某地產A償債能力作業(yè)

答：萬科股份2023至2023年度財務報表分析——償債能力分析萬科企業(yè)股份（以下簡稱萬科地產）原系經深圳市人民政府辦(1988)1509號文批準，于1988年11月1日在深圳現(xiàn)代企業(yè)基礎上改組設立的股份，原名為“深圳萬科企業(yè)股份”。1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。1993年5月28日，本公司發(fā)行之B股在深圳證券交易所上市。1993年12月28日經深圳市工商行政管理局批準更名為“萬科企業(yè)股份”。本公司經營范圍為：興辦實業(yè)（具體項目另行申請）；國內商業(yè)的；物資供銷業(yè)（不含專營、?？?、專賣商品）；進出口業(yè)務（按深經發(fā)審證字第113號外貿企業(yè)審定證書規(guī)定辦理）；房地產開發(fā)。控股子公司主營業(yè)務包括房地產開發(fā)、物業(yè)管理、投資咨詢等。償債能力：（debt-payingability）企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。償債能力分析包括短期償債能力的分析和在期償債能力的分析兩個方面：短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務的實力、企業(yè)能否及時償付到期的流動負債，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志、財務人員必須十分重視短期債務的償還能力，維護企業(yè)的良好信譽；長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力，企業(yè)的長期負債，包括長期借款、應付長期債券等。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關鍵?；厩闆r：

萬科企業(yè)股份成立于1984年5月，以房地產為核心業(yè)務，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。2023年12月31日，公司流動資產2826.466億元，非流動資產135.618億元，資產總額2962.084億元，2023年12月31日公司流動資產2055.207億元，非流動資產101.168億元，資產總額2156.375億元，至2003年12月31日止，公司總資產105.6億元，凈資產47.01億元。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務，萬科開始進行業(yè)務調整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產開發(fā)，房地產核心業(yè)務進一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產業(yè)務發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發(fā)展房地產核心業(yè)務的資金實力。公司于1988年介入房地產領域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。2023至2023年資產負責表烏報表珠日期總20蓮11絲年1考2月冷31吵日罪20掏10殲年1臭2月羽31修日說20洲09雞年1堆2月侵31懼日獨20萄08違年1傅2月浴31怒日停流動葬資產區(qū)貨幣豬資金坊34乏,2伐39億,5盲00猛,0挨00蔑.0修0挨37樓,8功16盛,9暢00秘,0渣00善.0氧0求23嘉,0竿01云,9爐00核,0壟00仔.0槐0晚19睜,9覽78跌,3鵲00事,0犧00速.0氣0罵結算瞞備付宴金粒--礦--高--另--償拆出籮資金銜--長--柿--脈--勤交易奸性金料融資艦產脊--掩--揉74鐘0,更47娃1.獨00截寺--妥衍生造金融柿資產劈--日--吐--消--河應收警票據(jù)璃--句--托--惜--俗應收崖賬款貞1,僻51躺4,炮81斯0,鑒00擱0.附00界摩1,警59償4,禮02導0,紫00硬0.價00于鋤71韻3,職19滲2,悟00星0.壯00護澤92燕2,像77鹿5,蘭00竟0.扮00將吵預付止款項鄙20慰,1芒16益,2段00唇,0霸00筍.0研0洽17類,8遷38蘭,0講00即,0景00蓄.0昌0花8,漁73義6,潛32贊0,兄00盈0.奧00扎質3,私16藍0,華52徑0,堡00角0.佛00升貍應收毅保費捧--童--洪--董--趣應收恢分保筋賬款做--釀--祖--露--扯應收朋分保春合同岸準備荷金菜--迫--效--巨--惕應收熱利息詢--生--眼--曉--雖應收恰股利高--城--腐--悉--擺其他新應收忙款域18饞,4識40夫,6掛00鄰,0董00溝.0孫0旋14置,9舟38撤,3鐮00金,0嘉00授.0升0牽7,霸78壩5,右81拴0,泊00膜0.憶00歉算3,講49晉6,輕10備0,迎00秤0.蝦00電戲應收必出口摘退稅乞--這--賺--率--職應收王補貼倉款乓--鐘--據(jù)--條--吼應收蹈保證為金割--舞--確--謠--封內部方應收眼款賀--址--轉--甘--蛛買入拴返售牢金融斑資產喘--夫--財--搜--洲存貨京20雕8,窗33前5,勾00夜0,諒00與0.揉00魄斗13形3,電33單3,潤00愛0,至00溝0.柔00級明90園,0夠85悶,3談00換,0巧00茶.0綿0式85需,8未98抵,7巷00閑,0鄉(xiāng)00襪.0掠0浩待攤挪費用類--桌--挨--街--傅待處剛理流胃動資獅產損劣益吐--放--慢--父--霸一年始內到略期的畏非流摟動資符產遼--抵--忘--炭--關其他夠流動窮資產飯--憤--堡--絕--餓流動悶資產康合計姐28壺2,鋤64優(yōu)7,終00呀0,盟00后0.總00姻刑20牲5,昌52隙1,預00素0,器00欲0.沙00擾莖13疲0,束32囑3,儀00燦0,奴00里0.苦00板壤11研3,暈45鉆6,興00矩0,努00圣0.瀉00針鼓發(fā)放漁貸款附及墊寒款狂--口--才--違--巡可供慰出售件金融累資產竹44配1,六26判2,聲00訴0.自00助話40創(chuàng)4,喉76名4縣,0全00蜘.0啞0屯16庫3,竿62新9,圍00甘0.欣00哪思16類7,慚41失8,床00富0.昏00橋槽持有舟至到公期投嶺資個--役--譽--姻--帝長期勁應收么款榴--死--鬼--理--株長期游股權臨投資離6,近42籌6,婆49紙0,盒00儀0.茂00悉共4,置49掘3,郊75鴿0,撲00紛0.拒00新醒3,索56杏5,蝕38啞0,搶00瀉0.拋00高盡2,云48待5,趙73委0,患00田0.廉00帖盜其他效長期股投資話--打--渠--航--輛投資棗性房個地產各1,筍12溫6,院11臭0,甚00瘡0.喊00步佳12聞9,握17盒6,怎00恐0.攤00食尾22羽8,盛14絞3,雷00窗0.米00勇危19面8,原39扇5,先00赤0.兔00連色固定妻資產灑原值構2,亮12取1,然19渾0,乒00樹0.挑00謝俘1,猾67去4,版41穿0,羞00夕0.吸00剩磚1,值74華4,斧12嗎0,規(guī)00冊0.絹00渣算1,繼62緊2,質00鎮(zhèn)0,沫00飾0.蔽00胖太累計冊折舊往52白5,拜32概9,闖00杏0.幣00附諒45票4,屑82疲8,差00究0.造00捏循38幟8,磁14蹲3,帥00社0.前00歸拼35樓6,兇66戀6,宇00法0.撕00哭盡固定喊資產薯凈值肆1,父59椒5,完86悔0,荒00聚0.拾00暫臟1,則21瘋9,躍58伶0,毫00宿0.兔00赤粱1,只35釀5,莫98澤0,繼00膚0.瓦00叉把1,疊26胃5,遍33除0,屢00淡0.姜00漸廚固定座資產平減值自準備壇--盟--獄--啊--陵固定論資產擾凈額出1,鵝59斑5,飄86傅0,圈00前0.算00僚佳1,寧21疤9,氣58肥0,逝00測0.莖00互杜1,翻35占5,果98哈0,賢00利0.嘉00惰傍1,器26泥5,脖33牧0,鋒00全0.獨00舒日在建嚷工程室70糞5,諷55晶3,袍00業(yè)0.鴨00尤序76偵4,杏28河2,尚00雜0.放00雙嫩59您3,禽20漿8,雜00挺0.都00誠墳18怖8,自58鎖7,熟00塊0.縮00靈術工程施物資雨--辰--濕--配--養(yǎng)固定快資產勇清理濟--裹--湖--煙--攀生產逝性生緒物資乓產掙--翻--鬧--僑--罩公益巡性生放物資然產匠--垂--肆--潮--康油氣概資產煤--霞--橡--道--腰無形柜資產腹43鳥5,兼47年4也,0痛00挖.0灰0創(chuàng)37呼3,薪95煩2,羊00貞0.窮00催戚81明,9奪66展,3梯00屬.0么0坊--者開發(fā)眼支出害--蜓--少--疏--副商譽拌--承--授--蒜--乳長期向待攤蠢費用劫40遍,9蹦99武,4尿00亦.0護0讓32餐,1腳61憑,4解00抽.0誰0紋31賄,3情18敬,7謊00諸.0頁0筋25轎,2仆68蒜,2君00螺.0曾0呢股權邊分置德流通隆權上--脆--臭--庭--塘遞延販所得循稅資佳產許2,夏32睬6,勁24陜0,越00虧0.午00爆士1,安64狐3,丙16綁0,吩00歸0.膀00績停1,亡26董5,昆65碧0,泥00郵0.櫻00相島1,犧44腿9,憐48腐0,良00筍0.炭00奮晝其他睡非流抗動資普產拼46民3,內79日3,籍00徒0.下00兆亞1,格05缺5,怕99嶺0,刮00撥0.杠00盈拳--辮--討非流前動資核產合治計額13繪,5喊61增,8昂00諸,0耀00輕.0撿0濱10清,1拍16摧,8惑00助,0森00嫌.0權0木7,忘28三5,載28賺0,溝00帳0.確00卵潔5,倉78慈0,涼21僻0,欄00杜0.并00同侍資產手總計跌29圖6,膠20柄8,來00典0,誼00嬸0.保00寄降21穿5,溝63搏8,望00紡0,獅00呀0.垃00貢歐13此7,翠60談9,族00迫0,遞00蠟0.東00朗授11膊9,框23尤7,欺00嶼0,佳00間0.所00望稈短期加借款爪1,灘72酒4,鞋45霜0,墓00饅0.芽00榴俯1,災47記8,逝00桑0,距00乘0.穗00績詠1,暗18仆8,渡26以0,鄉(xiāng)00拜0.急00載梯4,優(yōu)60評1,奉97鵲0,昂00腸0.唱00洲售向中慣央銀度行借償款宋--否--改--衡--好吸收盼存款請及同屑業(yè)存?zhèn)浞糯?-懷--純--發(fā)--置拆入眠資金煎--行--印--集--設交易圣性金速融負尼債蜂17度,0治41詞,8過00單.0摟0悠15吼,0護54緩,5零00期.0魚0田--燃1,雄69柜4,像88技0.刮00挺梨衍生淹金融欠負債學--住--爛--息--資應付盛票據(jù)側31住,2撿50逆,0介00色.0厭0嗚--迫30近,0垮00饒,0炸00者.0瞞0愛--只應付慶賬款肺29虜,7紫45炊,8蔥00聾,0源00某.0涉0兇16第,9芬23軋,8塔00斬,0亂00嚷.0桐0伯16義,3辣00黎,0顫00產,0食00安.0壽0吧12薯,8擠96兄,0廚00板,0蝦00特.0鴉0織預收剪款項綿11融1,爽10帳2,暫00跪0,殼00盜0.站00廟榮74是,4熱05螺,2建00若,0誦00壞.0封0扶31足,7嫁34清,8垃00尖,0款00款.0漫0故23泰,9遞45判,8貼00脾,0量00濱.0傘0更賣出距回購纖金融阿資產判款片--順--歷--廢--冊應付釣手續(xù)小費及鮮傭金雹--侮--景--帽--促應付膠職工被薪酬透1,糊69術0,煉35仍0,竊00懂0.雖00波桿1,聽41合5,究76測0,搖00捧0.身00彩謝80堅6,籃50奔4,社00羞0.鴿00剃巧51馬7,借76掉3,支00社0.切00右賠應交仍稅費袍4,屑0性78爛,6慰20野,0諸00宵.0茅0殿3,達16埋5,說48茂0,恐00耗0.獅00拌展1,毛17枯6,奸88忌0,覆00奪0.孕00塌溫(8鉤61看,9裂85寬,0料00仍.0栗0)素應付逗利息直27蔽2,縱29屑9,鍵00發(fā)0.謀00腔擾12召7,品80尼7,虹00膝0.藥00胖藍12裹2,吩64耍4,昂00雨0.誰00鼻貸21丘9,布88售4,襪00馬0.胸00魯上應付鎮(zhèn)股利驢--則--著--村--肥其他域應交厚款礙--撐--桂--啦--行應付豪保證民金祝--壺--絕--懲--主內部蘇應付選款損--釋--禿--丑--吵其他宋應付仍款哄30箱,2殺16漢,8跡00皆,0制00貫.0租0銀16網,8輪14際,0眠00慰,0宵00級.0梅0福9,猜25萬8,妥73狡0,劣00刑0.搏00救狠9,針96劃8,魚30詳0,各00哈0.抬00望否預提貢費用套--就--魔--橋--笑預計碰流動漢負債尊--伯--泉--腸--奇應付汁分保啞賬款態(tài)--毒--機--點--殖保險磚合同處準備蜘金如--駕--皺--糠--糞代理肚買賣椒證券親款態(tài)--雅--在--蔽--洽代理攜承銷雹證券吉款毛--畜--消--名--皆國際炕票證背結算擺--爬--羨--軋--棍國內久票證醋結算逗--母--期--帽--捕遞延愛收益槽--發(fā)--壟--焰--喬應付艱短期繞債券雖--事--守--塊--墊一年應內到練期的顧非流框動負昨債攏21略,8菌45犧,8葡00稼,0晶00拖.0沒0桐15汪,3時05攏,7軌00弓,0羽00給.0街0安7,饒44螺0,困41毛0,稱00循0.詞00蜘咱13鐘,2劇64紗,4尚00定,0季00曉.0圓0危其他鉆流動曾負債律--浮--鞏--吳--畝流動顧負債特合計陷20艦0,澡72盆4,久00識0,杏00辟0.風00拌形12炕9,撐65議1,叫00詢0,佛00餐0.說00忘部68話,0沸58驗,3泥00灣,0澇00礦.0醬0制64聾,5邁53忙,7患00海,0姐00侍.0救0法長期龍借款央20嫁,9餓72間,0如00筑,0乏00坡.0粥0術24盲,7懶90貪,5腫00壽,0初00尸.0捕0新17鼓,5張02管,8枕00失,0曬00傾.0番0素9,呢17嚷4,鄙12剪0,肢00冷0.占00身惰應付社債券坊5,卡85掉0,布40枝0,盾00反0.亞00高隆5,鋤82標1,冠14翁0,粒00約0.攔00余問5,賠79尊3,和74服0,奮00獨0.扛00穗梢5,奏76驕8,接02焦0,木00戒0.隸00刪寄長期印應付損款近--呆--劫--留--睛專項漫應付頌款恰--蛋--陽--房--壯預計挨非流恩動負軍債腥38潔,6弱77陪,9望00快.0招0產41庭,1盆07盯,3廣00涂.0瀉0照34盤,3萬55崖,8錘00緩.0設0承41佛,7囑29細,5緒00銅.0燦0錄遞延女所得與稅負東債坊77居8,源90踢6,吐00極0.獅00連典73賢8,練99肢3,倡00捏0.滑00側仇80尾2,攜46慮4,品00染0.轉00艷煩86莖7,牽79返8,梨00吳0.衡00挨千其他坐非流奧動負瓣債斬11椒,7溝98懶,2解00月.0播0辟8,峰81干6,側12他0.鏟00什運8,貧40腔8,渾14覽0.臉00蓬縫12瞎,6蛇44漲,8膨00蠶.0許0頑非流艦動負蠅債合皇計逃27篩,6農51除,7南00獎,0波00態(tài).0仿0賊31賊,4咐00訊,6盯00喚,0賤00抬.0作0攔24蔽,1嘩41謎,8景00鍵,0顫00柏.0齊0伸15慌,8銹64皆,3裂00惱,0挎00痛.0恭0廁負債復合計學22憑8,申37楚6,蕉00蛾0,久00奇0.榨00角潤16誘1,這05捏1,行00渠0,韻00忌0.斃00眠女92恰,2售00正,0霜00秧,0芽00舉.0日0擦80召,4傭18茄,0你00概,0緩00炎.0晶0恨實收鬧資本解(或嫂股本大)盈10束,9改95父,2閱00死,0杜00凝.0撇0蘆10稀,9云95館,2萌00減,0納00割.0圈0哈10給,9什95館,2懼00及,0耽00玉.0抵0餓10現(xiàn),9于95餓,2維00聾,0系00索.0文0貌資本密公積晌8,醋84扎3,列46隔0,驕00笛0.秋00東源8,黎78構9,載34倒0,諷00黎0.斧00鹽廣8,序55烘7,串72絕0,史00冊0.俘00嚴羨7,朱85鍵3,肝14犯0,側00湊0.能00業(yè)刃庫存妻股自--積--晚--生--截專項稻儲備剝--拿--史--甲--初盈余諷公積誓13鴉,6裹48蹦,7曾00針,0爐00定.0仁0綱10萌,5灶87孫,7霧00凍,0播00掃.0素0執(zhí)8,個73掌7,笑84庸0,嫩00臂0.粘00耍蝴6,菜58徑1,愁98敲0,陽00開0.挨00濤烏一般子風險萍準備任--煌--嗓--它--剩未確嬸定的鉤投資緊損失儀--笨--肢--精--荒未分透配利摟潤愈18這,9雹34舒,6欄00雁,0域00冊.0附0陪13礎,4勵70莊,3塑00幻,0農00乖.0腰0防8,日80亞8,列40滋0,出00遍0.附00體轎6,滅18駛4,抹28屈0,叫00論0.端00比勞擬分賀配現(xiàn)塞金股凍利宋--值--糟--壩--摔外幣梯報表社折算蘆差額設54犧5,駁77餅6,低00暑0.貴00聚救39態(tài)0,慌13射2,孤00宴0.客00伶探27稿6,桂72舒1,臟00照0.縮00鑄道27嫁7,倍30考8,聲00門0.尤00母脾歸屬劑于母查公司幼股東弟權益槍合計錢52再,9吳67毫,8茄00鑼,0舒00口.0纏0蘋44白,2正32該,7燦00泥,0牢00免.0蕩0準37效,3可75肺,9識00賤,0當00讓.0獎0雷31內,8糕91尿,9傻00偷,0松00禾.0普0員少數(shù)慢股東短權益射14扶,8羨64醉,7驕00錄,0瞧00挑.0蒼0唯10居,3理53快,5察00惑,0訪00腸.0泥0乳8,麻03岔2,幣62治0,句00營0.鵝00春容6,沒92號6,則62兵0,眉00串0.參00鞭償債能力分析（一）短期償債能力分析1.流動比率2023年年末流動性比率=流動資產/流動負債

=113,456,373,203.92/64,553,721,902.60=1.76

2023年年末流動性比率=流動資產/流動負債=130,323,279,449.37/68,058,279,849.28=1.92呼20觀10咸年年挽末流模動性累比率教=富流動殖資產訴/流鳥動負倡債寒=2線05貞52曾10演00還00特0/泰12陸96龜51烤00陰00赤00襪=1礎.5廳9孟芝分析之：萬某科所石在的館房地安產業(yè)逐08院年的雨平均樓流動獲比率后為1枯.8司4，揪說明著與同膽類公今司相編比，渡萬科仗09泳年的歸流動效比率呀明顯第高于帆同行抵業(yè)比日率，神萬科勇存在府的流圈動負店債財吧務風進險較齒少。片同時密，萬吉科0害9年擇的流懲動比伴率比槐08撇年大指幅度商提高唐，說慚明萬錘科在刺09蒙年的括財務懲風險爬有所殼下降蛛,償邊債能罰力增紙強。帳但1錘0年仰呈下芝降狀拾態(tài)，占說明溜公司絮的短潑期償鉤債能昏力下股降了唯，企療業(yè)的璃財務裂狀況局不穩(wěn)垮定。棍2.砍速動館比率酸20堤08環(huán)年年豪末速繼動比明率=皇(流脫動資聞產-榮存貨專）雜/流傭動負膚債頭=諸(1忘13示,4軍56危,3藏73墨,2貓03咽.9纖2-菠85筋,8神98演,6此96玻,5秤24測.9躍5)腸/6腔4,還55瀉3,燈72扭1,諸90象2.哥60抹=笨0.杯43億20擦09廉年年碑末速殖動比片率傘=(章流動釀資產劉-存社貨鈔）具/流逢動負稼債/長流動稼負債行=免(1之30柏.3介23技.2倒79避.4速49詠.3擠7-籌90您,0都85亞,2吉94切,3選05添.5翁2)根/6求8.西05儀8.燒27燈9.貼84瞧9.恐28滋=0舉.5專9柄20百10貝年年芽末速盒動比矛率=跌(流拐動資飲產-嗎存貨喂）夜/流道動負戀債繡=（幕20葵55逗21般00扔00幕00北-3講33畢00島00物00殊）/困12交96恐51日00月00粘00鋪=0柔.5抱6

悶分析宗：萬燙科所顧在的田房地寺產業(yè)扇08叮年的香平均澆速動骨比率簡為0無.5視7，跨可見業(yè)萬科劃在0妄9年恩的速無動比牲率與慎同行粒業(yè)相捎當。河同時底，萬桂科在鏟09站年的飽速動候比率尺比0寧8年倉大有旅提高胃，說甚明萬藍科的改財務籌風險郵有所奇下降餐，償賺債能料力增帆強。紅10妙年，堅速動偏比率決又稍叢有下襖降，董說明譽受房鼻地產解市場寫調控蕩影響貪，償萬債能境力稍陜變弱殃。鑰3、陶現(xiàn)金搖比率高20倡08拉年的蔽現(xiàn)金稅比率玩=磚(乏貨幣驕資金濫+交失易性起金融均資產木)把/流晌動負供債=偶19扛97棄82聲85填90節(jié)0/闖64軋55淋37鋤21得90逆2=旦30廈.9啞5%舟20歇09折年的巷現(xiàn)金勤比率傷=饅(秒貨幣但資金品+交庭易性催金融肺資產歌）/故流動糞負債巴=答23燦00暗19篇00愧00撓0+芳74居04軟71波)/塵68貢05梯82轉79籍84些9=距33孕.8到%劇20素10夕年的顛現(xiàn)金牲比率吹=技(盤貨幣玻資金碰+交思易性砌金融頂資產收)意/流鏈動負繪債狹=脂37熄81齒69徐00賊00英0/貴12望96優(yōu)51北00毯00總00帳=2偵9.垂17澤%折分析晉：從喂數(shù)據(jù)鐮看，究萬科方的現(xiàn)娛金比持率上度升后棉下降車，從增08做年的參30蜓.9飄5上仁升到拐09很年的郵33纏.8酬，說嘆明企白業(yè)的肺即刻韻變現(xiàn)譽能力仙增強潮，但凝10波年又愈下降頃到2澆9.攀17貞，說衰明萬盟科的江存貨泥變現(xiàn)兼能力隆是制質約短王期償剃債能絡力的嘉主要盆因素費。堂（二根）長曉期償田債能當力分悠析壯1子.資喚產負樹債率援20輔08然年年畫末資員產負蕩債率售=錄負責半總額安/資烤產總須額=快80飽,4哨18緣,0寶30炮,2歪39拿,墓89放/1篩19艷,2臥36堆,5渴79礙,7群21閘.0編9=貿0.瘦67持4坐2拿00加9年率年末于資產駝負債金率=蟲負責咳總額診/資悅產總概額始=嗎92椅,2怕00宿,0反42旨,3地75醒,3扭2/漸13塞7,涉60步8,幼55伍4,陜82吃9,島39配=萬0.緣67礎0惹20冷10請年年籃末資鮮產負至債率錄=擋負責贏總額沃/資右產總初額卡=1撥61婆05階10昂00沙00爆0/佛21雜56求38沖00堂00此00慢=0柄.7欺47事分析凡：萬著科所殼在的腎房地裙產業(yè)西08品年的膝平均困資產染負債幸率為斜0.錦56欣，萬毛科近盈三年狂的資兵產負牽債率撓略高欠于同無行業(yè)備水平裙，說害明萬晝科的呈資本步結構復較為電合理扎，償鋼還長查期債數(shù)務的升能力偽較強勺，長責期的旺財務魯風險脊較低然。此襪外，瞇09易年的方負債廢水平弟比0滴8年版略有雷下降偽，財贊務上誦趨向辰穩(wěn)健風。1慎0年杏，資調產負陽債率影上升幼說明雅償債摔能力連變弱授。逼2.邪負債卸權益?zhèn)儽壤^20罰08式年年籃末負非債權略益比丸=浩負債候總額努/所啄有者尼權益頸總額炮=溫80缸,4傷18痕,0義30宵,2場39茫,8僅9/樂38典,8孫18聯(lián),5競49驢,4餃81變.2絮0斤=票2.蛾07棕20握09柔年年邀末負命債權疏益比功=膠負債悅總額新/所四有者至權益膏總額漫=斬92醋,2燭00撥,0暢42坡,3非75秧.3揭2/納45深,4裁08悶,5守12峰,4護54稅.0取7日=林2.畫03扣20蹄10統(tǒng)年年歌末負吳債權痰益比卷=券負債苦總額洞/所點有者煩權益翻總額舍=1窄61長05騙10躁00靠00杰0/畏54臥58嚴62希00軟00炎=2凝.9拌5鍋分析滴：萬拆科所毯在的叨房地談產業(yè)什08瓦年的疾平均壞負債鼓權益曠比為安1.播10毛。分均析得告出的匙結論組與資價產負叫債率賺得出乳的結拴論一藝致,勝10毫年萬填科的接負債潛權益倡比大反幅度仙升高產，說轎明企磚業(yè)充千分發(fā)船揮了爸負債磨帶來醉的財轉務杠專桿效痛應。爆。3慘.利揭息保兔障倍毒數(shù)故20棵08串年年頸末利柔息保億障倍例數(shù)=矛息稅指前利考潤/壩利息錄費用玉=等(6浩,3取22油,2字85屬,6燥26益.0弦3+雁65戰(zhàn)7,繼25誘3,悲34你6.鳥42拴)眉/6腳57傭,2涌53橋,3貫46上.4凳2愚=1肉0.鏟62耗20錦09暫年年離末利舅息保幸障倍雙數(shù)=明息慰稅前丈利潤投/利釀息費贏用植=愈(8激,6蠢17參,4獨27割,8轎08搜.0棒9+能57濟3,堆68忍0.得42件3.餃04測)臥/5淚73老,6串80揪.4惱23趨.0際4庭=1貌6.懷02鄙20山10付年年梢末利排息保土障倍捉數(shù)=聲息歇稅前虛利潤遞/利踏息費鮮用速=2暗4.之68寨賓分析掘：萬畢科所秀在的迷房地眨產業(yè)晴08習年的肺平均站利息灑保障襲倍數(shù)屯為3侍.2身3倍片?？尚且姡f科控近兩抬年的帥利息偏保障糟倍數(shù)先明顯肺高于隊同行謀業(yè)水叛平，鍋說明犯企業(yè)干支付極利息鑒和履義行債擔務契顛約的容能力溝強，士存在兼的財夢務風邊險較甲少。來已獲木利息甘倍數(shù)窩越大席，說猾明償涂債能麥力越漠強，簽從上意可知喇，已糖獲利家息倍幅數(shù)呈冠上升煉趨勢寺，萬鉤科的有長期殘償債錫能力勇增強堤。內同行忠業(yè)（聽雅居睛樂地掉產控棋股有鑼限公層司隔）償記債能煌力分涉析（云資料森略）瀉基本抖情況豪：祥雅居搞樂地集產控礙股有恨限公墨司（交股份貨代號兼：3苦38勒3）寇是中月國最冤具規(guī)山模的枝開發(fā)基商之傻一，踐在1亮99疊2年淹開始隆涉足躁房地援產，集於2封00轎5年浴在香巴港聯(lián)協(xié)合交錦易所私主板令上市多，以宿房地妹產開禾發(fā)及叨經營炎為主基，截懂至2羊01端1統(tǒng)年1墨2閥月3連1蘿日止毫年度匪，雅頃居樂究地產蟻控股不有限遍公司缺及其曠附屬題公司途的營羅業(yè)額雷與毛奮利分尊別約近人民帳幣2嶄29捏.4纏5戚億元功和人秀民幣束12們3.耀54竭億元核，較垂20時10腳年拴分別喘上升厘約1露1.愈8%府和3夸1.潛6%袍；年只內凈繭利潤復（不奮包括頂投資重物業(yè)掏除稅塞后公博允值際收益鏈）約掠人民顏幣5化1.丟61毫億查元，渠及凈姑利潤挖率（菠不包算括投予資物粗業(yè)除層稅后撤公允勤值收娃益）聽約為曉22匪.5丑%，劑較恰20橫10填年分蛛別上犁升約凝28庭.4拴%及翁約2狠.9姓個懶百分支點。備于2寬01衛(wèi)1聽年1拜2德月3尋1購日，紀集團日持有阻現(xiàn)金初及銀隊行結改余總門額約機人民濁幣7辛3.館28確億圈元；固未支輛取的肌借貸激額度播約人略民幣健18等.1滿4黎億元購。項（二沖）2素00池8年懸至2喝01句1年帥現(xiàn)金胖流量攻表呈合現(xiàn)終金流盜量表示-全乓年堡20話11義/1駕2勺20趟10遮/1光2例20伍09積/1局2比20西08嬌/1過2慌經營捕活動蠻之現(xiàn)肉金流縮量仇1,亡19藍5,侄48辜2施83愛5,消78睜1皂4,撈57才2,嘴03固3耳-8報65翻,6號65籌投資飼回報席及融朽資費澡用之?，F(xiàn)金蛙流量找-3膠,0傳96迷,2開85煩-1炎,3榆12纏,7摧77市-9黑34繞,3離13針-2葡,0爸59證,9嚴49宋

給已和收利并息支12償2,毛44氏2搖84厭,7不22耍53商,9涉49慶77豐,8朽42按

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具其僑他狐-1躺20字,1揭92抵-6軋,0幫68打-1騙,3智85碑,7扇51感0貨融資套活動嫌前之甜現(xiàn)金斗流量麗-6鍛,1蜜95攤,5哄28域-3虧,1塵44災,4裕21主-1鬼,1肢86班,1犬39多-1妙,0容72戒,6漁26甲融資件活動塑之現(xiàn)獲金流剖量劃4,帽55輪0,渣44翅6濱5,茶38累5,石84烏1扣2,震51屬5,凡19順3癥1,剖61布1,證65外2艘

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缸，債作權人徑提供瘦資金斬所占著的比于重，樸以及萄企業(yè)揪資產呀對債熟權人根權益光的保找障程鍵度。皺這一禮比率儉越小展，表虎明企旱業(yè)的擋長期闖償債泛能力咐越強渣。負升債比嗎率也雹表示焰企業(yè)品對債范權人撿資金矮的利么用程摧度。賤如果亡此項男比率瓣較大腔，從資企業(yè)熱所有易者來螞說。祖利用泊較少息的只鄙有資厲本投徐資，混形成陡較多癢的生版產經角營用牢資產誕，不岸僅擴瞧大了壤生產醉經營直規(guī)模頃，而啊且在墊經營有狀況眉良好溉的情謎況下野，還館可以園利用護財務另杠桿稱的原笨理，映得到啄較多偏的投懲資利貝潤。立但如歡果這次一比央率過董大，蛇則表奏明企緩業(yè)的被債務許負擔混重，秒企業(yè)扮的資墻金實亂力不牢強，湖遇有江風吹坐草動芳，企悔業(yè)的蹄債務飯能力黑就缺羨乏保取證，趙對債銳權人托不利墨。企乘業(yè)資寫產負螞債率扯過高槐，債速權人效的權珍益就逢有風閘險，朝一旦竿資產獵負債糕率超洋過1平.則除說明總企業(yè)居資不憤抵債駝，有揀瀕臨痛倒閉層的危員險，膝債權雅人將街受損親失。只（胡六淺）股桐東權纖益比晃率和藝權益才總資假產率草，龜股東捕權益蘭比率巖是所嶺有者籌權益屈同資仰產總套額的速比率朵。該爺比率督反映肅企業(yè)夏資產怨中有齡多少況是所烤有者櫻投入使的。愉多股東咽股益扁比率晨與負木債比餡率之巨和按肆同口企徑計惜算應要等于齒1。電股東趙權益翼比率預越大浸，負究債比座率就可越小攪企業(yè)閘的財撈務風脂險也伏就越線少。青股東更權益茫比宰尋是從慣另一問個側幅面來賢反映及企業(yè)叢長期氣財務鄉(xiāng)狀況莊和長予期償楊債能制力的辮。牧（俱七累）負溪債與皮股東近權益言比率板是負事債總括額與孤所有組者權慰益之造間的敏比率艦。它盈反映鞠企業(yè)步投資旋者權砌益對燙債權巖人權央益的叨保障宗程度已。這巾一比純率越肚低，財表明閱企業(yè)蘆的長弊期償盞債能賊力越欣強，闖債權畫人權畢益的勁保障碗程度但越高晉，承恐擔的完風險咽越小家。在魂這種虹情況鏈下。征債權閱入就掠愿意爽向企端業(yè)增卻加借生款。紐（趴八母）利叉息保綢障倍醬數(shù)又加稱已收獲利賊息倍責數(shù)，葵是指悟企業(yè)裝生產波經營餡所獲影得的島息說婚前利販潤與啄利息膏費用率的比聲率。遮它是花衡量福企業(yè)摩償付愚負債南利息開能力蓬的指步標。棄企業(yè)培生產沉經營清所獲憑得的州息稅改前利驚潤對猛于利薄息費膜用的毯倍數(shù)孝越多踐，說槽明企踏業(yè)支像付利窯息費途用的果能力濾越強捕。因炕此，哨債權孝人要秒分析級利息擊保障閱倍數(shù)謠指標眾，來洽衡量揚債權三的安枯全程葛度。復一、害償債沃能力做指標專萬科升股份字20格08汪-2捎01今0年燥度償尸債能君力指罷標表好案鵲奏面戚必抗膽仗伏宗貓復嘆辜建笛燙談皂眼該抄孤滲筋麥貞右頸每寶語柿徒墓遣夕話表撇1突—肺1舅償債拔能力拔指標猴20隆08毯年弱20糠09唯年滴20姥10挪年仿營運膀資本忌（億棗元）夸75救8.斷56饞75再8.謹56攤75雹8.鞏56黎流動尺比率盲1.緣76喪1.羅91殿1.盤59脂速動浙比率近0.句43廢0.伴59頌0.星56腰產權笑比率斬20蒼7.棋16趣20撲3.竭05衫29逢5.液04扮現(xiàn)金腔比率選0.圖31也0.迅34輔0.飄29綱資產夏負債蓬率（賴%）切67尊.4訊4萌67煌74渣.6陶9言利息家費用層保障界倍數(shù)刺10旗.6餃2執(zhí)16胖.0涼2消24塞.6痰8省二、嶺償債塞能力榨主要我競爭仆者及守同業(yè)蔬比較繩1、旱20床08堵年度喚償債脾能力斑比較溉。弊萬科珠股份剝及同冬業(yè)2露00筒8年僻度償濃債能歸力指棟標比補較表曲績德色疏殃攪娃旺佛避虎株譜宅奪麗耳落膨企歉碰嫩蠻貼林澇醬扎銜跪盾威筍品玩很屠暢燥表間2臺—鳥1滿償債弊能力猛指標燦萬科掘地產死排名桶行業(yè)紙均值困<注滾1>超行業(yè)特最高獲行業(yè)藝最低里營運責資本劑（億陵元）嫂75加8.飼56舌1伙92式.4架75瑞8.察56佩1.搏35挨流動括比率影1.燕76漂12忙2．恭24奔7.敲85洋1.淺28遞速動裹比率哨0．行43丹10拜0．胞47調1.果51設0．呆08俘產權蜂比率換20鑄7.輩16喉9駝18深0.庸28睡31月3.晉13疼46刑.8碗4嘆現(xiàn)金稅比率峽0．士31耐6愧0．燕28充0．蒜86穗0．收01詠資產織負債加率（哀%）西67米.4她4吩9血60省.6聾5肺79才.7百9慮31陣.9葛利息鋸費用題保障薪倍數(shù)波10咬.6君2梯10羊92賢.8炊7部10仁37抖.9敬8錢1.氧16妥<注膠1>恐：同么業(yè)比皮較數(shù)衣?lián)槎胚x取雕同行旋業(yè)1關9家琴樣本轉企業(yè)弊匯總漏排列筒而成戲（下震同）溫。遣或誼2柏、2醬00剛9年路度償陷債能完力比慶較。訴萬科紙股份挨及同藝業(yè)2杯00暫9年寫度償衡債能浙力指效標比碗較表像濃貴段甚篇薯坦蠢蹈葡周揚干嘆語數(shù)覽晉岔國純喘踏是臨逼嫁壩愈續(xù)項各切丈秩育表亦2窗—抄2健償債弟能力哥指標右萬科環(huán)地產徑排名粒行業(yè)榆均值誕行業(yè)倚最高兼行業(yè)合最低妥營運鳥資本魔（億醉元）粱75碎8.侄56君1虛11止6.勒43誕55絮75蝶8.盜56虜1.虧01悅流動犬比率嬌1.痛91類9哲2.包55寶3滿6．閑82叉1.都24描速動午比率吳0．刊59勿10只0．具66巷35登1.獨85粘0.旨28池產權紛比率愿20別3.煌05恥11肥20禁1.濁70孕05臥38績1.翅18檔19降.2他4菠現(xiàn)金蠢比率遵0.仙34擇13川0.爸45庫8柱1.慰65盆0.控09交資產窩負債歌率（種%）賤67生11亭62喪.8里86睜79浮.2嫂2乓16仇.1椒4濱利息際費用儀保障煩倍數(shù)揪16專.0踏2兄10潑14約7.隆93集5棄10愈98鑄.0互2騰1.威51講3、淹20屈10衡年度臺償債濫能力段比較孤。攜萬科棄股份侍及同餓業(yè)2太01瞎0年鄰度償志債能征力指擔標比座較表雨來嶄跡愁久健扯舊抬騾嶺豬琴育術鑰鵝礦寺遭尚描摟疑該皂螞鏡鄉(xiāng)腔精數(shù)腥握宵棉表嫁2下—前3縮償債氣能力鉆指標泥萬科誤地產迎排名嫂行業(yè)帳均值正行業(yè)四最高毛行業(yè)豈最低考營運沙資本關（億肺元）被75歌8.癢56賀2湖13得8.咳45獵7序77詳7.專75壞2.通48愛流動派比率設1.素59筐14拒2.才21壯7描6.立73燒1.區(qū)28歉速動必比率瘦0.瞇56敬9揚0.豐56使05術0.墻83透0.薪21份產權謹比率出29規(guī)5.圾04閥4準21恐2.警93糟4橋45封9.除06乞38捆.1屬3纏現(xiàn)金間比率麗0.貍29疼15誤0.倦37嫁5漠0.也7月0.園03厚資產局負債晝率（作%）沈74櫻.6潤9濤4耽67市.7接87文5丙82日.1蘿1貪27是.6跑利息瘦費用軟保障返倍數(shù)士24遍.6么8持10嚼36默.3康02即13熱2.覺49床1.拒89債三、制償債鋒能力逆指標四分析緞1、囑營運漠資本雨分析釘表3藝-1賽項目杯20不08癢年度皺20森09丘年度瞎20蜻10賀年度銹萬科柴地產罷75襖8.六56仿75嶼8.渡56紛75既8.驚56員排名男1躍1層2需行業(yè)云均值司92宏.4贈0尿11像6.脹43昨55達13反8.尾45悼7咬行業(yè)補最高跪75迫8.笛56那75圍8.認56佳77守7.肢75狐行業(yè)價最低誦1.怕35糊1.宰01賤2.菜48饞鼠緣以依勒枕錯鋪皇象鑒括洽原道及政雙澤染釘蒜繩嫩復覆澆傷勺伯甜話訪關康幟圖3女—醋1錦營運絲資本張是指設流動這資產級總額嬸減流鞠動負說債總懼額后燒的剩塵余部濁分，小也稱狡凈營農運資租本，奉它意瞇味著化企業(yè)荷的流陪動資睛產在傲償還爆全部穩(wěn)流動英負債磨后還嚷有多冬少剩蘿余。酸從表多3-婦1和維圖3足-1奸可以萌明顯領看出傅萬科稈20姑08犯、2脾00肥9、蟻20沫10傍年的約營運掌資本但均為陡同一助正數(shù)鳳，維流動慎資產嗚總額報減去烈流動闊負債財總額黑后的殘剩余甜部分頭為正尿說明憤營運肯資本劉的充鮮足。祖雖然愛20坡10月年行朽業(yè)排靈名下點滑了凍一位可，但冤從2紫00宿8年饒至2幅01瓶0年芝的審均計報么告上陡顯示賽成交冰量仍混呈上拔升趨火勢，酬而且順20腳10頑年突饑破千柿億大因關，陣總資捏產呈償現(xiàn)快柴速的福上升球趨勢磚，增示幅比奉率達謙到5姑6.慰7%嘉。析2、敲流動專比率憲炊撓坦竿相披首勢路駱此下支粱閃玻貫氣笑這截典趣咐悉慣牧聯(lián)鏈卡洲班支粥東躺表儉3-累2坦項目楚20末08貝年度筐20近09涌年度釀20運10雖年度噴萬科寄地產雅1.陳76碗1.廣91渣1.坐59腐排名使12講9磚14病行業(yè)寧均值唉2.餡24雙2.償55過3范2.報21愉7筒行業(yè)丑最高主7.欲85倍6.蘇82奶6.巴73熱行業(yè)末最低飯1.內28飼1.皺24委1.撲28陜師吃只哈稈暴很什勞啟什吵嘩奸蹄承夫街旬蒸幻卵詞現(xiàn)添山傅釘炒音挖拆蔬凡災圖腥3澆—喊2作流動癥比率蒸是流惜動資巖產與牢流動網負債冶的比虛值。炸流動乎比率榴的內禮涵是期每1得元流克動負蓮債有秀多少坑元流延動資夕產作棍保障表，反允映企驅業(yè)短旋期償咱債能恭力的荷強弱肉。碼從表秤3-罪2和與圖3白-2閣可以薯明確職的看玉出，庸萬科景股份障流動沿比率介20擾09濁年比瓜20糕08怒年上是升了似0.四15斗。說偽明流酸動資掃產比聽流動漏負債貼增加演了6讓2.縱26到億元筒，流啟動資體產中蓋所有只項目酷均有利不同險程度燥的增奪加，脾其中恥預付悶款項飛和其財他應勵收賬嶺增加暴金額吩最大詳，應束收賬嘩款則癥呈現(xiàn)督小幅倡度下付降。勺表明敬萬科養(yǎng)在0繼9年奸的財絨務風貨險有安所下降降，譯償債巷能力煎增強倉。2杠01贊0年距則比兼20悉09舞年下棵降了乞0.頁32歷，說砌明公向司的軌短期袖償債接能力恨下降堅了，套企業(yè)累的財準務狀厭況不帆太穩(wěn)材定。司3、簡速動祥比率餅仆聚浮舊愧指核保淹擋判聚瓦領遵景跨侍貿挺法員今弄燥熔盛申魯氏堤憐敗醬下君遣表3己—尖3欣項目羨20這08祖年度補20坦09日年度降20疑10塘年度六萬科協(xié)地產瓜0.匠43佳0.襯59該0.菠56商排名缸10打10截9料行業(yè)脊均值循0.揉47降0.秩66驅35槍0.與56羨05婚行業(yè)濃最高獎1.臥51夜1.柔85率0.君83雷行業(yè)瘋最低黑0.傘08萬0.拜28燕0.籃21舊瘦獻淺機滔腥進厭除境處我重拌附幸臣巷蓄畝苦目劃揪慮挺傭叢班弱尸舌臘腰樓之圖摩3受—憲3曲速動況比率購是速背動資憲產與委流動簽負債駝的比寺值。立所謂計速動撈資產夜是流津動資唱產扣離除存財貨后白的數(shù)浮額，綠速動桐比率逝的內漂涵是扒每1絮元流劣動負醫(yī)債由煙多少跪元速乘動資源產作蛾保障灘。懼從表耳3-鴨3和套圖3麻-3頁可以撓清晰簽的看劣出，芒萬科扎地產價的速斤動比某率，為20安09康年比覺20弱08脅年上蘋升了始0.寬16虛，說爬明萬晃科的礙財務琴風險擋有所矩下降喊，償釋債能林力增排強。廟而2肉01款0年照比2智00豆9年挑下降誦了0籃.0蹄3，牙說明沾受房些地產付市場流調控革影響庭，償陡債能澡力稍憑變弱崗。伐4、仁現(xiàn)金趕比率窮劫伙闖晚逼怨輪續(xù)繼洗市惑碗館抵勇轟剝景旨疾撐犯逝至含統(tǒng)計折誦武其犬驚殼腥表巾3犬—窯4優(yōu)項目拒20真08讀年度附20恐09浸年度餓20縫10殘年度找萬科憶地產域0.及31主0.艱34掌0.建29將排名貨6寇13溜15詞行業(yè)等均值籍0.考28剪0.陣45額8博0.乒37湖5松行業(yè)謝最高騎0.南86紫1.男65靠0.域7歇行業(yè)故最低賺0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