寬跨式期權(quán)組合修改_第1頁
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p

=

(max(0,

ST

-

X2

)

-C)

+(max(0,

X1

-

ST

)

-

P)221

TT

-C

+

X1

-

ST

-

P ST

<

X1=

-C

-

P

X￡

S

<

X

S-

X

2

-

C

-

P

S

?

X

T（1）寬跨式期權(quán)（Strangle）

★寬跨式期權(quán)又被稱作是底部垂直價(jià)差期價(jià)組合，它包括：1看漲期權(quán)多頭C(S,T

,

X

2

)看跌期權(quán)多頭

P(S,T

,

X1

)在到期日時(shí)，該期權(quán)的利潤收入為：（Nc=1,Np=1）。圖6-4-15描述了利潤π與到期日股票價(jià)格ST之間的關(guān)系。投資者預(yù)期到未來股票價(jià)格將出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，但不能準(zhǔn)確判斷這種變動(dòng)的方向。由于寬跨式期權(quán)有一個(gè)較寬的寬底（視X2-X1大小而定），所以投資者只有預(yù)期到股價(jià)有更大幅度的波動(dòng)時(shí)才使用這種投資工具。2圖6-4-15 寬跨式期

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