投資學-博迪-考研真題詳解

投資學-博迪-考研真題詳解1大量證據顯示，通貨膨脹率高的經濟體（??）。[暨南大學2018金融碩士]A．貨幣總量增長很快B．利率水平很低C．財政赤字很低D．經濟增長很快【答案】A查看答案【解析】以弗里德曼為代表的新貨幣數量說認為，如果貨幣數量與產量以同一比率增長，就不會引起通貨膨脹。但當貨幣數量的增長率超過了產量的增長率時，就一定會造成通貨膨脹。特別是當經濟達到充分就業(yè)后，由于產量不能進一步上升，因此，貨幣數量的任何增長都將引起一般物價水平的上升，而一旦人們對這種物價上升產生預期，整個經濟就會陷入工資一物價螺旋式上升的過程，進而使由貨幣供給過多而引起的通貨膨脹愈演愈烈。2下列哪種表述是錯誤的？（??）[中山大學2018金融碩士]A．不同到期期限的債券的利率隨時間一起波動B．收益率曲線通常向上傾斜C．如果短期利率較高，收益率曲線通常向下傾斜D．如果短期利率較低，收益率曲線通常是翻轉的【答案】D查看答案【解析】D項，如果短期利率較高，收益率曲線通常是向下傾斜的；如果短期利率較低，收益率曲線通常是向上傾斜的。3某投資者參與保證金賣空交易，初始保證金比例為50%，保證金最低維持率為20%，投資者以每股25元的價格買入400股，則當股票價格跌破每股（??）元時，投資者必須追加保證金。[上海財經大學2017金融碩士]A．15.625B．10C．20D．5【答案】A查看答案【解析】初始保證金比例為50%，買入標的資產價值為25×400＝10000元，即相當于投資者向經紀人借入10000×（1－50%）＝5000元買入了價值為10000元的標的股票。設股票價格為P，則400股股票價值為400P，賬戶中權益價值為400P－5000，保證金比率為（400P－5000）/400P，當（400P－5000）/400P＜20%，即P＜15.625時，投資者將收到保證金催繳通知。4企業(yè)債券比國債收益率高，是因為什么風險進行的補償？（??）[上海財經大學2017金融碩士]A．利率風險B．信用風險C．再投資風險D．市場風險【答案】B查看答案【解析】由于企業(yè)債券存在信用風險，并在到期時存在違約的可能，為了吸引投資者，相對于國債提供更高的收益，補償損失的可能性。5下列關于兩種風險資產形成的有效集的說法中，正確的是（U?）。[暨南大學2016金融碩士]A．有效集上的資產組合風險一定最小B．有效集的形狀與兩種風險資產的相關系數無關C．有效集是可行集的一部分D．有效集由收益率最高的投資機會組成【答案】C查看答案【解析】有效邊界又稱為有效集，是可行集的一個子集。有效邊界包括了整個可行集中所有風險一定時，期望收益率最高，或者期望收益率一定時，風險最低的證券組合。有效邊界上只有一個點成為最小方差組合，有效集的形狀與兩種風險資產的相關系數有關，是由相同收益中風險最小或者相同風險中收益最大的投資機會組成。緒論第1章?投資環(huán)境1.1?復習筆記1實物資產與金融資產（1）概念實物資產指經濟活動中所創(chuàng)造的用于生產商品和提供服務的資產。實物資產包括：土地、建筑物、知識、機械設備以及勞動力。實物資產和“人力”資產是構成整個社會的產出和消費的主要內容。金融資產是對實物資產所創(chuàng)造的利潤或政府的收入的要求權。金融資產主要指股票或債券等有價證券。金融資產是投資者財富的一部分，但不是社會財富的組成部分。（2）兩種資產的區(qū)分①實物資產能夠創(chuàng)造財富和收入，而金融資產卻只是收入或財富在投資者之間配置的一種手段。②實物資產通常只在資產負債表的資產一側出現，而金融資產卻可以作為資產或負債在資產負債表的兩側都出現。對企業(yè)的金融要求權是一種資產，但是，企業(yè)發(fā)行的這種金融要求權則是企業(yè)的負債。③金融資產的產生和消除一般要通過一定的商務過程。而實物資產只能通過偶然事故或逐漸磨損來消除。（3）金融資產分類通常將金融資產分為三類：固定收益型、權益型和衍生金融資產，具體如下：①固定收益型金融資產，或稱為債券，承諾支付一系列固定的，或按某一特定公式計算的現金流。②公司的普通股或權益型金融資產代表了公司所有權份額。股權所有者不再享有任何特定的收益，但在公司選擇分紅時可以獲得公司派發(fā)的股息，同時他們還擁有與持股比例相應的公司實物資產的所有權。③衍生證券（如期權和期貨合約）的收益取決于其他資產（如股票和債券）的價格。2金融市場（1）金融市場與經濟①金融市場的概念金融市場是指以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其機制的總和。它包括三層含義：一是它是金融資產進行交易的一個有形和無形的場所；二是它反映了金融資產的供應者和需求者之間所形成的供求關系；三是它包含了金融資產交易過程中所產生的運行機制。②金融市場的作用a．金融市場在資本配置方面起著關鍵作用，股票市場上的投資者最終決定了公司的存亡。b．金融市場允許人們通過金融資產儲蓄財富，使人們的消費與收入在時間上分離。人們可以通過調整消費時機獲得最滿意的消費。c．金融市場使人們可以通過金融資產的買賣來分配實物資產的風險。d．金融市場保證了公司經營權和所有權的分離。③代理問題代理問題是指公司的管理者追求自己的利益而非公司的利益所產生的管理者與股東潛在的利益沖突。解決代理問題的管理機制有：期權等激勵機制、通過董事會解雇管理者以及雇傭獨立人士監(jiān)控管理者?？冃Р畹墓就ǔＣ媾R著被收購的危機，這是一種外部的激勵。④公司治理公司治理危機包括會計丑聞、分析師丑聞和首次公開發(fā)行中的問題。（2）投資過程投資資產可以分為股票、債券、不動產、商品等。投資者在構建投資組合時，需要做出兩類決策：資產配置決策和證券選擇決策。資產配置決策是指投資者對這些資產大類的選擇，證券選擇決策是指在每一資產大類中選擇特定的證券。“自上而下”的投資組合構建方法是從資產配置開始的。一個自上而下的投資者首先會確定如何在大類資產之間進行配置，然后才會確定在每一類資產中選擇哪些證券?！白韵露稀钡耐顿Y組合構建方法是通過選擇那些具有價格吸引力的證券而完成的，不需要過多地考慮資產配置。這種方法可能會使投資者無形中把賭注全投向經濟的某一領域。但是，“自下而上”法確實可以使投資組合集中在那些最具投資吸引力的資產上。（3）市場是競爭的①風險收益的權衡如果其他條件相同，投資者會偏向于期望收益高的資產。證券市場中的風險-收益權衡，高風險資產的期望收益率高于低風險資產的期望收益率。②有效市場消極型管理主張持有高度多樣化的投資組合，無須花費精力或其他資源進行證券分析以提高投資