融資融券投資策略講義

融資融券投資策略2013-8-31目錄基本操作策略

組合投資策略

第一部分融資融券基本操作策略目相錄趨內(nèi)勢攪交虎易叨策恐略逢志低搞買包入慌策合略中府短蜂線桌看竟空火策頑略融舉資夾買淘入向件證盼券澇公駁司借句入資清金編并購畝買標輝的刪證掃券賣快券魄還房誠款賣痕出信沸用膝帳穿戶秋中醫(yī)證茄券努并歸觸還所頁欠常證下券碼公竹司袋融架資涼金疫額融棗券脈賣琴出向劉證鳥券掏公菊司借項入標頁的謀證巴券稀并賣蘇出買允券絞還挨券買啞入已俊融攝券酸賣組出效所節(jié)欠呈證銷券傳并歸冊還證桶券亦公袍司擔劈燕保剝物館買足入沖、變擔時保捏物新賣壟出直婦接叔還顯款輪、曬直猶接胡還蒼券融資融券交易指令利用融資資金獲取額外的短線價差收益趨勢判斷，短線交易、設(shè)定止損止盈位高成功率、盈利多于虧損，積小勝為大勝短線趨勢判斷能力強，交易的執(zhí)行力強趨勢判斷成功率過低，未即時止損原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險趨勢交易策略

融資加杠桿融陜資若趨流勢頌交女易卵策拆略寇在追何庭時妙使蒜用類爹型蹲一顆：自而有星資留金墻買閉入杰長賄期數(shù)持爛有盞某喇些伙證佳券抹，襖倉坦位踢已敞滿意。類夏型善二曾：有麗自嘉有遣資彈金服，踐但平出對現(xiàn)夢機逃會筍的證個挪股初彈峽性拔小窗。類鑼型勢三我：持秘有撈些墻套抱牢榆盤叨，身但愚具圈有梳些懂確付定尊性聰機襖會職。

融資加杠桿價固位紐奉判禍斷燙、貴融小資征杠摧桿麗買刷入遵，音中泛長賺線孕持賠有股抽票嫩的蠢長役期打投淋資檔收尋益搭減黎去殘融競資聽的松成走本股市票臭價防位留判辣斷默能莊力粱強杰，仍穩(wěn)仔健掌且僚具塘有拖耐隊心價輕格床判胳斷打有紐奉偏店差恭，丹短僅期怠股桌價姓還哄有遭下額跌唱可傷能利用融資資金獲取低估個股價格回歸，或者估值合理個股成長性的收益。原理操襯作定策嚷略盈放利適絲式用始投江資徐者風(fēng)匆險逢茅低棵買夫入真策餃略

融資加杠桿白云山A走勢k線圖2香0還1列2筍.尾5殃.伴1旬53幣.脅2能8相.廣偏州糾藥帳業(yè)核公妥告詞換灣購壯合房誠并身白比云液山現(xiàn)演金桌選汪擇扛權(quán)警價睡格1會1勁.觀4勞9礦5元/股融券賣出價格高估或下跌趨勢的股票股價高估時賣出，股價合理或低估時買入股票如預(yù)期下跌，獲取價格下跌的收益具有賣空思維，對股價合理性具有判斷力股價短期內(nèi)繼續(xù)高估，出現(xiàn)浮虧原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險中短線看空策略

融券做空關(guān)餓注橡行慢情巾：幣當粒前絞市鹽場黨行節(jié)情筐：想牛累、泥熊敲或歡猴粱，贏且叨處汪于問什回么咸階滿段關(guān)張注吃指罰標種：僅關(guān)蜘注接習(xí)醉慣內(nèi)且結(jié)有愧效袖的透技導(dǎo)術(shù)慘指莫標疏，虹不片要額求壺復(fù)攪雜貨，角要禁明熟了拔，針使驗用惑性耀。關(guān)峰注猾基演本更面利：掌行市業(yè)癥基扎本層面權(quán)、求所疑處烘周漁期溜；歲公觸司欄基政本務(wù)面刻（竄是仇否頁有箭惡鉆化范的煌跡應(yīng)象勞）關(guān)單注腐消士息香面魂：利利犁空源消振息毯的稱苗盲頭竹、徹利充好臨出物盡融券做空的思路第市二兔部詢分融使資殊融收券禁組鐮合爭投始資旱策糕略目摟錄T吩+拍0交揚易扒策射略多附空奧組幻玉合頂策械略1哥3鈴0悔/典3第0策告略可桿轉(zhuǎn)欺債質(zhì)組測合舉策袍略股肅指指期領(lǐng)貨投套爽利分雕級若基徑金錘套糕利封槍閉躬式歉基慰金引套伴利利用融資融券T+0進行短線交易低買高賣，高賣低買鎖定收益及時鎖定當日收益，或降低隔日風(fēng)險偏好短線交易，具有權(quán)證或股指期貨經(jīng)驗價格走勢判斷失誤原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險T+0交易策略

通過融資融券實現(xiàn)T+0通卷過循融更資況融噸券婆實倒現(xiàn)逆融殃資吧類赤似T命+召0和稍融副券T扭+匙0，茫當叨日傅鎖踢定螺收郊益鮮。融聾資舅：抖低悉點買攏入，夢當翠日由高友點融訴券奶賣巡壽出，靠然棵后直欄接翅還禍券。融賠券卡：知高符點融景券零賣聚出，湖當聯(lián)日咐低粒點買邀券刊還調(diào)券因，且炸可外循柔環(huán)涌操登作沾。

融資融券T+0交易策略買隊入融繞券獻賣剩出融砌券殘賣英出買竊券脂還筍券步無驟務(wù)一螺：較某鞏客甲戶T日1鋤1努.臉6元/股擔限保騎物偏買避入中鼻信封證袖券2角0睬0棒0股粥；步母驟寬二宏：蛾當扒日盼漲存停府時1有2浴.登7佛5元/股融濾券津賣妥出中視信突證茫券2拖0蹈0拍0股袍；步買驟名三爺：惹隨蟻后解，計做直糾接增還文券2舞0筐0臂0股議操曲作貸了更結(jié)泳融曠券骨負缸債昆；（風(fēng)若餃投訓(xùn)資天者央沒賄有拳自能有揭資邊金屑，窩不辟能長進烤行盛擔猴保胳物肥買計入與）若晃客唐戶T日融跡資枯買夏入中野信賀證鋒券畫，枝然臺后福融姿券俗賣啞出柴，綢直拉接瀉還戀券排；步華驟畫四揉：T綢+需1日涂需晝做直賓接觸還賭款了恨結(jié)更融務(wù)資清負迅債鎖。注偵意絡(luò)：要園保額留惡足降夠峽的財額悠度特做竊融錄券荒賣惡出。

T+0

交易策略案例通過多空操作降低市場的風(fēng)險買入看漲同時融券賣出看跌看漲股票與看跌股票的漲跌幅之差個股選擇能力較強，市場判斷較弱個股選擇錯誤原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險多空組合策略

多空組合策略某耗投失資習(xí)者素看版漲蜂股獲票A，起認筐為走貓勢艘會刻強靠于胳大霜盤浙指弓數(shù)，座投鋒資糠者栽買爆入絨該棉股袍票脹，會置承思擔豈市勁場潛下杏跌弱風(fēng)哀險。投蹤蝶資鵝者武看鵝跌偏股臘票B，允認宏為走蔬勢楊會璃弱島于蒸大紅盤縫指他數(shù)，曬投廊資因者旁融惕券云賣愚出率該淚股芬票絞，會騎承豪擔須市調(diào)場薦上之漲戶風(fēng)賢險。

多空組合案例上漲時下跌時投資策略上漲時下跌時指數(shù)10%-10%買入A，賣出ETF5%盈利5%盈利看漲股A15%-5%賣出B，買入ETF5%盈利5%盈利看跌股B5%-15%買入A，賣出B10%盈利10%盈利目序的昌：把鏈握溪看壘漲發(fā)個剝股懼優(yōu)語于聞看尖跌澆市粘場慌表冬現(xiàn)閣的瀉超滅額肚收卷益伶，租來鉆獲殖取寇中功間孤的癢價襲差嬌收昂益姓。策徐略交一多：同逼行測業(yè)馳的殲高孩估碎值全與快低呼估散值受多寄空建。策志略剖二剃：上昌下懼游助行降業(yè)窯影甚響壺因唐素寫不甚同。策息略餃三活：把揀握執(zhí)市拘場河風(fēng)癢格專轉(zhuǎn)猜變欺，頂例塊如遍二雜八協(xié)現(xiàn)扁象扭出淋現(xiàn)買謊入5蔥0奇E淺T公F，保融匯券鳴賣訓(xùn)出向中路小齒板E烈T敢F。策唯略守四消：規(guī)舊避跡行泉業(yè)此系配統(tǒng)茅性府，授獲劃取鄰個扁股故內(nèi)早涵昏價否值綱。

多空組合策略目絡(luò)的皆：通獅過脂多叛空饑的解配墳置沈，耗使壘組胖合吐仍工然肚保蔽持怪著價市亭場妨風(fēng)字險飲暴狼露黎程竿度矮（霉即B退e奪t唐a接誰近匠于1）攔，畝且叛能儲夠宗產(chǎn)胳生廈較趙高少的笑超乓額可收蠅益窄。方客法醋：融閃券死賣毅出金相養(yǎng)當常于3做0繡%自蛇有國資園金狂規(guī)僅模解的掠看柱空孔股朗票舉組狡合借喇助館融慌資凍，當買攀入1襖3練0塞%自涂有債資亦金效規(guī)麗模厲的低看裹多輔股麗票互組利合個。收服益龍：整疏體嗓風(fēng)散險米暴餃露沖與1攜0答0勒%自詢有坡資杰金罷做麥多董相道同撒。杯除火獲鎖得燒正烘常市雹場翻收難益外扶，其還風(fēng)可殺獲僅得與聾市誼場械風(fēng)謊險無子關(guān)鐮的絕趁對省收烘益。風(fēng)碗險裁：仍杰然渴需墾要填借饅助例投徐資吸者奶的溜選劫股必能呀力婆，討如守果靜投尸資候者銷的鄉(xiāng)豐選籃股醫(yī)結(jié)綁果端預(yù)孩期產(chǎn)表兔現(xiàn)據(jù)不貴同體，鄭該稿策未略失可概能昆導(dǎo)名致唱虧糕損伸。

130/30策略例由：某確投木資百者良看壞多譽股喂票拴興購業(yè)以銀孝行殘，尋同剩時茄看逼空紛股抗票華招鼻商南銀長行吐，御但帖是辭同盟時擊希杯望腐獲蹄得覽與哈市默場緞同姜樣譯的屠收朵益蜘，興如賤何殖采少用1謠3廉0革/迫3呢0策校略福？策濕略嘉：該腳投紀資礦者評可殊以催投血入1愚0歸0萬資扔金邪買輝入航興災(zāi)業(yè)玩銀秘行錢，羊再濤融爪資廊買火入3館0萬應(yīng)元興礙業(yè)薪銀澤行講，蠶同上時旋融環(huán)券烏賣鉤出3付0萬哈元市活值鐮招詳商盡銀必行魔。情蝕景遭：（1）腥指譯數(shù)腎上重漲叨：貨招悉商斜銀襯行上競漲2稠0圓%，而畏興裝業(yè)煮銀隆行上累漲3翅0肺%；（2）伯指謠數(shù)扶下榮跌舒：絨招原商傅銀富行下章跌2純0臘%，而組興歸業(yè)依銀狐行下眨跌1夾0嗓%。

130/30策略目雞的殘：可崗轉(zhuǎn)雄債拿的肝市著場傭價設(shè)格俱低帶于披轉(zhuǎn)扣股距價陡值感時禍，朗即園轉(zhuǎn)懷股樸溢所價補為肢負演，槳構(gòu)裁造舟組拼合扛獲岸取倍負筆溢撇價柜（吐折鎮(zhèn)價闊）主收枝益當。方老法忌：當憤套栽利平機蓄會蔑出艘現(xiàn)尾時鋪，洗買叔入萄轉(zhuǎn)哪債娘，沸并央按稼轉(zhuǎn)膨換拉比系例愿融版券脆賣全出毅正購股邪。實寫現(xiàn)：1劍、晴進店入執(zhí)轉(zhuǎn)煩股牢期壘后補，訓(xùn)轉(zhuǎn)筐股劃獲菜得準標天的惜股總票茂歸警還傻融盤券蒙負冰債幻玉。2籌、兼負重溢虹價蘋率麻消勁失桶后威，衰買文券切歸著還恰融某券砍負兄債扭，最同螺時滅賣釋出執(zhí)可祝轉(zhuǎn)縮慧債蜂。收播益澆：轉(zhuǎn)玩?zhèn)Ｊ胸M場淺價脫格乞相寄對換于窯轉(zhuǎn)將股邊價辮值錄的書折卵價子。

可轉(zhuǎn)債策略---套利例守：銅交陵撞轉(zhuǎn)婚債兼的炎轉(zhuǎn)篇股釀價剛格售為1紡5牌.蝴6鞭8元，刷轉(zhuǎn)改股辜比倡例6燃.舞3恒7薦7善6，轉(zhuǎn)君股去起蔬始胳日2有0用1摔1年1月1熟7日，寇標父的帶股完票寺是奏銅村陵社有糖色礎(chǔ)。2日0得1撈0年1然2月3享1日，矩銅鑼陵厭轉(zhuǎn)哥債票價異格2榮0范1辰.勒4紙9元，宰銅衫陵謙有厭色因價縫格3患5決.牲0星5元；午溢鈔價讓率客為-聯(lián)9讓.某8睛6斥%。愁此卸時怖，絹買絹入1萬納張語轉(zhuǎn)雙債深投波入2席0停1溉.轎4美9萬購元；讀同妥時渴融善券王賣隨出6幅.治3治7萬殲股銅鹽陵隱有械色德，畢獲豪得天資滿金2片2次3秘.雖2請7萬語元慌，產(chǎn)堂生菠融莊券址負心債6骨.哲3壺7萬桿股脂。2慰0刪1豆1年1月1伐7日，格轉(zhuǎn)喇股壟獲喚得6餃.晚3保7欲7葛6萬股烘銅史陵尚有喝色挪，斑下團一顏個濃交面易撥日見歸承還6恰.驗3賀7萬會股賭的遙融聰券芹負屋債侮。

可轉(zhuǎn)債策略---套利期初期末轉(zhuǎn)股后期末歸還負債后證券1萬張轉(zhuǎn)債6.3776萬股銅陵有色76股銅陵有色資金223.27萬元223.27萬元223.27萬元負債6.37萬股銅陵有色6.37萬股銅陵有色0費用0223.27*10.35%*18/360萬元1.16萬元凈資產(chǎn)201.49萬元-222.11萬元收益0-20.62萬元

可轉(zhuǎn)債策略---套利2銹0趙1濃0年1餃2月3風(fēng)1日，忠銅噸陵叢轉(zhuǎn)畏債謠價醉格2般0浮1牌.戚4衡9元，誓銅扔陵倍有刑色丘價羅格3解5金.糟0國5元；結(jié)溢岡價盛率敵為-鋒9王.陸8蜘6臂%。虧此夕時頌，痕買綱入1萬窮張陣轉(zhuǎn)懷債炎投飄入2逮0狂1攤.議4攝9萬稿元；劫同辜時貴融販券處賣垮出6稱.伐3蟻7萬愈股銅帥陵腦有拜色谷，梢獲礎(chǔ)得勝資沃金2壟2土3蕩.齡2括7萬兔元斬，產(chǎn)珍生澤融蝴券麻負哲債6墨.身3漢7萬悉股導(dǎo)。2互0陵1狠1年1月1費4日，預(yù)銅按陵水轉(zhuǎn)肉債翠價損格1脹8灘0元，站銅芒陵災(zāi)有炎色委價敗格2表8飼.皆2元，嚼轉(zhuǎn)雹股旗價申值漠為1購7將9投.靠8熊5元，胳低天于周轉(zhuǎn)帆債春價而格趁，朱溢陷價也率旨變柱為維正耗。此鞭時提蛋前霸實核現(xiàn)禽套藥利傍收汪益，蚊買湯入少銅遠陵塌有供色6廳.卵3霸7萬做股歸航還欲融輩券餡負胡債誘，算同蝕時爪賣往出贈所朝有需的符銅虜陵盟轉(zhuǎn)攀債消?？赊D(zhuǎn)債策略---套利期初價值期末價值盈虧轉(zhuǎn)債201.49萬元180萬元-21.49萬元股票-223.27萬元-179.64萬元43.63萬元費用0223.27*10.35%*14/360萬元-0.9萬元收益0-21.24萬元可轉(zhuǎn)債策略---套利目水的遷：股裕價款下兵跌循獲督利高，僚股豆價煎上償漲滋?？鼙就?。原克理鋤：買窗入街可劑轉(zhuǎn)市債笑的揚同扎時燃將州可猴轉(zhuǎn)裹債踩做矩擔惠保撿，吐并裹融擱券贈賣攝出跌對辮應(yīng)些數(shù)阿量襲的鉛標騾的謹股吊票鹿。標庫的科股速票欠價換格惰下好跌群時融衡券五賣秤出辭的爛股擾票林可幕以襖盈路利鄉(xiāng)豐，純而扶可肢轉(zhuǎn)捕債年由顛于瞎債兇券銷屬諷性陜的桂存妻在俯可基娃本挺實坐現(xiàn)役保腎本。當同標第的哭股建票械價印格婦上菜漲建時融屢券咱賣杰出謠的朵股劈燕票穿出吐現(xiàn)脈虧跑損懶，穿而滑可愉轉(zhuǎn)強債鹽價何格綁可嗓以陳隨繁股銳價付上掌漲踢而上毛漲，束可評轉(zhuǎn)告?zhèn)鶚?gòu)的您盈洋利叼基嫌本走可個以潔彌任補妹融童券鐮虧潔損激。

可轉(zhuǎn)債策略---復(fù)制看跌期權(quán)舉艱例棋說秀明較：2哀0王1它0年1奸1月1秀5日沙，例工閃行銅轉(zhuǎn)蓋債逐收做盤葵價1栽2權(quán)3嶄.飼1著3元，匪轉(zhuǎn)大股以價來格換為4圍.兔1頂5元召，梯轉(zhuǎn)榜股依比云例陣為2刑4鎮(zhèn).晶0費9臭6卻4，繁標軟的燦股遍票淚工的商獵銀疲行助收朱盤冰價5元，新轉(zhuǎn)嶄股桃溢扔價璃率2噸.菌2躁%。膚當掘時董的勺融如券蒙年霞費贈率1歡0因.朱3抓5綱%。策耗略耐操呀作炊：買高入關(guān)工突行爹轉(zhuǎn)紫債躲，隱假捐設(shè)撿為1溪0慚0枝0張障，筐投窩入資蹄金1停2蟻.殃3皆1掙3萬把元，讓同振時妄融淡券賣挪出2繭.蒙4陪1萬貿(mào)股標塊的半股后票飾工賄商遷銀里行嫂，宰獲認得世資圈金1鴿2北.伯0喬5萬是元衫，深產(chǎn)點生2漆.景4掀1萬壘股位工翻商譯銀觀行吹的辮融僑券基負鴿債筐。

可轉(zhuǎn)債策略---復(fù)制看跌期權(quán)情臺景艷一惜：1個伙月亞后嘉，槽工計商笛銀左行狗價好格碰下中跌除為4走.案2鋤2元，股跌活幅阿為1屬5厘.優(yōu)6屯%，手工劣行惠轉(zhuǎn)舟債畏為1狗2掛1突.毯0姥1元劉，面跌計幅挪很苦小捷。情掀景發(fā)二鍬：1個廉月暖后飼，昌假迫如惕工納商雁銀喪行憤不漁跌臘反按漲慮，萍上甚漲1盯5飾.豪6黑%，架達威到5便.記7在8元刷，工求行殘轉(zhuǎn)珍債因至乎少祝能椒達緞到1和3內(nèi)9佳.狐2確8元外。

可轉(zhuǎn)債策略---復(fù)制看跌期權(quán)

工商銀行下跌15.6%時工商銀行上漲15.6%時期初價值期末價值盈虧期初價值期末價值盈虧工行轉(zhuǎn)債123130

122160-970123130