微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章課件

為什么鉆石比水昂貴？為什么物以稀為貴？分析根據(jù)2008年3月4日的新聞報(bào)道——由于物價(jià)高漲，教育部財(cái)政部要求穩(wěn)定高校食堂飯菜價(jià)格和質(zhì)量，而具體實(shí)施的辦法是：（2008年）３月至６月期間，給予中央部門所屬高等學(xué)校學(xué)生食堂一次性臨時(shí)補(bǔ)貼１.８９億元，同時(shí)要求地方政府和高校也要參照中央標(biāo)準(zhǔn)安排補(bǔ)貼資金。一周后的3月14日，再次發(fā)出通知——財(cái)政部教育部要求迅速向高校學(xué)生發(fā)放臨時(shí)伙食補(bǔ)貼。中央財(cái)政又安排專項(xiàng)資金３．１９億元，在３月至６月對全國所有普通高校學(xué)生，每人每月再給予２０元的補(bǔ)貼。該項(xiàng)資金日前已全部下達(dá)。全國所有普通高校的學(xué)生在３月至６月每月可獲得２０元的補(bǔ)貼，其中１／５的家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生可獲得４０元的補(bǔ)貼。米爾頓·弗里德曼的“花錢矩陣”

為自己辦事為別人辦事錢是你的ⅠⅡ錢是別人的ⅢⅣ第三章

消費(fèi)者行為理論第一節(jié)基本概念：效用一、什么是效用二、如何衡量效用第二節(jié)邊際效用分析一、總效用和邊際效用二、邊際效用遞減規(guī)律三、消費(fèi)者最優(yōu)選擇四、消費(fèi)者剩余第三節(jié)無差異曲線分析一、消費(fèi)者偏好二、無差異曲線三、邊際替代率四、預(yù)算線五、消費(fèi)者均衡第四節(jié)消費(fèi)者選擇一、收入變化對消費(fèi)需求的影響及恩格爾曲線二、價(jià)格變化對消費(fèi)者均衡的影響及需求曲線的推導(dǎo)三、替代效應(yīng)和收入效應(yīng)第五節(jié)跨期選擇和不確定條件下的消費(fèi)行為一、跨期選擇二、不確定條件下的消費(fèi)者行為行為理性化（最大化）假設(shè)

假設(shè)一個(gè)決策者面臨幾種可供選擇方案時(shí)，會選擇其中使他的效用達(dá)到最大滿足的那個(gè)方案：（1）假設(shè)行為主體知道自己想要什么；（2）假設(shè)行為選擇與目標(biāo)之間具有邏輯一致性。理解這一基本假設(shè)需要注意幾點(diǎn)（1）它假設(shè)行為主體具有對自己福利和目標(biāo)的判斷能力，但是并不假設(shè)目標(biāo)和動機(jī)本身的好壞高下。（2）假設(shè)人們行為選擇與他們對自身福利和目標(biāo)的理解具有邏輯一致性，但并不假設(shè)他們總是能夠達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。（3）假設(shè)是對人們行為動機(jī)的簡化表達(dá)，并不排除影響人們選擇行為除了有理性因素之外，實(shí)際還有感情，道義，信仰等因素。偏好假定：不同消費(fèi)者對于某一商品效用的評價(jià)是有差別的，這種差別主要因消費(fèi)者的個(gè)人偏好而定。（影響消費(fèi)者對商品效用評價(jià)的因素：收入水平和文化因素、生理心理因素）。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對消費(fèi)者行為的分析建立在效用理論和偏好假定基礎(chǔ)之上。喜歡與不喜歡關(guān)于偏好(preference)完備性：要么X>Y,

Y>X。具有判別能力和必要知識。傳遞性：如果X>Y,

Y>Z，則X>Z。選擇具有一致性。非飽和性：多比少好。消費(fèi)者行為與需求形成分析的主要工具把決定消費(fèi)行為的眾多因素抽象為收入、價(jià)格和偏好等常規(guī)經(jīng)濟(jì)變量，并設(shè)計(jì)相應(yīng)分析框架來研究理性的消費(fèi)行為規(guī)則。用預(yù)算約束線表示收入與價(jià)格約束因素用預(yù)算約束線變動表示價(jià)格和收入變動用無差異曲線表示消費(fèi)者偏好用最大化分析技術(shù)來確定理性消費(fèi)行為一般規(guī)則第一節(jié)基本概念：效用一、什么是效用（utility）

效用是消費(fèi)者在消費(fèi)所選擇的商品時(shí)所能感受到的滿足程度，是指商品滿足人的欲望的能力。從三個(gè)方面來理解“效用”第一，一種商品對消費(fèi)者是否有效用，取決于消費(fèi)者對它是否具有消費(fèi)欲望。效用是一個(gè)主觀衡量概念第二，同一種商品對不同的消費(fèi)者，其效用是不同的。第三，同一種商品的效用在不同的時(shí)間、不同的地點(diǎn)，對同一消費(fèi)者也會是不同的。

思考：使用價(jià)值與效用是一回事嗎？為什么？二、如何衡量效用度量效用的方法有兩種：基數(shù)效用法和序數(shù)效用法。所謂基數(shù)效用，是指用1、2、3······這樣的具體數(shù)字來計(jì)量的效用。通過對商品給消費(fèi)者帶來的效用賦予一個(gè)值，就可以衡量不同商品的效用大小了，而且還可以加總求和，計(jì)算總效用?；鶖?shù)效用論使用邊際效用分析方法所謂序數(shù)效用，是指用第一、第二、第三······這樣的序數(shù)來測定的效用。通過對每種商品給消費(fèi)者帶來的效用進(jìn)行排序，就可以比較效用了。序數(shù)效用論使用無差異曲線作為分析工具第二節(jié)邊際效用分析一、總效用和邊際效用（一）總效用（TotalUtility）總效用是指消費(fèi)者在一定時(shí)間內(nèi)從一定數(shù)量的商品消費(fèi)中所得到的好處或滿足的總量?？傂в煤瘮?shù)：（二）邊際效用（MarginalUtility）邊際效用是指消費(fèi)者在一定時(shí)間內(nèi)增加一單位商品的消費(fèi)所得到的效用量的增量。邊際效用函數(shù)：注意：邊際分析方法我們觀察張三吃面包的TU和MU,將數(shù)值記錄下來，匯成表，然后繪成坐標(biāo)圖。面包的TU和MU面包數(shù)量MUTU01234560109620-30101925272724二、邊際效用遞減規(guī)律(lawofdiminishingmarginalutility)

邊際效用遞減規(guī)律是隨著單位時(shí)間內(nèi)同一商品消費(fèi)量的增加，其邊際效用趨于遞減。存在這一規(guī)律的原由是：

1、消費(fèi)者生理和心理的原因；

2、商品用途的原因；

邊際效應(yīng)遞減

向往某事物時(shí)，情緒投入越多，第一次接觸到此事物時(shí)情感體驗(yàn)也越為強(qiáng)烈，但是，第二次接觸時(shí)，會淡一些，第三次，會更淡……依此發(fā)展，我們接觸該事物的次數(shù)越多，我們的情感體驗(yàn)也越為淡漠，一步步趨向乏味。在社會學(xué)中叫“剝奪與滿足命題”，是由霍曼斯提出來的，用標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)術(shù)語言說就是：“某人在近期內(nèi)重復(fù)獲得相同報(bào)酬的次數(shù)越多，那么，這一報(bào)酬的追加部分對他的價(jià)值就越小。”價(jià)值悖論(paradoxofvalue)

：

基本生存物質(zhì)與奢侈品的效用評價(jià)與實(shí)際價(jià)值差別。200多年以前，亞當(dāng)·斯密在《國富論》中提出了價(jià)值悖論：沒有什么能比水更有用，然而水很少能交換到任何東西。相反，鉆石幾乎沒有任何使用價(jià)值，但卻經(jīng)?？梢越粨Q到大量的其他物品。思考與分析你能想象邊際效用遞增的商品嗎？如果貨幣的邊際效用也是遞減的，將高工資者的收入轉(zhuǎn)移給低工資者，能否增加全社會的總效用？試做圖分析。WU0三、消費(fèi)者最優(yōu)選擇

(consumer'soptimalchoice)

假定貨幣的邊際效用為一個(gè)不變的常數(shù)，即1元貨幣的邊際效用為2個(gè)單位。首先考察消費(fèi)者面對一種商品時(shí)的最優(yōu)選擇。設(shè)面包的價(jià)格為P＝1元，貨幣的邊際效應(yīng)為2單位。面包數(shù)量（個(gè)）面包的MU貨幣數(shù)量（元）貨幣的MU是否交換123456109620－3111111222222面包數(shù)量（個(gè)）面包的MU面包的價(jià)格（元/個(gè)）是否交換123456109620－3543210.5面包的最優(yōu)消費(fèi)為3個(gè)。消費(fèi)者獲得最大效應(yīng)，消費(fèi)者均衡狀態(tài)。均衡條件：最后一個(gè)面包的邊際效應(yīng)＝支付價(jià)格的邊際效應(yīng)消費(fèi)者面對兩種商品時(shí)的最優(yōu)選擇假定：（1）兩種商品烤鴨（X1）和燈泡（X2）的邊際效用如下圖；（2）消費(fèi)者有貨幣9元，全部用于購買兩種商品；（3）理性行為要求消費(fèi)者按商品邊際效用的大小決定選擇商品的順序；（4）烤鴨的價(jià)格（P1）和燈泡的價(jià)格（P2）均為1元。消費(fèi)者選擇商品：

效用值15118

5

2

效用值10

9

6

2消費(fèi)者選擇商品順序結(jié)果：X1=5X2=4由此我們可以得出消費(fèi)者效用最大化的均衡條件：推而廣之，多種商品的購買最優(yōu)選擇的均衡條件是：

MU1/P1=MU2/P2=MU3/P3=……=MUn/Pn=λ

st

P1X1+P2X2+P3X3+……+PnXn=I消費(fèi)者效用最大化的均衡條件是：消費(fèi)者對任何一種商品的最優(yōu)購買量是使最后一元錢購買該商品所帶來的邊際效用和所付出的這一元錢貨幣的邊際效用相等。用數(shù)學(xué)公式表示：從商品價(jià)格變化的角度理解：為了保證的均衡條件的實(shí)現(xiàn)，當(dāng)只

消費(fèi)一個(gè)面包時(shí)，其邊際效用為10，消費(fèi)者愿意支付5元的價(jià)格；當(dāng)消費(fèi)5個(gè)面包時(shí)，第5個(gè)面包的邊際效用為2，消費(fèi)者愿意支付2元的價(jià)格等等。由此，可以繪制出相應(yīng)的單個(gè)消費(fèi)者對該種商品的需求曲線。5133PQ24消費(fèi)者愿意支付的最高價(jià)格，心理承受價(jià)格單個(gè)消費(fèi)者的需求曲線Q=f(P)0非均衡狀態(tài)的分析：若MU1/P1>MU2/P2，

說明對于消費(fèi)者來說，同樣的1元錢購買商品1所得到的邊際效用大于購買商品2所得到的邊際效用。MU1/P1<MU2/P2說明對于消費(fèi)者來說，同樣的1元錢購買商品1所得到的邊際效用小于購買商品2所得到的邊際效用。若MU1/P1>λ，說明對于消費(fèi)者來說，1元錢購買商品1所得到的邊際效用大于所付出的這1元錢的邊際效用。消費(fèi)者商品1的消費(fèi)不足。若MU1/P1<

λ說明對于消費(fèi)者來說，1元錢購買商品1所得到的邊際效用小于所付出的這1元錢的邊際效用。消費(fèi)者這時(shí)購買的商品1太多了。

四、消費(fèi)者剩余消費(fèi)者剩余是指消費(fèi)者在購買一定數(shù)量的某種商品時(shí)愿意支付的總價(jià)格和實(shí)際支付的總價(jià)格之間的差額。面包數(shù)量愿意支付價(jià)格實(shí)際支付價(jià)格價(jià)差123321111210消費(fèi)者剩余3數(shù)量AC消費(fèi)者剩余DB32101234543C價(jià)格或邊際效用需求曲線或邊際效用曲線面包數(shù)量總效用（愿意付出的總費(fèi)用，一個(gè)賣者，一個(gè)個(gè)地賣給他）=A+B消費(fèi)者剩余=AAB練習(xí)小張為購買第1件裝飾品愿付10元，第2件愿付9元，……直到第10件愿付1元，第11件不愿付錢。問（1）假如每件裝飾品需付3元，她將買多少件裝飾品？她的消費(fèi)者剩余是多少？（2）裝飾品的價(jià)格漲到每件5元，情況又怎樣？（3）消費(fèi)者剩余和商品價(jià)格之間有什么關(guān)系？答案：1、8件。28。2、6件。15。第三節(jié)無差異曲線分析一、消費(fèi)者偏好基本假定：

1、偏好的完全性。消費(fèi)者能對任意兩種商品的不同組合進(jìn)行比較或排序。A>B，或者A<B。

2、偏好的可傳遞性。偏好在邏輯上是一致的，對于任意三個(gè)商品組合A、B、C，若A>B，B>C，則必有A>C。

3、偏好的非飽和性。“多比少好”的原則，或，消費(fèi)者總是偏好數(shù)量較多的商品組合。無差異曲線：描述消費(fèi)者對于不同商品的偏好

如果某消費(fèi)者對A組和B組物品的偏好相同，而已知A組含5個(gè)X和16個(gè)Y，B組含8個(gè)X和10個(gè)Y，若PX=5，PY=8，則消費(fèi)者會購買何者？答案：B組我國國民對牛奶和白酒的偏好第一，我國1997年人均牛奶消費(fèi)大約為6.35公斤，當(dāng)時(shí)世界平均水平90公斤，我國消費(fèi)約為當(dāng)時(shí)世界平均水平的7%。2000年為7.4公斤,世界平均水平為100公斤,仍不到世界平均水平的7.5%。2011年喝的茅臺相當(dāng)于一個(gè)西湖。第二，白酒消費(fèi)在90年代中期一度高于牛奶消費(fèi)：中國人“喝酒比喝奶多”。二、無差異曲線(indifferencecurve)（一）無差異曲線的含義無差異曲線是用來表示消費(fèi)者偏好相同的兩種商品的所有組合。是指能給消費(fèi)者帶來相同的效用水平或滿足程度的兩種商品的所有組合的集合。無差異曲線能否是一條彎曲不規(guī)則的曲線呢？西南東南東北西北EDACBF面包衣服（二）無差異曲線的特點(diǎn)

1、無差異曲線是一條向右下方傾斜，斜率為負(fù)數(shù)的曲線。意味著在總效用不變條件下，增加一種商品的消費(fèi)就要減少另一種商品的消費(fèi)。

Y21

1

2X2、同一坐標(biāo)平面圖上的任意兩條無差異曲線不能相交。

3、同一坐標(biāo)圖中可以有無數(shù)條無差異曲線，不同的無差異曲線代表不同效用水平，離原點(diǎn)愈遠(yuǎn)的無差異曲線所代表的效用水平越高，反之，效用水平越低。

4、無差異曲線凸向原點(diǎn)。U1=5U2=8XY款式質(zhì)量質(zhì)量款式哪一個(gè)更偏好款式：AAB（三）幾種特殊形狀的無差異曲線三、商品的邊際替代率(MarginalRateofSubstitution)（一）邊際替代率含義及計(jì)算公式邊際替代率是指在效用水平不變的條件下，消費(fèi)者增加一種商品的消費(fèi)數(shù)量的同時(shí)，必然會放棄一定數(shù)量的另一種商品。其原因在于受到收入條件約束和商品重要性程度變動的影響。

計(jì)算公式：商品X對商品Y的邊際替代率邊際替代率是無差異曲線在某點(diǎn)的斜率，表示消費(fèi)者愿意用一種商品交換另一種商品的條件。（二）邊際替代率遞減規(guī)律

是指在維持效用水平不變前提下，隨著一種商品的消費(fèi)數(shù)量的連續(xù)增加，消費(fèi)者為得到每一單位的這種商品所需要放棄的另一種商品的消費(fèi)數(shù)量是遞減的。

幾何意義上，該規(guī)律表現(xiàn)為無差異曲線斜率絕對值遞減，即曲線凸向原點(diǎn)。

右圖表示，當(dāng)消費(fèi)者沿著無差異曲線由A點(diǎn)移動到B點(diǎn)時(shí)，商品X增加了一個(gè)單位，Y減少了ΔY1。當(dāng)進(jìn)一步移動到C，D點(diǎn)時(shí)，每增加另外一單位X要放棄的Y數(shù)量不斷減少。如ΔY3<ΔY2<ΔY1。ΔY1ΔY2ΔY3Y1234ABCDX思考：畫出MRS具有下述特征時(shí)的無差異曲線圖（1）MRS遞減（2）MRS遞增（3）MRS為固定不變的常數(shù)戈森定律：戈森是邊際效用論的奠基者和直接先驅(qū)者，《論人類交換規(guī)律的發(fā)展及人類行為的規(guī)范》中提出的，戈森效用論的總稱。戈森在效用方面提出兩個(gè)規(guī)律。第一個(gè)是效用遞減規(guī)律，即人們對某種物品的需要，隨著需要的不斷被滿足，所感覺到的享樂程度逐漸遞減，直到最后達(dá)到飽和狀態(tài)。第二個(gè)是邊際效用遞減規(guī)律，它是由第一個(gè)規(guī)律派生的，是指在效用遞減規(guī)律作用下，達(dá)到最大限度享樂的方式。他認(rèn)為一個(gè)人如果要從一定量財(cái)貨中得到最大限度的滿足，就必須要把它在不同用途中進(jìn)行分配，而分配的方式必須使得每一種用途上的財(cái)貨的邊際效用相等。四、預(yù)算線(budgetconstraint)（一）預(yù)算線的含義及方程式預(yù)算線表示在收入（預(yù)算）和商品的價(jià)格給定條件下，消費(fèi)者全部收入所能購買到的兩種商品的各種組合。預(yù)算線的數(shù)學(xué)式：

斜率：市場提供的交換比例預(yù)算線代表消費(fèi)者的選擇范圍。YX預(yù)算空間預(yù)算線的位置有兩類數(shù)據(jù)決定：商品的價(jià)格與購買者的收入。（二）預(yù)算線的移動1、價(jià)格不變，收入增加或減少XY2、收入、PY不變，PX變動。預(yù)算線以縱軸上的截距點(diǎn)為支點(diǎn)發(fā)生旋轉(zhuǎn)。3、收入、PX

不變，PY變動。預(yù)算線以橫軸截距點(diǎn)為支點(diǎn)旋轉(zhuǎn)。XYABB1B2五、消費(fèi)者均衡假定消費(fèi)者的偏好給定，再假定消費(fèi)者的收入和兩種商品的價(jià)格給定，那么，消費(fèi)者應(yīng)該如何選擇最優(yōu)的商品組合，以獲得最大的效用呢？在預(yù)算約束條件下，消費(fèi)者效用最大化的選擇點(diǎn)為預(yù)算線與無差異曲線的相切點(diǎn)，該點(diǎn)為消費(fèi)者均衡點(diǎn)。消費(fèi)者均衡條件：U3U2U1EABCGFX2X1aab兩種均衡條件的統(tǒng)一例題：某消費(fèi)者消費(fèi)x、y兩種商品，其效用函數(shù)為：

求：該消費(fèi)者對x、y的最優(yōu)需求量。答案：X=6，Y=8第四節(jié)消費(fèi)者選擇一、收入變化對消費(fèi)需求的影響及恩格爾曲線（一）收入變化對消費(fèi)者均衡的影響收入變化，預(yù)算線發(fā)生位移，由此每個(gè)收入層次的預(yù)算線與不同的無差異曲線都有一個(gè)相切點(diǎn)，將各個(gè)相切點(diǎn)連接起來所形成的曲線就是反映消費(fèi)者收入變化與商品消費(fèi)之間的關(guān)系曲線，稱為收入－消費(fèi)曲線。

正常品是其需求量隨著收入的增加而增加的物品。

低檔品是指其需求量隨著收入的增加而下降的物品。收入－消費(fèi)曲線收入－消費(fèi)曲線正常商品低檔商品X1YX1Y（二）恩格爾曲線反映收入變化與某種商品消費(fèi)量變化的曲線，就是恩格爾曲線。正常品低檔品XIX=f（I）xI二、價(jià)格變化對消費(fèi)者均衡的影響及需求曲線的推導(dǎo)當(dāng)價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，預(yù)算線會發(fā)生旋轉(zhuǎn)，由此不同價(jià)格水平下，有不同的預(yù)算線，將預(yù)算線與無差異曲線的切點(diǎn)連接成的曲線稱為價(jià)格－消費(fèi)曲線。價(jià)格—消費(fèi)曲線需求曲線三、替代效應(yīng)和收入效應(yīng)替代效應(yīng)和收入效應(yīng)的含義價(jià)格變化對預(yù)算約束具有雙重影響：使消費(fèi)者的實(shí)際收入發(fā)生變化；使商品的相對價(jià)格發(fā)生變化；這種由于商品價(jià)格變動所引起的實(shí)際收入水平變動，進(jìn)而由實(shí)際收入水平變動引起對需求量的變動，為收入效應(yīng)。

被定義為效用水平的變化這種由于商品價(jià)格變動所引起的商品相對價(jià)格的變動，進(jìn)而由商品相對價(jià)格的變動引起對商品需求量的變動，稱為替代效應(yīng)。

一種商品的價(jià)格變化會引起需求量的變化，這種變化可分解為收入效應(yīng)和替代效應(yīng)?？傂?yīng)＝收入效應(yīng)＋替代效應(yīng)替代效應(yīng)不改變消費(fèi)者的效用水平（一）正常商品的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)

假設(shè)假設(shè)收入I和商品Y的價(jià)格都不變，商品X的價(jià)格下降。補(bǔ)償預(yù)算線補(bǔ)償預(yù)算線：用來表示以假設(shè)的貨幣收入的增減來維持消費(fèi)者的實(shí)際收入水平不變的一種分析工具。左圖中的FG就是補(bǔ)償預(yù)算線。X1’X1’’’X1’’ABB’FGabcXY總效應(yīng)替代效應(yīng)收入效應(yīng)對于正常商品：替代效應(yīng)與價(jià)格成反方向變動收入效應(yīng)與價(jià)格成反方向變動總效應(yīng)與價(jià)格成反方向變動需求曲線向右下方傾斜（二）低檔商品的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)

正常商品與低檔商品的區(qū)別：正常商品的需求量與收入水平成同方向的變化低檔商品的需求量與收入水平成反方向的變化(三)吉芬物品：特殊的低檔商品英國人吉芬于19世紀(jì)指出，1845年愛爾蘭發(fā)生災(zāi)荒，土豆價(jià)格上升，但是土豆需求量卻反而增加了。吉芬商品是一種特殊的低檔品，其特殊性在于：隨著價(jià)格上升，這種商品需求量不但不減，反而增加，與正常品正好相反，不符合需求法則。商品價(jià)格變化引起的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)商品類別替代效應(yīng)與價(jià)格的關(guān)系收入效應(yīng)與價(jià)格的關(guān)系總效應(yīng)與價(jià)格的關(guān)系需求曲線的形狀正常商品反向變化反向變化反向變化向右下方傾斜低檔商品同向變化吉芬商品反向變化同向變化同向變化向右上方傾斜消費(fèi)者均衡：消費(fèi)者的效用達(dá)到最大并維持其不變的一種狀態(tài)，在基數(shù)效用意義下，當(dāng)消費(fèi)者在既定收入約束下實(shí)現(xiàn)了效用函數(shù)值最大，那么消費(fèi)者處于均衡；在序數(shù)效用意義下，當(dāng)無差異曲線與預(yù)算線相切時(shí)，那么消費(fèi)者處于均衡；只要消費(fèi)者面對的商品價(jià)格和收入不發(fā)生變化，那么由消費(fèi)者均衡所決定的商品組合的均衡消費(fèi)量不變。如果價(jià)格變化，均衡點(diǎn)沿價(jià)格消費(fèi)擴(kuò)展線變化，如果收入變化，均衡點(diǎn)沿收入擴(kuò)展線變化。案例1：信貸消費(fèi)iPhone4S面世時(shí)引發(fā)了“蘋果迷”的搶購，每臺近6000元的價(jià)格把很多“蘋果迷”擋在了門外。而張先生通過分期付款，每月支付286元，兩年內(nèi)付清，就用起了iPhone4S。2011年房貸35萬，按15年還貸。等額本息，每個(gè)月還款2671.69元，總支付利息291205.21元.等額本金，第一次還款3441.67元，之后每個(gè)月遞減8元，總支付利息238991.67元.今天消費(fèi)與明天消費(fèi)有何區(qū)別？“花明天的錢辦今天的事情”。時(shí)間就是金錢，在信貸消費(fèi)上體現(xiàn)得很是明顯。第五節(jié)跨期選擇和不確定條件下的消費(fèi)行為一、跨期選擇跨期選擇：消費(fèi)者經(jīng)歷不同時(shí)期的消費(fèi)選擇時(shí)，如何把他的消費(fèi)支出分配到各個(gè)時(shí)期以使效用達(dá)到最大化，從而在不同時(shí)期的消費(fèi)中獲得最大滿足?，F(xiàn)值什么是現(xiàn)值？下一期的1元錢在現(xiàn)在值多少錢。如果借款、貸款的利率都是r,下一期的1元錢現(xiàn)在是時(shí)期3的1元錢的現(xiàn)值是時(shí)期n+1的1元錢的現(xiàn)值是現(xiàn)金為王假設(shè)利率為10%，未來第20年的1元錢只相當(dāng)于今天的0.15元。案例1：分期償還的貸款假設(shè)你借了1000元并且承諾分12個(gè)月償還，每月償還100元。你支付的利率為多大？乍看起來，似乎利率為20%：你借款1000元，償還了1200元。但這種分析是不對的，因?yàn)槟悴⒉皇侨杲杩?000元。你借了一個(gè)月的1000元，在你償還了100元后，你只借了900元，你本應(yīng)該支付900元的月利息。你借了一個(gè)月的900元，接著又償還了100元，以此類推。我們想評估的貨幣流是(1000,?100,?100,...,?100)。借助計(jì)算器或者計(jì)算機(jī)，我們可以找到使上述貨幣流的現(xiàn)值為0的利率。該分期付款的利率高達(dá)35%！1、跨期選擇的無差異曲線效用函數(shù)U=f（C1，C2），C1、C2為第一年、第二年的消費(fèi)支出。人們對于消費(fèi)在時(shí)間上具有某種偏好，ΔC2>ΔC1UBAC2C1a4003001001802、預(yù)算約束線第一年、第二年的消費(fèi)支出為C1、C2，擁有的收入為M1、M2

,每個(gè)時(shí)期的消費(fèi)價(jià)格恒等于1，消費(fèi)者按某個(gè)利率R借貸貨幣。當(dāng)消費(fèi)者推遲部分消費(fèi)，即儲蓄部分收入，則第二年能消費(fèi)的數(shù)量為當(dāng)消費(fèi)者提前部分消費(fèi)，即借款用于第一年消費(fèi)，則第二年能消費(fèi)的數(shù)量為預(yù)算約束線經(jīng)過（M1、M2

），斜率為-（1+R）預(yù)算線為利率變化對消費(fèi)者的消費(fèi)有何影響？利率上升，放款者仍選擇做放款者。利率下降，借款者仍選擇做借款者。案例2011年加息后，以一份30年期的100萬元房貸為例，如果以等額本息方式還款，按照目前的五年期以上貸款基準(zhǔn)利率7.05%計(jì)算，則每月需還款6686.64元。多還近11萬。是否提前還貸？三類房奴不適合提前還貸對于手上有閑錢，不想因加息而多付的市民，提前還貸是個(gè)不錯(cuò)的選擇。不過，理財(cái)專家也提醒，以下三類“房貸族”提前還貸不劃算。一是等額本息已到還款中期的貸款人群。隨著還款本金遞增，還款利息遞減，也就是說借款人前期還的利息比重較大，本金比重較少。二是等額本金還款期已過1/3的貸款人群。隨著還款時(shí)間的增加，所剩本金減少，還款利息也越來越少，當(dāng)還款期超過1/3時(shí)，其實(shí)借款人已還了一半的利息，再選擇提前還貸的話，已不能有效地節(jié)省利息支出。第三，最不適合提前還款的，是前期申請到7折優(yōu)惠利率的貸款人群。如果選擇提前還貸后再貸款購房，銀行對其將毫無優(yōu)惠，而是按二套房執(zhí)行上浮1.1倍的利率，借款人將得不償失。

若某消費(fèi)者是個(gè)放款者，在利率增加，他必然選擇繼續(xù)作為放款者3、消費(fèi)支出在不同時(shí)期的最優(yōu)選擇在利率與收入一定時(shí)E點(diǎn)為均衡點(diǎn)。UBAC2aMTNSEC1案例2：信用卡的真實(shí)成本使用信用卡借款代價(jià)昂貴：很多公司索要15%-21%的利率。但是如果你知道它們是怎么計(jì)算借款費(fèi)用的，你就會知道信用卡借款的真實(shí)利息率要遠(yuǎn)高于它們使用的利率。假設(shè)在某月的第一天，某消費(fèi)者使用信用卡購買了2000元的東西，假設(shè)利率為1.5%。如果該月末，他全部還清了2000元，則不需要繳納利息。如果他一分錢也沒還，在下月月初他就需要繳納2000×0.015=30元的利息。如果消費(fèi)者在借款當(dāng)月的月末償還了1800元，利息為多少？在本例中，消費(fèi)者相當(dāng)于只借了200元，因此利息為3元。然而很多信用卡公司索要的利息遠(yuǎn)高于3元。原因在于，很多信用卡公司是根據(jù)“月度平均欠款額”計(jì)算利息的，即使你償還了部分欠款。在本例中，月度平均欠款額大約為2000元因此盡管消費(fèi)者只借款200元，但需要交納大約30元的利息，這相等于月利率為15%！二、不確定條件下的消費(fèi)者行為1、不確定性假設(shè)消費(fèi)者持有100元，正考慮買某種彩票，彩票成本為5元。有兩種選擇：不購買彩票?？偪梢猿钟?00元。購買彩票。中彩，則獲得200元獎(jiǎng)金，就有W1=295元，該結(jié)果發(fā)生的概率為p；不中彩，只有W2=95元。該結(jié)果發(fā)生的概率為1-p。2、預(yù)期效用

對彩票L=[p,W1,W2]的預(yù)期效用函數(shù)為：彩票L=[p,W1,W2]的預(yù)期值為：彩票預(yù)期值的效用期望效用函數(shù)如果某個(gè)隨機(jī)變量X以概率Pi取值xi，i=1,2,…,n，而某人在確定地得到xi時(shí)的效用為u(xi)，那么，該隨機(jī)變量給他的效用便是：U(X)=E[u(X)]=P1u(x1)+P2u(x2)+...+Pnu(xn)其中，E[u(X)]表示關(guān)于隨機(jī)變量X的期望效用。因此U(X)稱為期望效用函數(shù)，又叫做馮·諾依曼—摩根斯坦效用函數(shù)（VNM函數(shù)）。3、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

（1）風(fēng)險(xiǎn)厭惡：u(E(x))>E(u(x))風(fēng)險(xiǎn)厭惡的效用函數(shù)是凹函數(shù)。U(95)U(100)U(295)2.5%u(295)+97.5%u(95)U(w)wAB952951002.5%u(295)+97.5%u(95)<u（100）(2)風(fēng)險(xiǎn)偏好：u(E(x))<E(u(x))

風(fēng)險(xiǎn)厭惡的效用函數(shù)是凸函數(shù)。U(95)U(100)U(295)2.5%u(295)+97.5%u(95)U(w)ABW2.5%u(295)+97.5%u(95)>u（100）100(3)風(fēng)險(xiǎn)中性：u(E(x))=E(u(x))風(fēng)險(xiǎn)中性的效用函數(shù)是條直線。U(95)U(100)U(295)2.5%u(295)+97.5%u(95)U(w)w2.5%u(295)+97.5%u(95)=u（100）1004、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（1）資產(chǎn)多樣化假定，明年的天氣可能有半年的氣候較熱，半年的氣候較冷，只銷售空調(diào)或取暖器，收益或許為30000元，或許為12000元。期望收益0.5ⅹ30000+0.5ⅹ12000=21000熱天冷天空調(diào)3000012000取暖器1200030000但是，假設(shè)各用一半的時(shí)間銷售空調(diào)與取暖器，不管天氣如何，收入將固定為21000元。（2）購買保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)愿放棄一部分收入。事實(shí)上，如果保險(xiǎn)的價(jià)格等于預(yù)期損失，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者愿購買足夠的保險(xiǎn)，以使他們在遭受損失時(shí)得到全額補(bǔ)償。保險(xiǎn)的購買使得無論有無風(fēng)險(xiǎn)損失，投保人的財(cái)富是固定的。對于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者而言，確定收入帶來的效用高于有風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定狀況。假設(shè)某人家中被盜的可能性為10%，損失為10000元，假定他有50000元財(cái)富。假設(shè)保險(xiǎn)的價(jià)格等于期望損失（1000元）。盜竊發(fā)生（p=0.1）不發(fā)生盜竊（p=0.9）期望財(cái)富不投保40000500004