金融資產(chǎn)定價(jià)智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下四川大學(xué)

金融資產(chǎn)定價(jià)智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下四川大學(xué)四川大學(xué)

第一章測試

實(shí)物資產(chǎn)包括哪些()

A:知識B:股票C:建筑D:勞動(dòng)力

答案:知識;建筑;勞動(dòng)力

金融中介有哪些()

A:投資公司B:保險(xiǎn)公司C:信托公司D:商業(yè)銀行

答案:投資公司;保險(xiǎn)公司;信托公司;商業(yè)銀行

貨幣市場工具包括()

A:優(yōu)先股B:短期國庫券C:大額存單D:商業(yè)票據(jù)

答案:短期國庫券;大額存單;商業(yè)票據(jù)

下面哪些不是貨幣市場工具的特征()

A:流動(dòng)性B:股金變現(xiàn)C:長期限D(zhuǎn):可銷售性

答案:股金變現(xiàn);長期限

2003年1月1日，某基金的NAV是每股37.25元，同年12月31日，基金的年收益率為17.3%，收入分紅1.14元，資本利得分紅1.35元，不考慮稅收和交易費(fèi)用的情況下，年終的NAV是多少()

A:42.03B:33.88C:41.2D:43.69

答案:41.2

共同基金的投資成本包括()

A:運(yùn)營費(fèi)用B:購買費(fèi)用C:售出費(fèi)用D:12b-1費(fèi)用

答案:運(yùn)營費(fèi)用;購買費(fèi)用;售出費(fèi)用;12b-1費(fèi)用

期貨就是在約定的交割日或到期日按約定的價(jià)格（即期貨價(jià)格）對某一資產(chǎn)（有時(shí)是其現(xiàn)金價(jià)值）進(jìn)行交割的合約。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

在證券發(fā)行中扮演承銷商的角色，幫助公司發(fā)行和銷售新證券，通常不止一家投資銀行推銷證券，而是以一家為主承銷商，多家投資銀行構(gòu)成的承銷辛迪加來分擔(dān)發(fā)行責(zé)任。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

12b-1費(fèi)用是用基金資產(chǎn)支付銷售成本，包括廣告費(fèi)、宣傳費(fèi)及支付給將基金銷售給投資者的經(jīng)紀(jì)人的傭金等。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

第二章測試

實(shí)際利率的決定因素有哪些（）

A:供給B:通貨膨脹率C:政府行為D:需求

答案:供給;通貨膨脹率;政府行為;需求

當(dāng)通貨膨脹率增加時(shí)，投資者會(huì)對其投資收益提出更高的名義利率要求

A:錯(cuò)B:對

答案:對

稅后實(shí)際利率隨著通貨膨脹率的上升而下降

A:對B:錯(cuò)

答案:對

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是一個(gè)人在面對不同風(fēng)險(xiǎn)的高低、且清楚高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的情況下，會(huì)如何因個(gè)人對風(fēng)險(xiǎn)的承受度影響其是否要冒風(fēng)險(xiǎn)獲得較高的報(bào)酬，或是只接受已經(jīng)確定的收入，放棄冒風(fēng)險(xiǎn)可能得到的較高報(bào)酬確定的收入與較高的報(bào)酬之間的差，即為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

如果收益率的分布可以用正態(tài)分布來近似擬合的話，投資管理將變得更加容易。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的財(cái)富效用函數(shù)特征是什么（）

A:財(cái)富增加或損失相同數(shù)量時(shí)，損失的效用大于增加的效用B:財(cái)富增加或損失相同數(shù)量時(shí)，損失的效用等于增加的效用C:財(cái)富增加或損失相同數(shù)量時(shí)，損失的效用小于增加的效用

答案:財(cái)富增加或損失相同數(shù)量時(shí)，損失的效用大于增加的效用

為使無風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資具有相同的吸引力而確定的無風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率，換句話說，就是在確定收益相同的情況下，能夠提供與正在考慮的投資組合具有相同效用值的收益率。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

對于所有的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者來說，其確定等價(jià)收益率都低于無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率

A:對B:錯(cuò)

答案:對

下列哪一項(xiàng)投資更優(yōu)（）

A:E（r）=0.1；σ=0.2B:E（r）=0.15；σ=0.2C:E（r）=0.15；σ=0.25D:E（r）=0.1；σ=0.25

答案:E（r）=0.15；σ=0.2

資本配置線可以用來描述（）

A:一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合B:兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合C:對一個(gè)特定投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合D:具有相同期望收益和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合

答案:一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合

第三章測試

哪些屬于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)來源（）

A:企業(yè)人員變動(dòng)B:利率C:經(jīng)濟(jì)周期D:產(chǎn)品研發(fā)成功與否

答案:企業(yè)人員變動(dòng);利率;經(jīng)濟(jì)周期;產(chǎn)品研發(fā)成功與否

分散化投資組合可以將風(fēng)險(xiǎn)降到任意低的水平

A:對B:錯(cuò)

答案:錯(cuò)

非完全相關(guān)資產(chǎn)組成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)-收益機(jī)會(huì)總是優(yōu)于投資組合中各證券單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)-收益機(jī)會(huì)。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

兩資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān)的情況下，組合方差可降為零。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

有效組合是給定風(fēng)險(xiǎn)水平下的具有最高收益的組合或者給定收益水平下具有最小風(fēng)險(xiǎn)的組合。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

完全負(fù)相關(guān)的兩種資產(chǎn)構(gòu)成的機(jī)會(huì)集合是兩條直線，其截距相同，斜率異號。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

所有從全局最小方差投資組合往上且在最小方差邊界上的組合，都是可能的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)-收益組合，稱為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有效邊界。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

具有周期性的公司對市場變化的敏感度更低，因此其承受的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。

A:對B:錯(cuò)

答案:錯(cuò)

投資的總風(fēng)險(xiǎn)由系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)組成。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

單因素模型相較于馬科維茨模型簡化了協(xié)方差矩陣估計(jì)。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

第四章測試

一個(gè)組合的期望收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場組合的期望收益率為8%，那么這個(gè)組合的貝塔為（）

A:2B:1C:3D:1.5

答案:2

青城股票的貝塔為1.4，峨眉股票的貝塔為.7，下面哪一種說法是最準(zhǔn)確的？

A:峨眉股票比青城要有更多的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。B:青城股票的期望收益率高于峨眉股票的期望收益率。C:青城股票的總風(fēng)險(xiǎn)要高于峨眉股票。D:青城股票的收益率和峨眉股票的收益率正相關(guān)。

答案:青城股票的期望收益率高于峨眉股票的期望收益率。

如果一只股票的貝塔為1.0，市場組合得期望收益率是15%，那么給定已有信息，這只股票的期望收益率為（）

A:大于15%B:不確定，因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)利率未知C:1%D:15%

答案:15%

證券市場線刻畫了（）

A:證券的期望收益率是其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)。B:完整的資產(chǎn)組合是市場組合和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的結(jié)合。C:市場組合是風(fēng)險(xiǎn)證券的最優(yōu)組合。D:證券的收益率和指數(shù)收益率之間的關(guān)系。

答案:證券的期望收益率是其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)。

一只貝塔為零的證券的期望收益率是多少（）

A:負(fù)收益率B:零收益率C:無風(fēng)險(xiǎn)利率D:市場收益率

答案:無風(fēng)險(xiǎn)利率

根據(jù)CAPM，如果一個(gè)組合的貝塔為1，alpha為0，那么這個(gè)組合的期望收益率為（）

A:在市場收益率和無風(fēng)險(xiǎn)利率之間B:市場組合的期望收益率，r_MC:β(r_M-r_f)D:無風(fēng)險(xiǎn)利率，r_f

答案:市場組合的期望收益率，r_M

資本資產(chǎn)定價(jià)模型斷定，組合的收益率能被（）最好地解釋。

A:特定的風(fēng)險(xiǎn)B:經(jīng)濟(jì)因素C:多樣化D:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

答案:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

CAPM表明，投資者對收益波動(dòng)大的證券要求更高的回報(bào)。

A:錯(cuò)B:對

答案:錯(cuò)

假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率是4%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是6%。某公司股票的預(yù)測收益率是12%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是8%，貝塔是1.5。那么根據(jù)CAPM，該公司的公允收益率應(yīng)該是13%。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

資本資產(chǎn)定價(jià)模型斷定，組合的收益率能被非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最好地解釋。

A:錯(cuò)B:對

答案:錯(cuò)

第五章測試

假設(shè)組合X和組合Y都是充分多樣化的組合。組合X的貝塔為1.0，期望收益率為18%；組合Y的貝塔為0.25，期望收益率為10%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。下面哪種表述是正確的（）

A:兩個(gè)組合都被正確定價(jià)。B:兩個(gè)組合都被低估了。C:組合X和Y提供了套利機(jī)會(huì)。D:組合X和Y都處在均衡條件。

答案:組合X和Y提供了套利機(jī)會(huì)。

下面哪種情況會(huì)產(chǎn)生一個(gè)有正alpha的零凈投資組合（）

A:組合的期望收益率為零。B:資本市場線與機(jī)會(huì)集相切。C:無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)存在。D:一價(jià)定律成立。

答案:無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)存在。

根據(jù)套利定價(jià)理論：（）

A:理性的投資者會(huì)根據(jù)他們的風(fēng)險(xiǎn)接受程度追求套利。B:低貝塔股票始終被高估。C:正alpha的投資機(jī)會(huì)會(huì)很快消失。D:高貝塔股票始終被高估。

答案:正alpha的投資機(jī)會(huì)會(huì)很快消失。

一般的套利定價(jià)理論（APT）與單因子資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的區(qū)別在于：

A:APT更強(qiáng)調(diào)市場風(fēng)險(xiǎn)。B:APT識別了多種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子。C:APT識別了多種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子。D:APT弱化了多樣化的重要性。

答案:APT識別了多種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子。

一個(gè)投資者在均衡價(jià)格關(guān)系被違背的情況下愿意進(jìn)行盡可能多的投資。這個(gè)例子對應(yīng)以下哪種情況？

A:套利行為B:均值—方差有效邊界C:資本資產(chǎn)定價(jià)模型D:占優(yōu)理論

答案:套利行為

與資本資產(chǎn)定價(jià)模型相反，套利定價(jià)理論：

A:要求市場處于均衡狀態(tài)。B:不要求市場組合存在。C:基于微觀變量構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。D:明確了影響期望收益率的因子的數(shù)量和種類。

答案:不要求市場組合存在。

如若使APT成為一個(gè)有用的理論，系統(tǒng)因子的數(shù)量不能太多。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

假設(shè)我們識別出經(jīng)濟(jì)體中有兩個(gè)系統(tǒng)因子：工業(yè)生產(chǎn)的增長率IP，和通貨膨脹率IR。人們預(yù)期IP為6%，IR為3%。一只股票在IP上的貝塔為1，而在IR上的貝塔為0.5。人們目前預(yù)期這只股票的收益率為12%。如果工業(yè)生產(chǎn)實(shí)際增長8%，而通貨膨脹率實(shí)際為6%的話，那么你對這只股票期望收益率的預(yù)期應(yīng)調(diào)整為15.5%。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

在一個(gè)單因子經(jīng)濟(jì)中，組合A的期望收益率為12%，貝塔為1.2；組合B的期望收益率為6%，貝塔為0。兩個(gè)組合都是充分多樣化的組合。假設(shè)有另外一個(gè)充分多樣化的組合E，它的貝塔為0.6，期望收益率為8%。給定已有信息，經(jīng)濟(jì)中是存在套利機(jī)會(huì)的。

A:對B:錯(cuò)

答案:對

假設(shè)組合A和組合B都是充分多樣化的資產(chǎn)，A的期望收益率為12%，B的期望收益率為9%。如果經(jīng)濟(jì)中只有一個(gè)因子，A的貝塔為1.2，B的貝塔為0.8，那么無風(fēng)險(xiǎn)利率一定為3%。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

第六章測試

有一個(gè)美國中期國債（Treasurynote），票面價(jià)值1000美元，票面利率為5%，到期日為12/20/2017，交割日為9/5/2015，到期收益率為4%。上一個(gè)付息日為6/20/2015，下一個(gè)付息日為12/20/2015。該國債的全價(jià)與凈價(jià)分別為：（按實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)計(jì)算）

A:1038.42,1039.28B:1023.35.1013.48C:1032.13,1021.61D:1047.55,1036.47

答案:1032.13,1021.61

有一個(gè)3年期面值100元的債券，息票率為8%(每半年付息)，下一次付息在半年后，到期收益率是10%。該債券的麥考利久期是多少年？

A:3.3321B:5.4351C:6.6642D:2.7176

答案:2.7176

A、B、C三種債券，票面利率均為8%，面值均為100，收益率均為8%，價(jià)格均為100，到期時(shí)間分別為5年、10年、15年。三種債券均為半年付息,，且下一次付息是在半年后，那么A、B、C債券的基點(diǎn)價(jià)格值分別是：

A:0.0405元，0.0621元，0.0864元B:0.0398元，0.0679元，0.0864元C:0.0405元，0.0679元，0.0864元D:0.0405元，0.0679元，0.0832元

答案:0.0405元，0.0679元，0.0864元

一種零息票債券的面值為1000元，到期年限為5年，到期收益率為8%，則其凸性為：

A:26.34B:23.48C:25.72D:24.86

答案:25.72

某債券10年后到期，半年付息一次，下一次付息在半年后。它的面值為1000美元，票面利率為7%，市場價(jià)格是750元。假設(shè)該債券第5年時(shí)可以贖回，贖回價(jià)格為980元。則其約當(dāng)?shù)哪贲H回收益率為：

A:8.50%B:3.95%C:4.25%D:7.90%

答案:7.90%

有一種10年后到期的債券，每年付息一次，下一次付息正好在1年后。面值為100元，票面利率為8%，市場價(jià)格為107.02元，則它的到期收益率為：

A:6.5%B:6%C:7.5%D:7%

答案:7%

有一種面值為1000元，票面利率為10%的5年期債券，半年付息一次，下一次付息在半年后。如果到期收益率為14%，則它按年計(jì)算的凸性為：

A:4.0018B:4.4081C:3.7889D:3.4771

答案:4.4081

固定利差反映了浮動(dòng)利率債券的利率水平與基準(zhǔn)利率所具有的以下幾方面的差異：

A:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)差異B:信用風(fēng)險(xiǎn)差異C:通貨膨脹水平差異D:稅收待遇差異

答案:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)差異;信用風(fēng)險(xiǎn)差異;稅收待遇差異

只要債券持有至到期，投資者獲得的事后回報(bào)率就等于事前計(jì)算的到期收益率

A:錯(cuò)B:對

答案:錯(cuò)

當(dāng)收益率為y0時(shí)，債券A的久期等于債券B，債券A的正凸性大于債券B，收益率上升時(shí)，債券A的價(jià)格大于債券B。

A:錯(cuò)B:對

答案:對

第七章測試

收益率曲線追蹤策略是假定收益率曲線不發(fā)生位移的投資策略

A:對B:錯(cuò)

答案:對

當(dāng)收益率曲線向上傾斜且在投資期內(nèi)不變時(shí)，對于既定的投資期限而言，期限長的債券的預(yù)期收益率比期限短的債券的預(yù)期收益率更低

A:對B:錯(cuò)

答案:錯(cuò)

在有效債券市場上，積極的投資策略要優(yōu)于消極的投資策略

A:對B:錯(cuò)

答案:錯(cuò)

以下不屬于積極的債券組合策略的是：

A:利率預(yù)測互換策略B:免疫策略C:純追求高收益率互換D:稅收互換

答案:免疫策略

以下不屬于消極的債券組合管理策略的是：

A:互換策略B:現(xiàn)金流匹配C:指數(shù)化策略D:免疫策略

答案:互換策略

某養(yǎng)老基金有一筆固定的負(fù)債25937美元，將于10年后支付。市場利率恒為10%，那么這筆負(fù)債的現(xiàn)行市場價(jià)格為10000美元。現(xiàn)在有兩種債券可用來建立資產(chǎn)組合使之與負(fù)債久期相匹配。債券A：4年期的零息債券，其久期為4年；債券B：每年定期支付的永久年金，其久期為11年。則債券A和B的比例分別為：

A:3/5、2/5B:3/8、5/8C:1/2、1/2D:3/7、4/7

答案:3/7、4/7

某保險(xiǎn)公司在未來三年的現(xiàn)金