論文所用框架圖課件

研究背景與意義文獻(xiàn)回顧國(guó)際研究國(guó)內(nèi)研究結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品分析結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型及改進(jìn)基于損失分布的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型及改進(jìn)中國(guó)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)證研究結(jié)論與建議*研究背景與意義文獻(xiàn)回顧國(guó)際研究國(guó)內(nèi)研究結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品分析結(jié)構(gòu)性產(chǎn)1結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特征分析單資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型結(jié)構(gòu)模型簡(jiǎn)化模型參考資產(chǎn)組合損失分布分析違約相關(guān)性刻畫(huà)損失分布刻畫(huà)相關(guān)系數(shù)微笑尖峰肥尾極值Copula阿基米德Copula動(dòng)態(tài)Copula逆高斯分布穩(wěn)定分布Gamma分布比較擬合效果，選擇Copula函數(shù)比較擬合效果，選擇損失分布函數(shù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型實(shí)證研究*結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特征分析單資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型結(jié)構(gòu)模型簡(jiǎn)2結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特征分析單資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型參考資產(chǎn)組合損失分布分析違約相關(guān)性刻畫(huà)損失分布刻畫(huà)相關(guān)系數(shù)微笑典型事實(shí)極值Copula阿基米德Copula橢圓Copula偏t分布廣義雙曲分布偏GED分布比較擬合效果，選擇Copula函數(shù)偏肥尾FGARCH偏肥尾因子模型GH-Copula-因子模型實(shí)證研究計(jì)算效率改進(jìn)遞歸算法快速傅立葉變換復(fù)合泊松近似正態(tài)指數(shù)近似風(fēng)險(xiǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)配置*結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特征分析單資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型參考資產(chǎn)組3資產(chǎn)支撐證券ABS抵押貸款證券MBS債務(wù)擔(dān)保證券CDO專(zhuān)題討論信用衍生產(chǎn)品*資產(chǎn)支撐證券ABS抵押貸款證券MBS債務(wù)擔(dān)保證券CDO專(zhuān)題討4CLOCDO分類(lèi)CBOSF-CDO其它套利型資產(chǎn)負(fù)債表型現(xiàn)金流型市值型合成型現(xiàn)金流型市值型*CLOCDO分類(lèi)CBOSF-CDO其它套利型資產(chǎn)負(fù)債表型現(xiàn)金5現(xiàn)金流分配分券一分券二分券N底層分券...高級(jí)分券AAA級(jí)中級(jí)分券BB級(jí)以上股權(quán)分券不評(píng)級(jí)收益支付優(yōu)先順序損失承擔(dān)優(yōu)先順序分券結(jié)構(gòu)分券評(píng)級(jí)①②③*現(xiàn)金流分配分券一分券二分券N底層分券.高級(jí)分券中級(jí)分券股權(quán)分6基礎(chǔ)資產(chǎn)的利息收入基礎(chǔ)資產(chǎn)管理費(fèi)用高級(jí)分券的利息中級(jí)分券A利息的完全支付檢驗(yàn)中級(jí)分券A利息支付高級(jí)分券本金高級(jí)分券利息的完全支付檢驗(yàn)中級(jí)分券B利息的完全支付檢驗(yàn)高級(jí)分券本金股權(quán)級(jí)分券中級(jí)分券A本金檢驗(yàn)通過(guò)檢驗(yàn)不通過(guò)檢驗(yàn)通過(guò)檢驗(yàn)不通過(guò)*基礎(chǔ)資產(chǎn)的利息收入基礎(chǔ)資產(chǎn)管理費(fèi)用高級(jí)分券的利息中級(jí)分券A利7發(fā)起人資產(chǎn)組合（貸款、債券、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等）資產(chǎn)SPV，發(fā)行人負(fù)債基礎(chǔ)資產(chǎn)組合CDO證券投資者高級(jí)分券中級(jí)分券股權(quán)級(jí)分券資產(chǎn)真實(shí)出售資金資金本金利息*發(fā)起人資產(chǎn)組合資產(chǎn)SPV，發(fā)行人負(fù)債基礎(chǔ)資產(chǎn)組合CDO證券投8信用保護(hù)買(mǎi)方：金融機(jī)構(gòu)信用保護(hù)賣(mài)方：投資者信用主體：參考機(jī)構(gòu)或參考資產(chǎn)組合互換保險(xiǎn)費(fèi)未定支付：信用事件*信用保護(hù)買(mǎi)方：金融機(jī)構(gòu)信用保護(hù)賣(mài)方：投資者信用主體：互換保險(xiǎn)9發(fā)起人資產(chǎn)組合（貸款、債券、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等）資產(chǎn)SPV，發(fā)行人負(fù)債CDSCDO證券投資者高級(jí)分券中級(jí)分券股權(quán)級(jí)分券CDS保險(xiǎn)費(fèi)未定支付違約事件資金本金利息基礎(chǔ)資產(chǎn)組合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)資金本金和利息*發(fā)起人資產(chǎn)組合資產(chǎn)SPV，發(fā)行人負(fù)債CDSCDO證券投資者高10借款人國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(發(fā)起機(jī)構(gòu))國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(發(fā)行安排人)貸款本金與利息劃付信托收益支付信托合同信托對(duì)價(jià)資產(chǎn)支持證券認(rèn)購(gòu)資金服務(wù)合同募集資金信托收益支付貸款本金與利息償付貸款合同承銷(xiāo)團(tuán)協(xié)議資金保管合同平安信托投資

有限責(zé)任公司(發(fā)行人)承銷(xiāo)團(tuán)中國(guó)銀行(資金保管機(jī)構(gòu))中央國(guó)債登記結(jié)算公司

(證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu))國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(貸款服務(wù)機(jī)構(gòu))證券持有人發(fā)行安排協(xié)議聯(lián)合資信評(píng)估公司信用評(píng)級(jí)*借款人國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款本金與信托收益支付信托合同11基礎(chǔ)資產(chǎn)組合收入：本金和利息利息支付資產(chǎn)管理費(fèi)及其他費(fèi)用高級(jí)分券利息支付高級(jí)分券O/C，I/C檢驗(yàn)中級(jí)分券利息支付中級(jí)分券O/C，I/C檢驗(yàn)低級(jí)分券利息支付低級(jí)分券O/C，I/C檢驗(yàn)股權(quán)分券收益本金償還再投資期后高級(jí)分券本金償還中級(jí)分券本金償還低級(jí)分券本金償還股權(quán)分券本金償還再投資期根據(jù)一定的資格條件投資到額外的擔(dān)保證券根據(jù)優(yōu)先順序分批償還分券本金，直到覆蓋率檢驗(yàn)通過(guò)O/C或IC檢驗(yàn)沒(méi)通過(guò)檢驗(yàn)通過(guò)檢驗(yàn)通過(guò)檢驗(yàn)通過(guò)檢驗(yàn)通過(guò)檢驗(yàn)通過(guò)O/C或IC檢驗(yàn)沒(méi)通過(guò)*基礎(chǔ)資產(chǎn)組合收入：本金和利息利息支付