吉利收購(gòu)沃爾沃課件

09金融一班江瑋D09590106高丹D09590105吉利杠桿收購(gòu)沃爾沃事件09金融一班吉利杠桿收購(gòu)沃爾沃事件前言2010年8月2日，延續(xù)數(shù)年之久的吉利收購(gòu)沃爾沃大戲終于落下帷幕。

吉利收購(gòu)沃爾沃的最終交割儀式在倫敦舉行，吉利完成了對(duì)福特汽車公司旗下沃爾沃轎車公司的全部股權(quán)收購(gòu)。世界級(jí)豪華汽車品牌沃爾沃正式成為中國(guó)的“自主品牌”

前言2010年8月2日，延續(xù)數(shù)年之久的吉利收購(gòu)沃爾沃大戲終目錄吉利、沃爾沃品牌概況點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題吉利收購(gòu)歷程并購(gòu)后的整合難題展望未來目錄吉利、沃爾沃品牌概況點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題吉利收購(gòu)歷吉利、沃爾沃品牌概況過渡頁(yè)吉利、沃爾沃品牌概況過渡頁(yè)

浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)，1997年進(jìn)入轎車領(lǐng)域以來，憑借靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展，連續(xù)五年進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，連續(xù)三年進(jìn)入中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)，被評(píng)為首批國(guó)家“創(chuàng)新型企業(yè)”和首批“國(guó)家汽車整車出口基地企業(yè)”，是“中國(guó)汽車工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長(zhǎng)最好”的企業(yè)。集團(tuán)總部設(shè)在杭州，在浙江臨海、寧波、路橋和上海、蘭州、湘潭建有六個(gè)汽車整車制造基地，擁有年產(chǎn)30萬(wàn)輛整車的生產(chǎn)能力。集團(tuán)現(xiàn)有吉利自由艦、吉利金剛、吉利遠(yuǎn)景、上海華普、美人豹等八大系列30多個(gè)整車產(chǎn)品。吉利集團(tuán)董事長(zhǎng)：李書福。品牌概況——吉利浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)企品牌概況——吉利品牌概況——吉利沃爾沃，英文名為Volvo，瑞典著名汽車品牌，又譯為富豪，該品牌汽車是目前世界上最安全的汽車。沃爾沃汽車公司是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團(tuán)，世界20大汽車公司之一。創(chuàng)立于1927年，創(chuàng)始人是古斯塔夫·拉爾松和阿薩爾·加布里爾松。于1999年出售給福特汽車公司。品牌概況——沃爾沃沃爾沃，英文名為Volvo，瑞典著名汽車品牌，volvo汽車銷售額在過去數(shù)年來一直下滑，隨著2008年全球金融危機(jī)的蔓延，沃爾沃轎車出現(xiàn)巨額虧損。因此，福特不得不賣掉那些不掙錢的品牌，迅速回籠資金，避免福特進(jìn)一步陷入困。品牌概況——沃爾沃volvo汽車銷售額在過去數(shù)年來一直下滑，隨著2008年全球吉利收購(gòu)歷程過渡頁(yè)吉利收購(gòu)歷程過渡頁(yè)吉利收購(gòu)歷程2009年10月28日，成為首先競(jìng)購(gòu)方。高盛3.3億美元入股22009年3月5日，吉利聘金融公司購(gòu)買沃爾沃3452009年2月5日，吉利收購(gòu)獲發(fā)改委批準(zhǔn)2008年12月17日，吉利開始收購(gòu)談判2008年12月4日，福特標(biāo)價(jià)60億美元出售沃爾沃1吉利收購(gòu)歷程2009年10月28日，成為首先競(jìng)購(gòu)方。高盛3.吉利收購(gòu)歷程由于擔(dān)心吉利可能會(huì)泄露福特未來產(chǎn)品的相關(guān)信息，福特曾一度重新考慮關(guān)于沃爾沃的出售計(jì)劃。知識(shí)產(chǎn)權(quán)反對(duì)呼聲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沃爾沃工會(huì)組織并不支持吉利的收購(gòu)計(jì)劃，認(rèn)為計(jì)劃中沒有提出沃爾沃未來發(fā)展策略，擔(dān)心會(huì)發(fā)生裁員等情況。

最后一次競(jìng)標(biāo)時(shí)，又有兩家競(jìng)標(biāo)者加入進(jìn)來，一家名為皇冠(CROWN)的美國(guó)公司和一家瑞典財(cái)團(tuán)突然殺出，報(bào)價(jià)一度攀升至28億美元，這兩家財(cái)團(tuán)的組織者分別曾在福特和沃爾沃擔(dān)任高管。

添加標(biāo)題困難重重2010年第一季度，是福特給予吉利的融資期限。福特希望吉利先交付交易保證金，并出具并購(gòu)交易全款的資金擔(dān)保。要在短時(shí)間內(nèi)籌措如此巨大的收購(gòu)資金，體量比例遠(yuǎn)不及沃爾沃的吉利，亟需資本市場(chǎng)的支持。

融資困難吉利收購(gòu)歷程由于擔(dān)心吉利可能會(huì)泄露福特未來產(chǎn)品的相關(guān)信息，福此次收購(gòu)以及后續(xù)發(fā)展共需27億美元，如此龐大的資金對(duì)于吉利而言不是一個(gè)小數(shù)目。為此，吉利最后爭(zhēng)取到了來自于國(guó)有銀行以及地方政府甚至中央政府的大力支持。中國(guó)銀行浙江分行與倫敦分行牽頭的財(cái)團(tuán)承諾為吉利提供5年期貸款，金額近10億美元，吉利還與中國(guó)進(jìn)出口銀行簽署了貸款協(xié)議。北京、成都等爭(zhēng)奪volvo國(guó)產(chǎn)項(xiàng)目的地方政府，預(yù)計(jì)也將為李書福提供至少5億美元資金。此外，吉利自身在香港上市，擁有較強(qiáng)的造血功能。

吉利收購(gòu)歷程此次收購(gòu)以及后續(xù)發(fā)展共需27億美元，如此龐大的資金對(duì)吉利收購(gòu)歷程為獲得沃爾沃工會(huì)的放行，吉利明確表示，不會(huì)關(guān)閉沃爾沃轎車在哥德堡和比利時(shí)的工廠，并且沃爾沃轎車將仍然由目前的管理團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)。沃爾沃目前在哥德堡和比利時(shí)的兩家工廠會(huì)長(zhǎng)期保存。這在一定程度上拉近了吉利與沃爾沃汽車工會(huì)的關(guān)系。吉利經(jīng)歷一波三折，終于贏得沃爾沃工會(huì)的信任。瑞典沃爾沃汽車公司工會(huì)組織27日說，支持中國(guó)浙江汽車企業(yè)吉利集團(tuán)的收購(gòu)計(jì)劃，為吉利集團(tuán)與美國(guó)福特汽車公司簽署收購(gòu)協(xié)議放行?！拔覀兊玫搅宋覀兿胍乃行畔?，”沃爾沃工會(huì)組織之一、代表公司各層主管利益的“領(lǐng)導(dǎo)者”工會(huì)組織負(fù)責(zé)人格倫芒努松告訴瑞典通訊社記者，“我們支持收購(gòu)計(jì)劃?！奔召?gòu)歷程為獲得沃爾沃工會(huì)的放行，吉利明確表示吉利收購(gòu)歷程吉利組建了包括國(guó)際知名投行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所在內(nèi)的龐大團(tuán)隊(duì)。兩年間,項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)與福特進(jìn)行了大量的信息交換,建立了完整的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型,對(duì)各類潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定性和定量分析,并在此基礎(chǔ)上確定了收購(gòu)后的運(yùn)營(yíng)管理計(jì)劃。為吉利收購(gòu)沃爾沃成功和收購(gòu)后整合成功奠定了良好的基礎(chǔ)。吉利收購(gòu)歷程吉利組建了包括國(guó)際知名投行、會(huì)計(jì)師2009年10月28日，福特宣布吉利成為瑞典沃爾沃轎車首選競(jìng)購(gòu)方，隨后吉利發(fā)布公告對(duì)此表示歡迎。2010年8月2日，吉利收購(gòu)沃爾沃的最終交割儀式在倫敦舉行，從當(dāng)事雙方簽署的協(xié)議來看,吉利不僅收購(gòu)了沃爾沃的全部股權(quán),還買到了沃爾沃的核心技術(shù)、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)和制造設(shè)施,獲得了沃爾沃在全球的經(jīng)銷渠道。吉利收購(gòu)歷程2009年10月28日，福特宣布吉利成為瑞典沃吉利收購(gòu)歷程9大系列產(chǎn)品境外工廠和員工供應(yīng)商體系Volvo品牌研發(fā)人才沃爾沃知識(shí)產(chǎn)權(quán)全球經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)吉利27億元買到了什么：吉利收購(gòu)歷程9大系列產(chǎn)品境外工廠和員工供應(yīng)商體系Volvo品并購(gòu)后的整合難題過渡頁(yè)并購(gòu)后的整合難題過渡頁(yè)難題一并購(gòu)后的整合難題重慶，這是沃爾沃如今國(guó)產(chǎn)的唯一基地。但是，隨著沃爾沃100%股權(quán)全部轉(zhuǎn)售給吉利后，這種新的合作模式需要吉利和長(zhǎng)安共同探討。對(duì)長(zhǎng)安來說，去代工生產(chǎn)數(shù)量可以稱之為“微薄”的沃爾沃，這明擺著幾乎沒有太多利潤(rùn)可圖，在現(xiàn)有工廠產(chǎn)能緊張的情況下，這明顯就是個(gè)雞肋。如今福特已經(jīng)和沃爾沃撇清了關(guān)系，長(zhǎng)安如何能夠?qū)ふ业酱の譅栁中碌募で?？?duì)李書福來說，新的工廠建設(shè)需要至少一年時(shí)間，沃爾沃短期之內(nèi)無(wú)法轉(zhuǎn)產(chǎn)到其他地方，唯有重慶，而重慶卻早已物是人非。這是一個(gè)迫在眉睫的問題，而對(duì)嗷嗷待哺的沃爾沃中國(guó)經(jīng)銷商來說，更是如此。難題一并購(gòu)后的整合難題重慶，這是沃爾沃如今國(guó)產(chǎn)難題二并購(gòu)后的整合難題吉利基本上只能按照沃爾沃目前的模式去運(yùn)營(yíng)，要進(jìn)行改變調(diào)整很難，但如此以來，高昂的運(yùn)營(yíng)成本恐怕并不是吉利所能承受的起的，如何協(xié)調(diào)好沃爾沃現(xiàn)行的管理運(yùn)營(yíng)模式和吉利當(dāng)下低成本的運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)，顯然也是需要大費(fèi)周章的問題。難題二并購(gòu)后的整合難題吉利基本上只能按照沃爾沃難題三并購(gòu)后的整合難題有限的網(wǎng)點(diǎn)基本被少數(shù)經(jīng)銷商集團(tuán)控制。目前，沃爾沃在華經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)可謂相當(dāng)薄弱。截至今年1月，沃爾沃在中國(guó)的銷售網(wǎng)點(diǎn)只有91個(gè)，這些網(wǎng)點(diǎn)的管理權(quán)被控制在少數(shù)汽車集團(tuán)的手中，他們具有極大的話語(yǔ)權(quán)，現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)模式并不健康。由于之前沃爾沃與國(guó)內(nèi)汽車集團(tuán)簽的都是十年或數(shù)十年的長(zhǎng)約，因此，吉利“尊重現(xiàn)有供應(yīng)商、經(jīng)銷商”的合同很可能是出于無(wú)奈。如果沃爾沃在華經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)得不到有效梳理，其在國(guó)內(nèi)快速擴(kuò)張將會(huì)遭到掣肘。難題三并購(gòu)后的整合難題有限的網(wǎng)點(diǎn)基本被少數(shù)經(jīng)銷難題四并購(gòu)后的整合難題強(qiáng)大的工會(huì)曾讓上汽也無(wú)奈。沃爾沃工會(huì)在最后時(shí)刻放了吉利一馬，這個(gè)驚心動(dòng)魄的一幕，相信李書福深有感觸。作為吉利的“丈母娘”，沃爾沃的工會(huì)顯然是個(gè)難纏的主。作為傳統(tǒng)的北歐福利國(guó)家，工會(huì)的力量是相當(dāng)強(qiáng)大的。盡管李書福看得相當(dāng)開：工會(huì)是進(jìn)步之源，企業(yè)形成強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和強(qiáng)勁生命力的重要原因。但以低成本著稱的中國(guó)制造業(yè)的勞工政策是相當(dāng)?shù)膶捤?，與北歐完善的勞工保護(hù)比較起來，無(wú)疑會(huì)極大地加大吉利收購(gòu)沃爾沃之后的成本，這其中隱藏著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。難題四并購(gòu)后的整合難題強(qiáng)大的工會(huì)曾讓上汽也無(wú)難題五并購(gòu)后的整合難題文化鴻溝非一朝一夕可以跨越。海外收購(gòu)中，跨國(guó)文化很難兼容。這就像西餐的刀叉和中國(guó)的筷子相遇、歐美的漢堡包遇到中國(guó)的饅頭、豆腐。80多年的沃爾沃有著一套適應(yīng)本國(guó)的成熟企業(yè)文化和管理機(jī)制，合并之后，是吉利順從沃爾沃，還是讓沃爾沃就范中國(guó)文化？吉利的汽車文化與沃爾沃的汽車文化儼然不同。一個(gè)散發(fā)著“農(nóng)村青年”氣息，另一個(gè)則保留著歐洲豪華名車的高貴血統(tǒng)，83年的貴族氣質(zhì)和13年的草根特色相遇，能夠產(chǎn)生一往情深的愛戀嗎？難題五并購(gòu)后的整合難題文化鴻溝非一朝一夕可以跨展望未來過渡頁(yè)展望未來過渡頁(yè)沃爾沃中國(guó)總部掛牌

沃爾沃在中國(guó)業(yè)務(wù)由此前的單純銷售，轉(zhuǎn)而成為一個(gè)