2023年9月農(nóng)產(chǎn)品月度報告-20230828-冠通期貨

1冠通期貨研究咨詢部FZ7712推蕩偏強觀點。；而進口大豆檢疫嚴格，通關(guān)量減少，使得國內(nèi)大豆庫存緊張問題持續(xù)，近月合約及預到港節(jié)奏，油籽、油脂等供應(yīng)存在一定隱憂。拋壓有限。美豆優(yōu)步上調(diào)，新季美豆減產(chǎn)的基調(diào)已定，隨著全球需求恢復，待巴西外銷結(jié)束后，北美緊張的供應(yīng)格局及印度、中國產(chǎn)量仍有下調(diào)風險，市場對新棉價格仍有較高預期，而南疆棉田整體發(fā)育良好，中依然乏力；織廠訂單繼續(xù)保持升勢，開工略有回升。拋儲持續(xù)、美棉發(fā)運仍處高位，預計國內(nèi)供應(yīng)緊張壓力有望逐步緩解。需求上，國內(nèi)復蘇預期仍有一定被透隨著需求旺季臨近，預期有對付壓力，前期二育在高位出現(xiàn)較為集中的出欄動作，散戶欄舍空置率回升，觀望為多。10月前依然為國內(nèi)生豬供應(yīng)高峰期，國內(nèi)能繁二元占比進一步提升，產(chǎn)能依然過剩，且仔豬斷奶成活率及育肥成活率均好于去年同期，預期供應(yīng)收縮或不及預期，而國內(nèi)消費恢復有限，凍品庫存雖有回落，同比高位，鮮銷表現(xiàn)依然同比偏弱，需持續(xù)關(guān)注。規(guī)模場前期減重完成較好，9月是西南地區(qū)季節(jié)性增重時間，供應(yīng)節(jié)奏的變化將使豬源邊際收緊，當前建議區(qū)間震蕩思路操作。潛在利多方面，核污水排?；?qū)е缕渌忸惖鞍滋娲枨笤黾?。短期行情上漲空間有限，還需要關(guān)注國內(nèi)四季度消費兌現(xiàn)情況，區(qū)間操作為主。34是主基調(diào)；印尼庫存降至中性區(qū)間、馬來庫存壓的需求將同步主導多頭行情發(fā)展，中期維持看約1h圖h圖5究20192020202120222023萬噸20192020202120222023萬噸0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬噸2019202020212022202320192020202120222023元/噸807004000012000000，預計8月國內(nèi)6落202120222023元/噸元/噸12000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月噸20192020202120222023噸01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月元/噸0價比上月備貨及消費節(jié)7月值20212022202320192020202120222023億元000,00003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月值020192020202120222023元09月30日12月31日數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、Wind、冠通研究1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月?宏觀壓力下，居民收入減速，貸款壓力同期為89her20192020202120222023萬噸萬噸20192020202120222023萬噸萬噸01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023萬萬噸50萬噸萬噸01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月數(shù)據(jù)來源：MPOB、Wind、冠通研究73.1萬噸，環(huán)比略增177.3萬噸。?據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)發(fā)布的棕櫚油產(chǎn)量預?據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)0,0000棕櫚油國內(nèi)消費：印尼20192020202120222023 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月,500,0000,0000201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月3456月棕櫚萬噸，噸50噸020192020202120222023噸00201920202021202220230001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、海關(guān)總署、Wind、冠通研究7萬20192020202120222023油貿(mào)易量噸1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月?USDA最新報告上調(diào)23/24全球植物油產(chǎn)量0.07百萬噸至223.37百萬噸；調(diào)減消費量0.36百萬噸至218.05百萬噸。預計23/24全球植物油期末庫存為31.05萬噸，上月預期為30.55百萬噸。油消費量噸1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月50庫存噸1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月是主基調(diào)；印尼庫存降至中性區(qū)間、馬來庫存壓的需求將同步主導多頭行情發(fā)展，中期維持看明阿根廷出口停滯中期對美豆依然持震蕩偏強觀點。巴拿馬注其9月份的恢復情況。究20192020202120222023元/噸,0000元/噸6500600045000003元/噸40000元/噸700000?截至2023年8月22日，江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨802元/噸。上月同期3955元/噸，去年同期為3588元?美豆核心產(chǎn)區(qū)作物表現(xiàn)分化，關(guān)鍵生長萬噸201920202021202220230萬噸2019202020212022202305月6月7月8月9月10月11月12月噸202020212022噸01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬噸20192020202120222023天天88640420200鋼聯(lián)、Wind、冠通研究年同期為?截至8月18日當周，國內(nèi)豆粕庫存為66.52.11萬噸，去年同期?9月是西南地區(qū)季節(jié)性增重時間，飼料需噸00201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月噸001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月噸噸00202020212022202300?大豆供應(yīng)方面，據(jù)海關(guān)總署，7月我國大上月同期美豆：下一年度未裝船量噸0噸0售為36.5萬24年度大國大豆未裝船為噸0年度凈銷售噸0噸90080070060050040030020002023噸3002502000-502023萬噸20222023800400020數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、冠通研究萬噸202220238070040000根廷主要港口(含烏拉圭東岸港口)對日，阿根廷主要港口(含烏拉圭東岸港船總量為441噸。%222023%7月1日8月1日9月1日10?截至8月20日當周，美國大豆生長優(yōu)良率為；開花率為96%，去年同一周為94%，五年均值為，五年均值為84%。?USDA最新干旱報告顯示，截至8月22日當域受到干旱38%，去年同期為緩解幾噸/公頃噸/公頃:阿根廷產(chǎn)量單產(chǎn)(右軸)0400002019-082020-032020-102021-052021-122022-072023-023.203.103.002.902.802.702.602.502.40產(chǎn)量單產(chǎn)(右軸)百萬噸80040002019-082020-032020-102021-052021-122022-072023-023.603.503.403.303.203.103.00噸噸/公頃?南美23/24新季大豆預期平穩(wěn)，巴西和阿根廷種植面積和單產(chǎn)均維持7月預計，產(chǎn)量分別維持1.63億噸和4800萬噸。百萬噸百萬噸987654321055大豆:預測年度:美國0.0140.012 0.010.0080.0060.0040.0020/英畝大豆：產(chǎn)量大豆：單產(chǎn)/英畝60.0050.0040.0030.0020.0010.000.002019-052020-022020-112021-082022-052023-02?美國USDA8月供需數(shù)據(jù)顯示，美國23/24新季大豆單產(chǎn)下調(diào)至50.9蒲式耳/英畝，基本符合市場此前51蒲式耳/英萬噸，環(huán)比下降148萬噸，降幅18.21%，同比降幅5.8%，庫存下降至歷史低位區(qū)間。?USDA8月報告的單產(chǎn)沒有大幅超出市場預計，結(jié)合8月前兩周的天氣情況以及未來兩周的天氣預報，市場已經(jīng)基本可以判斷新季美豆的產(chǎn)量情況。所以沒有帶來價格大幅波動的劇烈影響。15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/24-723/24-8環(huán)比增減年度增減單位美國面積0.00%-4.22%千英畝單產(chǎn)-2.12%2.83%蒲式耳/英畝產(chǎn)量-2.20%-1.65%千噸壓榨量0.00%3.60%千噸108-1.35%-7.83%千噸結(jié)轉(zhuǎn)庫存-18.21%-5.80%千噸面積0.00%3.87%千英畝單產(chǎn)0.00%0.57%蒲式耳/英畝產(chǎn)量0.00%4.49%千噸壓榨量157250.00%5.19%千噸0.00%2.66%千噸結(jié)轉(zhuǎn)庫存88-0.25%22.00%千噸根廷面積14.9680798.325.325.30.00%9.33%千英畝單產(chǎn)0.00%75.81%蒲式耳/英畝產(chǎn)量000000.00%92.00%千噸壓榨量79720.00%千噸000.00%千噸結(jié)轉(zhuǎn)庫存0.63%34.74%千噸明阿根廷出口停滯中期對美豆依然持震蕩偏強觀點。巴拿馬注其9月份的恢復情況。觀點：整體維持高漲，淡季窗口下，供應(yīng)主導盤面。隨著，鮮利多方面，核污水排海或?qū)е缕渌忸惖鞍滋娲枨笤錾i09、11合約多單逢高減倉，區(qū)間操作，高拋低吸。究20192020202120222023萬頭4,500,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬噸萬噸2021年7月2022年1月2022年7月2023年1月2023年7月20192020202120222023噸,0000160014001200100080060040020002021年7月2022年2月2022年9月2023年4月2023年11月能繁母豬存欄4296萬頭，環(huán)比+38萬頭，結(jié)束連續(xù)5個月的回落；同比去年同期的10月前仍處生豬供應(yīng)高峰期，今年二上半年監(jiān)測企業(yè)MSY升至18.42，高于2022年的18.16。雖能繁存欄不是近五年最高水平，但綜合產(chǎn)能依然過剩的，規(guī)模企業(yè)攤銷成本難度持續(xù)加大，關(guān)注下半年去產(chǎn)能2023年二季度生存出欄1.76億頭，同2023年一季度生豬存欄為43094萬頭，同比+841萬頭，或+1.99%。2023年一季度豬肉產(chǎn)量1590萬噸，同比+29萬噸，或+1.9%。2023-05-012023-02-012023-05-012023-02-012022-08-012022-05-012022-02-012021-08-012021-05-012021-02-012020-08-01能繁母豬存欄(涌益)樣本企業(yè)能繁存欄走勢1200100080060040020002020年4月2020年11月2021年6月2022年1月2022年8月2023年3月6005004003002000能繁存欄環(huán)比(右軸)%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%◆據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測，7月樣本企業(yè)能繁存欄506.73萬頭，上月為506.65萬頭；去年7月同期為476.67萬頭。◆涌益統(tǒng)計口徑下，7月能繁存欄934.31萬頭，上月為941.15萬頭；去年7月同期為929.4萬頭。%%樣本企業(yè)商品豬月度存欄生豬存欄占比000商品豬：規(guī)?；B(yǎng)殖場：存欄數(shù)：中國(月)環(huán)比(右軸)%每頭重50-89kg每頭重50-89kg每頭重140kg以上(右軸)%每頭重90-140kg4005000-01-01-01-012021-08-012022-03-012022-10-012023-05-01◆據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品，7月監(jiān)測企業(yè)商品豬存欄3427.91萬頭，6月為3397.9萬頭。◆7月140公斤以上大肥占比1.53%，上月為1.3%。萬頭20192020202120222023業(yè)出欄均重斤350030002500200050000050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月出欄量環(huán)比(右軸)本企業(yè)商品豬月度出欄40020000080060040020000商品豬：規(guī)模化養(yǎng)殖場：出欄數(shù)：中國(月)環(huán)比(右軸)25%20%15%5%0%-5%-20%2023-07-012023-05-012023-03-012023-01-012022-09-012022-07-012022-05-012022-03-012022-01-012021-09-012021-07-012021-05-012021-03-012021-01-012020-09-012020-07-012020-05-01100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%7月末，主要上市豬企生豬出欄1157.2萬頭，上月為1109.12萬頭；去年7月同期據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品，監(jiān)測規(guī)模場7月出欄831.66萬頭，上月為815.76萬頭，去年7月同期為658.08萬頭。期120.22公斤。元/頭250020005000005000元/公斤元/公斤仔豬出欄均價商品豬出欄均價(右軸)元/噸40505050肥-標價差肥豬：市場價標豬：市場價元/噸45405050500.80.60.40.2-0.2-0.4-0.6毛白價差(右軸)%%3元/公元/公斤出欄均價元/公元/公斤987987654321040000出欄價16.47元/公斤，上月同，肥標較差整體穩(wěn)定。截33元/公斤，上月同，屠宰企率為89.27%，上月同期為91.5%。萬噸萬噸斤屠宰量萬頭05050凍品庫存率(多樣本)凍品庫存率(多樣本)%501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月屠宰回升有限，旺季臨近，下游補庫行為凍品庫容率19.83%，上月同期為21.32%；去年同期為16.%。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品，8月1-25日屠宰量為298斤，上月同期為88.09公斤，與出欄均重回落據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，截至2023年7月，我國進口量106萬噸，高于去年同期的93萬噸。元/頭元/頭1,00002021-07-242022-07-242023-07-242500200015001000500020192020202120222023元/公斤.5432元/頭元/頭250020005000005000日當周，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為盈利18日為虧損33.59元/頭。豬銷售價格為343.3元/頭，上月同期為333.8元/頭，大幅回落；去年同期為550.7元/頭。據(jù)涌溢咨詢，截至8月24日，15KG仔豬均價為511元/頭，上月同期458元/頭；去年同期為644元/頭。觀點：整體維持高漲，淡季窗口下，供應(yīng)主導盤面。隨著，鮮利多方面，核污水排?；?qū)е缕渌忸惖鞍滋娲枨笤錾i09、11合約多單逢高減倉，區(qū)間操作，高拋低吸。0田計國內(nèi)復蘇預期仍有一定被透支風險，并面。圖1究0噸020192020202120222023噸00噸020192020202120222023?截至2023年8月25日，新疆棉現(xiàn)貨報價至7月末，棉花商業(yè)總庫存232.75萬噸，?保稅棉7月末庫存為21萬噸，上月為23.5?工業(yè)庫存方面，7月末紡織端工業(yè)庫存為.2萬噸；去年同期為2新新疆產(chǎn)：菏澤-奎屯元/噸4002000008006004002000-200元/噸4002000008006004002000-200噸01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0222023噸0%%0?疆棉發(fā)運高峰期過后，疆內(nèi)外棉價差窄幅波動，截至8月24日，價差為200元/噸，上月同期為150元/噸。?據(jù)中國棉花信息網(wǎng)，截止7月末，內(nèi)地棉花庫存72.26萬噸，上月為83.63萬噸；去年同期為54.39萬噸。?全國皮棉銷售尾聲，疆棉發(fā)運歸于棉總發(fā)運量達30.16噸，上月為38.19萬噸，去年同期為17.32萬噸。320212022202320192020202120222023萬噸20000-2000501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023噸20192020202120222023噸001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、Wind、海關(guān)總署、冠通研究2023年7月我國棉花進比+3萬噸；1-累計同比-同比由負轉(zhuǎn)增。1-7月同期為?內(nèi)外棉價差依然穩(wěn)定為正，利于外4噸噸0000000000噸噸00000000?據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告顯示，截棉出口凈簽約量+6894噸，上周為40557噸，其中中國簽約6894噸，上周為30128噸。?2023/24年度美國陸地棉出口裝運量44460噸，其中運往中國24387噸，此前為27221噸；對中國未裝船量為274708噸，上周為292202噸。52019202020212022202320192020202120222023天天50天天50噸020192020202120222023米20192020202120222023米003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1290.1?棉價等原料價格上漲更多基于新季棉減?紡織企業(yè)成產(chǎn)品庫存呈現(xiàn)累庫態(tài)勢，據(jù)6天50天0天%天%000企開機回升。截至8月18日當周，下游織廠開工率為39.2%，上月同期為38.5%，去年同期為33.8%。?產(chǎn)成品庫存天數(shù)為32.4天，去年同期為38.78天。?市場訂單同比依然偏少，環(huán)比持續(xù)紡織企業(yè)訂單天數(shù)為10.69天，去年同期為12.56天。750天0%0?下游紡企方面，尚未擺脫淡季特征，市場訂單較少，走貨緩慢，紗線持續(xù)累庫；棉價高企，采購謹慎。截至8月18日當周，紗線庫存天數(shù)25.4天，去年同期為33.6天；開機率74.9%，去年同期53.6%；紡企棉花庫存天數(shù)為27.7天，去年同期22.6天。8零售額：當月值零售額：當月值20222023億美元2023億美元800100006月702月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12元00額：累計值0222023衣著附件出口：累計值20222023億美元02月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月關(guān)總署、冠通研究7月國內(nèi)服裝零售額671億元，上月為868億元，大幅回落；小幅高于去年同期的668億元。688億元，高于去年的5129.5億元。7月服裝及衣著附件出口金額為159.6億美元，上月為136.1億元，大幅低于去年同期為累計出口金額為909.7億美元，低于去年同期的96億美元。額：美國9202020212022202301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月庫存：美國20192020202120222023百萬美元000