大煉化周報(bào)：長(zhǎng)絲旺季來(lái)臨秋冬訂單有望加快釋放

究——周報(bào)加工行業(yè)前明能源行業(yè)首席分析師有限公司NDASECURITIESCOLTD?國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差跟蹤：國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價(jià)差為2440.17元/噸，環(huán)比變化-69.43元/噸(-2.77%)；國(guó)外重點(diǎn)大煉化1647.23元/噸，環(huán)比變化-22.75元/噸(-1.36%)，美國(guó)活躍石油鉆機(jī)數(shù)量下降提振市場(chǎng)，原油價(jià)格持續(xù)走高。周后期，由于美國(guó)墨西哥灣熱帶風(fēng)暴或?qū)δ茉垂?yīng)造成干擾，疊加最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，加之EIA原油庫(kù)存驟降并創(chuàng)下2022年以來(lái)最低位，俄羅斯方面表示將削減9月原油出口量進(jìn)一步支撐原油，同時(shí)彭博通訊社調(diào)查顯示的25位分析師和交易商中有20位預(yù)測(cè)沙特阿拉伯將延長(zhǎng)減產(chǎn)至10月份，原油價(jià)格震蕩走高。成品油方面，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格震蕩運(yùn)行，價(jià)差收窄，海外成品油中，東南亞成品油價(jià)格價(jià)差表現(xiàn)偏強(qiáng)，歐洲及北美表現(xiàn)偏弱。撐MEG下游織機(jī)開(kāi)工負(fù)荷繼續(xù)抬升，紡織市場(chǎng)秋冬訂單下達(dá)速度有加快趨蕩運(yùn)行。近一周股價(jià)漲跌幅為東方盛虹(+2.21%)、榮盛石化(+1.68%)、(+6.64%)、恒力石化(+3.26%)、份(+2.14%)、恒逸石化(+6.58%)。?風(fēng)險(xiǎn)因素：(1)大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。(2)宏觀經(jīng)濟(jì)增速?lài)?yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。(3)地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。(4)PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動(dòng)。點(diǎn)大煉化項(xiàng)目做價(jià)差跟蹤，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目周均價(jià)差漲跌幅為9.10%，國(guó)外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目周均2440.17元/噸，環(huán)比變化-69.43元/噸(-2.77%)；國(guó)外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價(jià)差為布倫特原油周均價(jià)為85.72美元/桶，環(huán)比下跌1.96%。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心?原油：油價(jià)整體上行。周前期，歐洲柴油庫(kù)存錄得下降，且美國(guó)柴油價(jià)格急升和美國(guó)活躍石油鉆機(jī)數(shù)量下降提振市場(chǎng)，原油價(jià)格持續(xù)走高。周后期，由于美國(guó)墨西哥灣熱帶風(fēng)暴或?qū)δ茉垂?yīng)造成干擾，疊加最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，加之EIA原油庫(kù)存驟降并創(chuàng)下2022年以來(lái)最低位，俄羅斯方面表示將削減9月原油出口量進(jìn)一步支撐原油，同時(shí)彭博通訊社調(diào)查顯示的25位分析師和交易商中有20位預(yù)測(cè)沙特阿拉伯將延長(zhǎng)減產(chǎn)至10月份，原油價(jià)格震?成品油：價(jià)格震蕩運(yùn)行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上行，成本端支撐增強(qiáng)，但成品油價(jià)格震蕩運(yùn)行。供給端方面，本周地?zé)掗_(kāi)工負(fù)荷小幅下行，主營(yíng)煉廠方面暫無(wú)新增檢修煉廠，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷相對(duì)穩(wěn)定，整體供給有所收窄。需求端，汽油方減少，市場(chǎng)剛需有所轉(zhuǎn)弱；柴油方面，伴隨天氣轉(zhuǎn)涼，戶(hù)外工程基建開(kāi)工有所回轉(zhuǎn)，但柴油剛需仍偏低。航煤方面，“金九”旺季來(lái)臨，下游提前備貨情緒整體上行，需求有所向好。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：目前國(guó)內(nèi)柴油、汽油、航煤周均價(jià)分別為8201.00(-22.86)、9251.86(-5.14)、7209.14(-1.43)元/噸，7.01 資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心元/噸，折合121.67(+1.79)、103.61(+0.93)、120.45(+1.97)美元/桶，與原油價(jià)差分別為1885.51(+4.27)、938.64(-39.21)、1821.61(+14.15)元/噸，折合36.19(+0.38)、18.14(-0.48)、34.97(+0.56)美元/桶。柴油、汽油、航煤周均價(jià)分別為6965.66(-0.98)、6077.06(-78.48)、6774.55(-20.35)元/噸，/桶，與原油價(jià)差分別為2470.82(-79.87)、1582.22 (-157.37)、2279.70(-99.24)元/噸，折合47.12(-1.44)、30.17(-2.95)、43.43(-1.86)美元/桶。?歐洲市場(chǎng)：本周歐洲柴油、汽油、航煤周均價(jià)分別為6562.65(-35.21)、7082.92(-27.62)、7059.71(-72.23)元/(-106.51)、2564.86(-151.12)元/噸，折合38.91(-2.11)、48.80(-1.95)、48.35(-2.80)美元/桶。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心BFOB資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心歐洲航煤價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心?聚乙烯：均價(jià)震蕩上行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，成本端有所支撐，產(chǎn)品均價(jià)震蕩上行。供給端，本周新增檢修產(chǎn)能65萬(wàn)噸左右，行業(yè)供給有所收窄，供給端對(duì)價(jià)格存有一定支撐。需求端，本周下游采購(gòu)表現(xiàn)一般，下游開(kāi)工負(fù)荷增長(zhǎng)未達(dá)到預(yù)期水平，需求端對(duì)價(jià)格提振相對(duì)有限。本周LDPE、LLDPE、HDPE均價(jià)分別為9300.00(+114.29)、8333.14?EVA：價(jià)格弱勢(shì)下行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，但乙烯和醋酸乙烯市場(chǎng)表現(xiàn)一般，成本端支撐相對(duì)乏力。供給端，新疆一套裝置本周開(kāi)始陸續(xù)開(kāi)車(chē)，其他廠商生產(chǎn)正常，整體市場(chǎng)貨源供應(yīng)較上周相對(duì)增加。需求端，下游采買(mǎi)氣氛較為EVAEVA8.01 07.46)元/噸。?純苯：價(jià)格震蕩運(yùn)行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，原料面對(duì)價(jià)格支撐明顯，純苯市場(chǎng)價(jià)格跌幅受限。供給端，本周?chē)?guó)內(nèi)純苯生產(chǎn)裝置負(fù)荷穩(wěn)定，國(guó)產(chǎn)純苯產(chǎn)能利用率無(wú)明顯變化。需求端，本周臨近月底，市場(chǎng)交割結(jié)束，下游工廠原料庫(kù)存充足，下游廠商備貨情緒不高，多以剛需采買(mǎi)為主。本周純苯均價(jià)7821.43(-28.57)元/噸，純苯-原油價(jià)差3326.58 07.46)元/噸。?苯乙烯：價(jià)格震蕩運(yùn)行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，成本端存有一定支撐，但供需面改善尚不明顯，整體價(jià)格震蕩運(yùn)行。供給端，本周?chē)?guó)內(nèi)部分裝置恢復(fù)重啟，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷環(huán)比增加，供給端對(duì)苯乙烯價(jià)格提振有限。需求端，本周下游行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷小幅提升，需求端略有好轉(zhuǎn)，但仍維持剛需采買(mǎi)為主。本周苯乙烯均價(jià)8771.43(-28.57)元/噸，苯乙烯-原油價(jià)差4276.58(-107.46)元/噸。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心?聚丙烯：價(jià)格重心抬升。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，成本端存一定支撐作用，疊加需求端采買(mǎi)積極性提升，產(chǎn)品價(jià)格重心明顯抬升。供給端，本周暫無(wú)新增產(chǎn)能投產(chǎn)，檢修裝置亦無(wú)明顯變化，供應(yīng)端供給水平暫時(shí)穩(wěn)定。需求端，周后期下游采買(mǎi)積極性出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，需求端支撐價(jià)格上行，但價(jià)格高位使下游抵觸心態(tài)漸漲，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度有所元/噸，與原油價(jià)差分別為1655.39(+8.34)、4055.16(-28.89)、3369.44(+21.11)元/噸。?丙烯腈：價(jià)格繼續(xù)抬升。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，原料液氨及丙烯市場(chǎng)價(jià)格較上周均有所上調(diào)，成本端對(duì)價(jià)格存在明顯支撐左右，丙烯腈價(jià)格繼續(xù)抬升。供給端，丙烯腈行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷約75%，整體供應(yīng)環(huán)比小幅下滑。需求端，國(guó)內(nèi)腈綸行業(yè)整體開(kāi)工水平小幅上升，行業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷在66%以上。本周丙烯腈均價(jià)8800.00(+400.00)元/噸，丙烯腈-原油價(jià)差4305.16(+321.11)元/噸。?聚碳酸酯：價(jià)格重心上行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，原料雙酚A價(jià)格震蕩上行，原料方面對(duì)價(jià)格存有明顯支撐。供給端，本周?chē)?guó)內(nèi)PC生產(chǎn)廠商開(kāi)工率無(wú)明顯變化，市場(chǎng)內(nèi)整體貨源供應(yīng)情況表現(xiàn)一般。需求端，本周下游改性、板材、注塑及水桶行業(yè)總體需求保持穩(wěn)定。本周PC均價(jià)17285.71(+285.71)元/噸，PC-原油價(jià)差12790.87(+206.82)元?MMA：市場(chǎng)均價(jià)上行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，成本端支撐尚可，MMA市場(chǎng)均價(jià)整體上行。供給端，本周江蘇一企業(yè)恢復(fù)單線(xiàn)運(yùn)行，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)有限，疊加臨近月底，廠商積極挺價(jià)，產(chǎn)品價(jià)格明顯支撐。需求端，下游廠家需求較性有所提高。本周MMA均價(jià)11964.29(+285.71)元/噸，MMA-原油價(jià)差7469.44(+206.82)元/噸。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心?PX：價(jià)格走勢(shì)上行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格上漲，成本端支撐走強(qiáng)，推動(dòng)PX市場(chǎng)上行。供給端，周內(nèi)福建及海南各有一套PX裝置重啟，產(chǎn)量較上周小幅提升，但對(duì)市場(chǎng)整體影響有限。需求端，周內(nèi)聚酯端負(fù)荷依舊維持高位，推動(dòng)PTA行業(yè)開(kāi)工率走高，下游PTA市場(chǎng)對(duì)PX的需求表現(xiàn)良好。目前PXCFR中國(guó)主港周均價(jià)在1077.23(+18.70)美元/噸，PX與原油價(jià)差在454.94(+10.09)美元/噸，PX與石腦油周均價(jià)差在408.60(+12.80)美元/噸，開(kāi)工率82.62%(+1.95pct)。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心?MEG：價(jià)格重心維穩(wěn)。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，動(dòng)力煤價(jià)格小幅上行，MEG價(jià)格重心維穩(wěn)。供給端，本周部分裝置提負(fù)，行業(yè)整體開(kāi)工水平稍有增加，供給端有所增量。需求端，本周聚酯端開(kāi)工率維持較高位置，終端業(yè)者多持觀望心態(tài)，聚酯行業(yè)需求表現(xiàn)一般，對(duì)原料乙二醇端整體以剛需采購(gòu)為主，需求端整體表現(xiàn)疲軟。目前MEG現(xiàn)貨周均價(jià)格在4012.86(+0.00)元/噸，華東罐區(qū)庫(kù)存為114.48(+6.74)萬(wàn)噸，開(kāi)工率57.90%(-0.20pct)。資料來(lái)源：萬(wàn)得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心?PTA：價(jià)格震蕩運(yùn)行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，成本端支撐較好，供需端支撐偏弱，PTA價(jià)格震蕩運(yùn)行。供給端，PTAPTA需求趨于穩(wěn)定，但聚酯端負(fù)荷仍舊居高不下，剛需韌性支撐下，PTA需求端表現(xiàn)尚可。目前PTA現(xiàn)貨周均價(jià)格在6095.00(+54.29)元/噸，行業(yè)平均單噸凈利潤(rùn)在-216.80(-37.75)元/噸，開(kāi)工率73.70%(+0.30pct)，PTA社會(huì)流通庫(kù)存至145.00 (+2.00)萬(wàn)噸。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心?滌綸長(zhǎng)絲：市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，長(zhǎng)絲主原料PTA價(jià)格上升、MEG價(jià)格持穩(wěn)，成本端支撐尚可，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格震蕩運(yùn)行。供給端，本周滌綸長(zhǎng)絲裝置依舊維持高負(fù)荷運(yùn)行，長(zhǎng)絲企業(yè)庫(kù)存水平較低，整體供給端對(duì)價(jià)格存有一定支撐。需求端，本周下游開(kāi)機(jī)率小幅提升，局部地區(qū)的企業(yè)出貨情況有所好轉(zhuǎn)。目前滌綸長(zhǎng)絲周均價(jià)格POY7735.71(+92.86)元/噸、FDY8275.00(+34.29)元/噸和DTY9246.43(+60.71)元/噸，行業(yè)平均單噸盈利分別為POY-13.51(+30.64)元/噸、FDY78.93(-8.23)元/噸和DTY126.34(+9.31)元/噸，滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)庫(kù)存天數(shù)分別為POY10.80(-1.50)天、FDY16.50(-1.30)天和DTY23.70(-0.30)天，開(kāi)工率87.80%(+0.00pct)。?織布：開(kāi)工率繼續(xù)上行。近期紡織市場(chǎng)秋冬訂單下達(dá)速度有加快趨勢(shì)，織布訂單出貨有所好轉(zhuǎn)。本周江浙地區(qū)織機(jī)開(kāi)工率為64.60%(+0.32pct)。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心Y資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心?滌綸短纖：價(jià)格震蕩運(yùn)行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，主原料PTA價(jià)格上升、MEG價(jià)格持穩(wěn)，成本端支撐尚可，個(gè)別短纖企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)，且下游需求跟進(jìn)有限，產(chǎn)品價(jià)格震蕩運(yùn)行。供給端，本周滌綸短纖行業(yè)開(kāi)工較上周上持平，周內(nèi)短纖裝置暫無(wú)變動(dòng)。需求端，周內(nèi)下游紗企采買(mǎi)積極性一般，行業(yè)剛需補(bǔ)貨增加，市場(chǎng)觀望情緒占比較大，采購(gòu)心態(tài)下行。目前滌綸短纖周均價(jià)格7577.14(+32.86)元/噸，行業(yè)平均單噸盈利為47.17(-9.18)元/噸，滌綸短纖企業(yè)庫(kù)存天數(shù)為8.28(+0.16)天，開(kāi)工率73.80%(+0.00pct)。?聚酯瓶片：均價(jià)小幅下行。本周?chē)?guó)際原油價(jià)格整體上漲，主原料PTA價(jià)格上漲、MEG價(jià)格持穩(wěn)，成本端支撐尚可，下游采買(mǎi)情緒不強(qiáng)，廠家產(chǎn)銷(xiāo)一般。供給端，本周由于行業(yè)產(chǎn)能基數(shù)增加，疊加行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷上行，整體供給有小幅增量。需求端，本周下游在買(mǎi)漲情緒下采購(gòu)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)交投氛圍較活躍，部分廠家產(chǎn)銷(xiāo)回升。目前PET瓶片現(xiàn)貨平均價(jià)格在7060.71(-7.14)元/噸，行業(yè)平均單噸盈利為-162.85(-35.73)元/噸，開(kāi)工率90.30%(+0.40pct)。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心截止2023年8月25日，6家民營(yíng)大煉化公司近一周股價(jià)漲跌幅為東方盛虹(+2.21%)、榮盛石化(+1.68%)、新鳳鳴(+4.40%)、桐昆股份(+6.64%)、恒力石化(+3.26%)、恒逸石化(+4.57%)。近一月漲跌幅為新鳳鳴(+6.53%)、榮盛石化(-4.96%)、恒力石化(-6.49%)、東方盛虹(-8.04%)、桐昆股份(+2.14%)、恒逸石化(+6.58%)。公司名稱(chēng)最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今榮盛石化2023/9/1%-4.94.14%-0.5%恒力石化2023/9/1%-6.4-7.8--24.22%6.3東方盛虹2023/9/1%-8.0%-0.79.55%恒逸石化2023/9/1%%22%3%桐昆股份2023/9/1%%26.455%%%新鳳鳴2023/9/1%%24.299%9%4%4%資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心總市值股價(jià)代碼公司名稱(chēng)(億 (元)元)歸母凈利潤(rùn)(百萬(wàn)元)21A2022A2023E2024E21A22A023E024E22A600346.SH恒力石化14.551,024.1915,5312,31810,22613,8596.5944.0911.467.392.29002493.SZ榮盛石化12.081,223.1613,2363,3408,27113,1629.5136.6129.4613.732.34000301.SZ東方盛虹11.55763.604,57554810,86212,25416.74144.3814.8112.032.41603225.SH新鳳鳴13.05199.602,254-2051,0111,4778.88-15.5411.450.8601233.SH桐昆股份15.25367.707,4641304,0785,2664.72305.009.027.000.85000703.SZ恒逸石化7.78285.243,378.00-1,0801,7192,5168.37-16.5511.28