河南民間投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究

Word第第頁河南民間投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究關(guān)鍵詞:民間投資;經(jīng)濟(jì)增長;實(shí)證討論;河南省

我國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)受多年的高位快速運(yùn)行之后，進(jìn)展中的深層次結(jié)構(gòu)性沖突漸漸凸顯，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)進(jìn)展方式刻不容緩。我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展要由資本驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，但對河南這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平較低、開放程度不高、經(jīng)濟(jì)增長仍主要靠投資拉動(dòng)的內(nèi)陸省份來說，短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展是不現(xiàn)實(shí)的。

目前，和東部沿海地區(qū)相比，河南經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平較低，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，農(nóng)業(yè)尤其是糧食生產(chǎn)對全國有重要的戰(zhàn)略意義，作為新興的工業(yè)大省，工業(yè)化水平還很低，第三產(chǎn)業(yè)尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)進(jìn)展還很滯后，人均可支配收入不高，消費(fèi)需求潛力有待進(jìn)一步挖掘，外貿(mào)依存度不高，相對比較封閉。可以說，在今后一個(gè)相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)，河南經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的主要?jiǎng)恿€是來自投資拉動(dòng)，尤其是民間投資拉動(dòng)。因此，討論民間投資與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系就顯得非常必要[1]。

一、河南民間投資進(jìn)展現(xiàn)狀分析

近年來，在國家一系列鼓舞民間投資進(jìn)展政策的支持下，河南民間投資力度逐步加大，在投資額、投資主體和投資領(lǐng)域等方面表現(xiàn)出了顯著特征，對加快河南經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、緩解就業(yè)壓力和推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新等方面起到了非常重要的作用。

(一)河南民間投資進(jìn)展特征

1.投資總量不斷上升，和全社會投資基本全都。

2023年，河南全省民間投資總額達(dá)8579.83億元，是1991年的76.48倍，大大高于全社會投資(53.44倍)和政府投資(35.52倍)。全省民間投資占全社會投資的比重由1991年的44%上升到2023年的63%，與政府投資占比由56%下降到37%形成鮮亮對比[2]。

民間投資總量不斷上升，說明河南民間投資非?；钴S，民營經(jīng)濟(jì)進(jìn)展非?？焖?，并且民間投資總體趨勢和全社會投資基本保持全都，如下頁圖1和圖2所示。

2.投資主體呈多元化趨勢。當(dāng)前，民間投資主要由個(gè)體投資(居民個(gè)人的生產(chǎn)性投資和住宅投資、城鄉(xiāng)個(gè)體工商戶經(jīng)營性投資)、私營企業(yè)投資、私有資本控股的股份制企業(yè)投資、集體企業(yè)投資和其他投資構(gòu)成。近年來，河南民間投資主體多元化趨勢明顯，各類投資非常活躍，民間投資由個(gè)體和集體為主漸漸向股份制經(jīng)濟(jì)投資轉(zhuǎn)變，股份制經(jīng)濟(jì)投資成為民間投資最主要的投資主體之一。

3.投資領(lǐng)域和行業(yè)不斷拓寬。近年來，河南民間投資已涉足工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)多個(gè)領(lǐng)域，既有競爭性項(xiàng)目，也有基礎(chǔ)性和公益性項(xiàng)目，在多數(shù)行業(yè)投資中，民間投資占較大份額且增勢強(qiáng)勁。

2023年1～2月，全省工業(yè)完成投資278.36億元，占民間投資的59.0%;房地產(chǎn)業(yè)完成投資113.92億元，占民間投資的24.1%;批發(fā)和零售業(yè)完成投資17.25億元，占民間投資的3.7%;水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)完成投資16.11億元，占民間投資的3.4%;農(nóng)林牧漁業(yè)完成投資11.76億元，占民間投資的2.5%[3]。

4.投資具有周期性波動(dòng)的特點(diǎn)。民間投資需求波動(dòng)趨勢與國民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨勢是基本全都的，只是波動(dòng)幅度更大一些。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張期時(shí)，民間投資也隨之?dāng)U張;經(jīng)濟(jì)處于收縮期時(shí)，民間投資也隨之收縮。

這說明民間資本進(jìn)展還不成熟，短期行為明顯，具有內(nèi)在的脆弱性。從圖1和圖2可以看出，受國際金融危機(jī)的影響，2023年河南民間投資占全社會投資總額比重明顯下降，與國民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨勢是基本全都的'[4]。

二、河南民間投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證討論下面選取河南肯定時(shí)期內(nèi)樣本數(shù)據(jù)，采納Eviews6.0軟件，對民間投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行實(shí)證討論。

(一)變量選取和數(shù)據(jù)來源

目前，對民間投資尚無統(tǒng)一的定義，因此只能依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)界相對主流的定義來計(jì)算民間投資，即根據(jù)資金來源來區(qū)分政府投資和民間投資。民間投資包括集體經(jīng)濟(jì)、私營個(gè)體、聯(lián)營經(jīng)濟(jì)和股份制經(jīng)濟(jì)及其他經(jīng)濟(jì)的總和。依據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站各地區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒和河南省統(tǒng)計(jì)網(wǎng)，按全社會固定資產(chǎn)投資額進(jìn)行計(jì)算，選取河南省1991～2023年各年民間投資(CI)數(shù)據(jù)和GDP數(shù)據(jù)，來分析二者的關(guān)系。

(二)變量處理

GDP和民間投資CI兩組時(shí)間序列數(shù)據(jù)存在著很明顯的上升趨勢，直接對二者進(jìn)行回來分析可能存在著“偽回來”關(guān)系，為避開此類狀況發(fā)生，首先要對數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)處理，進(jìn)而采納協(xié)整分析方法，來討論民間投資和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。

1.對CI和GDP數(shù)值取自然對數(shù)。為消退時(shí)間序列數(shù)據(jù)中異方差的影響，使得數(shù)據(jù)更易于建模，對數(shù)據(jù)取自然對數(shù)，得到數(shù)據(jù)LNGDP和LNCI。

2.序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。在進(jìn)行協(xié)整分析之前，首先要對上述數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，推斷各序列的平穩(wěn)性和單整階數(shù)，結(jié)果如表1所示。

可見，在5%和1%的顯著性水平下，LNCI和LNGDP的ADF值均小于其臨界值，表現(xiàn)出平穩(wěn)特征，從而不需要對其進(jìn)行協(xié)整分析，可以直接對其進(jìn)行回來分析。

(三)自相關(guān)檢驗(yàn)和模型建立

運(yùn)用最小二乘法OLS對LNCI和LNGDP進(jìn)行回來，估量結(jié)果如表2所示。

在給定5%的顯著性水平下，方程通過t檢驗(yàn)，擬合優(yōu)度到達(dá)97.87%，擬合程度較高，但DW值僅為0.30。于是，推斷可能存在自相關(guān)性，進(jìn)一步做LM檢驗(yàn)，得到結(jié)果如表3所示。

在給定5%的顯著性水平下，方程的確存在自相關(guān)。用偏相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)得知，如表4所示，存在一階自相關(guān)。

用廣義差分法消退一階自相關(guān)，運(yùn)用最小二乘法OLS進(jìn)行回來，估量結(jié)果如表5所示。

表5OLS回來估量

進(jìn)一步做LM檢驗(yàn)，結(jié)果如表6所示。

在給定5%的顯著性水平下，可知方程消退了一階自相關(guān)。用偏相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)得知，如表7所示，一階自相關(guān)消退。

依據(jù)以上相關(guān)檢驗(yàn)和分析，可以得到估量的模型為:LNGDP=5.34137461438+0.499971306367*LNCI+[AR(1)=0.767919546863](12.48160)(10.11733)(10.26614)R2=0.997639R2=0.997324DW=2.029908從模型估量的結(jié)果可以看出，在河南民間投資和國民經(jīng)濟(jì)增長的長期均衡關(guān)系中，CI的乘數(shù)為0.49997，即CI每增加1個(gè)單位，將促使GDP增加0.49997個(gè)單位，說明白民間投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用，并且二者存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。

(四)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

上面模型估量的結(jié)果只說明白民間投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用，而未表達(dá)出經(jīng)濟(jì)增長對民間投資的關(guān)系。下面通過Granger因果檢驗(yàn)，結(jié)果如表8所示。

可見，當(dāng)時(shí)滯后期為4時(shí)，原假設(shè)的概率值為0.6648，說明拒絕的概率小，認(rèn)為CI促進(jìn)了GDP增長;原假設(shè)的概率值為0.0684，說明拒絕的概率大，認(rèn)為GDP增長并沒有在很大程度上導(dǎo)致CI進(jìn)展。從Granger檢驗(yàn)結(jié)果可以判定，民間投資和經(jīng)濟(jì)增長之間存在著單向的因果關(guān)系。

四、結(jié)論和建議

(一)河南民間投資與經(jīng)濟(jì)增長之間的互動(dòng)關(guān)系由回來分析可知，民間投資是河南經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)主要推動(dòng)因素，能到達(dá)將近50%的乘數(shù)效應(yīng)，成為近年來河南經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿ΑＳ蓞f(xié)整關(guān)系可知，河南民間投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系。由Granger檢驗(yàn)可知，民間投資和經(jīng)濟(jì)增長之間存在著單向的因果關(guān)系，即民間投資拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長，但經(jīng)濟(jì)增長并沒有對民間投資形成良好的促進(jìn)作用。

(二)促進(jìn)河南民間投資與經(jīng)濟(jì)增長互相推動(dòng)的建議1.更加優(yōu)化民間投資環(huán)境。由于河南民間投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著單向的因果關(guān)系，民間投資拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長，但經(jīng)濟(jì)增長并沒有對民間投資形成良好的促進(jìn)作用。為此，應(yīng)制定有效的政策措施，鼓舞、支持和引導(dǎo)民間投資進(jìn)展壯大，發(fā)揮投資與增長的乘數(shù)效應(yīng)。另外，民間投資需求波動(dòng)趨勢與國民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨勢是基本全都的，民間資本有其內(nèi)在的脆弱性，民營經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展需要以政府的政策為導(dǎo)向。為此，河南要綜合實(shí)行有利于民間投資進(jìn)展的各項(xiàng)政策措施，切實(shí)愛護(hù)民間投資的合法權(quán)益，培育和維護(hù)公平競爭的投資環(huán)境，更加優(yōu)化民間投資環(huán)境。

2.合理引導(dǎo)民間投資投向。盡管民間投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用很大，但這種作用不能一味放大，否則可能會導(dǎo)致通貨膨脹和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理。討論說明，政府投資在短期內(nèi)可以擴(kuò)大總需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，但這種作用是臨時(shí)的，從長期看，民間投資才是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的原動(dòng)力。一般狀況下，政府投資主要是投向公共產(chǎn)品和非競爭性領(lǐng)域，相應(yīng)地，民間投資應(yīng)當(dāng)多投向競爭性領(lǐng)域[5]?！笆濉睍r(shí)期，依據(jù)國家擴(kuò)大內(nèi)需的進(jìn)展戰(zhàn)略，順應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)展傾向，應(yīng)當(dāng)鼓舞擴(kuò)大民間投資，放寬市場準(zhǔn)入，支持民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用事業(yè)、社會事業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域。

3.提高民營經(jīng)濟(jì)可持續(xù)進(jìn)展力量。經(jīng)濟(jì)增長不能完全依靠資本積累，從長期來看，技術(shù)進(jìn)步才是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的確定性因素。在激