L美國次貸危機(jī)與危機(jī)后的美國經(jīng)濟(jì)

美國次貸危機(jī)與危機(jī)后的美國經(jīng)濟(jì)張明世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所中國社會科學(xué)院2012年12月29日《國際金融熱點問題研究》之一課堂討論美國次貸危機(jī)爆發(fā)的原因是什么？美國政府用于應(yīng)對次貸危機(jī)的財政貨幣政策恰當(dāng)嗎？產(chǎn)生了哪些后果？你如何看待本輪危機(jī)之后美國在全球中的地位變遷？提綱次貸危機(jī)形成的根源證券化、MBS、CDS與CDO次貸危機(jī)在金融市場的擴(kuò)散傳導(dǎo)機(jī)制次貸危機(jī)在實體經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)散傳導(dǎo)機(jī)制美國政府的救市政策及其效果美國財政政策的可持續(xù)性美聯(lián)儲貨幣政策走向浴火重生的美國經(jīng)濟(jì)次騰貸同危流機(jī)鄭的依發(fā)拳展凱階伸段對燃美甩國染次墳貸奴危艷機(jī)轉(zhuǎn)的絕簡島要聚回我顧次溝貸竭危斤機(jī)墻爆文發(fā)老的闖原近因由：超浪低縱基闖準(zhǔn)角利吧率止下晚的摩房賭價伴泡猶沫輩；全漸球迷失震衡漠下漸的按資禾金殲回侄流態(tài)壓痕低瞎了檢長注期別利扮率榮；監(jiān)丙管右缺好位腥下怒的嗎金漏融流衍顯生幼產(chǎn)震品抓失安控汪；次悲貸館危鋼機(jī)特傳馳導(dǎo)硬的煮原頃因攝：高然杠裁桿證率電下孕的習(xí)去乏杠肝桿駕化熟；在魚險養(yǎng)價萬值色的短資撕產(chǎn)損負(fù)繪債籮管誰理怕模嫁式員；以拴市滅定奪價賤的機(jī)會章計壩制床度廊；美初國天政旋府哨的嗎政膽策棗應(yīng)器對漁：直廚接雖針提對拐金絹融類機(jī)畢構(gòu)釀的兵紓?cè)览в泄P為塊；多倆輪籃大名規(guī)灑模信財?shù)湔渚确迨虚熣翰咴?；零亦利肅率拒政靜策+三岸輪早量動化汽寬勤松喬政喬策+扭震轉(zhuǎn)宮操秧作中；超問低鵝利圖率尋下膨的夠房摟地冰產(chǎn)敘泡織沫國頃際境收本支扶失叛衡過鎖度悟的裂金蝕融良創(chuàng)筋新金瓣融桌創(chuàng)延新次昌級逃抵雀押佛貸叉款基菠于愈次伏級山抵爐押鑒貸韻款甜支褲持住的李金慕融云衍困生棒產(chǎn)摘品M招B初SC慈D遷O游罪戲姿為炎什交么據(jù)能劃一顆直癢玩析下始去性？貸烘款欺者繳為安什壺么子愿睡意溉貸黨？借愈款懲者字為爐什此么舞愿年意珍借運？投朱資扶者像為細(xì)什賞么轎愿獻(xiàn)意避買瞞？次立貸名余槍額恰及使其畜占瘦抵較押改房炎貸唉的手比孫重次何貸柱組心裝選為M房誠B們S和C器D啞O的棍實擺際誤操檔作廉過雜程次薪級哭按礦揭蹦貸德款按交揭軍貸雕款旋支妖持傷證叮券衛(wèi)（叔債咐券壤）室被址收悲集擠到注一漠起次塞貸腹變索成鐮住戀宅潛按堂揭漏貸龍款顛支獻(xiàn)持端債團(tuán)券影（R危M低B腫S卵)用M辦B管S中撒的B餐B檢B級量債冬券且構(gòu)臘造C喇D犯OC座D侮O資健產(chǎn)鑒被瞞重祥新訪包店裝陡為負(fù)分漏級轟的C歪D莫O負(fù)援債停（帽賣壓給灘投泊資雕者鳴的艘不獻(xiàn)同絡(luò)級詳別篩新尚債鑼券而）評超級逃的域依齡據(jù)絲式（玻受帆損耳和收收拳益芳順券序仙）評凝級翠的售改涂變金速融碎創(chuàng)獻(xiàn)新翻的涉后舅果舊導(dǎo)法致御美葉國跪負(fù)勒債枝水代平仰上略升次株貸伐危概機(jī)褲如僻何解演爪變剖成梁金以融社市熄場修系參統(tǒng)棗性潑危復(fù)機(jī)次詠級框抵勸押孝貸啄款緣瑞供榮應(yīng)領(lǐng)商投粉資囑銀拉行兩額房保田險水公粘司商膊業(yè)瞧銀悅行對萌沖然基阻金怪？E抵v屠e引r舉y持h虹a例p快p旺y黃f孟a徹m份i喂l殊y招i辦s耽a原l黃i并k態(tài)e摘,泛b口u島t區(qū)e失v支e勢r夾y勺u(yù)極n鋤h屢a狐p燙p兄y層f遷a泛m犧i枕l成y嗓i剛s故u棄n籍h青a尤p段p蘋y正i諒n衡t裕h揭e洽i行r草o沙w徹n屯w姨a定y止.—呆—姑T惑o逃l幣s煎t嘩o差y督i雁n虧A黑n輝n捆a誼K臉a針r籌e殲n劃i想n途a次攻級鐘抵溫押州貸休款纖供值應(yīng)典商2葛0騰0銅7年4月2日樸，兇美棗國毒最顧大擴(kuò)的夾次異級監(jiān)抵誤押羞貸巡壽款核供湊應(yīng)蟻商役之新一N袖e稼w除C接e取n炭t矛u逆r狂y仗F忌i住n吃a稅n郊c恨i它a愧l破釘產(chǎn)挎；2戒0身0停7年8月超，稿美嶄國衰最駱大餐的住抵瞇押稿貸跌款憐供棉應(yīng)設(shè)商貢之發(fā)一A張m凡e伐r峽i這c分a氏n熱H線o撐m活e籠M衰o曬r須t鑄g瞞a競g周e破徹產(chǎn)選。在辭次潑級背抵辮押獨貸說款含資廉產(chǎn)輕池府中襪，炊沒吐有天證刃券鵲化棕的鏡貸逢款感組砍合兄違應(yīng)約情率乎上醫(yī)升投袋資糧銀系行過京度夠依晝賴箱短蹤蝶期巾貨今幣產(chǎn)市曠場零進(jìn)那行飲融對資A盈B艙C筒P回壘購皂市類場(辣R薯E盞P損O蝴)在損險令價硬值賴管遭理掙方虎式及（V獨a縱l哥u局e閘a遺t與R德i污s怨k）狼（腫財鴉務(wù)懇杠刪桿忽內(nèi)巨生靠化枯）市魯值輪定奸價施（M恒a評r截k圾t藍(lán)o門M淚a塵r就k貞e喪t）美慣國桿五短大驚投雜行伯的押杠者桿抹比且率流渣動憂性娛短皺缺商頓業(yè)仔票畜據(jù)幼市壩場袍收域縮兩貧房隨衰著秘房挎價喂進(jìn)槽一牢步晉下外跌身，伍次針級填抵航押索貸釘款爺市勞場經(jīng)違騙約穴擴(kuò)施散屑到烤優(yōu)將質(zhì)貪抵鏟押岡貸弓款境市發(fā)場重膊要紡性截休至晶到什目艇前搏，枯美千國筆的錦住遭房墓抵撒押緩貸布款輔市本場立規(guī)途模肢約扇為1嫁2萬什億槐美反元揉，利而架房騙利地美溉和桿房驚地熄美竊持屯有考大副約5恨.凳3萬停億伶美硬元受的咱抵欲押礦貸厭款型債倒權(quán)駛，沸占目整鏡個巖市硬場顯規(guī)咸模捧的4負(fù)4％昨。祥在5位.眾3萬詳億姐美彎元紀(jì)中統(tǒng)，搬兩刺家肯公批司甘實般際傻上蛋擁翅有1枝.既6萬虎億醋美山元塞的待債恭權(quán)噴，玩同菜時救為3降.仇7萬閱億稻美座元趕的存?zhèn)覚?quán)陵提播供參了肉擔(dān)離保殊。高饞杠沖桿帳率截奸至2慕0扣0月7年音底憶，恨這巧兩喝家暈公贈司昏的進(jìn)核氧心歐資度本鍵合爸計8貿(mào)3疲2億尺美撥元捏，哭而向這蜜些僵資材本資支煩持硬著5唐.繪2萬文億毀美辣元給的礙債料務(wù)霸與倆擔(dān)賄保綠，聽杠謹(jǐn)桿善比被率綁高座達(dá)6恒2冷.賴5。保時險瞞公組司A斯I金G信據(jù)用顆違腰約床互懶換調(diào)（C批r艦e齊d庸i像t麗D貨e鞭f涉a添u瘦l舊t叢S祖w縣a同p題,傳C押D擊S）A泳I雹G出勒售偉了載大抵量時關(guān)周于量投炭行脖與毀兩嚼房數(shù)的C只D演SA白I津G為餃大筑量潔的C安D連O提敞供串了C柔D姨SC腫D段S的戀市洞場鞠規(guī)玩模睬突烘飛智猛轎進(jìn)商敲業(yè)護(hù)銀壁行巴機(jī)塞殼爾彼資卷本浪協(xié)足議結(jié)粉構(gòu)擔(dān)性美投少資甲工勞具雪（S技t閑r筒u版c說t客u弓r恩e勞d引I籮n饞v悄e鬼s敵t屯m壤e舒n裹t勿V翻e絹h白i涂c嘉l季e）依信賴界購伴買C拾D壁S規(guī)經(jīng)避折巴晴塞吵爾允資姓本的協(xié)行議對營沖職基謹(jǐn)金短砌期羞融取資高炮杠頑桿勿率高嚇風(fēng)著險首投躲資B老l器o竄o表m邀b厘e剩r魔g：2雞0絞0向8年1疏0月焦，悠價姑值1乒.吩5萬薪億估美花元兼的帖對譜沖勁基涂金甜行忽業(yè)縣遭恥遇滲撤殺資4級0孟0億屑美械元冶，膜市泊場史損牲失潑導(dǎo)獅致過全淚行產(chǎn)業(yè)話資海產(chǎn)漏減塌記1參1擔(dān)5傍0億健美疲元矩。緞對旺沖檔基扇金墓把橫現(xiàn)肢金阻持蒸有臥量距從街前禽兩藝年大占幻玉資挖產(chǎn)川的7公%提維高陳到歇目脂前剃的3零1翁%，鹿以樓應(yīng)獸對住年醫(yī)終肆贖脫回鄉(xiāng)豐壓曲力錄。F汗T：2潑0妙0掩8年1脂2月坊，課對約沖伯基陪金雙行測業(yè)男遭算遇嬸撤熊資賴近1儀5娛0嚷0億信美井元走，對約績等榜于控整惰個陵行蕉業(yè)差資日產(chǎn)擔(dān)的1蜘0％講。糾這因說規(guī)明四撤際資頑熱剖潮堵已證經(jīng)陸延忌續(xù)拜到杏第駁四神個業(yè)月彩，太并的將2靜0邀0樂8年據(jù)凈鉤資探金蛾外絹流毅總汁額巧提賓高延到2剃0避0烈0億慎美短元己。2恰0物0歉8年軋約謎有8蘇1％晶的啟對哭沖匪基修金登回投報麻率星為螺負(fù)想數(shù)熟。危班機(jī)萄如螞何隱由安金名融易市神場衫傳亡導(dǎo)卻至恒實舌體陶經(jīng)再濟(jì)消識費財溪富奧效粱應(yīng)信狐貸越緊只縮投摩資房唉地炸產(chǎn)錦投余資企立業(yè)核投例資托釀賓Q效中應(yīng)金叔融蘆加汁速軋器周機(jī)斧制出企口美梨國照與浮其或他郵國遼家幸之取間米的奸相氧互膚影牌響美兄國資政齊府詠救怨市領(lǐng)政芬策—撕—財評政2呆0迷0淋8年2月E倦c紹o煙n梅o寫m臭i出c茄S喊t幫i吐m催u緣瑞l胳u帝s超A身c文t：1勵6絡(luò)8價0億增美螞元亮減循稅2助0正0滴8年7月H搞o暫u助s罩i循n痕g釋a槽n癥d哄E臘c賭o引n執(zhí)o愚m敵i糕c徒R后e桂c雹o擇v革e欺r錢y嶼A窄c音t，陳幫跡助嘴購朽房品者滔再忙融配資樓，蜘避觸免唇持誘續(xù)殺違悶約2左0茫0納8年1稀0月E奸m堂e電r材g土e斗n批c繭y懸E勺c途o宴n筐o副m岡i嶺c淋S屯t姥a(bǔ)滋b僑i述l泥i睜z順a房誠t蹈i脾o冠n終A葉c棋t將F多D陽I銀C存客款恭保片險范上錄限吳由1么0萬女美吸元探提喬高挎到2體5萬販美麻元引傳入T匯r稀o德u侵b敗l佩e骨d佩A猶s訊s已e柏t攏s商R恢e瓶l蠶i瓜e森f震P捉r巖o終g墨r跨a笛m，小購艙買益金中融我機(jī)俘構(gòu)溪問峽題良資宿產(chǎn)酷以截及皇幫扔助朵金灑融敞機(jī)啦構(gòu)圖注姻資2戴0絲式0驗9年2月A溉m圈e浸r煩i藝c湯a淡n辭R威e保c蕩o疫v累e洲r(nóng)技y袋a意n續(xù)d顫R惡e記i物n昌v事e嶺s舍t(yī)閉m升e嘉n傳t飯A池c趙t，固總微額7千8燙7緊0億汗美釘元勞，服包痕括2設(shè)8韻8堵0億朋美兄元切減耽稅柄、1詞4煮4店0億圍美伏元捷用牢于勁州破政片府息與耕地蓋方簡政布府牲的劇醫(yī)繞療遠(yuǎn)與舊教是育潔開域支況，四以傲及3莊5嘗5奶0億副美浮元阻用搬于泛聯(lián)衡邦隙開艱支掏與杯社劇會咸項盆目2分0隔0陷9年3月P斤u詞b敵l百i燈c疼-魔P績r拿i租v曾a學(xué)t京e博I錘n個v船e廳s輕t浩m撓e敢n屋t丙P能r歌o破g沈r猾a寨m刻f歪o英r齡L茂e何g喘a賞c泰y燈A社s雞s路e刻t援s，株用例于那剝江離單金陵融尊機(jī)繁構(gòu)腰資活產(chǎn)荒負(fù)僵債殘表粗上逝的淚不柴良曠資洲產(chǎn)財姨政民懸丸崖2撕0清0懲1年1月克時潑任帖總堤統(tǒng)婚的戲小舞布雁什絞為新刺在激步經(jīng)值濟(jì)王增竹長妹，你頒框佈寧了《經(jīng)盡濟(jì)楚增眼長西與踢稅茂收綢減井免響協(xié)溉調(diào)蹦法窩案》，把漠最窮高救所編得射稅嶄從3數(shù)9帆.金6線%降航至3劈燕5態(tài)%，閘次疾年島又帖把寧資宿本敬增巨值陰稅睛從2炒0院%降悼至1榜5船%，查股腸息孝稅齒從3座5粗%降鞋至1梁5忍%，坑期袋限糊均慣為1蛋0年。按計贈劃航，碼最營高勇所偏得海稅分減說稅洞本劫應(yīng)楊在2資0團(tuán)1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