第四代經(jīng)濟增長理論

第四代經(jīng)濟增長理論高連奎創(chuàng)作的論文01的主要內(nèi)容背后的貨幣理論創(chuàng)新的歷史驗證的核心邏輯目錄030204基本信息第四代經(jīng)濟增長理論是由中國經(jīng)濟學家高連奎提出的，第四代經(jīng)濟增長理論認為一個國家的經(jīng)濟增長取決于這個國家在創(chuàng)新領域聚集的資金規(guī)模，特別是股權投資行業(yè)聚集的資本規(guī)模才是決定經(jīng)濟增長的關鍵因素，這比人才和知識更重要。一個國家用于創(chuàng)新的資金越多，這個國家的創(chuàng)新能力就越強，技術進步就越快，經(jīng)濟增長也就越快。中國用于支持創(chuàng)新的資金規(guī)模遠遠超過了美國和日本，這也是近年科技能夠崛起的原因所在。第四代經(jīng)濟增長理論認為，一個國家實行較高的貨幣利率才是決定一個國家資金向創(chuàng)新領域聚集的核心因素。的主要內(nèi)容的主要內(nèi)容第四代經(jīng)濟增長理論認為一個國家的經(jīng)濟增長取決于這個國家在創(chuàng)新領域聚集的資金規(guī)模，特別是股權投資行業(yè)聚集的資本規(guī)模才是決定經(jīng)濟增長的關鍵因素，創(chuàng)新資本比人才和知識更重要。一個國家用于創(chuàng)新的資金越多，這個國家的創(chuàng)新能力就越強，技術進步就越快，經(jīng)濟增長也就越快。中國用于支持創(chuàng)新的資金規(guī)模遠遠超過了美國和日本，這也是近年科技能夠崛起的原因所在。

第四代經(jīng)濟增長理論認為，一個國家實行較高的貨幣利率才是決定一個國家資金向創(chuàng)新領域聚集的核心因素。美國擁有的資金顯然也比中國更多。但資金的多少并不重要，資金的流向才重要，那是什么決定資金的流向呢，那就是貨幣利率，第四代經(jīng)濟增長理論稱之為“利率指揮棒”。高利率有利于社會資金涌向金融投資，一個國家只有在比較高的貨幣利率情況下，民眾才愿意將資金用于投資理財，因為只有高利率環(huán)境才可以為投資資金提供高額回報，有了高額回報做誘餌，金融機構才能比較容易募集到資金，對于一個國家來說，支持創(chuàng)新的主要是股權投資機構，他們的資金也主要來源于其他金融機構，也受到金融利率的影響。高利率環(huán)境可以金融機構更好的募集資金，股權投資機構有了資金才可以更好的去支持創(chuàng)新。中國的股權投資機構募集的資金總額也是全球最高的，再加上高達幾萬億的中國政府產(chǎn)業(yè)基金的支持，中國出現(xiàn)全球最火熱的創(chuàng)新就不足為奇了。

的歷史驗證的歷史驗證歷史都是驚人的相似，中國和美國創(chuàng)投行業(yè)的崛起都在高利率的環(huán)境下實現(xiàn)的。美國創(chuàng)投行業(yè)的崛起，源于里根時代的高利率，中國的高利率環(huán)境源于總理時代，但這兩個時代都不是有意為之，都是防通脹的結果，美國當年實行高利率，是因為滯漲，中國實行高利率也是為了應對美國實行量化寬松后的貨幣外溢引發(fā)的中國的通脹。相反美國和日本的創(chuàng)新衰落也是驚人的相似，都是受到“量化寬松”貨幣政策的影響。日本是世界上最早實行量化寬松貨幣政策的國家，日本從互聯(lián)時代就開始落后于世界，日本縱有世界上最多的專利，但這些專利沒有創(chuàng)投資金的支持，無法實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，同樣一個專利在中國的售價遠遠高于日本。美國是從移動互聯(lián)時代開始實行量化寬松貨幣政策的，美國在移動互聯(lián)時代也是全面落后的，這不是美國的人才不再具有創(chuàng)新精神，而是美國不再有那么的創(chuàng)投資金去支持他們。相反中國的頭部創(chuàng)投機構很多用的是美元、歐元的資金。

背后的貨幣理論創(chuàng)新背后的貨幣理論創(chuàng)新在傳統(tǒng)的貨幣理論模型中，只有貨幣發(fā)行機構和實體企業(yè)兩個主體，而忽視了金融機構的存在。而金融機構才是決定資金供給的關鍵因素，沒有金融機構的參與，央行發(fā)行的貨幣根本就不可能進入實體經(jīng)濟，而金融機構的積極性與活躍程度是依賴于金融利率的，金融利率越高，金融機構的活躍性活躍性越高，他們也更愿意為實體經(jīng)濟服務。因此任何貨幣政策要想成功就必須與金融機構實現(xiàn)激勵相容，否則必然是失敗的。量化寬松最大的缺陷就是不能與金融機構實現(xiàn)激勵相容，反而因為低利率摧毀了金融機構。傳統(tǒng)貨幣理論是一種需求側思維，高連奎的新貨幣理論是供給側思維。

的核心邏輯的核心邏輯一、邏輯一：經(jīng)濟增長靠什么，最終還是要靠創(chuàng)新經(jīng)濟增長是宏觀經(jīng)濟研究的永恒主題，也是高級宏觀經(jīng)濟學探討的主要內(nèi)容，經(jīng)濟增長到底靠什么，第一代經(jīng)濟增長理論，也就是哈羅德-多瑪模型，認為主要經(jīng)濟增長靠資本積累與投資，資本積累主要來源于儲蓄，但從第二代經(jīng)濟增長理論——索洛模型開始，經(jīng)濟學家就把經(jīng)濟增長的原因歸結到創(chuàng)新上了，同樣四代經(jīng)濟經(jīng)濟增長理論也認為經(jīng)濟增長要靠創(chuàng)新，這與其他經(jīng)濟理論是區(qū)別不大的。二、邏輯二：決定經(jīng)濟創(chuàng)新的不僅僅是技術和人才，更取決于創(chuàng)新資本第四代經(jīng)濟增長理論與第二代、第三代經(jīng)濟增長理論最大的區(qū)別是對創(chuàng)新來源的解釋不同。第四代經(jīng)濟增長理論認為對經(jīng)濟創(chuàng)新最重要的不僅是技術和人才，更重要的是用于支持創(chuàng)新的資金，中國能夠在移動互聯(lián)時代創(chuàng)新超越美國，不是中國在技術和人才方面超越了美國，而是因為中國在“創(chuàng)新資金的聚集能力”方面超越了美國。創(chuàng)新資金一般有兩大來源，一部分是政府在創(chuàng)新領域的投資，一部分是市場化創(chuàng)投機構募集的社會資金。從政府資金來看，美國投入基礎創(chuàng)新的資金并不會比中國少，中國創(chuàng)新資金對美國的超越主要體現(xiàn)在市場化募集的創(chuàng)投資金方面，這方面中國超過了美國。在移動互聯(lián)時代