財務管理學實用教程(第二版)-第一章課件

財務管理FinancialManagement

財務管理FinancialManagement11.1財務管理的概念1.2財務管理的目標1.3財務管理的環(huán)節(jié)1.4財務管理的環(huán)境知識要點第一章目標策劃1.1財務管理的概念1.2財務管理的目標1.3財2(1)了解財務管理在企業(yè)管理中的地位和作用。(2)掌握財務活動、財務關系和財務管理等重要概念，掌握財務管理對象的內容。(3)掌握財務管理總體目標的不同觀點及其評價，了解財務管理的具體目標。(4)熟悉財務管理的環(huán)境。(5)了解財務管理的預測、決策、計劃、控制、分析評價的概念、方法和步驟，掌握各個環(huán)節(jié)的內容。教學目標(1)了解財務管理在企業(yè)管理中的地位和作用。教學目標3CASE八佰伴國際集團在香港破產

1997年11月八佰伴國際集團在香港宣告破產。八佰伴是最早與我國零售業(yè)合資的日資企業(yè)。除日本本土外，八佰伴在美國、新加坡、香港等16個國家從事海外業(yè)務。八佰伴破產的原因主要有：高負債（負債率100%）、高投資、高投機。八佰伴破產的根本原因是財務決策失誤。CASE八佰伴國際集團在香港破產4CASE

觀察日常經濟現(xiàn)象

請關注以下財務管理現(xiàn)象：(1)當企業(yè)面臨投資風險時，如何評價風險大??？(2)當企業(yè)進行生產經營時，需要進行科學理財，其理財目標是什么？(3)當企業(yè)準備開拓市場而需要大量資金時，應該采取怎樣的資金籌集模式？(4)當企業(yè)有若干個可供選擇的投資項目時，應該怎樣做出投資決策？(5)當企業(yè)面臨激烈的市場價格戰(zhàn)時，應該如何確定產品的價格，如何降低成本和費用？(6)當企業(yè)賬戶中擁有足夠多的現(xiàn)金時，如何確定最佳的現(xiàn)金余額，以既能保證日常的生產經營需要，又不會使多余資金閑置？(7)當企業(yè)在經營中獲取了一定的利潤時，應該分配給股東多少利潤？(8)當企業(yè)進行股票和債券投資時，如何評價股票和債券的內在價值？(9)當企業(yè)所處的市場環(huán)境發(fā)生變化時，企業(yè)應該如何應對？(10)當企業(yè)賺取了一定的利潤時，如何在國家、企業(yè)、投資者和職工之間進行分配？CASE觀察日常經濟現(xiàn)象請關注以下財務管理現(xiàn)象5

財務管理的概念1.1

1.1.1企業(yè)財務

1．國家財務與企業(yè)財務(1)國家財務，是國家以生產資料所有者身份所進行的國有資金的投入和產出活動以及所形成的經濟關系。(2)企業(yè)財務，是指企業(yè)再生產過程中的財務活動和所體現(xiàn)的財務關系的總稱，是企業(yè)經濟活動的重要組成部分。企業(yè)財務把資金作為研究對象：一是研究資金運動，即如何合理配置和有效使用企業(yè)資金；二是研究資金運動所反映的財務關系，即如何合理設計財務制度和管理結構，妥善處理和協(xié)調各相關利益集團的經濟關系。財務管理的概念1.11.1.1企業(yè)財務62．企業(yè)財務活動

財務活動指企業(yè)再生產過程中涉及資金的活動，即籌集、運用和分配資金的活動。1)籌資活動2)投資活動3)耗資活動4)收入活動5)分配活動2．企業(yè)財務活動財務活動指企業(yè)再生產過程中涉及資金的活動，7企業(yè)資金運動示意圖

企業(yè)資金運動示意圖83．企業(yè)財務關系企業(yè)的財務關系是企業(yè)在資金運動中所形成的同各相關方的經濟關系，即企業(yè)在籌資、投資、耗資、收入和分配活動中形成的與各方面的廣泛聯(lián)系。3．企業(yè)財務關系企業(yè)的財務關系是企業(yè)在資金運動中所形成的同各91)企業(yè)與投資者和受資者之間的財務關系企業(yè)與投資者、受資者的關系是同分享投資收益的關系，在性質上屬于所有權關系。2)企業(yè)與債權人、債務人、往來客戶之間的財務關系企業(yè)與債權人、債務人、購銷客戶的關系，在性質上屬于債權關系、合同義務關系。3)企業(yè)與稅務機關之間的財務關系企業(yè)與稅務機關之間的財務關系反映的是依法納稅和依法征稅的稅收權利義務關系4)企業(yè)內部各單位之間的財務關系企業(yè)內部的各職能部門和生產單位既分工又合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。5)企業(yè)與職工之間的財務關系企業(yè)和職工之間的財務關系是企業(yè)向職工支付工資、津貼、獎金、各種福利等勞動報酬的過程中形成的經濟關系。1)企業(yè)與投資者和受資者之間的財務關系10企業(yè)的財務活動表面上是物質運動和資金運動，實質上反映的是人與人之間的財務關系。企業(yè)資金運動及其所形成的經濟關系，就是企業(yè)財務的本質。企業(yè)的財務活動表面上是物質運動和資金運動，實質上反映的是人與111.1.2企業(yè)財務管理

1．企業(yè)財務管理的概念企業(yè)財務管理(FinancialManagement)是企業(yè)根據經濟法規(guī)制度，利用價值形式組織企業(yè)再生產過程的財務活動，并處理在這種價值運動中形成的財務關系的一項經濟管理工作。簡而言之，企業(yè)財務管理是對企業(yè)財務活動和財務關系的管理，是企業(yè)管理的一個重要組成部分。1.1.2企業(yè)財務管理1．企業(yè)財務管理的概念122．企業(yè)財務管理的對象企業(yè)財務管理的對象是企業(yè)資金的運動，更具體地說，是現(xiàn)金及其流轉。

2．企業(yè)財務管理的對象企業(yè)財務管理的對象是企業(yè)資金的運動，更133．企業(yè)財務管理的內容財務管理的內容包括：籌資管理、投資管理、耗資管理、收入管理和分配管理。1)籌資管理籌資是企業(yè)生產經營活動的起點和必要條件。企業(yè)籌資要本著節(jié)約原則，合理確定籌資總規(guī)模和資本結構，既要保證必要的資金需求又不浪費。2)投資管理投資管理是財務管理的中心和重點。企業(yè)應根據生產經營的需要，將籌集到的資金用于對內和對外投資，并對此進行管理。

3．企業(yè)財務管理的內容財務管理的內容包括：籌資管理、投資管理143)耗資管理企業(yè)生產經營過程中必然發(fā)生資金的消耗，耗資管理就是對費用發(fā)生和成本費用的管理。耗資管理通過降低成本費用，發(fā)揮資金利用效率，達到企業(yè)利潤的提升。4)收入管理收入管理是對企業(yè)銷售產品和對外投資取得的收入以及獲取的其他收入進行的管理。收入管理的重點是對銷售收入的管理。5)分配管理財務管理的最終目的就是獲取收益，增加股東財富。分配管理就是對企業(yè)資金分配的管理，即對企業(yè)利潤獲取和利潤分配的管理。

3)耗資管理154．企業(yè)財務管理的特點

財務管理是一種價值管理財務管理是一種綜合性的管理財務管理是一種廣泛性的管理4．企業(yè)財務管理的特點財務管理是一種價值管理16財務管理的目標(GoalsofFinancialManagement)又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務活動所要達到的根本目的，是評價企業(yè)財務活動是否合理的標準。企業(yè)目標生存——以收抵支、償債發(fā)展——籌資獲利——用資效率財務管理的目標1.2財務管理的目標(GoalsofFinancialMan171.2.1企業(yè)財務管理的總體目標1)經濟效益最大化2)利潤最大化3)股東財富最大化4)企業(yè)價值最大化5)權益資本利潤率最大化6)利益相關者的利益最大化1.2.1企業(yè)財務管理的總體目標1)經濟效益最大化18經濟效益最大化（EcnomicBenefitsMaximization）經濟效益一直是我國經濟建設的重中之重，黨和政府一再強調“要把經濟工作轉到以提高經濟效益為中心的軌道上來”，要“始終把提高經濟效益作為全部經濟工作的中心”。評價：（1）有客觀依據（2）缺少可操作性經濟效益最大化（EcnomicBenefitsMaxim19利潤最大化（ProfitMaximization）

合理之處：（a）利潤的獲取代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，也體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻大小，利潤越多就說明企業(yè)的財富增加的越多，越接近企業(yè)的目標。（b）利潤的獲取對于企業(yè)投資者、債權人、經營者和職工都是有利的。（c）利潤指標簡單、易于理解和操作。存在的問題：（a）沒有考慮資金的時間價值。（b）沒有考慮風險因素。（c）沒有反映利潤與投入資本的關系。（d）容易導致企業(yè)片面的追求短期效益而忽視長遠的發(fā)展。利潤最大化（ProfitMaximization）合理之20股東財富最大化（StockholderWealthMaximization）

股東財富最大化的評價指標主要是股票市價或每股市價。股票市場價格來代表股東財富合理之處：（a）考慮了貨幣的時間價值（b）考慮了風險報酬因素（c）對于上市公司而言，容易量化，便于考核和獎懲。存在的問題：（a）適用范圍較窄（b）忽視了股東以外的其他利益相關者的利益（c）股票價格往往不能準確體現(xiàn)股東財富股東財富最大化（StockholderWealthMax21企業(yè)價值最大化（CompanyValueMaximization）

合理之處：（a）考慮了時間價值和風險因素（b）避免了管理上的片面性和短期行為（c）兼顧了股東以外的利益相關者的利益（d）有利于社會資源合理配置存在的問題：（a）計量方法的缺陷（b）實際應用上的困難（c）市場上表現(xiàn)出的企業(yè)價值可能無法真正體現(xiàn)其實有價值企業(yè)價值最大化（CompanyValueMaximiza22權益資本利潤率最大化（ReturnonEquityCapitalMaximization）或每股利潤最大化合理之處：（a）反映了權益資本與凈利潤的關系（b）可以反映企業(yè)資本的使用效益，也可反映因改變資本結構而給企業(yè)收益率帶來的影響（c）在利用權益資本利潤率對企業(yè)進行評價時，可將年初所有者權益按資金時間價值折成終值，這樣就能客觀地考察企業(yè)權益資本的增值情況，較好地滿足投資者的需要。（d）容易理解，便于操作存在的問題：（a）沒有全面考慮時間價值（b）沒有考慮風險因素權益資本利潤率最大化（ReturnonEquityCa23利益相關者的利益最大化合理之處：考慮了與企業(yè)利益相關者的利益并要求其最大化。該觀點考慮的是如何均衡和協(xié)調利益分配關系，提出了平等保護各產權主體利益的要求，強調各種專用資源結合在一起才能產生生產力，才能給企業(yè)帶來持久收益，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。存在的問題：在實際應用中，利益相關者的價值的確定沒有明確的計算模式。而利益相關者的利益大小完全取決于契約的安排和各利益相關方在契約簽訂過程中的博弈，而這又取決于各方對企業(yè)價值貢獻的大小。利益相關者的利益最大化24總而言之各種觀點各有利弊，由于企業(yè)的情況各不相同，財務管理的目標因企業(yè)的不同而有所不同。財務管理的總體目標都注重企業(yè)的長期利益，以企業(yè)的可持續(xù)增長為目標，與企業(yè)目標相一致。總而言之各種觀點各有利弊，由于企業(yè)的情況各不相同，財務管理的251.2.2企業(yè)財務管理的具體目標1．籌資管理目標：以較低的資金成本，籌足企業(yè)發(fā)展所需的資金；以較低的籌資風險，籌足企業(yè)發(fā)展所需的資金。2．投資管理目標：使投資收益最大化；降低投資風險。

3．耗資管理目標：合理使用資金，節(jié)約成本費用開支，加速資金周轉，提高資金使用效率，從而增加企業(yè)利潤總額。

4．收入管理目標：合理確定產品價格，提高產品的市場競爭力；擴大產品銷售，提高產品市場占有率。5．分配管理目標：正確計算收益和成本；合理分配企業(yè)利潤。

1.2.2企業(yè)財務管理的具體目標1．籌資管理目標：26

財務管理的環(huán)節(jié)1.3

1.3.1財務預測

財務管理的環(huán)節(jié)1.31.3.1財務預測271.3.2財務決策1.3.2財務決策281.3.3財務計劃1.3.3財務計劃291.3.4財務控制1.3.4財務控制301.3.5財務分析與評價1.3.5財務分析與評價31

財務管理的環(huán)境1.4

企業(yè)財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，指對企業(yè)財務管理產生影響的企業(yè)內外部各種條件或要素的總和。

1.4.1政治環(huán)境1.4.2法律環(huán)境1．企業(yè)組織法律規(guī)范獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)，不同組織形式的企業(yè)，其財務管理工作也有所不同。2．稅務法律規(guī)范3．財務法律規(guī)范4.其他經濟法律規(guī)范

財務管理的環(huán)境1.4企業(yè)財務管理環(huán)境又稱321.4.3經濟環(huán)境

1．經濟發(fā)展狀況2．通貨膨脹3．利息率波動4．經濟政策5．市場競爭狀況1.4.3經濟環(huán)境1．經濟發(fā)展狀況331.4.4金融市場環(huán)境1．金融市場的種類2．金融市場的組成要素1.4.4金融市場環(huán)境1．金融市場的種類34本章闡述財務管理的基本理論知識，包括企業(yè)財務管理的概念、目標、環(huán)節(jié)和所處的環(huán)境。企業(yè)財務活動，是指企業(yè)再生產過程中涉及資金的活動，即以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱；而企業(yè)的財務關系是企業(yè)在資金運動中所形成的同各方面的經濟關系。企業(yè)財務管理是對企業(yè)財務活動和財務關系的管理是企業(yè)管理的一個重要組成部分。財務管理的目標有總體目標和具體目標，總體目標