匯率的資產(chǎn)組合分析法課件

三、匯率的資產(chǎn)組合分析法

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資產(chǎn)組合分析法的基本模型

1．分析前提（1）本國(guó)居民持有三種資產(chǎn)：本國(guó)貨幣（M）、本國(guó)政府發(fā)行的以本幣為面值的債券（B）、外國(guó)發(fā)行的以外幣為面值的債券（F）。外幣債券的供給在短期內(nèi)是固定的，其本幣價(jià)值等于F·e（e為直接標(biāo)價(jià)法時(shí)的匯率）。（2）假定本幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)是不完全的替代物，風(fēng)險(xiǎn)等因素使非套補(bǔ)的利率平價(jià)不成立，從而需要對(duì)本幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)的供求平衡在兩個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)上進(jìn)行考察。（3）將本國(guó)資產(chǎn)總量直接引入了分析模型。本國(guó)資產(chǎn)總量直接制約對(duì)各種資產(chǎn)的持有總量，而經(jīng)常賬戶的變動(dòng)會(huì)對(duì)這一資產(chǎn)總量造成影響。這一模型將流量因素與存量因素結(jié)合起來(lái)。三、匯率的資產(chǎn)組合分析法●資產(chǎn)組合分析法的基本模型12．資產(chǎn)組合模型的基本形式2．資產(chǎn)組合模型的基本形式23.資產(chǎn)組合模型的圖形分析

3.資產(chǎn)組合模型的圖形分析3匯率的資產(chǎn)組合分析法ppt課件4●

資產(chǎn)組合基本模型內(nèi)容分析

1.資產(chǎn)供給變動(dòng)與資產(chǎn)市場(chǎng)的短期調(diào)整●資產(chǎn)組合基本模型內(nèi)容分析

1.資產(chǎn)供給變動(dòng)與資產(chǎn)市5

當(dāng)金融資產(chǎn)市場(chǎng)上利率、匯率達(dá)到短期均衡時(shí)，若存在經(jīng)常賬戶赤字或盈余，那么通過(guò)經(jīng)常賬戶余額與匯率相互作用的動(dòng)態(tài)反饋機(jī)制，經(jīng)濟(jì)將由短期均衡向長(zhǎng)期均衡狀態(tài)調(diào)整。2.資產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期平衡及其調(diào)整機(jī)制

回本節(jié)當(dāng)金融資產(chǎn)市場(chǎng)上利率、匯率達(dá)到短期均衡時(shí)6●

對(duì)資產(chǎn)組合分析法的評(píng)價(jià)

資產(chǎn)組合分析法具有兩個(gè)突出的優(yōu)點(diǎn)：首先，資產(chǎn)組合分析法是更為一般的模型。其次，資產(chǎn)組合分析法具有特殊的政策分析價(jià)值，尤其被廣泛運(yùn)用于對(duì)貨幣政策的分析中。資產(chǎn)組合分析法的不足體現(xiàn)在：首先，這一模型過(guò)分復(fù)雜，這在很大程度上制約了對(duì)它的運(yùn)用。其次，從理論上看，這一模型納入了流量因素，但是并沒(méi)有對(duì)流量因素本身