202104 2021歐洲八國(guó)新能源車跟蹤：一季度銷量同增100％

告網(wǎng)證券研究報(bào)告2021-04-13一季度銷量同增100%臣、方杰、劉晶敏、周濤師：張文臣證券分析師：方杰師：劉晶敏分析師：周濤下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆歐洲新能源車?yán)^續(xù)高速增長(zhǎng)。一季度歐洲八國(guó)乘用車銷量236.5萬(wàn)輛，同增2%，其中新能源車銷量37.7萬(wàn)輛，同增100%。新能源車滲透率達(dá)到15.9%?！舻聡?guó)引領(lǐng)歐洲市場(chǎng)發(fā)展。歐洲八國(guó)中德國(guó)新能源車市場(chǎng)不僅銷量規(guī)模最大，并且增速也超過(guò)平均水平。一季度德國(guó)新能源車銷量14.3萬(wàn)輛，同增172%?！艏夹g(shù)路線上，新能源車(BEV+PHEV)和HEV共同發(fā)展。Q1歐洲八國(guó)BEV銷量17.2萬(wàn)輛，◆車企端，特斯拉在歐洲市場(chǎng)高速擴(kuò)張。特斯拉一季度在德國(guó)、法國(guó)、意大利銷量增速分◆碳排放下降明顯。德國(guó)一季度新車平均碳排放下降了~15%。若以各個(gè)國(guó)家的新車平均碳排放作為考核主體，德法意西四國(guó)市場(chǎng)中，目前僅法國(guó)達(dá)標(biāo)?！敉顿Y建議。目前歐洲新能源車市場(chǎng)，受碳排放新政、政府補(bǔ)貼、優(yōu)質(zhì)車型推出等多重因素推動(dòng)。今年大眾MEB平臺(tái)車型大規(guī)模投放，特斯拉德國(guó)工廠也有望投產(chǎn)。隨著特斯拉和傳統(tǒng)車企共同發(fā)力，歐洲汽車市場(chǎng)將加速電動(dòng)化。建議重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力電池及鋰電材料方向，主要標(biāo)的：寧德時(shí)代、容百科技、當(dāng)升科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、中偉股份、孚能科技、國(guó)軒高科、億緯鋰能等?！麸L(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷量不及預(yù)期。下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆歐洲八國(guó)，主要包括歐洲汽車市場(chǎng)最大的五個(gè)國(guó)家德、法、英、意大利和西。◆乘用車市場(chǎng)復(fù)蘇，一季度銷量236.5萬(wàn)輛，同增2%歐洲八國(guó)乘用車銷量01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆歐洲八國(guó)新能源車銷量占?xì)W洲市場(chǎng)比例超過(guò)80%。50歐洲八國(guó)新能源車銷量 9.5 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202125.1%15.0%14.1%25.1%15.0%14.1%10.6%9.6%8.2%7.1%%2%下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆在汽車行業(yè)復(fù)蘇過(guò)程中，新能源車滲透率也在不斷上升?！?月新能源車滲透率為17.3%，一季度整體為15.9%，而20Q1僅有8.1%。相歐洲八國(guó)新能源車滲透率1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0202021下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆歐洲八個(gè)國(guó)家中，德國(guó)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展?！舻聡?guó)Q1新能源車銷量超過(guò)法國(guó)和英國(guó)銷量的和，并且Q1增速達(dá)到172%，2021Q1歐洲八國(guó)新能源車銷量86420 172% 82%75%46% 國(guó)Q1銷量同比8642086420下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆盡管歐洲政府補(bǔ)貼主要針對(duì)新能源車市場(chǎng)，但是歐洲HEV市場(chǎng)也發(fā)展較好。2021Q1歐洲八國(guó)EV銷量德國(guó)法國(guó)英國(guó)意大利西班牙挪威瑞典荷蘭BEVPHEVHEV同比(右軸)下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆目前特斯拉歐洲市場(chǎng)依賴于美國(guó)工廠和上海工廠供應(yīng)，并且以Model3為主?！粢患径忍厮估诘聡?guó)、法國(guó)和意大利銷量為1.35萬(wàn)輛，同增104%。隨著特特斯拉歐洲市場(chǎng)銷量0127% Q1銷量同比11071107下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)◆2021年開(kāi)始，新車平均碳排放測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)全部從NEDC切換為WLTP。德國(guó)早◆德國(guó)市場(chǎng)新車平均碳排放下降明顯，一季度平均下降了~15%歐洲新車平均碳排放(g/km,WLTP標(biāo)準(zhǔn))049.20年1月20年2月20年3月21年1月21年2月21年3月下載日志已記錄，僅供內(nèi)部參考，股票報(bào)告網(wǎng)NEDC提高20%~25%gkm，采用的是NEDC標(biāo)準(zhǔn)。若換算成WLTP值，約為115g/km。德法意西四國(guó)市場(chǎng)中，目前僅法國(guó)低于115g/km法國(guó)市場(chǎng)2020年新車平均碳排放01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月WLTPWLTP告網(wǎng)師：張文臣券分析師：方杰師：劉晶敏券分析師：周濤售總監(jiān)總監(jiān)監(jiān)總監(jiān)監(jiān)總監(jiān)勇娟雯tpyzqcomweikjtpyzqcomtpyzqcomyangjinga@yzqcomwangyqtpyzqcomcomyzqcomxulm@hangqptpyzqcomhafltpyzqcomangzytpyzqcomzhangjingwentpyzqcom告網(wǎng)級(jí)平洋證券股份有限公司具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證編號(hào)13480000息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告以及撰寫本報(bào)告的所有析師或工作人員在此保證，本研究報(bào)告中關(guān)于任何發(fā)行商或證券所發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個(gè)人觀點(diǎn)。報(bào)告容和意見(jiàn)僅