電影產(chǎn)業(yè)如何走向世界

電影產(chǎn)業(yè)如何走向世界

中國(guó)的電影產(chǎn)業(yè)應(yīng)該走上連接資本和世界的道路。上市前的機(jī)構(gòu)瘋狂追捧;上市時(shí)的風(fēng)光無(wú)限都隨著華誼股份2009年第三季度季報(bào)的披露而一去不復(fù)返了。季報(bào)一出,一片嘩然:華誼股份急轉(zhuǎn)直下,凈利潤(rùn)竟然出現(xiàn)13.73%的負(fù)增長(zhǎng),成為28家創(chuàng)業(yè)板公司中唯一一家凈利潤(rùn)同比下滑的公司。華誼兄弟終于將電影業(yè)的心跳玩到了股市里。北京度華投資首席分析師王建龍表示,這種波折和不信任感對(duì)剛剛步入資本市場(chǎng)的影業(yè)公司來(lái)說(shuō)是必然的,而且不會(huì)因此而結(jié)束。影業(yè)與資本的融合之路從十幾年前青澀到如今的嫻熟,華誼的先行一步,改變的不只是自己的發(fā)展軌跡,亦會(huì)使中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)距離“大電影”夢(mèng)想更進(jìn)一步。影業(yè)與資本聯(lián)姻暗流涌動(dòng),已經(jīng)完成兩輪融資的博納國(guó)際影業(yè)、中國(guó)電影老大中影集團(tuán)等一批實(shí)力雄厚的公司紛紛表示上市意愿。博納影業(yè)總經(jīng)理于冬表示,所融資金很大一部分將用于院線建設(shè);記者在華誼在招股書(shū)中也看到了華誼將用超募的6億巨資投資院線,打造“電影全產(chǎn)業(yè)鏈”。企業(yè)資金來(lái)源:從代理發(fā)行到投資片式融資2009年對(duì)中國(guó)電影市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是具有突破性的一年:這一年,全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)促使影業(yè)“口紅效應(yīng)”急劇顯現(xiàn),中國(guó)電影票房也實(shí)現(xiàn)了近5年年復(fù)合增長(zhǎng)率接近40%的快速增長(zhǎng)。也是在這一年,當(dāng)中國(guó)政府首次將文化產(chǎn)業(yè)列入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略中之時(shí),華誼兄弟準(zhǔn)時(shí)搶灘創(chuàng)業(yè)板,成為中國(guó)影視娛樂(lè)內(nèi)地上市第一股。華誼兄弟的招股書(shū)有幾點(diǎn)很是引人深思:首先是對(duì)中國(guó)電影市場(chǎng)美好前景的認(rèn)可;其次是對(duì)資金的饑渴,不管是即將開(kāi)拍的電影還是華誼即將參與的電視劇拍攝,大額資金永遠(yuǎn)是華誼迫切需求的;最后是對(duì)馮小剛這個(gè)品牌的依賴(lài)以及票房風(fēng)險(xiǎn)。王建龍認(rèn)為,在華誼大手筆描繪的藍(lán)圖中,第一和第三個(gè)問(wèn)題都遠(yuǎn)不如上市能帶來(lái)大筆資金重要。“實(shí)現(xiàn)大電影夢(mèng)想必須要大資金做支撐?！睅啄昵暗摹都Y(jié)號(hào)》獲得招商銀行5000萬(wàn)無(wú)抵押貸款時(shí),華誼董事長(zhǎng)王中軍曾對(duì)本刊記者表示,中國(guó)的電影產(chǎn)業(yè)要走向世界,勢(shì)必要走上聯(lián)姻資本這條道路。很早就與資本市場(chǎng)密切接觸的王中軍對(duì)中國(guó)電影市場(chǎng)有著自己前瞻性的判斷:2002年,當(dāng)很多影視公司還不知股權(quán)融資為何時(shí),華誼已經(jīng)不滿足于自有資金和聯(lián)合投資為主的模式,開(kāi)始涉足個(gè)人私募。此后幾年,華誼先后引進(jìn)了太和、TOM集團(tuán)、信中利機(jī)構(gòu)、雅虎、分眾等企業(yè)資金,通過(guò)股權(quán)融資-溢價(jià)回購(gòu)-再次股權(quán)融資的復(fù)雜運(yùn)作后,公司股本金越來(lái)越多,但王氏兄弟始終處于主導(dǎo)地位,絕對(duì)控股。2008年,華誼從電影《梅蘭芳》中撤出,主要原因就在于公司希望參與整部電影的制作與運(yùn)作愿望沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。2008年,由于華誼的主體意識(shí)強(qiáng)化了華誼的品牌形象,拓展了融資渠道,因此先后獲得了招商銀行和北京銀行的無(wú)擔(dān)保貸款,這不僅是我國(guó)民營(yíng)影視公司第一家,且成為一個(gè)孤本。接受記者采訪的銀行人士說(shuō),華誼獲得的5000萬(wàn)招行貸款,很大程度上是馮小剛的品牌效應(yīng),這樣的案例不具有普遍性。此后,院線和發(fā)行環(huán)節(jié)的缺失使希望做“中國(guó)的時(shí)代華納”的華誼根基并不穩(wěn)定:美國(guó)影視業(yè)極為發(fā)達(dá),對(duì)GDP貢獻(xiàn)位居第一,而它的八大影視公司無(wú)一例外地起家于其發(fā)行公司,在發(fā)展基礎(chǔ)上形成全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作,不僅是內(nèi)容提供商,同時(shí)也是渠道商,中間又有發(fā)行公司打通兩者?！叭A誼要建立自己的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,尤其補(bǔ)院線短板,背后只能依靠強(qiáng)大資金的支持。上市融資就是最有效的途徑?！蓖踅埍硎尽Ｔ缭?007年7月,橙天娛樂(lè)就因成功收購(gòu)嘉禾89.06%的股份成為內(nèi)地第一個(gè)上市的影視公司。此后一年多時(shí)間,橙天娛樂(lè)一改嘉禾過(guò)往9年的虧損紀(jì)錄,業(yè)績(jī)出現(xiàn)了極大的飆升。而在幾年前獲得招商銀行無(wú)抵押貸款時(shí),王中軍就說(shuō)過(guò):資本和影視的融合是一種必然的趨勢(shì),沒(méi)有充足的資本,無(wú)法做出“大電影”。與華誼上市同一時(shí)間,已獲得赴紐交所上市資格的博納影業(yè)以積極發(fā)動(dòng)攻勢(shì)的姿態(tài)宣布“春天來(lái)了!“2009年,當(dāng)大家都在喊如何過(guò)冬的低潮期,博納完成了一次漂亮的”逆市融資“。與華誼的個(gè)人私募不同,博納因很好的業(yè)績(jī)、管理團(tuán)隊(duì)和盈利能力,獲得了經(jīng)緯、紅杉等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的1億元人民幣投資。此前的2007年,博納融入了中國(guó)電影行業(yè)首個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資,公司也開(kāi)始從代理發(fā)行向投資制片轉(zhuǎn)型。在接受記者采訪時(shí),博納影業(yè)總經(jīng)理于冬表示,博納能夠吸引到多方面的私募資金,首先歸功于公司一直努力打造的創(chuàng)意平臺(tái),也就是風(fēng)險(xiǎn)投資的容器。由于冬和香港著名電影人施南生創(chuàng)意發(fā)起的“A3國(guó)際”亞洲電影基金就是容器之一,該基金聯(lián)合了日韓的力量,計(jì)劃募集1億美元,5年內(nèi)投資30部亞洲電影——這個(gè)平臺(tái)主要想通過(guò)將電影業(yè)專(zhuān)業(yè)力量進(jìn)行整合,搭建融資平臺(tái);2008年,博納和英皇聯(lián)手成立了博納英龍演藝經(jīng)紀(jì)有限公司,2009年跟知名導(dǎo)演黃建新、陳可辛建立“人人電影公司”,其第一部電影《十月圍城》票房已經(jīng)達(dá)到2.8億!其次,2008年起,以發(fā)行起家的博納在海外成立發(fā)行工作室,這個(gè)海外發(fā)行渠道無(wú)疑也是博納在融資中一個(gè)重要的籌碼。僅在去年5月的戛納電影節(jié),發(fā)行公司就達(dá)成近千萬(wàn)美金的海外銷(xiāo)售意向,實(shí)際預(yù)售合同近600萬(wàn)美金,這對(duì)項(xiàng)目成本回收、實(shí)現(xiàn)盈利奠定了良好的基礎(chǔ)。究竟是中國(guó)電影業(yè)的繁榮吸引了資本,還是資本的進(jìn)入繁榮了中國(guó)電影業(yè),誰(shuí)也說(shuō)不清楚。但有一點(diǎn)是可以肯定的,大家都想趁外資還沒(méi)有大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)影視行業(yè)的時(shí)候,抓緊時(shí)間布局。正如于冬所說(shuō)的那樣:“誰(shuí)有資金,市場(chǎng)就是誰(shuí)的。市場(chǎng)份額的大小決定了你在未來(lái)電影大蛋糕里能夠分羹多少。”當(dāng)代中國(guó)電影的市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀華誼兄弟的招股說(shuō)明書(shū)中有這樣一句話:“募集資金量超出預(yù)計(jì)募集資金數(shù)額,則公司將用超額部分資金于院線投資項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資額為12,966.32萬(wàn)元?！币恢币詠?lái),以內(nèi)容制作為核心競(jìng)爭(zhēng)力,選擇橫向整合電視劇、演員經(jīng)紀(jì)、音樂(lè)等業(yè)務(wù)的華誼兄弟最終也難免縱向切入影院投資。向下游延伸,成為華誼無(wú)法逃避的選擇。華誼兄弟也在招股說(shuō)明書(shū)中指出:國(guó)產(chǎn)電影票房收入增幅兩倍于電影產(chǎn)量的增幅。根本原因在于大投入、大制作,兼具思想性和藝術(shù)性,商業(yè)化運(yùn)作水平較高的國(guó)產(chǎn)商業(yè)大片數(shù)量的不斷增多。王建龍指出,如果全國(guó)人民每年每人平均觀影一次,按照2008年全國(guó)票房基數(shù)43億計(jì)算,全國(guó)票房可達(dá)到286億,市場(chǎng)還有很大的開(kāi)拓空間。他認(rèn)為,自2002年院線改革以來(lái),中國(guó)的電影市場(chǎng)仍處于初步復(fù)蘇階段。同樣,在備戰(zhàn)上市的博納也將觸角伸到產(chǎn)業(yè)鏈的下游。從2008年開(kāi)始,博納先后拿下了北京悠唐廣場(chǎng)、深圳華強(qiáng)北等知名項(xiàng)目。瞄準(zhǔn)的都是一線城市,在那里建五星級(jí)影院。按照于冬的思路,博納將在未來(lái)幾年內(nèi)投資3到5億元建成20家五星級(jí)影院?！爱?dāng)我們的院線占到市場(chǎng)份額的10%左右,博納就能成為中國(guó)第一大電影公司了。”于冬表示。“從電影的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,包括了制作、發(fā)行和放映。之所以有那么多的影視公司都介入院線環(huán)節(jié),是因?yàn)檫@部分是收費(fèi)的最前端,具有現(xiàn)金流高、無(wú)應(yīng)收款、安全回報(bào)率高的特點(diǎn)。同時(shí),在一線城市的大型商場(chǎng),也需要配置同樣級(jí)別的電影院,滿足人們的觀影需求?！蓖踅埛治?。在電影產(chǎn)業(yè)鏈中,影院是票房的直接來(lái)源,因此也在電影票房收入中占據(jù)最大分成比例。通常一部電影的票房收入,50%由院線所得,40%歸電影制片及發(fā)行方所有,其余10%為院線公司所有。在王建龍看來(lái),目前中國(guó)電影市場(chǎng)正處于高速增長(zhǎng)期,尚有很多潛力可挖,而誰(shuí)能搶先布局好自己的終端,就能在此后的競(jìng)爭(zhēng)中擁有更大的主動(dòng)權(quán)。目前,各個(gè)影院的檔期和電影內(nèi)容相差無(wú)幾,沒(méi)有形成差異化,這種局面會(huì)隨著電影市場(chǎng)的成熟而發(fā)生改變,比如全產(chǎn)業(yè)鏈的公司就可以在自己的院線內(nèi)放映自己的影片。前不久,博納的《十月圍城》在自己投資自建的悠唐國(guó)際影院首播,開(kāi)業(yè)一個(gè)月內(nèi),悠唐影城采取低票價(jià)優(yōu)惠政策吸引觀眾,包括《變形金剛2》在內(nèi)的所有大片均以35元的票價(jià)對(duì)外出售。如此可見(jiàn),自己投資的影片在自己的院線播出,不僅可以讓終端更有競(jìng)爭(zhēng)力,還可以保證影片的放映,無(wú)需受人牽制。正如華誼在招股書(shū)中所表達(dá)的那樣:院線獲利穩(wěn)定且容易計(jì)算,作為上市公司一定會(huì)非常重視。王建龍表示,中國(guó)電影市場(chǎng)院線稀缺,發(fā)展?jié)摿薮?。和美?guó)8000人擁有一塊電影屏幕相比,中國(guó)約30萬(wàn)人才有一塊?！斑@說(shuō)明中國(guó)的院線還有巨大發(fā)展?jié)摿??！迸c此同時(shí),雖然院線的投資周期長(zhǎng),但盈利穩(wěn)定,此外院線還是影片抗風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ),有自己的院線作為終端支持,可以降低制片的風(fēng)險(xiǎn),提高獲利能力。申銀萬(wàn)國(guó)的研究認(rèn)為,未來(lái)5年,我國(guó)電影行業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將保持35%,預(yù)計(jì)到2014年,國(guó)內(nèi)票房將突破200億元?！拔覈?guó)電影行業(yè)目前處于高速發(fā)展期,即使在去年的金融危機(jī)下,也保持了較高的增長(zhǎng),原因就是電影是娛樂(lè)消費(fèi)中成本最低的,經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好時(shí),它能成為其他娛樂(lè)的替代品,而經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時(shí),又能跟隨大環(huán)境一起發(fā)展?！便y河證券研究員許耀文預(yù)計(jì),三年內(nèi)中國(guó)電影行業(yè)的年產(chǎn)值將突破百億,而200億、300億元的年產(chǎn)值也并不遙遠(yuǎn)。許耀文分析道,對(duì)于如華誼兄弟這樣的民營(yíng)電影公司,短期內(nèi)要在影院規(guī)模上趕上中影、上影很難,通過(guò)并購(gòu)是最有效的手段。另一位資深傳媒行業(yè)分析師也指出:影院是整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)鏈中賺錢(qián)最穩(wěn)定且保障性最高的一環(huán),尤其不受單