2022-2023年黑龍江省伊春市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022-2023年黑龍江省伊春市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法稱為（）。

A.零基預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.靜態(tài)預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

2.在激進(jìn)型籌資政策下，屬于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金來(lái)源的是（）。

A.季節(jié)性存貨B.長(zhǎng)期負(fù)債C.最佳現(xiàn)金余額D.權(quán)益資本

3.下列關(guān)于利潤(rùn)中心的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）

A.擁有供貨來(lái)源和市場(chǎng)選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤(rùn)中心

B.考核利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)，除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)比較，應(yīng)以利潤(rùn)中心實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績(jī)考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

4.采用作業(yè)成本法時(shí)，要將成本分配到各個(gè)成本對(duì)象，其中最能準(zhǔn)確反映產(chǎn)品成本的形式是（）

A.分?jǐn)侭.動(dòng)因分配C.追溯D.按產(chǎn)量平均分配

5.下列借款利息支付方式中，企業(yè)負(fù)擔(dān)的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率大約一倍的是()。

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.補(bǔ)償性余額法

6.

第

7

題

M公司2006年6、7、8月銷售收入分別為150、120和100萬(wàn)元，平均收現(xiàn)期40天，公司按月編制現(xiàn)金預(yù)算，8月份公司營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬(wàn)元。

A.120B.140C.130D.150

7.下列說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債屬于金融負(fù)債

B.應(yīng)付利息屬于金融負(fù)債

C.從普通股股東的角度看，優(yōu)先股屬于金融負(fù)債

D.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

8.已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬(wàn)元，利息費(fèi)用為1萬(wàn)元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

9.有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為6%，則發(fā)行4個(gè)月后該債券的價(jià)值為（）元。

A.957．36B.976．41C.973．25D.1016．60

10.根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，（）。

A.債務(wù)資本成本上升B.加權(quán)平均資本成本上升C.加權(quán)平均資本成本不變D.股權(quán)資本成本上升

11.下列因素中，影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是（）。

A．應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

B．存貨的變現(xiàn)能力

C．現(xiàn)金的多少

D．短期證券的變現(xiàn)能力

12.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，可以采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

13.甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序完成，第一道工序的工時(shí)定額為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

14.以下關(guān)于期權(quán)價(jià)值說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“凈收入”

B.在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價(jià)值為零

C.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值沒(méi)有下限

D.在不考慮交易費(fèi)等因素的情況下，同一期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方是零和博弈

15.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

16.下列關(guān)于租賃的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.如果長(zhǎng)期租賃合同中具有可撤銷條款，則屬于混合租賃

B.典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

C.如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本、相關(guān)的利息以及出租人的利潤(rùn)

D.如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，則租金指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本以及出租人的利潤(rùn)

17.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。

A.用增長(zhǎng)率修正實(shí)際的市凈率，把增長(zhǎng)率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用銷售凈利率修正實(shí)際的市凈率，把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)資本成本修正實(shí)際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

18.第

8

題

在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利潤(rùn)的提高必然引起外部融資的減少

C.股利支付率的提高必然會(huì)引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

19.第

14

題

甲2009公司年3月5日向乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

20.某公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià)格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價(jià)格為8美元，看跌期權(quán)的價(jià)格為2美元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，則該公司股票的價(jià)格應(yīng)為（）美元。A.A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

21.

第4題

若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可7為（）。

22.甲公司2019年3月5日向乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

23.在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，下列說(shuō)法中不正確的是()。A.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量

B.實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加一資本支出

C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷一經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加一資本支出

D.實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息費(fèi)用

24.完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算，適用于。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大的產(chǎn)品

B.月末在產(chǎn)品數(shù)量為零的產(chǎn)品

C.各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的產(chǎn)品

D.各月成本水平相差不大的產(chǎn)品

25.當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，關(guān)于兩種證券分散投資的有關(guān)表述不正確的是（）。

A.投資組合機(jī)會(huì)集曲線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生

B.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

C.表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)不成同比例

D.其投資機(jī)會(huì)集是一條直線

26.看跌期權(quán)的買(mǎi)方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利是（）。

A.買(mǎi)入B.賣(mài)出C.持有D.增值

27.2018年某公司凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，利息費(fèi)用300萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷500萬(wàn)元，則營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬(wàn)元

A.5225B.5725C.5525D.5600

28.下列關(guān)于集權(quán)的說(shuō)法不正確的是（）A.便于提高決策效率，對(duì)市場(chǎng)作出迅速反應(yīng)

B.可以充分發(fā)揮下手的積極性和主動(dòng)性

C.容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一致性

D.可以避免重復(fù)和資源浪費(fèi)

29.下列關(guān)于全面預(yù)算中的資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債表期末預(yù)算數(shù)額面向未來(lái)，通常不需要以預(yù)算期初的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)

B.通常應(yīng)先編資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算再編利潤(rùn)表預(yù)算

C.存貨項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自直接材料預(yù)算

D.編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算可以判斷預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性

30.自利行為原則的依據(jù)是()。A.理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)B.商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C.分工理論D.投資組合理論

31.影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的表外因素不包括()。

A.長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃B.債務(wù)擔(dān)保C.未決訴訟D.長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款

32.兩種債券的面值、到期時(shí)間和票面利率相同，計(jì)息期不同。下列說(shuō)法不正確的是（）

A.一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較高

B.一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較低

C.債券實(shí)際計(jì)息期利率不同

D.債券實(shí)際計(jì)息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)直接相關(guān)

33.

第

13

題

在下列預(yù)算編制方法中，以預(yù)算期可預(yù)見(jiàn)的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是（）。

A.彈性預(yù)算B.固定預(yù)算C.增量預(yù)算D.零基預(yù)算

34.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

35.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是()。A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

36.下列各項(xiàng)關(guān)于管理用資盤(pán)負(fù)債表的基本公式中，不正確的是（）。

A．凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)

B.凈投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益

C.凈投資資本=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債

D.凈投資資本=金融資產(chǎn)-金融負(fù)債

37.在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是()。

A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B.未來(lái)債務(wù)的期望收益C.未來(lái)債務(wù)的承諾收益D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

38.第

10

題

某企業(yè)2003年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為100萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為7次。若企業(yè)2003年凈利潤(rùn)為210萬(wàn)元，則2003年銷售凈利率為（）。

A.30%B.50%C.40%D.15%

39.

假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，（）。

A.美式看跌期權(quán)價(jià)格降低B.美式看漲期權(quán)價(jià)格降低C.歐式看跌期權(quán)價(jià)格降低D.歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變

40.某生產(chǎn)車(chē)間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對(duì)該車(chē)間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要計(jì)算的責(zé)任成本范圍是()。

A.該車(chē)間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車(chē)間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.該車(chē)間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車(chē)間的全部可控成本

二、多選題(30題)41.下列因素中，與固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長(zhǎng)率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.β系數(shù)

42.下列關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

C.如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為l00萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬(wàn)元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為7％

43.在單一方案決策過(guò)程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）。

A、現(xiàn)值指數(shù)

B、會(huì)計(jì)收益率

C、投資回收期

D、內(nèi)含報(bào)酬率

44.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)12元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本3000元，銷量1000件，所得稅率40%，欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)稅后利潤(rùn)1200元?？刹扇〉拇胧┯?)。

A.單價(jià)提高至13元B.固定成本降低為2500元C.單價(jià)變動(dòng)成本降為7元D.銷量增加至1200件

45.

第

29

題

以下關(guān)于質(zhì)量成本的敘述正確的是（）。

A.最優(yōu)質(zhì)量既不在質(zhì)量最高時(shí)，也不在質(zhì)量最低時(shí)

B.返修損失屬于內(nèi)部質(zhì)量損失成本

C.如果產(chǎn)品質(zhì)量處于改善區(qū)，說(shuō)明產(chǎn)品質(zhì)量較低，損失成本高

D.如果產(chǎn)品質(zhì)量處于至善區(qū)，說(shuō)明產(chǎn)品質(zhì)量很高，此時(shí)是可取的

46.

第

29

題

我國(guó)的短期融資券的特征包括（）。

A.發(fā)行人為金融企業(yè)

B.期限不超過(guò)365天

C.發(fā)行利率由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定

D.待償還融資券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

47.公司在下面哪些方面沒(méi)有顯著改變時(shí)可以用歷史的β值估計(jì)權(quán)益成本（）。A.經(jīng)營(yíng)杠桿B.財(cái)務(wù)杠桿C.收益的周期性D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

48.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場(chǎng)線在縱軸的截距越大

B.證券市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大

D.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場(chǎng)線向上平移

49.下列表達(dá)式正確的有（）。

A．變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

B．固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

C．固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

D．變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實(shí)際工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率

50.產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為（）。

A．直接成本

B．間接成本

C．產(chǎn)品成本

D．期間成本

51.下列屬于利用平衡計(jì)分卡衡量?jī)?nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的指標(biāo)有（）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.生產(chǎn)負(fù)荷率C.交貨及時(shí)率D.產(chǎn)品合格率

52.

第

19

題

核心競(jìng)爭(zhēng)力理論認(rèn)為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是建立和發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力具有的特征包括（）。

A.可以創(chuàng)造價(jià)值B.具有獨(dú)特性C.對(duì)手難以模仿D.難以替代

53.第

11

題

下列說(shuō)法正確的有（）。

A.企業(yè)價(jià)值的增加是由于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的

B.股東財(cái)富最大化沒(méi)有考慮其他利益相關(guān)者的利益

C.權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值

D.股價(jià)的上升反映了股東財(cái)富的增加

54.甲公司將某生產(chǎn)車(chē)間設(shè)為成本責(zé)任中心，該車(chē)間領(lǐng)用型號(hào)為GB007的材料，另外還發(fā)生機(jī)器維修費(fèi)、試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)以及車(chē)間折舊費(fèi)。下列關(guān)于成本費(fèi)用責(zé)任歸屬的表述中，正確的有()。

A.型號(hào)為GB007的材料費(fèi)用直接計(jì)入該成本責(zé)任中心

B.車(chē)間折舊費(fèi)按照受益基礎(chǔ)分配計(jì)入該成本責(zé)任中心

C.機(jī)器維修費(fèi)按照責(zé)任基礎(chǔ)分配計(jì)入該成本責(zé)任中心

D.試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)歸入另一個(gè)特定的成本中心

55.下列各項(xiàng)中，適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動(dòng)因有()。A.A.生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購(gòu)次數(shù)D.耗電千瓦時(shí)數(shù)

56.計(jì)算()時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。

A.虛擬的經(jīng)濟(jì)增加值B.披露的經(jīng)濟(jì)增加值C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值D.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值

57.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng)，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門(mén)和購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同

D.采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門(mén)經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

58.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品，銷售單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為20元，年固定成本總額為45萬(wàn)元，上年的銷售量為2萬(wàn)件。下列說(shuō)法正確的有（）。

A.盈虧平衡點(diǎn)的銷售量為1．5萬(wàn)件

B.銷售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4

C.如果今年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)10%，則息稅前利潤(rùn)增加2．5%

D.上年的息稅前利潤(rùn)為15萬(wàn)元

59.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（）。

A．在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B．轉(zhuǎn)換價(jià)格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資規(guī)模

C．設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D．設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

60.利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)主要有()。

A.部門(mén)稅前利潤(rùn)B.邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門(mén)邊際貢獻(xiàn)

61.每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。A.A.沒(méi)有考慮時(shí)間性B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)性C.沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系D.不具有現(xiàn)實(shí)意義

62.

第27題

下列屬于有關(guān)融資優(yōu)序理論表述正確的有（）。

63.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場(chǎng)中權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，因?yàn)闄?quán)益市場(chǎng)平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計(jì)算出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

64.

第

29

題

特種決策預(yù)算包括（）。

A.經(jīng)營(yíng)決策預(yù)算B.投資決策預(yù)算C.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算D.生產(chǎn)成本預(yù)算

65.下列有關(guān)實(shí)物期權(quán)表述正確的有（）。

A.實(shí)物期權(quán)估價(jià)使用的首選模型主要是二叉樹(shù)模型

B.二叉樹(shù)模型是一種替代模型，他雖然沒(méi)有BS模型精確，但是比較靈活

C.在BS模型束手無(wú)策的復(fù)雜情況下，二叉樹(shù)模型往往能解決問(wèn)題

D.二叉樹(shù)模型可以根據(jù)特定項(xiàng)目模擬現(xiàn)金流的情景，使之適用于各種復(fù)雜情況

66.第

15

題

采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)包括（）。

A.有價(jià)證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

67.下列有關(guān)本量利分析盼說(shuō)法中，正確的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和基期安全邊際率互為倒數(shù)

B.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1

C.在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率等于單位變動(dòng)成本

D.銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率

68.

第

22

題

關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說(shuō)法正確的有（）。

69.一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是50美元，關(guān)于這種股票的一個(gè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是45美元，1個(gè)月后到期，那么此時(shí)這個(gè)看跌期權(quán)（）。

A.處于溢價(jià)狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

70.下列關(guān)于定期預(yù)算法和滾動(dòng)預(yù)算法的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.定期預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期間編制預(yù)算的方法

B.采用定期預(yù)算法編制預(yù)算能夠適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程預(yù)算管理

C.運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性

D.滾動(dòng)有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用

三、計(jì)算分析題(10題)71.第

32

題

東方公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計(jì)算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異，有關(guān)資料如下：

（1）單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：

直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本：5公斤×10元/公斤=50（元）

直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)×8元/JJ,時(shí)=32（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)×2.5元/小時(shí)=10（元）

固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)×1元/小時(shí)=4（元）

單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：50+32+10+4=96（元）

（2）本期耗用直接人工2100小時(shí)，支付工資18000元，支付變動(dòng)制造費(fèi)用5400元，支付固定制造費(fèi)用1900元；生產(chǎn)能量為2000小時(shí)。其他情況：原材料：期初庫(kù)存原材料100公斤，單價(jià)11元；本期購(gòu)入2000公斤，單價(jià)12元/從斤，耗用2050公斤，在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次性投入，原材料按照先進(jìn)先出法結(jié)轉(zhuǎn)成本。在產(chǎn)品：期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度60%，期末在產(chǎn)品60件，完工程度30%，本月投產(chǎn)500件，完工入庫(kù)480件。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，期末產(chǎn)成品存貨50件。

（3）成本計(jì)算賬戶設(shè)置

設(shè)置“原材料”、“產(chǎn)成品”、“生產(chǎn)成本”等存貨賬戶，均按標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)價(jià)。

成本差異賬戶設(shè)置八個(gè)：材料價(jià)格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、固定制造費(fèi)用能量差異、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

要求：

（1）計(jì)算產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本差異（直接材料價(jià)格差異按采購(gòu)量計(jì)算）；

（2）計(jì)算本月“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計(jì)數(shù)并寫(xiě)出相應(yīng)的會(huì)計(jì)分錄（可以合并寫(xiě)）；

（3）編寫(xiě)采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異的分錄（將差異轉(zhuǎn)入“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”賬戶）；

（4）計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)本月的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本；

（5）計(jì)算企業(yè)期末存貨成本。

72.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門(mén)分銷商，套裝門(mén)在中國(guó)香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門(mén)的購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門(mén)相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。

(2)雖然對(duì)于中國(guó)香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。

(3)套裝門(mén)從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門(mén)要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2．5元。

(4)公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)存儲(chǔ)套裝門(mén)，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門(mén)4元。

(5)在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門(mén)28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門(mén)20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。

(9)東方公司每年經(jīng)營(yíng)50周，每周營(yíng)業(yè)6天。

要求：

(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“儲(chǔ)存成本”。

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。

73.

第

33

題

某公司年銷售額100萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，全部固定成本和費(fèi)用20萬(wàn)元，總資產(chǎn)50萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均利息率8%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資40萬(wàn)元，每年固定成本增加5萬(wàn)元，可以使銷售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求：

（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；

（2）所需資金以10%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃．

74.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請(qǐng)將結(jié)果填寫(xiě)在答題卷第9頁(yè)給定的表格中，并列出計(jì)算過(guò)程)。

75.

第

31

題

某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？

76.（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

77.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算，有關(guān)資料如下。

(1)預(yù)計(jì)2008年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700未分配利潤(rùn)7資產(chǎn)總計(jì)1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1000(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2008年11月200萬(wàn)元，12月220萬(wàn)元；2009年1月230萬(wàn)元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無(wú)法收回(壞賬)。

(4)采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個(gè)月購(gòu)入，銷售商品的20%在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買(mǎi)的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月份購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬(wàn)元；全年折舊費(fèi)216萬(wàn)元；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬(wàn)元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬(wàn)元。

(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。

(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時(shí)支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬(wàn)元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬(wàn)元時(shí)，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤(rùn)。

78.飛翔公司是一家上市公司，2021年12月31日有關(guān)資料如下：總資產(chǎn)為6400萬(wàn)元，股東權(quán)益為2560萬(wàn)元，公司營(yíng)業(yè)收入為8000萬(wàn)元，所得稅稅率為25％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)800萬(wàn)元，分配股利480萬(wàn)元。要求：進(jìn)行下列計(jì)算時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)使用年末數(shù)據(jù)。(1)若公司不打算增發(fā)股票(或回購(gòu)股票)，維持2021年?duì)I業(yè)凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變，則2022年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少?(2)假設(shè)2022年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30％，若不打算回購(gòu)及增發(fā)股票，并且保持2021年財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少?(3)假設(shè)2022年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30％，若不打算回購(gòu)及增發(fā)股票，并且保持2021年財(cái)務(wù)政策和營(yíng)業(yè)凈利率不變，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)達(dá)到多少?

79.某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤(rùn)為450萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬(wàn)元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬(wàn)張，每張債券市價(jià)為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。

要求：

(1)計(jì)算當(dāng)年稅前利潤(rùn)。

(2)計(jì)算當(dāng)年利息總額。

(3)計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤(rùn)總額。

(4)計(jì)算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。

(5)計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

(6)計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

80.D企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)計(jì)劃收購(gòu)一家營(yíng)業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司（以下簡(jiǎn)稱“目標(biāo)公司”），其當(dāng)前的股價(jià)為18元/股。D企業(yè)管理層一部分人認(rèn)為目標(biāo)公司當(dāng)前的股價(jià)較低，是收購(gòu)的好時(shí)機(jī)，但也有人提出，這一股價(jià)高過(guò)了目標(biāo)公司的真正價(jià)值，現(xiàn)在收購(gòu)并不合適。D企業(yè)征求你對(duì)這次收購(gòu)的意見(jiàn)。與目標(biāo)公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標(biāo)公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標(biāo)公司的有關(guān)資料如下：

項(xiàng)目甲公司乙公司丙公司丁公司目標(biāo)公司普通股數(shù)500萬(wàn)股700萬(wàn)股800萬(wàn)股700萬(wàn)股600萬(wàn)股每股市價(jià)18元22元16元12元18元每股銷售收入22元20元16元10元17元每股收益1元1.2元0.8元0.4元0.9元每股凈資產(chǎn)3.5元3.3元2.4元2.8元3元預(yù)期增長(zhǎng)率10%6%8%4%5%要求：

（1）說(shuō)明應(yīng)當(dāng)運(yùn)用相對(duì)價(jià)值法中的哪種模型計(jì)算目標(biāo)公司的股票價(jià)值。

（2）分析指出當(dāng)前是否應(yīng)當(dāng)收購(gòu)目標(biāo)公司（計(jì)算中保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）。

四、綜合題(5題)81.某工廠生產(chǎn)的甲產(chǎn)品需要經(jīng)過(guò)第一、第二和第三個(gè)基本生產(chǎn)車(chē)間依次加工，第一車(chē)間完工產(chǎn)品為A半成品，完工后全部交第二車(chē)間繼續(xù)加工；第二車(chē)間完工產(chǎn)品為B半成品，完工后全部交第三車(chē)間繼續(xù)加工；第三車(chē)間完工產(chǎn)品為甲產(chǎn)品產(chǎn)成品。甲產(chǎn)品原材料在第一車(chē)間生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，各車(chē)間的工資和費(fèi)用發(fā)生比較均衡，月末在產(chǎn)品完工程度均為50％。本月有關(guān)成本計(jì)算資料如下：

(1)

要求：

(1)根據(jù)以上資料采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法(綜合結(jié)轉(zhuǎn)方式)計(jì)算甲產(chǎn)品及其A半成品、B半成品成本(完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本按約當(dāng)產(chǎn)量法分配計(jì)算)，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬(填寫(xiě)以下各表)。

(2)對(duì)本月甲產(chǎn)成品總成本進(jìn)行成本還原，按原始成本項(xiàng)目反映甲產(chǎn)成品總成本。

82.東寶鋼鐵公司現(xiàn)有兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，分別是項(xiàng)目A和項(xiàng)目B，讓您幫著選擇一個(gè)最佳的。[資料1]項(xiàng)目A的有關(guān)資料如下：

(1)項(xiàng)目A是利用東方公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車(chē)零件，并將零件出售給東方公司(東方公司是一個(gè)有代表性的汽車(chē)零件生產(chǎn)企業(yè))，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元，可以持續(xù)5年。會(huì)計(jì)部門(mén)估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬(wàn)元，變動(dòng)成本是每件180元。按照稅法規(guī)定，固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬(wàn)元。會(huì)計(jì)部門(mén)估計(jì)5年后該項(xiàng)目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬(wàn)元。營(yíng)銷部門(mén)估計(jì)各年銷售量均為40000件，東方公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門(mén)估計(jì)需要20萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資本投資。

(2)東寶公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%，東方公司的β系數(shù)為1．1，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。

(3)東寶公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)，稅后債務(wù)資本成本為8%。

(4)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率為3．3%，市場(chǎng)組合的必要報(bào)酬率為9．3%，所得稅稅率為25%。

[資料2]項(xiàng)目B的壽命期為6年，使用的折現(xiàn)率為12%，期望凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，凈現(xiàn)值的變化系數(shù)為1．5。

要求：

(1)計(jì)算評(píng)價(jià)A項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率。

(2)計(jì)算A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

(3)假如預(yù)計(jì)的固定成本和變動(dòng)成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價(jià)只在±10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的，計(jì)算A項(xiàng)目最好和最差情景下的凈現(xiàn)值是多少?

(4)假設(shè)最好和最差的概率分別為50%和10%，計(jì)算A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的方差和變化系數(shù)。

(5)按照共同年限法作出合理的選擇。

(6)按照等額年金法作出合理的選擇。

已知：

(P/A，10%，5)＝3．7908，(P/F，10%，5)＝0．6209，(P/F，10%，10)＝0．3855

(P/F，10%，15)＝0．2394，(P/F，10%。20)＝0．1486，(P/F，10%，25)＝0．0923

(P/F，10%，30)＝0．0573，(P/F，12%，6)＝0．5066，(P/F，12%，12)＝0．2567

(P/F，12%，18)＝0．1300，(P/F，12%，24)＝0．0659，(P/F，12%，30)＝0．0334

(P/A，12%．6)＝4．1114

83.資料：

(1)E公司的2012年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：

(2)假設(shè)該公司未來(lái)保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變且不增發(fā)新股；

(3)假設(shè)公司目前的負(fù)債均為有息負(fù)債，負(fù)債預(yù)計(jì)的平均利息率為8%，預(yù)計(jì)未來(lái)維持目前資本結(jié)構(gòu)，公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為400萬(wàn)股，公司目前的股價(jià)為15元/股。所得稅稅率為25%。

要求：

請(qǐng)分別回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：

(1)計(jì)算該公司目前的可持續(xù)增長(zhǎng)率；

(2)計(jì)算該公司股票的資本成本；

(3)計(jì)算該公司負(fù)債的稅后資本成本；

(4)計(jì)算該公司的加權(quán)資本成本。

84.假設(shè)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到4，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，計(jì)算本年的實(shí)際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率，比較本年的實(shí)際增長(zhǎng)率、上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率和本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率的大小

85.E公司是一家民營(yíng)醫(yī)藥企業(yè)，專門(mén)從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司自主研發(fā)并申請(qǐng)發(fā)明專利的BJ注射液自上市后銷量快速增長(zhǎng)，目前生產(chǎn)已達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài)。E公司正在研究是否擴(kuò)充BJ注射液的生產(chǎn)能力，有關(guān)資料如下：BJ注射液目前的生產(chǎn)能力為400萬(wàn)支／年。E公司經(jīng)過(guò)市場(chǎng)分析認(rèn)為，BJ注射液具有廣闊的市場(chǎng)空間，擬將其生產(chǎn)能力提高到1200萬(wàn)支／年。由于公司目前沒(méi)有可用的廠房和土地用來(lái)增加新的生產(chǎn)線，只能拆除當(dāng)前生產(chǎn)線，新建一條生產(chǎn)能力為1200萬(wàn)支／年的生產(chǎn)線。當(dāng)前的BJ注射液生產(chǎn)線于2009年年初投產(chǎn)使用，現(xiàn)已使用2年半，目前的變現(xiàn)價(jià)值為1127萬(wàn)元，生產(chǎn)線的原值為1800萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，殘值率為5％，按照直線法計(jì)提折舊。公司建造該條生產(chǎn)線時(shí)計(jì)劃使用10年，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為115萬(wàn)元。新建生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)支出為5000萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，殘值率為5％，按照直線法計(jì)提折舊。新生產(chǎn)線計(jì)劃使用7年，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1200萬(wàn)元。BJ注射液目前的年銷售量為400萬(wàn)支，銷售價(jià)格為每支10元，單位變動(dòng)成本為每支6元，每年的固定付現(xiàn)成本為100萬(wàn)元。擴(kuò)建完成后，第1年的銷量預(yù)計(jì)為700萬(wàn)支，第2年的銷量預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)支，第3年的銷量預(yù)計(jì)為1200萬(wàn)支，以后每年穩(wěn)定在1200萬(wàn)支。由于產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、市場(chǎng)需求巨大，擴(kuò)產(chǎn)不會(huì)對(duì)產(chǎn)品的銷售價(jià)格、單位變動(dòng)成本產(chǎn)生影響。擴(kuò)產(chǎn)后，每年的固定付現(xiàn)成本將增加到220萬(wàn)元。項(xiàng)目擴(kuò)建需用半年時(shí)間，停產(chǎn)期間預(yù)計(jì)減少200萬(wàn)支BJ注射液的生產(chǎn)和銷售，固定付現(xiàn)成本照常發(fā)生。擴(kuò)建期間舊生產(chǎn)線繼續(xù)提取折舊。生產(chǎn)BJ注射液需要的營(yíng)運(yùn)資本隨銷售額的變化而變化，預(yù)計(jì)為銷售額的10％。擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)能在2011年年末完成并投入使用。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)擴(kuò)建項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量均發(fā)生在2011年年末（零時(shí)點(diǎn)），營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資本在各年年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。E公司目前的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債／權(quán)益）為1／1，稅前債務(wù)成本為9％，8權(quán)益為1．5，當(dāng)前市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6．25％，權(quán)益市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6％。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為擴(kuò)建項(xiàng)目籌資，稅前債務(wù)成本仍維持9％不變。E公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：（1）計(jì)算公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本。公司能否使用當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本作為擴(kuò)建項(xiàng)目的折現(xiàn)率?請(qǐng)說(shuō)明原因。（2）計(jì)算擴(kuò)建項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量（零時(shí)點(diǎn)的增量現(xiàn)金凈流量）、第1年至第7年的增量現(xiàn)金凈流量、擴(kuò)建項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入答題卷中給定的表格中），判斷擴(kuò)建項(xiàng)目是否可行并說(shuō)明原因。（3）計(jì)算擴(kuò)建項(xiàng)目的靜態(tài)回收期。如果類似項(xiàng)目的靜態(tài)回收期通常為3年，E公司是否應(yīng)當(dāng)采納該擴(kuò)建項(xiàng)目?請(qǐng)說(shuō)明原因。

參考答案

1.C固定預(yù)算法，又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量等)水平作為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法。

2.A激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)是那些受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)需要的資金，如季節(jié)性存貨、銷售旺季的應(yīng)收賬款等。

3.C選項(xiàng)A不符合題意，利潤(rùn)中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨來(lái)源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策的單位；

選項(xiàng)B不符合題意，任何一個(gè)單獨(dú)的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)都不能夠反映出某個(gè)組織單位的所有經(jīng)濟(jì)效果，利潤(rùn)指標(biāo)也是如此。利潤(rùn)指標(biāo)具有綜合性，除需要財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還需要非財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量，包括生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位、產(chǎn)品質(zhì)量等；

選項(xiàng)C符合題意，利潤(rùn)中心沒(méi)有權(quán)利決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)；

選項(xiàng)D不符合題意，制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的之一就是防止成本轉(zhuǎn)移帶來(lái)的部門(mén)間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，使每個(gè)利潤(rùn)中心都能作為單獨(dú)的組織單位進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選C。

4.C作業(yè)成本法認(rèn)為，將成本分配到成本對(duì)象有三種不同的形式：追溯、動(dòng)因分配和分?jǐn)偂?/p>

選項(xiàng)A不符合題意，分?jǐn)偸窃诔杀炯炔荒茏匪荩膊荒芎侠?、方便的找到成本?dòng)因的情況下，采用的分配形式，分配的成本不準(zhǔn)確；

選項(xiàng)B不符合題意，動(dòng)因分配是指根據(jù)成本動(dòng)因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦?duì)象的過(guò)程。但是動(dòng)因分配準(zhǔn)確程度較低；

選項(xiàng)C符合題意，追溯，指把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，得到的產(chǎn)品成本是最準(zhǔn)確的；

選項(xiàng)D不符合題意，按產(chǎn)量平均分配是傳統(tǒng)成本計(jì)算方法的分配方式。

綜上，本題應(yīng)選C。

5.C在加息法下，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只大約使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息，所以，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的有效年利率便大約是報(bào)價(jià)利率的2倍，即企業(yè)負(fù)擔(dān)的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率大約一倍。

6.C根據(jù)條件分析，收現(xiàn)期40天，則2006年8月收到6月銷售額的1/3和7月銷售額的2/3，即150×1/3+120×2/3=130（萬(wàn)元）

7.D解析：短期權(quán)益性投資是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段，所以是金融資產(chǎn)。

8.C經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(息稅前利潤(rùn)+固定成本）/息稅前利潤(rùn)=1+9/息稅前利潤(rùn)=4，解得：息稅前利潤(rùn)=3(萬(wàn)元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

9.B由于每年付息兩次，折現(xiàn)率＝6%/2＝3%，發(fā)行時(shí)債券價(jià)值＝1000×(P/F，3%，10)＋1000×2．5%×(P/A，3%，10)＝1000×0．7441＋25×8．5302＝957．36(元)，發(fā)行4個(gè)月后的債券價(jià)值＝957．36×(F/P，3%，4/6)＝976．41(元1＋g)。

10.D根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)資本成本下降，但股權(quán)資本成本會(huì)上升。有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

11.A影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個(gè)原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金(實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備多)；另一個(gè)原因：報(bào)表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

12.B選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)B表述正確，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本，直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法，月末各步驟的生產(chǎn)費(fèi)用都在各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，所以逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理，企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能更好的根據(jù)各個(gè)出售產(chǎn)品的成本核算產(chǎn)品的收入成本情況，而平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能計(jì)算各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目?jī)?nèi)，不用再進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選B。

逐步結(jié)轉(zhuǎn)法分步法產(chǎn)品成本計(jì)算程序：

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算程序：

13.A【解析】第一道工序在產(chǎn)品的完工率=(20×60%)／80=15%，第二道工序在產(chǎn)品的完工率=(20+60×40%)／80=55%，在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=30×15%+50×55%=32(件)。因此，A選項(xiàng)是正確的。

14.A【正確答案】：A

【答案解析】：期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“損益”，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日，在此之后，期權(quán)失效，價(jià)值為零，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法是正確的；空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝－Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0），理論上，股價(jià)可以無(wú)限大，所以空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值沒(méi)有下限，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；對(duì)于同一期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方而言，一方的損失，就是另一方的所得，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是正確的。

【該題針對(duì)“期權(quán)的一般概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

15.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。

16.A選項(xiàng)B，毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，而融資租賃因?yàn)樽馄陂L(zhǎng)，承租人更關(guān)心影響資產(chǎn)壽命的維修和保養(yǎng)，所以大多采用凈租賃；選項(xiàng)C，如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本以及相關(guān)的利息；選項(xiàng)D，如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，則租金僅指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本。

17.B解析：市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

18.C若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，則有時(shí)反而會(huì)有資金剩余，所以A不對(duì)；當(dāng)股利支付率為100%時(shí)，銷售凈利潤(rùn)不影響外部融資需求；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以D不對(duì)。

19.C【時(shí)代學(xué)習(xí)網(wǎng)解析】參見(jiàn)教材309頁(yè)。

20.A在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的價(jià)格滿足：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值+看漲期權(quán)價(jià)格-看跌期權(quán)價(jià)格=40／(1+10%)+8-2=42．36(美元)。

21.B股權(quán)稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%，選項(xiàng)B處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

22.C甲公司作為出租方，辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)使用了借款，該租賃屬于杠桿租賃，選項(xiàng)C是答案。

23.D實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量，實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-本年凈投資一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=(資本支出-折舊與攤銷+經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加)=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出-債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加+股權(quán)現(xiàn)金流量。

24.C完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小或月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的情況。

25.D【答案】D

【解析】由于相關(guān)系數(shù)小于1，如果投資兩種證券，投資機(jī)會(huì)集是一條曲線(為-1時(shí)為折線)。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)投資機(jī)會(huì)集才是直線。

26.B看跌期權(quán)，是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”，因此，也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣(mài)出期權(quán)”或“賣(mài)權(quán)”?？吹跈?quán)的到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“損益”。

27.B稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋稅后利息費(fèi)用＝5000＋300×（1－25%）＝5225（萬(wàn)元）

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷＝5225＋500＝5725（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選B。

28.B集權(quán)的優(yōu)點(diǎn)包括：

①便于提高決策效率，對(duì)市場(chǎng)作出迅速反應(yīng)：（選項(xiàng)A）

②容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一致性；（選項(xiàng)C）

③可以避免重復(fù)和浪費(fèi)。（選項(xiàng)D）

選項(xiàng)B符合題意，分權(quán)的權(quán)利下放，可以充分發(fā)揮下屬的積極性和主動(dòng)性。

綜上，本題應(yīng)選B。

集權(quán)VS分權(quán)

29.D編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算要利用本期期初資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)銷售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)項(xiàng)目要以利潤(rùn)表預(yù)算為基礎(chǔ)確定，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；存貨包括直接材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，存貨項(xiàng)目的數(shù)據(jù)。來(lái)自直接材料預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算的目的，在于判斷預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。如果通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的分析，發(fā)現(xiàn)某些財(cái)務(wù)比率不佳，必要時(shí)可修改有關(guān)預(yù)算，以改善財(cái)務(wù)狀況，選項(xiàng)D正確。

30.AA；選項(xiàng)B是雙方交易原則的理論依據(jù)，選項(xiàng)C是比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)；選項(xiàng)D是投資分散化原則的依據(jù)。

31.D影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素包括：(1)長(zhǎng)期租賃；(2)債務(wù)擔(dān)保；(3)未決訴訟。對(duì)于長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款而言，在賬面上不體現(xiàn)為負(fù)債，付款間隔一般短于1年，因此，是影響企業(yè)短期償債能力的表外因素。

32.A債券的實(shí)際計(jì)息期利率＝債券的報(bào)價(jià)利率／年內(nèi)復(fù)利次數(shù)＝債券的票面利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)，一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)越多，債券實(shí)際計(jì)息期利率越低。

綜上，本題應(yīng)選A。

33.A彈性預(yù)算又稱變動(dòng)預(yù)算或滑動(dòng)預(yù)算，是指為克服固定預(yù)算方法的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，以業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的依存關(guān)系為依據(jù)，以預(yù)算期可預(yù)見(jiàn)的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，編制能夠適應(yīng)多種情況預(yù)算的一種方法。

34.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分步法；小批單件類型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計(jì)算方法，需要和基本計(jì)算方法結(jié)合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

35.B借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。

36.D凈投資資本=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，(金融資產(chǎn)-金融負(fù)債)計(jì)算得出的是凈金融資產(chǎn)。

37.B對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。

38.A

39.B假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，會(huì)引起除息日后股票市場(chǎng)價(jià)格下降，進(jìn)而引起看跌期權(quán)價(jià)值上升，看漲期權(quán)價(jià)值降低，所以，選項(xiàng)B正確。

40.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門(mén)、單位或個(gè)人)為對(duì)象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。所以，選項(xiàng)D是正確的。

41.CD固定成長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長(zhǎng)率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化。

42.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)．則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

43.BC答案:BC

解析:若凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報(bào)酬率一定大于資本成本，所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)得出完全的結(jié)論。而靜態(tài)投資回收期或會(huì)計(jì)收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論有可能會(huì)發(fā)生矛盾。

44.AC解析：A．目標(biāo)利潤(rùn)=[(13-8)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

B．目標(biāo)利潤(rùn)=[(12-8)×1000-2500]×(1-40%)=900(元)

C．目標(biāo)利潤(rùn)=[(12-7)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

D．目標(biāo)利潤(rùn)=[(12-8)×1200-3000]×(1-40%)=1800(元)

45.ABC最優(yōu)質(zhì)量既不在質(zhì)量最高時(shí)，也不在質(zhì)量最低時(shí)，而是在使質(zhì)量成本所有四項(xiàng)內(nèi)容(預(yù)防成本、檢驗(yàn)成本、內(nèi)部質(zhì)量損失成本、外部質(zhì)量損失成本)之和最低時(shí)的質(zhì)量水平上。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。內(nèi)部質(zhì)量損失成本，是指生產(chǎn)過(guò)程中因質(zhì)量問(wèn)題雨發(fā)生的損失成本，包括產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中出現(xiàn)的各類缺陷所造成的損失，以及為彌補(bǔ)這些缺陷而發(fā)生的各類費(fèi)用支出。所以，選項(xiàng)B正確。合理比例法將質(zhì)量總成本曲線分為三個(gè)區(qū)域：改善區(qū)、適宜區(qū)和至善區(qū)。如果產(chǎn)品質(zhì)量處于改善區(qū)，說(shuō)明產(chǎn)品質(zhì)量水平較低，損失成本高，企業(yè)應(yīng)盡快采取措施，盡可能提高產(chǎn)品質(zhì)量。所以，選項(xiàng)C正確。如果產(chǎn)品質(zhì)量處于至善區(qū)，說(shuō)明產(chǎn)品質(zhì)量水平很高，甚至超過(guò)用戶的需要，出現(xiàn)了不必要的質(zhì)量成本損失，此時(shí)也是不可取的。所以，選項(xiàng)D不正確。

46.BCD我國(guó)短期融資券特征包括：(i)發(fā)行人為非金融企業(yè)；(2)它是一種短期債券品種，期限不超過(guò)365天；(3)發(fā)行利率(價(jià)格)由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定；(4)發(fā)行對(duì)象為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行’；(5)實(shí)行余額管理，待償還融資券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%．；(6)可以在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。

47.ABCβ值的驅(qū)動(dòng)因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性。如果公司在這三方面沒(méi)有顯著改變，則可以用歷史的B值估計(jì)權(quán)益成本。

48.ACD選項(xiàng)B是資本市場(chǎng)線的特點(diǎn)，不是證券市場(chǎng)線的特點(diǎn)。資本市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

49.ABC由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”是同一概念，因此，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確；選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。

50.AB產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為直接成本和間接成本，直接成本是與成本對(duì)象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本；間接成本是指與成本對(duì)象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯調(diào)整到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本。

51.BCD反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的常用指標(biāo)有交貨及時(shí)率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率等。選項(xiàng)A為衡量財(cái)務(wù)維度的指標(biāo)。

52.ABCD核心競(jìng)爭(zhēng)力具有的特征是：可以創(chuàng)造價(jià)值；具有獨(dú)特性；對(duì)手難以模仿；難以替代。

53.AC主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

54.ACD不能歸屬于任何責(zé)任中心的固定成本，不進(jìn)行分?jǐn)?。例如，?chē)間廠房的折舊是以前決策的結(jié)果，短期內(nèi)無(wú)法改變，可暫時(shí)不加控制，作為不可控費(fèi)用。

55.BD解析：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第429頁(yè)。

56.BC【答案】BC【解析】計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值和特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資本成本，以便更準(zhǔn)確地計(jì)算部門(mén)的經(jīng)濟(jì)增加值。

57.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果需求量超過(guò)了供應(yīng)部門(mén)的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少，購(gòu)買(mǎi)部門(mén)需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)了，而供應(yīng)部門(mén)仍能維持一定利潤(rùn)水平，顯得很不公平；

選項(xiàng)D正確，采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，會(huì)鼓勵(lì)部門(mén)經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選CD。

58.ABD選項(xiàng)A，盈虧平衡點(diǎn)的銷售量＝45/(50－20)＝1．5(萬(wàn)件)；選項(xiàng)B，銷售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝2×(50－20)/[2×(50－20)－45]＝4；選項(xiàng)C，如果今年?duì)I業(yè)收入增加10%，則息稅前利潤(rùn)增加10%×4＝40%；選項(xiàng)D，上年的息稅前利潤(rùn)＝2×(50－20)－45＝15(萬(wàn)元)。

59.CD在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，說(shuō)明越往后轉(zhuǎn)換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換價(jià)格高，有利于增加公司的股權(quán)籌資規(guī)模。

60.ABCD解析：利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)是利潤(rùn),可選擇邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)，部門(mén)邊際貢獻(xiàn)和稅前部門(mén)利潤(rùn)。

61.AB解析：利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，每股盈余最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，每股盈余最大化沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性；每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系，把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察。

62.ABC考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點(diǎn)通常被稱為排序理論。

63.ABD選項(xiàng)A，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異；選項(xiàng)B，一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般情況下比算術(shù)平均法要低一些；選項(xiàng)D，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異。

64.AB特種決策預(yù)算是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、需要根據(jù)特定決策臨時(shí)編制的一次性預(yù)算。特種決策預(yù)算包括經(jīng)營(yíng)決策預(yù)算和投資決策預(yù)算兩種類型。

65.BCD【答案】BCD

【解析】實(shí)物期權(quán)估價(jià)使用的模型主要是Bs模型和二叉樹(shù)模型。通常Bs模型是首選模型，他的優(yōu)點(diǎn)是使用簡(jiǎn)單并且計(jì)算精確。它的應(yīng)用條件是實(shí)物期權(quán)的情景符合BS模型的假設(shè)條件，或者說(shuō)該實(shí)物期權(quán)與典型的股票期權(quán)相似。二叉樹(shù)模型是一種替代模型，他雖然沒(méi)有BS模型精確，但是比較靈活，在特定情境下優(yōu)于BS模型。

66.ACD現(xiàn)金返回線R一^/等+L，其中，b表示每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i表示有價(jià)證券的日利息率；艿表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差；L表示現(xiàn)金存量的下限。

67.ABD基期安全邊際率=(基期銷售收人一基期盈虧臨界點(diǎn)銷售額）/基期銷售收人=(基期銷售收人一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)率）/基期銷售收入=1一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)=(基期邊際貢獻(xiàn)一固定成本）/基期邊際貢獻(xiàn)=1/經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；正常銷售額=盈虧臨界點(diǎn)銷銷售額+安全邊際，等式兩邊同時(shí)除以正常銷售額得到：1=盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，橫軸是銷售額，變動(dòng)成本線的斜率等于變動(dòng)成本率，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確（在基本的本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率等于單位變動(dòng)成本）。由于息稅前利潤(rùn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率，等式兩邊同時(shí)除以銷售收人得到：銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

68.ABD在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小，成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大，當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1。

69.BD選項(xiàng)A、B，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)(或溢價(jià)狀態(tài))”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)(或折價(jià)狀態(tài))”；選項(xiàng)C、D，由于在虛值狀態(tài)下，期權(quán)不可能被執(zhí)行。

70.ACD采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。但不利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程預(yù)算管理。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

71.(1)標(biāo)準(zhǔn)成本差異

材料價(jià)格差異=2000×(12-10)=4000(元)

材料數(shù)量差異=(2050-500×5)×10=-4500(元)

本月完成的約當(dāng)產(chǎn)品為：480+160×30%-40×60%=474(件)

直接人工工資率差異=(18000/2100=8)×2100=1200(元)

直接人工效率差異=(2100=474×4)×8=1632(元)

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=(5400/2100-2.5)×2100=150(元)

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=(2100-474×4)×2.5=510(元)

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=1900-2000×1=-l00(元)

固定制造費(fèi)用能量差異=(2000-474×4)×1=104(元)

(2)計(jì)算本月“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計(jì)數(shù)并寫(xiě)出相應(yīng)的會(huì)計(jì)分錄(可以合并寫(xiě))

應(yīng)耗材料標(biāo)準(zhǔn)成本=500×50=25000(元)

直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=474×32=15168(元)

變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=474×10=4740(元)

固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=474×4=1896(元)

合計(jì)：46804元

實(shí)際領(lǐng)料標(biāo)準(zhǔn)成本=2050×10=20500(元)

直接人工實(shí)際成本l8000元

變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際成本5400元

固定制造費(fèi)用實(shí)際成本l900元

會(huì)計(jì)分錄：

借：生產(chǎn)成本46804

直接人工工資率差異1200

直接人工效率差異l632

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異l50

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異510

固定制造費(fèi)用能量差異l04

貸：材料數(shù)量差異4500

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異l00

原材料20500

應(yīng)付工資l8000

變動(dòng)制造費(fèi)用5400

固定制造費(fèi)用l900

(3)結(jié)轉(zhuǎn)成本差異

借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2996

材料數(shù)量差異4500

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異l00

貸：材料價(jià)格差異4000

直接人工工資率差異1200

直接人工效率差異l632

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異l50

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異510

固定制造費(fèi)用能量差異l04

(4)計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)本月的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

本月銷售產(chǎn)品數(shù)量=30+480-50=460(件)

已銷產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=460×96=44160(元)

本月主營(yíng)業(yè)務(wù)成本=44160+2996=47156(元)

借：本年利潤(rùn)47156

貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本47156

(5)期末存貨成本

原材料期末成本=(100+2000-2050)×10=500(元)

在產(chǎn)品期末成本=60×50+60×30%×(32+10+4)=3828(元)

產(chǎn)成品期末成本=50×96=4800(元)

企業(yè)期末存貨成本=500+3828+4800=9128(元)

72.(1)訂貨成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)儲(chǔ)存成本＝4＋28．5＋20＝52．5(元)

(5)再訂貨點(diǎn)R＝1×D＋B＝6×10000/(50×6)＋100＝300(套)

(6)每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋(420×10000/400＋10760＋3000×12)＋(52．5×400/2＋52．5×100＋2500)＝4025510(元)

或者，每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋21000＋10760＋3000×12＋52．5×100＋2500＝4025510(元)

73.目前情況：

權(quán)益凈利率=[(100-lOO×70%-20)×(1-40%)]/[50×(1-40%)]×l00%=20%

經(jīng)營(yíng)杠刪=lOO×(1—70%)/[100X(1—70%)(2050×40%×8%)]=30/11.6=2.59

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=11.6/(11.6-1.6)=1.16

總杠桿系數(shù)=2.59×1.16=3

或：總杠桿系數(shù)=(100×30%)/(100×30%-20)=3

(1)追加實(shí)收資本方案：

權(quán)益凈利率

=[lOO×l20%×(1-60%)-(20+5)3×(1-40%)/[50×(1--40%)+40]×l00%=19.71%

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[l20×(1-60%)]/[120×(1-60%)-(20+5-1.6)]

=48/(48—23.4)=1.95

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=24.6/(24.6-1.6)=1.07

總杠桿系數(shù)=l.95×1.07=2.09

或：總杠桿系數(shù)=(120×X40%)/[120×40%-(20+5)]=2.09

由于與目前情況相比，權(quán)益凈利率降低了，所以，不應(yīng)改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

(2)借入資金方案：

權(quán)益凈利率

=[100×120%×(1-60%)-(20+5+40×10%)]×(1-40%)/[50×(1-40%)]×100%=38%

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[120×(1-60%)]/[120×(1-60%)-(20+5-1.6)]=1.95

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=24.6/[24.6-(4+1.6)]=1.29

總杠桿系數(shù)=l.95×1.29=2.52

或：總杠桿系數(shù)=(120×40%)/[120×40%-(20+5+4)]=2.53

由于與目前情況相比，權(quán)益凈利率提高了并且總杠桿系數(shù)降低了，因此，應(yīng)當(dāng)采納借入資金的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

74.

【解析】

(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差、與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。

(2)市場(chǎng)組合與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。

(3)利用A股票和B股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程：0．22=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+1．3×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)

0．16=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+0．9×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率=0．025市場(chǎng)組合報(bào)酬率=0．175

(4)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求A股票的標(biāo)準(zhǔn)差根據(jù)公式：

B=與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)×(股票標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合標(biāo)準(zhǔn)差)

1．3=0．65×(標(biāo)準(zhǔn)差/0．1)標(biāo)準(zhǔn)差=0．2

(5)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求B股票的相關(guān)系數(shù)

0．9=r×(0．15/0．1)r=0．6

(6)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算C股票的貝塔值

0．31=0．025+B×(0．175-0．025)B=1．9

(7)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求C股票的標(biāo)準(zhǔn)差1．9=0．2×(標(biāo)準(zhǔn)差/0．1)

標(biāo)準(zhǔn)差=0．95

75.P=F/(1+in)

=153.76/(1+8%×3)

=153.76/1.24=124（元）

76.本題的主要考核點(diǎn)是三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算。

（1）期望邊際貢獻(xiàn)=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(萬(wàn)元)

期望息稅前利潤(rùn)=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(萬(wàn)元)

期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36（元）

（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=600/200=3

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200—120）=2.5

總杠桿系數(shù)=3×2.5=7.5

（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差

=＝0.45

標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.45/0.36=1.25

77.(1)①銷售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝208(萬(wàn)元)

②進(jìn)貨支付的現(xiàn)金＝(220×75%)×80%＋(200×75%)×20%＝162(萬(wàn)元)

③假設(shè)本月新借入的銀行借款為W萬(wàn)元，則：

22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋W≥5解得：W≥155．5(萬(wàn)元)

借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬(wàn)元。

(2)①現(xiàn)金期末余額＝22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋156＝5．5(萬(wàn)元)

②應(yīng)收賬款期末余額＝220×38%＝83．6(萬(wàn)元)

③應(yīng)付賬款期末余額＝(230×75%)×80%＋(220×75%)×20%＝171(萬(wàn)元)

④12月進(jìn)貨成本＝(230×75%)×80%＋(220×75%)×20%＝171(萬(wàn)元)

12月銷貨成本＝220×75%＝165(萬(wàn)元)

存貨期末余額＝132＋171－165＝138(萬(wàn)元)

(3)稅前利潤(rùn)＝220－220×75%－(216/12＋26．5)－220×2%－(120＋156)×10%/12＝3．8(萬(wàn)元)78.(1)營(yíng)業(yè)凈利率=800／8000×100％=10％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=8000／6400=1．25(次)，權(quán)益乘數(shù)=6400／2560=2．5，利潤(rùn)留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即權(quán)益乘數(shù)不變，利潤(rùn)留存率不變，2022年?duì)I業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬(wàn)元)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，所以2022年末的資產(chǎn)與銷售收入同比例增長(zhǎng)，即資產(chǎn)總額=6400×(1+30％)=8320，又因權(quán)益乘數(shù)不變，所以2022年末的股東權(quán)益=2560×(1+30％)=3328，因不增發(fā)股票或回購(gòu)股票，故股東權(quán)益的增加即利潤(rùn)留存的增加（3328-2560=768），利潤(rùn)留存率不變，所以2022年凈利潤(rùn)*40%=768，2022年凈利潤(rùn)=1920，所以營(yíng)業(yè)凈利率=1920/10400=18.46%(3)2022年?duì)I業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2022年末股東權(quán)益=2560+10400×10％×40％=2976(萬(wàn)元)，2022年末總資產(chǎn)=2976×2．5=7440(萬(wàn)元)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=10400／7440=1．40(次)。(1)營(yíng)業(yè)凈利率=800／8000×100％=10％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=8000／6400=1．25(次)，權(quán)益乘數(shù)=6400／2560=2．5，利潤(rùn)留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即權(quán)益乘數(shù)不變，利潤(rùn)留存率不變，2022年?duì)I業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬(wàn)元)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，所以2022