。可以由財政部門擁有，也可以由中央銀行擁有。核心物價指數(shù)【p276】人們把剔除了能源價格和食品價格之后的物價指數(shù)視為核心價格指數(shù)，并用這種經(jīng)過處理后的指數(shù)來度量物價變動和通貨膨脹的程度。貨幣政策時滯【p298】貨幣政策時滯是政策從制定到獲得主要的或全部的效果所必須經(jīng)歷的一段時間。是影響貨幣政策效應(yīng)的重要因素。分為內(nèi)部時滯和外部時滯兩個階段。內(nèi)部時滯是從政策制定到貨幣當(dāng)局采取行動這段時間。其長短取決于貨幣當(dāng)局對經(jīng)濟形勢開展的預(yù)見能力、制定政策的效率和行動的決心。外部時滯指從貨幣當(dāng)局采取行動直到對政策目標(biāo)產(chǎn)生影響為止這段過程。主要由客觀經(jīng)濟和金融條件決定,不管貨幣供給量抑或利率,它們的變動都不會立即影響到政策目標(biāo)。道義勸告【p293】所謂“道義勸告〞，指中央銀行利用其聲望與地位，對商業(yè)銀行和金融機構(gòu)經(jīng)常發(fā)出通告，指示或與各金融體系的負責(zé)人舉行面談，勸告其遵守政府政策，自動采取假設(shè)干相應(yīng)措施?？唆敻衤切巍緋308】金融政策有本國貨幣政策的獨立性、匯率穩(wěn)定、資本自由流動三個根本目標(biāo)，這三個目標(biāo)不可能同時實現(xiàn)。他們可以構(gòu)成一個三角形，如果某一國家或地區(qū)的金融政策選定了某一條邊，那么與該邊相對的角所代表的政策目標(biāo)那么無法實現(xiàn)。泰勒規(guī)那么即利率規(guī)那么，是根據(jù)產(chǎn)出的通貨膨脹的相對變化而調(diào)整利率的操作方法。這一規(guī)那么表達了中央銀行的短期利率工具按照經(jīng)濟狀態(tài)進行調(diào)整的方法。泰勒規(guī)那么的思想淵源，可以上溯到費雪效應(yīng)，即利率與通貨膨脹存在著密切的關(guān)系。中央銀行如果采用泰勒規(guī)那么，就可以考察過去的階段里，貨幣政策工具〔如聯(lián)邦基金利率等〕對政策規(guī)那么設(shè)定的偏離程度，并將這種偏離看成政策失誤，進而判斷出這種失誤對經(jīng)濟是否產(chǎn)生不良影響米德沖突指在某些情況下，單獨使用支出調(diào)整政策—貨幣政策和財政政策—追求內(nèi)、外部均衡，將會導(dǎo)致一國內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突。金融相關(guān)率【p324】是指一定時期內(nèi)社會金融活動總量與經(jīng)濟活動總量的比值。金融活動總量一般用金融資產(chǎn)總額表示，包括：金融部門、非金融部門及國外部門發(fā)行的金融工具等。經(jīng)濟活動總量用國民生產(chǎn)總值表示。貨幣化率【p324】即社會的貨幣化程度，是指一定經(jīng)濟范圍內(nèi)通過貨幣進行商品與效勞交換的價值占國民生產(chǎn)總值比重。二、簡答題為什么說現(xiàn)代經(jīng)濟是信用經(jīng)濟？【p26】答：現(xiàn)代經(jīng)濟可以稱為“信用經(jīng)濟〞，理由是債權(quán)債務(wù)關(guān)系無處不在，相互交織，形成網(wǎng)絡(luò)，覆蓋著整個經(jīng)濟生活?！舱n本論述〕信用經(jīng)濟又稱為負債經(jīng)濟、金融經(jīng)濟，是商品經(jīng)濟開展到高級階段的產(chǎn)物。從金融學(xué)角度來說，現(xiàn)代經(jīng)濟是信用經(jīng)濟。因為信用經(jīng)濟有以下三方面的特征：一、信用關(guān)系的普遍存在性，即信用關(guān)系無處不在?，F(xiàn)代社會中，信用關(guān)系普遍于生活的方方面面，存在于再生產(chǎn)的全過程。從經(jīng)濟生活的主體角度分析，任何經(jīng)濟主體都有債權(quán)債務(wù)關(guān)系。如，財政發(fā)行債券就是債務(wù)，企業(yè)發(fā)行股票、債券就是債務(wù)，購置國債就是債權(quán)，銀行吸收存款就是債務(wù)，家庭和個人購置股票、債券、國債等就是債權(quán)。整個社會經(jīng)濟是一個龐大的債權(quán)債務(wù)網(wǎng)絡(luò)，都被信用鏈條和信用關(guān)系所連結(jié)，是典型的信用經(jīng)濟，而且這種普遍的信用關(guān)系跨出國界，整個世界的經(jīng)濟生活被龐大的債權(quán)債務(wù)關(guān)系所籠罩，形成了你中有我，我中有你，相互滲透，普遍存在的信用關(guān)系格局。二、信用規(guī)模的擴張性，即信用在數(shù)量規(guī)模上的日趨擴張。債權(quán)債務(wù)規(guī)模在年復(fù)一年的擴張，主體間的信用規(guī)模在年復(fù)一年擴張并呈加速擴張之勢，金融相關(guān)率快速增長，如我國的國債和外債在逐年擴張，企業(yè)在銀行的存款等債權(quán)和貸款等債務(wù)的擴張，家庭和個人的儲蓄存款亦年復(fù)一年的擴張和消費信貸的不斷開展，都說明了信用規(guī)模的擴張。可以說，債臺高筑是信用經(jīng)濟開展的必然結(jié)果，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。三、信用結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，即信用關(guān)系的組成結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，金融經(jīng)濟具有嚴(yán)重不確定性，在金融經(jīng)濟形成的今天，有巨大的金融風(fēng)險，于是產(chǎn)生了大量的金融衍生工具，使得每個主體之間的信用關(guān)系越來越復(fù)雜，不是一目了然的。大量衍生金融工具的出現(xiàn)或再衍生金融工具的出現(xiàn)，使得信用結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。(往年答案)簡述國際金本位體系的特點?！?〕黃金充當(dāng)國際貨幣。在金本位下，金幣可以自由鑄造、自由兌換，黃金可以自由進出口。由于金幣可以自由鑄造，金幣的面值與黃金含量就能保持一致，金幣的數(shù)量就能自發(fā)地滿足流通中的需要；由于金幣可自由兌換，各種金屬輔幣和紙幣就能夠穩(wěn)定地代表一定數(shù)量的黃金進行流通，從而保持幣值的穩(wěn)定；由于黃金可以自由進出口，因而本幣匯率能夠保持穩(wěn)定。

〔2〕嚴(yán)格的固定匯率制。在金本位制下，各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例—金平價決定。當(dāng)然匯率并非正好等于鑄幣平價，而是受供求關(guān)系的影響，圍繞鑄幣平價上下窄幅波動，其幅度不超過兩國間黃金輸送點，否那么，黃金將取代貨幣在兩國間流動。

〔3〕國際收支的自動調(diào)節(jié)機制。其機理即由美國經(jīng)濟學(xué)家休謨提出的“價格—鑄幣流動機制〞：一國國際收支逆差→黃金輸出→貨幣減少→物價和本錢下降→出口競爭力增強→出口擴大；如果進口減少→國際收支轉(zhuǎn)為順差→黃金輸入。相反，一國國際收支順差→黃金輸入→貨幣增加→物價和本錢上升→出口競爭力減弱→進口增加；如果出口減少→國際收支轉(zhuǎn)為逆差→黃金輸出。實際利率理論的內(nèi)涵是什么？【p58】實際利率理論是在凱恩斯主義出現(xiàn)以前，傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)中的利率理論，這種理論注意的是實際因素——生產(chǎn)率和節(jié)約，在利率決定中的作用。生產(chǎn)率用邊際投資傾向表示，節(jié)約用邊際儲蓄傾向表示。投資流量會因利率的提高而減少，儲蓄流量會因利率的提高而增加，故投資是利率的遞減函數(shù)，儲蓄是利率的遞增函數(shù)，而利率的變化那么取決于投資流量與儲蓄流量的均衡。簡要分析古典利率理論的主要內(nèi)容。古典利率理論。其主要思想包括：利率由投資需求與儲蓄意愿的均衡所決定。投資是對資金的需求，隨利率上升而減少，儲蓄是對資金的供給，隨利率上升而增加，利率是資金需要和供給相等時的價格。

簡述凱恩斯關(guān)于利率決定的分析。【p58】凱恩斯認為，利率決定貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量有根本取決于人們的流動偏好，如果人們對流動性的偏好強，愿意持有幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣的需求大于貨幣的供給時，利率上升；反之，人們的流動性偏好轉(zhuǎn)弱時，便有對貨幣的需求下降，利率下降。因此，利率由流動性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定。簡要分析流動性性偏好理論的主要內(nèi)容。它是由凱恩斯提出的一種偏重短期貨幣因素分析的貨幣利率理論。根據(jù)流動性偏好利率理論，貨幣需求包括交易性需求、頂防性需求和投機性需求。貨幣供給表現(xiàn)為滿足收入和利率函數(shù)的貨幣需求的供給量，是政策變量，取決于貨幣政策。流動性偏好利率理論可表示為Md=M〔Y,I〕

Ms=KY+L(I)

Md=Ms簡述利率決定理論中的“可貸資金論〞。英國的羅伯遜和瑞典的俄林提出可貸資金論，認為借貸資金的需求與供給均包括兩個方面：借貸資金需求來自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額；借貸資金供給那么來自同一期間的儲蓄流量和該期間貨幣供給量的變動?！餐甏鸢浮澈喪鲑徶昧ζ絻r理論的主要奉獻。購置力平價說產(chǎn)生80多年來，無論在理論上還是實踐中都具有廣泛的國際影響，這使它成為20世紀(jì)最重要的匯率理論之一。購置力平價說所具有的合理性或有效性主要表達在以下幾個方面：首先，卡塞爾認為兩國貨幣的購置力〔或兩國物價水平〕可以決定兩國貨幣匯率，實際是從貨幣所代表的價值量這個層次上去分析匯率決定的，這就抓住了匯率決定的主要方面。因而其方向是正確的。其次，作為一種換算工具，通過購置力平價可以將一國的國民經(jīng)濟主要指標(biāo)，如GDP、GNP等，由于國貨幣表示轉(zhuǎn)換成用另一國貨幣表示，以便進行國際間的經(jīng)濟比擬?？梢苑乐挂粐F(xiàn)行匯率偏高或偏低時，對用外幣表示的本國經(jīng)濟指標(biāo)造成的扭曲。所以，一般認為，用購置力平價來換算比用現(xiàn)行實際匯率換算更為科學(xué)和可靠。再次，購置力平價決定匯率的長期趨勢。不考慮短期內(nèi)影響匯率波動的各種短期因素的話，從長期來看，匯率的走勢與購置力平價的趨勢根本上是一致的。最后，購置力平價把物價指數(shù)、匯率水平相聯(lián)系，這實際上也就是從商品交易出發(fā)來討論貨幣交易，這對討論一國匯率政策與開展進出口貿(mào)易的關(guān)系不無參與意義。簡述國際借貸說的主要思想。風(fēng)險投資的投資過程大致分五個步驟：第一，交易發(fā)起，即風(fēng)險資本家獲知潛在的投資時機。第二，篩選投資時機，即在眾多的潛在投資時機中初選出小局部做進一步分析。第三，評價，即對選定工程的潛在風(fēng)險與收益進行評估。如果評價結(jié)果是可以接受的，風(fēng)險資本家與企業(yè)家一道進入第四步—交易設(shè)計。交易設(shè)計包括確定投資的數(shù)量、形式和價格等。一旦交易完成，那么進入最后一步—投資后管理。最后一步的關(guān)鍵是將企業(yè)家?guī)胭Y本市場運作以順利實現(xiàn)必要的兼并收購和發(fā)行上市。

簡要分析為什么分散投資會減少風(fēng)險。〔1〕金融學(xué)的一個根本假設(shè)是投資者是風(fēng)險的厭惡者，控制風(fēng)險的一種有效的方法是分散投資，即投資者可以通過建議多樣化的投資的資產(chǎn)組合來降低風(fēng)險，這一原理可以通過資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率和資產(chǎn)組合的風(fēng)險協(xié)方差公式來說明。〔2〕資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是資產(chǎn)組合中所有資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)。在資產(chǎn)總數(shù)一定情況下，單個資產(chǎn)占的比重越小，資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率越小，風(fēng)險越小，這個原理說明投資資產(chǎn)數(shù)量多可以降低風(fēng)險?！?〕風(fēng)險協(xié)方差公式說明：資產(chǎn)組合的風(fēng)險不僅與單個資產(chǎn)的風(fēng)險有關(guān)，不僅是單個資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的簡單加權(quán)平均，而且與各種資產(chǎn)的相互關(guān)系有關(guān)。投資者通過選擇彼此相關(guān)性小的資產(chǎn)進行組合式風(fēng)險更小，資產(chǎn)組合的協(xié)方差反映組合資產(chǎn)共同變化的程度，因而資產(chǎn)組合的協(xié)方差越小，組合資產(chǎn)投資的風(fēng)險越小。資產(chǎn)組合的又取決于組合資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)，組合資產(chǎn)之間的相關(guān)性越小系數(shù)越小，組合資產(chǎn)風(fēng)險越低。這個原理說明多樣化投資組合可以降低風(fēng)險。

簡述商業(yè)銀行的作用。商業(yè)銀行區(qū)別于一般工商業(yè)企業(yè)的地方，在于它的特定經(jīng)營活動內(nèi)容和職能作用。

1.充當(dāng)企業(yè)之間的信用中介。通過吸收存款，發(fā)動和集中社會上閑置的貨幣資本，再通過貸款或投資方式將這些貨幣1.負債業(yè)務(wù)。存款貨幣銀行的負債業(yè)務(wù)是指形成其資金來源的業(yè)務(wù)。其全部資金來源包括自有資本和吸收的外來資本兩局部。自有資本包括其發(fā)行股票所籌集的股份資本以及公積金和未分配的利潤。這一局部也稱權(quán)益資本。

存款貨幣銀行的資金來源中自有資金所占比重很小，不過卻是吸收外來資金的根底。外來資金主要是吸收存款，向中央銀行借款，向其他銀行和貨幣市場拆借，以及發(fā)行中長期金融證券等。

2.資產(chǎn)業(yè)務(wù)。存款貨幣銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是指將自己通過負債業(yè)務(wù)所聚集的貨幣資金加以運用的業(yè)務(wù)。這是取得收益的主要途徑。對于所聚集的資金，除了必須保存一定局部的現(xiàn)金和在中央銀行的存款以應(yīng)付客戶提存和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的需求外，其余局部主要是以貼現(xiàn)、貸款和證券投資等方式加以運用。

資本提供給經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的資本家使用，銀行成為貨幣資本貸出者與借入者之間的中介人。這有助于充分利用現(xiàn)有的貨幣資本。簡述商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)?！?〕負債業(yè)務(wù)。存款貨幣銀行的負債業(yè)務(wù)是指形成其資金來源的業(yè)務(wù)。其全部資金來源包括自有資本和吸收的外來資本兩局部。自有資本包括其發(fā)行股票所籌集的股份資本以及公積金和未分配的利潤。這一局部也稱權(quán)益資本。

存款貨幣銀行的資金來源中自有資金所占比重很小，不過卻是吸收外來資金的根底。外來資金主要是吸收存款，向中央銀行借款，向其他銀行和貨幣市場拆借，以及發(fā)行中長期金融證券等。

〔2〕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。存款貨幣銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是指將自己通過負債業(yè)務(wù)所聚集的貨幣資金加以運用的業(yè)務(wù)。這是取得收益的主要途徑。對于所聚集的資金，除了必須保存一定局部的現(xiàn)金和在中央銀行的存款以應(yīng)付客戶提存和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的需求外，其余局部主要是以貼現(xiàn)、貸款和證券投資等方式加以運用。商業(yè)銀行開創(chuàng)負債管理的意義何在？值得注意的問題是什么？【p162】答：負債管理理論是在金融創(chuàng)新中開展起來的銀行經(jīng)營管理理論。其核心思想就是主張以借入資金的方法來保持銀行流動性，從而增加資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加銀行收益。 其意義在于開創(chuàng)了保持銀行流動性的新途徑：由單靠吸收存款的被動型負債方式，開展成拓展籌資渠道的主動型負債方式；根據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要組織負債，讓負債去適應(yīng)、支持資產(chǎn)。這就為銀行擴大業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍創(chuàng)造了條件。 其存在的缺點就是增加了經(jīng)營風(fēng)險；由于無視自有資本的補充而不利于銀行穩(wěn)健開展。說明引發(fā)金融創(chuàng)新的直接原因?！緋152】答：金融創(chuàng)新是金融業(yè)由于競爭加劇，市場波動，為了逃避金融管制獲得開展，不斷超越傳統(tǒng)的而經(jīng)營方式和管理模式，在金融工具、金融機構(gòu)、金融方式、金融效勞技術(shù)、金融市場組織等方面進行的創(chuàng)新和變革活動。引發(fā)金融創(chuàng)新的直接原因：1防止風(fēng)險的創(chuàng)新，這里的風(fēng)險包括利率風(fēng)險和貸款風(fēng)險；2技術(shù)進步推動的創(chuàng)新；3躲避行政管理的創(chuàng)新。從存款貨幣銀行特征角度，說明對其應(yīng)加強監(jiān)管的具體理由?！緋160】答：由于存款貨幣銀行體系在金融領(lǐng)域中居于中心地位，特別重視對它的監(jiān)管是必然的。就存款貨幣銀行的特征來說，必須加強監(jiān)管的具體理由有：〔1〕存款者一般難以判別銀行真實經(jīng)營情況，往往是銀行倒閉了，存款者們才醒悟他們存款選擇不當(dāng)。但評價銀行的可靠性絕不是單個存款者力所能及的?！?〕流通中貨幣量的主要局部是由商業(yè)銀行體系創(chuàng)造并提供的。一旦發(fā)生銀行倒閉風(fēng)潮，通過派生存款倍數(shù)縮減機制，相當(dāng)局部的貨幣供給就會突然消失，由此將造成嚴(yán)重的經(jīng)濟震蕩甚至蕭條?！?〕整個社會轉(zhuǎn)賬支付系統(tǒng)是以商業(yè)銀行的活期存款為依據(jù)的，龐大的支付系統(tǒng)中哪怕只出現(xiàn)一個短暫的故障，也會引起支付鏈條的中斷并造成極大的混亂和損害。因此，必須力求防止這種情況的發(fā)生?！?〕防止由擠兌引起的銀行連鎖倒閉非常必要。當(dāng)公眾看到某些銀行倒閉時，公眾的信心會發(fā)生動搖，他們可能向其他銀行提取存款，造成擠兌風(fēng)潮。如無行政管理，這種擠兌也會導(dǎo)致那些經(jīng)營良好和平安的銀行隨之倒閉。此外，為了限制大銀行不合理的擴張，為了保護銀行客戶不受歧視等要求，在某些國家也都成為必須對商業(yè)銀行進行嚴(yán)格行政管理的理由?！餐甏鸢浮炒婵钬泿陪y行是以追求最大利潤為目標(biāo)，以多種金融負債籌集資金，以多種金融資產(chǎn)為經(jīng)營對象，能利用負債進行信用創(chuàng)造，并向客戶提供多功能、綜合性效勞的金融企業(yè)。存款貨幣銀行具有一般企業(yè)的特征。商業(yè)銀行實行獨立核算、自負盈虧，其經(jīng)營目標(biāo)是利潤最大化。由于單憑市場機制、利益機制的調(diào)解，難以防止其與社會經(jīng)濟開展的客觀需求之間產(chǎn)生矛盾，所以，對金融業(yè)普遍強調(diào)必須加強國家的監(jiān)督管理?！舱n本論述〕簡述商業(yè)銀行經(jīng)營模式的兩種類型及其開展趨勢。按經(jīng)營模式劃分，商業(yè)銀行分為職能分工型銀行和全能型銀行。所謂職能分工，其根本特點是，法律限定金融機構(gòu)必須分門別類各有專司：有專營長期金融的，有專營短期金融的，有專營有價證券買賣的，有專營信托業(yè)務(wù)的，等等。職能分工體制下的商業(yè)銀行，與其他金融機構(gòu)的最大差異在于：一，只有商業(yè)銀行能夠吸收使用支票的活期存款；二，商業(yè)銀行一般以發(fā)放1年以下的短期工商信貸為其主要業(yè)務(wù)。全能型商業(yè)銀行，也稱綜合型商業(yè)銀行，它們可以經(jīng)營各種期限和種類的存款與貸款的一切銀行業(yè)務(wù)，同時直至可以經(jīng)營全面的證券業(yè)務(wù)等。職能分工型模式稱之為分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式；相對應(yīng)地，全能型模式那么稱之為混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管模式。

現(xiàn)今，興旺的市場經(jīng)濟國家的混業(yè)經(jīng)營有兩種根本形式。一是在一家銀行內(nèi)同時開展信貸中介、投資、信托、保險諸業(yè)務(wù)，二是以金融控股公司的形式把分別獨立經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的公司連接在一起。美國金融混業(yè)經(jīng)營的主要形式就是金融持股公司、銀行持股公司。簡述商業(yè)銀行經(jīng)營向全能化開展的主要原因及途徑?！緋151】答：商業(yè)銀行經(jīng)營向全能化開展的主要原因是，在金融業(yè)競爭日益劇烈的條件下，商業(yè)銀行面對其他金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)，利潤率不斷下降，迫使他們不得不從事各種更廣泛的業(yè)務(wù)活動，吸收長期性資金來源的途徑拓寬并從而為長期信貸和投資活動創(chuàng)造了條件，等等。主要途徑有：一是在一家銀行內(nèi)同時開展信貸中介、投資、信托、保險諸業(yè)務(wù)；二是以金融控股公司的形式把分別獨立經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的公司鏈接在一起。簡要分析金融監(jiān)管的根本原那么。一，依法管理原那么。

二，合理、適度競爭原那么：監(jiān)管重心應(yīng)放在保護、維持、培育、創(chuàng)造一個公平、高效、適度、有序的競爭環(huán)境上。

三，自我約束和外部強制相結(jié)合的原那么。

四，平安穩(wěn)定與經(jīng)濟效率相結(jié)合的原那么。

此外，金融監(jiān)管應(yīng)該注意順應(yīng)變化了的市場環(huán)境，對過時的監(jiān)管內(nèi)容、方式、手段等及時進行調(diào)整。簡述社會利益論關(guān)于金融監(jiān)管必要性的分析。金融監(jiān)管的根本出發(fā)點首先就是維護社會公眾的利益，而社會公眾利益的高度分散化，決定了只能由國家授權(quán)的機構(gòu)來履行這一職責(zé)。歷史經(jīng)驗說明，在其他條件不變的情況下，一家銀行可以通過其資產(chǎn)負債的擴大、資產(chǎn)對資本比例的擴大來增加盈利能力。這必然伴隨著風(fēng)險的增大。但由于全部的風(fēng)險本錢并不是完全由該銀行自身承當(dāng)，而是由整個金融體系乃至整個社會經(jīng)濟體系來承當(dāng)，這就會使該銀行具有足夠的動力通過增加風(fēng)險來提高其盈利水平。如果不對其實施必要的監(jiān)管和限制，社會公眾的利益就很可能受到損害。也可這樣概括：市場缺陷的存在，有必要讓代表公眾利益的政府在一定程度上介入經(jīng)濟生活，通過管制來糾正或消除市場缺陷，以到達提高社會資源配置效率、降低社會福利損失的目的。簡述金融風(fēng)險論關(guān)于金融監(jiān)管必要性的分析。金融風(fēng)險的特性，決定了必須實施監(jiān)管，以確保整個金融體系的平安與穩(wěn)定。

首先，銀行業(yè)的資本只占很小的比例，大量的資產(chǎn)業(yè)務(wù)都要靠負債來支撐。其次，金融業(yè)具有發(fā)生支付危機的連鎖效應(yīng)。最后，金融體系的風(fēng)險，直接影響著貨幣制度和宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。簡述投資者利益保護論關(guān)于金融監(jiān)管必要性的分析。在設(shè)定的完全競爭的市場中，價格可以反映所有的信息，但在現(xiàn)實中，大量存在著信息不對稱的情況。在信息不對稱或信息不完全的情況下，擁有信息優(yōu)勢的一方可能利用這一優(yōu)勢來損害信息劣勢方的利益，于是就提出了這樣的監(jiān)管要求，即有必要對信息優(yōu)勢方〔金融機構(gòu)〕的行為加以標(biāo)準(zhǔn)和約束，以為投資者創(chuàng)造公平、公正的投資環(huán)境。簡述中央銀行產(chǎn)生的原因及其功能。一．中央銀行產(chǎn)生的必要性。

1.統(tǒng)一發(fā)行銀行券的必要。在銀行業(yè)開展的初期，眾多的銀行均從事銀行券的發(fā)行，但存在如下問題：一，為數(shù)眾多的小銀行信用實力薄弱，它們所發(fā)行的銀行券往往不能兌現(xiàn)，尤其在危機時期，很容易陷入混亂；二，許多分散的小銀行，其信用活動領(lǐng)域有著地區(qū)的限制，因此它們所發(fā)行的銀行券只能在有限的地區(qū)內(nèi)流通。隨著資本主義經(jīng)濟的開展，要求有更加穩(wěn)定的通貨，也要求銀行券成為能在全國市場廣泛流通的一般信用流通工具。在此根底上，國家遂以法令形式限制或取消一般銀行的發(fā)行權(quán)，并把發(fā)行權(quán)集中于專司發(fā)行銀行券的中央銀行。

2.銀行林立，銀行業(yè)務(wù)不斷擴大，債權(quán)債務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)雜，票據(jù)交換及清算假設(shè)不能得到及時、合理處置，會阻礙經(jīng)濟順暢運行。于是客觀上需要建立一個全國統(tǒng)一而有權(quán)威的、公正的清算機構(gòu)為之效勞。

3.在經(jīng)濟周期的開展過程中，商業(yè)銀行往往陷于資金調(diào)度不靈的窘境，有時那么會因而破產(chǎn)。于是客觀上需要一個強大的金融機構(gòu)作為其他眾多銀行的后盾，在必要時為他們提供貨幣資金，也即提供流動性的支持。

4.同其他行業(yè)一樣，銀行業(yè)經(jīng)營競爭也很劇烈，而且它們在競爭中破產(chǎn)、倒閉給經(jīng)濟造成的動亂，較之非銀行行業(yè)要大得多。因此，客觀上需要有一個代表政府意志的專門機構(gòu)專司金融業(yè)管理、監(jiān)督、協(xié)調(diào)的工作。

二．中央銀行的職能。

1.發(fā)行的銀行。所謂發(fā)行的銀行就是壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機構(gòu)。銀行券的發(fā)行是中央銀行的重要資金來源，為中央銀行調(diào)節(jié)金融活動提供了資金實力。

2.銀行的銀行。銀行固有的業(yè)務(wù)-辦理“存、放、匯〞，同樣是中央銀行的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容，只不過業(yè)務(wù)對象不是一般企業(yè)和個人而是商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)。作為銀行的銀行，中央銀行的只能具體表現(xiàn)在三個方面：一是集中存款準(zhǔn)備，通常法律規(guī)定，商業(yè)銀行及有關(guān)金融機構(gòu)必須向中央銀行存入一局部存款準(zhǔn)備金，其目的在于一方面保證存款機構(gòu)的清償能力，另一方面有利于中央銀行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供給量；二是最終的貸款人，其作用首先是支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)，其次是通過為商業(yè)銀行辦理短期資金融通，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供給量，傳遞和實施宏觀調(diào)控的意圖；三是組織全國的清算，?中國人民銀行法?明確規(guī)定，人民銀行有履行“維護支付、清算系統(tǒng)的正常運行〞的職責(zé)；“應(yīng)當(dāng)組織或者協(xié)調(diào)組織金融機構(gòu)相互之間的清算系統(tǒng)，協(xié)調(diào)金融機構(gòu)相互之間的清算事項，提供清算效勞。〞

3.國家的銀行。所謂國家的銀行，是指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融效勞。主要功能有：一，代理國庫二，代理國家債券的發(fā)行；三，對國家財政給予信貸支持〔兩種方式：直接給國家財政以貸款，購置國家公債〕；四，保管外匯和黃金儲藏，進行外匯、黃金的買賣和管理；五，制定和實施貨幣政策；六，制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。此外，中央銀行作為國家的銀行，還代表政府參加國際金融組織，出席各種國際性會議，從事國際金融活動以及代表政府簽訂國際金融協(xié)定；在國內(nèi)外經(jīng)濟金融活動中，充當(dāng)政府的參謀，提供經(jīng)濟、金融情報和決策建議。

試說明中央銀行是否可以無限制地為存款貨幣銀行補充準(zhǔn)備存款？答：擴大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負債為前提是中央銀行特有的權(quán)力。中央銀行擴大資產(chǎn)業(yè)務(wù)，必然相應(yīng)地形成了存款貨幣銀行的準(zhǔn)備存款；存款貨幣銀行從準(zhǔn)備存款提取通貨，中央銀行那么可以隨時予以保證。即，中央銀行的任何資產(chǎn)業(yè)務(wù)均會有商業(yè)銀行的準(zhǔn)備存款和通貨發(fā)行之和與之對應(yīng)。但是，中央銀行的這種行為也不是完全不受任何約束的。就“技術(shù)層面〞的可能性來講，為存款貨幣銀行補充存款準(zhǔn)備，支持存款貨幣銀行創(chuàng)造信用貨幣的能力可以是無限的。但是從客觀經(jīng)濟過程來講，約束那么是強有力的。沒有貨幣需求，存款貨幣銀行不需要補充準(zhǔn)備存款，中央銀行有能力也無從發(fā)揮；強行支持無限制的貨幣創(chuàng)造，促成通貨膨脹，會受到客觀經(jīng)濟過程懲罰。比擬說明費雪方程式與劍橋方程式各自的特點。答：可以從如下三個方面展開比擬:費雪方程式強調(diào)的是貨幣的交易手段職能，而劍橋方程重視貨幣作為一種資產(chǎn)的職能。費雪方程式把貨幣需求與支出流量聯(lián)系在一起，重視貨幣支出的數(shù)量和速度，而劍橋方程式那么是從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視這個存量占收入的比例。所以對費雪方程式有人稱之為現(xiàn)金交易說，而劍橋方程那么稱現(xiàn)金余額說。費雪方程式從宏觀角度用貨幣數(shù)量的變動來解釋價格；反過來，在交易商品量給定和價格水平給定時，也能在既定的貨幣流通速度下得出一定的貨幣需求結(jié)論。而劍橋方程式那么是從微觀角度分析：保有貨幣最為便利，但同事要付出代價，比方不能帶來收益。也正是在這樣的比擬中決定貨幣需求。顯然，劍橋方程式中的貨幣需求決定因素多于費雪方程式，特別是利率的作用已成為不容無視的原因之一。凱恩斯的貨幣需求模式及含義是什么？答:凱思斯的貨幣需求模式如下式

式中∶M為貨幣總需求；Ml是由交易動機和預(yù)防動機決定的貨幣需求,是收入水平Y(jié)的函數(shù)；M2是投機性貨幣需求,是利率r的函數(shù)；Ll、L2是作為“流動性偏好〞函數(shù)的代號。該模式的含義如下:人們的貨幣需求行為是由三種動機決定,即交易動機、預(yù)防動機和投機動機。把貨幣總需求劃分為出于各種動機的貨幣需求是凱思斯貨幣需求理論在分析方法上對傳統(tǒng)理論進行突破性的主要表現(xiàn)。由交易動機和預(yù)防動機決定的貨幣需求取決于收入水平。凱恩斯認為,交易媒介是貨幣的一個十分重要的功能,用于交易媒介的貨幣需求量與收入水平存在著穩(wěn)定的關(guān)系。他又指出，人們所保有的依賴于收入水平的貨幣需求還出于預(yù)防動機,即為了應(yīng)付可能遇到的意外支出而持有貨幣的動機?；谕稒C動機的貨幣需求取決于利率水平。投機動機的貨幣需求是指人們?yōu)榱嗽谖磥砟骋贿m當(dāng)?shù)臅r機，進行投機活動而儲存價值或財富。這里的投機活動最典型的就是買賣債券。因為凱恩斯把資產(chǎn)分為貨幣和債券，貨幣是不能產(chǎn)生利息收入的資產(chǎn)，債券是能產(chǎn)生利息收入的資產(chǎn)。投機動機的貨幣需求的大小取決于利率水平，如果利率上升，債券價格下跌，假假設(shè)債券價格下跌幅度很大，使人們在債券價格方面的損失超出了他們從債券獲得的利息收入，那么收益為負，持有非生利資產(chǎn)就優(yōu)于持有生利資產(chǎn)，人們就會增大對貨幣的需求；如果利率下降，債券價格上升，持有者會獲得收益，人們對貨幣需求會減少，而對債券的持有量那么會增加?？傊P(guān)鍵在于人們對現(xiàn)存利率水平的估價，假假設(shè)人們確信現(xiàn)行利率水平高于正常值，就意味著他們預(yù)期利率水平會將會下降，從而債券價格將會上升，在這種情況下，人們必然傾向于持有債券；如有相反的預(yù)期，那么會傾向于持有貨幣。因此，投機性貨幣需求同利率之間存在著負相關(guān)的關(guān)系。就利率與貨幣需求的關(guān)系問題,凱思斯又進行了特殊情況的研究，提出了著名的“流動性陷阱〞假說，即當(dāng)一定時期的利率水平降低到不能再低時,人們就會產(chǎn)生利率上升從而債券價格下跌的預(yù)期,貨幣需求彈性就會變得無限大,即無論增加多少貨幣,都會被人們儲存起來。簡要說明貨幣主義“單一規(guī)那么〞貨幣政策的理論根底。傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論經(jīng)弗里德曼等人努力再度復(fù)活，稱為“現(xiàn)代貨幣數(shù)量論〞，弗里德曼理論的特點是，一方面采納凱恩斯將貨幣作為一種資產(chǎn)的核心思想，利用它把傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論改寫為貨幣需求函數(shù)，另一方面又根本肯定貨幣數(shù)量論的主要結(jié)論，即貨幣量的變動反響于物價變動上，貨幣數(shù)量在長期中只影響宏觀經(jīng)濟中的名義變量，不影響真實變量。

弗里德曼按照微觀經(jīng)濟學(xué)需求函數(shù)分析方法，主要考慮收入與持有貨幣的各項時機本錢，構(gòu)建了一個描述性的貨幣需求函數(shù)，該函數(shù)可以簡化為：Md/P=f(YP,w,,rb,rm,,re,1/P?dP/dt;u)，其中，Md/P是對真實貨幣余額的需求；YP為永久收入;w為非人力財富占個人總財富的比率或得自財產(chǎn)的收入者在總收入中所占的比率；rm,rb,re分別為貨幣、債券、股票的預(yù)期回報率；1/P?dP/dt為預(yù)期通貨膨脹率;u為反映主觀偏好、風(fēng)險及客觀技術(shù)與制度等因素的綜合變數(shù)。

永久收入是弗里德曼分析貨幣需求中所提出的概念，可以理解為預(yù)期未來收入的折現(xiàn)值，或預(yù)期的長期平均收入。貨幣需求與它正相關(guān)。強調(diào)永久收入對貨幣需求的重要作用是弗里德曼貨幣需求理論的一個特點。

弗里德曼把財富分為人力財富和非人力財富。人力財富所占比例越大，處于謹(jǐn)慎動機的貨幣需求也就越大；而非人力財富所占的比例越大，那么貨幣需求相對越小。這樣，非人力財富占個人總財富的比例與貨幣需求為負相關(guān)關(guān)系。

對于貨幣需求，弗里德曼最具有概括性的論斷是：由于永久收入的波動幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度〔永久收入除以貨幣存量〕也相對穩(wěn)定，因而，貨幣需求是比擬穩(wěn)定的，據(jù)此得出了著名的“規(guī)那么貨幣供給〞〔“單一規(guī)那么〞〕的政策主張。簡析影響存款貨幣銀行保有超額準(zhǔn)備的主要動機。答：保有超額準(zhǔn)備金的動機有兩個：本錢和收益動機、風(fēng)險躲避動機。a.本錢收益動機。通常情況下，商業(yè)銀行在央行的超額準(zhǔn)備金是沒有利息的，而一筆資金用于貸款或者證券投資等那么能獲得一定的收入。因此，保有超額準(zhǔn)備金等于放棄收入，這是其時機本錢。從這點出發(fā)，商業(yè)銀行總是力求把超額準(zhǔn)備金壓到最低限度。在我國，超額存款準(zhǔn)備金是有利息的，目前的利率是0.99%。此時，同樣存在本錢收益的考慮，即是資金作為超額準(zhǔn)備金的收益與資金用于貸款、證券投資等其他渠道的收益比照狀況。b.風(fēng)險躲避動機。指商業(yè)銀行為防止存款流出的不確定性所可能造成的損失而采取保有超額準(zhǔn)備金的考慮。銀行在經(jīng)營過程中，如果出現(xiàn)存款大量流出的現(xiàn)象，假設(shè)無超額準(zhǔn)備金，就得采取出售持有證券、催收貸款等行動，這會增大本錢或減少收益；進一步，如果存款流出規(guī)模過大，銀行還可能面臨倒閉的威脅。因此，銀行需要保有一定的超額準(zhǔn)備金，以應(yīng)對存款流出的不確定性，其保有的數(shù)量與預(yù)期存款流出量為正相關(guān)關(guān)系。簡要分析貨幣供給的內(nèi)生性與外生性。所謂貨幣供給的內(nèi)生性和外生性的爭淪，實際上是討論中央銀行能否“獨立〞控制貨幣供給量。

內(nèi)生性指的是貨幣供給量是在—個經(jīng)濟體系內(nèi)部由多種因素和主體共同決定的，中央銀行只是其中一局部，因此，中央銀行并不能單獨決定貨幣供給量。從上述貨幣供給模型中可以看出，微觀經(jīng)濟主體對現(xiàn)金的需求程度、經(jīng)濟周期狀況、商業(yè)銀行、財政和國際收支等因素均影響貨幣供給。

外生性指的是貨幣供給量由中央銀行在經(jīng)濟體系之外獨立控制的。其根本理由是，從本質(zhì)上看，現(xiàn)代貨幣制度是完全的信用貨幣制度，中央銀行的資產(chǎn)運用決定負債規(guī)模，從而決定根底貨幣數(shù)量，只要中央銀行在體制上具有足夠的獨立性，不受政治因素等的干擾，就能從源頭上控制貨幣供給量。

事實上，無論從現(xiàn)代貨幣供給的根本模型，還是從貨幣供給理論的開展來看，貨幣供給在相當(dāng)大程度上是“內(nèi)生性〞的，而“外生性〞理論那么依賴過于嚴(yán)格的假設(shè)。

事實上，無論從現(xiàn)代貨幣供給的根本模型，還是從貨幣供給理論的開展來看，貨幣供給在相當(dāng)大程度上是“內(nèi)生性〞的，而“外生性〞理論那么依賴過于嚴(yán)格的假設(shè)。

〔我國貨幣供給的內(nèi)生性〕具體到中國，多數(shù)人贊同“內(nèi)生論〞。首先，中國的中央銀行本身并非嚴(yán)格的獨立決策主體，其控制貨幣供給的能力在制度上缺乏保證；其次，大量的國有企業(yè)和地方政府，出于自身利益，往往壓迫商業(yè)銀行不斷增加貸款，從而壓迫中央銀行被動地增加貨幣供給，形成所謂的“倒逼機制〞。

應(yīng)該說，隨著國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行改革的不斷深化，以及非國有經(jīng)濟比重的不斷上升，這種“倒逼機制〞已經(jīng)在相當(dāng)程度上弱化了。但是關(guān)于中央銀行調(diào)控貨幣供給的另一個問題值得重視，這就是中央銀行貨幣調(diào)控在經(jīng)濟周期中的不對稱。簡單地說，在經(jīng)濟過熱時期，中央銀行作為貨幣供給的源頭，如果斷心控制貨幣供給，其效果比擬顯著；但是，在經(jīng)濟活動不活潑時期，企業(yè)、商業(yè)銀行的自主決策能力較強，中央銀行即使有意愿擴張信貸，往往效果有限。

此外，從國外凈資產(chǎn)的運作角度來看，近年來我國進出口貿(mào)易順差持續(xù)增長，外匯儲藏不斷增加，并成為中央銀行釋放根底貨幣的主要渠道，中央銀行被動增加根底貨幣量，在一定程度上增加了我國的貨幣供給的內(nèi)生性。

簡述劃分貨幣供給層次的依據(jù)和意義?！綪229】各國央行在確定貨幣供給的統(tǒng)計口徑時，都以流動性的大小，也即作為流通手段和支付手段的方便程度作為標(biāo)準(zhǔn)。流動性程度高，即在流通中周轉(zhuǎn)便利，形成購置力的能力也較強；流動性低，即周轉(zhuǎn)不方便，形成的購置力的能力也較弱。顯然，這個標(biāo)準(zhǔn)對于考察市場均衡，實施宏觀調(diào)節(jié)有重要意義。便于進行宏觀經(jīng)濟運行監(jiān)測和貨幣政策操作，是對央行劃分貨幣層次的重要要求。貨幣當(dāng)局在討論控制貨幣供給指標(biāo)時，既要明確到底控制哪一層次的貨幣以及這個層次的貨幣與其它層次的界限何在，同時還要明確，實際可能控制到何種程度；否那么，就談不上貨幣政策的制定，制訂了也難以貫徹。簡述國際資本流動的原因及其經(jīng)濟影響。【P264-265】答：〔1〕國際資本流動的原因資本在國際間流動的根本原因是各國的資本收益率不同。資本從低收益率國家向高收益率國家的不斷轉(zhuǎn)移。其中，短期證券投資和銀行貸款等的流向，通常情況下主要取決于國際間的利率差；國際直接投資收益率的決定因素那么較為復(fù)雜，包括東道國的宏觀經(jīng)濟和金融狀況，企業(yè)開發(fā)國際市場的戰(zhàn)略，東道國的勞動力本錢和自然資源條件，以及稅收優(yōu)惠政策和法律制度環(huán)境等。⑵國際資本流動的經(jīng)濟影響①國際資本流動對經(jīng)濟的有利影響：整體上看，國際資本流動促進了世界經(jīng)濟的增長和穩(wěn)定。國際資本流動在一定程度上打破了國與國之間的界限，使資本得以在全球范圍內(nèi)進行有效配置，有利于世界總產(chǎn)量的提高和經(jīng)濟福利的增加；通過各種方式的投資和貸款，使得國際支付能力有效地在各國間進行轉(zhuǎn)移，有助于國際貿(mào)易的順利開展和全球性國際收支的平衡；特別是國際直接投資有效地促進了生產(chǎn)技術(shù)在全球范圍的傳播，使科學(xué)技術(shù)成為人類共同的財富；國際證券投資可以使投資者對其有價證券資產(chǎn)進行更為廣泛的多元化組合，從而分散投資風(fēng)險。②國際資本流動對經(jīng)濟的不利影響：國際資本流動沖擊了所在國的經(jīng)濟，便捷了國際金融風(fēng)險的傳遞。如何理解供求混合推進型通貨膨脹？【P282】答：供求混合推進型通脹的論點是將供求兩個方面的因素綜合起來，認為通脹是由需求拉動與本錢推進共同引起的。該觀點認為，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，通脹產(chǎn)生的原因既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的原因，很難分清具體是由哪一方面原因形成的，即所謂“拉中有推，推中有拉〞。例如，通脹可能從過度需求開始，但由于需求過度導(dǎo)致物價上漲促使提高工資，從而轉(zhuǎn)化為本錢推進因素。另一方面，通脹也會由于本錢原因開始，如迫于壓力提高工資。但如果不存在需求和貨幣收入的增加，這種通脹是不會長久的?？梢??！惧X推進’只有與‘需求拉動’共同作用才可能產(chǎn)生一個持續(xù)的通脹。簡述通貨膨脹的強制儲蓄效應(yīng)。P276答：政府如果通過向中央銀行借債，從而引起貨幣增發(fā)這類方法籌措建設(shè)資金，就會強制增加全社會的投資需求，結(jié)果將是物價上漲。在公眾名義收入不變的條件下，按原來的模式和數(shù)量進行的消費和儲蓄，兩者的實際額均隨物價的上漲而相應(yīng)減少，其減少的局部大體相當(dāng)于政府運用通貨膨脹實現(xiàn)的局部，如此實現(xiàn)的政府儲蓄是強制儲蓄，即通貨膨脹的強制儲蓄效應(yīng)。簡述通貨膨脹的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)?！綪277】答：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)也稱財富分配效應(yīng)。一個家庭的財富或資產(chǎn)由實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)構(gòu)成。實物資產(chǎn)的貨幣值大體隨通貨膨脹的變動而相應(yīng)升降；金融資產(chǎn)那么比擬復(fù)雜，因為很大一局部金融資產(chǎn)是隨著行情的變化而變化，其在通貨膨脹中，并非能穩(wěn)妥保值。而其他一些在通貨膨脹的環(huán)境下，以名義貨幣值計量，存款、負債的名義貨幣值不變，而貨幣值可隨物價變動而相應(yīng)變動的資產(chǎn)之名義貨幣值那么隨通貨膨脹率相應(yīng)升降，從而改變以名義貨幣值計量的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)〔總名義資產(chǎn)凈值〕；以實際貨幣值計量，存款及負債將隨通貨膨脹率相應(yīng)升降，而貨幣值可隨物價變動而相應(yīng)變動的資產(chǎn)之實際價值那么未變動，從而調(diào)整了以實際值計量的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)〔總實際資產(chǎn)凈值〕。最終引起由實物資產(chǎn)及金融資產(chǎn)構(gòu)成的家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也隨之調(diào)整變動。一般來說，通貨膨脹有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人。而且小額存款人和債券持有人最易受通貨膨脹的打擊。至于大的債權(quán)人，不僅可以采取各種措施防止通貨膨脹帶來的損失，而且他們往往同時是大的債務(wù)人，那么可享有通貨膨脹帶來的巨大好處。綜上，由通貨膨脹所引起的上述資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化稱為通脹的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。簡述需求拉上型通貨膨脹的成因及其治理對策。需求拉上或需求拉動型通貨膨脹假說，是用經(jīng)濟體系存在對產(chǎn)品和效勞的過度需求來解釋通貨膨脹形成的機理。其根本要點是當(dāng)總需求與總供給的比照處于供不應(yīng)求狀態(tài)時，過多的需求拉動價格水平上漲。由于在現(xiàn)實生活中，供給表現(xiàn)為市場上的商品和效勞，而需求那么表達在用于購置和支付的貨幣上，所以對這種通貨膨脹也有通俗的說法：“過多的貨幣追求過少的商品〞。

針對需求拉動型通貨膨脹的成因，治理對策無疑是宏觀緊縮政策：緊縮性貨幣政策和緊縮性財政政策。緊縮性貨幣政策，在銀行業(yè)中的行業(yè)術(shù)語叫抽緊銀根或緊縮銀根。至于緊縮性財政政策的根本內(nèi)容是削減政府支出和增加稅收。

面對需求拉動型通貨膨脹，增加有效供給也是治理之途。有些國家采取的“供給政策〞，其主要措施是減稅，即降低邊際稅率以刺激投資，刺激產(chǎn)出。簡述本錢推動型通貨膨脹的成因及其治理對策。本錢推動型通貨膨脹，也稱本錢推進型通貨膨脹，是一種側(cè)重從供給或本錢方面分析通貨膨脹形成機理的假說。其成因可以歸結(jié)為兩點：

1.工資推進型通貨膨脹。工資推進型通貨膨脹是以存在強大的工會組織，從而存在不完全競爭的勞動力市場為假定前提的。當(dāng)工資是由工會和雇主集體議定時，這種工資那么會高于競爭的工資。面對高工資，企業(yè)就會因人力本錢的加大而提高產(chǎn)品價格，以維持盈利水平。這就是從工資提高開始而引發(fā)的物價上漲。工資提高引起物價上漲，價格上漲又引起工資提高，在西方經(jīng)濟學(xué)中將此稱為工資-價格螺旋上升。

針對此成因，治理對策是緊縮性的收入政策：確定工資-物價指導(dǎo)線并據(jù)以控制每個部門的工資增長率；管制或凍結(jié)工資；按工資超額增長比率征收特別稅等。20世紀(jì)60年代和70年代初期，美國、西歐諸國和日本都實行過類似的政策。

簡述通貨膨脹目標(biāo)制?！綪290】答：近年來，一些國家先后采取了“通貨膨脹目標(biāo)制〞的貨幣政策。政策的核心是以確定的通貨膨脹率作為貨幣政策目標(biāo)，或一個目標(biāo)區(qū)間。在通貨膨脹控制得比擬好的國家，這無疑是當(dāng)局所認定不可防止的〔如對調(diào)動潛在生產(chǎn)力所必需的〕通貨膨脹率；對高通貨膨脹率的國家由無疑是當(dāng)局認定可能實現(xiàn)的反通貨膨脹的目標(biāo)。如果預(yù)測實際通貨膨脹率高于目標(biāo)或目標(biāo)區(qū)，采取控制性的政策，以把可能高于目標(biāo)的通貨膨脹率壓下來，使之落于目標(biāo)之上；如果預(yù)測的趨向相反，那么可采取較為寬松的政策，等等。通貨膨脹目標(biāo)制較之利用貨幣供給量作為中介目標(biāo)增加了貨幣政策的透明度，通過解釋實現(xiàn)公眾最關(guān)切的通貨膨脹目標(biāo)所需的代價和手段，那么提高了貨幣政策的可信度。

這樣的貨幣政策目標(biāo)，①是明確的單一目標(biāo)主張；②反映著通貨膨脹問題的普遍存在；③從有利于經(jīng)濟開展來說，反通貨膨脹的方針被認為是正確的方針。需要說明的是，當(dāng)今世界的反通貨膨脹目標(biāo)都不是簡單追求零通貨膨脹率。這個目標(biāo)的理論依據(jù)是綜合的。成認有一個當(dāng)前條件所決定的根本通貨膨脹，對應(yīng)于這個率，可按“規(guī)那么〞控制貨幣供給；成認有諸多外在的引發(fā)通貨膨脹因素，那么應(yīng)采取相機抉擇的對策。而明確的通貨膨脹目標(biāo)或目標(biāo)區(qū)又會使當(dāng)局取得公眾的信任，從而削弱公眾預(yù)期對政策的沖抵作用。簡述設(shè)置貨幣政策中介指標(biāo)的必要性及標(biāo)準(zhǔn)。中央銀行以再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備率的調(diào)整以及直接融資額度的調(diào)整等政策工具所能影響的是利率或貨幣供給量等貨幣變數(shù)。通過這些貨幣變數(shù)的變動，中央銀行的政策工具間接地影響生產(chǎn)、就業(yè)、物價或國際收支等最后目標(biāo)。因此，利率或貨幣供給量等貨幣變數(shù)便被稱為貨幣政策的中介目標(biāo)或政策指標(biāo)。

在貨幣政策的運用上，政策指標(biāo)必須具備以下條件：⑴貨幣政策的中介指標(biāo)必須能為貨幣當(dāng)局加以控制；⑵政策指標(biāo)與最后目標(biāo)之間必須存在穩(wěn)定的關(guān)系；⑶可測性，一是央行能及時獲取有關(guān)指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，二是有較明確的定義便于分析、觀察和監(jiān)測；⑷政策指標(biāo)受外來因素或非政策因素干擾程度較低；⑸與經(jīng)濟體制、金融體制有較好的適應(yīng)性。

簡述凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論。【P295】答：凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論，其最初思路可以歸結(jié)為：通過貨幣供給M的增減影響利率r，利率的變化那么通過資本邊際效益的影響使投資I以乘數(shù)方式增減，而投資的增減進而會影響總支出E和總收入Y。用符號可表示為M→r→I→E→Y在這個傳導(dǎo)機制揮作用的過程中，主要環(huán)節(jié)是利率：貨幣供給量的調(diào)整首先影響利率的升降，然后才使投資乃至總支出發(fā)生變化。上述分析，在初期階段，凱恩斯學(xué)派稱之為局部均衡分析，只顯示了貨幣市場對商品市場的初始影響，而沒有能反映它們之間循環(huán)往復(fù)的作用?？紤]到貨幣市場與商品市場的相互作用，遂有進一步分析，凱恩斯學(xué)派稱之為一般均衡分析。①假定貨幣供給增加，如果產(chǎn)出水平不變，利率會相應(yīng)下降；下降的利率刺激投資，并引起總支出增加，總需求的增加推動產(chǎn)出量上升。這與原來的分析是一樣的。②但產(chǎn)出量的上升，提出了較原來為大的貨幣需求；如果沒有新的貨幣供給投入經(jīng)濟生活，貨幣供求的比照就會使下降的利率上升。這是商品市場對貨幣市場的作用。③利率的上升，又會使總需求減少，產(chǎn)量下降；產(chǎn)量下降，貨幣需求下降，利率又會回落。這是往復(fù)不斷的過程。④最終會逼進一個均衡點，這個點同時滿足了貨幣市場供求和商品市場供求兩方面的均衡要求。在這個點上，可能利息率較原來的均衡水平低，而產(chǎn)出量較原來的均衡水平高。對于這些傳導(dǎo)機制的分析，凱恩斯學(xué)派還不斷增添一些內(nèi)容。主要集中在貨幣供給到利率之間和利率到投資之間的更具體的傳導(dǎo)機制以及一些約束條件。但不管有何進展，凱恩斯學(xué)派傳導(dǎo)機制理論的特點是對利息這一環(huán)節(jié)的特別重視。簡述貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論?！綪296】如果貨幣供給量增加到供過于求的狀況，那么貨幣持有者的反響是將多余的貨幣用于購置各種資產(chǎn)，既購置金融資產(chǎn)，也購置實物資產(chǎn)。這種支出〔即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整過程〕會影響資產(chǎn)的價格，也會影響商品供給的數(shù)額。資產(chǎn)價格變動通過改變貨幣的價值，進而通過貨幣需求函數(shù)對經(jīng)濟產(chǎn)生影響，其作用是一個復(fù)雜的過程，最終會改變總產(chǎn)出。Ms↑→A↑→C↑→I↑→P↑→…→y↑其中，A為金融資產(chǎn)；C為消費；P為價格；…代表可能存在但未被揭示的過程。弗里德曼還認為，貨幣數(shù)量變化只在短期內(nèi)作為決定經(jīng)濟變動的主要因素，而在長期內(nèi)只會引起價格水平的變化，不會對實際產(chǎn)量發(fā)生影響。簡述貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道。西方學(xué)者的研究說明，在信用市場上存在著兩個根本的貨幣傳導(dǎo)渠道，那就是：銀行貨款渠道和資產(chǎn)負債表渠道。

〔1〕銀行貸款渠道。這一貨幣政策效果就是：

M↓→D↓→L↓→I↓→Y↓。

〔2〕資產(chǎn)負債表渠道。

M↓→Pe↓→逆向選擇↑和道德風(fēng)險↑→L↓→I↓→Y↓

M↓→r↓→現(xiàn)金流↓→逆向選擇↑和道德風(fēng)險↑→L↓→I↓→Y↓

〔3〕對耐用消費品和住房消費支出的流動性效果的研究，以圖式的形式表示：

M↓→Pe↓→金融資產(chǎn)↓→金融損失可能性↑→耐用消費品支出和住房支出↓→Y↓

試析金融功能觀對金融系統(tǒng)功能的概括?！綪318】答：金融功能觀認為既包括金融機構(gòu)又包括金融市場的金融系統(tǒng)有六項核心功能，它們是：1.在時間和空間上轉(zhuǎn)移資源；2.提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險的途徑；3.提供清算和結(jié)算的途徑以完結(jié)商品、效勞和各種資產(chǎn)的交易；4.提供集中資本和股份分割的機制；5.提供價格信息；6.提供解決“鼓勵〞問題的方法；三、論述題試論述利率對一國經(jīng)濟會產(chǎn)生怎樣的影響？其制約條件是什么？利率是金融活動中的一個重要變量。它的變化可以通過影響借貸雙方的利益影響經(jīng)濟活動的其他變量，而對經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響。具體表現(xiàn)為：

(1)利率與消費和儲蓄。利率較高時,儲蓄會增加,消費會減少；利率較低時,儲蓄會減少,消費會增加。

(2)利率與投資。利率是企業(yè)投資的本錢,利率越高,投資規(guī)模會越?。环粗?低利率那么有利于增加投資。

(3)利率與通貨膨脹。在一個市場化程度較高的社會中,高利率可抑制通貨膨脹,當(dāng)經(jīng)濟蕭條時,通過低利率那么可防止過度緊縮。

(4)利率與金融機構(gòu)。當(dāng)利率變動后,金融機構(gòu)的資產(chǎn)會隨著利率的變動而作出相應(yīng)的調(diào)整。通常是在發(fā)放貸款和政府債券之間轉(zhuǎn)移。這使得中央銀行利用利率作用調(diào)控宏觀經(jīng)濟成為可能和有效。

(5)利率與對外經(jīng)濟活動。利率變動對一國對外經(jīng)濟活動的影響表現(xiàn)在兩個方面:一是對進口的影響；二是對資本輸出輸入的影響。當(dāng)利率水平較高時,企業(yè)生產(chǎn)本錢增加,出口競爭能力下降,從而引起一國對外貿(mào)易的逆差；相反,降低利率會增加出口,改善一國對外貿(mào)易收支狀況。從資本輸出輸入看,在高利率的吸引下,外國資本會迅速流入,可以暫時緩解國際收支狀況。但高利率也存在負面影響,如輸入通貨膨脹等。

制約利率發(fā)揮作用的條件主要有:

(1)一國經(jīng)濟中微觀經(jīng)濟主體的獨立性程度以及對利率的敏感性程度；

(2)一國金融市場的興旺程度是利率能否在各市場間迅速傳導(dǎo)并引導(dǎo)資金流動的前提；

(3)利率種類的多少,利率決定的市場化程度以及中央銀行是否以利率作為宏觀調(diào)控的工具等也會影響利率作用的發(fā)揮。

新古典綜合學(xué)派是如何分析利率的決定的？【p59】答：新古典綜合學(xué)派對于利率決定的分析運用了著名的IS-LM模型，如下列圖所示：IS曲線刻畫任意給定的利率水平所對應(yīng)的總產(chǎn)出均衡水平的位置，或者說商品市場處于均衡狀態(tài)時的利率與產(chǎn)出的組合。建立這一曲線的根本出發(fā)點是利率對市場總需求的負相關(guān)作用，以及總需求對產(chǎn)出，也即對Y的決定性作用。LM曲線刻畫任意給定的利率水平所對應(yīng)的貨幣供需均衡的位置，或貨幣市場處于均衡狀態(tài)時的利率與產(chǎn)出的組合。建立這一曲線的根本出發(fā)點是凱恩斯開展的貨幣需求函數(shù)：貨幣需求是收入Y與利率的函數(shù)—Y與貨幣需求正相關(guān)，利率與貨幣需求負相關(guān)。IS曲線與LM曲線都是由利率和收入水平確定的。兩條曲線的焦點E說明：在產(chǎn)品市場上，總產(chǎn)出等于總需求；在貨幣市場上，貨幣供給等于貨幣需求。也就是說，這一點上，既確定了均衡產(chǎn)出水平Y(jié)，也確定了均衡利率水平。試分析一國的物價和利率是如何影響匯率的?！緋73、75】答：①物價的變動對匯率的影響貨幣的對內(nèi)價值與對外價值是幣值的兩種表示方法。其中，貨幣對內(nèi)價值是指貨幣的購置能力，相當(dāng)于物價的倒數(shù)；對外價值那么是指與他國貨幣的兌換比率，也就是匯率。從理論上說，兩種貨幣之所以能夠相互兌換，在于具有共同的根底，即它們分別在各自領(lǐng)域行使貨幣職能。換言之，不同種的貨幣，由于均具有其對內(nèi)價值這個同一的、可比的根底，所以才能相互兌換，才有決定兌換比率的依據(jù)。因此，一般而言，貨幣的對內(nèi)價值決定其對外價值。當(dāng)本國物價上升，由于本國貨幣的購置力下降，相應(yīng)的匯率也應(yīng)下降。然而，外匯作為外匯市場上的一種商品，外匯供求比照的波動必然引起匯率的相應(yīng)波動。不同種貨幣有可比的根底，而不可防止的供求變動又使匯率不僅僅決定于貨幣對內(nèi)價值這惟一的因素。這就導(dǎo)致一國貨幣對內(nèi)價值與對外價值有可能在較長時期存在較大幅度的偏離。②利率的變動對匯率的影響在開放經(jīng)濟條件下，不管實行何種匯率制度，匯率與利率都存在緊密的聯(lián)系。當(dāng)兩個對外開放的市場經(jīng)濟國家，如果利率水平有差異，貨幣資本就會從利率水平偏低的國家流向利率水平偏高的國家。而當(dāng)利率引起大量資本在國際之間轉(zhuǎn)移時，匯率即會受到影響。外國資本流入的國家，外匯供過于求，本幣升值；本國資本流出的國家，外匯供不應(yīng)求，本幣貶值。如實施的是釘住匯率，那就要貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)外匯供求。對此并非任何國家都有足夠的力量可以給予保證。即使外匯儲藏充足保證匯率穩(wěn)定，這些實施釘住匯率的國家和地區(qū)，在利率上也只能跟著釘住貨幣的那個國家的利率水平走，或是在貨幣供給量上發(fā)生直接變化，結(jié)果都可能導(dǎo)致物價水平變化，從而再影響到這些國家宏觀經(jīng)濟的內(nèi)外均衡?！餐甏鸢?，課本無詳細論述〕試述西方匯率理論開展的歷史脈絡(luò)。紅寶書P2451.國際借貸說2.購置力平價說3.匯兌心理說4.貨幣分析說5.金融資產(chǎn)說牙買加體系下的國際收支如何調(diào)節(jié)？在牙買加體系下，調(diào)節(jié)國際收支的途徑主要有五種：

①運用國內(nèi)經(jīng)濟政策。這可以改變國內(nèi)的需求與供給，從而消除國際收支不平衡。內(nèi)部政策應(yīng)與匯率政策相協(xié)調(diào)同時運用。

②運用匯率政策。在浮動匯率制或可調(diào)整的釘住匯率制下，匯率是調(diào)節(jié)國際收支的一項重要工具，其原理是，經(jīng)常工程赤字→本幣趨于下跌→本幣下跌，增強外貿(mào)競爭力→出口增加，進口減少→經(jīng)濟工程赤字減少或消失；相反，在經(jīng)常工程順差時，本幣幣值上升會削弱出口商品的競爭力，從而減少經(jīng)常工程的順差。

③通過國際融資平衡國際收支。在布雷頓森林體系下，這一功能主要由IMF完成。在牙買加體系下，IMF的貸款能力有所提高，更重要的是，伴隨石油危機的爆發(fā)和歐洲貨幣市場的迅猛開展，各國逐漸轉(zhuǎn)向歐洲貨幣市場，利用該市場比擬優(yōu)惠的貸款條件融通資金，調(diào)節(jié)國際收支中的順逆差。

④加強國際協(xié)調(diào)。主要表達在：一，IMF為橋梁，各國政府通過磋商，就國際金融問題達成共識與諒解，共同維護國際金融形勢的穩(wěn)定與繁榮；二，新興的七國首腦會議，西方七國屢次合力干預(yù)國際金融市場，客觀上促進國際金融與經(jīng)濟的穩(wěn)定與開展。

⑤通過外匯儲藏的增減來調(diào)節(jié)國際收支。盈余國外匯儲藏增加，赤字國外匯儲藏減少。各國可以通過外匯儲藏的增減，并采用中和政策，相應(yīng)改變其他途徑的貨幣供給量，從而從總體上保持貨幣供給量不變。

試述國際貨幣體系的脆弱性及其改革的重點?，F(xiàn)存國際金融體系發(fā)端于1971年12月的?史密森協(xié)定?，其核心是以浮動匯率制度為主的國際貨幣安排。為了消除過度的經(jīng)濟波動，國際貨幣基金組織繼續(xù)充當(dāng)各國之間經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)人和危機時的最后貸款人。在這個“無制度體系〞下，匯率波動劇烈，資本流動日益頻繁，金融危機頻發(fā)，尤其是1997年金融危機之后，國際學(xué)術(shù)界開始了對國際金融自由化規(guī)那么的反思，改革現(xiàn)有國際貨幣體系的呼聲此起彼伏。

一，脆弱性。目前看來，對現(xiàn)存國際貨幣體系的批評主要集中在以下幾個方面：

1.匯率制度的脆弱性。首先，釘住匯率制度降低了開展中國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟的能力；其次，相對穩(wěn)定的匯率水平，導(dǎo)致開展中國家在利用外資的過程中積累了大量風(fēng)險；最后，從理論上講，釘住匯率制度加大了開展中國家遭受投機攻擊的可能性。

2.多元貨幣儲藏體系的不穩(wěn)定性。首先，各國貨幣當(dāng)局對儲藏結(jié)構(gòu)的調(diào)整加劇了國際金融市場的不穩(wěn)定性；其次，貨幣儲藏體系的多元化加劇了開展中國家對興旺國家的依賴。

3.國際貨幣基金組織缺乏權(quán)威性。首先，國際貨幣基金組織無法通過政策監(jiān)督來發(fā)現(xiàn)危機隱患；其次，國際貨幣基金組織無法通過最后貸款人職能的實施來降低危機的破壞性影響。

二，改革重點：

亞洲金融危機以來，以美元為主導(dǎo)的現(xiàn)存國際金融體系的各種弊端逐漸顯露，改革國際貨幣體系的努力由此展開。這種改革主要集中在國際和地區(qū)兩個層次上：

1.國際貨幣基金組織的改革：一，擴大資金實力：目前，主要國家已經(jīng)達成一致，新增900億美元的基金份額的方案已經(jīng)確定；二，加強信息交流和發(fā)布功能，催促成員國信息披露：國際貨幣基金組織進一步推廣關(guān)于數(shù)據(jù)公布的特殊標(biāo)準(zhǔn)，建立國際收支預(yù)警系統(tǒng)的政策。三，改革資金援助的限制：不再對開展中國家實施援助時強調(diào)緊縮性的財政貨幣政策，政策指導(dǎo)已轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融機構(gòu)重組。

2.區(qū)域合作機制的建立：區(qū)域合作機制是國際貨幣基金組織的補充，目的是為了維護區(qū)域各國的經(jīng)濟和金融平安，確保經(jīng)濟的穩(wěn)定開展。具體表達在：一，匯率制度合作；二，區(qū)域監(jiān)督機制；三，威懾機制；四，危機防范和互助機制。

結(jié)合商業(yè)銀行的功能談?wù)剬ι虡I(yè)銀行開展趨勢的認識?！緋143需討論】答：商業(yè)銀行區(qū)別于其他一般工商業(yè)的特定功能主要有：信用中介職能。商業(yè)銀行作為貨幣借貸雙方的“中介人〞，通過負債業(yè)務(wù)〔集中社會上閑置的貨幣資本〕和資產(chǎn)業(yè)務(wù)〔將這些貨幣資本提供給需要資金的國民經(jīng)濟各部門〕，實現(xiàn)資本的融通，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和運行過程進行調(diào)節(jié)。這是商業(yè)銀行的最根本職能，最能反映其根本特征。支付中介職能。商業(yè)銀行作為企事業(yè)單位和個人的貨幣保管、出納和支付代理者，通過帳戶上存款轉(zhuǎn)移，代理客戶支付；基于儲戶存款，為儲戶兌付現(xiàn)款等，減少現(xiàn)金使用，節(jié)約流通費用，加速結(jié)算過程和企業(yè)資本周轉(zhuǎn)，促進擴大再生產(chǎn)。支付中介和信用中介兩種職能相互推進，構(gòu)成商業(yè)銀行借貸資本的整體運作。信用創(chuàng)造職能。商業(yè)銀行把負債作為貨幣進行流通，在支票流通和轉(zhuǎn)帳結(jié)算的根底上，貸款轉(zhuǎn)化為存款，在存款不提或不完全提現(xiàn)時，增加了商業(yè)銀行的資金來源，形成數(shù)倍于原始存款的派生存款。信用創(chuàng)造的實質(zhì)是流通工具的創(chuàng)造，而不是資本的創(chuàng)造。金融效勞職能。商業(yè)銀行為適應(yīng)經(jīng)濟開展和科技進步，滿足客戶要求，不但開拓金融效勞領(lǐng)域，促進資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的擴大，實現(xiàn)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)和金融效勞的有機結(jié)合。如代發(fā)工資、提供信用證效勞、代付其它費用、辦理信用卡等。金融效勞職能逐步成為商業(yè)銀行的重要職能。變社會各階級的儲蓄和收入為資本。將原來預(yù)定用于消費的積蓄和收入，通過銀行聚集起來，提供給企業(yè)家作為資本運用，擴大了社會的資本總額?；谏虡I(yè)銀行的功能和作用，對商業(yè)銀行的開展趨勢從以下幾方面看：保持充足的核心資本，拓展資產(chǎn)規(guī)模。自身風(fēng)險意識的增強和銀行監(jiān)管機構(gòu)風(fēng)險與資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的改良，促使西方商業(yè)銀行改善管理以提高資本充足率和經(jīng)營效率。兼并與收購，創(chuàng)造廣闊的利潤空間。近20年來的國際大銀行并購活動頻繁，促成國際銀行業(yè)并購熱潮日益高漲的原因：一是降低銀行本錢，追求規(guī)模效益；二是擴大銀行規(guī)模，增強競爭能力；三是提高銀行綜合效率，實現(xiàn)優(yōu)勢互補；四是挽救危機銀行，防范金融風(fēng)險。拓展投資銀行業(yè)務(wù)。增加投資銀行業(yè)務(wù)成為全球大商業(yè)銀行的共同特征，投行業(yè)務(wù)使銀行獲得短期利潤的同時，改善了業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。綜合化的業(yè)務(wù)經(jīng)營。在同業(yè)競爭壓力和利益驅(qū)動下，通過金融創(chuàng)新，西方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營逐漸趨于綜合化。主要表現(xiàn)為：

混業(yè)經(jīng)營：目前大多數(shù)西方商業(yè)銀行除經(jīng)營傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)外，還可以經(jīng)營諸如公司債券的承銷、包銷、對企業(yè)投資等投資銀行的業(yè)務(wù)，“金融超市〞的全能銀行已成為西方商業(yè)銀行開展的大趨勢。

銀行資產(chǎn)證券化：西方商業(yè)銀行通過信貸資產(chǎn)證券化，降低其信貸風(fēng)險：利用企業(yè)銀團貸款的平臺可將大局部信貸風(fēng)險向非銀行投資機構(gòu)轉(zhuǎn)移，其中包括保險公司、互助基金、養(yǎng)老基金、對沖基金以及其他證券化工具。資產(chǎn)負債綜合經(jīng)營：西方商業(yè)銀行為實現(xiàn)資產(chǎn)負債綜合經(jīng)營管理，采取多項措施優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，如壓縮同業(yè)拆放和貸款在資產(chǎn)總額中所占比例，相應(yīng)增加證券所占的比例。商業(yè)銀行按自己的經(jīng)營目標(biāo)來選擇確定一個理想的證券組合，這個證券組合既可以到達銀行貸款的收益水平，又具備靈巧性和流動性，可隨時根據(jù)市場環(huán)境的變化做出相應(yīng)的調(diào)整。經(jīng)營全球化。商業(yè)銀行經(jīng)營全球化始于上世紀(jì)70年代，經(jīng)過近30年的開展一些國際知名銀行的海外資產(chǎn)及海外業(yè)務(wù)收益率遠遠超過外鄉(xiāng)。金融創(chuàng)新重歸理性。創(chuàng)新一直被認為是商業(yè)銀行開展的持續(xù)和原始動力。而始于2024年的全球金融危機的主要原因之一就是以美國為首的金融機構(gòu)創(chuàng)新過度所致。通過反思金融危機，商業(yè)銀行的創(chuàng)新可能會回歸理性，即所有的金融創(chuàng)新包括體制創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和流程創(chuàng)新都以風(fēng)險的有效控制為前提，充分提示和揭示風(fēng)險，慎重地制定業(yè)務(wù)風(fēng)險政策，使風(fēng)險程度處于可控的狀態(tài)。修正單純利潤最大化目標(biāo)。利潤最大化一直是西方金融機構(gòu)的經(jīng)營管理目標(biāo)，這次金融危機讓我們看到，利潤最大化確定的以短期利潤為主的鼓勵機制和以高杠桿率牟取暴利的經(jīng)營模式為這次金融危機埋下了禍根，其病態(tài)的盈利創(chuàng)新與惡性競爭造成了系統(tǒng)性風(fēng)險，在金融機構(gòu)內(nèi)部出現(xiàn)的精英至上主義，只追求業(yè)務(wù)量和高利潤而不顧風(fēng)險都直接或間接導(dǎo)致了這次金融危機?！餐甏鸢浮吃囀錾虡I(yè)銀行的經(jīng)營原那么及其之間的辯證關(guān)系?！緋161】商業(yè)銀行的經(jīng)營有三大根本原那么：盈利性、流動性和平安性。追求盈利是改良效勞、開拓業(yè)務(wù)和改善經(jīng)營管理的內(nèi)在動力，在三大原那么中居于核心地位。流動性問題，或者說清償性問題，是指銀行能夠隨時滿足客戶提取存款等要求的能力。為了保持流動性，銀行一方面要促進資產(chǎn)具有較高流動性，另一方面需要保證負債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的合理并保持自己有較多的融資渠道和較強的融資能力。平安性原那么，是指管理經(jīng)營風(fēng)險，保證資金平安的需求。銀行經(jīng)營與一般工商企業(yè)經(jīng)營不同，自有資本所占比重小，在資金運營中又存在很多的金融風(fēng)險。所以高度重視平安性。這三個原那么既有統(tǒng)一的一面又有矛盾的一面。一般來說，平安性與流動性之間正相關(guān)，流動性較強的資產(chǎn)，風(fēng)險較小，平安有保障。但是他們與盈利性往往有矛盾：流動性強，平安性好，盈利率一般較低；盈利率較高的資產(chǎn)，往往流動性較差，風(fēng)險較大。所以銀行在經(jīng)營的過程中往往面臨著兩難選擇。為增加盈利，就要把資金用于周轉(zhuǎn)期較長但收益較高的貸款和投資上，但這不利于保證流動性和平安性。反之，為保證平安性和流動性，就要把資金投放在短期周轉(zhuǎn)資金的運用上，這就會影響到盈利水平。所以，銀行應(yīng)力爭在三者間尋求一個平衡點。試分析導(dǎo)致金融監(jiān)管失靈的原因?！緋170】答：導(dǎo)致金融監(jiān)管失靈的原因有如下幾個方面：1.監(jiān)管者的經(jīng)濟人特性。從理論上講，監(jiān)管機關(guān)作為一個整體，代表公眾利益，能夠在某種程度上超越具體的個人利益。但是，監(jiān)管機關(guān)是由單獨的監(jiān)管人員組成，他們具有實現(xiàn)個人利益最大化的動機。一旦掌握壟斷性的強制權(quán)力，很容易被某些特殊利益集團俘獲，成為其代言人。2.監(jiān)管行為的非理想化。監(jiān)管機關(guān)主觀上想去彌補市場的缺陷，但是，受客觀的局限，卻不一定能達成目標(biāo)。制約的客觀因素有：監(jiān)管者對客觀規(guī)律的認識具有局限性；監(jiān)管者面臨著信息不完備，監(jiān)管者不能準(zhǔn)確及時全面地掌握被監(jiān)管者的信息；監(jiān)管當(dāng)局從決定是否采取措施，到采取何種措施的決策過程都可能產(chǎn)生時滯。3.作為監(jiān)管制度的制定者和實施者，監(jiān)管部門不存在來自市場的競爭和約束，缺乏改良監(jiān)管效率的動機。這會導(dǎo)致監(jiān)管的低效率。而且，金融監(jiān)管部門作為政府部門而具有的科層制結(jié)構(gòu)，也極容易導(dǎo)致官僚主義行為的發(fā)生。試述?巴塞爾協(xié)議?的目的和主要內(nèi)容。在銀行國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的建立中，以?巴塞爾協(xié)議?所建立的銀行資本標(biāo)準(zhǔn)最為成功。1987年12月國際清算銀行召開中央銀行行長會議通過?巴塞爾提議?。在該提議根底上，1988年7月巴塞爾銀行監(jiān)管委員會通過了?關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議?，即著名的?巴塞爾提議?。其目的在于：一，通過制定銀行的資本與其資產(chǎn)間的比例，定出計算方