第一章-公司理財(cái)概述-《公司理財(cái)實(shí)務(wù)》課件

第一節(jié)認(rèn)識(shí)公司理財(cái)一、什么是公司理財(cái)假設(shè)你決定創(chuàng)辦一家公司，你將面對(duì)以下各種問(wèn)題：你需要什么樣的廠房、機(jī)器與設(shè)備？你將從何種渠道獲得你所需的資金？（組織財(cái)務(wù)活動(dòng)）你將如何協(xié)調(diào)債權(quán)人、債務(wù)人、稅務(wù)機(jī)關(guān)、投資者等利益相關(guān)者的關(guān)系？（協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系）你將如何分配利潤(rùn)？……（一）資金的投放“資產(chǎn)=負(fù)債＋所有者權(quán)益”資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)的效益將會(huì)不同這將涉及到資金的投放管理。（二）資金的籌集“資產(chǎn)=負(fù)債＋所有者權(quán)益”等式的右邊表示企業(yè)資金的來(lái)源。以何種渠道籌措所需的資金籌措多少資金如何保持企業(yè)資金的順暢周轉(zhuǎn)這將涉及到資金的籌資管理。（三）資金的運(yùn)營(yíng)與分配“資產(chǎn)=負(fù)債＋所有者權(quán)益＋收入－費(fèi)用”收入與費(fèi)用項(xiàng)目投資管理、成本費(fèi)用控制、利潤(rùn)分配管理等內(nèi)容也構(gòu)成了公司理財(cái)人員必須考慮的問(wèn)題。※公司理財(cái)定義為根據(jù)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，遵照國(guó)家法律政策，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資金的籌集、使用和分配，進(jìn)行預(yù)測(cè)決策、計(jì)劃控制、核算分析，提高資金運(yùn)用效果，實(shí)現(xiàn)資本保值增值的管理工作。二、公司理財(cái)?shù)膶?duì)象從廣義上說(shuō)，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂?。我們主要從?cái)務(wù)角度來(lái)陳述公司理財(cái)?shù)膶?duì)象。（一）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)制造業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，具體表現(xiàn)為資金流與業(yè)務(wù)流兩個(gè)方面。見(jiàn)圖1-1。資金籌集貨幣資金儲(chǔ)備資金生產(chǎn)資金成品資金貨幣資金供應(yīng)過(guò)程生產(chǎn)過(guò)程銷售過(guò)程資金退出固定資金支付工資等補(bǔ)償固定資產(chǎn)、材料、工資等（二）公司理財(cái)?shù)闹饕ぷ鞴纠碡?cái)?shù)闹饕ぷ鳎阂皇墙M織財(cái)務(wù)活動(dòng)；二是協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系。1．組織財(cái)務(wù)活動(dòng)所謂財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、收回及分配等一系列活動(dòng)。（1）籌集資金（2）投放資金（3）分配資金2．協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)價(jià)值最大化權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益?zhèn)鶛?quán)人股東員工債務(wù)人客戶供應(yīng)商代理人政府三、公司理財(cái)?shù)闹饕ぷ鲘徫还纠碡?cái)通常與企業(yè)的高級(jí)管理人員相關(guān)。其工作崗位的主要負(fù)責(zé)人一般稱為首席財(cái)務(wù)官財(cái)務(wù)總監(jiān)（CFO）。四、與其它學(xué)科的關(guān)系公司的理財(cái)活動(dòng)要涉及會(huì)計(jì)、財(cái)政、金融、稅務(wù)、管理、法律等各項(xiàng)專業(yè)知識(shí)綜合運(yùn)用，擁有廣泛、扎實(shí)的專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)，是勝任理財(cái)工作的前提條件。理財(cái)工作主要做什么？我們所闡述的公司理財(cái)?shù)难芯繉?duì)象（即經(jīng)濟(jì)活動(dòng)）和理財(cái)?shù)木唧w工作（組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系）。第二節(jié)理財(cái)目標(biāo)的選擇作為公司的管理者，如何根據(jù)公司發(fā)展階段、所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境選擇恰當(dāng)?shù)睦碡?cái)目標(biāo)，是我們必須思考的問(wèn)題之一，也是今后決策的主要依據(jù)之一。一、公司理財(cái)目標(biāo)只有確定了合理的理財(cái)目標(biāo)。理財(cái)工作才有方向經(jīng)營(yíng)決策才有依據(jù)（一）利潤(rùn)最大化利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。局限性：（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間。（2）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。（3）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。（4）可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（二）每股收益最大化每股收益＝凈利潤(rùn)÷普通股股數(shù)局限性：（1）仍然沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間性。（2）仍然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。（3）仍然可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（三）股東財(cái)富最大化優(yōu)點(diǎn)：它考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，股價(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。缺點(diǎn)：通常只適用于上市公司。股價(jià)的變動(dòng)會(huì)受到非正常因素的影響。它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。（四）企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)的價(jià)值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。即股票與負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值之和。企業(yè)價(jià)值=∑（未來(lái)現(xiàn)金流量×折現(xiàn)率）優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間。充分考慮了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的因素。能克服企業(yè)追求利潤(rùn)上的短期行為。缺點(diǎn)：企業(yè)未來(lái)報(bào)酬和與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的折現(xiàn)率是很難預(yù)計(jì)。二、主要財(cái)務(wù)關(guān)系利益沖突的協(xié)調(diào)理財(cái)活動(dòng)中有一項(xiàng)重要的工作是要協(xié)調(diào)相關(guān)利益群體的關(guān)系，減少由于各相關(guān)利益群體之間的利益沖突而導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值的下降。（一）所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)所有者的目標(biāo)是使企業(yè)價(jià)值最大化經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)是追求更多的享受成本矛盾可以采取解聘、接收、激勵(lì)等具體措施達(dá)到雙方共贏。（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標(biāo)是到期時(shí)能收回本金，并取得約定的利息收入；所有者可能要求經(jīng)營(yíng)者改變舉債資金原定用途，將其用于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目致使債權(quán)人負(fù)債的變現(xiàn)價(jià)值降低?？梢圆捎迷诮杩詈贤屑尤胂拗菩詶l款或采取收回借款、停止借款等辦法加以解決。第三節(jié)關(guān)注理財(cái)環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響作為一位理財(cái)?shù)墓ぷ魅藛T，你必須要意識(shí)到熟知公司基本情況及其經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)、法律環(huán)境等外部信息對(duì)理財(cái)工作的重要性。一、熟悉公司理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境（一）企業(yè)組織體制2006年新執(zhí)行的《中華人民共和國(guó)公司法》中規(guī)定：有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣三萬(wàn)元；一人有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣十萬(wàn)元；股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣五百萬(wàn)元。（二）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況（三）企業(yè)的生產(chǎn)狀況（四）企業(yè)銷售及供應(yīng)情況對(duì)價(jià)格看漲的物資，通常要提前進(jìn)貨，投放較多資金，對(duì)價(jià)格看跌的物資，則應(yīng)推遲采購(gòu)，節(jié)約資金。

二、關(guān)注公司理財(cái)?shù)暮暧^環(huán)境宏觀的理財(cái)環(huán)境主要是指企業(yè)理財(cái)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境。（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指構(gòu)成企業(yè)生存和發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況和國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策。包括：經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)政策1.經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備1.擴(kuò)充廠房設(shè)備1.停止擴(kuò)張1.建立投資標(biāo)準(zhǔn)2.實(shí)行長(zhǎng)期租賃2.繼續(xù)建立存貨2.出售多余設(shè)備2.保持市場(chǎng)份額3.建立存貨3.提高產(chǎn)品價(jià)格3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品3.壓縮管理費(fèi)用4.開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品4.開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃4.停止長(zhǎng)期采購(gòu)4.放棄次要利益5.增加勞動(dòng)力5.增加勞動(dòng)力5.消減存貨5.削減存貨6.停止擴(kuò)招雇員6.裁減雇員2．經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平快，社會(huì)需求高，將會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)。公司理財(cái)人員必須積極探索與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的管理模式。3．政府的經(jīng)濟(jì)政策金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模會(huì)影響企業(yè)投資的資金來(lái)源和投資的預(yù)期收益；財(cái)稅政策會(huì)影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目的選擇等；價(jià)格政策會(huì)影響資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益；會(huì)計(jì)制度的改革會(huì)影響會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量，進(jìn)而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的事前預(yù)測(cè)、決策及事后的評(píng)價(jià)產(chǎn)生影響等等。4.通貨膨脹水平通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的。它引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求；會(huì)虛增企業(yè)利潤(rùn)，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失；會(huì)增加企業(yè)的籌資難度，會(huì)提高企業(yè)的資金成本。（二）法律環(huán)境 法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。1．企業(yè)組織法律規(guī)范《公司法》……是公司制企業(yè)最重要的強(qiáng)制性規(guī)范。2．稅收法律規(guī)范理財(cái)人員應(yīng)在精通稅法的前提下，精心安排和籌劃投資、籌資和分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行納稅籌劃。（三）金融環(huán)境金融環(huán)境是企業(yè)融資最直接的外部環(huán)境.主要包括金融機(jī)構(gòu),金融市場(chǎng)和利率等要素是影響企業(yè)融資活動(dòng)的最重要因素。1．我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)主要有以下類型：（1）中央銀行。央行的貨幣政策直接影響企業(yè)的融資活動(dòng)，寬松貨幣政策有利于企業(yè)融資，緊縮的貨幣政策將增大企業(yè)的融資難度與融資成本。（2）政策性銀行。政策性銀行是指由政府設(shè)立，以貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的，不以營(yíng)利為目的的金融機(jī)構(gòu)。（3）商業(yè)銀行。不同銀行其服務(wù)的對(duì)象存在著某些差異，企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇不同的銀行辦理結(jié)算、貨款等業(yè)務(wù)。（4）非銀行金融機(jī)構(gòu)。2．金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。它主要有以下類別：（1）按交易的期限劃分為短期資金市場(chǎng)和長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。（2）按交割的時(shí)間劃分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。（3）按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。3．利率在金融市場(chǎng)上，利率是資金使用權(quán)的價(jià)格。利率變化將影響到企業(yè)的融資成本及其資產(chǎn)價(jià)格。利率的基本公式為：利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率（1）純粹利率。純粹利率是指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，短期國(guó)庫(kù)券的利率