金融監(jiān)管第二章 金融監(jiān)管理論-課件講稿

第二章

金融監(jiān)管理論山東經(jīng)濟學院財政金融學院馮林2023/9/111第二章金融監(jiān)管理論第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎第二節(jié)金融風險與金融監(jiān)管第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管2023/9/112金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎一、信用管理的金融監(jiān)管理論二、強調約束的金融監(jiān)管理論三、注重效率的金融監(jiān)管理論四、規(guī)則引導的金融監(jiān)管理論五、金融監(jiān)管理論發(fā)展趨勢2023/9/113金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎一、信用管理的金融監(jiān)管理論（一）歷史背景16世紀后半期，隨著西歐經(jīng)濟的發(fā)展，新的融資工具需求愈加迫切，近代貨幣信用制度應運而生，商業(yè)銀行興起，信用工具快速推廣、清算制度與中央銀行建立。18世紀初，經(jīng)濟危機頻頻爆發(fā)打破了對自由經(jīng)濟的膜拜，監(jiān)管概念走進經(jīng)濟領域。早期金融危機主要起源于證券投機過度，如英國1711年“南海泡沫”事件。為了規(guī)范證券市場，英國議會先后于1720通過了《泡沫法案》、1733年頒布《禁止無恥買賣股票惡習條例》，從發(fā)行主體與交易主體兩方面對證券市場進行監(jiān)管。隨之，對于信用管理的金融監(jiān)管理論發(fā)展起來。2023/9/114金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（二）主要內容1、貨幣發(fā)行管理亞當·斯密（AdamSmith，1776）“真實票據(jù)”理論：銀行應該自由競爭，無需約束——“銀行學派”桑頓（Sandon，1802）認為銀行券有超發(fā)危險，應當進行監(jiān)管——“通貨學派”兩派激烈爭論，最終后者獲勝，中央銀行開始建立，對貨幣信用進行管理，但是不管理金融機構的微觀行為。2023/9/115金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎2、最后貸款人制度商業(yè)銀行發(fā)展初期，只是提供一些資金為貿易結算服務，并未構成對經(jīng)濟發(fā)展的主動影響，但是進入發(fā)展階段后，有些銀行的信用擴張引發(fā)了貨幣緊縮波及經(jīng)濟。18、19世紀的銀行危機證明，擠兌將引起生產(chǎn)萎縮，因此，中央銀行開始承擔信用“保險”的責任，為金融機構提供必要的信用支持，由統(tǒng)一貨幣發(fā)行逐漸轉向了通過最后貸款人的信用管理穩(wěn)定金融和經(jīng)濟。了解:哈耶克（Hayek）的“自由銀行制度”2023/9/116金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（三）簡要評述20世紀30年代以前并未形成真正意義上的金融監(jiān)管理論，關于金融監(jiān)管的研究較為狹隘，討論焦點在于“自由”和“監(jiān)管”，內容主要集中于貨幣信用和防止銀行擠兌兩個方面。另外，研究方法也比較單一，缺乏令人信服的論據(jù)。隨著經(jīng)濟金融的發(fā)展，市場的不完全性愈加凸顯。2023/9/117金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎二、強調約束的金融監(jiān)管理論（一）歷史背景20世紀30年代的大危機使自由經(jīng)濟學說難以立足，經(jīng)濟的內在不穩(wěn)定性被察覺，凱恩斯的經(jīng)濟思想組建占據(jù)主流經(jīng)濟學地位，政府監(jiān)管成為經(jīng)濟運行的伴生現(xiàn)象。金融領域的監(jiān)管成為關注焦點之一，以強調金融監(jiān)管為基石的理論不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管理論逐步形成。2023/9/118金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（二）主要內容根據(jù)不同的視角形成兩大理論體系：市場的不完全性——公共利益的監(jiān)管理論金融體系脆弱性——金融脆弱的監(jiān)管理論2023/9/119金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎1、公共利益的監(jiān)管理論圍繞市場的不完全性，如外部性、信息不對稱、不完全競爭或自然壟斷等形成的監(jiān)管理論，主要包括：負外部性監(jiān)管理論：金融體系的負外部性是導致金融市場失靈的主要原因，實行以政府為主的金融監(jiān)管是解決問題的關鍵。在金融機構成為經(jīng)濟發(fā)展的重要因素時，放任金融機構的自由競爭和完全依賴自律管理無法保證消除負外部性效應，因此，需要政府的介入，采取稅收或者管制等措施矯正負外部性效應。2023/9/1110金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎公共產(chǎn)品監(jiān)管理論：金融體系自身的公共屬性會導致金融市場的失靈，引發(fā)風險和導致危機。有必要通過以政府為主的金融監(jiān)管，實現(xiàn)對金融服務供給的良性引導。政府應該通過限制個體金融機構的冒險行為來削弱金融機構的集體非理性，保持金融體系公共產(chǎn)品的健康穩(wěn)定，維護消費者的利益和確保經(jīng)濟穩(wěn)定。2023/9/1111金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎信息不對稱監(jiān)管理論：在信息不對稱環(huán)境下，金融機構往往處于相對劣勢，面臨金融效率降低和金融風險并存的局面。政府的外部監(jiān)管能夠逐步完善信息的完備程度，降低金融風險和提高金融效率，減少經(jīng)濟損失。自然壟斷監(jiān)管理論：金融機構的集中壟斷會帶來經(jīng)濟和政治上的不利影響，需要政府的監(jiān)管提供公平的競爭環(huán)境，穩(wěn)定金融和經(jīng)濟發(fā)展。2023/9/1112金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎2、金融脆弱的監(jiān)管理論20世紀60年代開始金融危機開始呈現(xiàn)出獨立性，有些金融危機甚至完全脫離實體經(jīng)濟，為此金融體系的內在脆弱性開始吸引金融監(jiān)管研究的視線，形成了金融脆弱的監(jiān)管理論。主要包括金融不穩(wěn)定假說和銀行擠提理論。2023/9/1113金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎金融不穩(wěn)定假說：海曼·明斯基（HymanP.Minsky）認為，私人信用創(chuàng)造機構，特別是商業(yè)銀行和其他貸款人的內在特性，使得他們經(jīng)歷周期性的危機和破產(chǎn)；金融中介的困境被傳遞到經(jīng)濟神經(jīng)，使宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生動蕩和危機，而政府干預與監(jiān)管制度的建立可以有效降低這種內在脆弱性，實現(xiàn)金融的穩(wěn)定和發(fā)展。2023/9/1114金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎銀行擠提理論（D-D模型）：戴蒙德和戴維格（Diamond&Dybvig，1983）的銀行擠提模型認為信息不對稱是銀行遭遇擠提的根本原因，擠提會造成嚴重的實際經(jīng)濟問題，因為此時“健康”的銀行也會被傳染，進而發(fā)生倒閉。因此，對于脆弱的金融體系的監(jiān)管尤為重要。主張加強對信息的管理，使信息更加透明、對稱，確立社會范圍內的廣泛“信心”，減少銀行遭受擠提的機會，實現(xiàn)金融體系的穩(wěn)定；相反，如果不能做到信息對稱，那么可以由政府對提款者征稅，或者提供存款保險制度，降低存款人的擠提動機，減少危機發(fā)生的可能。2023/9/1115金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（三）簡要評述西方世界的經(jīng)濟危機催生了金融監(jiān)管理論，實行金融監(jiān)管成為這一時期最主要的研究命題，為西方主要發(fā)達國家嚴格、廣泛的金融監(jiān)管提供了有利的注解。局限：金融監(jiān)管研究的獨立性不強對金融監(jiān)管必要性的研究具有濃厚的危機色彩2023/9/1116金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎三、注重效率的金融監(jiān)管理論（一）歷史背景20世紀70年代以后，世界經(jīng)濟呈現(xiàn)出層次化發(fā)展的特征，發(fā)達國家出現(xiàn)了經(jīng)濟滯漲現(xiàn)象，“看得見的手”遭到質疑。隨著西方國家經(jīng)濟的日益膨脹，金融發(fā)展向縱深領域延伸，金融創(chuàng)新需求日益強大，金融管制似乎成為絆腳石。發(fā)展中國家面臨嚴重的資金瓶頸，金融自由化需求迫切。因此，20世紀70年代后期，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理論遭到抨擊，金融監(jiān)管的研究開始由“危機防范”轉移至“效率運作”軌道，注重效率的金融監(jiān)管理論成為研究焦點。2023/9/1117金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（二）主要內容1、集團利益理論20世紀70年代以后，越來越多的經(jīng)濟學家開始懷疑金融管制和政府解決金融體系市場不完備造成的問題的能力，提出了集團利益理論，具體包括政府掠奪理論、特殊利益論和多元利益論。政府掠奪論認為任何管制和監(jiān)管都由政府推行，而政府和政治家并非像人們所想象的那樣是社會利益的代表，他們有自己的利益和效用，與社會利益存在很大差異。政府之所以對金融業(yè)進行管制，是要實現(xiàn)自身收益（政治和經(jīng)濟收益）最大化。2023/9/1118金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎特殊利益論和多元利益論認為金融監(jiān)管是利益集團通過政治斗爭形成的產(chǎn)物，不同的社會經(jīng)濟利益集團是金融監(jiān)管的需求者，政府中的政治決策機構是金融監(jiān)管和制度的供給者。管制工具和監(jiān)管制度是一個需求和供給不斷變化的匹配過程，只有把握住了各方利益的結構以及政治力量的分布，才能了解這些制度變遷的過程，并在過程中確定這些工具和制度的效應。綜上，集團利益理論主要站在政治經(jīng)濟學視角重新審視了金融監(jiān)管，認為金融監(jiān)管是為了滿足各既得利益集團的需要。2023/9/1119金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎2、金融監(jiān)管失靈理論著眼于探究以政府為主的金融監(jiān)管是否能夠提高金融體系的運作效率，主要內容包括管制供求理論、管制尋租理論、監(jiān)管俘獲理論和社會選擇理論。管制供求理論：運用供求規(guī)律闡釋了金融監(jiān)管的效率問題。監(jiān)管是由市場中的需求與供給進行配置的金融服務，供給者是政府或政治家，在監(jiān)管的交換中他們獲得金融資源或投票權；需求者是專門的利益集團，在監(jiān)管中他們盡力拓展經(jīng)濟地位，尋求直接的資金補貼，控制進入者和相關政策等。2023/9/1120金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎管制尋租理論：政府管制加劇了市場中的尋租機會，產(chǎn)生了政府及其代理人的租金創(chuàng)造和抽租，使市場競爭更加不完全和不公平。通過政府管制來糾正市場失靈是理想化的、不現(xiàn)實的。越是金融管制廣泛的國家，尋租問題就越普遍。尋租：利用資源通過政治過程獲得特許權從而損害他人利益，使自己獲得大于租金受益的行為。2023/9/1121金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎監(jiān)管俘獲理論：政府建立管制起初，管制機構能夠獨立運用權利公平管制，但在被管制著與管制者的長期共存中，管制機構逐漸被管制對象通過各種手段和方法所俘獲，管制機構最終會被產(chǎn)業(yè)所控制，為少數(shù)利益集團謀求超額利潤，使真正的守法者損失利益，結果使被監(jiān)管行業(yè)更加不公平，降低整體效率。社會選擇理論：監(jiān)管能夠真正發(fā)揮作用是在監(jiān)管機構活得自我控制與具有較強獨立性之后。管制者堅持獨立性，期望并擁有可相機決策的權利，努力強化自己的目標函數(shù)。其目標非常廣泛，最重要的是維持自身的存在和發(fā)展，因此實行管制的一套政策措施的結果可能與世紀公眾的利益相悖。2023/9/1122金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎3、金融管制的辯證法理論金融監(jiān)管不是靜態(tài)行為，而是一個動態(tài)過程。金融監(jiān)管制度的設計必須根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟金融環(huán)境相應改變，否則，要么以延遲金融機構和金融體系的發(fā)展為代價，要么以犧牲金融穩(wěn)定為成本。同時，金融創(chuàng)新不僅僅是由于盈利動機驅使，更是由于金融監(jiān)管理論發(fā)展的滯后阻礙了金融機構和金融體系向更高級階段的邁進。金融監(jiān)管發(fā)展與現(xiàn)實經(jīng)濟發(fā)展密切相關，“放松”與“強化”只是金融監(jiān)管在不同階段的表現(xiàn)形式，二者交替變遷推動了金融體系的不斷發(fā)展。2023/9/1123金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（三）簡要評述20世紀70年代至90年代的金融監(jiān)管理論日漸成熟，金融監(jiān)管的效率成為研究的重點，大大拓展了金融監(jiān)管理論的視野。監(jiān)管失靈理論在集團利益理論基礎上揭示出，監(jiān)管機構追求自身利益最大化遠遠大于對公共利益的維護，使得政府管制形式的金融監(jiān)管存在低效率，甚至有礙于金融體系的健康快速發(fā)展。研究視角更加戰(zhàn)略化，管制辯證法理論突破了常規(guī)模式，使得金融監(jiān)管的研究不再局限于階段性的枝節(jié)分析，更具動態(tài)性與發(fā)展性。局限：并未就如何解決提出具體方案措施。2023/9/1124金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎四、規(guī)則引導的金融監(jiān)管理論（一）歷史背景進入20世紀90年代，以資本自由化、金融創(chuàng)新化和機構集聚化為序曲的金融全球化樂章奏響。金融全球化在推動金融資源有效配置的同時，也加大了金融風險的傳播范圍與破壞力度，收益與風險的較量成為這一時期世界各國金融當局面臨的普遍問題。相應地，在全球化浪潮中實現(xiàn)金融穩(wěn)健發(fā)展成為金融監(jiān)管的主要目標。這一時期的理論更注重金融監(jiān)管的實踐性研究，主要致力于金融監(jiān)管理念與方法的探索2023/9/1125金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（二）主要內容1、功能監(jiān)管理論金融中介理論包括機構觀和功能觀，前者視現(xiàn)存現(xiàn)存的金融中介為既定的，認為公共政策目標是幫助現(xiàn)有機構生存和興旺；后者視金融中介運作的功能為既定的，探索運作這些功能的最佳機構結構。功能監(jiān)管理論是在后者的基礎上發(fā)展起來的金融監(jiān)管新理念：金融功能比金融機構更穩(wěn)定，金融功能由于組織結構，金融機構的形式隨功能而變化，金融機構的創(chuàng)新和競爭會使金融系統(tǒng)各項功能提高?；诠δ苡^的金融體系比基于機構觀點的金融機構體系更便于政府的監(jiān)管：著重于預測未來具有中介功能的機構的組織結構；金融體系的基本功能在本質上相同；降低監(jiān)管者與被監(jiān)管者在信息上的不對稱的程度；減少機構進行監(jiān)管套利的可能性。2023/9/1126金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎2、激勵監(jiān)管理論在監(jiān)管者和被監(jiān)管者的信息結構、約束條件和可行工具的前提下，運用成熟完備合約方法，分析雙方的行為和最優(yōu)權衡，從監(jiān)管內生角度加以分析，在全面概括監(jiān)管失靈原因的基礎上提出了監(jiān)管方法，彌補了金融監(jiān)管理論的空白。由于信息不對稱、缺少承諾以及監(jiān)管者不完美，監(jiān)管是次優(yōu)的。2023/9/1127金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎3、資本監(jiān)管理論20世紀90年代末，與金融全球化相伴生的區(qū)域金融危機頻繁爆發(fā)，使得人們再次從追捧自由發(fā)展的浪潮中調轉船頭，轉而對金融監(jiān)管的需求升溫，以資本充足、資產(chǎn)業(yè)務管制為核心的監(jiān)管體系日益盛行。資本監(jiān)管大致可以分為最低資本充足率要求和金融機構的資產(chǎn)業(yè)務限制兩個層面。資產(chǎn)業(yè)務限制起源于1933年美國的《Q條例》，目的是避免金融業(yè)務交叉感染和過度競爭2023/9/1128金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎最低資本充足率的監(jiān)管開始于20世紀70年代的美國“CAMEL”風險管理體系，1988年《巴塞爾協(xié)議》的推出。當前該領域的理論研究分為兩個分支：一是以默頓將存款保險作為期權的定價模型為基礎的資本風險監(jiān)管有效性研究；而是以基里的銀行特許權價值模型為基礎的資本充足性監(jiān)管研究。2023/9/1129金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎4、市場紀律監(jiān)管理論將市場與政府結合起來，強調市場紀律約束對于金融監(jiān)管發(fā)揮著重大的改善作用。這些研究主要集中于兩個方面：一是市場紀律對改善金融監(jiān)管效率的論證；二是運用市場紀律的金融監(jiān)管理論。2023/9/1130金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（三）簡要評述這一階段的研究特點：理論研究與經(jīng)濟變遷的關聯(lián)度更加密切；理論性質逐漸由“純理論”向“操作性理論”變遷；研究思路呈現(xiàn)“市場調節(jié)”與“政府監(jiān)管”融合的趨勢；研究方法與工具更加規(guī)范化。2023/9/1131金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎五、金融監(jiān)管理論發(fā)展的趨勢（一）金融監(jiān)管理論發(fā)展的啟示金融監(jiān)管理論在發(fā)展過程中愈加獨立；金融監(jiān)管理論發(fā)展與經(jīng)濟金融發(fā)展息息相關；金融監(jiān)管理論的研究遵循從理論到實踐的發(fā)展路徑。2023/9/1132金融監(jiān)管學—馮林第一節(jié)金融監(jiān)管理論基礎（二）金融監(jiān)管理論發(fā)展趨勢展望重視金融體系內部約束，更注重從金融機構、金融體系內部的激勵相容方面探索金融機構自覺主動防范金融風險的金融監(jiān)管制度安排；由金融危機預防專項金融安全維護；拓展協(xié)調監(jiān)管與國際合作。2023/9/1133金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險一、金融風險概述（一）金融風險的內涵及外延金融風險的內涵廣義：獲得收益和遭受損失的可能性，又稱為投機風險；狹義：遭受損失的可能性，又稱為純粹風險；一般定義：在金融服務交易中給金融交易者帶來損失的可能性，或是實際收益低于預期收益，或是實際成本高于預期成本。2023/9/1134金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險金融風險與金融危機的關系金融危機的定義尚不統(tǒng)一一大批金融機構都陷入嚴重困境，并對社會經(jīng)濟運行產(chǎn)生嚴重破壞性影響的局面。它屬于宏觀金融風險的范疇，會導致整個金融動蕩。

全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化——短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融企業(yè)的倒閉。全部或大部分金融指標——短期資本價格、股票、土地、真實資產(chǎn)的價格等短暫卻劇烈地惡化，商業(yè)信用出現(xiàn)危機從而金融機構也不能完成其職責。基于預期資產(chǎn)價格下降而大量拋出不動產(chǎn)或長期金融資產(chǎn)而換成貨幣。2023/9/1135金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險國際貨幣基金組織將金融危機劃分為三類貨幣危機：對一國貨幣的投機導致該種貨幣貶值或迫使貨幣當局通過急劇提高利率或耗費大量儲備保衛(wèi)貨幣的情況。銀行危機：現(xiàn)實或潛在的銀行擠兌或銀行失敗導致銀行停止支付或迫使政府通過提供大量援助進行干預，以防止這種情況出現(xiàn)的情形。債務危機：一國不能按時償還其對外債務，不管債務人是政府還是私人。2023/9/1136金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險金融風險與金融危機的關系金融風險只是一種可能性，確定無疑的收益或損失不是金融風險。但是由于金融體系的內在不穩(wěn)定性和金融機構的內在脆弱性，加上金融交易中信息的不對稱、經(jīng)濟主體決策的有限理性，金融風險是金融體系自然的和內生的，只要有金融交易存在，金融風險就存在。金融風險不能夠被消滅，只能轉移和分散。2023/9/1137金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險雖然金融風險是客觀存在的且具有一定的隱蔽性，但是金融風險并不一定會引發(fā)金融危機，某一機構出現(xiàn)支付困難乃至破產(chǎn)倒閉均屬于微觀金融風險的單體釋放而非金融危機，金融危機是指一大批金融機構都陷入嚴重困境并對社會經(jīng)濟運行產(chǎn)生嚴重破壞性影響的局面，因此金融危機屬于宏觀金融風險的范疇。金融風險的積聚若超過某個平衡點就會爆發(fā)金融危機。當金融結構過于落后或者發(fā)生扭曲，難以應付日益擴大的金融交易規(guī)模所帶來的金融風險的增加時，那么金融危機實際上就是對落后或扭曲的金融結構所進行的一種強制性的糾正和調整過程，也是金融風險的劇烈釋放過程。2023/9/1138金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險（二）金融風險的特征客觀存在性可能性普遍性隱蔽性可度量性系統(tǒng)性2023/9/1139金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險（三）金融風險的種類按照遭受風險的金融企業(yè)的面積按照影響因素按照衡量風險范圍的角度按照風險的來源2023/9/1140金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險系統(tǒng)性金融風險整個金融系統(tǒng)都可能遭受的風險，如市場風險、法律風險、政治風險、不可抗力的自然風險等。非系統(tǒng)性金融風險個別金融企業(yè)可能遭受的風險，如業(yè)務相關者的信用風險、個別員工的職業(yè)道德風險等。2023/9/1141金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險信用風險借款人無法支付利息、無法償還本金并拖欠貸款甚至導致貸款損失。市場風險基本形式是所購證券價值的下跌從而造成損失，原因可能是利率風險、匯率風險、股票業(yè)績風險、流動性風險等。營業(yè)風險市場或一家金融企業(yè)的基礎營業(yè)機制可能會失靈或者被打亂，是市場或公司遭受損失，如計算機系統(tǒng)故障等。環(huán)境風險金融企業(yè)在其中活動的整個自然的、法律的、管制的、政治的和社會的環(huán)境引發(fā)的損失。行為風險職員犯錯給公司帶來的損失，無論職員的行為時好心的還是惡意的。2023/9/1142金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險宏觀金融風險國家風險、外匯風險、利率風險、外部金融環(huán)境風險中觀金融風險銀行業(yè)風險、非銀行金融機構風險、區(qū)域融資結構風險微觀金融風險金融企業(yè)風險、非金融企業(yè)風險、個人風險2023/9/1143金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險內源性金融風險外源性金融風險2023/9/1144金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險（四）金融風險與金融監(jiān)管的關系1、金融風險的監(jiān)管效應金融監(jiān)管對防范或化解金融風險的作用信息不對稱導致了逆向選擇（交易前）和道德風險（交易后）問題。政府的金融監(jiān)管可以弱化阻礙金融市場有效運作的逆向選擇問題，但是需要注意的是金融監(jiān)管并無法消滅逆向選擇。2023/9/1145金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險2、金融監(jiān)管的風險效應因金融監(jiān)管不善可能產(chǎn)生的后果：導致金融風險的產(chǎn)生：監(jiān)管不善會得出不正確的信息，進一步加大信息的不對稱；導致金融風險的累加：不當監(jiān)管會使金融風險以一種突發(fā)的形式釋放出來。2023/9/1146金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險二、金融風險預警系統(tǒng)（一）建立金融風險預警系統(tǒng)的意義國際金融局勢動蕩不安，建立金融風險預警系統(tǒng)迫在眉睫；維護國家金融安全，需要盡快建立金融風險預警機制。2023/9/1147金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險（二）構建金融風險預警指標體系的原則科學性原則指標體系的設計要符合金融體系和經(jīng)濟運行的特點、性質和內在的關系。系統(tǒng)性原則將金融安全的各個層次有機結合起來?？杀刃栽瓌t選取統(tǒng)計口徑范圍、統(tǒng)計方法較為一致的指標。2023/9/1148金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險可操作性原則選取的指標盡量可以量化且具有準確可靠的數(shù)據(jù)來源。開放性原則指標體系在保持穩(wěn)定的同時應該含有一定的調節(jié)余地。主客觀相結合的原則客觀的定量分析方法和主管的評估方法相結合選取指標。2023/9/1149金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險三、金融風險預警的主要內容（一）金融預警系統(tǒng)的框架宏觀預警系統(tǒng)中觀預警系統(tǒng)微觀預警系統(tǒng)2023/9/1150金融監(jiān)管學—馮林第二節(jié)金融監(jiān)管與金融風險（二）金融預警指標臨界值確定的原則在這一點上，將會發(fā)生金融危機而沒能發(fā)出預報的概率與發(fā)出錯誤預報的概率相等。如《巴塞爾協(xié)議》中金融機構的資本充足率規(guī)定為不低于8%。（三）金融風險預警的方法數(shù)量模型法信號法2023/9/1151金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險一、金融創(chuàng)新概述（一）金融創(chuàng)新的概念金融創(chuàng)新：經(jīng)濟發(fā)展過程中金融要素的重新組合，以滿足經(jīng)濟發(fā)展的新的需要，同時獲取潛在的金融利潤。狹義：僅指金融工具的創(chuàng)新（微觀）。廣義：包括金融工具、金融市場、金融制度在內的整個金融體系的創(chuàng)新（微觀+宏觀）。2023/9/1152金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險（二）金融創(chuàng)新的原因根本原因：商品經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求商品經(jīng)濟的發(fā)展不斷突破時間、空間和社會傳統(tǒng)的界限，涌現(xiàn)出更多、更新的行業(yè)、部門、模式和手段，這就需要原有的金融工具、業(yè)務方式、金融市場組織形式和融資技巧等突破原有限制進行金融創(chuàng)新。網(wǎng)上購物的迅速發(fā)展對第三方支付、網(wǎng)上銀行、金融支付清算的需求。2023/9/1153金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險直接原因：國際金融業(yè)的飛速發(fā)展和日趨激烈的競爭（資本的國際化和集中化趨勢）；經(jīng)濟環(huán)境中的風險性增大，尤其是通貨膨脹率和市場利率變幻莫測（運用新的債權債務工具降低風險、套期保值）；技術進步尤其是電子技術的飛速發(fā)展為金融業(yè)發(fā)展鋪平了道路；金融管理環(huán)境的變化（規(guī)避管制）。2023/9/1154金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險（三）金融創(chuàng)新的種類1、傳統(tǒng)業(yè)務創(chuàng)新資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務、中間業(yè)務2、支付和清算方式創(chuàng)新對傳統(tǒng)支付清算系統(tǒng)的改良（現(xiàn)金、票據(jù)、聯(lián)行往來、郵政匯兌）、電子支付清算系統(tǒng)3、金融機構創(chuàng)新金融自由化的發(fā)展促使金融機構從專業(yè)化向綜合化方向發(fā)展4、金融工具創(chuàng)新目的：規(guī)避風險、規(guī)避管制；方向：證券化2023/9/1155金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險（四）金融創(chuàng)新的內容1、逃避金融管制（利率管制）型可轉讓支付命令賬戶（NOW）自動轉賬服務（ATS）大額可轉讓定期存單（CD）貨幣市場存單（MMC）貨幣市場存款賬戶（MMDA）2023/9/1156金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險2、規(guī)避風險（利率、匯率風險）型浮動利率金融工具金融期貨金融期權遠期利率協(xié)議互換交易金融資產(chǎn)證券化2023/9/1157金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險3、技術推動型信用卡支票卡記賬卡智能卡自動柜員機2023/9/1158金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險4、迎合理財需要型貨幣市場共同基金（MMMF）現(xiàn)金管理賬戶（CMA）2023/9/1159金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險（五）金融創(chuàng)新與金融發(fā)展的作用1、積極作用：（1）對金融機構大幅度增加了金融機構的資產(chǎn)和盈利率增強了金融機構的競爭力金融業(yè)的發(fā)展空間擴大金融機構規(guī)避風險的能力增強2023/9/1160金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險（2）對金融市場增強了金融市場的活力推動了國際金融市場融資證券化促進了金融市場自由化（3）對金融制度促進了金融混業(yè)經(jīng)營導致融資制度結構變化推動了區(qū)域貨幣一體化2023/9/1161金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險2、消極作用金融創(chuàng)新削弱了貨幣政策的運行效率金融創(chuàng)新降低了金融體系的穩(wěn)定性金融創(chuàng)新降低了金融監(jiān)管的有效性金融創(chuàng)新增加了發(fā)生金融危機的概率2023/9/1162金融監(jiān)管學—馮林第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融風險（六）金融創(chuàng)新與金融安全的相輔相成關系金融安全是相對于金融風險而言的金融技術風險則更多地由發(fā)展中國家承擔，金融安全和金融保障就成