芒果超媒長(zhǎng)視頻×廣告×電商×新業(yè)態(tài)四位一體芒果超媒蓄勢(shì)待發(fā)

芒果超媒-長(zhǎng)視頻×廣告×電商×新業(yè)態(tài)四位一體芒果超媒蓄勢(shì)待發(fā)1.國有屬性新媒體，雙平臺(tái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展芒果融媒優(yōu)勢(shì)1.1.臺(tái)網(wǎng)融合獨(dú)創(chuàng)，主動(dòng)破局重生湖南衛(wèi)視和芒果TV逆風(fēng)雙打、融合新生。芒果超媒是一家覆蓋內(nèi)容生態(tài)與渠道分發(fā)的完整娛樂核心產(chǎn)業(yè)鏈的國有新媒體公司。公司以創(chuàng)新內(nèi)容和融媒平臺(tái)業(yè)務(wù)為核心，以雙平臺(tái)共贏發(fā)展為使命，不斷自我革新打破邊界，向外拓展至IP衍生、互動(dòng)娛樂、內(nèi)容電商和創(chuàng)意營(yíng)銷領(lǐng)域。采用傳統(tǒng)媒體與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)的模式，通過資本化、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，帶領(lǐng)國有企業(yè)整體轉(zhuǎn)型，承擔(dān)文娛行業(yè)領(lǐng)軍者的企業(yè)責(zé)任。1.2.背靠湖南衛(wèi)視，國有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基因獨(dú)特依托國有資源，迎來高質(zhì)量發(fā)展重大機(jī)遇期。2017年，芒果TV扭虧為盈，率先實(shí)現(xiàn)4.89億的盈利。2018年6月，快樂購重大資產(chǎn)重組正式獲批，芒果TV作為湖南廣電“雙核驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略主體之一，與芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視、芒果娛樂五家公司整體打包注入快樂購，正式成為國內(nèi)A股首家國有控股的視頻平臺(tái)，同年7月，快樂購正式更名“芒果超媒”。2018年芒果超媒啟動(dòng)“超芒計(jì)劃”進(jìn)軍網(wǎng)大市場(chǎng)；2019年實(shí)施“大芒計(jì)劃”全面升級(jí)營(yíng)銷體系；2020年以來，相繼推出季風(fēng)劇場(chǎng)和小芒電商，并利用獨(dú)家IP資源布局線下實(shí)景娛樂賽道，持續(xù)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)電視品牌建設(shè)。國有屬性弘揚(yáng)文化自信。公司的控股股東為湖南廣電，由湖南省文資委100%持股；第二大股東是中移資本，為中國移動(dòng)全資子公司；第三大股東為財(cái)信精果，其實(shí)控人為湖南省人民政府。公司前三大股東皆為國有企業(yè)，有助于公司理解文娛行業(yè)的政策指引，發(fā)揮題材和選題優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)文化強(qiáng)國發(fā)展。充分發(fā)揮雙平臺(tái)聯(lián)動(dòng)的芒果體系優(yōu)勢(shì)和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。2022年，雙平臺(tái)成立綜藝節(jié)目、電視劇立項(xiàng)委員會(huì)，集結(jié)48支綜藝團(tuán)隊(duì)、29個(gè)影視自制團(tuán)隊(duì)和34家戰(zhàn)略工作室；同時(shí)，通過打造智能中臺(tái)矩陣，標(biāo)準(zhǔn)化內(nèi)容生產(chǎn)評(píng)估、運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品、技術(shù)環(huán)節(jié)，不斷拓寬具備芒果特色的自制內(nèi)容護(hù)城河。1.3.手握雙業(yè)務(wù)牌照，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)盡顯手握IPTV、OTT雙業(yè)務(wù)牌照，公司資源豐富。1997年湖南衛(wèi)視上星后，深耕電視娛樂領(lǐng)域，潛心打造爆款節(jié)目，構(gòu)建起以年輕化、娛樂化為中心的內(nèi)容矩陣。以年輕人的審美偏好作為風(fēng)向標(biāo)，弘揚(yáng)中國優(yōu)秀主流文化，堅(jiān)持內(nèi)容自主創(chuàng)新，打造了多款現(xiàn)象級(jí)的綜藝節(jié)目，市場(chǎng)份額與收視率迅速提升，被譽(yù)為“電視湘軍”。同時(shí)，依托于湖南廣播電視臺(tái)的優(yōu)質(zhì)資源，芒果TV目前是互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)同時(shí)具備IPTV、OTT業(yè)務(wù)牌照的媒體平臺(tái)，充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)潛力。1.4.公司高層深耕廣電系統(tǒng)，雙平臺(tái)融合提速管理層調(diào)整優(yōu)化，帶領(lǐng)芒果TV與湖南衛(wèi)視雙平臺(tái)加速融合。2023年2月1日，芒果披露公司人事變動(dòng)公告，董事蔡懷軍被選舉為新任董事長(zhǎng)。同時(shí)，董事會(huì)聘任常務(wù)副總經(jīng)理梁德平為公司新任總經(jīng)理，周海為公司副總經(jīng)理。蔡懷軍和梁德平均在廣電系統(tǒng)深耕多年，投資財(cái)務(wù)背景深厚，注重風(fēng)險(xiǎn)管理，在資產(chǎn)重組打包上市、聯(lián)合戰(zhàn)略伙伴等重要議程上貢獻(xiàn)較大。我們認(rèn)為公司年初人事的重大調(diào)整，彰顯了芒果超媒開啟雙平臺(tái)加速融合征程的決心。1.5.媒體深度融合做強(qiáng)內(nèi)容生態(tài)，捍衛(wèi)內(nèi)容創(chuàng)新核心競(jìng)爭(zhēng)力順應(yīng)媒體融合發(fā)展趨勢(shì)，雙平臺(tái)聯(lián)動(dòng)積極開創(chuàng)效益。芒果TV與湖南衛(wèi)視以“融為一體、共同生長(zhǎng)”重大戰(zhàn)略為指導(dǎo)，通過雙平臺(tái)策略發(fā)展勢(shì)能，完成產(chǎn)品集群鏈路的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為打造新媒體集團(tuán)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。秉承湖南廣電創(chuàng)新精神，始終堅(jiān)持“不創(chuàng)新，毋寧死”的創(chuàng)新理念。通過對(duì)于激勵(lì)制度大膽創(chuàng)新，搭建青年人才創(chuàng)新創(chuàng)意交流平臺(tái)，完善人才儲(chǔ)備體系和梯隊(duì)建設(shè)體系，并且積極布局新技術(shù)與新業(yè)務(wù)，創(chuàng)造營(yíng)收新增長(zhǎng)極?；ヂ?lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)+娛樂內(nèi)容制作+內(nèi)容電商三大板塊，構(gòu)筑公司營(yíng)收情況。經(jīng)過多年深耕，公司在娛樂領(lǐng)域取得長(zhǎng)足進(jìn)展，形成“芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)+新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容制作+內(nèi)容電商”三位一體業(yè)務(wù)布局。2021年這三大板塊營(yíng)收分別為112.61\18.78\21.57億元，占比分別為73.34%\12.23%\14.05%。2.TV與互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)凸顯發(fā)展韌性2.1.廣告業(yè)務(wù)受疫情沖擊，探索創(chuàng)新聯(lián)合招商機(jī)制勇立時(shí)代潮頭，打造全新芒果營(yíng)銷廠牌。芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)主要分為廣告、會(huì)員及運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)。廣告業(yè)務(wù)主要分為軟廣業(yè)務(wù)和硬廣業(yè)務(wù)，其中前者以內(nèi)容為核心，通過冠名、植入等廣告產(chǎn)品，賦能IP價(jià)值；而后者則是傳統(tǒng)的貼片及中插等傳統(tǒng)廣告。會(huì)員業(yè)務(wù)則是通過芒果TV的獨(dú)家內(nèi)容吸引消費(fèi)者購買視頻會(huì)員。運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)則是聯(lián)合運(yùn)營(yíng)商開展視頻、閱讀、動(dòng)漫、音樂、語音雜志、定向流量包等業(yè)務(wù)。芒果TV以超級(jí)芒果生態(tài)、超級(jí)內(nèi)容矩陣和超級(jí)全域用戶為三大核心競(jìng)爭(zhēng)力，憑借芒系內(nèi)容力、營(yíng)銷力、生態(tài)力三大升級(jí)賦能，打造以臺(tái)網(wǎng)IP資源為核心的跨平臺(tái)、多圈層、全鏈路的營(yíng)銷體系，做到用戶的疊加覆蓋和深度滲透，實(shí)現(xiàn)由內(nèi)容到全場(chǎng)景的擴(kuò)散傳播，最大化助力品牌實(shí)現(xiàn)階段性的飛躍提升。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)平衡，廣告收入2021年達(dá)到54.5億元。2022年廣告行業(yè)整體景氣度有所下滑。據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年芒果超媒的廣告業(yè)務(wù)同比下降27%，降幅較半年度收窄4個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)行業(yè)景氣度下行，公司通過積極廣告招商、創(chuàng)新聯(lián)合招商機(jī)制等方式力求突破，構(gòu)建以臺(tái)網(wǎng)IP為核心的跨平臺(tái)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。而在市場(chǎng)環(huán)境較為平穩(wěn)的2017-2021年，芒果超媒的廣告收入分別為13.3\24.1\33.5\41.4\54.5億元，同比增長(zhǎng)81%\39%\24%\32%。我們認(rèn)為在2023年宏觀環(huán)境上行的前提假設(shè)下，公司的廣告業(yè)務(wù)能夠繼續(xù)延續(xù)前期雙位數(shù)的增長(zhǎng)。有效會(huì)員數(shù)量持續(xù)攀升，帶動(dòng)會(huì)員收入規(guī)模持續(xù)上行。公司2018-2021年的有效會(huì)員數(shù)量分別為1075\1837\3613\5040萬人，而同期的會(huì)員收入分別為8.1\16.9\32.5\36.9億元，計(jì)算可知每付費(fèi)用戶的平均收益（ARPPU）分別為75.7\92.2\90.1\73.2元。我們認(rèn)為公司在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下主動(dòng)降低ARPPU以便換取長(zhǎng)視頻行業(yè)的市場(chǎng)份額迅速增加，體現(xiàn)出會(huì)員運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)靈活性。2.2.發(fā)展會(huì)員業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和渠道拓展合作會(huì)員費(fèi)持續(xù)提價(jià)，打開會(huì)員收入的成長(zhǎng)空間。會(huì)員業(yè)務(wù)通過線上和線下雙線進(jìn)行，線上會(huì)員業(yè)務(wù)主要依托芒果TV豐富的版權(quán)資源和優(yōu)質(zhì)獨(dú)播內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，吸引用戶線上購買會(huì)員包；線下會(huì)員業(yè)務(wù)主要瞄準(zhǔn)目標(biāo)客戶，開展線下推廣活動(dòng)。2020年至今，各大長(zhǎng)視頻平臺(tái)為緩解營(yíng)收壓力，紛紛調(diào)整會(huì)員價(jià)格。愛奇藝保持年均一次的調(diào)價(jià)頻率，目前已上調(diào)三次會(huì)員價(jià)格；騰訊視頻緊跟其后，2021年和2022年均調(diào)價(jià)一次；優(yōu)酷在2022年進(jìn)行了五年來的首次漲價(jià)；芒果TV提價(jià)步伐緊湊，2022年內(nèi)調(diào)價(jià)兩次。截至2023年2月，四家長(zhǎng)視頻公司的會(huì)員價(jià)格基本持平。據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，2022年芒果會(huì)員業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39億，同比增長(zhǎng)6%?！耙渣c(diǎn)帶面”布局綜藝，促進(jìn)會(huì)員體系與定制內(nèi)容進(jìn)行高度融合。芒果TV首創(chuàng)綜藝節(jié)目“正片播前+播后衍生”綜藝矩陣，推出《歡迎來到蘑菇屋》《快樂再出發(fā)》等熱播衍生售前、售后綜藝。我們認(rèn)為“小而美”的精品衍生綜藝多選擇最為生活化的場(chǎng)景進(jìn)行錄制，內(nèi)容輕度，可有效控制成本，同時(shí)拉動(dòng)贊助品牌的多維營(yíng)銷。在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的加持下，加強(qiáng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，持續(xù)迭代創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)策略，有利于增加APP的用戶留存，增強(qiáng)用戶粘性，提升會(huì)員付費(fèi)轉(zhuǎn)化率。細(xì)分內(nèi)容偏好，滿足多元化的會(huì)員需求。芒果TV不僅按照常規(guī)內(nèi)容和權(quán)益需求細(xì)分創(chuàng)新推出電影卡、少兒卡、閨密卡等會(huì)員卡種，而且結(jié)合了自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行多領(lǐng)域獨(dú)家權(quán)益的開發(fā)，嘗試綜藝會(huì)員定制化運(yùn)營(yíng)，頭部IP如《披荊斬棘的哥哥》《大偵探》均采用貫穿全周期的會(huì)員定制化運(yùn)營(yíng)，打造限定IP限定套餐會(huì)員，根據(jù)類型為會(huì)員提供芒果系音樂節(jié)優(yōu)先參與權(quán)、周邊衍生特權(quán)、節(jié)目典藏卡手辦、嘉賓手辦等不同權(quán)益。目前，芒果TV已與二十余家品牌達(dá)成合作，建成七大品類200多項(xiàng)會(huì)員權(quán)益，會(huì)員權(quán)益體系豐富。加大渠道拓展合作力度，有效提升收入規(guī)模，拓寬會(huì)員基數(shù)。一方面，芒果TV先后聯(lián)合合作伙伴推出聯(lián)合會(huì)員，主打價(jià)格優(yōu)惠；另一方面，芒果升級(jí)會(huì)員權(quán)益，與運(yùn)營(yíng)商、實(shí)景娛樂、內(nèi)容電商等業(yè)務(wù)協(xié)同合作，主打會(huì)員價(jià)值的提高。除此之外，芒果TV還與小鵬汽車、極狐等多家車企合作探索車載屏視頻服務(wù)，積極延展會(huì)員權(quán)益邊界。積極創(chuàng)新會(huì)員運(yùn)營(yíng)打法，會(huì)員業(yè)務(wù)打開成長(zhǎng)空間。因?yàn)樽灾苾?nèi)容資源的高質(zhì)量和不可替代性，芒果TV的用戶規(guī)模和會(huì)員粘性穩(wěn)步增長(zhǎng)。Questmobile數(shù)據(jù)顯示，2022年愛奇藝和騰訊視頻的MAU下降明顯，分別同比-13.7%\-7.8%，而芒果TV則實(shí)現(xiàn)+17.6%的逆勢(shì)上揚(yáng)。芒果TV的MAU則在2022年5月反超優(yōu)酷，達(dá)到2.62億。我們認(rèn)為在制作優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和創(chuàng)新會(huì)員運(yùn)營(yíng)的組合拳下，芒果TV的會(huì)員用戶規(guī)模有望持續(xù)上行，會(huì)員黏性有望進(jìn)一步加強(qiáng)。2022年，芒果TV盡管期間兩次上調(diào)會(huì)員價(jià)格，年末有效會(huì)員規(guī)模仍創(chuàng)新高達(dá)到5916萬，同比增加17%，這也側(cè)面印證了會(huì)員價(jià)格仍有上調(diào)空間，有望迎來“量?jī)r(jià)齊飛”的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，拉動(dòng)公司會(huì)員收入的雙位數(shù)增長(zhǎng)。2.3.協(xié)同三大運(yùn)營(yíng)商推進(jìn)戰(zhàn)略合作全面提升運(yùn)營(yíng)商合作成效，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。全國業(yè)務(wù)方面，芒果超媒在2021年與中國移動(dòng)旗下的咪咕文化簽訂為期三年的框架協(xié)議，雙方將會(huì)持續(xù)開展不低于35億元的戰(zhàn)略合作。公司持續(xù)深化與中國移動(dòng)在渠道、內(nèi)容、技術(shù)等領(lǐng)域的合作，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)及多元業(yè)務(wù)協(xié)同。目前運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)已覆蓋31個(gè)省級(jí)行政區(qū)域，覆蓋用戶數(shù)超3.41億。通過優(yōu)化付費(fèi)模式，運(yùn)營(yíng)商省內(nèi)用戶拉新效果明顯，與中國移動(dòng)合作推出的“芒果卡”已在全國范圍內(nèi)多個(gè)省份上線，2022年全年芒果TV運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入規(guī)模同比增長(zhǎng)19%。我們認(rèn)為公司與中國移動(dòng)深化合作，芒果超媒的大屏生態(tài)圈戰(zhàn)略有望夯實(shí)，多屏聯(lián)動(dòng)等技術(shù)有望得到保障，內(nèi)容分發(fā)等渠道優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯，進(jìn)而降低商務(wù)溝通成本，同時(shí)也增厚上市公司業(yè)績(jī)。3.新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容創(chuàng)作創(chuàng)新升級(jí)新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容板塊受疫情影響較大，后疫情時(shí)代增量潛力足。新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容板塊主要包括內(nèi)容制作及運(yùn)營(yíng)、藝人經(jīng)紀(jì)、音樂版權(quán)、IP衍生開發(fā)及實(shí)景娛樂等業(yè)務(wù)。營(yíng)收端，公司2017-2021年互動(dòng)娛樂板塊營(yíng)收分別為29.0\32.5\39.0\27.6\18.8億元，可以發(fā)現(xiàn)在無疫情時(shí)保持正向增長(zhǎng)，2018、2019年的同比增長(zhǎng)分別為+11.88%\+20.12%，而2020、2021年此項(xiàng)業(yè)務(wù)縮減較為明顯，主要因線下經(jīng)營(yíng)受阻。成本端，主要包括版權(quán)及制作成本、職工薪酬及其他成本，其中前者2017-2011年分別為12.6\17.5\26.2\19.8\14.0億元，后者分別為1.8\2.0\2.4\1.7\1.5億元。版權(quán)及制作成本具備前置化的特點(diǎn)，所以毛利率有所壓低，但伴隨疫情管控的結(jié)束，我們預(yù)計(jì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)將會(huì)迎來觸底回暖，2023年的業(yè)務(wù)增量可觀。3.1.堅(jiān)守芒果特色精品內(nèi)容制作護(hù)城河內(nèi)容制作及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的集中體現(xiàn)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)、新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容制作及內(nèi)容電商業(yè)務(wù)等，這些都離不開優(yōu)質(zhì)精品的劇集綜藝內(nèi)容作為支撐。公司作為頭部?jī)?nèi)容生產(chǎn)商，其獨(dú)有的國有文化企業(yè)基因決定了其作為文化產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍，自制+定制的優(yōu)質(zhì)精品內(nèi)容從社會(huì)價(jià)值及商業(yè)價(jià)值傳遞社會(huì)正能量，引領(lǐng)價(jià)值觀建設(shè)。并通過構(gòu)建的優(yōu)質(zhì)精品內(nèi)容形成飛輪效應(yīng)，吸引更多的會(huì)員與廣告客戶的加入，迎來可觀收益，從而反哺內(nèi)容投入，形成“內(nèi)容-會(huì)員-廣告”的良性循環(huán)，通過弘揚(yáng)正能量與文化自信，未來將充分受益于文化強(qiáng)國的國家戰(zhàn)略目標(biāo)。芒果TV綜藝節(jié)目招商情況亮眼。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境、短視頻分流、直播電商崛起等多因素影響下，2022年綜藝市場(chǎng)招商難度陡增。盡管如此，芒果TV在內(nèi)容賽道仍得到了各大知名品牌的青睞。伊利、蒙牛、拼多多、京東、君樂寶等品牌都冠名、植入了芒果TV的綜藝中。典型綜N代節(jié)目《妻子的浪漫旅行》吸金力逐年增長(zhǎng)，新綜藝《聲生不息》獲得10個(gè)品牌贊助，衍生綜藝《大灣仔的夜》吸金能力不容小覷。除此之外，根據(jù)云合數(shù)據(jù)，2022年芒果TV上線的114檔網(wǎng)絡(luò)綜藝，74%有品牌合作，同比高于去年；而同年的上線127檔電視綜藝，84%有品牌合作。我們認(rèn)為在外部環(huán)境較為艱難的情況下，芒果綜藝招商比例不減反增，體現(xiàn)出廣告主對(duì)于公司綜藝節(jié)目的高認(rèn)可度。在2023年經(jīng)濟(jì)觸底反彈的信心加持下，招商情況有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。2022年，芒果TV綜藝持續(xù)創(chuàng)造收視神話。2022年，全網(wǎng)共上線綜藝289檔，其中芒果TV獨(dú)播綜藝80檔。據(jù)云合數(shù)據(jù)，從綜藝節(jié)目數(shù)量上看，愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷均呈現(xiàn)縮減上新季播綜藝部數(shù)的態(tài)勢(shì)，但芒果TV綜藝節(jié)目數(shù)量上新66部，同比增加11部，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從有效播放量上看，愛奇藝、騰訊、優(yōu)酷的累計(jì)正片有效播放量和上新季播綜藝正片有效播放量均有所下滑，但芒果TV仍然保持雙增長(zhǎng)，其中綜藝有效播放量同比+9%，上新季播綜藝有效播放量同比+37%?！冻孙L(fēng)破浪3》等一系列綜N代收視率均創(chuàng)新高，播放量為60.4億；《聲生不息》播出后多期節(jié)目取得CSM全國網(wǎng)同時(shí)段節(jié)目收視率第一?？诒c收視齊飛，高分精品綜藝帶著芒果“乘風(fēng)破浪”。除了量級(jí)層面上的領(lǐng)先外，芒果TV推陳出新，在有限預(yù)算前提下，產(chǎn)出品質(zhì)口碑認(rèn)可的新綜藝。在2022年上新綜藝豆瓣評(píng)分排名前十榜單中，芒果TV占據(jù)7席領(lǐng)跑各大平臺(tái)。其中，《快樂再出發(fā)》《快樂再出發(fā)2》《樂隊(duì)的海邊》《名偵探學(xué)院第六季》均獲得高于9分的好成績(jī)，自制內(nèi)容質(zhì)量有目共睹。另外，全新音綜《聲生不息·港樂季》聯(lián)合國家廣電總局、國際合作司、香港中聯(lián)辦宣傳文體部，慶祝香港回歸25周年，在歌聲中奏響“一國兩制”的華章，謳歌文化軟實(shí)力。2023綜藝表現(xiàn)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，題材多元。2023年1月，芒果TV的5檔節(jié)目：《妻子的浪漫旅行6》《大偵探8》《名偵探學(xué)院6》《樂隊(duì)的海邊》以及《再見愛人2》位居2023年1月網(wǎng)絡(luò)綜藝有效播放TOP10，在所有平臺(tái)中上榜數(shù)量奪冠。其中《大偵探8》播出前3日累計(jì)播放量接近5億，遠(yuǎn)高出第5-7季的0.3\1.5\0.6億。此外，2023年芒果TV待播推出綜藝30余部，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容豐富。除了高熱綜N代作為市場(chǎng)熱度的保險(xiǎn)底牌之外，芒果TV積極探索新興主題，例如《這一波好6》主打反詐互動(dòng)體驗(yàn)真人秀，《真正的勇士》和《無名之輩》聚焦軍旅和功夫硬核品類，《好樣的國牌》契合文化自信的主旋律，弘揚(yáng)優(yōu)秀國貨與民族文化。芒果TV還將打出情懷牌，不僅重啟老牌熱綜《全員加速中》《我們都愛笑》《我想和你唱》，而且推出新晉綜N代《聲生不息寶島季》，即將引起一波懷舊浪潮。我們認(rèn)為綜藝制造話題的能力更強(qiáng)，由于目前大多數(shù)是半真人秀的節(jié)目，在話題方面，每期綜藝均可產(chǎn)生不同的爆點(diǎn)，相較于影視劇的單向劇情更顯自由；其次，綜藝風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低，綜藝節(jié)目可以通過更換嘉賓、臨時(shí)增加內(nèi)容等方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，每集綜藝節(jié)目均可并列進(jìn)行；并且綜藝的商業(yè)植入更加順暢，變現(xiàn)邏輯更加清晰，體現(xiàn)其商業(yè)價(jià)值的升值空間。成熟健全、自有可控的規(guī)?；瘓F(tuán)隊(duì)是精品化的內(nèi)容輸出堅(jiān)實(shí)底盤。雙芒平臺(tái)大小綜藝制片團(tuán)隊(duì)總計(jì)42支，隸屬芒果TV的制片團(tuán)隊(duì)就達(dá)33支，顯示出了網(wǎng)生平臺(tái)旺盛的內(nèi)容制造活力。芒果TV的制片團(tuán)隊(duì)中，有客戶滿意度較高的老牌制片人工作室，也有活力滿滿、把握時(shí)代潮流的新生代制片人工作室。我們認(rèn)為仰仗大體量的綜藝團(tuán)隊(duì)資源，芒果TV團(tuán)隊(duì)深刻把握“以人民為中心”的創(chuàng)作理念，敏銳感知社會(huì)需求和情緒變化，不斷推陳出新。團(tuán)隊(duì)創(chuàng)意不竭的高效創(chuàng)制能力使得芒果綜藝在大環(huán)境欠佳、降本增效成為平臺(tái)主旋律的境遇下仍能保持高速量產(chǎn)。劇集方面，具備持續(xù)打造爆款劇集的能力。2022年，公司《麓山之歌》《底線》《天下長(zhǎng)河》《二十不惑2》4部電視劇入選國家廣播電視總局“2022中國電視劇選集”。重點(diǎn)頭部劇《少年派2》播放量達(dá)40億；季風(fēng)劇場(chǎng)兩部懸疑題材劇集《江照黎明》和《消失的孩子》開播超預(yù)期，分別累計(jì)12.8/9.4億播放量，吸引了不少男性觀眾；低成本、高周轉(zhuǎn)的微短劇也創(chuàng)下記錄，大芒計(jì)劃上線的古裝題材《念念無名》、《虛顏》陸續(xù)出圈，口碑和討論度不輸長(zhǎng)劇，播放量均破6億次。2023年1月，《去有風(fēng)的地方》開啟超前點(diǎn)播，在芒果TV斬獲33億+播放量，收視率表現(xiàn)逼近芒果TV2022年最熱劇集《少年派2》。大芒短劇新作《我遲到了那么多年》成功刷新此前熱度，在2023年1月全網(wǎng)微短劇正片有效霸屏榜中排名第一。“自建工作室+外部戰(zhàn)略工作室”雙管齊下打造自主自控影視制作體系。芒果TV以29個(gè)影視制作團(tuán)隊(duì)和34家“新芒計(jì)劃”戰(zhàn)略工作室為核心生產(chǎn)力，加強(qiáng)平臺(tái)劇集內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，進(jìn)一步提高影視劇良品率，從而全面提升平臺(tái)劇集競(jìng)爭(zhēng)力和用戶粘性。芒果TV2023年推出三個(gè)劇場(chǎng)，口碑優(yōu)秀的金鷹獨(dú)播劇場(chǎng)穩(wěn)定用戶底盤，打造內(nèi)容優(yōu)勢(shì)的季風(fēng)劇場(chǎng)支撐網(wǎng)劇生存空間，以小博大的大芒微短劇開拓未來發(fā)展創(chuàng)新趨勢(shì)?！芭_(tái)網(wǎng)+季風(fēng)劇場(chǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)，男性用戶占比逐年上升。芒果超媒通過打造“臺(tái)網(wǎng)+季風(fēng)劇場(chǎng)”雙劇場(chǎng)，構(gòu)建起獨(dú)具一格的內(nèi)容矩陣，拓寬目標(biāo)受眾頻譜，有效會(huì)員拉新，提升會(huì)員活躍度及續(xù)費(fèi)率。根據(jù)云合數(shù)據(jù)，2020-2022年期間，芒果TV上新獨(dú)播劇的男性占比逐年上升，分別為24%\29%\33%；受眾年齡也呈上升趨勢(shì)，由2020年的平均年齡28.4歲上升至2022年的31.3歲。深耕微短劇，已與15+影視機(jī)構(gòu)達(dá)成合作。芒果TV自2019年起布局輕量微短劇，推出了《戀愛吧，游戲君》《傳聞中的陸神醫(yī)》《念念無明》等系列爆款短劇。從2020年至今，芒果TV“大芒計(jì)劃”已與15+影視機(jī)構(gòu)平臺(tái)方合作超過30部短劇作品，合作方包括新世相、網(wǎng)易娛樂、米讀小說、稻草熊影業(yè)等。細(xì)分垂類精品內(nèi)容，題材多元，元素多樣。在題材上，芒果TV在題材的縱深和橫擴(kuò)均有突破，挖掘出精品垂類內(nèi)容。大芒短劇創(chuàng)作主打劇情狗血的甜寵戀愛劇，引入了劇本殺、快穿、無限流等新鮮元素，規(guī)避同類題材的同質(zhì)化。反轉(zhuǎn)強(qiáng)、劇情爽等屬性能夠鞏固已有觀眾基礎(chǔ)；多元化的題材拓展了處在短劇圈層外延的增量觀眾，增大大芒短劇影響力。在內(nèi)容上，大芒短劇的創(chuàng)作水準(zhǔn)不斷朝著精品化發(fā)展。比如2022年出品的《念念無明》以十分走心的后期制作、配樂、布景、服化道等驚艷行業(yè)，累計(jì)播放數(shù)量6.15億，豆瓣評(píng)分7.0，為微短劇行業(yè)在技術(shù)層面樹立新的里程碑?！爸黝}大片場(chǎng)+題材小劇場(chǎng)”運(yùn)營(yíng)，培養(yǎng)觀看習(xí)慣。在劇場(chǎng)運(yùn)營(yíng)上，大芒計(jì)劃啟動(dòng)“主題大片場(chǎng)+題材小劇場(chǎng)”運(yùn)營(yíng)模式，通過設(shè)置“短劇頻道”專屬頁面、“季度片場(chǎng)”、“題材小劇場(chǎng)”等運(yùn)營(yíng)編排方式培養(yǎng)用戶觀看習(xí)慣，搶奪碎片時(shí)間。通過細(xì)分題材，實(shí)現(xiàn)短劇觀看的場(chǎng)景化、主題化，有助于提高用戶黏性。刀刃向內(nèi)，率先卡位微短劇市場(chǎng)。短劇營(yíng)銷投入的周期更短、植入更靈活，性價(jià)比更高。微短劇可以通過“劇內(nèi)+劇外”聯(lián)動(dòng)、“短視頻+直播”雙管齊下，借助參演過的短劇劇情，適當(dāng)聯(lián)動(dòng)劇情與產(chǎn)品使用場(chǎng)景，放大產(chǎn)品賣點(diǎn)，從而吸引用戶下單。在此基礎(chǔ)上，品牌更容易打造從聲量曝光到直播互動(dòng)、效果轉(zhuǎn)化的短劇營(yíng)銷閉環(huán)。目前，熱度與口碑兼具的出圈短劇不斷推陳出新，短劇市場(chǎng)大盤存在較大發(fā)展空間，內(nèi)容創(chuàng)作處于開拓期。芒果TV加大發(fā)展步伐，改革創(chuàng)新，有助于其在微短劇市場(chǎng)上提前卡位。推出全新分賬模式，形成大芒內(nèi)容自生自長(zhǎng)能力。相比長(zhǎng)視頻，短劇具備周期更短、模式更多元的特點(diǎn)；商業(yè)變現(xiàn)方式包括流量分賬、產(chǎn)品植入、直播帶貨、節(jié)目定制、內(nèi)容付費(fèi)等。其中，流量分賬仍屬于主要的商業(yè)變現(xiàn)來源。2022年大芒計(jì)劃推出全新短劇分賬模式，升級(jí)新增了優(yōu)質(zhì)成片項(xiàng)目保底分賬和前期項(xiàng)目平臺(tái)聯(lián)合投資分賬的商業(yè)模型。目前，優(yōu)酷視頻、騰訊視頻、芒果TV、愛奇藝皆已布局微短劇賽道。但是各大平臺(tái)在分賬模式、分成比例、賬期、時(shí)長(zhǎng)、內(nèi)容特性上存在一定差異。整體來看，大芒短劇最高的S+2.5元分賬單價(jià)，有效吸引優(yōu)質(zhì)劇集制作方加盟。3.2.打造藝人經(jīng)濟(jì)商業(yè)閉環(huán)，沉淀音樂IP資源建立多層次藝人梯隊(duì)，打造經(jīng)紀(jì)商業(yè)閉環(huán)。藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，據(jù)公司年報(bào)，截至2021年末，公司簽約藝人達(dá)128位，知名藝人包括華晨宇、李斯丹妮、白舉綱等，涵蓋影視、綜藝、音樂、主持等全業(yè)務(wù)類型，在內(nèi)部綜藝節(jié)目、影視劇等內(nèi)容產(chǎn)品上給予資源傾斜。為藝人提供定位、宣傳、造型、商務(wù)代言等全方位服務(wù)，提升藝人經(jīng)紀(jì)的專業(yè)度，賦能簽約藝人，同時(shí)規(guī)劃藝人的商業(yè)化變現(xiàn)。擴(kuò)大版權(quán)規(guī)模，開發(fā)音樂IP。音樂版權(quán)業(yè)務(wù)方面，打造重點(diǎn)簽約藝人個(gè)人專輯，推動(dòng)頭部藝人數(shù)字單曲、數(shù)字專輯的發(fā)行。公司基于藝人經(jīng)紀(jì)長(zhǎng)期積淀并持續(xù)豐富的音樂IP資源，開展線上APP授權(quán)、海外數(shù)字音樂授權(quán)、游戲授權(quán)、節(jié)目使用授權(quán)、影視配樂合作等數(shù)字音樂授權(quán)業(yè)務(wù)。截至2021年末，公司儲(chǔ)備唱片音樂和影視綜藝音樂曲庫近1800首。整合經(jīng)紀(jì)和音樂版權(quán)業(yè)務(wù)，力圖實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。受2019-2021年疫情擾動(dòng)，藝人經(jīng)紀(jì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展受阻。公司積極推進(jìn)藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與音樂版權(quán)業(yè)務(wù)的融合，積極打造爆款節(jié)目與簽約藝人聯(lián)動(dòng)的品牌效應(yīng)。目前，公司圍繞芒果TV，已經(jīng)形成了市場(chǎng)獨(dú)有的藝人經(jīng)紀(jì)、電視劇制作、綜藝制作、視頻網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)、電視節(jié)目運(yùn)營(yíng)、周邊業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。上下游之間聯(lián)動(dòng)緊密，能夠有效控制業(yè)務(wù)成本，優(yōu)化節(jié)目調(diào)性。3.3.打破傳統(tǒng)敘事結(jié)構(gòu)，互動(dòng)內(nèi)容提升觀眾黏性把握互動(dòng)劇新業(yè)態(tài)，平行敘事，提升觀眾參與感?；?dòng)劇，是以交互式觀影和交叉式敘事為主要特點(diǎn)的影視作品新形式，通過賦予觀眾主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)觀眾與作品內(nèi)容的交互，營(yíng)造觀影的代入感和沉浸感。其具體操作為觀眾在觀影過程中觸發(fā)情節(jié)點(diǎn)后，需要自主選擇劇情走向，即點(diǎn)擊視頻播放器中的選項(xiàng)按鈕，來展開不同的分支劇情，而不同的分支則對(duì)應(yīng)不同的敘事段落與結(jié)局，在多條線索平行敘事中，觀眾的選擇直接決定了影片的結(jié)局。布局加速，五大平臺(tái)特點(diǎn)各有千秋。目前我國主要有五大互動(dòng)劇主要出品平臺(tái),分別為芒果、愛奇藝、優(yōu)酷、騰訊和嗶哩嗶哩，其特點(diǎn)各不相同：1）騰訊：同時(shí)擁有游戲制作和影視制作的經(jīng)驗(yàn)和資源，憑借其視頻平臺(tái)的強(qiáng)大力量，產(chǎn)品的質(zhì)量和數(shù)量均處領(lǐng)先地位。2）愛奇藝：互動(dòng)內(nèi)容包括電影、互動(dòng)劇、互動(dòng)綜藝、互動(dòng)游戲、互動(dòng)小說和互動(dòng)漫畫的等全業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)搭載互動(dòng)視頻技術(shù)平臺(tái)和標(biāo)準(zhǔn)，賦予創(chuàng)作者高度的自由度和未來進(jìn)行開發(fā)的廣闊空間。在互動(dòng)視頻領(lǐng)域的探索呈現(xiàn)出全面開花的特征。3）優(yōu)酷：多采用爆款單品策略，制作精良，單部劇成本較高。4）芒果TV：憑借自身積累的綜藝IP進(jìn)行互動(dòng)綜藝的制作，背靠湖南衛(wèi)視，預(yù)計(jì)芒果TV將持續(xù)發(fā)力互動(dòng)綜藝的細(xì)分領(lǐng)域。5）嗶哩嗶哩：推出的互動(dòng)視頻功能模式主打的是短視頻的互動(dòng)創(chuàng)作與主播的直播互動(dòng)化。3.4.M-CITY橫跨劇本殺+密室逃脫，鞏固IP資源劇本殺帶動(dòng)新型娛樂消費(fèi)，后疫情時(shí)代潛力可期。劇本殺的主要消費(fèi)人群以學(xué)生和剛剛進(jìn)入職場(chǎng)的上班族為主，帶有極強(qiáng)的社交屬性。2016年《明星大偵探》節(jié)目推出，成功帶動(dòng)劇本殺線上游戲出圈，成為年輕消費(fèi)者喜愛的休閑娛樂活動(dòng)之一。2018年開始劇本殺APP也開始不斷涌現(xiàn)，線上劇本殺的風(fēng)靡?guī)?dòng)了線下形式的發(fā)展，截至2021H1，劇本殺已經(jīng)成為主流的線下娛樂方式之一，選擇用戶占比高達(dá)36.1%。預(yù)計(jì)2025年劇本殺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到448.1億元。2019年是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“中國劇本殺元年”，中國劇本殺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模超過百億元，同比增長(zhǎng)68%，2020年受疫情影響，但市場(chǎng)規(guī)模依然逆勢(shì)增長(zhǎng)，增幅回落至7%。2021年中國劇本殺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)170.2億元，同比增長(zhǎng)45.0%。預(yù)計(jì)到2025年中國劇本殺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將增至448.1億元。產(chǎn)業(yè)生態(tài)日臻完善：劇本殺行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈通常包括劇本創(chuàng)作者-劇本發(fā)行商-劇本分發(fā)平臺(tái)-線上游戲APP/線下門店，目前產(chǎn)業(yè)生態(tài)已基本構(gòu)成。1）上游的劇本創(chuàng)作者：通常也是劇本的發(fā)行商，劇本發(fā)行商作為劇本殺產(chǎn)業(yè)鏈上游，為劇本殺行業(yè)輸出劇本創(chuàng)作內(nèi)容，帶動(dòng)劇本殺行業(yè)發(fā)展，而劇本發(fā)行質(zhì)量是劇本殺行業(yè)的核心價(jià)值體現(xiàn)。2）中游的劇本分發(fā)平臺(tái)多為線上平臺(tái)，例如黑探有品、劇世界等平臺(tái)，通過鏈接作者、發(fā)行商、門店，致力于解決行業(yè)內(nèi)信息不對(duì)稱的痛點(diǎn)。3）下游的線上游戲APP和線上小程序的服務(wù)范圍更加廣泛，其優(yōu)勢(shì)主要在于形式靈活，不受時(shí)間和場(chǎng)地的限制，有望打造全國性品牌，獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。而實(shí)體門店則是店家直接面向玩家營(yíng)銷收費(fèi)，高質(zhì)量的實(shí)體門店能夠增加玩家的沉浸感和互動(dòng)體驗(yàn)。產(chǎn)業(yè)整合+技術(shù)迭代或?qū)⒋蜷_行業(yè)想象空間?，F(xiàn)有劇本殺劇本質(zhì)量良莠不齊，因此除資金支持外，行業(yè)也需更多投資機(jī)構(gòu)入場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，為劇本殺引入多元化合作資源，不斷完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的多元化，未來的發(fā)展路徑包括：

1）與線上娛樂融合發(fā)展，代表案例為劇本《古董局中局》，小說、影視和游戲三位一體，以《唐人街探案3》中的日本“中華街”場(chǎng)景作為線下體驗(yàn)館的新主題。2）VR、XR等技術(shù)加持，提升玩家體驗(yàn)，例如虎牙直播聯(lián)合優(yōu)酷和小黑探推出的全國首檔沉浸式劇本殺直播綜藝《最后贏家》與XR技術(shù)結(jié)合，營(yíng)造虛擬環(huán)境，進(jìn)行游戲空間延伸，增強(qiáng)沉浸感。3）“劇本+”模式，如可打造“劇本+文旅”模式，推動(dòng)劇本與文化旅游的有機(jī)融合，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景多元化和內(nèi)容獨(dú)特化。線下真人實(shí)景游戲內(nèi)容豐富。密室逃脫是線下的真人實(shí)景游戲，玩家通常選定劇本主題，扮演特定角色，通過與周圍物品以及場(chǎng)景的互動(dòng)完成逃離空間的目的。目前密室逃脫產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展規(guī)范期，消費(fèi)者愈發(fā)重視商家的口碑以及密室場(chǎng)景的設(shè)計(jì)，游戲體驗(yàn)不斷升級(jí)，傳統(tǒng)密室逐漸向沉浸式密室演化。我們認(rèn)為，伴隨娛樂消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者將更偏向于選擇口碑較好、玩法新穎、具備沉浸式交互體驗(yàn)的密室逃脫商家，具備創(chuàng)新精神、注重游戲體驗(yàn)感的企業(yè)有望持續(xù)受益。商業(yè)模型不斷更新迭代，滾場(chǎng)、跨界營(yíng)銷、沉浸式主題開發(fā)成新主流營(yíng)收。傳統(tǒng)密室逃脫商家收入主要是靠票務(wù)，但受時(shí)間、空間、場(chǎng)地固定的限制，單個(gè)密室納客具備顯著的營(yíng)收天花板。為了突破單個(gè)密室的收入上限，部分密室商家積極拓展跨界營(yíng)銷、滾場(chǎng)、合作開發(fā)沉浸式主題，可額外獲得出版、IP衍生、主題樂園票務(wù)收入，從而突破傳統(tǒng)密室逃脫場(chǎng)地和場(chǎng)次的限制，帶動(dòng)收入提升。2026年密室逃脫市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到175.9億元。2021年密室行業(yè)總產(chǎn)值為101.2億元，但2022年受宏觀環(huán)境影響行業(yè)總產(chǎn)值跌至79.7億元。我們認(rèn)為密室逃脫的商業(yè)化路徑不斷更迭，極強(qiáng)的沉浸式體驗(yàn)感將吸引消費(fèi)者體驗(yàn)，行業(yè)規(guī)模將會(huì)在2023年重新步入上行區(qū)間。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2022-2026年密室逃脫的CAGR將達(dá)到13.1%，2026年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到175.9億元。布局實(shí)景娛樂M-CITY，推出數(shù)字藏品，進(jìn)一步鞏固優(yōu)質(zhì)衍生IP優(yōu)勢(shì)。芒果TV的受眾基數(shù)較高且IP資源豐富，通過構(gòu)建內(nèi)容矩陣，公司可實(shí)現(xiàn)存量用戶的再次觸達(dá)，也可復(fù)用IP資源，強(qiáng)化商業(yè)變現(xiàn)。依托芒果系IP優(yōu)勢(shì)，在《大偵探》《密室大逃脫》等爆款節(jié)目的帶動(dòng)下，在長(zhǎng)沙、上海分別打造了明偵劇本殺、密逃主題店，打造M-CITY品牌。用戶評(píng)分較高，被評(píng)價(jià)為“劇本殺天花板”。上海店建筑面積達(dá)5000平方米，為當(dāng)?shù)啬壳白畲蟮某两綂蕵敷w驗(yàn)場(chǎng)所。M-CITY今年重啟擴(kuò)張，南京店開啟預(yù)售，預(yù)計(jì)將在成都、武漢等多地開設(shè)門店。3.5.提前卡位元宇宙與數(shù)字藏品，把握未來流行趨勢(shì)提前布局元宇宙，規(guī)劃清晰，步伐穩(wěn)健。在WEB3.0時(shí)代，芒果TV分三步走打造從“內(nèi)容生產(chǎn)-商業(yè)化”的元宇宙閉環(huán)：1）用UE引擎創(chuàng)作長(zhǎng)視頻內(nèi)容；

2）虛擬人作為內(nèi)容生產(chǎn)要素，高效融合技術(shù)與內(nèi)容；3）AI作為生產(chǎn)要素放置線上線下的內(nèi)容場(chǎng)景。虛擬人+數(shù)字藏品+VR綜藝，構(gòu)建芒果元宇宙體系。芒果超媒從探索VR/AR內(nèi)容、推出虛擬人、進(jìn)軍虛擬直播賽道，到上線數(shù)字藏品平臺(tái)，及首發(fā)元宇宙產(chǎn)品。成立幻視科技，其目的在于專注于XR研究與應(yīng)用，戰(zhàn)略布局VR、AR、MR等擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域，基于自有區(qū)塊鏈技術(shù)，基于TBFT共識(shí)算法的“光芒鏈”芒果數(shù)字藏品平臺(tái)上線，重點(diǎn)打造“芒果崽”、“圓滾滾的使命”等系列藏品。綜藝節(jié)目方面，在2022年9月推出全國首檔全虛擬VR綜藝《唱玩芒果幻城》，而元宇宙綜藝《嗷嗚!星期五》則有望在今年播出。4.構(gòu)建“內(nèi)容+視頻+電商”商業(yè)閉環(huán)，探索電商新路徑強(qiáng)勢(shì)挺進(jìn)電商賽道，打造高用戶粘性、強(qiáng)轉(zhuǎn)化、強(qiáng)交互的內(nèi)容電商平臺(tái)。在以阿里、京東為首貨架電商和以抖音為主興趣電商之外，芒果TV正在拓展第三極：從長(zhǎng)視頻內(nèi)容平臺(tái)出發(fā)，衍生到電商領(lǐng)域的內(nèi)容電商。2020年8月，湖南廣電決定啟動(dòng)“小芒”電商項(xiàng)目。2022年小芒電商全年GMV同比實(shí)現(xiàn)7倍增長(zhǎng)，DAU峰值達(dá)206萬。公司業(yè)務(wù)口徑披露在2021年有所變更（此前披露為媒體零售），2017-2021年收入分別為28.32\19.90\20.07\21.05\21.57億元。目前，小芒電商作為湖南廣電戰(zhàn)略賽道的全新增長(zhǎng)極，已逐漸成為聯(lián)系芒系IP與國貨消費(fèi)品牌的強(qiáng)樞紐。作為湖南廣電旗下新潮國貨內(nèi)容電商平臺(tái)，小芒App自誕生初始就擁有得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢(shì)。1）人才資源優(yōu)勢(shì)，在初始團(tuán)隊(duì)配置上，小芒可調(diào)用芒果TV的人才團(tuán)隊(duì)；

2）用戶資源優(yōu)勢(shì)，憑借芒果TV的用戶沉淀，小芒平臺(tái)可進(jìn)行內(nèi)部協(xié)同，觸達(dá)此部分用戶資源；

3）內(nèi)容資源優(yōu)勢(shì)，小芒App敏銳抓住消費(fèi)品內(nèi)容營(yíng)銷的大趨勢(shì)，實(shí)施“用內(nèi)容為產(chǎn)品賦能”戰(zhàn)略。目前有1000名達(dá)人入駐，與超20個(gè)節(jié)目和電視劇合作，在打造官方IP同款的內(nèi)容資源上存在獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。做最懂用戶的“情緒電商”，構(gòu)建與受眾的強(qiáng)關(guān)聯(lián)。小芒電商主打“發(fā)現(xiàn)新潮國貨”，與芒果超媒的國有屬性的調(diào)性較為吻合，牢牢把控主旋律內(nèi)容和社會(huì)責(zé)任。疊加小芒APP可直接觸達(dá)芒果TV的用戶，在用戶積累、沉淀、拉新上具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，把握內(nèi)容生態(tài)，挖掘種花達(dá)人，建立興趣社區(qū)，福利群，獨(dú)家策劃“非遺聚光計(jì)劃”，提升文化認(rèn)知度及認(rèn)同感。通過品牌內(nèi)容定調(diào)+達(dá)人測(cè)評(píng)種草，共同驅(qū)動(dòng)用戶下單商品。內(nèi)部孵化的小芒社區(qū)，開創(chuàng)熱門話題提高用戶活躍度參與度，提高用戶粘性，有效拉動(dòng)消費(fèi)轉(zhuǎn)化。興趣賽道發(fā)力，建立矩陣化的商品結(jié)構(gòu)。小芒孵化“芒品牌”，與品牌共成長(zhǎng)，拓展超500家國潮國貨商家，拓展?jié)h服、棉花娃娃、國貨潮玩、萌寵、輕露營(yíng)、互動(dòng)謎玩等多條興趣商品線。小芒電商可結(jié)合芒果TV上映的節(jié)目熱門話題點(diǎn)進(jìn)行聯(lián)名合作，以流量為導(dǎo)向，進(jìn)行品牌聯(lián)名和IP衍生品的售賣，助力商品破圈，打造“粉絲經(jīng)濟(jì)”，形成從內(nèi)容到電商轉(zhuǎn)化的銷售閉環(huán)。譬如，芒系TV借助《天天向上》《乘風(fēng)破浪》《妻子的浪漫旅行》等多部綜藝吸引潛在的4.5億用戶對(duì)漢服產(chǎn)生興趣，并打造漢服界米蘭時(shí)裝周“云裳曉芒”流行趨勢(shì)發(fā)布會(huì)等系列自有