汽車車載顯示行業(yè)研究新能源車智能化先鋒產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期

汽車車載顯示行業(yè)研究-新能源車智能化先鋒產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期一、車載顯示勇?lián)履茉窜囍悄芑蠕h（一）車載顯示勇?lián)悄芑肟?，各品牌爭相布局電?dòng)化加速滲透，智能化空間廣闊。復(fù)盤手機(jī)發(fā)展歷史，自2007年發(fā)布首款iPhone以來，智能機(jī)滲透率高速成長，2006~2016年十年間智能機(jī)滲透率從7.9%提升至74.7%；

產(chǎn)品形態(tài)上手機(jī)產(chǎn)品智能化程度不斷提高，功能、交互方式變化顯著。汽車行業(yè)目前正經(jīng)歷電動(dòng)化、智能化變革，2021年全球新能源車滲透率8.4%，與2006年智能機(jī)滲透率相似，有望開啟黃金十年；產(chǎn)品形態(tài)上也從機(jī)械時(shí)代、電子時(shí)代逐步向智能化時(shí)代發(fā)展，以特斯拉為代表的企業(yè)在自動(dòng)駕駛、車載顯示等智能化領(lǐng)域積極布局，隨著智能化程度提升×智能化滲透率提升雙擊汽車智能化發(fā)展空間廣闊。車載顯示為智能化入口。汽車智能化主要體現(xiàn)在感知、決策、執(zhí)行、應(yīng)用/交互。應(yīng)用/交互層主要表現(xiàn)為智能座艙，通過圖像、語音、觸控、手勢等交互方式提高駕駛操控體驗(yàn)和乘車娛樂性，是人車交互IVI的入口。車載顯示是智能座艙的重要載體，包括液晶儀表盤、中控屏、后排顯示、副駕駛顯示、流媒體后視鏡、HUD等。智能化為差異化競爭焦點(diǎn)，車載顯示一馬當(dāng)先。根據(jù)J.D.Power（君迪）數(shù)據(jù)中國消費(fèi)者對于汽車智能化配置的需求高漲，在影響購車決策的七要素中，汽車智能化體驗(yàn)占據(jù)了14%的權(quán)重，且有24%的意向購車者認(rèn)為汽車的智能化體驗(yàn)是其最重要的購車考慮因素。綜合考慮技術(shù)成熟度、成本、消費(fèi)者感知程度，車載顯示為成本較低、技術(shù)較為成熟、消費(fèi)者最容易感知的智能化方式。各車廠爭相布局智能化車載顯示。車載屏作為“人機(jī)交互”的重要接口，在輔助駕駛的同時(shí)需要滿足駕乘人員的智能化和娛樂需求。各廠家不斷推出新形態(tài)新尺寸的車載顯示屏產(chǎn)品，以提高品牌競爭力，搶占市場份額。2012年特斯拉首先推出17英寸車載大屏開啟大屏化先河，國際巨頭、造車新勢力等陸續(xù)跟進(jìn)布局，除了大屏化以外流媒體后視鏡、副駕娛樂系統(tǒng)、HUD等多屏化應(yīng)用層出不窮，觸控化、懸浮式等技術(shù)成差異化競爭另一焦點(diǎn)。（二）車載顯示新階段：大屏化、多屏化滲透，顯示技術(shù)迭代升級從機(jī)械時(shí)代到電氣化、智能化時(shí)代車載顯示發(fā)展迅速。經(jīng)過百余年的發(fā)展，汽車從機(jī)械時(shí)代向電氣化時(shí)代演進(jìn)，以車載顯示為代表的座艙電子化、智能化程度不斷提高：1）在電氣化初級階段，車載屏幕以CRT顯示為主，集成了比物理按鍵更多更方便的控制功能；

2）電氣化成熟階段，隨著車載導(dǎo)航、HUD等軍用技術(shù)的逐漸下放，車載顯示向大屏中控系統(tǒng)演化，同時(shí)液晶屏逐步取代CRT成為屏幕主流技術(shù)；3）當(dāng)前智能化階段，大屏化、多屏化、聯(lián)屏化成為汽車座艙新潮流，同時(shí)OLED、MiniLED等新技術(shù)不斷得到應(yīng)用。大屏化成為主流。大屏化使得信息顯示更全面，增強(qiáng)可操作性。特斯拉ModelS17英寸智能集成車載屏幕的面世開啟了車載顯示大屏化趨勢，傳統(tǒng)巨頭如奔馳、寶馬、凱迪拉克、比亞迪和造車新勢力理想、小鵬、蔚來等紛紛進(jìn)入大屏?xí)r代。多屏化成為標(biāo)配。多屏化相比于傳統(tǒng)的單一顯示形式能使各屏幕分工更明確的同時(shí)充分利用座艙內(nèi)空間增大顯示面積，滿足乘客個(gè)性化的駕駛和娛樂需求，提升駕乘體驗(yàn)。車載顯示屏根據(jù)下游應(yīng)用場景分為車載中控屏、液晶儀表盤、副駕駛顯示屏、后排顯示屏、流媒體后視鏡等，智能化驅(qū)動(dòng)多屏化進(jìn)程加速，部分車輛采用雙聯(lián)屏甚至三聯(lián)屏。HUD發(fā)展趨勢向好。自HUD技術(shù)下放到民用汽車起，車載HUD朝著信息化、數(shù)字化、智能化的方向發(fā)展，同時(shí)疊加HUD技術(shù)升級、成本下降因素，國內(nèi)乘用車前裝HUD裝配量持續(xù)攀升。在HUD的三種進(jìn)化形態(tài)C-HUD、W-HUD、AR-HUD中，AR-HUD結(jié)合ADAS功能，在畫面呈現(xiàn)真實(shí)度、視場角、成像距離等形成新的優(yōu)勢，提高駕駛安全性，為駕駛員帶來更優(yōu)的沉浸式體驗(yàn)，是HUD未來的主流發(fā)展趨勢。顯示技術(shù)迭代升級。傳統(tǒng)LCD是目前應(yīng)用最廣泛的車載顯示技術(shù)，技術(shù)相對成熟，受限于自身結(jié)構(gòu)和發(fā)光原理導(dǎo)致顯示效果有諸多劣勢，LTPS技術(shù)的引進(jìn)提升了LCD的競爭力；新技術(shù)方面，OLED、MiniLED等顯示技術(shù)憑借其優(yōu)異顯示效果陸續(xù)在車載得到應(yīng)用，22年上市的蔚來

ET7搭載12.8英寸AMOLED中控、配置MiniLED儀表盤，理想L9搭載MiniLED駕駛交互屏；MicroLED現(xiàn)階段技術(shù)還未成熟生產(chǎn)成本較高，尚未大規(guī)模落地。復(fù)盤手機(jī)顯示發(fā)展歷程，手機(jī)經(jīng)歷了黑白屏到彩屏大屏到OLED大屏到未來的折疊大屏發(fā)展過程。車載領(lǐng)域尚處于從電氣時(shí)代向智能化時(shí)代初期，大屏化、多屏化、OLED等新技術(shù)應(yīng)用尚處于初期發(fā)展空間廣闊。二、新能源車&傳統(tǒng)車齊發(fā)力，車載顯示量價(jià)齊升進(jìn)入快速增長期（一）全球顯示面板行業(yè)市場穩(wěn)健，大陸廠家發(fā)展空間廣闊顯示面板行業(yè)市場穩(wěn)健。2015~2019年全球顯示面板行業(yè)市場空間在1000億美金左右，2020年疫情以來，受疫情影響下供需錯(cuò)配、PC可穿戴等需求旺盛影響，市場空間來到1200億美金水平。從出貨面積看，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，隨著技術(shù)的成熟發(fā)展和下游需求的增長，預(yù)計(jì)全球顯示面板的出貨量將從2020年的2.44億平方米增長至2024年的約2.74億平方米，4年CAGR2.9%。顯示技術(shù)發(fā)展歷程：CRT→LCD→新型顯示技術(shù)?，F(xiàn)代顯示技術(shù)主要分為陰極射線管和半導(dǎo)體顯示技術(shù)，隨著材料技術(shù)的發(fā)展，陰極射線管顯示不斷減少。20世紀(jì)90年代以來，以TFT-LCD為代表的半導(dǎo)體顯示技術(shù)由于清晰度高、色彩好、環(huán)保省電、輕薄等優(yōu)點(diǎn)成為顯示領(lǐng)域主流，被廣泛應(yīng)用于家用電器、計(jì)算機(jī)和通信產(chǎn)品等。隨著半導(dǎo)體工藝、材料技術(shù)進(jìn)步，OLED、MiniLED、MicroLED等新型顯示技術(shù)不斷涌現(xiàn)。目前主流技術(shù)為LCD和OLED。目前LCD面板仍是主流，隨著OLED技術(shù)的不斷普及，LCD的占比將會(huì)逐步降低，F(xiàn)rost&Sullivan預(yù)計(jì)到2024年，LCD和OLED市場占比分別為92%和8%。全球面板產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用廣闊，包括電視機(jī)、手機(jī)、計(jì)算機(jī)、車載顯示、智能穿戴設(shè)備、顯示器等。目前電視是下游應(yīng)用最為廣泛的領(lǐng)域，約達(dá)到67%；其次是顯示器、手機(jī)、計(jì)算機(jī)、車載，占比分別為13%、7%、5%、4%。顯示面板產(chǎn)業(yè)上游為光學(xué)膜材、液晶、電路板、玻璃基板、驅(qū)動(dòng)IC、設(shè)備等，中游為模組組裝，下游為電視、平板、車載等消費(fèi)類、專用類應(yīng)用。全球面板產(chǎn)業(yè)東移，大陸廠家發(fā)展空間廣闊。過去幾年間大陸面板產(chǎn)業(yè)在全球份額不斷提高，根據(jù)Digitimes數(shù)據(jù)，在目前主流的LCD面板上大陸廠家全球份額占比56.6%，2025年有望提高到71.6%。OLED面板產(chǎn)能仍集中在韓國手中，根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)2019年韓國OLED產(chǎn)能占比81%，中國OLED產(chǎn)能占比僅17%；隨著國內(nèi)OLED廠商進(jìn)入投產(chǎn)高峰期，預(yù)計(jì)到2025年中國OLED產(chǎn)能占比大幅提升至51%，而韓國產(chǎn)能占比將下降至48%。（二）新能源車&傳統(tǒng)車齊發(fā)力，車載顯示進(jìn)入快速增長期1、新能源車&傳統(tǒng)車齊發(fā)力，車載顯示量價(jià)齊升全球新能源車銷量高速增長。根據(jù)EVvolumes數(shù)據(jù)，2021年全球新能源車銷量達(dá)650萬輛，同比提升108%。國內(nèi)層面，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示2021年國內(nèi)新能源車銷量299萬輛，同比增長169%。分地區(qū)看中國新能源車銷量占比居前。2021年，中國新能源汽車全球銷量占比便提升至50.3%，超過全球市場一半份額，同比增長9%，21年歐洲占比34.6%、北美占比10.9%。車載顯示為差異化競爭焦點(diǎn)，新能源車企爭相布局智能化車載顯示。與傳統(tǒng)車相比除電動(dòng)化差異外，智能化是新能源車另一大特點(diǎn)，車載顯示在輔助駕駛的同時(shí)需要滿足駕乘人員的智能化和娛樂需求，是“智能化入口”，各新能源車企不斷推出新形態(tài)新尺寸的車載顯示屏產(chǎn)品，以提高品牌競爭力，搶占市場份額。2012年特斯拉首先推出17英寸車載大屏開啟大屏化先河，國際巨頭、造車新勢力等陸續(xù)跟進(jìn)布局，除了大屏化以外流媒體后視鏡、副駕娛樂系統(tǒng)、HUD等多屏化應(yīng)用層出不窮。2022年發(fā)布的理想L9智能座艙五屏聯(lián)動(dòng)：搭載了MiniLED安全駕駛交互屏、13.35寸HUD、雙15.7寸的OLED車輛中控和副駕娛樂屏、15.7寸OLED后艙娛樂屏。配置提升&價(jià)格帶上移傳統(tǒng)車緊隨其后。在新能源車將車載顯示作為賣點(diǎn)的背景下，燃油車緊隨其后對車載顯示進(jìn)行升級：同價(jià)格帶車型配置升級，價(jià)格帶上移帶來的配置提升。以寶馬5系為例，第一代產(chǎn)品E12于1972年在法蘭克福車展發(fā)布，采用機(jī)械儀表盤，2003年發(fā)布的第五代產(chǎn)品開始搭載液晶顯示屏，自此以后車載屏不斷升級，2009年發(fā)布的第六代搭載7寸觸控液晶屏，2021款已經(jīng)搭載12.3寸的儀表盤和12.3寸中控屏，大屏和多屏趨勢明顯。大屏裝配率迅速提升。據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，2020年上半年中國乘用車新車10英寸以上中控屏裝配率為32.59%，截至2022年上半年已增長至52.58%。多屏化滲透率提高。據(jù)ICVTank預(yù)測，2025年全液晶儀表盤滲透率將由2020年的30%提升至70%，汽車中控屏、流媒體后視鏡及HUD抬頭顯示的滲透率將分別由2020年的80%、7%、10%提升至100%、30%、30%。同時(shí)搭載副駕娛樂屏、后排娛樂屏車型不斷增加。車載顯示屏出貨量穩(wěn)健增長。據(jù)DigitimesResearch數(shù)據(jù)，2020年全球車載顯示屏出貨量達(dá)1.41億片；預(yù)計(jì)到2026年全球出貨量達(dá)2.53億片，年復(fù)合增速10.24%。車載顯示屏市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)GlobalMarketInsights預(yù)測，車載顯示屏市場規(guī)模（中控、儀表盤、抬頭顯示）由2015年的82億美金增加到2022年的177億美金，CAGR13.7%，其中2022年全球中控屏市場規(guī)模將增長至82億美元，組合儀表顯示屏市場規(guī)模將增長至70億元，抬頭顯示市場規(guī)模將增長至25億美元。2、顯示技術(shù)迭代升級，新型顯示快速上車主流技術(shù)仍為TFT-LCD，OLED、MiniLED、HUD等陸續(xù)上車。車載領(lǐng)域LCD顯示屏為目前主流顯示方式，其全球銷量從2009年的1,800萬部增至2018年的1.64億部，CAGR21.7%。OLED、MiniLED、HUD等新型顯示技術(shù)因其顯示效果、節(jié)能等優(yōu)勢明顯，逐漸受到車廠青睞。車載顯示器要求主要包括高亮度、長壽命、-40~85℃耐溫性、反應(yīng)快速等。LCD是以LED作為背光光源的液晶顯示屏，當(dāng)前主要具備低成本、高技術(shù)成熟度、壽命較長優(yōu)勢。相比LCD，OLED像素點(diǎn)可以實(shí)現(xiàn)自發(fā)光，使其具有更高對比度、更輕薄的優(yōu)勢，逐漸開始應(yīng)用于車載顯示。但當(dāng)前階段OLED技術(shù)為減緩燒屏和老化速度，存在亮度不足問題，相比之下Mini/MicroLED具備的壽命長、高亮度、高對比度、輕薄的優(yōu)勢，使其在車載顯示市場的份額也不斷擴(kuò)大。OLED、MiniLED等陸續(xù)上車。2022年搭載OLED、MiniLED等新顯示技術(shù)的車型快速增加，“蔚小理”等造車新勢力、上汽BBA等傳統(tǒng)霸主新車型紛紛搭載OLED、MiniLED顯示屏。CINNOResearch預(yù)計(jì)2025年OLED車載顯示屏出貨量達(dá)到233萬片，滲透率1.7%。隨技術(shù)水平及產(chǎn)能逐步提升，MiniLED將逐步擴(kuò)大份額，據(jù)CMMA數(shù)據(jù)，2021年車用MiniLED背光屏幕需求不到10萬片，預(yù)計(jì)2025年將增長到450萬片，年復(fù)合增長率高達(dá)159%。MicroLED顯示技術(shù)也將以其透明、曲面異形、高亮度、低功耗等優(yōu)勢在車載顯示屏中得到推廣，預(yù)計(jì)2025年后可能量產(chǎn)出貨。W-HUD占主流，AR-HUD快速發(fā)展。HUD起源于航空領(lǐng)域,1988年通用汽車首次將HUD應(yīng)用在汽車領(lǐng)域，次年日產(chǎn)推出首款搭載W-HUD車型，此后奔馳、奧迪、豐田、本田、雪佛蘭等多家整車廠也紛紛推出裝配HUD車型；直到2020年奔馳在新S級車型上裝配全球首款A(yù)R-HUD，標(biāo)志著車載HUD市場進(jìn)入新階段。當(dāng)前HUD主要可分為C-HUD、W-HUD和AR-HUD三類：

（1）C-HUD（CombinerHUD，組合式抬頭顯示）指將光學(xué)圖像經(jīng)過三次折射反射到單獨(dú)前置的樹脂玻璃上，在離駕駛員視線1.8-2.5米的位置形成一個(gè)虛像，顯示速度、溫度、音頻、導(dǎo)航、路況等信息。由于成本低且結(jié)構(gòu)簡單便于安裝，多用于后裝市場；但C-HUD成像區(qū)域小、顯示內(nèi)容有限，且在車輛碰撞時(shí)可能會(huì)對車內(nèi)人員產(chǎn)生二次傷害，存在安全隱患。（2）W-HUD（WindshieldHUD，擋風(fēng)玻璃抬頭顯示）指將汽車前擋風(fēng)玻璃作為投影介質(zhì)反射成像。相比C-HUD，W-HUD成像區(qū)域更大、投影距離更遠(yuǎn)，但要適配擋風(fēng)玻璃的曲面尺寸及曲率搭配反射鏡，成本相對較高，目前主要應(yīng)用在中高端車型前裝市場中。（3）AR-HUD（AugmentedRealityHUD，增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)抬頭顯示）是AR與抬頭顯示的融合，不僅在前擋風(fēng)玻璃上還可以結(jié)合車輛外部環(huán)境如道路、行人、摩托車等展示信息提高行車安全。由于AR-HUD與ADAS功能深度結(jié)合，當(dāng)前仍存在技術(shù)難度大、成本高等問題，尚處于發(fā)展初始階段。隨著AR與ADAS技術(shù)不斷成熟，未來AR-HUD將成為智能座艙與自動(dòng)駕駛解決方案的重要部分。HUD上險(xiǎn)量及搭載率快速增長。據(jù)高工智能汽車研究院數(shù)據(jù)，2021年中國市場新車前裝標(biāo)配搭載HUD（W/AR）上險(xiǎn)量為109.45萬輛，同比增長57.69%；2022年1-9月上險(xiǎn)量為97.89萬輛，同比增長32.53%，其中ARHUD前裝搭載量超5萬輛；2021年前裝標(biāo)配搭載率為4.74%，同比增長0.7個(gè)百分點(diǎn)，截至2022年9月已增長至6.86%，預(yù)計(jì)到2025年前裝市場搭載率有望突破25%。中高端車型裝配率高，裝配車型均價(jià)逐漸下移。目前100萬元以下價(jià)位的在售車型中，HUD裝配率隨著汽車售價(jià)提高而上升，30萬元以上車型HUD裝配率已超30%。HUD作為標(biāo)配趨勢正逐漸向更低價(jià)車型擴(kuò)展，據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，截止2022年9月底W/ARHUD標(biāo)配車型均價(jià)已經(jīng)從2021年的31.94萬元下滑到17.57萬元。在目前已公布搭載AR-HUD的車型中，國內(nèi)自主品牌與海外品牌平分秋色。海外品牌中，奧迪、大眾、奔馳等中高端品牌裝配較為積極。自主品牌中，銷量領(lǐng)先的長城、吉利、紅旗等車企已量產(chǎn)搭載AR-HUD；長安、上汽、廣汽等品牌積極跟進(jìn)，處于項(xiàng)目定點(diǎn)階段，相關(guān)車型投入量產(chǎn)后有望帶動(dòng)AR-HUD的普及。三、方逢歷史變革，大陸廠家爭做弄潮兒（一）LCD/MiniLED產(chǎn)業(yè)鏈介紹LCD/MiniLED產(chǎn)業(yè)鏈由上游原料生產(chǎn)、中游模組廠制造和下游應(yīng)用環(huán)節(jié)構(gòu)成，目前大陸廠家具備較強(qiáng)的國際競爭力，多數(shù)環(huán)節(jié)產(chǎn)值居全球前列。大陸模組廠積極布局車載屏，市占率迅速提升。20世紀(jì)初期車載顯示屏呈現(xiàn)日本、韓國、中國臺(tái)灣三足鼎立的局面。近年來非大陸廠商逐漸退出，大陸面板廠突破了技術(shù)封鎖，接收日韓產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，逐漸成為全球產(chǎn)能主力軍之一。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2021年上半年天馬出貨量1270萬片，同比增長33.1%，市占率達(dá)13.9%位居首位；京東方出貨量1060萬片，同比增長58.7%，市占率達(dá)11.6%位居第四；大陸廠商在全球車載顯示屏的份額由2013年的3%提升至2021年上半年的30.7%。海外廠家DDIC市場領(lǐng)先，國產(chǎn)替代空間廣闊。顯示驅(qū)動(dòng)芯片（DDIC）生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高，臺(tái)系、海外廠家占據(jù)大部分DDIC市場份額。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，臺(tái)系廠家Novatek

（聯(lián)詠科技）、Himax（奇景光電）、Focaltech（敦泰科技）在大尺寸DDIC占有顯著優(yōu)勢，三家合計(jì)市場份額為39%，國產(chǎn)替代空間廣闊，其中DDIC以LCD驅(qū)動(dòng)芯片為主，占比90%左右。LED芯片競爭格局穩(wěn)定。大陸LED市場呈現(xiàn)以三安光電為首的一超多強(qiáng)局面。根據(jù)CSA數(shù)據(jù)2020年CR5為80.27%，行業(yè)集中度較高，隨著政府補(bǔ)助力度下降，未來行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。其中三安光電市占率達(dá)28.29%，位居行業(yè)首位。車載背光模組穩(wěn)健增長，大陸廠家崛起。根據(jù)偉時(shí)電子招股書，中性預(yù)期下車載背光模組需求量將由2020年的2.38億片增長到2023年的2.45億片；樂觀預(yù)期下車載背光模組需求量將由2020年的2.39億片增長到2023年的2.57億片。從競爭格局看行業(yè)初期背光模組市場份額集中在日本、韓國、中國臺(tái)灣等地，中國臺(tái)灣瑞儀光電和中強(qiáng)光電、日本美蓓亞、韓國e-LITECOM為頭部企業(yè)。隨著大陸面板廠商實(shí)力壯大與政策鼓勵(lì)投資增加，背光模組產(chǎn)能逐漸向大陸轉(zhuǎn)移。目前大陸龍頭企業(yè)如隆利科技、翰博高新、聚飛光電、偉時(shí)電子、寶明科技等實(shí)力強(qiáng)勁，產(chǎn)品技術(shù)成熟，行業(yè)集中度不斷提高。一方面背光模組朝輕薄化、窄屏化趨勢發(fā)展，另一方面各廠家積極布局MiniLED背光新技術(shù)。大陸廠商加速布局MiniLED業(yè)務(wù)。2021年是MiniLED商用元年，MiniLED作為當(dāng)下的潛力技術(shù)之一，技術(shù)難點(diǎn)被持續(xù)攻破，行業(yè)規(guī)模正加速擴(kuò)大，在政策加持和需求帶動(dòng)下各企業(yè)紛紛加入MiniLED的產(chǎn)業(yè)建設(shè)中，搶占市場先機(jī)。未來隨著MiniLED技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的加速和成本端下沉，預(yù)計(jì)MiniLED相關(guān)產(chǎn)品會(huì)持續(xù)放量，在車載顯示領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用指日可待。（二）OLED產(chǎn)業(yè)鏈介紹車載OLED產(chǎn)業(yè)鏈分為上游材料/設(shè)備制造、中游模組、下游制造/應(yīng)用環(huán)節(jié)。OLED面板國內(nèi)廠家奮起直追。全球面板產(chǎn)業(yè)形成了中國大陸、日、韓以及中國臺(tái)灣地區(qū)四足鼎立的格局，日韓面板企業(yè)掌握著較多上游基礎(chǔ)原材料和元器件，而中國大陸與中國臺(tái)灣地區(qū)面板企業(yè)在加工制造領(lǐng)域更有優(yōu)勢。全球面板企業(yè)都在加速布局OLED，2019年三星占據(jù)OLED面板市場份額85%（出貨量口徑），國產(chǎn)廠家正加速布局。除三星外OLED面板廠家還有LGD、JDI、友達(dá)、夏普、京東方、天馬、華映、華星光電、和輝光電、維信諾、信利。OLED材料國產(chǎn)替代空間廣闊。OLED材料自發(fā)光的基礎(chǔ)，主要包括傳輸層材料（空穴傳輸層HTL、電子傳輸層ETL）、注入層材料HIL以及有機(jī)發(fā)光材料OLL。全球OLED材料供應(yīng)受控于海外廠商：有機(jī)材料專業(yè)布局基本被海外廠商壟斷，OLED熒光材料專利由出光興產(chǎn)、默克、LG、陶氏、德山、斗山等海外公司擁有；小分子磷光OLED染料由美國UDC公司擁有；超敏熒光材料（TADF）技術(shù)剛剛起步，德日領(lǐng)先。國內(nèi)廠家奧萊德、世華科技等在部分材料上取得了突破，長期看國內(nèi)材料廠家成長空間廣闊。（三）HUD產(chǎn)業(yè)鏈介紹HUD產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括硬件和軟件，硬件部分包括擋風(fēng)玻璃、光源模組、PGU、曲面鏡、圖像處理芯片等；軟件及服務(wù)包括地圖、導(dǎo)航與光學(xué)軟件設(shè)計(jì)服務(wù)商。其中PGU圖像生成單元占HUD成本最大（近50%），技術(shù)壁壘較高，光學(xué)鏡面是另一大BOM占比環(huán)節(jié)。HUD市場前景廣闊，國產(chǎn)廠家迎頭而上。HUD行業(yè)頭部企業(yè)為全球汽車零部件供應(yīng)商，如偉世通、日本精機(jī)、日本電裝、德國大陸等。近年來國內(nèi)供應(yīng)商如華陽集團(tuán)、水晶光電、江蘇澤景等迎頭趕上，初創(chuàng)公司如未來黑科技、疆程等不斷涌現(xiàn)。日本精機(jī)、日本電裝、德國大陸等主要服務(wù)于中高端品牌，如奔馳、寶馬、奧迪、別克、本田和豐田等，本土供應(yīng)商多服務(wù)于國內(nèi)車企，如紅旗、長城、吉利、東風(fēng)和蔚來等。國際巨頭/國內(nèi)廠家齊頭并進(jìn)。根據(jù)高工智能汽車研究院數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)W/AR-HUD供應(yīng)商市場份額（依據(jù)上險(xiǎn)量統(tǒng)計(jì)），日本電裝、華陽集團(tuán)和怡利電子排名前三，占比分別為39.37%、16.18%、16.01%，搭載上險(xiǎn)量分別為43.09萬輛、17.71萬輛和17.52萬輛，打破2020年日本精機(jī)、大陸集團(tuán)和日本電裝CR3占比80%的局面。國內(nèi)廠商在2020年市場份額僅為15.11%，2021年迅速提升至36%，提升顯著。（四）行業(yè)快速增長看好國內(nèi)車載顯示產(chǎn)業(yè)鏈東山精密：發(fā)力車載顯示，汽車電子有望再造東山國內(nèi)領(lǐng)先線路板廠商和精密制造龍頭。公司最早誕生于1980年，業(yè)務(wù)體系可分為PCB、光電顯示和精密制造三大板塊。PCB方面公司是蘋果唯一內(nèi)資FPC供應(yīng)商，F(xiàn)PC市場份額居全球前三；顯示方面公司積極布局中控屏顯觸控市場，未來伴隨車內(nèi)顯示占比持續(xù)提升有望迎來快速增長；精密制造方面公司積累深厚，金屬加工工藝儲(chǔ)備完善，結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)憑借多年積累成功切入特斯拉，供應(yīng)車身結(jié)構(gòu)件和電池結(jié)構(gòu)件，當(dāng)前已經(jīng)與軟板事業(yè)部協(xié)同打入電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈。發(fā)力車載顯示，新能源大戰(zhàn)略短板補(bǔ)齊。公司擬收購JDI核心盈利子公司蘇州晶端，蘇州晶端主營車載顯示，在Tier1有深厚的客戶基礎(chǔ)，本次收購?fù)瓿珊蠊驹谲囕d顯示領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)彎道超車，并與軟板、硬板、結(jié)構(gòu)件等形成協(xié)同效應(yīng)，更好為汽車行業(yè)客戶提供一站式的產(chǎn)品解決方案；車載顯示與觸控顯示有緊密聯(lián)系，收購?fù)瓿珊笠灿兄诠居|控顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)更加集中高效、集約的管理，全面提高公司整體競爭力。此外2022年公司新能源戰(zhàn)略加快落地，軟板、硬板、結(jié)構(gòu)件賦能汽車已經(jīng)成果顯著，本次收購有望補(bǔ)齊汽車新能源戰(zhàn)略短板，四大事業(yè)部有望共同發(fā)力汽車，再造東山計(jì)劃目標(biāo)更進(jìn)一步。京東方精電：新能源車需求爆發(fā)&智能駕駛滲透率提升，車載顯示龍頭前景可期背靠京東方，車載顯示躍升為行業(yè)龍頭。京東方精電成立于1978年，前身系精電國際有限公司，2016年經(jīng)京東方認(rèn)購成為其唯一的車載顯示模組和系統(tǒng)業(yè)務(wù)平臺(tái)。公司致力于成為領(lǐng)先的汽車智能座艙顯示屏總成解決方案提供商，產(chǎn)品方面以TFT顯示屏為基礎(chǔ)，向TFT及觸控顯示模組拓展，并進(jìn)一步推出柔性AMOLED、柔性多聯(lián)屏、曲面顯示、全貼合顯示、BDCell、MiniLED、超大尺寸顯示等多款前沿技術(shù)產(chǎn)品，目前已應(yīng)用在汽車儀表、中控總成、娛樂系統(tǒng)顯示、抬頭顯示、后視鏡等多個(gè)車載顯示細(xì)分領(lǐng)域。2021年公司在全球車載顯示市場占有率第一。子公司完全并表運(yùn)營效率提升。2022年8月，京東方精電收購京東方持有的共同合資公司剩余40%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對合資子公司完全控股。該子公司主要從事TFT及觸屏顯示模組

（含高端顯示）制造。2021年公司營收同比增長71%，主要受車載TFT及觸控屏顯示模組量產(chǎn)及需求增長推動(dòng)。此次完全控股將進(jìn)一步提升子公司管理效率，加速產(chǎn)能釋放。隆利科技：車載/VRMiniLED應(yīng)用加速，MiniLED背光顯示模組龍頭深度受益積極布局MiniLED、Micro-LED新技術(shù)，提升核心競爭力。公司早在2016年開始在MiniLED領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，布局了全系列應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了MiniLED技術(shù)在車載顯示、VR、平板、NB（筆記本）、顯示器、電視等應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)突破，已形成一定的先發(fā)優(yōu)勢，并且有了豐富的客戶、人才、技術(shù)、專利等方面的儲(chǔ)備?；谇捌诘拇罅客度牒头e累，目前公司已經(jīng)具備量產(chǎn)能力，也獲得國內(nèi)外行業(yè)知名客戶的認(rèn)可，已向知名模組廠商、VR企業(yè)、車企、顯示器企業(yè)等出貨。同時(shí)，公司也在積極布局行業(yè)前沿技術(shù)局，布局MicroLED技術(shù)，儲(chǔ)備了相關(guān)的專利技術(shù)。車載顯示實(shí)現(xiàn)突破，終端客戶快速拓展。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2020年全球車載顯示屏出貨量為1.27億片，其中中控顯示屏出貨量為7,380萬片，占比高達(dá)58.11%，是車載顯示面板最大的應(yīng)用市場；電子儀表盤出貨量4,680萬片，占比36.85%，是第二大應(yīng)用場景。車載顯示作為人機(jī)交互的重要器件，有較強(qiáng)的定制化特點(diǎn)，通常配備觸控功能，相較于普通液晶顯示產(chǎn)品，利潤率彈性更高。公司的MiniLED背光顯示技術(shù)在車載顯示領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破，公司產(chǎn)品已應(yīng)用于儀表、中控、副駕、空調(diào)、內(nèi)置后視鏡顯示等領(lǐng)域。公司通過自身積累已切入海內(nèi)外知名車企供應(yīng)鏈，目前已經(jīng)同知名Tier1廠和知名模組廠如海微科技、遠(yuǎn)峰科技等達(dá)成合作，并已開始逐步進(jìn)入蔚小理、比亞迪等知名車企。VR行業(yè)快速成長，公司MiniLED產(chǎn)品切入大客戶供應(yīng)鏈具備卡位優(yōu)勢。隨著配套硬件性能提升和成本降低，近年來VR/AR產(chǎn)品獲得了廣泛發(fā)展。根據(jù)IDC預(yù)測，預(yù)計(jì)到2024年全球在VR/AR領(lǐng)域的支出增長至728億美元，年均復(fù)合增長率為54%。VR產(chǎn)品需求的快速增長也勢必拉動(dòng)背光產(chǎn)品的需求增長，特別是MiniLED技術(shù)通過分區(qū)控制攻克了VR產(chǎn)品對比度低、色彩不飽和的技術(shù)難題，大幅度提高VR產(chǎn)品的感觀效果，為用戶帶來更為精細(xì)化的視覺效果。公司搭載MiniLED技術(shù)的VR產(chǎn)品可應(yīng)用于VR眼鏡等領(lǐng)域，目前公司已經(jīng)具備量產(chǎn)能力，并已切入芬蘭高端頭顯制造商Varjo和北美知名VR企業(yè)供應(yīng)鏈。翰博高新：中尺寸背光顯示模組龍頭，多元化產(chǎn)品布局助力發(fā)展一站式綜合方案提供商，中尺寸背光顯示模組龍頭。公司集光學(xué)設(shè)計(jì)、導(dǎo)光板設(shè)計(jì)、精密模具設(shè)計(jì)、整體結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和產(chǎn)品智能制造于一體，主要產(chǎn)品包含背光顯示模組、導(dǎo)光板、精密結(jié)構(gòu)件、光學(xué)材料等相關(guān)零部件，應(yīng)用于筆記本電腦、PC、平板電腦、車載等領(lǐng)域。憑借齊全的產(chǎn)品種類、較高的研發(fā)投入及大規(guī)模生產(chǎn)模式，公司與京東方、群創(chuàng)光電、華星光電、深天馬等境內(nèi)外知名半導(dǎo)體顯示面板廠商建立了合作關(guān)系，終端客戶覆蓋華為、聯(lián)想、惠普、戴爾、華碩及小米等境內(nèi)外知名消費(fèi)電子企業(yè)及國內(nèi)知名整車廠，是全球中尺寸背光領(lǐng)域頭部企業(yè)。募資擴(kuò)產(chǎn)加碼MINI-LED、OLED等顯示新業(yè)務(wù)。公司積極布局與MiniLED顯示技術(shù)和OLED顯示技術(shù)相關(guān)的新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品，已成功研發(fā)設(shè)計(jì)了15.6吋與12.8吋MiniLED背光顯示模組，首條MiniLED燈板固晶研發(fā)先導(dǎo)線成功進(jìn)入可量產(chǎn)階段。子公司成都拓維OLED顯示面板清洗項(xiàng)目已進(jìn)入量產(chǎn)階段，OPENMASK制造項(xiàng)目的產(chǎn)品也已經(jīng)通過客戶認(rèn)證，進(jìn)入小批量量產(chǎn)階段。2022年10月公司擬公告擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過7.5億元投產(chǎn)年產(chǎn)900萬套MiniLED燈板等項(xiàng)目（一期），自2021年行業(yè)龍頭京東方、TCL等企業(yè)爭相在MiniLED面板產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局，翰博高新作為京東方在背光模組和顯示類材料領(lǐng)域的重要合作伙伴，募資有助于提升公司產(chǎn)能、迭代升級公司產(chǎn)品的相關(guān)技術(shù)、保持公司的市場競爭力。長信科技：先發(fā)優(yōu)勢下持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)布局，精準(zhǔn)卡位車載顯示優(yōu)質(zhì)賽道車載觸顯產(chǎn)業(yè)鏈布局完備，優(yōu)質(zhì)客戶+全品類優(yōu)勢深筑領(lǐng)先護(hù)城河。公司于2011年開始布局汽車電子業(yè)務(wù)，多年積累已形成包括車載sensor、車載sensor模組、車載蓋板（2D和3D）、車載顯示模組等關(guān)鍵元器件+儀表盤、后視鏡及中控屏模組、B柱、抬頭顯、正副駕駛顯示屏、扶手屏等車載觸顯一體化模組封裝的業(yè)務(wù)模式?？蛻舴矫嬉迅采w全球70%以上車輛品牌，新能源客戶中公司直供T公司、比亞迪多款車型中控模組，獨(dú)供蔚來、理想、紅旗等多款車載屏；同時(shí)通過Tier1供應(yīng)大眾、福特、奔馳及本田等日歐美德系傳統(tǒng)車廠，精準(zhǔn)卡位車載顯示優(yōu)質(zhì)賽道。十年積累為基，持續(xù)研發(fā)加速車載業(yè)務(wù)戰(zhàn)略推進(jìn)。2021年公司車載業(yè)務(wù)占比總體營收超1/3。研發(fā)方面公司自研3D曲面蓋板玻璃，搶先迎合車載顯示“聯(lián)屏化”新趨勢，21年獲3D車載項(xiàng)目訂單金額數(shù)十億元；同時(shí)協(xié)同國內(nèi)外車載客戶進(jìn)行大尺寸車載雙聯(lián)屏和