債券逆回購業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件

債券回購業(yè)務(wù)債券回購業(yè)務(wù)1債券回購基本知識(shí)債券回購交易：以債券為抵押品拆借資金的信用行為融資(正回購)：借入資金融券(逆回購)：放出資金特點(diǎn)：一筆回購涉及兩次交易契約期初的初始交易和期滿的回購交易定義

常說的債券回購是一個(gè)籠統(tǒng)的概念。事實(shí)上，它包含了回購（repurchase）和返售（resell，逆回購）兩種交易方式。債券回購交易指的是，債券交易商或投資者在賣出某種債券的同時(shí)，約定于未來某一時(shí)間以事先確定的價(jià)格再將等量的該種債券買回的交易；其實(shí)質(zhì)是證券的賣出者借入資金。債券的返售交易則指的是，交易商或投資者在買進(jìn)某種債券的同時(shí)，約宇于未來某一時(shí)間以事先確定的價(jià)格再將等量的該種債券賣給最初出售者的交易；其實(shí)質(zhì)是證券的買入者向交易對(duì)象貸出資金。債券回購基本知識(shí)債券回購交易：以債券為抵押品拆借資金的信用行2債券回購基本知識(shí)流程圖資金供給方以資融券（賣方）資金需求方以券融資(買方）資金初始交易回購交易抵押券凍結(jié)解凍債券回購基本知識(shí)流程圖資金供給方資金需求方資金初始交易回購交3現(xiàn)有交易所回購種類債券回購基本知識(shí)債券回購國債回購企業(yè)債回購現(xiàn)有交易所回購種類債券回購基本知識(shí)債券回購國債回購企業(yè)債回購4債券回購基本知識(shí)可用于回購的券種

所有國債

企業(yè)債：上海交易所AAA級(jí)、且發(fā)行規(guī)模面值在5億元（含5億元）、期限在三年以上（含三年）的企業(yè)債券；深交所AAA級(jí)企業(yè)債。合格的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者都可以做回購交易參與者債券回購基本知識(shí)可用于回購的券種所有國債合格的機(jī)構(gòu)投資者和5債券回購基本知識(shí)代碼簡稱品種傭金費(fèi)率204001GC0011天國債回購成交金額的0.001%204002GC0022天國債回購成交金額的0.002%204003GC0033天國債回購成交金額的0.003%204004GC0044天國債回購成交金額的0.004%204007GC0077天國債回購成交金額的0.005%

204014GC0114天國債回購成交金額的0.010%204028GC02828天國債回購成交金額的0.020%204091GC09191天國債回購成交金額的0.030%204182GC182182天國債回購成交金額的0.030%202001RC－0011天企債回購成交金額的0.001%202003RC－0033天企債回購成交金額的0.003%202007RC－0077天企債回購成交金額的0.005%現(xiàn)有品種——上交所，12只債券回購基本知識(shí)代碼簡稱品種傭金費(fèi)率204001GC00116債券回購基本知識(shí)代碼簡稱品種傭金費(fèi)率131810R－0011天國債回購成交金額的0.001%131811R－0022天國債回購成交金額的0.002%131800R－0033天國債回購成交金額的0.003%131809R－0044天國債回購成交金額的0.004%131801R－0077天國債回購成交金額的0.005%

131802R－01414天國債回購成交金額的0.010%131803R－02828天國債回購成交金額的0.020%131804R－06363天國債回購成交金額的0.030%131805R－09191天國債回購成交金額的0.030%131806R－182182天國債回購成交金額的0.030%131807R－273273天國債回購成交金額的0.030%131910RC－0011天企債回購成交金額的0.001%131911RC－0022天企債回購成交金額的0.002%131900RC－0033天企債回購成交金額的0.003%131901RC－0077天企債回購成交金額的0.005%現(xiàn)有品種——深交所，15只債券回購基本知識(shí)代碼簡稱品種傭金費(fèi)率131810R－00117報(bào)價(jià)債券回購基本知識(shí)1、計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益；2、申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手，上海交易所最小的申報(bào)單位為100手，即10萬元面值；深交所為1手，即1000元面值。每筆申報(bào)最大量10000手，即1000萬；3、上海交易所最小的報(bào)價(jià)單位：0.005的整數(shù)倍，深交所為0.01。報(bào)價(jià)債券回購基本知識(shí)1、計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益；8債券回購基本知識(shí)具體交易1、交易方式：集合競價(jià)、連續(xù)競價(jià)、大宗交易2、申報(bào)方式：按證券賬戶進(jìn)行申報(bào),融資方按“買入”予以申報(bào)，融券方按“賣出”予以申報(bào)；3、購回價(jià)計(jì)算公式為:

購回價(jià)=100元＋年收益×100元×回購天數(shù)/360(深365)

計(jì)算結(jié)果按照四舍五入原則取至小數(shù)點(diǎn)后三位。4、債券回購交易期限按日歷時(shí)間計(jì)算。若到期日為非交易日，順延至下一個(gè)交易日。債券回購基本知識(shí)具體交易1、交易方式：集合競價(jià)、連續(xù)競價(jià)、大9債券回購基本知識(shí)申報(bào)技巧1、集合競價(jià)階段的債券回購交易申報(bào)無價(jià)格限制;2、連續(xù)競價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合下列規(guī)定：（一）申報(bào)價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格的110%且不低于即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格的90%；同時(shí)不高于上述最高申報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均數(shù)的130%且不低于該平均數(shù)的70%；

(二）即時(shí)揭示中無買入申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格、最新成交價(jià)格中較低者視為前項(xiàng)最高買入價(jià)格；

（三）即時(shí)揭示中無賣出申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格、最新成交價(jià)格中較高者視為前項(xiàng)最低賣出價(jià)格。當(dāng)日無交易的，前收盤價(jià)格視為最新成交價(jià)格。債券回購基本知識(shí)申報(bào)技巧1、集合競價(jià)階段的債券回購交易申報(bào)無10債券回購基本知識(shí)標(biāo)準(zhǔn)券折算可用于回購的債券將被折算為標(biāo)準(zhǔn)券：標(biāo)準(zhǔn)券分券種，統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量;

不同券種的折算率是根據(jù)相應(yīng)債券的市場(chǎng)價(jià)格加以確定的；證券登記機(jī)構(gòu)每周三公布下周各現(xiàn)券品種標(biāo)準(zhǔn)券折算比率，每周一實(shí)施。債券回購基本知識(shí)標(biāo)準(zhǔn)券折算可用于回購的債券將被折算為標(biāo)準(zhǔn)券：11債券回購基本知識(shí)

買斷式回購（開放式回購）：

國債持有人在將一筆國債賣出的同時(shí),與買方約定在未來某一日期,再由賣方以約定價(jià)格從買方購回該筆國債的交易行為。質(zhì)押式回購:

是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。按交易方式分類質(zhì)押式回購——在交易所內(nèi)交易，也稱場(chǎng)內(nèi)交易，個(gè)人和合格機(jī)構(gòu)投資者都可參與，門檻比銀行間市場(chǎng)低。是中小券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的新增長點(diǎn)。債券回購基本知識(shí)買斷式回購（開放式回購）：按交易方式分類質(zhì)12債券回購特點(diǎn)債券回購清算一次成交、二次結(jié)算一次成交：一筆回購包括初始交易以及期滿時(shí)的回購交易，期滿時(shí)的回購交易自動(dòng)產(chǎn)生成交記錄，無需再申報(bào)。二次結(jié)算：

第一次結(jié)算：由融券方向融資方劃款（本金），并劃付有關(guān)的交易費(fèi)用（傭金、經(jīng)手費(fèi)）。將融資方賬戶內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)券凍結(jié)。

第二次結(jié)算：由融資方向融券方劃款（本息和）；將融資方賬戶內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)券解凍。債券回購特點(diǎn)債券回購清算一次成交、二次結(jié)算一次成交：一筆回購13債券回購特點(diǎn)資金的運(yùn)用按照現(xiàn)行債券回購業(yè)務(wù)規(guī)則：對(duì)融資業(yè)務(wù)來說，標(biāo)準(zhǔn)券在回購到期日原則上可以當(dāng)天使用；對(duì)融券業(yè)務(wù)來說，資金在回購到期日原則上可以當(dāng)天使用。債券回購特點(diǎn)資金的運(yùn)用按照現(xiàn)行債券回購業(yè)務(wù)規(guī)則：14債券回購特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)1、清算（系統(tǒng)記賬）為T+0；2、交收（財(cái)務(wù)記賬）為T+1；3、如果回購期間遇上周六、日或者節(jié)假日，資金的實(shí)際占用天數(shù)與回購天數(shù)出現(xiàn)差異，一方面是回購實(shí)際成本發(fā)生變化，另一方面使得財(cái)務(wù)賬與系統(tǒng)賬出現(xiàn)差異，從而影響到回購的實(shí)際收益(一般影響7天以下回購品種)。債券回購特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)1、清算（系統(tǒng)記賬）為T+0；151天期國債回購資金使用算一覽表債券回購特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)1天期國債回購資金使用算一覽表債券163天期國債回購資金使用清算一覽表債券回購特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)3天期國債回購資金使用清算一覽表17債券回購特點(diǎn)成交日清算日資金劃轉(zhuǎn)日到期日到期清算日資金劃回日周四周四周五周五周五下周一GC204001，周四收益跳高說明一天回購相當(dāng)于放出三天資金，但只有一天有收益，所以需要補(bǔ)償最重要的是，拆借出去后，頭寸所有權(quán)轉(zhuǎn)移，沒有利息是小，最重要影響資金余額。回購市場(chǎng)的主體是商業(yè)銀行，所以商業(yè)銀行的頭寸需求是回購市場(chǎng)的基本面?？梢姡到y(tǒng)占款一天，財(cái)務(wù)占款卻達(dá)3天債券回購特點(diǎn)成交日清算日資金劃轉(zhuǎn)日到期日到期清算日資金劃回日18回購業(yè)務(wù)實(shí)操從市場(chǎng)容量看，以銀行間回購市場(chǎng)為主導(dǎo)短期品種最活躍，市場(chǎng)占比高交易所回購利率受新股申購因素影響大交易所回購以滬市為主，深市只有企業(yè)債回購有較多交易量回購市場(chǎng)主要規(guī)律回購業(yè)務(wù)實(shí)操從市場(chǎng)容量看，以銀行間回購市場(chǎng)為主導(dǎo)回購市場(chǎng)主要191）月底、年底、節(jié)假日價(jià)格較高2）準(zhǔn)備金繳款日價(jià)格較高3）新股、可轉(zhuǎn)債、新債申購日價(jià)格高交易所回購市場(chǎng)價(jià)格主要規(guī)律回購業(yè)務(wù)實(shí)操1）月底、年底、節(jié)假日價(jià)格較高交易所回購市場(chǎng)價(jià)格主要規(guī)律回購20債券回購業(yè)務(wù)的組合模式4個(gè)短期回購品種的成交價(jià)格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價(jià)格差異。這對(duì)融資方是降低融資成本的大好機(jī)會(huì)。通過短期回購品種的組合，降低融資成本，循環(huán)套做達(dá)到長期使用資金的目的。1+1+1+1+1、1+4、3+2、1+3+1等模式

目前多采用每天做1天回購，周四利用周末因素，降低融資成本。但這種組合方法的操作要求：一周內(nèi)頻繁操作，對(duì)實(shí)際占款天數(shù)的測(cè)算要求較高，否則會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的透支和透券現(xiàn)象?；刭彉I(yè)務(wù)實(shí)操債券回購業(yè)務(wù)的組合模式4個(gè)短期回購品種的成交價(jià)格每周211.選擇“賣出”，輸入代碼（比如204001），證券名稱就是逆回購品種，數(shù)量最低是1000張及其整數(shù)倍（深圳為10張及其整數(shù)倍），代表10萬元，點(diǎn)擊融券下單就可以2.如果是一天回購，則下一交易日（T+1日）資金可用但不可取，T+2日可取。3.選擇賣出價(jià)格，賣出價(jià)格就是指每百元到期年化收益

回購業(yè)務(wù)實(shí)操具體下單1.選擇“賣出”，輸入代碼（比如204001），證券名稱就22融券業(yè)務(wù)與新股申購套做

數(shù)據(jù)顯示，2010年四季度發(fā)行上市的新股共87支，簡單平均網(wǎng)上申購中簽率為0.8%、首日均價(jià)漲跌幅簡單平均值為39.4%。假設(shè)申購40支新股，并于上市首日賣掉，則年化的平均回報(bào)率為14.5%。新股申購與回購套做收益：較為活躍的回購品種是1天和7天，1天回購的平均收益在2.2%左右,而七天回購的平均收益在3%左右,如果把國債回購和新股申購進(jìn)行套做，即在有新股申購時(shí)進(jìn)行新股申購，沒有新股申購時(shí)進(jìn)行國債逆回購交易，這樣全年套做的收益率預(yù)計(jì)可在10%左右，這是有效抵御通貨膨脹首選的組合投資品種?；刭彉I(yè)務(wù)實(shí)操融券業(yè)務(wù)與新股申購套做數(shù)據(jù)顯示，2010年四季23回購業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較回購業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較24回購業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較回購業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較25GC204001GC20400126債券逆回購業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件27GC204003GC20400328債券逆回購業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件29GC204007GC20400730債券逆回購業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件31國債回購套利國債回購是一個(gè)普通投資者并不很了解的投資品種，其有類似于國債風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定、流動(dòng)性高的特點(diǎn)。經(jīng)過多年的觀察發(fā)現(xiàn)，在國債現(xiàn)券和回購之間長期存在著大約2％～3％的利差，有時(shí)甚至高達(dá)4％以上，進(jìn)一步還發(fā)現(xiàn)它們之間時(shí)常呈現(xiàn)一定的規(guī)律性。這種利差的存在，為“國債＋回購”這種無風(fēng)險(xiǎn)套利操作提供了可能。時(shí)至今日，“國債＋回購”的操作方法已被各金融機(jī)構(gòu)廣泛運(yùn)用，以豐富其投資組合和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)而提高資金的使用效率。利用國債現(xiàn)券與國債回購之間的利差進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利，既規(guī)避了金融風(fēng)險(xiǎn)，又充分利用了資金的使用價(jià)值，其收益遠(yuǎn)高于同期銀行存款利率。在目前理財(cái)手段并不豐富的背景下，非常值得向普通投資者推薦。國債回購套利國債回購是一個(gè)普通投資者并不很了32國債回購套利所謂“國債＋回購”，就是利用國債現(xiàn)券與國債回購之間的利差，對(duì)其采取同步組合交易，賺取國債現(xiàn)券和國債回購之間的利差收益。通常情況下，有以下兩種操作方式可選擇：1、國債現(xiàn)券收益率高于國債回購利率時(shí)，可用現(xiàn)金購買國債現(xiàn)券，然后用國債現(xiàn)券做抵押進(jìn)行正回購融資，再用所融資金再次購買國債現(xiàn)券，賺取國債現(xiàn)券與回購之間的利差。該方法的特點(diǎn)在于能夠多次循環(huán)滾動(dòng)操作，這樣賺取的收益會(huì)非常豐厚。該方法可以被稱作“國債套做投資”。國債回購套利所謂“國債＋回購”，就是利用國債33國債回購套利2、短期回購利率高于長期回購利率時(shí)，可用現(xiàn)金購買國債現(xiàn)券，然后以國債現(xiàn)券抵押長期正回購實(shí)現(xiàn)融資，再以現(xiàn)金賣出短期逆回購，賺取長、短期回購之間的利差。該方法可以被稱作“回購套做投資”。國債回購套利2、短期回購利率高于長期回購利率時(shí)，可用現(xiàn)金購34國債回購套利操作的可行性分析原則上說，“國債＋回購”的方法適用于任何類型的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。由于他們的性質(zhì)及目的不同，其操作思路稍有區(qū)別。1、短期融資需求。國債回購相對(duì)于銀行抵押貸款，具有利率低、手續(xù)簡便、期限靈活等優(yōu)勢(shì)，是金融機(jī)構(gòu)短期融資的首選工具。由于金融機(jī)構(gòu)往往都會(huì)持有一定數(shù)額的國債庫存，在日常的業(yè)務(wù)運(yùn)作中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金頭寸的短缺，因此，用庫存的國債進(jìn)行正回購做短期融資是比較常用的辦法。只要正回購的利率低于國債的收益率，雖然付出了一定的融資成本，但仍能保證大部分的國債收益，更重要的是同時(shí)解決了短期融資的問題。2、投資理財(cái)需求。對(duì)于普通的投資理財(cái)需求，國債是比較穩(wěn)健的理財(cái)工具，但是如果能再利用國債現(xiàn)券收益率高于國債回購利率（“國債套做”），或者短期回購利率高于長期回購利率（“回購套做”）的利差進(jìn)行二次操作，往往能夠獲得比單獨(dú)持有國債更高的收益。國債回購套利操作的可行性分析原則上說，“國債＋回購”的方法35收益率推算“國債套做”的收益率國債回購套利操作思路

“國債套做”的操作思路和手法上是先用現(xiàn)金購買國債現(xiàn)券，再以國債現(xiàn)券抵押正回購進(jìn)行融資，然后以所融資金再次購買國債現(xiàn)券。進(jìn)一步，在第二次購買國債現(xiàn)券之后，仍可以以此國債現(xiàn)券進(jìn)行抵押正回購融資，然后第三次購買國債現(xiàn)券，如此往復(fù)循環(huán)，以此獲取最大限度的投資收益。收益率推算“國債套做”的收益率國債回購套利操作思路36收益率推算“回購套做”的收益率國債回購套利“回購套做”的操作思路是在鎖定國債現(xiàn)券收益率的前提下，賺取長、短期回購之間的利差。此處值得注意的是，在只有一次循環(huán)操作的情況下，長期正回購只有一次操作，而短期逆回購則必須有多次操作，最終使全部短期逆回購的時(shí)間與長期正回購的時(shí)間最大限度的接近。在時(shí)間銜接不充分的前提下，不能保證長、短期回購套做之間的利差為正。在能保證長、短期回購時(shí)間銜接盡量充分的前提下，只要能保證每次短期逆回購的利率加上交易成本能大于長期正回購的利率，即能保證回購套做的收益率為正，至于收益率的大小，將視市場(chǎng)的實(shí)際利率走勢(shì)而定。收益率推算“回購套做”的收益率國債回購套利“37謝謝Tel：82269280-236歡迎交流謝謝Tel：82269280-236歡迎交流38

1、最孤獨(dú)的時(shí)光，會(huì)塑造最堅(jiān)強(qiáng)的自己。

2、把臉一直向著陽光，這樣就不會(huì)見到陰影。

3、永遠(yuǎn)不要埋怨你已經(jīng)發(fā)生的事情，要么就改變它，要么就安靜的接受它。

4、不論你在什么時(shí)候開始，重要的是開始之后就不要停止。

5、通往光明的道路是平坦的，為了成功，為了奮斗的渴望，我們不得不努力。

6、付出了不一定有回報(bào)，但不付出永遠(yuǎn)沒有回報(bào)。

7、成功就是你被擊落到失望的深淵之后反彈得有多高。

8、為了照亮夜空，星星才站在天空的高處。

9、我們的人生必須勵(lì)志，不勵(lì)志就仿佛沒有靈魂。

10、拼盡全力，逼自己優(yōu)秀一把，青春已所剩不多。

11、一個(gè)人如果不能從內(nèi)心去原諒別人，那他就永遠(yuǎn)不會(huì)心安理得。

12、每個(gè)人心里都有一段傷痕，時(shí)間才是最好的療劑。

13、如果我不堅(jiān)強(qiáng)，那就等著別人來嘲笑。

14、早晨給自己一個(gè)微笑，種下一天旳陽光。

15、沒有愛不會(huì)死，不過有了愛會(huì)活過來。

16、失敗的定義：什么都要做，什么都在做，卻從未做完過，也未做好過。

17、當(dāng)我微笑著說我很好的時(shí)候，你應(yīng)該對(duì)我說，安好就好。

18、人不僅要做好事，更要以準(zhǔn)確的方式做好事。

19、我們并不需要用太華麗的語言來包裹自己，因?yàn)槲覀円鲎钫鎸?shí)的自己。

20、一個(gè)人除非自己有信心，否則無法帶給別人信心。

21、為別人鼓掌的人也是在給自己的生命加油。

22、失去金錢的人損失甚少，失去健康的人損失極多，失去勇氣的人損失一切。

23、相信就是強(qiáng)大，懷疑只會(huì)抑制能力，而信仰就是力量。

24、那些嘗試去做某事卻失敗的人，比那些什么也不嘗試做卻成功的人不知要好上多少。

25、自己打敗自己是最可悲的失敗，自己戰(zhàn)勝自己是最可貴的勝利。

26、沒有熱忱，世間便無進(jìn)步。

27、失敗并不意味你浪費(fèi)了時(shí)間和生命，失敗表明你有理由重新開始。

28、青春如此華美，卻在煙火在散場(chǎng)。

29、生命的道路上永遠(yuǎn)沒有捷徑可言，只有腳踏實(shí)地走下去。

30、只要還有明天，今天就永遠(yuǎn)是起跑線。

31、認(rèn)真可以把事情做對(duì)，而用心卻可以做到完美。

32、如果上帝沒有幫助你那他一定相信你可以。

33、只要有信心，人永遠(yuǎn)不會(huì)挫敗。

34、珍惜今天的美好就是為了讓明天的回憶更美好。

35、只要你在路上，就不要放棄前進(jìn)的勇氣，走走停停的生活會(huì)一直繼續(xù)。

36、大起大落誰都有拍拍灰塵繼續(xù)走。

37、孤獨(dú)并不可怕，每個(gè)人都是孤獨(dú)的，可怕的是害怕孤獨(dú)。

38、寧可失敗在你喜歡的事情上，也不要成功在你所憎惡的事情上。

39、我很平凡，但骨子里的我卻很勇敢。

40、眼中閃爍的淚光，也將化作永不妥協(xié)的堅(jiān)強(qiáng)。

41、我不去想是否能夠成功，既然選了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程。

42、寧可自己去原諒別人，莫等別人來原諒自己。

43、踩著垃圾到達(dá)的高度和踩著金子到達(dá)的高度是一樣的。

44、每天告訴自己一次：我真的很不錯(cuò)。

45、人生最大的挑戰(zhàn)沒過于戰(zhàn)勝自己！

46、愚癡的人，一直想要?jiǎng)e人了解他。有智慧的人，卻努力的了解自己。

47、現(xiàn)實(shí)的壓力壓的我們喘不過氣也壓的我們走向成功。

48、心若有陽光，你便會(huì)看見這個(gè)世界有那么多美好值得期待和向往。

49、相信自己，你能作繭自縛，就能破繭成蝶。

50、不能強(qiáng)迫別人來愛自己，只能努力讓自己成為值得愛的人。

51、不要拿過去的記憶，來折磨現(xiàn)在的自己。

52、汗水是成功的潤滑劑。

53、人必須有自信，這是成功的秘密。

54、成功的秘密在于始終如一地忠于目標(biāo)。

55、只有一條路不能選擇――那就是放棄。

56、最后的措手不及是因?yàn)楫?dāng)初游刃有余的自己

57、現(xiàn)實(shí)很近又很冷，夢(mèng)想很遠(yuǎn)卻很溫暖。

58、沒有人能替你承受痛苦，也沒有人能搶走你的堅(jiān)強(qiáng)。

59、不要拿我跟任何人比，我不是誰的影子，更不是誰的替代品，我不知道年少輕狂，我只懂得勝者為。

60、如果你看到面前的陰影，別怕，那是因?yàn)槟愕谋澈笥嘘柟狻?/p>

61、寧可笑著流淚，絕不哭著后悔。

62、覺得自己做得到和做不到，只在一念之間。

63、跌倒，撞墻，一敗涂地，都不用害怕，年輕叫你勇敢。

64、做最好的今天，回顧最好的昨天，迎接最美好的明天。

65、每件事情都必須有一個(gè)期限，否則，大多數(shù)人都會(huì)有多少時(shí)間就花掉多少時(shí)間。

66、當(dāng)你被壓力壓得透不過氣來的時(shí)候，記住，碳正是因?yàn)閴毫Χ兂砷W耀的鉆石。

67、現(xiàn)實(shí)會(huì)告訴你，不努力就會(huì)被生活給踩死。無需找什么借口，一無所有，就是拼的理由。

68、人生道路，絕大多數(shù)人，絕大多數(shù)時(shí)候，人都只能靠自己。

69、不是某人使你煩惱，而是