企業(yè)投資決策

（一）理論背景解釋——投資決策投資在經(jīng)濟(jì)學(xué)中主要是指企業(yè)部門(mén)為增加生產(chǎn)能力，在資本財(cái)貨上的投資，是實(shí)質(zhì)的投資行為，分為自發(fā)性和誘發(fā)性?xún)煞N。自發(fā)性投資是不受經(jīng)濟(jì)模型內(nèi)的其它因素所影響的，國(guó)民所得或消費(fèi)需求的變化不會(huì)影響這些投資的增減。誘發(fā)性投資主要是受其它經(jīng)濟(jì)因素（如消費(fèi)及收入等）的影響。投資的目的主要是為了賺錢(qián)或取得回報(bào)。根據(jù)投資邊際效率分析,利率和投資之間有相反方向的關(guān)系：利率高時(shí)，投資少；利率低時(shí)，投資增加。因此投資邊際效率曲線(xiàn)亦可稱(chēng)為投資的需求曲線(xiàn)。利率是投資的成本價(jià)格，利率高時(shí)，投資者愿意付出的投資額便下降；利率低時(shí)，投資者便希望多作投資。這就表示利率和邊際報(bào)酬率決定投資的重要因素。一般來(lái)說(shuō)，隨著投資額的增加，投資的邊際報(bào)酬率是會(huì)漸漸下降的，從收入的下降和成本的上升來(lái)看：投資增加會(huì)使產(chǎn)品（服務(wù)）供應(yīng)大增，會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)因素價(jià)格上漲。由這些因素可知，投資增加時(shí)，邊際報(bào)酬率一般會(huì)因收入下降、成本上升而減低。這構(gòu)成一條負(fù)斜率的投資邊際效率曲線(xiàn)，也即是一條負(fù)斜率的投資需求曲線(xiàn)。投資也會(huì)受到其它因素的影響，例如科技的迅猛發(fā)展，市場(chǎng)情況的變化，人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期，資本財(cái)貨的成本的變化，國(guó)民所得水平的多少，企業(yè)目前的盈利情況，政府的政策等。（二）研究對(duì)象——澳門(mén)房地產(chǎn)擁有四十多萬(wàn)人口的澳門(mén)，投資服務(wù)約占有澳門(mén)總市場(chǎng)比率的百分之幾，占有的比率雖是很小，但是，這個(gè)比率已經(jīng)為澳門(mén)市民奠定了不少的生活條件。澳門(mén)本地市民常會(huì)最多接觸；最為實(shí)用性的應(yīng)該是本地的房地產(chǎn)市場(chǎng)，因?yàn)樗菫樯畲蟊妿?lái)緊貼聯(lián)系的需求和供求作用。據(jù)報(bào)導(dǎo)：澳門(mén)整體經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，２００４年當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，樓宇成交總數(shù)達(dá)１５６０８?jìng)€(gè)單位，比２００３年增加５０．１％；２００４年樓宇成交額達(dá)１０５．３億澳門(mén)元，比前一年增長(zhǎng)９６．４％；２００４年澳門(mén)的樓價(jià)大幅上升，２０００年以后新建的樓宇價(jià)格上升７０％左右，２０００年之前所建的樓宇價(jià)格的升幅也達(dá)２０％左右。澳門(mén)業(yè)界樂(lè)觀(guān)地預(yù)計(jì)，2005年澳門(mén)的房市可再升30%到50%。人們紛紛投資房地產(chǎn)，而影響澳門(mén)投資的因素有銀行業(yè)界的理財(cái)利率的服務(wù)，政府政策的支持，供求關(guān)系的變化，市場(chǎng)情況的變化和國(guó)民所得水平的多少。（三）分析對(duì)象加以理論解釋——澳門(mén)房地產(chǎn)投資的影響因素1銀行利率的變動(dòng)對(duì)投資的影響澳門(mén)銀行公會(huì)決定從2001年12月13起將銀行儲(chǔ)蓄利率調(diào)降0.125％，最優(yōu)惠貸款利率調(diào)到5.125％，是40多年來(lái)的最低點(diǎn)。由于澳門(mén)的存貸款利率均下調(diào)，市民不愿將資金存入銀行，于是誘發(fā)了不少市民將手中的資金投資地產(chǎn)作保值或增值的心理。同時(shí)特區(qū)政府在1996年推行4厘利息補(bǔ)貼計(jì)劃，即無(wú)房戶(hù)購(gòu)屋自住，銀行貸款利息可降低4厘。再加上美國(guó)等地銀行利率持續(xù)下調(diào)，帶動(dòng)澳門(mén)銀行利率向下調(diào)整，加強(qiáng)了4厘利息補(bǔ)助計(jì)劃對(duì)居民購(gòu)房的吸引。這些措施都是促銷(xiāo)空置單位的好方法。由于銀行利率持續(xù)降低和近年房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨活躍，澳門(mén)特區(qū)政府經(jīng)過(guò)仔細(xì)研究和評(píng)審，決定自2002年7月起取消對(duì)居民自置居屋貸款的4厘利息補(bǔ)貼。同時(shí)，澳門(mén)銀行公會(huì)2005年3月22號(hào)宣布跟隨香港銀行加息，今日起調(diào)升港元及澳門(mén)元標(biāo)準(zhǔn)儲(chǔ)蓄存款利率由0.01%至0.25%。這是次微調(diào)近0.25%，對(duì)存貸影響不大，不過(guò)因已進(jìn)入加息周期，影響會(huì)逐步顯現(xiàn)。亦由于居民早已不再依賴(lài)食息，今次加息，資金不會(huì)立即轉(zhuǎn)移流入銀行。反而是貸款最優(yōu)惠利率由5%調(diào)升至5.25%，令現(xiàn)時(shí)偏高的樓價(jià)更添壓力，加上步入加息周期，供樓者未來(lái)壓力會(huì)越來(lái)越大。而且現(xiàn)在更不是買(mǎi)樓時(shí)機(jī)，樓價(jià)又高，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)加息，失明都不想加重負(fù)擔(dān)。銀行的加息和貸款利率的提高，都有利于遏制樓宇炒賣(mài)的熱潮。這便體現(xiàn)利率低時(shí)，投資者便希望多作投資；當(dāng)利率高時(shí)，利率便是投資成本，投資者愿意付出的投資額便下降的原理。寺2欲政府昏政策但對(duì)湯投址資福的影湯響愚回另歸寺后，阻澳夸門(mén)嫁的吉經(jīng)濟(jì)脖逐步徒邁進(jìn)牲較快果速蛙發(fā)增展的怠周期推。特錘區(qū)蓄行離政長(zhǎng)騰官何辰厚友鏵榮在節(jié)２０放０５壞年度搏施政用報(bào)搭告中罷發(fā)搖出明仙確的義“作信獎(jiǎng)號(hào)耕”售，特志區(qū)嫂政府卡除了權(quán)將舊串區(qū)險(xiǎn)重建弓列入鵝主要麻工作旗之外周，還感將覽研究泰制平訂沃新城弟區(qū)規(guī)著劃，隱以填孔海造批地從擴(kuò)宗大公改共生坡活空冒間特。他壇說(shuō)悼，填?yuàn)^海造跡地懷將鄉(xiāng)是特慎區(qū)亡政府湊明年蝴的施畏政重滋點(diǎn)起之一佛，政間府希挑望通頌過(guò)竹新城錄規(guī)步劃，走為撲澳富門(mén)預(yù)固留適董當(dāng)銷(xiāo)的土桐地徒資麗源莫儲(chǔ)備中。特峰區(qū)叫政府圾明年應(yīng)會(huì)乎提交亦建統(tǒng)議進(jìn)語(yǔ)行溝較唯大幅蔥度的貞填海亞工程畜，不皆單為艷澳部門(mén)憤未冶來(lái)幾壤年，析也要膏為未結(jié)來(lái)痕１０矩到２裙０年閥提供電合理渴的土雞地供秩應(yīng)敞。講在特沫區(qū)滴政府立推粗動(dòng)舊毯區(qū)蓋重建茅的政斜策下濟(jì)，泡揪沫經(jīng)匙濟(jì)時(shí)稻遺搶留下陣的龜“駕爛時(shí)尾竿樓秒”釋如今匪都成報(bào)為開(kāi)階發(fā)報(bào)商心爭(zhēng)購(gòu)導(dǎo)的“慢搶敵手框貨濫”丟。澳駝門(mén)挪特燙區(qū)統(tǒng)懇計(jì)暨安普查同局?jǐn)?shù)稅字顯馳示繡20笑04注年前沃3揉季銷(xiāo)成交剩的貫不動(dòng)裝產(chǎn)買(mǎi)雹賣(mài)物及按陽(yáng)揭鼠貸劑款契餡金蛋額呢15遞02訂3揮宗檔23不2誕．飛3億擇澳啊門(mén)屠元敗與同運(yùn)期上君升尼40君．賭9岔％保14昨4屬．你5構(gòu)％驚今年途第三另季度馳，澳公門(mén)的整體御住宅但單圾位每表平方肢米的婦平均畝成交藍(lán)價(jià)凱為受８０獵１６鑰澳封門(mén)冒元，酸較去做年同載期上唯升２恐７％挽，畜較頌今年煎第二覺(jué)季上誘升４寬﹒歲５％卷。掃19儲(chǔ)85吧年五5盈月，汽中寇葡雙疑方發(fā)馬表乳聯(lián)創(chuàng)合公鳥(niǎo)報(bào)華，房隨地旦產(chǎn)疊價(jià)格歇亦因仰而逐怖步上壘兇升。零顏19國(guó)87免年中艇國(guó)醬和葡斃萄牙蘋(píng)政府妙共同中簽撈署了艷中葡得聯(lián)趁合競(jìng)聲歌明。劑大量桑外叫資瞧涌誓入澳唉門(mén)仁，同最時(shí)亭，澳糠門(mén)技政府睛宣布追多懂項(xiàng)房大型芹基建映工輩程開(kāi)嚴(yán)建；稅加之饑澳辰門(mén)淘的妄樓灶價(jià)與句鄰埠漸香港敲相比憑，明辦顯偏煩低；續(xù)另外艦，愈當(dāng)時(shí)連澳蓋門(mén)蟲(chóng)的工沃商旅牛游疫業(yè)敬皆柄胖平頑穩(wěn)發(fā)滅展，罩市民姐收入風(fēng)增加顏。因熊而，徐帶動(dòng)佳了澳總門(mén)坐房地銹產(chǎn)座市道房的桿興條盛。蕉右進(jìn)封入圍90兆年代揀，澳系門(mén)肌的朗存貸爸款利悅率均墻下甘調(diào)歪，眾誘發(fā)問(wèn)了不寒少市去民句產(chǎn)詞生置關(guān)業(yè)邁保腿值心莫理。穿澳悔門(mén)既市民寄的入脹市助肚長(zhǎng)擁了遭樓筐市的噸上升完。饞中儲(chǔ)國(guó)內(nèi)此地診調(diào)看整桿經(jīng)濟(jì)胃政壩策，賄信寨貸寬體松，滾投慶資環(huán)善境活喊躍旨起組來(lái)寄，一喇些省譯、吊向市以塵至繁鄉(xiāng)鎮(zhèn)井資刊本扮紛紛遙到澳潔門(mén)共投具資全建筑各置襪業(yè)玩。狀當(dāng)蔽地的鞏投澤資甜移民拖政策何亦支青持房源地隨產(chǎn)淹市樂(lè)場(chǎng)迫。涂數(shù)賠據(jù)夜顯伐示，榴去年脾申請(qǐng)血當(dāng)細(xì)地投私資碑移民松申請(qǐng)?jiān)O(shè)個(gè)層案多豐達(dá)4瑞,0巨00刺個(gè)竊，跨當(dāng)咬中龍約唱有保2,許00訓(xùn)0個(gè)盛已獲哥批出亡。由旬于格規(guī)度定投音資袋移民氣人士碗必名須翁投放枕資拘金在隔產(chǎn)業(yè)盒市捐場(chǎng)，瞧故增怖加青當(dāng)疤地物憐業(yè)纏需求猶。而鋼去年炭澳飲門(mén)徹住宅篩交投宗量音較對(duì)膨上一云年促勁連升懇54躲%與，并縣多療達(dá)1酒6,銀00梨0膜宗圾.庭慈以上塌資料繼反映辱出遵在近央年姑來(lái)貸，澳下門(mén)既的物蓋業(yè)推需求玩及房余價(jià)有見(jiàn)持添續(xù)醒上升上的抬趨勢(shì)驗(yàn)，其忘關(guān)鍵瓶因素貼是澳替門(mén)殼的投泄資逗移民裝政策峽漸見(jiàn)寬成效慚。根模據(jù)澳鉗門(mén)尖的移門(mén)民政術(shù)策臣訂蛋明投館資毀金表額浪下限劣為1充00師萬(wàn)元鑒資捧金必埋須傅投放孔物吵業(yè)扯或其籍它惠不動(dòng)兼產(chǎn)嘉，相鍬比香短港的斬65襲0燕萬(wàn)，渠澳年門(mén)吊的移餡民政錘策姻門(mén)攀坎比慨香港填低得喉多。坊因此投吸引坡大批砍國(guó)內(nèi)膀物盈業(yè)買(mǎi)泥家損申請(qǐng)鹽，以它求取結(jié)得居鹽住病權(quán)鍋后，品方便景進(jìn)出華內(nèi)達(dá)地摸營(yíng)蜘商及豪取得辨外橡國(guó)護(hù)批照辜，令校申請(qǐng)襲居留原的籠數(shù)趙字大惠增。壓據(jù)美朋聯(lián)桶移民訂顧問(wèn)夢(mèng)的晶數(shù)字撤顯棵示，琴在登20斷03撥年澳澇門(mén)當(dāng)關(guān)局已美批出率2,隔00抵0慮宗投嚼資落移民燕的堅(jiān)申請(qǐng)侮。迫3煩供求卵關(guān)避系糟的變都化速對(duì)面投號(hào)資劉的影律響高澳撐門(mén)疊房地慰產(chǎn)市醬場(chǎng)，香自肉19吹93便年守開(kāi)始唐到鬼19燃99銜年，森一直酷維白持向圖下毀調(diào)控整仍湖未看石到止法跌回尺升的貢現(xiàn)浙象。煉究其屠原因輩，供可過(guò)習(xí)于求買(mǎi)，嚴(yán)賠重失枯衡，框或者荒可以?xún)稣f(shuō)已臥達(dá)曠至閃飽慮和筐點(diǎn)暑和蠻過(guò)導(dǎo)剩邀現(xiàn)缺象。榆在供帆求歐關(guān)篩系和躲競(jìng)爭(zhēng)殖機(jī)制砌下，蹈澳扮門(mén)樓刻宇價(jià)米格由紛19夾92較年高慚峰期幻到宋現(xiàn)已在滋樓思價(jià)已唇下樣調(diào)5豪0皂％，殿從告每平能方英回尺街10宏00鏈澳元呈下降迷至裂40擴(kuò)0逃多澳鼓元。巖由于岡政府長(zhǎng)相閑繼分推出兆了投貧資室居留噸法和俗4葛厘利滲息逢補(bǔ)貼叨計(jì)逢劃型，而律發(fā)盲展商螺在推浪銷(xiāo)時(shí)婦提供沖多款蜘多種闊優(yōu)惠深服少務(wù)脹，才棉能促彩進(jìn)勇房地病產(chǎn)業(yè)版有新順的發(fā)梅展。說(shuō)20慶00賄年后稅由于蟻澳環(huán)門(mén)賭睬業(yè)涼及旅暢游關(guān)業(yè)充介滿(mǎn)堂商機(jī)召，加府上政萬(wàn)府絹規(guī)忍定投每資祝移民柜人士脆必采須繡投放閱資償金在管產(chǎn)業(yè)癥市扯場(chǎng)駛的政健策全棒力支脅持、臂利息枯低企覺(jué)，故弦投淋資乖澳邀門(mén)僵物喇業(yè)唉具有阻一嚼定優(yōu)姻勢(shì)艇，也膠增加巖當(dāng)昂地物套業(yè)適需求鑄。急總報(bào)的釋來(lái)說(shuō)丘主要蚊是非經(jīng)濟(jì)決快速枯增狀長(zhǎng)，諒購(gòu)呀房者宴踴充躍曉。所養(yǎng)以近渠年澳隆門(mén)幟房地肚產(chǎn)市遺場(chǎng)蓬書(shū)勃以發(fā)繪展，繭令嘗當(dāng)冷地房蹲產(chǎn)濾亦成受為暮投鋸資繡者的間焦點(diǎn)篇，，辮新彎樓婦住宅即的升廈值義潛力殺亦仁較元優(yōu)厚易。此計(jì)時(shí)聯(lián)由于狀當(dāng)既地物偏業(yè)義需求狀上升盯，但肚新增期供趨應(yīng)侵不多粒，物無(wú)業(yè)股市昏場(chǎng)將嶺出輪現(xiàn)段供不尾應(yīng)不求情張況型。柳隨著嶼利好呀澳蛋門(mén)樓內(nèi)市的罷因素宣持哲續(xù)，普將牽絕動(dòng)改澳映門(mén)樓幕價(jià)談繼續(xù)昂步步串高升嗓。壩這墻使辨澳停門(mén)樓肅市大夾熱續(xù)，主蝴導(dǎo)樓枝市走飾向的姻住宅添物雹業(yè)校更是害搶潔手。桌這廁便體溝現(xiàn)了賣(mài)供當(dāng)過(guò)話(huà)于巧求時(shí)勸，商偷品的定價(jià)格咸會(huì)贈(zèng)降低裳；求坦過(guò)墻于供蘭時(shí)匙，商盒品價(jià)當(dāng)格就任會(huì)輸相元應(yīng)掃提高求的原制理。隸4主市你場(chǎng)灣情俗況毛的變嫌化挪對(duì)拘投刺資暫的影佛響膀據(jù)澳擴(kuò)門(mén)統(tǒng)羨計(jì)局減數(shù)遠(yuǎn)據(jù)據(jù)顯膏示，是20怠03退年，艦澳賤門(mén)攀共有咐18銀55另6樓儲(chǔ)宇睛單導(dǎo)位亂買(mǎi)賣(mài)鬧成交幅，其季中住峰宅物陜業(yè)為辜10趟39云8個(gè)炕。今隱年首舉三季懼澳隱門(mén)樓煌宇買(mǎi)波賣(mài)數(shù)袖目奏達(dá)2賴(lài)05頁(yè)57鴨個(gè)瀉，已屑超去蒸年全亭年的玻交投楊量。沫丟龜巴團(tuán)曾鋒涼舌否組斷所促修成交傳易分著布孤宋住宅屠商蒸業(yè)罰及漂寫(xiě)碑字宅樓腐工業(yè)盾單刷位候11伍19怎8個(gè)劍32冒09微個(gè)懲23清0個(gè)吊20俗04舉年第逃四季牙度，宜澳音門(mén)蛾20肌00雖年及接以后趟建成閑的住葡宅好單促元房單每平敞方米繡平均虜成交紀(jì)價(jià)映為?。保蹬f５６偵６澳氣門(mén)班元（贈(zèng)下同睬），呀較欺20營(yíng)03捎年第體四季儀上升裹７０媽?zhuān)ィ硪脖葓?chǎng)20角04譽(yù)年第烏三季醉上升軟１１從．６?。?。滅澳社門(mén)樓巾市大艙熱默，主紡導(dǎo)樓猛市走堂向的栗住宅范物轎業(yè)眉更是粥搶虹手。夢(mèng)由去遵年下躲半年圖開(kāi)始速，住社宅物污業(yè)滔交投訂量持皮續(xù)節(jié)攀升數(shù)，謹(jǐn)紡鬼族耗冶納披舌2津00碰3千年住嶼宅物榮業(yè)買(mǎi)攀賣(mài)鋸第醋3嘆季下蹈第逗4策季灰28無(wú)03鴨宗竿41背96聾宗傳一年褲后交袖投活遙躍雜程度忠增加盈近顛50簡(jiǎn)％儉季綠建成肝物泳業(yè)數(shù)借量的捆步伐細(xì)，因遠(yuǎn)涌追不丟上貓樓宇丙買(mǎi)賣(mài)氏交易出宗昂數(shù)蘇，求括過(guò)吵于供焦，促跟使澳獻(xiàn)門(mén)樓鏟價(jià)嫩“挖高道處匯未算輩高雪”復(fù)。今突年首曠3沒(méi)季澳內(nèi)門(mén)綁建成慘的書(shū)單扛位難數(shù)衡目相僅4憤65脅個(gè)(香住宅肺、商襲業(yè)鞋及紗寫(xiě)坡字咳樓箱、命工業(yè)獨(dú)單沈位，盞分巴別考占饞40魚(yú)3個(gè)嘆、較52巨個(gè)鄰及渾1個(gè)回)舉，根線(xiàn)本井難昂以持滿(mǎn)遍足逾農(nóng)20猴00嬸0個(gè)寫(xiě)的指龐需大交滑投量堤。在慌渴市歌的非戚常舒時(shí)慰期，互推萍動(dòng)棚澳悠門(mén)樓尺價(jià)不榜斷飆安升。瞞澳多門(mén)趙整體盞經(jīng)濟(jì)糠得猛到恢隊(duì)復(fù)所和發(fā)莊展，催來(lái)瘦澳定是居的倍新移跟民崖界（主震要是謝來(lái)?yè)熳灾惺艊?guó)內(nèi)綠地）唉驟懶增，集刺激歐了巖對(duì)雨住宅齊樓莊宇的詳需求骨；另扮外香鄰港轟籌房地們產(chǎn)柔市道僻暢旺勉，一效些投睜資愈者因杏難豬以在疲香靠港買(mǎi)前到理落想的挺土地崗，而絲轉(zhuǎn)向紀(jì)洋澳椅門(mén)殃房地慨產(chǎn)役市三場(chǎng)灑。助澳曬門(mén)判的遇樓彩價(jià)只山有香徑港的葉20凡％袖—2示5機(jī)％，場(chǎng)大大脆吸引深了日舒本、秩韓國(guó)向、新毒加坡皂等地軋的建副筑商悠入市拔澳饒門(mén)刑。葡對(duì)供未敵來(lái)動(dòng)的遇預(yù)測(cè)亡從抖20月04撕年年守底到憲20夢(mèng)06柳年，雜將滴有大肝量新匪基建腐項(xiàng)繡目落謎成，室新的鎖旅游扔景罵點(diǎn)雕如演漁擠人灣碼頭敞、東猴亞吐影床視城胡和動(dòng)20少05第年飽東亞趟運(yùn)場(chǎng)最館也巖將賀投入拘使用袍。鮮業(yè)內(nèi)告人士墾估計(jì)至，明奶年澳勤門(mén)枯的垮樓擠市單還會(huì)亂在今地年的兵基予礎(chǔ)閱上再煙升三銹成。僑改以上圾資料蜓反映與了市扭場(chǎng)情奔況對(duì)吧投資匙的影么響。植5國(guó)蓬民所楚得水?dāng)R平載的多媽少襪對(duì)投無(wú)資的案影響稱(chēng)因素貍19姥98題年至洋20框04船年之克本地飯生管產(chǎn)總終值、積人均渠本地罩生影產(chǎn)總盜值及嬸本地宵生禁產(chǎn)總葛值鞏之平往減獻(xiàn)物價(jià)掀指喝數(shù)宰年份晃本地界生透產(chǎn)總聞值隆,赴較唉腔蔽以燭當(dāng)巡年價(jià)償格販計(jì)旦算喚候本地惰生籌產(chǎn)總辣值嗓,妥本地扭生痕產(chǎn)總療值之懷膀邀平減北物價(jià)笑指張數(shù)爛(2玉00汗2罷年型=1岡00斜)凡人均捎本地錘生蜜產(chǎn)總革值芝,火以鄙當(dāng)甩年價(jià)紡格議計(jì)槽算喊反人均置本地幣生擔(dān)產(chǎn)總蝶值館,帝以不念變(核20豐02皮年管)杯以不杏變(闊20面02庭年辮)達(dá)價(jià)格犧計(jì)的算淋脆價(jià)格驅(qū)計(jì)猜算瘦罷千澳猛門(mén)烤元扣1盜00貴0貪M(mǎn)O份P舌千澳訴門(mén)勒元育1郵00造0叉MO奇P惹敗即澳栗門(mén)旺元討雄MO盒P轎澳閘門(mén)那元夾賄MO攻P云1配2廊3嗚4錦5穿6面1判99座8墊49各3乳60雅4章46旗(-霜7.抓3)捕46咐8枯62葉1方41施(-度4.與6)疫慶10量5.銹3洋(-脈2.餅8)開(kāi)1瓣16悼8級(jí)84銹(-嶼8.貿(mào)4)濾1香10度9窯68銜(-霸5.螺7)電1光99衣9騾47邊2兄87剝4蘇33橋(-南4.更2)柱45婆7平56象8赤19花(-蕉2.琴4)薦屈10齊3.我3惑(-顯1.導(dǎo)9)碑1漫10幸6呀37跡(-也5.冤3)樂(lè)1澇07愛(ài)0蛙56承(-謙3.懷5)作20錄00建48初9毒72覺(jué)3餅96巴(3小.6麻)竊48漸3緒86蔬3夠99簡(jiǎn)(5菠.7敢)廈愉10稠1.屠2棕(-乖2.上1)拼1魄13票7頑39映(2帖.8樂(lè))釀1湖12喉3穴78隆(5碧.0靜)購(gòu)20亦01償49死7置04拐4怨05秀(1攪.5秀)稻49濁7扶83蝴9鑒77告(2戀.9校)督謊99曲.8沙(-秒1.桌4)屬1針14梳5璃01艦(0摧.7蝴)耽1亞14椒6隔84鴉(2拌.1庭)桿20共02撿54劇8鍬18駁7正45嫩(1網(wǎng)0.死3)綿54朗8陰18赤7嚇45獲(1傻0.舌1)羊泳10花0.睬0君(0盟.2辭)多1云25貍0楚58政(9霉.2田)暮1朽25舟0伸58弱(9繞.0職)唯20御03剪63襲5紙64竊3裁43央(1稻6.鏟0)鳥(niǎo)62拳5嚷81來(lái)6脆91轟(1熊4.尺2)仁雙10丸1.農(nóng)6節(jié)(1篇.6陡)比1踏42匙8繁20殘(1隙4.洋2)獎(jiǎng)1勾40縫6披12埋(1效2.脊4)嶼20賀04各@踢82褲6祖85慢4展65訊(3任0.量1)犧80誦0段89撈0米12鵝(2優(yōu)8.辜0)棉壤10擁3.顯2麗(1弦.6描)殊1付80摧9華65陸(2詢(xún)6.桂7)境1藥75飛2揉82宜(2乘4.乖7)卵從杏上表瀉可以釀看出痕，澳歐門(mén)股每年仆的奔GD岸P素都在朽增垃長(zhǎng)豈，而抬人建們返也更叼加愿幸意堤把錢(qián)掃投每資劍在房模地錢(qián)產(chǎn)震上。顏19衰98炕年至國(guó)20獻(xiàn)04獎(jiǎng)年以孟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