第八章-風險管理-課件

第八章風險管理：

1第八章風險管理：

1引言國外統(tǒng)計資料表明：在正常年份宣布破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量約占企業(yè)總數(shù)的1%。日本學術振興會特別研究員清水剛通過研究發(fā)現(xiàn)，1896年到1982年的10次總資產(chǎn)排名前100家的上市公司中，企業(yè)平均壽命為25年。1970年名列《財富》雜志500家大企業(yè)排行榜的公司，時至1983年，就有1／3已經(jīng)銷聲匿跡。許多研究表明，在企業(yè)的演進和發(fā)展歷史中，企業(yè)的平均壽命很低，死亡率很高。但是，與此同時，也有一些百年以上長壽公司，甚至還有存續(xù)二、三百年的企業(yè)。

2引言國外統(tǒng)計資料表明：在正常年份宣布破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量約占企業(yè)總第一節(jié)、風險概述3第一節(jié)、風險概述31-1企業(yè)風險及風險管理內(nèi)涵

[風險]風險的內(nèi)涵危險損失觀—風險是可能發(fā)生的未來危險和損失結(jié)果差異觀--風險是實際結(jié)果與預計結(jié)果之間的差異.不確定觀--風險是事件的未來不確定性。風險與企業(yè)共存。[風險管理]通過度量、控制和降低企業(yè)因承受風險而帶來的負面影響，幫助企業(yè)保持盈利，實現(xiàn)財富最大化的目標。41-1企業(yè)風險及風險管理內(nèi)涵[風險]41-2風險分類根據(jù)資產(chǎn)性質(zhì)劃分非貨幣性資產(chǎn)風險不動產(chǎn)與非貨幣性動產(chǎn)可能遭受的風險毀損或貶值貨幣性資產(chǎn)風險貨幣性資產(chǎn)可能遭受的風險利率波動或匯率變動人力資產(chǎn)風險因傷病死亡導致公司生產(chǎn)力衰退或其他非安全的風險51-2風險分類根據(jù)資產(chǎn)性質(zhì)劃分非貨幣性資產(chǎn)風險51-2風險分類根據(jù)可能的結(jié)果劃分純粹風險指有可能帶來損失的風險如各種形式的天災人禍投機風險指既有可能帶來損失，又有可能帶來機會的風險如股票投資狹義的風險管理基本上是針對純粹風險的，即要把純粹風險可能帶來的不利性減輕到最低程度。廣義的風險管理既考慮要把純粹風險帶來的不利性降低到最低程度，又要考慮把投機風險收益性增加到最大程度61-2風險分類根據(jù)可能的結(jié)果劃分純粹風險61-2風險分類根據(jù)風險的效應劃分系統(tǒng)風險風險效應無法抵消的風險不可分散的風險非系統(tǒng)風險風險效應能夠抵消的風險可分散的風險71-2風險分類根據(jù)風險的效應劃分系統(tǒng)風險71-2風險分類根據(jù)科技體制變化劃分靜態(tài)風險由于自然力量的非常變動或人類行為的錯誤導致?lián)p失發(fā)生的風險。如水災、旱災、地震、瘟疫、雷電等自然原因發(fā)生的風險；火災、爆炸、員工傷害、破產(chǎn)等由于某些人疏忽大意或故意行為而發(fā)生的風險；放火、破壞、欺詐等由于某些人不道德、違法違紀行為造成的風險。靜態(tài)風險是導致企業(yè)成敗安危的主要風險，風險管理的重心應是對靜態(tài)風險的管理。動態(tài)風險指以科技創(chuàng)新和社會變革為直接原因的風險靜態(tài)風險接近于純粹風險，動態(tài)風險接近于投機風險。81-2風險分類根據(jù)科技體制變化劃分靜態(tài)風險81-3全面風險管理內(nèi)涵全面風險管理【內(nèi)涵】項目全過程的風險管理對全部風險的管理全方位的管理全面的組織措施91-3全面風險管理內(nèi)涵全面風險管理9第二節(jié)全面風險管理10第二節(jié)全面風險管理10全面風險管理：內(nèi)容框架

內(nèi)部環(huán)境目標設定風險識別風險測度風險決策風險控制信息與溝通監(jiān)控11全面風險管理：內(nèi)容框架內(nèi)部環(huán)境11構成要素之一：內(nèi)部環(huán)境內(nèi)部環(huán)境是全面風險管理所有其他構成要素的基礎，為其他要素提供約束和結(jié)構。風險管理理念董事會的監(jiān)督風險承受能力主體中人員的誠信和道德價值觀對勝任能力的要求組織結(jié)構權力和職責的分配人力資源準則12構成要素之一：內(nèi)部環(huán)境內(nèi)部環(huán)境是全面風險管理所有其他構成要素構成要素之二：目標設定戰(zhàn)略目標是最高層次的目標。相關目標經(jīng)營目標報告目標合規(guī)目標采取適當程序設定目標，確保所選定的目標有效、切合該主體的使命，并且與它的風險承受能力相符。13構成要素之二：目標設定戰(zhàn)略目標是最高層次的目標。13構成要素之三：風險識別風險識別風險識別是風險分析和管理的一項基礎性工作，其主要任務是明確風險存在的可能性，為風險測度、風險決策和風險控制奠定基礎。風險識別的一般步驟是：（1）明確所要實現(xiàn)的目標。（2）找出影響目標值的全部因素。（3）分析各因素對目標的相對影響程度。（4）根據(jù)對各因素向不利方向變化的可能性進行分析、判斷、并確定主要風險因素。14構成要素之三：風險識別風險識別14構成要素之四：風險測度風險測度度量風險大小不僅要考慮損失或負偏離發(fā)生的大小范圍，更要綜合考慮各種損失或負偏離發(fā)生的可能性大小，即概率。概率分為客觀概率和主觀概率。客觀概率是指用科學的數(shù)理統(tǒng)計方法，推斷、計算隨機事件發(fā)生的可能性大小，是對大量歷史先例進行統(tǒng)計分析得到的。主觀概率是當某些事件缺乏歷史統(tǒng)計資料時，由決策人自己或借助于咨詢機構或?qū)＜覒{經(jīng)驗進行估計得出的。實際上，主觀概率也是人們在長期實踐基礎上得出的，并非純主觀的隨意猜想。風險測度主要是確定隨機變量的概率分布以及期望值和方差等參數(shù)。15構成要素之四：風險測度風險測度15高風險行業(yè)中風險行業(yè)低風險行業(yè)醫(yī)藥和化學制品制造商銀行、金融機構航空、鐵路、公交和地鐵系統(tǒng)賓館、飯店旅游公司核電廠食品制造和分銷企業(yè)夜總會、娛樂休閑場所軟飲料和果汁生產(chǎn)商建筑、房地產(chǎn)公司煤氣站公共設施及私人設施、機場水泥供應商和結(jié)構工程公司大學、醫(yī)院、非贏利性機構、教堂、博物館零售連鎖店生物技術公司石油生產(chǎn)商和分銷商電信公司家庭用品制造商包裝公司網(wǎng)絡中心組織計算機制造商餓分銷商發(fā)動機和重金屬制造商電梯制造商醫(yī)藥、衛(wèi)生所超市和購物中心煙酒公司健康俱樂部、日常護理中心保險代理軟件公司慈善機構廣播電視財務會計公司服飾生產(chǎn)商地方性商務企業(yè)旅行社法律公司咨詢公司汽車出租公司郵購和目錄服務公司國際組織（如世界銀行等）16高風險行業(yè)中風險行業(yè)低風險行業(yè)醫(yī)藥和化學制品制造商大學、醫(yī)院構成要素之五：風險決策風險決策準則1、滿意度準則（最適化準則）最優(yōu)準則是理想化的準則，在實際工作中，決策者往往只能把目標定在滿意的標準上，選擇出相對最優(yōu)方案。因此，滿意度準則是決策者想要達到的收益水平，或想要避免損失的水平。適用條件：當選擇最優(yōu)方案花費過高或在沒有得到其它方案的有關資料之前就必須決策的情況17構成要素之五：風險決策風險決策準則172、最大可能準則從各狀態(tài)中選擇一個概率最大的狀態(tài)來進行決策（因為一個事件，其概率越大，發(fā)生的可能性就越大）。這樣實質(zhì)上是將風險型決策問題當作確定型決策問題來對待。適用條件：在一組自然狀態(tài)中，當某一自然狀態(tài)發(fā)生的概率比其他狀態(tài)發(fā)生的概率大得多，而相應的損益值相差不大時，可采用該準則。182、最大可能準則183、期望值準則期望值準則就是把每個策略方案的損益值視為離散型隨機變量，求出它的期望值，并以此作為方案比較選優(yōu)的依據(jù)。各策略方案損益值的期望值按下式計算：式中：E(Ai)—第i個策略方案損益值的期望值；Rij—第i個策略方案在第j種狀態(tài)下的損益值；P(Sj)—第j種狀態(tài)發(fā)生的概率。判斷準則:當決策目標是收益最大時，應選max{E(Ai)}所對應的方案；當決策目標是損失最小時，應選min{E(Ai)}所對應的方案。193、期望值準則194、期望值方差準則該準則就是把各策略方案損益值的期望值和方差轉(zhuǎn)化為一個標準（即期望值方差）來進行決策。204、期望值方差準則20不確定條件下的決策準則5、最大最小或最小最大準則（悲觀準則）.最小最大準則（對收益而言）先求每個策略方案在各種自然狀態(tài)下的最小收益值，再求各最小收益值中的最大值，那么這個最大值所對應的方案最優(yōu)。.最大最小準則（對費用或損失而言）先求每個策略方案在各種自然狀態(tài)下的最大費用值或損失值，再求各最大費用值或損失值中的最小值，那么這個最小值所對應的方案最優(yōu)。21不確定條件下的決策準則5、最大最小或最小最大準則（悲觀準則）6最大最大或最小最小準則（樂觀準則）.最大最大準則（對收益而言）先求每個策略方案在各種自然狀態(tài)下的最大收益值，再求各最大收益值中的最大值，那么這個最大值所對應的方案最優(yōu)。.最小最小準則（對費用或損失而言）先求每個策略方案在各種自然狀態(tài)下的最小費用值或損失值，再求各最小費用值或損失值中的最小值，那么這個最小值所對應的方案最優(yōu)。226最大最大或最小最小準則（樂觀準則）227、赫威茨準則（Hurwice）基本思路：把決策者的目標放在過分悲觀和過分樂觀之間而提出的一種準則，使用該準則可以反映悲觀和樂觀各種不同水平。該準則首先規(guī)定一個樂觀指數(shù)，然后按下式計算每個策略方案的C值，最后通過比較各策略方案的C值進行方案選擇。C＝α×（最樂觀的結(jié)果）+（1－α）×（最悲觀的結(jié)果）式中：α—樂觀指數(shù)，取值范圍從0到1。α＝0，表示極端悲觀；α＝1，表示極端樂觀。判別準則：對收益而言，取C值最大的方案；對費用而言，取C值最小的方案。237、赫威茨準則（Hurwice）238、等可能準則（拉普拉斯準則）由于各種狀態(tài)的出現(xiàn)是不確定的，因此就對各種狀態(tài)的出現(xiàn)“一視同仁”，即認為各種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率是相等的。然后，按風險型決策問題的期望值準則進行決策。9、后悔值準則將每種狀態(tài)下的最高值（指收益）或最低值（指費用或損失）作為理想目標，并將該狀態(tài)中的其他值與理想目標值相減，所得之差稱為未達到理想的后悔值。計算每個策略方案在各種狀態(tài)下的后悔值，從中找出最大后悔值作為該方案的后悔值，比較各方案的后悔值，后悔值小的方案為好的方案。248、等可能準則（拉普拉斯準則）24構成要素之六：控制活動風險控制

風險控制的四種基本方法是：風險回避、損失控制、風險轉(zhuǎn)移和風險保留。1．風險回避風險回避是投資主體有意識地放棄風險行為，完全避免特定的損失風險。簡單的風險回避是一種最消極的風險處理辦法，因為投資者在放棄風險行為的同時，往往也放棄了潛在的目標收益。所以一般只有在以下情況下才會采用這種方法：（1）投資主體對風險極端厭惡。（2）存在可實現(xiàn)同樣目標的其他方案，其風險更低。（3）投資主體無能力消除或轉(zhuǎn)移風險。（4）投資主體無能力承擔該風險，或承擔風險得不到足夠的補償。25構成要素之六：控制活動風險控制252．損失控制損失控制不是放棄風險，而是制定計劃和采取措施降低損失的可能性或者是減少實際損失。控制的階段包括事前、事中和事后三個階段。事前控制的目的主要是為了降低損失的概率，事中和事后的控制主要是為了減少實際發(fā)生的損失。262．損失控制263．風險轉(zhuǎn)移風險轉(zhuǎn)移，是指通過契約，將讓渡人的風險轉(zhuǎn)移給受讓人承擔的行為。通過風險轉(zhuǎn)移過程有時可大大降低經(jīng)濟主體的風險程度。風險轉(zhuǎn)移的主要形式是合同和保險。（1）合同轉(zhuǎn)移。通過簽訂合同，可以將部分或全部風險轉(zhuǎn)移給一個或多個其他參與者。（2）保險轉(zhuǎn)移。保險是使用最為廣泛的風險轉(zhuǎn)移方式。273．風險轉(zhuǎn)移274．風險保留風險保留，即風險承擔。也就是說，如果損失發(fā)生，經(jīng)濟主體將以當時可利用的任何資金進行支付。風險保留包括無計劃自留、有計劃自我保險。（1）無計劃自留。指風險損失發(fā)生后從收入中支付，即不是在損失前做出資金安排。當經(jīng)濟主體沒有意識到風險并認為損失不會發(fā)生時，或?qū)⒁庾R到的與風險有關的最大可能損失顯著低估時，就會采用無計劃保留方式承擔風險。一般來說，無資金保留應當謹慎使用，因為如果實際總損失遠遠大于預計損失，將引起資金周轉(zhuǎn)困難。（2）有計劃自我保險。指可能的損失發(fā)生前，通過做出各種資金安排以確保損失出現(xiàn)后能及時獲得資金以補償損失。有計劃自我保險主要通過建立風險預留基金的方式來實現(xiàn)。284．風險保留28通過定義風險承受度和偏好，決定風險管理的指導方針。無計劃自留有計劃保險29通過定義風險承受度和偏好，決定風險管理的指導方針。無第三節(jié)內(nèi)部控制：風險管理的基礎

30第三節(jié)內(nèi)部控制：風險管理的基礎

30企業(yè)管理風險管理內(nèi)部控制控制環(huán)境風險評估控制活動信息溝通持續(xù)監(jiān)控目標設定風險應對各項經(jīng)營管理活動，如戰(zhàn)略管理、人力資源管理、財務管理、資產(chǎn)管理（風險管理應貫穿其中）內(nèi)部審計外部審計事項識別內(nèi)控與審計、風險管理和企業(yè)管理的關系31企業(yè)管理風險管理內(nèi)部控制控制環(huán)境風險評估控制活動信息溝通持續(xù)1905～1936199719881949～19582005大小早期內(nèi)控的范圍和影響1.內(nèi)部牽制階段：保護現(xiàn)金和資產(chǎn)安全及賬簿記錄的準確性3.內(nèi)部控制框架階段：融入了控制環(huán)境及控制程序4.一體化控制階段：內(nèi)控活動可以追溯到人類社會發(fā)展早期，全面風險管理2.內(nèi)部控制階段：增加了管理控制以提高經(jīng)營效率每個階段并不意味著對前一階段的否定,而是在其基礎上的提升321905～1936199719881949～19582005內(nèi)部控制的本質(zhì)是自我調(diào)節(jié)，自我約束企業(yè)內(nèi)部控制的本質(zhì)企業(yè)內(nèi)部控制的本質(zhì)以外部控制為條件以特定目的為動因