財務(wù)管理第七章

財務(wù)管理第七章第一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五《學(xué)習(xí)提要與目標(biāo)》本章主要闡述了流動資產(chǎn)的性質(zhì)和管理要求，以及如何開展對貨幣資金，應(yīng)收賬款、存貨的管理等內(nèi)容。通過本章的學(xué)習(xí)，要求掌握貨幣資金預(yù)算的編制，貨幣資金最佳持有量的確定，信用政策和收賬政策的確定方法，存貨成本的概念及其控制方法等。第二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五

本章重點●企業(yè)持有貨幣資金的動機●貨幣資金預(yù)算的編制●貨幣資金最佳持有量的確定●信用政策的制定●存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型本章難點●貨幣資金最佳持有量的確定方法●存貨控制的方法第三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五一、流動資產(chǎn)的性質(zhì)1．流動資產(chǎn)的概念流動資產(chǎn)是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中短期置存的資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分。流動資產(chǎn)是相對固定資產(chǎn)而言的，是指一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金及各種存款、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項、存貨等。第四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.流動資產(chǎn)的特點◎流動資產(chǎn)占用資金的數(shù)量具有波動性◎由于參加循環(huán)周轉(zhuǎn)，其形態(tài)不斷改變◎流動資產(chǎn)的價值一次消耗、轉(zhuǎn)移或者實現(xiàn)第五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五二、流動資產(chǎn)的管理要求3.提供優(yōu)惠的信用條件，樹立良好的企業(yè)形象。1.降低流動資產(chǎn)的儲存成本2.保持企業(yè)有足夠的償債能力第六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五三、貨幣資金管理的目標(biāo)和要求(一)企業(yè)持有貨幣資金的動機2.預(yù)防動機1.交易動機3.投機動機第七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(二)貨幣資金管理的目標(biāo)●企業(yè)貨幣資金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動性和盈利性之間作出抉擇，以獲得最大的長期利潤。第八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五四、貨幣資金管理方法與策略(一)貨幣資金預(yù)算編制● 編制貨幣資金預(yù)算的主要依據(jù)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全面預(yù)算?！?貨幣資金預(yù)算是財務(wù)管理的一個極為重要的工具。第九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五● 貨幣資金流入量來源于銷售收入、投資收益以及其他貨幣資金收入?！?貨幣資金流出量主要包括購貨支出、營業(yè)費用支出、利息支出、上繳所得稅、利潤分配以及其他貨幣資金支出。第十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例1】四都發(fā)展公司某年度貨幣資金預(yù)算編制見圖表7－1所示。圖表7－1四都發(fā)展公司某年度貨幣資金預(yù)算表月份項目期初貨幣資金余額(A)本期貨幣資金收入數(shù)：銷售預(yù)測收入其中：現(xiàn)銷收入收回應(yīng)收帳款出售固定資產(chǎn)投資收益一月275，000431，00051，000370，0001，000二月272，000404，00048，000374，00043，000……十二月250，000458，00054，000342，0005，000合計275，0004，296，000496，0003，598，00048，0006，000本期貨幣資金收入數(shù)合計(B)4，148，000401，000465，000422，000第十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五本期貨幣資金支出數(shù)：原材料支出直接人工支出制造費用支出銷售費用支出管理費用支出財務(wù)費用支出銷售稅金及附加所得稅支出支付股利償還長期借款支付長期借款利息購進(jìn)固定資產(chǎn)25，00076，00050，00066，00036，00050，00022，00041，00077，00049，00058，00035，000225，00028，00077，00051，00080，00049，00020，00040，00012，000674，000948，000579，000691，000461，000203，00090，00088，00080，00056，000425，000第十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五本期貨幣資金支出數(shù)合計(C)貨幣資金余缺售出(購進(jìn))有價證券銀行借入(償還)期末貨幣資金結(jié)余325，000 372，000

(100，000) 272，000 485，000252，000252，000357，000294，000 (40，000)254，0004，295，000128，00096，00030，000254，000第十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五上表中，貨幣資金余缺＝A＋B－C，當(dāng)A＋B－C＜0時，表明企業(yè)貨幣資金不足，這時就需要設(shè)法借款或采取其它籌資措施，或其它方式如擴大收入或壓縮開支來平衡企業(yè)貨幣資金收入與支出；當(dāng)A＋B－C＞0時，表明企業(yè)預(yù)算期內(nèi)貨幣資金出現(xiàn)溢余，這時可在不防礙繼續(xù)維持企業(yè)資金循環(huán)平衡狀況的前提下，用以歸還短期或利用剩余資金來增加企業(yè)收益，如購買短期有價證券等。一般情況下，企業(yè)必須經(jīng)常保持一定的貨幣資金結(jié)存量，以應(yīng)付日常的經(jīng)營資金需要，上表中各月份月初和月末結(jié)余額即代表企業(yè)這部分貨幣資金數(shù)量。第十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(二)最佳貨幣資金(廣義的現(xiàn)金)持有量的確定1.現(xiàn)金的成本

（1）現(xiàn)金持有成本——即企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費用和喪失的再投資收益。管理費用(屬于固定成本)：管理人員工資、必要的安全措施等具有固定成本性質(zhì)、在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)系不大。

再投資收益（屬于變動成本）：即機會成本，與現(xiàn)金的持有量成正比。第十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五（2）轉(zhuǎn)換成本——是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、交割手續(xù)費等。轉(zhuǎn)換成本與證券變現(xiàn)次數(shù)呈線性關(guān)系，即轉(zhuǎn)換成本總額=證券變現(xiàn)次數(shù)×每次轉(zhuǎn)換成本。在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越小，證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大；反之則反。因此現(xiàn)金持有量的高低必然通過證券變現(xiàn)次數(shù)多少而對轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)生影響。第十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五

嚴(yán)格地講，轉(zhuǎn)換成本并不都是固定費用，有的具有變動成本的性質(zhì)，如委托買賣傭金或手續(xù)費。這種費用是按照委托成交額計算的，在證券總額既定的條件下，無論證券的變現(xiàn)次數(shù)怎樣變動，所需支付的委托這種費用的總額是相同的。因此，這種費用（轉(zhuǎn)換成本）與證券的變現(xiàn)次數(shù)關(guān)系不大，屬于決策無關(guān)成本。這時，與證券的變現(xiàn)次數(shù)相關(guān)的轉(zhuǎn)換成本就只有其中的固定性費用了。轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)呈線性關(guān)系，即

轉(zhuǎn)換成本總額=證券的變現(xiàn)次數(shù)×每次的轉(zhuǎn)換成本

證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，轉(zhuǎn)換成本同現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)，呈反向變化。第十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五

（3）短缺成本----是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券的變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。

現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金的持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金的持有量減少而上升，即與現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)。

第十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五

明確與現(xiàn)金有關(guān)的成本及其各自的特性，有助于從成本最低的角度出發(fā)確定現(xiàn)金最佳持有量。第十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.確定最佳貨幣資金持有量的幾種模式：(1)存貨模式①概念：存貨模式是一種根據(jù)存貨管理中經(jīng)濟(jì)批量模型的原理來確定最佳貨幣資金持有量的方法。第二十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例2】云達(dá)科技公司預(yù)計每月貨幣資金需要總量為100，000元，每次交易的固定成本為100元，儲存每元貨幣資金的成本為0．05元(即有價證券的月利息率為5％)，則最佳貨幣資金持有量為：第二十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五假設(shè)每元交易的變動成本為1％，則持有貨幣資金的總成本為：第二十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五②存貨模式的假定：該模式是假定貨幣資金的支出是均勻的，貨幣資金需要總量是確定的。③ 評價：由于實際中貨幣資金支出并非總是均勻和穩(wěn)定的，一定時期貨幣資金總量也難以準(zhǔn)確預(yù)測，因此該模式的實用性并非很強。但該模式為探求貨幣資金管理的最低成本提供了基礎(chǔ)，為判斷貨幣資金余額是否合理提供了一個標(biāo)準(zhǔn)。第二十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(2)隨機模式① 概念：是利用控制理論來解決企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量問題的方法，適合現(xiàn)金需求難以預(yù)知的情況。第二十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五② 基本原理：假定企業(yè)的現(xiàn)金支出量完全是隨機的，無法預(yù)先知道。在這種情況下，可以制定一個控制區(qū)域，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到該區(qū)域的上限時，就將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成有價證券，使現(xiàn)金持有量下降；當(dāng)現(xiàn)金持有量下降到下限時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升。如果現(xiàn)金量控制在上、下限之間，現(xiàn)金與有價證券都不需要轉(zhuǎn)換。第二十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五上限和下限的確定，仍然與現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)換成本及持有現(xiàn)金的機會成本有關(guān)，其目標(biāo)是要求以盡可能低的總成本來滿足企業(yè)現(xiàn)金的需要量。經(jīng)濟(jì)學(xué)界曾提出了許多應(yīng)用控制理論的模型來解決現(xiàn)金持有量的方法，其中以米勒－奧爾提出的控制極限模式運用最為廣泛。這個模式規(guī)定H為上限，零為下限。第二十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五隨機模式下的現(xiàn)金變動過程見圖表9-2所示：現(xiàn)金持有量圖表9-2時間AHRBLO第二十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五當(dāng)現(xiàn)金持有量增加到H時，就買進(jìn)(H－R)數(shù)量的有價證券，使現(xiàn)金持有量回落至R；當(dāng)現(xiàn)金余額減少到零時，則賣出R數(shù)量的有價證券，使現(xiàn)金持有量恢復(fù)為R。下限也可規(guī)定得比零多一些，如現(xiàn)金和有價證券之間的相互轉(zhuǎn)換需要一定的間隔時間，則應(yīng)比零大，此時，H和R也將相應(yīng)地往上移動。第二十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五H和R的確定，不僅與現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)移成本及持有現(xiàn)金的機會成本有關(guān)，還與現(xiàn)金持有量可能波動的幅度有關(guān)?，F(xiàn)金持有量可用公式計算：第二十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五③計算公式：H=3R–2L其中：b——每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i——有價證券的日利息率；——預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差(可根據(jù)歷史資料測算)；L——下限的確定，受每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響第三十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五④ 公式及原理說明：該模型確定的最佳現(xiàn)金余額取決于企業(yè)交易成本與機會成本的均衡。這里除需要確定每次交易費用、貨幣市場收益率之外，還要確定計劃期凈現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差，這是根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計方法計算出的實際現(xiàn)金凈流量對期望現(xiàn)金余額的平均偏離程度。這里的計劃期可以是一年、一周或一季，但貨幣市場收益率和方差須根據(jù)同樣時間長度確定。第三十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五⑤關(guān)于此模型，應(yīng)注意的幾個問題：●目標(biāo)現(xiàn)金余額并不處于上限與下限的正中，通常它偏靠下限。雖然目標(biāo)現(xiàn)金余額處于正中能減少交易費用，但讓它低于正中而靠下限能減少機會成本，在引出此模型時，米勒發(fā)現(xiàn)L＝0時，目標(biāo)現(xiàn)金余額為H／3，使總成本(即轉(zhuǎn)換成本與機會成本之和)最小。第三十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五●目標(biāo)現(xiàn)金余額隨著b和標(biāo)準(zhǔn)差(δ2)的增加，它的范圍也在增加。b越大，它就越接近上限或下限；δ越大(即現(xiàn)金流量的不確定性越大)，目標(biāo)現(xiàn)金余額與下限之差也越大，現(xiàn)金余額的上限也越大，因為企業(yè)現(xiàn)金使用量的變動幅度較大，目標(biāo)現(xiàn)金余額達(dá)到上限和下限的次數(shù)越多，企業(yè)需要提高現(xiàn)金余額來防止這一現(xiàn)象發(fā)生。第三十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五●目標(biāo)現(xiàn)金余額隨貨幣市場收益率(i)的上升而下降，因為i值越大，持有現(xiàn)金的成本也就越高?！?最低限不一定要為零。它可以大于零，因為有補償性余額和管理上需要的保險儲備?！裨囉么四Ｐ?，它比直觀的現(xiàn)金管理要好，然而當(dāng)公司有多種現(xiàn)金來源方案可供選擇，而不是一種可轉(zhuǎn)換證券，在這種情況下，這個模式就失靈了。第三十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五●此模式假設(shè)凈現(xiàn)金流量是均勻分布在預(yù)計的現(xiàn)金量范圍內(nèi)。用有關(guān)凈現(xiàn)金流量的其他假設(shè)也可以得出同樣的模型。例如，可根據(jù)季節(jié)趨向?qū)δＰ瓦M(jìn)行調(diào)整，現(xiàn)金流量分布也可能是非正態(tài)分布，但能反映結(jié)余或減少的概率，即公司是處于高峰季節(jié)還是淡季，在這種情況下，目標(biāo)現(xiàn)金余額不在上限與下限的1/3處。第三十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例3】假定四都科技公司有價證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認(rèn)為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗測算出現(xiàn)金余額波動的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制線上限H的計算為：第三十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五有價證券日利率=9%÷360=0.025%H=3R–2L=3×5579-2×1000=14737(元)第三十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五⑥評價：與其他方法比較，隨機模式的長處是考慮現(xiàn)金運動的不規(guī)則波動和不可預(yù)測性。但這種方法相對比較保守，所確定的最佳現(xiàn)金持有量偏大。第三十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例4】(判斷題)在現(xiàn)金持有量的隨機模式控制中，現(xiàn)金余額波動越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價證券投資的流動性。()第三十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五〖解析〗答案正確。根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機模式，現(xiàn)金返回線總是處于現(xiàn)金上下限之間的下方，這意味著有價證券的出售活動比購買活動頻繁而且每次出售規(guī)模較小。這一特征隨著企業(yè)現(xiàn)金余額波動的增大而越加明顯。第四十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五五、應(yīng)收賬款管理目標(biāo)1.投資應(yīng)收賬款原因(1)競爭。這是主要原因(擴大銷售，增強競爭力)。(2)銷售和收款的時間差距。第四十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.應(yīng)收賬款管理目標(biāo)獲利。即在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利與這種政策的成本之間做出權(quán)衡。第四十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五六、應(yīng)收賬款的功能和成本●投資應(yīng)收賬款的功能○增加銷售的功能○減少存貨的功能●投資應(yīng)收賬款的成本○機會成本○管理成本○壞賬成本第四十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五七、信用政策的確定科學(xué)的信用政策是應(yīng)收賬款管理的依據(jù)，而制定科學(xué)的信用政策則是應(yīng)收賬款管理的基本內(nèi)容。信用政策也叫應(yīng)收賬款政策，是企業(yè)財務(wù)政策的一個重要組成部分。它是指企業(yè)基于自身情況和一定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，根據(jù)自己對與應(yīng)收賬款相關(guān)的效益與成本的權(quán)衡，為規(guī)劃應(yīng)收賬款投資和監(jiān)控應(yīng)收賬款收回而確定的一系列策略與措施。信用政策通常包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期間、現(xiàn)金折扣政策等。第四十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(一)信用期間1.概念信用期間––– 是企業(yè)對外提供商品或勞務(wù)時允許顧客延期付款的時間界限。第四十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.分析決策①思路：分析改變現(xiàn)行信用期對收益(收入和成本)的影響。信用期過短–––會使銷售下降，有關(guān)費用也下降；信用期過長–––會使銷售上升，有關(guān)費用也上升。②決策：盲目放寬信用期，由增加銷售所得的收益可能會被增長的費用所抵消，甚至造成利潤減少。因此，應(yīng)慎重決策(要算清帳)。第四十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例5】天達(dá)電器公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，該公司投資的最低報酬率為15%，其他有關(guān)數(shù)據(jù)見圖表7-2。圖表7-2第四十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五銷售量(件) 銷售額(元)(單價5元)銷售成本(元)變動成本(每件4元)固定成本(元)毛利(元)可能發(fā)生的收張費用(元)可能發(fā)生的壞帳損失(元)30天100000500000

40000050000500003000500060天120000600000

480000500007000040009000第四十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五分析思路：先計算放寬信用期得到的收益，然后計算增加的成本，最后根據(jù)兩者比較的結(jié)果作出判斷。1.收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)=(120000–100000)×(5–4)=20000(元)第四十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.應(yīng)收帳款占用資金的應(yīng)計利息(機會成本)增加：應(yīng)收帳款應(yīng)計利息=應(yīng)收帳款占用資金×資本成本應(yīng)收帳款占用資金=應(yīng)收帳款平均余額×變動成本率應(yīng)收帳款平均余額=日(平均)銷售額×平均收現(xiàn)期第五十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五應(yīng)計利息增加=12000–5000=7000(元)第五十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五3、收帳費用和壞帳損失增加：收帳費用增加=4000–3000=1000(元)壞帳損失增加=9000–5000=4000(元)4、改變信用期的凈損益收益增加–成本費用增加20000–(7000+1000+4000)=8000(元)故，可以作出決策：由于增加的收益大于成本增加，應(yīng)采用60天的信用期。第五十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(二)信用標(biāo)準(zhǔn)1、概念：信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所具備的條件。如顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。由于信用標(biāo)準(zhǔn)同時涉及到收入和成本兩個方面，因此應(yīng)在收入和成本認(rèn)真權(quán)衡的基礎(chǔ)上慎重確定。過嚴(yán)或過松的信用標(biāo)準(zhǔn)都不是明智之舉。第五十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例6】(判斷題)企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)利潤。(×)〖解析〗答案錯誤。信用標(biāo)準(zhǔn)太嚴(yán)格，將會減少銷售量，從而減少企業(yè)利潤。第五十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.“5C系統(tǒng)”：在確定是否為客戶提供信用時，要對客戶的信用進(jìn)行調(diào)查，并對其信用進(jìn)行評估，即確定客戶的信用品質(zhì)，即“5C系統(tǒng)”：(1)品質(zhì)。即指顧客的信譽，也就是履行償債義務(wù)的可能性。該條經(jīng)常被視為評價顧客信用的首要因素。第五十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(2)能力。即指顧客的償債能力，也就是指顧客的流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。(3)資本。指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景。第五十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(4)抵押。抵押指顧客拒付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)。對于某些顧客的信用狀況不是很了解時，則要求這些顧客提供足夠的抵押品。(5)條件。條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。如，假如出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)不景氣時，會對顧客產(chǎn)生什么樣的影響？顧客會如何應(yīng)對？等等，這就需要了解顧客在過去困難時期的付款歷史。第五十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(三)現(xiàn)金折扣政策1.概念現(xiàn)金折扣政策是企業(yè)信用政策的一個重要組成部分。通常包括兩部分內(nèi)容：一是折扣期限，即在多長時間內(nèi)給予折扣；二是折扣率，即在該時間內(nèi)給予客戶多大折扣。第五十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2、現(xiàn)金折扣決策企業(yè)采用什么程度的現(xiàn)金折扣，要與信用期間結(jié)合起來考慮。折扣期限越短，折扣率越高；反之，折扣期限越長，折扣率越低。這種做法充分表明了給予現(xiàn)金折扣的基本目的是鼓勵客戶盡快付款。第五十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例7】新華發(fā)展公司生產(chǎn)B產(chǎn)品的生產(chǎn)能力是29900件，超過此限需立即增加固定成本57500元。產(chǎn)品單價143．75元，單位變動成本89．12元。該公司擬定的信用條件及相應(yīng)銷售量預(yù)測值和其他有關(guān)資料如圖表7-3：圖表7-3信用條件N／302／10，N／305／10，N／308／10，N／30銷售量預(yù)測值(件)21562258752875030125收賬費用預(yù)測(元)7180718071807180壞賬損失(元)7180690048003000第六十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五如果每一個顧客都要求折扣，該公司應(yīng)采用哪種現(xiàn)金折扣？〖解〗直接計算利潤額并比較其大?。?1)N/30：21562×(143.75－89.12)－7180－7180＝1163572元(2)2/10，N/30：25875×[143.75×(1－2%)－89.12]－7180－6900＝1325080.6元第六十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(3)5/10，N/30：28750×[143.75×(1－5%)－89.12]－7180－4800＝1351991.8元(4)8/10，N/30：30125×[143.75×(1－8%)－89.12]－7180－3000－57500＝714111.25元從以上計算結(jié)果來看，該公司應(yīng)選擇(3)。第六十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五八、應(yīng)收賬款的收賬(略)應(yīng)收賬款的日常管理工作主要是應(yīng)收賬款的收賬，它包括設(shè)計妥當(dāng)?shù)氖召~程序(信函，電話，派員，法律)、確定科學(xué)地收賬策略(合理使用獎懲措施，有限度地利用擔(dān)保)、選擇有效地討債方法。第六十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五九、存貨管理的目標(biāo)1.

目標(biāo)：盡力在存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合。儲存適當(dāng)?shù)拇尕浭瞧髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所必需的，然而，過多地儲存存貨卻會增加企業(yè)資金占用。反之，過少又不能滿足企業(yè)的需要。因此，進(jìn)行存貨的管理就是要在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合。第六十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.儲存存貨的原因：(3)投機性庫存。用以獲得意外收益。(1)保險庫存。防止生產(chǎn)和銷售中斷。(2)效益性庫存。用以提高企業(yè)盈利水平。第六十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五十、儲備存貨的有關(guān)成本(一)取得成本(TC1)1.定義：為取得某種存貨而支出的成本2.內(nèi)容：訂貨成本和購置成本第六十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五①訂貨成本。是企業(yè)向外部供應(yīng)者發(fā)出采購文件的成本，如手續(xù)費、郵電費等。這項成本的大小，通常與訂購或生產(chǎn)的頻度有關(guān)，而幾乎不受外購數(shù)量大小的影響。但是，訂購的頻度卻受存貨投資周期的影響。同樣，若不考慮需求的限制，存貨投資周期越短，一定時期訂購的頻度就越高，從而該項成本就越大。訂貨的固定成本與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機構(gòu)的基本開支；訂貨變動成本與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費等。第六十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五式中：D表示存貨年需要量；Q表示存貨每次進(jìn)貨量；D/Q=(訂貨次數(shù)/年)(每年中的訂貨次數(shù))；K表示每次訂貨的變動成本；F1表示訂貨的固定成本。第六十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五② 購置成本(采購成本)。指外購物品的進(jìn)價成本或自制物品的生產(chǎn)成本。用數(shù)量與單價的乘積來確定。購置成本在一定時期進(jìn)貨總量既定的條件下，無論企業(yè)采購次數(shù)如何變動，存貨的購置成本(進(jìn)貨成本)通常是保持相對穩(wěn)定的(假設(shè)物價不變且無數(shù)量折扣)，因而屬于決策無關(guān)成本。第六十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五購置成本=D×U式中：U表示單價。這時：取得成本=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本第七十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(二)儲存成本(TC2)1.定義:儲存成本指為保證生產(chǎn)或銷售而儲備物品所發(fā)生的成本。2.內(nèi)容：根據(jù)儲存成本與存貨數(shù)量的關(guān)系，可分為：(1)儲存固定成本：與存貨數(shù)量多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工固定工資，屬于決策無關(guān)成本。(2)儲存變動成本：與存貨數(shù)量有關(guān)，存貨的保險費、存貨資金的應(yīng)計利息，屬于決策相關(guān)成本。第七十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本式中：Q/2表示平均存貨(平均占用量)第七十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(三)缺貨成本(TC3)1.定義：缺貨成本—是指因存貨不能滿足需求所發(fā)生的成本。2.內(nèi)容：它包括因產(chǎn)成品存貨不足導(dǎo)致的延期交貨損失、當(dāng)前利潤損失和未來利潤損失(商譽損失)；因原材料存貨不足導(dǎo)致的人員與機器的閑置損失，等等。第七十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(四)儲備存貨的總成本(TC)如果以TC表示存貨的總成本，計算公式為：總成本=取得成本+儲存成本+缺貨成本當(dāng)企業(yè)儲備存貨總成本最小時，企業(yè)存貨就是最優(yōu)化。第七十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五十一、存貨決策(存貨控制方法)存貨管理的核心問題，一是存貨訂購的數(shù)量，二是存貨進(jìn)貨時間。即通過數(shù)量上的優(yōu)化和時間上的優(yōu)化，使存貨的總成本為最低?；痉椒ㄓ幸韵聨追N：(一)經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型控制法經(jīng)濟(jì)訂貨量是存貨總成本最低的每次訂貨量。第七十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五1.假設(shè)條件(1)需要訂貨時便可立即取得存貨；(2)能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；(3)不允許缺貨，即無缺貨成本，TC3為零；(4)需求量穩(wěn)定，且能預(yù)測，即D為已知常量；(5)存貨單價不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即U為已知常量；(6)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；(7)所需存貨市場供應(yīng)充足。第七十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五2.基本模型及其演變在滿足了上述假設(shè)條件之后，存貨總成本的公式可以簡化為：TC=取得成本+儲存成本第七十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五當(dāng)F1、K、D、U、F2、Kc為常數(shù)量時，TC(存貨總成本)的大小取決于Q(每次訂貨量)。為了求出TC的極小值，對其進(jìn)行求導(dǎo)演算，得到經(jīng)濟(jì)訂貨量的計算公式：第七十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五在確定了經(jīng)濟(jì)訂貨量以后，實現(xiàn)有效存貨控制所必須的其他經(jīng)濟(jì)參數(shù)，如年訂貨次數(shù)、訂貨周期和年最低存貨總成本也都能夠得到。這就是基本模型的演變形式：每年最佳訂貨次數(shù)公式：第七十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(經(jīng)濟(jì)訂貨量的)存貨總成本公式：最佳訂貨周期公式：第八十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：第八十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五【例8】某企業(yè)每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本10元，單位儲存成本為2元，一次訂貨成本25元。則：第八十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五3、基本模型擴展在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)對存貨的需求經(jīng)常發(fā)生變化，而且由于自然界和環(huán)境的隨時干擾，是很難滿足基本模型的那些假設(shè)條件的。正是基于上述原因，我們不僅要研究以數(shù)量為基礎(chǔ)的存貨管理的基本模型，還要為了應(yīng)付原材料等存貨需求量的變化,考慮存貨控制的可行性和經(jīng)濟(jì)性，就需要逐一放寬假設(shè)，改進(jìn)模型。第八十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(1)訂貨提前期(再訂貨點)為了保證生產(chǎn)和銷售的順利進(jìn)行，企業(yè)必須在存貨用完之前訂貨，這就是再訂貨點R(訂貨提前期)的控制問題。它必須考慮平均每天的正常消耗量和從發(fā)出訂單到貨物驗收完畢所需用的時間。R=訂貨日至到貨的時間(交貨時間)(L)×平均每日需用量(d)第八十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五續(xù)前例，企業(yè)訂貨日至到貨的時間為10天，平均每日存貨需用量10千克，那么：R=L·d=10×10=100(千克)300R=10001234時間(月)第八十五頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五即在企業(yè)還有100千克存貨時，就發(fā)出訂單，10天后到達(dá)，原有存貨剛剛用完。這時，并不影響每次訂貨量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間等。即訂貨提前期對經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響，可仍按原來瞬時補充情況下的300千克為訂貨批量，只不過在用到還剩100千克時，就發(fā)出訂單罷了。第八十六頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五在上述模型中，是假定耗用量和訂貨提前期均已確定。但在實際中并非如此，而日耗用量可能是變動的，交貨日期也可能會延誤。為此，企業(yè)則應(yīng)建立保險庫存。這樣，再訂貨點的計算就應(yīng)考慮保險庫存。其計算為：R=訂貨日至到貨的時間平均每日需用量+保險庫存第八十七頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(2)存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用在建立基本模型時，是假設(shè)存貨一次全部入庫，故存貨增加時存貨的存量變化為一條垂直的直線。事實上，企業(yè)的各批存貨可能是陸續(xù)入庫，使得存貨的存量陸續(xù)增加(尤其是產(chǎn)成品和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，幾乎總是陸續(xù)供應(yīng)和陸續(xù)耗用的)。在這種情況下，需要對基本模型做一些修改。第八十八頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五圖9－6E送貨期送貨期時間圖9－6中E表示最高庫存量，表示平均庫存量。第八十九頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五設(shè)每批訂貨量為Q，每日送貨量為P，則該批貨全部送達(dá)所需日數(shù)則為Q/P，稱之為送貨期。設(shè)零件每日耗用量為d，則送貨期內(nèi)的全部耗量為。由于零件邊送邊用，所以每批送完時，最高庫存量為。平均庫存量為第九十頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五這樣，與批量有關(guān)的總成本為：在訂貨變動成本和儲存變動成本相等時，TC(Q)有最小值，故存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：第九十一頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五例如，某零件年需用量為3600件，每日送貨量為30件，每日耗用量為10件，一次訂貨成本為25元，單位儲存變動成本為2元。下面計算經(jīng)濟(jì)訂貨量和總成本。第九十二頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五(二)ABC控制法ABC控制法是運用數(shù)理統(tǒng)計的方法，按照一定目的和要求，對存貨進(jìn)行分類和排列，找出管理重點，從而最經(jīng)濟(jì)最有效地管理存貨的一種方法。運用ABC控制法進(jìn)行存貨管理，一般應(yīng)遵循以下幾個步驟：第九十三頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五1.計算每種存貨在一定時期內(nèi)的資金占用額。2.計算每種存貨資金占用額占全部資金占用額的百分比，并按大小順序排列，編成表格。3.根據(jù)事先制定好的標(biāo)準(zhǔn)，把各項存貨劃分成A、B、C三大類。第九十四頁，共九十八頁，編輯于2023年，星期五完成上述三個步驟，即可畫出存貨品種分布圖，以顯示ABC存貨的分類情況，如圖9－7所示。10090807060504030201001020304050607080