【珀萊雅化妝品公司財務績效評價16000字（論文）】

PAGEII珀萊雅化妝品公司財務績效評價研究TOC\o"1-3"\h\u80681緒論 7182731.1研究背景 7184611.2選題目的和意義 88001.3研究內(nèi)容 9266011.4研究思路(技術路線圖) 9204232國內(nèi)外相關研究綜述及理論基礎 1036952.1國外文獻綜述 1012462.2國內(nèi)文獻綜述 1127672.3理論基礎 12317242.3.1財務績效的定義 1291412.3.2財務績效的考評方法。 12284603.1珀萊雅公司簡介 15265603.2珀萊雅關于償債能力的財務績效評價研究 15170953.3珀萊雅關于盈利能力的財務績效評價研究 1887933.4珀萊雅關于營運能力的財務績效評價研究 20135343.5珀萊雅關于成長能力的財務績效評價研究 2482074珀萊雅化妝品股份有限公司面臨的問題及對策 2648474.1珀萊雅化妝品股份有限公司面臨的問題 2617704.1.1盈利能力不理想，受疫情沖擊明顯 26182644.1.2資產(chǎn)周轉(zhuǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定，但應收賬款及存貨周轉(zhuǎn)出現(xiàn)一定狀況 27272304.1.3長期償債壓力小，資產(chǎn)利用率低 27266354.2解決珀萊雅化妝品股份有限公司面臨的問題的對策 28163184.2.1充分抓住機遇，創(chuàng)新實施“互聯(lián)網(wǎng)＋”戰(zhàn)略 28306284.2.2加強存貨管理，控制企業(yè)庫存量 28162264.2.3優(yōu)化資本結(jié)構，提升資金利用效率 28216415總結(jié)和展望 2924540參考文獻 30

1緒論 1.1研究背景財務績效評價，是運用一整套財務指標體系，對整個企業(yè)的生產(chǎn)、運營活動的過程及管理行為產(chǎn)生的結(jié)果作出有效的評價。財務指標分析，不僅是為企業(yè)的經(jīng)營管理做出評價，還能為預測、決策做好鋪墊。首先，通過它可以直觀的看到一個企業(yè)的綜合實力狀況。例如從成本構成來看，能夠全面掌握一家企業(yè)的成本費用明細，為制定控制成本費用的計劃方案提供數(shù)據(jù)支撐；從收入及分配，可以看出一家企業(yè)收益的穩(wěn)定性，甚至預測出發(fā)展前景；從企業(yè)的籌資渠道和融資成本，分析其相關指標，可以制定更好的融資投資決策等。其次，財務指標能比較客觀、準確反映出企業(yè)生產(chǎn)運作、經(jīng)營管理的規(guī)律性，管理者比較容易的獲得全部的財務信息，通過對比分析歷史業(yè)績、預測其未來的發(fā)展趨勢，制定適合于本企業(yè)的經(jīng)營決策。再次，管理者通過財務指標分析能夠發(fā)現(xiàn)問題，然后及時解決問題，將企業(yè)的經(jīng)營行為往正確的方向引導。最后，財務指標分析，在一定程度上還可以幫助利益相關者解決信息非對稱等問題。

自二十世紀八十年代以來，伴隨著宏觀經(jīng)濟的不斷增長、人均收入的增加以及人們觀念的逐步更新，化妝品企業(yè)開始如雨后春筍般不斷浮現(xiàn)，在步入全面快速發(fā)展期后，人們眼中的化妝品已經(jīng)從最初的奢侈品變成了如今的必需品。但是近些年來，隨著國外高端化妝品品牌不斷涌入國內(nèi)市場以及消費者對國內(nèi)化妝品品牌的需求趨于飽和，促使行業(yè)內(nèi)部的競爭趨于白熱化階段，因此，多數(shù)業(yè)內(nèi)企業(yè)一味地采取投入巨額廣告宣傳費和持續(xù)的價格戰(zhàn)來搶占市場，這不但沒有緩解行業(yè)內(nèi)部的競爭壓力，相反卻讓產(chǎn)品同質(zhì)化較嚴重的化妝品行業(yè)雪上加霜，導致行業(yè)整體情況不容樂觀。不僅國內(nèi)多數(shù)企業(yè)開始出現(xiàn)凈利潤和營業(yè)收入雙雙下降的趨勢，更有甚者連年虧損。面對傳統(tǒng)經(jīng)營模式的弊端，我國化妝品行業(yè)如何在激烈的市場競爭中，尋找到切合自身發(fā)展的運營模式，贏得利潤，成為重中之重。本文將以珀萊雅化妝品股份有限公司作為案例進行分析1.2選題目的和意義關于企業(yè)績效評價的研究經(jīng)歷了成本評價模式財務評價模式和基于戰(zhàn)略管理的綜合績效評價模式等發(fā)展階段。關鍵業(yè)績指標法(KPI)和平衡計分法(BSC)成為當前世界范圍內(nèi)廣泛應用的績效管理理論方法體系。我國財政部比較了國際等四部委于1999年聯(lián)合頒布的《國有資本金效績評價規(guī)則》及《國有資本效績評價操作細則》要求從企業(yè)資本效益狀況、資產(chǎn)經(jīng)營狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力四個方面評估企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況,該指標體系及評價方法已基本與國際接軌,對企業(yè)績效評價產(chǎn)生了深遠的影響。近年來，國內(nèi)學者就行業(yè)績效評估工作展開大量的研究,為行業(yè)可持續(xù)性發(fā)展提供了理論參考依據(jù)。袁雪基于財務指標體系,對山西25家上市公司進行了績效評估,發(fā)現(xiàn)行業(yè)異質(zhì)性趨于增加。姚佳和錢鶯從規(guī)模實力、盈利能力、償債能力、成長能力和運營能力五個方面對全國房地產(chǎn)行業(yè)20家A股上市企業(yè)進行了績效評估，分析了房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展過程中存在的問題。陳延壽和鐘兆秋對我國汽車行業(yè)經(jīng)營績效進行評價并對27家汽上市公司進行了分類。余泳等刊運用因子分析法測度了中國高技術產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效,通過空間計量模型分析了企業(yè)創(chuàng)新績效的影響因素。彭曉潔和高夢捷對我國67發(fā)展階段,但人均年消費量遠低于世界平均水平。數(shù)據(jù)顯家農(nóng)業(yè)類上市公司進行了績效評價,發(fā)現(xiàn)公司間不存在明顯行業(yè)差異,但地區(qū)行業(yè)差異顯著,企業(yè)在資本結(jié)構的不均衡成為阻滯行業(yè)發(fā)展的重要因素。與其他行業(yè)相比,化妝品行業(yè)發(fā)展相對較晚,行業(yè)戰(zhàn)略地位在近幾年才得以重視。相關研究主要集中在行業(yè)背景分析、市場發(fā)展動態(tài)等方面,內(nèi)容多為理論性的探討及定性研究。陳立彬等呵從化妝品消費群體、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境、原料供應情況以及國際競爭情況四個方面分析了我國化妝品發(fā)展現(xiàn)狀。呂進等分析比較了國際和國內(nèi)日化市場的發(fā)展動態(tài),對國內(nèi)化妝品行業(yè)發(fā)展方向及趨勢進行了探討。黎明等分析了國內(nèi)化妝品發(fā)展現(xiàn)狀,就行業(yè)實現(xiàn)可待續(xù)發(fā)展存在的問題進行了論述。郭華山基于進出口數(shù)據(jù)分析了化妝品市場現(xiàn)狀和特征,指出推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化調(diào)整,提升企業(yè)現(xiàn)代化生產(chǎn)和現(xiàn)代化管理水平是化妝品行業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的關鍵因素。劉玉亮和鄧靜分析了中國化妝品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及區(qū)域分布特征,指出了行業(yè)存在的主要問題。1.3研究內(nèi)容第一部分為緒論。首先介紹本文的研究背景及研究意義，其次對國內(nèi)外關于財務績效評價的研究和文獻進行梳理并評述。最后，構建思路框架并對本文的研究內(nèi)容進行簡短概括。第二部分為相關概念界定和理論基礎。介紹企業(yè)績效評價的相關理論、財務績效評價構成要素等。為下文的研究作鋪墊。第三部分是構建珀萊雅化妝品股份有限公司財務績效評價指標體系。在績效評價指標體系的構建原則下，根據(jù)珀萊雅化妝品股份有限公司的財務特點從常用財務比率分析指標中提取關鍵指標。指標選取范圍主要為以下四個方面：盈利能力指標，資產(chǎn)運營能力指標、償債能力指標以及發(fā)展能力指標，最終建立應用于珀萊雅化妝品股份有限公司的財務績效評價指標體系。第四部分是分析珀萊雅化妝品股份有限公司財務績效出現(xiàn)的問題、產(chǎn)生原因并提出相關對策。依據(jù)珀萊雅財務績效評價的結(jié)論，結(jié)合珀萊雅經(jīng)營狀況及財務狀況分析問題產(chǎn)生的原因，最后綜合市場狀況、經(jīng)營狀況及其自身發(fā)展提出建議。第五部分為結(jié)論與展望。對本文的研究過程與結(jié)果進行總結(jié)，以及對文章的局限性進行剖析并作出展望1.4研究思路(技術路線圖)本文主要綜合運用了案例分析法和文獻綜述法這兩種方法，詳細分析了珀萊雅公司財務績效現(xiàn)狀，提出了針對現(xiàn)代企業(yè)在面臨財務風險的一些具體措施，以便于企業(yè)的規(guī)范市場、健全財務風險制度發(fā)展和經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展。技術路線圖：緒論緒論國內(nèi)外文獻綜述和理論基礎國內(nèi)外文獻綜述和理論基礎通過官網(wǎng)查詢珀萊雅公司概括通過官網(wǎng)查詢珀萊雅公司概括珀萊雅公司現(xiàn)狀珀萊雅公司現(xiàn)狀通過數(shù)據(jù)收集及excel表格進行數(shù)據(jù)分析通過數(shù)據(jù)收集及excel表格進行數(shù)據(jù)分析珀萊雅公司財務現(xiàn)狀問題及對策問題及對策總結(jié)總結(jié)2國內(nèi)外相關研究綜述及理論基礎2.1國外文獻綜述19世紀90年代，泰勒的科學管理理論問世。在這之后，哈瑞創(chuàng)立了標準成本制度，其中，正是標準成本的執(zhí)行情況和分析結(jié)果差異構成了績效評價的原型。1919年，杜邦分析體系由美國的杜邦公司正式提出。杜邦分析體系的核心是權益報酬率，通過對權益報酬率的金字塔式的分解，構建出了一個具有金字塔模型層層遞進關系的指標體系。通過運用杜邦分析體系，我們可以分析出某個企業(yè)一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果，并且可以通過這一分析結(jié)果找出該企業(yè)在經(jīng)營管理中的可能存在的一些不足之處，為企業(yè)的未來發(fā)展指明方向。1928年，亞歷山大·沃爾著有《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》，是他最先提出了沃爾評分法，這種方法是通過線性組合的財務指標來分析企業(yè)的信用狀況。沃爾評分法的具體應用首先是分別對七個具體財務指標給定其在評價體系中的百分比，然后再與選定的標準比率的標準值進行對比，最后，算出被評價企業(yè)具體各個指標的得分，再根據(jù)各項得分再算出總分，最后通過這個總分來對企業(yè)的財務績效作出總結(jié)與評價。20世紀50年代，企業(yè)開始使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量體系，如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值來評價企業(yè)業(yè)績。1980年之前，財務評價體系仍然是企業(yè)經(jīng)營評價的主流評價體系。迄今為止，對某個企業(yè)的財務評價體系還是四方面的評價，這四個方面指的分別是盈利能力、營運能力、償債能力、發(fā)展能力。1990年，斯特恩·斯圖爾特咨詢公司創(chuàng)立的經(jīng)濟附加值（EVA)理論的產(chǎn)生改變了這一現(xiàn)狀，經(jīng)濟附加值理論是一種全新理念的業(yè)績評價模式。EVA是一種對企業(yè)利潤進行適當調(diào)整后的經(jīng)濟價值指標，是公司稅后營業(yè)凈利潤減去全部資本成本后的凈值。經(jīng)濟附加值這一理論產(chǎn)生之后，綜合的業(yè)績評價體系逐漸興起，這一新的體系能夠?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略和財務指標相融合。1990年，在卡普蘭和諾頓提出了新的財務績效評價體系--平衡計分卡理論。該種方法既考慮了財務指標，又分析了非財務指標，分別從不同的角度對財務績效進行評析，比如說財務、客戶、學習與成長、內(nèi)部經(jīng)營過程等方面。平衡計分卡的基本思想是把企業(yè)內(nèi)外部因素劃分為幾部分，由這幾個部分分別制定各部分的發(fā)展目標，并分別設計各個部分的評價指標，從而方便企業(yè)管理者全面了解公司的整體運作。2.2國內(nèi)文獻綜述國內(nèi)績效管理理論大多數(shù)是依據(jù)西方績效管理的理論基礎而得出，在各種學術論文，頻繁出現(xiàn)對KPI、BMC、360度考核等考核方法以及相關理論的探討，但是真正符合我國國情的創(chuàng)新理論相當少，能夠結(jié)合中西兩方的思想進而得出的理論更是無人敢于對其深入探索。但近年，國內(nèi)許多學者在績效管理的研究方面也取得了一定的成果，其中盛宇華和潘勤在績效管理的研究上，側(cè)重于技能工資制和績效工資制，他們認為企業(yè)在選擇績效管理的方法上應該要立足于自身的實際情況，并且還需要綜合考慮其他方面的因素，聯(lián)合技能工資制以及績效工資制二者的優(yōu)勢并將其投入到實際的工作過程中；張鼎、鄭紹鐮、駱品亮等人也都提出了自己的觀點。張鼎昆認為績效管理可以利用運用系統(tǒng)理論；鄭紹鐮、駱品亮二人首次公開了一種嶄新的評價機制——相對評價機制，這在日后產(chǎn)生顯著影響；孫秋紅、張素華則同時都對層次分析技術在多維動態(tài)考評過程中所能夠引發(fā)的影響產(chǎn)生興趣，通過不斷探索研究，他們認為層次分析技術在該過程中扮演著重要的角色；雷鳴則集中自己的全部精力探索銷售人員的考核內(nèi)容、指標等要素對企業(yè)的績效管理起到了何種作用，最終得出其產(chǎn)生積極影響的結(jié)論。隨著企業(yè)在市場競爭的愈發(fā)激烈，很多企業(yè)逐漸意識到績效管理的重要性。依據(jù)自身發(fā)展狀況，眾多企業(yè)著手對績效考核體系進行創(chuàng)新，實現(xiàn)了員工以及企業(yè)績效的創(chuàng)新性、特色性，極大的促進了企業(yè)本身的提升和完善，最終達到了提高企業(yè)的市場競爭力、提高企業(yè)業(yè)績和管理的目的。然而對我國現(xiàn)存的績效管理體系而言，優(yōu)秀的企業(yè)績效管理機制畢竟是鳳毛麟角，現(xiàn)目前大多數(shù)企業(yè)的績效管理僅僅用來維護企業(yè)發(fā)展目標并與員工的薪酬相聯(lián)系，然而卻極大的忽視了員工的晉升、個人發(fā)展、職業(yè)生涯的發(fā)展等方面的問題。即便諸多企業(yè)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)過程中暴露出的問題并開始著手修改、補充、完善績效管理體系，然而基于缺乏改進經(jīng)驗以及相應的理論基礎，故此，修改、補充、完善績效考評體系的工作始終未能展開2.3理論基礎2.3.1財務績效的定義績效評價工作的目的就是通過檢查或者檢測企業(yè)經(jīng)濟活動的效率性、效果性、經(jīng)濟性為企業(yè)提出建議和相關措施。企業(yè)的核心競爭力能使整個企業(yè)保持核心競爭力，獲得穩(wěn)定的超額利潤。本文試圖運用財務指標法，對企業(yè)近幾年的發(fā)展情況對比分析，分析該企業(yè)目前發(fā)展存在的問題及原因，并提出相應對策，從而提升企業(yè)的核心競爭力。2.3.2財務績效的考評方法。（1）杜邦分析法杜邦分析法是從企業(yè)財務角度對企業(yè)的盈利能力與股東收益能力評價的一種財務績效評價方法。20世紀初，現(xiàn)代會計學剛剛起步，Brown提出了企業(yè)凈資產(chǎn)收益率，并對這個比率進行拆解分析，從而分析企業(yè)是否賺錢、企業(yè)運營效率如何以及企業(yè)的債務風險是否可以可以承受著三個問題。1920年，此方法被杜邦公司運用到企業(yè)的財務分析中，為現(xiàn)代會計學的財務管理提供了一個重要的理論基礎，即如今的杜邦分析法。杜邦分析法的原理是通過幾種重要的財務比率（如凈資產(chǎn)收益率等）之間關系進行財務分析，從而很好的評價了企業(yè)運營中的經(jīng)營狀況。杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務比率乘積，通過分解可以對企業(yè)的經(jīng)營狀況進行更加深入的分析。（2）經(jīng)濟增加值1992年，美國思經(jīng)濟增滕思特管理咨詢公司注冊并實施一套以經(jīng)濟增加值理論為基礎的財務管理方法。是指從稅后凈營業(yè)利潤中扣除股權以及債務資本后的余額，也就是企業(yè)所有成本扣除后的全部剩余收入。因為經(jīng)濟增加值需要考慮到股權成本和債務成本在內(nèi)的全部資本成本，從而使得管理者更加明智的經(jīng)營公司，或者更好的業(yè)績。經(jīng)濟增加值不僅僅只是考慮資本。目前的會計制度下，管理者為求較為可觀的賬面利潤，通過盲目的進行企業(yè)規(guī)模擴張、提高財務杠桿等手段進行企業(yè)經(jīng)營，導致企業(yè)體制無法更好的發(fā)展。而通過制定明確的經(jīng)濟增加值計算方法，對數(shù)個具體財務科目進行調(diào)整，使得管理人員更加理性的進行投資和經(jīng)營以獲得長期回報。（3）沃爾評分法1928年，亞歷山大—沃爾在出版的《財務報表分析》與《信用晴雨表》研究中提出了信用能力指數(shù)。信用能力指數(shù)中包括七個財務指標，分別為：流動比率、產(chǎn)權比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率以及固定資產(chǎn)比率。在進行企業(yè)財務績效分析時，首先針對這七個指標進行指標賦權，即對各個指標的比重進行賦予，在賦權時，使用線性規(guī)劃關系較為科學的對指標比重進行選取。其次，以所評價企業(yè)的行業(yè)財務數(shù)據(jù)最優(yōu)值為基礎確立標準財務比率。再將賦權比率與標準比率相乘，得出企業(yè)財務相對比率。最后將標準值與賦權進行乘法運算，用企業(yè)實際比率值除以之前的乘法運算，即可得到企業(yè)財務指標的實際分數(shù)，從而對企業(yè)財務績效進行綜合分析。（4）因子分析法1931年，Thurstone在前人關于智力測驗的統(tǒng)計分析基礎上提出因子分析。近年來，學者在各領域進行因子分析法的實證研究，使得因子分析法更加完善。因子分析法的原理是各變量之間存在一定的相關性，將相關性較高的因子分為同一類，并且通過通過降維、簡化數(shù)據(jù)的方法進行評價。評價過程中可以運用較少的因子描述數(shù)個指標或者因素之間的關系，將較為復雜的變量歸納為較為簡單的變量統(tǒng)計分析。因子分析法的核心是對若干個綜合評價指標進行線性運算并提取公共因子，以每個因子的方差貢獻率作為賦權比重與該因子的得分相乘獲得得分函數(shù)，從而量化的求解出影響某一事件的主要因素及其影響力大小。在進行財務績效評價時，運用因子分析法可以降低評價的主觀程度，并科學的得出評價結(jié)果。（5）數(shù)據(jù)包絡分析法1978年，著名運籌學家、美國德克薩斯大學教授A.Charnes及W.W.Cooper和E.Rhodes在《決策單元的有效性度量中》提出了數(shù)據(jù)包絡分析法，這是數(shù)理統(tǒng)計中的新領域。目前，數(shù)據(jù)包絡分析已經(jīng)正式在財務績效評價領域展開，并取得了豐富的成果。數(shù)據(jù)包絡分析包絡兩個模型，即CCR模型與BCC模型；CCR模型是假設所評價的決策單元處于規(guī)模收益不變的狀況，對企業(yè)投入值進行綜合判斷，并且考慮了技術因素和規(guī)模因素對企業(yè)財務績效的影響。但是在具體的生產(chǎn)實踐情形下，CCR模型的規(guī)模收益不變假設在很多決策單元中間并不存在，所以在CCR模型的基礎上發(fā)展出了BCC模型，BCC模型是假設所評價的決策單元處于規(guī)模收益可變的狀況，排除了決策單元的規(guī)模因素干擾，評價結(jié)果體現(xiàn)了企業(yè)投入值在當前經(jīng)營狀況下所能達到的最優(yōu)產(chǎn)出值。

3.1珀萊雅公司簡介年零售額40多億、市場占有率國內(nèi)品牌前三、全國有超過3萬個網(wǎng)點的珀萊雅專注于運用先進的海洋科技，發(fā)掘深海駐顏能量，為亞洲千萬女性提供全面、全新的護膚體驗。珀萊雅旗下7大明星產(chǎn)品系列針對20-35歲美麗女性，目前珀萊雅品牌向著日臻完備與國際化發(fā)展。珀萊雅化妝品有限公司是國內(nèi)集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為-一體的大型化妝品公司。公司自2003年創(chuàng)立以來，一直堅持以品質(zhì)為導向的營銷戰(zhàn)略，與全球知名化妝品研發(fā)機構韓國科瑪公司建立全面的戰(zhàn)略合作:在湖州按照GMP標準設計和建造大型現(xiàn)代化化妝品研發(fā)生產(chǎn)基地，引進最先進的生產(chǎn)設備和優(yōu)質(zhì)的化妝品原料，確保產(chǎn)品品質(zhì)。公司先后與亞洲小姐冠軍呂晶晶、影視明星陳好、高圓圓、“美容大王”大s、人氣女星佟麗婭、收視女王唐嫣簽約形象代言，同時在《瑞麗》雜志、央視、浙江衛(wèi)視、湖南衛(wèi)視等知名媒體投放大量廣告，迅速提升品牌形象和知名度。公司旗下?lián)碛小扮耆R雅”、“優(yōu)資菜”、“韓雅”、“悠雅”、“歐蘭萱”等數(shù)種品牌共千余種產(chǎn)品，可以滿足消費者不同需求。珀萊雅五大品牌定位區(qū)分清晰,特色鮮明。其中“珀萊雅”定位海洋護膚;“優(yōu)資菜”定位植物護膚:“韓雅”定位純正韓國品牌:“悠雅”定位韓系美人幻妝術;“歐蘭萱”定位清晰護膚。3.2珀萊雅關于償債能力的財務績效評價研究表3-1償債能力相關指標（元）202020192018總負債1,155,019,919.16909,307,033.251,161,731,820.18總資產(chǎn)3,636,882,815.292,979,365,076.822,860,042,557.71流動資產(chǎn)2,342,418,230.121,912,866,653.571,822,899,085.19流動負債1,129,460,361.16874,329,452.571,034,656,960.19貨幣資金1,416,654,640.931,246,901,218.991,463,933,598.92交易性金融資產(chǎn)——71,450,000.00——應收款項118450904.5266993162.988,953,918.31以上數(shù)據(jù)來源于珀萊雅2018-2020年的資產(chǎn)負債表。2018-2020年，總資產(chǎn)呈逐年遞增的趨勢；而總負債雖在在2019年度大幅度降低，但是在2020年度又大幅度的上漲。2019的總資產(chǎn)比2018年增加了4.17％，2020的總資產(chǎn)比2019年增加了22.07％；2019年的總負債比2018年下降了21.73％，2020年的總負債比2019年增加了27.02％；2019-2020年總資產(chǎn)呈增長趨勢，總負債變化趨勢波動。2018-2020年流動資產(chǎn)和流動負債幾近等同的增長比例。2018-2020年期間，2019年的貨幣資金的存量比之2018年下跌了14.83％，根據(jù)年報說明，主要用于結(jié)構性存款、變壓器保證金、土地建設保證金、天貓保證金和支付寶保證金等；2020年珀萊雅加強了對現(xiàn)金流的運營管控，因此貨幣資金的存量比之2019年上升了13.61％。大體上來說，珀萊雅的經(jīng)營規(guī)模呈擴大趨勢勢。表4-2償債能力相關指標202020192018珀萊雅平均珀萊雅平均珀萊雅平均流動比率2.071.562.191.741.761.56速動比率1.811.261.831.381.541.17資產(chǎn)負債率32%47.28%31%44.68%41%47.13%1．流動比率流動比率，是流動資產(chǎn)總額和流動負債總額的比率，一般來說，這個指標計算得出的數(shù)值越大，這個企業(yè)的資產(chǎn)的流動性就越大，但因各個行業(yè)的都有其不同的特性，所以這個指標在不同行業(yè)表現(xiàn)出較大的差別。它是一項適度指標，也并非越大越好。依據(jù)慣例，判斷一般企業(yè)的最低流動比率是2。通過計算可知，珀萊雅2018年至2020年的流動比率分別為1.76，2.19和2.07，流動比率所處水平較高，并且在2019年有大幅度增長，總體來說，變化趨勢在大幅增長后趨于平穩(wěn)。通過與行業(yè)水平相比較，珀萊雅的流動比率連續(xù)三年高于行業(yè)平均水平，從通用財務指標分析得出，珀萊雅的短期償債能力高于行業(yè)平均水平，所負擔的財務風險低于化妝品行業(yè)的平均水平。2．速動比率速動比率，是速動資產(chǎn)對流動負債的比率，它在一定程度上代表了短期償債風險的大小。依據(jù)慣例，該指標維持在1是較為合理的。若該指標過低，企業(yè)將承受極大的短期償債壓力；若這個指標過高，則在速動資產(chǎn)上的資金占用過多，會影響經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)效率和獲利能力，增加企業(yè)投資的機會成本。從表4-2可以直觀地看出，相比于2018年和2019年，珀萊雅在2020年投資了3600多萬的交易性金融資產(chǎn)。從表4-2可以看出，2018年至2020年的速動比率分別為1.54，1.83和1.81。2018-2020年的速動比率均高于化妝品行業(yè)平均速動比率。3．資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率，這個指標主要說明總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債來籌集獲得的。這個指標是評價一個企業(yè)負債水平的綜合性指標，能衡量一個企業(yè)利用借貸資金進行經(jīng)營活動能力的指標，也能代表一個企業(yè)的舉債能力。一般而言，這個指標的值越低，企業(yè)償債越有保障，貸款越安全，企業(yè)想要再次舉債也相對更容易。利用通用的資產(chǎn)負債率指標計算可知，珀萊雅在2018年到2020年的資產(chǎn)負債率分別是41％，31％和21％，均低于行業(yè)平均的資產(chǎn)負債率，這說明在珀萊雅的總資產(chǎn)中，債權人提供的資本比重低于平均水平。4．現(xiàn)金比率表4-3償債能力相關指標201820192020現(xiàn)金比率1.2541.4261.4155．小結(jié)第一。珀萊雅公司的流動比率雖然在2018年低于基準值2。但是卻呈現(xiàn)出較大幅度上升趨勢、并且在2019-2020年超過基準值2，說明企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越來越強，在2019-2020年企業(yè)有足夠的短期償債能力。第二。企業(yè)的速動比率在2018-2020年高于普遍認同值1。表明該公司有足夠的短期償債能力。但是企業(yè)卻存在大量無法獲取利潤的現(xiàn)金以及應收款項。第三。現(xiàn)金比率同樣可以衡量企業(yè)的償付能力。它是動態(tài)的。數(shù)值越高、那么公司的償債能力就會越強。企業(yè)的現(xiàn)金比率先是以穩(wěn)定狀態(tài)上升。而后又大幅度回落。2018年的現(xiàn)金比率有1.415，也就是說企業(yè)每1元流動負債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)為1.415元，2020年的現(xiàn)金比率有1.254，也就是說企業(yè)每1元流動負債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)為1.254元，在這種情況下、總體來看。企業(yè)的短期償債能力在大幅度下降。第四，珀萊雅公司的三年以來資產(chǎn)總額越來越多，但負債總額在2019年有小幅度下降，2020年又回升。但資產(chǎn)負債率有所下降，表明公司的長期償債能力逐步增加、并且以債務來償付安全性物質(zhì)的保障程度逐年升高。第五：行業(yè)流動比率和速度比率處于較強水平，隨著化妝品行業(yè)完全市場化，在沒有政策干預的情況下沒，競爭會逐漸激烈。尤其是隨著下沉市場的開拓，在廣大的三四線市場及鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村，消費者的品牌忠誠度比較低，國貨有著更強的競爭力。珀萊雅的短期償債能力較強，在行業(yè)中處于領先水平，擁有較多的資產(chǎn)現(xiàn)金流，同時資產(chǎn)現(xiàn)金回收率也處于較高水平，因而其承擔風險的能力要更強。并且珀萊雅的平均資產(chǎn)負債率要遠低于同行業(yè)其他企業(yè)，總體而言報告期內(nèi)，公司償債能力指標總體呈現(xiàn)向好趨勢。報告期內(nèi)公司資產(chǎn)負債率整體呈下降趨勢，流動比率和速動比率整體呈上升趨勢。公司整體償債風險較低，有利于公司利用財務杠桿擴大公司規(guī)模，使企業(yè)價值最大化。3.3珀萊雅關于盈利能力的財務績效評價研究表4-4盈利能力相關指標（元）201820192020主營業(yè)務收入2,359,065,515.53?3,116,453,641.633,747,924,600.60主營業(yè)務成本847,055,782.141,120,308,887.811,363,486,774.26營業(yè)稅金及附加25,563,179.0927,839,165.2832,945,185.99管理費用171,529,315.90195,259,927.02204,279,378.68銷售費用886,032,674.121,223,031,824.071,497,058,943.34財務費用-12,654,719.17-949,4812.3-13,607,115.53利潤總額388,111,790.11456,242,956.41547,571,570.43稅后利潤286,619,585.50366,368,199.50451,609,554.23所有者權益1,698,310,737.532,070,058,043.572,481,862,266.13上表數(shù)據(jù)來源于2019年至2020年珀萊雅化妝品有限公司發(fā)布的財務報告。2019年主收收入同比2018年增長了32.11％，營業(yè)利潤同比去年增長了17.55％，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比去年增長了27.82％。主營業(yè)務利潤率表4-5盈利能力相關指標201820192020主營業(yè)務收入利潤率16.43%14.78%14.79%主營業(yè)務利潤率，這個指標主要說明的是這個企業(yè)每l單位的主營業(yè)收入可以產(chǎn)生多少主營業(yè)務利潤，它通過主營業(yè)務利潤對主營業(yè)務收入的比率，可以說明主營業(yè)務的獲利情況。根據(jù)計算所得，2018年到2020年主營業(yè)務利潤率較為平穩(wěn)，說明珀萊雅依靠主營業(yè)務獲利的能力趨于穩(wěn)定，這符合目前化妝品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。成本費用利潤率表4-6盈利能力相關指標201820192020成本費用利潤率12.82%11.18%11.17%成本費用利潤率指標，是企業(yè)一定時期的利潤總額與成本、費用總額的比率，它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收益之間關系的指標，表達出每付出一塊錢成本費用可獲得多少利潤，體現(xiàn)了經(jīng)營耗費所帶來的經(jīng)營成果。該項指標越高，表明企業(yè)耗費所取得的收益越高。而從珀萊雅2018-2020年財務數(shù)據(jù)來看，成本費用利潤率呈穩(wěn)定下降趨勢，這說明珀萊雅在投資開發(fā)和銷售方面的成本費用都有所增加，利潤空間越來越小。每股收益表4-7盈利能力相關指標201820192020每股收益1.431.962.37該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤。比率越高，表明所創(chuàng)造的利潤越多。它可以用來評價普通股的投資風險及獲利能力，甚至通過它還能預測一個企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?019年萬科的每股收益比2018年增長了37.06％，2020年比2019年增長了20.92％，每股收益連續(xù)三年呈遞增趨勢，尤其是2019年漲幅較大。一方面說明了珀萊雅的盈利能力越來越強，管理水平有所提高，使資產(chǎn)增值能力越強；另一方面，也說明股利分配來源越充足，每一份公司股權可分得的利潤逐年增加，讓投資者充滿信心。銷售凈利率表4-8盈利能力相關指標201820192020銷售凈利率12.14%11.73%12.04%銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。該指標反映能夠取得多少營業(yè)利潤。在銷售凈利率上，珀萊雅在2018-2019年銷售凈利率呈下降趨勢，2019年比2018年下降了0.41%。而到了2020年又出現(xiàn)上升，同時銷售凈利率要高于平均數(shù)；2019年末爆發(fā)的新冠疫情雖然給珀萊雅帶來了影響，但由于線上線下共同經(jīng)營，疫情下電商的崛起，讓珀萊雅沒有被疫情的陰霾籠罩，2020年比2019年上升了0.31%。預計在隨后的幾年里，該指標會呈逐年上升趨勢。5．小結(jié)盈利能力指標是公司創(chuàng)造利潤的能力，可以衡量企業(yè)盈利狀況。盈利能力是指在一定期間內(nèi)公司收入金額的大小。利潤率越高，公司的盈利能力就越強。企業(yè)高層通過分析盈利能力，可以發(fā)現(xiàn)在生產(chǎn)經(jīng)營中的問題。綜上所述，報告期內(nèi)，公司經(jīng)營狀況保持了良好的發(fā)展態(tài)勢，公司收入與利潤持續(xù)增長，毛利率穩(wěn)定在較高水平，期間費用占當期營業(yè)收入的比例基本保持穩(wěn)定。隨著市場消費者需求呈現(xiàn)多樣性且不斷變化，公司基于對本土文化的深入理解和消費者心理的準確把握、通過清晰準確的品牌定位，不斷加大宣傳力度，消費者認知度進一步提高，在某些細分領域獲得長足的發(fā)展。3.4珀萊雅關于營運能力的財務績效評價研究表4-9營運能力相關指標201820192020流動資產(chǎn)1,822,899,085.191,912,866,653.572,342,418,230.12流動負債1,034,656,960.19874,329,452.571,129,460,361.16營運資本788,242,125.001,038,537,201.001,212,957,868.96存貨232,777,796.76313,649,003.07468,641,017.75應收賬款88,953,918.31198,409,249.19284,878,419.58主營業(yè)務收入2,359,065,515.53?3,116,453,641.633,747,924,600.60應收賬款周轉(zhuǎn)率表4-10營運能力相關指標201820192020應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6.8816.7923.57以上數(shù)據(jù)來源于2018-2020年財務報告。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，即應收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金所需耗費的時間，反映了從銷售開始取得應收賬款的權利到收回現(xiàn)金平均需要的時間。從上表可以得知，2020年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是:2020年平均應收賬款為24,164.38萬元，與2019年的14,368.16萬元相比大幅增長,增長了68.18%。2020年營業(yè)收入為375,238.68萬元與2019年的312,352.02萬元相比大幅增長，增長了20.13%。公司應收賬款周轉(zhuǎn)速度減慢，而盈利能力水平在提高。表4-11營運能力相關指標201820192020珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均應收賬款周轉(zhuǎn)率36.047.9321.747.0715.537..96以上數(shù)據(jù)均來自珀萊雅2018-2020年的財務報告。應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映一年中應收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)。從這個財務指標的數(shù)據(jù)可以看出，珀萊雅在2018年中應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為36.04次，在2019年應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為21.74次，在2020年應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為15.53次，報告期內(nèi)公司營運能力指標總體處于良好水平。受公司對大部分經(jīng)銷商主要采取先款后貨的銷售政策的影響，報告期內(nèi)公司應收賬款周轉(zhuǎn)率總體保持在較高水平。2019年及2020年應收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降主要系2019年起公司新增跨境品牌代理業(yè)務，對客戶給予信用賬期，期末應收賬款余額較大，導致應收賬款余額的增長率大于營業(yè)收入的增長率。2．存貨周轉(zhuǎn)率表4-12營運能力相關指標201820192020存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)21.4237.3144.56以上數(shù)據(jù)來源于2018-2020年財務報告。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，表示存貨從取得開始，到消耗及銷售收回現(xiàn)金所需耗費的時間。從2018-2020年的財務報告，可以看出存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈增加的趨勢。2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是:2020年平均存貨為39,114.50萬元，與2019年的27,321.34萬元相比大幅增長,增長了43.16%。2020年主營業(yè)務成本為321,258.17萬元，與2019年的267,249.39萬元相比大幅增長，增長了20.21%。平均存貨的增長速度快于主營業(yè)務成本的增長速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增長。存貨相對水平增加，產(chǎn)供銷體系的營運效率下降。表4-13營運能力相關指標201820192020珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率4.043.503.88存貨周轉(zhuǎn)率，這個指標的計算是銷售存貨成本對平均存貨余額的比率，它說明了存貨的變現(xiàn)能力及其資金占用量是否合理，反映了一個企業(yè)對存貨的管理能力。2018年度、2019年度和2020年度，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.04、4.12和3.50，公司存貨周轉(zhuǎn)率整體保持較高水平。3．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表4-14營運能力相關指標201820192020珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.561.791.651.521.731.27流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標?？梢詮纳媳砜闯?，2018年萬科的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.56，高于行業(yè)平均水平，到了2019年疫情發(fā)生后，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低到1.65，但是到了2020年在行業(yè)整體下降的趨勢下保持逐年遞增，這表明每一元流動資產(chǎn)能為銷售收入做更多貢獻，總資產(chǎn)利用效率在逐年增高。4．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表4-15營運能力相關指標201820192020總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.911.071.13總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強。通過計算可以得出，珀萊雅在2018-2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持逐年遞增，5．小結(jié)各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越大，則營運能力就越強。根據(jù)2018至2019年珀萊雅營運能力指標分析表可以分析出，存貨周轉(zhuǎn)率逐漸增強。2020年，由于疫情，存貨周轉(zhuǎn)率開始下降。這表明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度變快、銷售能力變強、企業(yè)富含生機。因為疫情的原因，對企業(yè)的銷售，有所影響，導致存貨周轉(zhuǎn)速度變慢。應收賬款周轉(zhuǎn)率變大、表明應收賬款回收速度變快、企業(yè)管理的效率升高、企業(yè)正朝好的方向發(fā)展。而在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，2018年珀萊雅的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.91，而2020年為1.13，這其中的主要原因為由于電商行業(yè)的發(fā)展迅速，人們的購買方式得到便捷，讓企業(yè)在此期間得到了較好的發(fā)展。雖然銷售收入有所增加，但是流動資產(chǎn)率越來越高、表明同一流動資產(chǎn)的流動越來越多。所以資產(chǎn)使用的效率越來越高?？偠灾梢陨现笜丝梢缘贸?。珀萊雅公司的營運能力較強，但是在應收賬款和存貨管理上需要采取針對性的措施。3.5珀萊雅關于成長能力的財務績效評價研究表4-16成長能力相關指標201820192020凈利潤286,619,585.50366,368,199.50451,609,554.23營業(yè)收入2,361,248,766.723,123,520,211.773,752,386,849.02總資產(chǎn)2,860,042,557.712,979,365,076.823,636,882,185.29總負債1,161,731,820.18909,307,033.251,155,019,919.16凈資產(chǎn)1,698,310,737.532,070,058,043.572,481,862,266.13凈利潤增長率表4-17成長能力相關指標201820192020珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均凈利潤增長率42.75%35.37%27.82%-3.36%23.27%14.81%凈利潤增長率，這個指標說明了本期凈利潤比上期凈利潤的增長程度。從2018-2020年的財務數(shù)據(jù)來看，珀萊雅的凈利潤增長率逐年遞減，但仍比整個行業(yè)的凈利潤增長率高，說明整個行業(yè)的凈利潤增長能力開始減弱，尤其是2019年，行業(yè)平均的凈利潤增長率為負，這說明全國整體的日用化學品行業(yè)狀況不佳。珀萊雅雖然也呈下降趨勢，但是其獲利能力的增長情況還是遠超過與行業(yè)平均水平，凈利潤相對較多，企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，在整個行業(yè)中有較好的發(fā)展能力。主營業(yè)務收入增長率表4-18成長能力相關指標201820192020珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均主營業(yè)務收入增長率32.41%13.27%32.11%3.39%20.26%-0.57%主營業(yè)務收入增長率，這個指標可以反映一個企業(yè)銷售額的增長程度，判斷這個企業(yè)的主營業(yè)務的發(fā)展情況。它可以衡量一個企業(yè)主要產(chǎn)品的生命周期、市場占有能力及經(jīng)營情況，預測這個企業(yè)主營業(yè)務發(fā)展?jié)摿?。?018-2020年數(shù)據(jù)計算得出珀萊雅的主營業(yè)務收入增長率分別是32.41％，32.11％和20.26％，企業(yè)的主營業(yè)務收入增長率在2018-2020高于行業(yè)平均水平，說明珀萊雅在整個行業(yè)都有很快的增長速度，發(fā)展前景較好。凈資產(chǎn)增長率表4-19成長能力相關指標201820192020珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均凈資產(chǎn)增長率16.42%16.11%21.89%11.64%19.89%9.81%凈資產(chǎn)增長率反映了公司資產(chǎn)增值保值的情況。這個指標越高，代表這個公司的發(fā)展情況越好。2018-2020年，珀萊雅的凈資產(chǎn)增長率經(jīng)歷了一個先升后降的過程。2018年時，珀萊雅的凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平相差無幾，但是在2019年及2020年遠高于行業(yè)平均水平，這表明珀萊雅具有在整個化妝品行業(yè)都具有較強的生命力?？傎Y產(chǎn)增長率表4-20成長能力相關指標201820192020珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均珀萊雅行業(yè)平均總資產(chǎn)增長率24.14%17.11%4.17%5.29%22.07%6.92%總資產(chǎn)增長率，這個指標反映一個企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長程度。一個企業(yè)要想長期穩(wěn)定的發(fā)展，就需要相應的擴大資產(chǎn)規(guī)模。2018-2020年，珀萊雅的總資產(chǎn)增長率分別為24.14％，4.17％和22.07％，是經(jīng)歷了一個先抑后揚的過程。其中在2018、2020年都有較高的總資產(chǎn)增長率，表明這兩年珀萊雅的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度較快。而在2019年，珀萊雅的資產(chǎn)增長明顯變慢，甚至低于行業(yè)平均水平。這可能是因為在該年，珀萊雅4正在尋求新項目新業(yè)務，為了積蓄企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力、避免盲目擴張所導致的。

5. 小結(jié)第一， 主營業(yè)收入增長率在2018年到2019年增長幅度趨于穩(wěn)定，但是2020年由于疫情影響小幅度下跌總體上來說指標大于0，說明產(chǎn)品銷量市場前景變好。第二， 主營業(yè)務利潤增長率逐漸趨于穩(wěn)定，三年的營業(yè)利潤增長率均大于0，說明企業(yè)日常生產(chǎn)業(yè)務增長迅速、業(yè)務擴張能力強，企業(yè)前景樂觀。第三， 自2018年到2020年?？傎Y產(chǎn)增長率呈現(xiàn)先減少后增加的趨勢。2019年的資本規(guī)模較2018年有所下降。但是2020年出現(xiàn)大幅增長，表明公司資本規(guī)模迅速擴大、發(fā)展能力強勁。第四，從資產(chǎn)各項構成與主營業(yè)務收入的比例關系來看，2020年應收賬款的占比情況基本合理。存貨的占比情況基本合理。固定資產(chǎn)有老化的趨勢。2020年公司資金占用不合理的項目較少，擁有較強的資產(chǎn)的盈力能力，資產(chǎn)結(jié)構合理。4珀萊雅化妝品股份有限公司面臨的問題及對策4.1珀萊雅化妝品股份有限公司面臨的問題通過上文對珀萊雅公司財務指標分析以及使用因子分析法進行分析后，可以得出珀萊雅公司的經(jīng)營管理的狀況以及存在的問題。4.1.1盈利能力不理想，受疫情沖擊明顯在盈利能力方面，從上文的分析中來看，不論是近些年盈利因子得分趨勢還是盈利能力指標分析，珀萊雅公司整體的盈利能力都是比較差的。從盈利指標來看，近三年珀萊雅公司的各項指標都呈下降趨勢，而在2020年三季度中，各項指標更是直接降為了負數(shù)；在同行業(yè)當中，珀萊雅盈利水平也從領跑地位逐漸變?yōu)榱酥杏嗡剑陆捣认噍^于其他行業(yè)來說更為明顯。從各項指標情況來看，珀萊雅公司從2018年開始盈利能力就并不理想，表現(xiàn)為周期性波動，不夠穩(wěn)定，雖然有緩慢上升，但整體表現(xiàn)都不夠理想；在2020年同樣，得分也有大幅度的下降，在近些年中排名較為靠后。整體來說，珀萊雅盈利能力不夠理想，對投資者的吸引力不夠。通過查閱2018年至2020年珀萊雅相關的年報資料，可以看出，在2020年初，受到疫情爆發(fā)的沖擊，珀萊雅各項盈利水平指標都遭遇了斷崖式下跌，呈現(xiàn)出來的盈利能力確實表現(xiàn)較為疲軟。4.1.2資產(chǎn)周轉(zhuǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定，但應收賬款及存貨周轉(zhuǎn)出現(xiàn)一定狀況在營運能力方面，珀萊雅公司一直表現(xiàn)較好，整體來說沒有什么太大的問題。從營運能力指標來看，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力近三年沒有大幅度的波動，雖然各項指標后續(xù)有所下降，但也相對穩(wěn)定在合適的水平，運營能力較好，即使在2019年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有大幅度的下降，但仍然也保持在正水平，同時后期也有緩慢回升；但從應收賬款周轉(zhuǎn)情況來看，在2019年受到的影響較大。在同行業(yè)當中，珀萊雅的營運能力表現(xiàn)較好，各項指標都在同行業(yè)中處于較高水平。從各項指標情況來看，珀萊雅基本也呈現(xiàn)周期性波動，波動幅度較大，但都保持在正值。從整體來看，珀萊雅公司在營運方面暴露的問題不大，主要是在2020年受到疫情的影響，應收賬款周轉(zhuǎn)能力和存貨周轉(zhuǎn)能力有所下降。這主要是受到疫情的沖擊，絕大多數(shù)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況都有一定的問題，同時鑒于行業(yè)特性，存貨積壓是必然的，這是整個行業(yè)所面臨的問題。4.1.3長期償債壓力小，資產(chǎn)利用率低在償債能力方面，珀萊雅同樣表現(xiàn)穩(wěn)定，但從趨勢上來看并不是很樂觀。從指標上來看，在衡量短期償債能力相關的流動比率、速動比率上，珀萊雅近幾年均呈現(xiàn)下降趨勢，表明公司的短期償債能力可能會存在一些問題，但企業(yè)仍然有一定的長期融資能力。從各項指標情況來看，雖然近些年得分基本都保持在正值，且波動不大，但分數(shù)都比較低，從2019年開始有大幅度下降并且維持在較低的水平。雖然總體看來長期償債能力沒有太大問題，但短期趨勢不樂觀，短期償債能力可能存在問題。同行業(yè)中，在流動比率和速動比率這些短期償債能力的指標上，珀萊雅基本處于較高水平，資產(chǎn)負債率相較同行業(yè)也保持在低水平，因此在同行業(yè)當中，珀萊雅的償債能力是沒有大問題的。一般來說，資產(chǎn)負債率在40%至60%較為合適，而珀萊雅近三年的資產(chǎn)負債率都維持在40%上下，說明珀萊雅長期償債能力沒有大問題，但也反映出珀萊雅對于財務杠桿的利用不足，對資產(chǎn)沒有充分的利用，同時從股東的角度來說，資產(chǎn)負債率過低也反映出公司不具備高增長的潛力，過于穩(wěn)定，很難帶來股價的上漲。4.2解決珀萊雅化妝品股份有限公司面臨的問題的對策4.2.1充分抓住機遇，創(chuàng)新實施“互聯(lián)網(wǎng)＋”戰(zhàn)略企業(yè)銷售渠道應該加速轉(zhuǎn)型，目前珀萊雅雖然在2018年已經(jīng)嘗試布局電子商務，開拓“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，但并沒有大獲成功。由于珀萊雅對于市場了解度不足，即使創(chuàng)新性提出了直播營銷等新模式，但在產(chǎn)品的新意上仍然無法滿足用戶的需求，全家聚會商務戶宴會、以宴席為主的大桌模式也和當前主流需求差距較大。因此，珀萊雅目前首要任務就是了解市場需求，在產(chǎn)品上進行創(chuàng)新，滿足主流消費者的偏好。當前科技發(fā)展使得了解市場需求并不難，除了集團內(nèi)部的市場分析以外，也可以嘗試直接從消費者入手，通過線上線下發(fā)放問卷的方式來了解潛在用戶的需求、意見和建議，并根據(jù)收到的建議修改和重新制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，同步進行產(chǎn)品創(chuàng)新以滿足潛在用戶的需求，拉動潛在消費；在產(chǎn)品方面，珀萊雅可以考慮利用目前互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的浪潮和機遇，把重點放在產(chǎn)品內(nèi)容和結(jié)構的更新調(diào)整上，同時借助大數(shù)據(jù)和云端等互聯(lián)網(wǎng)工具，對產(chǎn)品和銷售渠道進行分析，對不同的渠道和受眾有針對性的更新不同的產(chǎn)品內(nèi)容；由于目前消費者的消費能力及需求都有一定的變化，珀萊雅可以更多了解當前社會消費狀況，對于民生類產(chǎn)品的研發(fā)及銷售給予更多的重視，尤其在消費年輕化的當下，可以退出更多年輕時尚的特征，讓“老字號”迸發(fā)出“年輕”活力。4.2.2加強存貨管理，控制企業(yè)庫存量護膚行業(yè)對于存貨的時效性要求較高，如果存貨周轉(zhuǎn)周期較長就容易導致產(chǎn)品變質(zhì)，甚至產(chǎn)生氧化、過敏等問題。因此，珀萊雅在制定戰(zhàn)略時應當緊跟市場動向，及時把握市場的變化，獲取相關訊息，要加強存貨管理，控制企業(yè)的庫存量。一方面，企業(yè)的管理人員要準確掌握存貨管理的內(nèi)在要求，另一方面，也應當增強對外部經(jīng)濟環(huán)境的認知和應對。這就需要珀萊雅能夠根據(jù)企業(yè)當前的生產(chǎn)能力以及銷售狀況制定好最佳存貨量，不僅要防止存貨不足問題的出現(xiàn)，還要避免存貨堆積；同時也要對存貨管理政策留有應急預案，對環(huán)境保持一定的敏感，根據(jù)行業(yè)經(jīng)濟環(huán)境及時調(diào)整對存貨的要求。4.2.3優(yōu)化資本結(jié)構，提升資金利用效率從前