第十一章財(cái)務(wù)分析

第十一章財(cái)務(wù)分析第一節(jié)財(cái)務(wù)資料的閱讀和理解第二節(jié)財(cái)務(wù)分析1第一節(jié)財(cái)務(wù)資料的閱讀和理解一、會(huì)計(jì)資料的閱讀與理解（一）資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀與理解（二）損益表的閱讀與理解（三）現(xiàn)金流量表的閱讀與理解（四）會(huì)計(jì)報(bào)表附注的閱讀與理解二、會(huì)計(jì)資料的數(shù)量特征與質(zhì)量特征三、非會(huì)計(jì)資料的閱讀與理解2一、會(huì)計(jì)資料的閱讀與理解3（一）資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀與理解會(huì)計(jì)核算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目以歷史成本計(jì)量為主。以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)記入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債、可供出售金融資產(chǎn)及衍生金融工具等以公允價(jià)值計(jì)量；采購(gòu)時(shí)超過(guò)正常信用條件延期支付的存貨、固定資產(chǎn)等，以購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)值計(jì)量；發(fā)生減值損失的存貨以可變現(xiàn)凈值計(jì)量，其他減值資產(chǎn)按可收回金額（公允價(jià)值與現(xiàn)值孰高）計(jì)量；盤盈資產(chǎn)等按重置成本計(jì)量。4金融資產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)持有至到期投資貸款和應(yīng)收款項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)5以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)指定以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)6交易性金融資產(chǎn)（符合條件之一）取得金融資產(chǎn)的目的，主要是為了近期內(nèi)出售或回購(gòu)。屬于進(jìn)行集中管理的可辨認(rèn)金融工具組合的一部分，且有客觀證據(jù)表明企業(yè)近期采用短期獲利方式對(duì)該組合進(jìn)行管理。屬于衍生工具，其公允價(jià)值變動(dòng)大于零時(shí)，應(yīng)將其相關(guān)變動(dòng)金額確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)，同時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。7交易費(fèi)用沖減投資收益公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益投資收益=（售價(jià)-購(gòu)買價(jià)）×購(gòu)買數(shù)額-交易費(fèi)用8例1：2007年5月13日，甲公司支付價(jià)款1000000元從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入乙公司發(fā)行的股票100000股，每股價(jià)格10元，另外支付交易費(fèi)用1000元。甲公司將持有的乙公司股票劃分為交易性金融資產(chǎn)，且持有乙公司股權(quán)后對(duì)其無(wú)重大影響。（1）6月30日，乙公司股票價(jià)格漲到每股13元。（2）8月15日，將持有的乙公司股票全部售出，每股售價(jià)15元。假定不考慮其他因素，甲公司的帳務(wù)處理如下：9（1）5月13日，購(gòu)入乙公司股票借：交易性金融資產(chǎn)—成本1000000投資收益1000貸：銀行存款100100010（2）6月30日，確認(rèn)股票價(jià)格變動(dòng)借：交易性金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng)300000貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益300000（3）8月15日，乙公司股票全部售出借：銀行存款1500000公允價(jià)值變動(dòng)損益300000貸：交易性金融資產(chǎn)—成本1000000---公允價(jià)值變動(dòng)300000投資收益50000011指定以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)該指定可以消除或明顯減少由于該資產(chǎn)的計(jì)量基礎(chǔ)不同所導(dǎo)致的相關(guān)利得或損失在確認(rèn)或計(jì)量方面不一致的情況。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理或投資策略的正式書面文件已載明，該金融資產(chǎn)組合或該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合，以公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行管理、評(píng)價(jià)并向關(guān)鍵管理人員報(bào)告。12持有至到期投資持有至到期投資，是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。通常情況下，能夠劃分為持有至到期投資的金融資產(chǎn)，主要是債權(quán)性投資。13例2：2000年1月1日，XYZ公司支付價(jià)款1000元（含交易費(fèi)用）從活躍市場(chǎng)上購(gòu)入某公司5年期債券，面值1250元，票面利率4.72%，按年支付利息（即每年59元），本金最后一次支付。XYZ公司將購(gòu)入的該公司債券劃分為持有至到期投資，且不考慮所得稅、減值損失等因素。因此，XYZ公司在初始確認(rèn)時(shí)先計(jì)算確定該債券的實(shí)際利率。1415年份期初攤余成本實(shí)際利息現(xiàn)金流入期末攤余成本2000年10001005910412001年10411045910862002年10861095911362003年11361145911912004年119111813090持有至到期投資報(bào)表列示金額為：期末攤余成本當(dāng)年投資收益為實(shí)際利息當(dāng)年現(xiàn)金流入為現(xiàn)金流入一欄16根據(jù)上述數(shù)據(jù)，XYZ公司的有關(guān)帳務(wù)處理如下：（1）2000年1月1日，購(gòu)入債券借：持有至到期投資—本金1250貸：銀行存款1000持有至到期投資—利息調(diào)整1250（2）2000年12月31日，確認(rèn)實(shí)際利息收入、收到票面利息等借：應(yīng)收利息59持有至到期投資—利息調(diào)整41貸：投資收益100借：銀行存款59貸：應(yīng)收利息5917貸款和應(yīng)收款項(xiàng)貸款和應(yīng)收款項(xiàng)，是指在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。劃分為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的金融資產(chǎn)，與劃分為持有至到期投資金融資產(chǎn)，其主要區(qū)別在于前者不是在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的金融資產(chǎn)，并且不像持有至到期投資那樣在出售或分類方面受到較多限制。18可供出售金融資產(chǎn)企業(yè)購(gòu)入的在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的股票、債券和基金等，沒(méi)有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或持有至到期投資等金融資產(chǎn)的，可歸為此類。交易費(fèi)用計(jì)入成本公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積投資收益=（售價(jià)-交易費(fèi)用）-（購(gòu)買價(jià)格+交易費(fèi)用）19例3：乙公司于2006年7月13日從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入股票1000000股，每股市價(jià)15元，手續(xù)費(fèi)30000元，初始確認(rèn)時(shí)，該股票劃分為可供出售金融資產(chǎn)。乙公司至2006年12月31日仍持有該股票，該股票當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格為16元。2007年2月1日，乙公司將該股票售出，售價(jià)為每股13元，另外支付交易費(fèi)用30000元。假定不考慮其他因素，乙公司的帳務(wù)處理如下。201、2006年7月13日，購(gòu)入股票借：可供出售金融資產(chǎn)—成本15030000貸：銀行存款150300002、2006年12月31日，確認(rèn)股票價(jià)格變動(dòng)借：可供出售金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng)97000貸：資本公積—其他資本公積9700003、2007年2月1日，出售股票借：銀行存款12970000資本公積—其他資本公積970000投資收益2060000貸：可供出售金融資產(chǎn)—成本15030000---公允價(jià)值變動(dòng)9700021長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期股權(quán)投資包括以下內(nèi)容：1）投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的權(quán)益性投資，即對(duì)子公司投資；（2）投資企業(yè)與其他合營(yíng)方一同對(duì)被投資單位實(shí)施共同控制的權(quán)益性投資，即對(duì)合營(yíng)企業(yè)投資；（3）投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)具有重大影響的權(quán)益性投資，即對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資；（4）投資企業(yè)持有的對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。22長(zhǎng)期待攤費(fèi)用公司在籌建期內(nèi)發(fā)生的費(fèi)用，包括人員工資、辦公費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、差旅費(fèi)、注冊(cè)登記費(fèi)以及不計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值的借款費(fèi)用等,先在本科目中歸集，在公司開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的當(dāng)月一次性計(jì)入當(dāng)期損益；23遞延所得稅資產(chǎn)（負(fù)債）資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法24預(yù)計(jì)負(fù)債如果與或有事項(xiàng)相關(guān)的義務(wù)同時(shí)符合以下條件，則將其確認(rèn)為負(fù)債：（1）該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)（2）該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)（3）該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。25（二）損益表的閱讀與理解26歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)：歸屬于上市公司股東…;由于有些上市公司的規(guī)模比較大,在成立的子公司中有一些是與別人聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)的公司,并非全部都是全資擁有的,由于是絕對(duì)的控股(持股比例在50%或以上),在財(cái)報(bào)中是合并報(bào)表的,但子公司所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)實(shí)際上不是全部歸上市公司股東擁有的,所以才有這么一句:歸屬于上市公司股東…;這就是告訴投資者,這個(gè)利潤(rùn)是完完全全的屬于上市公司股東的,聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)公司所產(chǎn)生的利潤(rùn)中不屬于上市公司的部份已減出來(lái)了.這種情況在大公司中的很常見。27非經(jīng)常性損益1.非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地評(píng)價(jià)公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力的各項(xiàng)收入、支出。

2.非經(jīng)常性損益應(yīng)包括以下項(xiàng)目：（1）交易價(jià)格顯失公允的關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致的損益；（2）處理下屬部門、被投資單位股權(quán)損益；（3）資產(chǎn)置換損益；（4）政策有效期短于3年，越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免以及其他政府補(bǔ)貼；（5）比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)的追溯調(diào)整數(shù)；（6）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

28非經(jīng)常性損益還可能包括以下項(xiàng)目：（1）流動(dòng)資產(chǎn)盤盈、盤虧損益；（2）支付或收取的資金占用費(fèi)；（3）委托投資損益；（4）各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入、支出。

29基本每股收益發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間－當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間30攤薄每股收益全面攤薄每股收益是指計(jì)算時(shí)按照發(fā)行在外普通股期末數(shù)計(jì)算的31稀釋每股收益稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算而得的每股收益。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，比如某個(gè)公司有權(quán)證、可轉(zhuǎn)債、即將執(zhí)行的股權(quán)激勵(lì)，那么就意味著股份有潛在的增加可能，那么為了準(zhǔn)確評(píng)估每股收益，就必須用稀釋每股收益了32（三）現(xiàn)金流量表的閱讀與理解經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收付實(shí)現(xiàn)制下的利潤(rùn)。一般應(yīng)大于零。分析造成凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量存在差異的原因：實(shí)際沒(méi)有支付現(xiàn)金的費(fèi)用實(shí)際沒(méi)有收到現(xiàn)金的收益不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的損益經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目的增減變動(dòng)33投資活動(dòng)現(xiàn)金流量是否大于零并無(wú)多大意義。就投資活動(dòng)而言，一次性的大量的現(xiàn)金流出，會(huì)伴隨著投資之后連讀多期的現(xiàn)金“流入”。融資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與投資活動(dòng)相反。34（四）會(huì)計(jì)報(bào)表附注的閱讀與理解會(huì)計(jì)政策和方法：計(jì)量基礎(chǔ)、確定依據(jù)、會(huì)計(jì)估計(jì)等明細(xì)資料：對(duì)總括資料的細(xì)化變動(dòng)幅度較大的項(xiàng)目的說(shuō)明重要事項(xiàng)：一旦發(fā)生可能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)效果產(chǎn)生重大影響關(guān)聯(lián)交易：35會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)一性與靈活性統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可以使不同公司的財(cái)務(wù)信息具有可比性，限制企業(yè)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行粉飾。36會(huì)計(jì)靈活性是指在會(huì)計(jì)處置上具有多種選擇。一方面，會(huì)計(jì)靈活性為企業(yè)管理者提供了能夠貼切反映其經(jīng)營(yíng)狀況、盈利性的空間。另一方面，會(huì)計(jì)靈活性為企業(yè)管理者提供了進(jìn)行盈余管理、操縱利潤(rùn)的可能性。管理人員一般處于以下目的利用會(huì)計(jì)靈活性粉飾財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：改變資本市場(chǎng)的態(tài)度、追求管理者報(bào)酬、迎合債務(wù)契約的要求。37二、會(huì)計(jì)資料的數(shù)量特征與質(zhì)量特征會(huì)計(jì)資料的數(shù)量特征指會(huì)計(jì)資料能為信息使用者提供信息的類別與詳略程度。第一，公司是否披露了充分的信息。第二，會(huì)計(jì)報(bào)表附注的翔實(shí)程度第三，財(cái)務(wù)信息能否揭示企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況。企業(yè)年度報(bào)告中管理人員的分析部分有助于分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)背后的幕后原因。38財(cái)務(wù)資料的質(zhì)量特征財(cái)務(wù)資料要具有相關(guān)性和可靠性相關(guān)性是指財(cái)務(wù)信息應(yīng)該具有預(yù)測(cè)價(jià)值、反饋價(jià)值和及時(shí)性的特點(diǎn)。預(yù)測(cè)價(jià)值指有利于決策反饋價(jià)值，指能將過(guò)去決策的效果反饋給決策者。及時(shí)性使得財(cái)務(wù)信息在失去影響決策能力之前提供給信息使用者。39財(cái)務(wù)資料的可靠性是指忠實(shí)表達(dá)、可核性和中立性。忠實(shí)表達(dá)是指一項(xiàng)計(jì)量或敘述，與其所要表達(dá)的現(xiàn)象或狀況應(yīng)該一致或吻合，要實(shí)現(xiàn)忠實(shí)表達(dá)必須選擇正確的計(jì)量方法和計(jì)量制度。可核性是指具有相同背景的不同個(gè)體，分別采取同一計(jì)量方法，對(duì)同一事項(xiàng)加以計(jì)量，就能得出相同的結(jié)果。40中立性是指在制定或?qū)嵤└鞣N準(zhǔn)則時(shí)，應(yīng)當(dāng)主要關(guān)心所得的財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性和可靠性，而不偏重新規(guī)則對(duì)特定利益者的影響。也就是說(shuō)，會(huì)計(jì)人員不能為了達(dá)到預(yù)期結(jié)果，將財(cái)務(wù)信息加以歪曲或選擇不適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)原則加以反映。41財(cái)務(wù)質(zhì)量存在問(wèn)題的危機(jī)信號(hào)在表尾中未加注釋的會(huì)計(jì)變化引起銷售增長(zhǎng)的其他項(xiàng)目的非正常增長(zhǎng)（應(yīng)收帳款、存貨的增長(zhǎng)）企業(yè)上報(bào)收益與相關(guān)項(xiàng)目之間（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流與應(yīng)稅收益）的不匹配未預(yù)計(jì)到的大量資產(chǎn)注銷企業(yè)在第四季度進(jìn)行大量調(diào)整42三、非會(huì)計(jì)資料的閱讀與理解1、行業(yè)情況2、審計(jì)報(bào)告3、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)431、行業(yè)情況實(shí)際和潛在的競(jìng)爭(zhēng)程度投入市場(chǎng)和產(chǎn)出市場(chǎng)的相對(duì)議價(jià)能力44實(shí)際和潛在的競(jìng)爭(zhēng)程度現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)：行業(yè)的增長(zhǎng)空間、行業(yè)的集中度、差異程度、超額能力和退出障礙的大??；新加入公司的威脅：規(guī)模經(jīng)濟(jì)障礙、先發(fā)優(yōu)勢(shì)障礙、分銷渠道和關(guān)系網(wǎng)障礙替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅：取決于參與競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品或服務(wù)的相對(duì)價(jià)格和效用，以及消費(fèi)者使用替代產(chǎn)品的愿望。45投入市場(chǎng)和產(chǎn)出市場(chǎng)的相對(duì)議價(jià)能力買方議價(jià)能力：價(jià)格敏感度、產(chǎn)品對(duì)買方產(chǎn)品質(zhì)量的重要性、供應(yīng)商數(shù)量、買主數(shù)量、單個(gè)買主的購(gòu)買量、可供買方選擇的替代產(chǎn)品數(shù)量、賣方逆向合并的威脅等賣方議價(jià)能力：通常認(rèn)為當(dāng)供應(yīng)商較少時(shí)，消費(fèi)者可選擇替代產(chǎn)品很少，賣方的議價(jià)能力強(qiáng)。462、獨(dú)立審計(jì)報(bào)告獨(dú)立性和能力性是注冊(cè)會(huì)計(jì)師的兩大特性。獨(dú)立審計(jì)報(bào)告的類型473、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)可以作為衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的參照物48第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的方法一、比率分析二、現(xiàn)金流量分析49一、比率分析償債能力分析盈利能力分析市場(chǎng)號(hào)召力分析綜合分析50償債能力分析債務(wù)保障程度資產(chǎn)效率支付能力51債務(wù)保障程度流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債