會計原理與工程財務管理 第1章

會計原理與

工程財務管理

施工企業(yè)財務管理

（第三版）

俞文青編著

立信會計叢書目錄第一章總論第一章總論施工企業(yè)財務管理的對象1施工企業(yè)財務管理的目標2施工企業(yè)財務管理的環(huán)境3施工企業(yè)財務管理的觀念4第一節(jié)施工企業(yè)財務管理的對象

一施工企業(yè)的資金運動二施工企業(yè)資金運動的規(guī)律三施工企業(yè)資金運動形成的財務關系一、施工企業(yè)的資金運動物資供應施工過程工程點交施工企業(yè)的基本活動資金機械、設備材料、結構件完工工程形態(tài)貨幣資金分配施工企業(yè)的資金運動二、施工企業(yè)資金運動的規(guī)律（一）各種資金形態(tài)在空間上同時并存、在時間上相繼轉化的規(guī)律（二）資金收支在數(shù)量上和時間上保持平衡的規(guī)律三、施工企業(yè)資金運動形成的財務關系施工企業(yè)資金運動體現(xiàn)的經(jīng)濟關系，就是財務關系。企業(yè)職工其他企業(yè)單位投資者金融機構內(nèi)部單位國家第二節(jié)施工企業(yè)財務管理的目標

財務管理具體目標2財務管理目標與社會責任4財務管理總體目標31不同利益主體在財務管理目標上的矛盾與協(xié)調(diào)33一、財務管理總體目標（一）凈利潤最大化

缺點：1、沒有考慮貨幣時間價值；2、沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本的關系；3、沒有考慮風險因素；片面追求利潤最大化，可能導致企業(yè)短期行為，如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、技術裝備水平、生活福利設施、履行社會責任等。

（二）資本利潤率最大化缺點：1、沒有考慮風險因素；2、沒有考慮資金的時間價值和投入資本獲得利潤的期間。（三）企業(yè)價值最大化優(yōu)點：1、考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。2、科學的考慮了風險與報酬的聯(lián)系。3、能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響企業(yè)的價值，預期未來的利潤對企業(yè)價值的影響所起的作用更大。4、不僅考慮了股東的利益，而且考慮了債權人、經(jīng)理層、一般職工的利益。二、財務管理具體目標（一）籌資管理目標

滿足資金需求的同時降低資金成本和籌資風險

（二）投資管理目標

低投入、低風險、高收益（三）分配管理目標

協(xié)調(diào)各利益主體關系（包括自身）（一）投資者與經(jīng)營管理者

道德風險----不作為背離

逆向選擇----亂作為

解聘---行政約束與職業(yè)經(jīng)理人人才市場的形成和競爭有關協(xié)調(diào)

接管---市場約束股票期權---所得為股票市場價格高出執(zhí)行價格的部分

激勵績效股份---所得為其所獲股票在賣出時的市價總值“疑人不用用人不疑”與”疑人要用用人要疑”三、不同利益主體在財務管理目標上的矛盾與協(xié)調(diào)(二)投資者（股東）和債權人股東可能借助于經(jīng)營管理者之手損害債權人利益：1、投資于高風險項目。2、發(fā)新債使舊債減值。債權人通常采取以下措施：1、契約限制;2、中止合作。

一般情況下，企業(yè)財務管理目標的實現(xiàn)與社會責任的履行是基本一致的。但是也存在一定矛盾。綜合各國經(jīng)驗，對呀企業(yè)必須履行的社會責任應通過國家制定一定的法律和法規(guī)，如環(huán)境保護法、保護消費者權益保護法、工程質量管理條例等，來強制企業(yè)履行。四、財務管理目標與社會責任第三節(jié)施工企業(yè)財務管理的環(huán)境法律環(huán)境財稅環(huán)境金融環(huán)境市場環(huán)境經(jīng)濟體制環(huán)境一、經(jīng)濟體制環(huán)境宏觀經(jīng)濟體制：市場經(jīng)濟（立足點、目標、主體、手段、與施工經(jīng)營管理的關系）微觀經(jīng)濟體制：企業(yè)體制環(huán)境（政企分開、兩權分離，企業(yè)是一個自主經(jīng)營、自負盈虧的經(jīng)濟實體）二、市場環(huán)境（一）建筑市場環(huán)境（建筑市場的競爭程度或景氣度）（二）生產(chǎn)資料市場環(huán)境（建筑材料采購環(huán)境）：來源是否穩(wěn)定、價格變動情況三、金融環(huán)境金融市場由金融市場主體、金融工具和交易場所三個要素組成。金融市場包括資金市場（貨幣市場和資本市場）、外匯市場、黃金市場。金融市場的各種參數(shù)（市場利率、匯率、證券價格等）不僅是企業(yè)進行財務決策的前提，也影響企業(yè)財務成果。四、財稅環(huán)境財稅環(huán)境是指財政、稅收政策的變動對企業(yè)財務管理的影響和制約關系。財政政策（緊縮、擴張）稅收政策五、法律環(huán)境在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)總是在一定的法律環(huán)境下從事各項業(yè)務活動的。一方面，法律提出了企業(yè)從事各項業(yè)務活動必須遵守的規(guī)范，從而對企業(yè)的行為進行約束；另一方面，法律也為企業(yè)守法從事各項業(yè)務活動提供了保護。法律體系（公司法、經(jīng)濟合同法、建筑安裝工程招標投標法、建筑安裝工程承包合同條例、工程質量監(jiān)督條例等）第四節(jié)施工企業(yè)財務管理的觀念一資金時間價值觀念資金時間價值的計算二資金風險價值觀念三

1）現(xiàn)在１０００元---（都會選現(xiàn)在）---將來１０００元（有時間價值）2）現(xiàn)在１０００元---（要計算比較）---將來２０００元（有多少價值）

資金時間價值是資金在周轉使用中由于時間因素而形成的新增價值。資金時間價值常用利息率來表示，例如存貸款利率、股息率、債券利率等。一、資金時間價值觀念二、資金時間價值的計算（一）名義利率和實際利率所謂“名義利率”，就是通常所說的年利率?！皩嶋H利率”就是資金在計息期計息用的利率。

Eg1：年利率1）計息期為一年，則實際利率2）計息期為半年，則實際利率3）計息期為三個月，實際利率計息次數(shù)越大，實際利率越高。（二）動態(tài)計算

資金時間價值的基本公式１．復利終值（本利和/到期值）公式Eg2：如某施工企業(yè)從銀行借款100萬元，借款期為5年、年利率為12%，5年后償還時的復利終值即本利和是多少？２．復利現(xiàn)值公式Eg3：如果施工企業(yè)到3年后，一次可償還借款本利和1331萬元，借款年利率為10%，現(xiàn)在可從銀行借多少資金？３．年金終值公式（由間隔相等時間支付或收入固定的金額，也叫分次款和其復利累積的總和）Eg4：如某施工企業(yè)擬新建一個機修廠，估計總投資需1500萬元，每年借款500萬元，年利率為10%。第三年末累計本息為多少？４．資金存儲值公式：也叫償債基金，是指為了償還一筆規(guī)定在若干年后歸還的債務，每年必須提存的資金。Eg5：如某施工企業(yè)計劃在5年后擴建一個混凝土構件廠，共需投資300萬元，年利率為10%，問該企業(yè)每年末從利潤中提存多少稅后利潤，才能滿足擴建混凝土構件廠的資金需求？５．年金現(xiàn)值（各年分次款的現(xiàn)值之和）公式Eg6：如某施工企業(yè)逆向銀行借款新建一個門窗加工廠，年利率為10%，建成交付使用后，每年能獲得利潤50萬元，預計使用年限為10年，問該廠建造時的總投資應控制在多少？６．資金回收值（投資回收值，一定期限內(nèi)，分期償還一筆利率固定的債務，每年必須償還的固定金額），公式如下：Eg7：如某施工企業(yè)借款250萬元建設一個木材加工廠，年利率為10%，規(guī)定分4年還清。則每年償還本息額多少？上述各種復利系數(shù)的名稱、符號及時間價值的換算關系如圖二、資金風險價值觀念（一）資金風險價值的含義和分類1、風險——一般指某一項目或事件在一定條件下和一定時間內(nèi)可能發(fā)生的收益或損失的變動程度。風險VS不確定性企業(yè)財務管理中的風險，主要指資金風險，即籌集和使用過程中的風險。資金的風險價值——由于冒著風險籌集資金和使用資金而取得的額外收益，也叫風險收益或風險報酬。１籌資風險價值（時間長短及籌資額）２投資風險價值投資收益額=資金時間價值+投資風險價值風險補償收益（二）資金風險價值產(chǎn)生的客觀基礎——商品經(jīng)濟/市場經(jīng)濟條件（三）資金風險價值的計算和運用1、資金風險價值的計算1）資金收益率或收益額的期望值2）計算標準離差3）計算標準離差率4）計算資金風險收益率5）求資金風險價值２、資金風險價值的運用

資金收益與資金價值風險對稱籌資時，高風險——低成本；低風險——高成本投資時，高風險——高收益；低風險——低收益復習題１．施工企業(yè)的資金運動主要包括哪些方面的內(nèi)容？存在哪些規(guī)律？２．在施工企業(yè)財務管理工作中，經(jīng)常發(fā)生哪些方面的財務關系？怎樣正確處理這些財務關系？３.施工企業(yè)財務管理的總體目標有哪幾種提法？你同意哪種提法？為什么？籌資管理、投資管理、分配管理等的具體目標是什么？復習題４在市場經(jīng)濟條件下，施工企業(yè)財務活動會受到哪些方面環(huán)境的影響？應采取哪些對策措施？５什么叫做資金時間價值？它是怎樣產(chǎn)生的？在財務管理中，為什么必須考慮資金時間價值？資金時間價值是怎樣加以計算的？動態(tài)計算資金時間價值的基本公式有哪些？這些公式各有哪些用途？６什么叫做資金風險價值？在財務管理中，為什么必須具有資金風險價值觀念？習題一一、目的練習動態(tài)計算資金時間價值的方法。二、資料某施工企業(yè)于2008年初向某汽車廠購買一輛自卸汽車，根據(jù)該汽車廠的付款方式，有如下兩種：１購買時一次付清，價款為8000元；２購買時先付30000元，其余于2009、2010年末各付30000元。當時金融市場年利率為8%。三、要求根據(jù)上列資料，為該施工企業(yè)：１．計算分期付款的復利現(xiàn)值；２．作出購買決策。習題二一、目的練習動態(tài)計算資金時間價值的方法。二、資料１．某施工企業(yè)擬購買一臺價值55000元的新機械，估計能使用6年，各年能為企業(yè)帶來的經(jīng)濟效益分別為：第1年20000元第2年2000