均值-方差前沿和beta表達(dá)式教學(xué)課件

均值—方差前沿和beta表達(dá)式.均值—方差前沿和beta表達(dá)式.均值—方差前沿和beta表達(dá)式.第一部分資產(chǎn)定價理論第五章均值一方差前沿和beta表達(dá)式本章要點許多資產(chǎn)定價中的經(jīng)驗研究論文是用期望收益beta表達(dá)式和均值一方差前沿的語言來寫的這一章介紹期望收益一beta表達(dá)式和均值一方差前沿?！鑫以谶@里討論因子定價模型的beta表達(dá)式。第六章指出期望收益-beta模型是如何等價于個折現(xiàn)因子為m-b’f的線性模型。第九章討論諸如CAPM,ICAPM和APT那樣的流行因子模型的推導(dǎo)近幾年，隨著考試制度的改革，高中生在物理學(xué)習(xí)方面表現(xiàn)出的個體差異巨大，這為高中物理教學(xué)帶來了較大的難度。新課標(biāo)提出以后，高中物理教學(xué)有了新的發(fā)展方向。教學(xué)要面向全體學(xué)生，以提高全體學(xué)生的共同進(jìn)步為主要教學(xué)目標(biāo)。然而，由于在傳統(tǒng)的高中物理課堂教學(xué)中，教師多采用“一刀切”的教學(xué)形式，這從實質(zhì)上忽略了學(xué)生差異性的存在。學(xué)生作為教學(xué)過程的主體，學(xué)生之間的差異是客觀存在的，這種差異主要表現(xiàn)在學(xué)生能力、學(xué)習(xí)思想和學(xué)習(xí)成績等各方面。如果教師不尊重學(xué)生的這種個性差異，對不同層次的學(xué)生采用同樣的教學(xué)方法和評價標(biāo)準(zhǔn)，那學(xué)生兩極分化的現(xiàn)象就會越來越嚴(yán)重，這顯然與素質(zhì)教育的要求不符合。所以，物理教師要在整個教學(xué)過程期間，以學(xué)生為主，尊重學(xué)生的個性差異，注重因材施教，采用分層教學(xué)法來促進(jìn)學(xué)生的全面發(fā)展。一、尊重學(xué)生的主體地位，一切教學(xué)都是為了學(xué)生分層教學(xué)首先要尊重學(xué)生，學(xué)生既然是教學(xué)活動的主體，那教師在教學(xué)過程中要以學(xué)生為核心。分層教學(xué)并不是要將學(xué)生分成上中下三個等級，而是為了給他們找出合適的教學(xué)方式，保證他們?nèi)姘l(fā)展。其次，分層教學(xué)之前，物理教師要對每個學(xué)生的學(xué)習(xí)能力、學(xué)習(xí)狀況、學(xué)習(xí)態(tài)度有大概地了解，根據(jù)每個學(xué)生情況的不同，將學(xué)生分成優(yōu)等生、中等生和學(xué)困生。對于成績優(yōu)異的學(xué)生，在保證他們完成教學(xué)內(nèi)容的前提下，引導(dǎo)他們從多個角度分析和探索新的思考方向;對于中等生，可以給予他們發(fā)展的機(jī)會，加強(qiáng)對他們物理能力和物理知識的鍛煉;對于學(xué)困生，教師要對他們多一點關(guān)心，除了學(xué)業(yè)上的重點關(guān)注，還要從生活和情感上給予他們關(guān)心和鼓勵，幫他們樹立學(xué)好物理的信心。二、物理教師認(rèn)真研究教材和考試綱要，有針對性地進(jìn)行分層備課分層備課是物理分層教學(xué)的重要前提，只有教師提前了解物理教學(xué)的重點和考點在哪里，才能結(jié)合不同層次學(xué)生的實際情況來指定分層計劃。這就需要物理教師在了解學(xué)生的同時，還要認(rèn)真?zhèn)湔n，在吃透物理教材和新課標(biāo)要求的基礎(chǔ)上，有目的性地利用教材教學(xué)生。教師在備課過程中充分考慮到每個層次學(xué)生的情況，科學(xué)合理地進(jìn)行課時備課，將每個課時的要求分成三個層次，對優(yōu)等生制定一個高層次的學(xué)習(xí)目標(biāo)，如設(shè)置一些智力運用性問題;為學(xué)困生制定一個低層次的學(xué)習(xí)目標(biāo)，為他們設(shè)置一些概念性難度較小的問題，讓他們有表現(xiàn)的機(jī)會，使其感受學(xué)習(xí)物理的喜悅，增加其自信;為中等生制定中層次的學(xué)習(xí)目標(biāo)，如設(shè)置一些難度中等的問題，讓他們多多表現(xiàn)。這樣的備課有利于各層次學(xué)生取得持續(xù)進(jìn)步。三、分層評價，激勵不同層次學(xué)生能夠主動學(xué)習(xí)分層評價是分層教學(xué)的重要階段，有效的分層教學(xué)不僅能夠?qū)W(xué)生起到激勵作用，讓學(xué)生正確看待自己的學(xué)習(xí)情況，并及時反饋給教師教學(xué)信息，幫助教師反思教學(xué)，有利于教師糾正自己的教學(xué)錯誤。采用分層教學(xué)法主要目的是為學(xué)生找到理想的學(xué)習(xí)方法，讓學(xué)生通過學(xué)習(xí)都能有所收獲和進(jìn)步，最終提高整體學(xué)生的綜合素質(zhì)。物理教師在對學(xué)生進(jìn)行評價或者自評的過程中，要注意方式方法。對達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)生，應(yīng)抓準(zhǔn)時機(jī)激發(fā)他們對更高層次的學(xué)習(xí)產(chǎn)生求知欲，建立新的目標(biāo)。對于沒有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)生，一方面要承認(rèn)這種現(xiàn)象屬于正常，這是主客觀因素差異造成的必然結(jié)果;另一方面師生要共同努力找出問題的關(guān)鍵，重新制定新的學(xué)習(xí)計劃，并且對這部分學(xué)生及時給予鼓勵和引導(dǎo)，讓學(xué)生能夠主動地參與物理學(xué)習(xí)，從而早日到達(dá)目標(biāo)。另外，在高中物理教學(xué)中采用分層教學(xué)法要注意幾項原則：第一，面向全體學(xué)生。分層教學(xué)的著眼點始終是全體學(xué)生，要通過不同程度的活動劃分，保證每個學(xué)生都能全面發(fā)展。第二，觀察學(xué)生的動態(tài)變化。由于學(xué)生的潛力是無限的，盡管教師考慮到學(xué)生的差異，對學(xué)生的教學(xué)進(jìn)行了分層，但是這種層次不是固定不變的，一旦學(xué)生學(xué)習(xí)潛力被挖掘以后，會進(jìn)入更高層次，所以物理教師要根據(jù)學(xué)生在物理知識、實驗、學(xué)習(xí)態(tài)度、課堂表現(xiàn)等方面的變化及時做出調(diào)整。第三，教學(xué)要謹(jǐn)慎。雖然分層教學(xué)是一種有效的教學(xué)方式，對推動學(xué)生的發(fā)展有很大的幫助，但是高中生有著強(qiáng)烈的自尊心，不能因為分層教學(xué)讓學(xué)生感到自己不被重視。十七大提出了：以人為本，實施科學(xué)發(fā)展觀，構(gòu)建和諧社會。根據(jù)這個精神，我們在教學(xué)中，應(yīng)以學(xué)生為根本，用科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)教學(xué)，創(chuàng)建一個和諧的教學(xué)氣氛。創(chuàng)意法教育在這個基礎(chǔ)上提出了：創(chuàng)設(shè)一個有利于學(xué)生發(fā)展的新意，實施因材施教的方法，構(gòu)建一個師生平等，合作愉快課堂氣氛。如何在八年級的數(shù)學(xué)課堂教學(xué)中進(jìn)行創(chuàng)意法教育呢？筆者根據(jù)自己多年的教學(xué)經(jīng)驗提出了如下四點：一、貼近學(xué)生的生活例子引入課題，創(chuàng)設(shè)一個興趣學(xué)習(xí)的新意興趣是最好的老師，興趣是學(xué)好一門功課的入門。如果一個人對某一事物沒有興趣，就不可能深入理解和研究這一事物。一個學(xué)生對某一門功課產(chǎn)生了興趣，往往達(dá)到事半功倍之效果。因此，如果我們在上課之前讓學(xué)生對這一節(jié)課產(chǎn)生了興趣，就會為上好這節(jié)課打下良好基礎(chǔ)。傳統(tǒng)的教學(xué)，往往是先用復(fù)習(xí)舊知識？引入新課?；A(chǔ)好的學(xué)生就如愿以償，基礎(chǔ)差的小學(xué)生如果對舊知識掌握得不牢固，就很難提起興趣來。創(chuàng)意法教育提出了從學(xué)生的生活例子引入新課，由于學(xué)生對自己的生活例子比較熟悉，就容易產(chǎn)生興趣，對產(chǎn)生教學(xué)效果是有很大的幫助。例如：我在教學(xué)八年級數(shù)學(xué)下冊第十八章《勾股定理》時，學(xué)生對勾股定理比較抽象，也沒有學(xué)過的舊知識與其聯(lián)系。我就從學(xué)生最熟悉的生活例子說起：“同學(xué)們，從我們的身邊事例中經(jīng)常見過正方形，在小學(xué)也學(xué)習(xí)過正方形的面積和直角三角形。那么，什么叫做直角三角形？正方形的面積又怎樣計算呢？”學(xué)生回答：“有一個角等于90°的三角形叫直角三角形；正方形的面積為邊長的平方?！薄澳敲?，我們用剪刀剪兩個任意的正方形，把它們的一條邊長擺成直角三角形（如右圖）量出斜邊的長，再剪一個正方形，并計算這三個正方形的面積，找出它們之間的關(guān)系?！睂W(xué)生經(jīng)動手、計算、探究得到結(jié)論：“以直角邊為邊長的兩個正方形的面積和等于以斜邊為邊長的正方形面積。這個結(jié)論就是我們今天所要學(xué)習(xí)的勾股定理知識?！边@樣從學(xué)生最熟悉的生活例子引入新課，通過學(xué)生的動手實踐操作、計算、討論、總結(jié)，大大地激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)的興趣。二、科學(xué)地看待學(xué)生的“差異”性，創(chuàng)設(shè)一個學(xué)生平等、自由發(fā)展的新意俗話說：“伸出的五指有長短?！蔽覀兯虒W(xué)的學(xué)生也有好差之分，我們在課堂教學(xué)中要善于用科學(xué)觀點看待學(xué)生這個“差異”性，創(chuàng)意法教育提出：“最差”的學(xué)生就是“最好”的學(xué)生。就是這個道理。唯物主義法告訴我們：任何對立統(tǒng)一都是互相轉(zhuǎn)化的，也是相對而言的。我們要用不同的觀點、眼光去看待這個問題，“最差”的學(xué)生在某一方面是最差，在另一方面可能是最好。其一在教學(xué)中告訴我們：往往學(xué)習(xí)好的學(xué)生接受能力強(qiáng)，動手辯論能力差；學(xué)習(xí)差的學(xué)生接受能力差，勤動手、詭辯能力強(qiáng)。其二，“最差”的學(xué)生經(jīng)過努力會變成“最好”的學(xué)生，“最好”的學(xué)生驕傲也會變成“最差”的學(xué)生。因此，我們在教學(xué)中要一種讓學(xué)生平等自由發(fā)展的平臺，積極挖掘“最差”學(xué)生的閃光點，使“最差”的學(xué)生轉(zhuǎn)化為“最好”的學(xué)生。時時提醒“最好”的學(xué)生，讓“最好”的學(xué)生繼續(xù)發(fā)展下去，成為更好的學(xué)生。筆者在所任教的班級中，根據(jù)學(xué)生的個性特點把全班同學(xué)分成八個學(xué)習(xí)小組，每個學(xué)習(xí)小組成員好差搭配均衡，每個小組選出一名小組長，小組成員在小組長的帶領(lǐng)下進(jìn)行小組學(xué)習(xí)和小組討論的教學(xué)形式。在小組學(xué)習(xí)中筆者采用讓“最差”的學(xué)生先說，中等生后說，“最好”生補充說，讓“最差”生說些最基礎(chǔ)的東西，教師及時尋找他們的閃光點進(jìn)行鼓勵，激發(fā)他們進(jìn)步，把“最差”生轉(zhuǎn)變?yōu)椤白詈谩鄙?。對“最好”生，時時注意不要讓他們驕傲，讓他們說些有一定發(fā)展的問題，保持“最好”生更好。例如：在教學(xué)《勾股定理》這一章時，在激發(fā)學(xué)生興趣學(xué)習(xí)的同時，筆者讓“最差”的學(xué)生在小組學(xué)習(xí)中探究《勾股定理》的內(nèi)容，其實《勾股定理》的內(nèi)容在課本已有，等他們答對后就鼓勵他們說：“你們的動手能力和觀察能力較強(qiáng)，讓我們?nèi)嗤瑢W(xué)向你們學(xué)習(xí)吧！”這樣“最差”的學(xué)生獲得鼓勵后會繼續(xù)保持興趣學(xué)好《勾股定理》知識，從而達(dá)到把“最差”學(xué)生轉(zhuǎn)化“最好”的學(xué)生。如果有些“最差”的學(xué)生說不出來，可以讓中等生說出來，然后加以評定。對“最好”生，讓他們?nèi)プC明難度比較大一些的《勾股定理》，帶動“差生”共同進(jìn)步，防止“最好”生的驕傲情緒，讓學(xué)生在和諧的課堂氣氛中，平等自由地均衡發(fā)展。三、突出學(xué)生的主體作用，創(chuàng)設(shè)一個師生共同合作之新意傳統(tǒng)教學(xué)是以“教師的教和學(xué)生的學(xué)”的教學(xué)，教師是教學(xué)的主體，學(xué)生是被動式學(xué)習(xí)，這樣的教學(xué)往往是教師的“滿堂灌”和“填鴨式”教學(xué)。教師教得累，學(xué)生學(xué)得厭，教學(xué)效果差。創(chuàng)意法教育提倡，教師是教學(xué)的主導(dǎo)者，學(xué)生是教學(xué)的主體者，課堂教學(xué)是師生情感交流的教學(xué)。因此，我們在課堂教學(xué)中，要敢于放下教師的架子，敢于與學(xué)生平起平坐，敢于讓學(xué)生參與課堂教學(xué)的全過程，在討論中發(fā)現(xiàn)問題，在探究中獲得結(jié)論。例如：筆者在教學(xué)八年級數(shù)學(xué)下冊的《平行四邊形性質(zhì)》時，不是像傳統(tǒng)教學(xué)模式一樣教師在黑板上直接教給學(xué)生的標(biāo)準(zhǔn)答案，而是采用小組學(xué)習(xí)法，讓學(xué)生分組實驗，每人任意畫出一個平行四邊形，然后用刻度尺量出它四條邊的長度和用量角器量出四個角的度數(shù)，分組討論比較各人不同的平行四邊形，各邊有什么關(guān)系，各角有什么關(guān)系。通過學(xué)生的共同參與實驗和討論，從討論中發(fā)現(xiàn)問題：各人所畫的平行四邊形都是對邊相等，對角相等，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)平行四邊形的性質(zhì)：平行四邊形對邊相等，對角相等。最后，筆者又讓學(xué)生在小組長的帶領(lǐng)下，探究如何運用幾何語言證明平行四邊形對邊相等和對角相等的性質(zhì)，教師在課堂上巡回主導(dǎo)。這樣讓學(xué)生個個都有機(jī)會參與到教學(xué)之中，個個有機(jī)會發(fā)言，有機(jī)會探究問題，解決問題，教師在課堂中與學(xué)生共同討論，共同參與教學(xué)，只對難度大一點的問題進(jìn)行指導(dǎo)，而不是直接給學(xué)生答案。這樣的教學(xué)，大大地發(fā)揮了學(xué)生的主體作用，讓學(xué)生自己發(fā)現(xiàn)問題，自己分析問題，那么學(xué)生對知識就會掌握更加牢固。四、讓學(xué)生從標(biāo)準(zhǔn)答案走出來，創(chuàng)設(shè)一個人人能成功的新意教學(xué)在以前的傳統(tǒng)應(yīng)試教學(xué)中，無論在課堂上或考試中，如果計算出這個標(biāo)準(zhǔn)答案就全對，計算不出這個標(biāo)準(zhǔn)答案就全錯，這種全面肯定或全面否定的形式往往極大地打擊了學(xué)生的積極性。學(xué)生覺得自己對標(biāo)準(zhǔn)答案無緣時，往往采用放棄的形式，這樣就會造成差者越差的惡性循環(huán)形式出現(xiàn)。創(chuàng)意法教育提出對待學(xué)生的成果應(yīng)該采用肯定的形式?？隙▽W(xué)生的努力，指出不足之處，這樣才會大大地提高學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。對一道數(shù)學(xué)題，如果標(biāo)準(zhǔn)答案是D，教師也是對選擇A、B、C三種答案加上肯定，而不是簡單的判斷是或不是，找出的理由，有利于培養(yǎng)學(xué)生的思維能力。在教師這種寬容教學(xué)指導(dǎo)下，學(xué)生才敢想敢做，學(xué)生的思維才有發(fā)展，學(xué)生才能真正找出標(biāo)準(zhǔn)的答案，達(dá)到人人都成功的教學(xué)效果。例如：讓想學(xué)生說出平行四邊形的性質(zhì)時，本來平行四邊形性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)答案是：“平行四邊形對邊相等，對角相等?！钡怯行W(xué)生可能答出：“平行四邊形對邊平行。”“平行四邊形對角平行?！薄捌叫兴倪呅螌吰叫?，對角相等?！钡葐栴}來，但是我們教師也不能簡單地作出否定答案，應(yīng)該給予他們肯定的回答。對第一種情況說出“平行四邊形對邊相等”的同學(xué)，應(yīng)說：“你們對平行四邊形的概念比較熟悉，認(rèn)識了什么叫做平行四邊形，只是對平行四邊形的定義和性質(zhì)沒有區(qū)別開來，今后有待繼續(xù)努力，成功一定是你們的?！睂τ诘诙N情況，說出“平行四邊形對角平行”的同學(xué)可以這樣回答：“你們對平行四邊形的對角概念比較熟悉，只是一點點不足，不知道是對角平行還是對角相等。今后若注意這一點，一定會得出準(zhǔn)確的答案。”對于第三種情況說出“平行四邊形的對邊平行，對角相等”的同學(xué)可以這樣肯定：“你們對平行四邊形的性質(zhì)已有了一半的認(rèn)識，對角相等是對的，只是忽略一點，粗心大意，對邊也相等，如果注意不要粗心大意，你們一定會成功的?！睆纳厦胬痈嬖V我們，要學(xué)生多角度思維，教師本身也要多角度思維，凡事不能簡單地作出肯定或否定回答，多從發(fā)展的觀點看問題，對待學(xué)生的問題，多一點肯定，才有利于學(xué)生的發(fā)展，達(dá)到人人都成功的效果?？傊瑒?chuàng)意法教育教學(xué)就是創(chuàng)設(shè)一個讓學(xué)生得到發(fā)展的新意；創(chuàng)設(shè)興趣教學(xué)新意；創(chuàng)設(shè)平等教學(xué)新意；創(chuàng)設(shè)合作教學(xué)新意；創(chuàng)設(shè)成功教學(xué)新意。第一部分資產(chǎn)定價理論第五章均值一方差前沿和beta表達(dá)式本章要點許多資產(chǎn)定價中的經(jīng)驗研究論文是用期望收益beta表達(dá)式和均值一方差前沿的語言來寫的這一章介紹期望收益一beta表達(dá)式和均值一方差前沿。■我在這里討論因子定價模型的beta表達(dá)式。第六章指出期望收益-beta模型是如何等價于個折現(xiàn)因子為m-b’f的線性模型。第九章討論諸如CAPM,ICAPM和APT那樣的流行因子模型的推導(dǎo)本章要點(續(xù))■我對均值一方差前沿概述了經(jīng)典的Lagrange方法。然后,我引入由Hansenandrichard(1987)提出的均值一方差前沿的強(qiáng)有力而有用的表達(dá)式這個表達(dá)式由存在定理來運用熟知的狀態(tài)空間幾何。在無限維償付空間(當(dāng)我們再加上條件信息、動態(tài)交易或者期權(quán)時,我們將立即遇到這樣的空間)中,它也成立,因而它也很有用。5.1期望收益-beta表達(dá)式因子定價模型的期望收益一beta表達(dá)式為E(R)=y+BiaAa+Bi.bAb+該模型等價于一種限制:在時間序列回歸中對于所有資產(chǎn)的截距是一樣的。■許多金融學(xué)中的經(jīng)驗研究是用線性因子定價模型的期望收益一beta表達(dá)式來寫的其形式為E(R)=y+BiaAa+Bi,bAb+β項的計算β項定義為下列收益關(guān)于因子的多重回歸中的系數(shù),R2=01+A,a+A,bf+…+E,t=1,2,,T它通常稱為時間序列回歸?！耙蜃印眆是邊際效用增長的代理。第九章中將討論它從哪里來這個回歸式并不是用來預(yù)測收益,其目標(biāo)是度量當(dāng)前關(guān)系或風(fēng)險暴露。Y與λ是公共的在期望收益一beta表達(dá)式中,y與λ是公共的。模型表明,β越高,資產(chǎn)的平均收益就越高。β也可解釋為風(fēng)險暴露■模型可說成是:“每單位關(guān)于風(fēng)險因子a的暴露β,你必須向投資者提供期望收益溢價λ怎樣估計γ與λ?自由參數(shù)γ與λ的估計是通過平均收益關(guān)于beta的橫截面回歸E()=y+月aAa+A,bAb+…+a,i=1,2,,N2是定價誤差。模型的預(yù)測是α為零因此,它應(yīng)該在檢驗中統(tǒng)計上是不顯著的,經(jīng)濟(jì)上很小。以后將專門討論基于平方定價誤差和的統(tǒng)計檢