全部文字修改過去一年油價大幅下跌是宏觀經(jīng)濟(jì)中最猛烈變動從14夏天每

降到了15年春天的每桶55我們對本年度原油價格的預(yù)測也從上次報告中的，桶103下調(diào)到了每桶61。鑒于原油進(jìn)口國家遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于原油出口國家，對于低油價的情感影響可能會過于積極。更重要的是價格的下跌降低了廠商的成本，釋放出了更，在2015年再度。新興市場中最重要的中國，投資也在降低。，：在發(fā)達(dá)國家中和歐元區(qū)的貨幣貶值應(yīng)該會促增長。但仍然需對這兩個地區(qū)近期發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度最重要的貿(mào)易伙伴中國，投資增速趨緩會限制出口的恢復(fù)；歐元強(qiáng)會限制的出口增長，但其國內(nèi)需求會為經(jīng)濟(jì)增長提供穩(wěn)定的支撐。，：GDP預(yù)測的下調(diào)相比，工業(yè)生產(chǎn)總值預(yù)測的下調(diào)幅度更大。全球工業(yè)生產(chǎn)增長預(yù)測為反應(yīng)世界部分地區(qū)投資減緩和重點(diǎn)機(jī)床行業(yè)全球產(chǎn)量預(yù)測的降低，2015年機(jī)床產(chǎn)值增長國投資的快速增長放緩。同時，美洲投資增長預(yù)測為6.1%，主要受良性增長的影響。2015增長4.2%。支撐著美洲消費(fèi)量提升，預(yù)測增長幅度為4.9%。20022012GDP10.4%，同期固定14%GDP在全球所占比例要大5GDP增長和固定投資增長都將放緩，原因在于中國經(jīng)濟(jì)正在從過度投資拉動力轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)再平衡新常態(tài)。因此，20142018GDP6%，預(yù)計固定資產(chǎn)投資年均增長4.7%。這種投資日益減少的趨勢預(yù)示著中國機(jī)床消費(fèi)增長率將2011年以前的高速增長相比。同時，經(jīng)濟(jì)再平衡的新常態(tài)有利于消費(fèi)201420186.9%（GDP預(yù)測為6%盡管中國的GDP增長和投資增長放緩，但其追趕式發(fā)展的勢頭還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，中國在未10年中這些自由量裁。GDP中最具有周期性特征指標(biāo)，但是機(jī)床消費(fèi)的中期趨勢預(yù)測為強(qiáng)勁增長最大消費(fèi)國和生產(chǎn)國，鑒于中國國內(nèi)需求的不斷提升以及具有世界工廠而出口的，預(yù)測中國將會繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。。相反，在歐洲，20142018GDP1.8%，固定資產(chǎn)投資年均增長3%。在此期間，可能需要解決在經(jīng)濟(jì)期間財政赤字和公共。大生產(chǎn)資本集中度可以繞開勞動力緊缺的問題，并刺激機(jī)床但另一個更具的解GDP4年GDP年均Pg前的風(fēng)險，如俄羅斯，加上低油價又中和了一些因素，因此，我們現(xiàn)在預(yù)測基準(zhǔn)線略微提升了一些信心。我們對預(yù)測有55%的把握，較之前50%有所提升。10%。另一個對新興市的高風(fēng)資的停滯多中國制業(yè)存在重的產(chǎn)過剩于中國與其他新興國家和世界發(fā)達(dá)國家維系著緊密的金融和貿(mào)易往來加之中國在世界機(jī)床需求中的比很高球機(jī)床費(fèi)將中（市預(yù)期萎縮影響將出現(xiàn)的一10%的可能性。2015GDP6.8%不會有很大變動，受投資減緩影響，GDP2014年有所下降。然，投資減弱的影響。生產(chǎn)增長乏力主導(dǎo)的投資都可能對這些行業(yè)投資產(chǎn)生影響。，下降，201620188.5%6.5%。62.5%，9.5%。中期趨勢也相應(yīng)調(diào)低了預(yù)測值，均反映了生產(chǎn)疲軟和投資乏力。2014年經(jīng)濟(jì)以完美收官，2015年，穩(wěn)固的勞動力市場、出口環(huán)境的改善，投資加速和寬松0.9%。與此相關(guān)，主要機(jī)床用，機(jī)床行業(yè)的訂貨量在下滑。20145.5%。一月份訂單量同比繼續(xù)下降了20.5%。2014年機(jī)床消費(fèi)下降了1.9%。今年，我們預(yù)測由于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢的利好但我們認(rèn)為大多數(shù)重點(diǎn)用戶行業(yè)在2015年的會回升因此我們預(yù)計今年消費(fèi)增長3.5%，會因為歐元區(qū)的復(fù)蘇和歐元的貶值而有所提高；不好的方面，的積壓訂單會導(dǎo)致2015H22015年的消費(fèi)。疑但仍然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)近期呈加速增長態(tài)勢2015年和2016年的GDP增長預(yù)測為7.5%，20154.6%，20166.9%在上次報告中，設(shè)備投資顯著增加。預(yù)期的通脹回落，低油價和承諾消除赤字使銀加上良好的產(chǎn)值增速預(yù)示著工業(yè)對機(jī)床投資增長強(qiáng)勁我們預(yù)測2015年投資增速12.1%，20169.3%20157.9%，20169.2%。由于進(jìn)一步的貨幣和財政刺激被變?nèi)醯耐獠啃枨笏窒?，預(yù)測今年經(jīng)濟(jì)以0.9%的速度這些影響的效果集中在機(jī)械行業(yè)和機(jī)床重點(diǎn)客戶市場中國的投資減緩影響面越來越大,11月初時日元貶值提供了流動，這一競爭優(yōu)勢被減弱的本土需求所削減。另外，機(jī)床重點(diǎn)用戶行業(yè)中生產(chǎn)活躍度降低的趨勢以及由此導(dǎo)致的產(chǎn)能利用率偏低問題將會導(dǎo)致Pg長，我們預(yù)測制造業(yè)更主要會受國內(nèi)環(huán)境的影響。總體來講，2015GDP3%，20162.8%。20153.9%，20163.4%。行情最好的行業(yè)分別是航空航天行機(jī)床消費(fèi)也將同步增長，20156.9%，20165.1%。預(yù)測中的風(fēng)險相對平衡。好的方面，超過預(yù)期的薪酬增長可能會促進(jìn)私人力的活躍性，實現(xiàn)的機(jī)床消費(fèi)不好的一面美聯(lián)儲提升利率引起市場波動升值對機(jī)床消費(fèi)的影響會大過我們的預(yù)期。外部風(fēng)險是潛在的歐元區(qū)和中國投資停滯。Pg最近巴西重建財政信譽(yù)的嘗試意味著巴西消費(fèi)預(yù)測下降0.8%，加上已經(jīng)疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，GDP增速將持平。2015年，重點(diǎn)機(jī)床用戶行業(yè)的活躍程度將持續(xù)兩年下滑，因此，投資增速的預(yù)測依然是負(fù)2位數(shù)下滑態(tài)勢。過去6個月中油價大幅降低，削弱了作為石油出口國的經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢。貿(mào)易量的減少也削減了流入，所以開采業(yè)的投資將會大幅下降。好的一面，對于非石油出口商來說，匯率具有競爭力，同時，消費(fèi)者力也很強(qiáng)，這些可以支撐經(jīng)濟(jì)增長。的投資支出，例如石油機(jī)械，尤其會受到嚴(yán)重打擊。2015年整體，機(jī)床消費(fèi)預(yù)測增長墨西哥經(jīng)濟(jì)的增長歷來是依賴于國內(nèi)強(qiáng)有力需求而墨西哥國內(nèi)經(jīng)濟(jì)引擎最多也就是一201520152016年機(jī)20155.1%。奧地利消費(fèi)和出口開始回升，今年經(jīng)濟(jì)增長1.3%。但不利因素仍然存在。固定資產(chǎn)投20151%，2016年增長3%。201512.4%，20169.6%。2015GDP2.8%，20162.5%。2015年機(jī)床消費(fèi)的預(yù)測，因此，盡管今年重點(diǎn)用戶行業(yè)產(chǎn)值和GDP數(shù)據(jù)令人失望，但我們對波蘭經(jīng)濟(jì)的預(yù)測依然保持樂觀。PMI消費(fèi)者信心2015GDP3.5%。20157.2%2016年將年下跌6.2%，2016年的持平。的實施限制資本流進(jìn)入俄羅斯，投資，油價下跌也20142014年國內(nèi)需求顯示出市場的強(qiáng)勁，GDP2.4%。出口形勢并不樂觀，主要是因為俄羅，在機(jī)床用戶行業(yè)和通用機(jī)械的發(fā)展疲軟，這是我們下調(diào)機(jī)床行業(yè)在未來兩年增速的原2015年機(jī)床消費(fèi)預(yù)測。，Pg易伙伴的需求減少可能會影響土耳其出口增長。2015年投資僧俗將會有所提升，這主要是由于寬松貨幣政策，以及改善了條件的原因。2015年機(jī)床投資增長一個百分點(diǎn)。我們預(yù)測這對機(jī)床消費(fèi)會有微弱20154%。盡管2014年底的數(shù)據(jù)不盡如人意，我們預(yù)測2015年的投資將會有所提升，將會6.4%，在中期預(yù)測中，機(jī)床消費(fèi)增速將有所降低。Pg鐵和鋁）的努力已初見成效。2014年下半年，開始降低鋼鐵的出口退稅，不再鼓勵鋼鐵出口，從而降低2015年的鋼產(chǎn)量。在低油價、經(jīng)濟(jì)以及盧布貶值的共同作用下，俄進(jìn)入經(jīng)濟(jì)，抑制了金屬需求和有色金屬的產(chǎn)量。在發(fā)達(dá)國家，歐盟15國、和2015年的預(yù)測都被調(diào)低盡管歐元貶值歐盟15國市場依然可能會進(jìn)一步的進(jìn)口競爭，俄本土市場疲軟可能會促使俄資本流入歐盟15國。的工業(yè)總產(chǎn)值有可天然氣行業(yè)疲軟和工程項目增長放緩將會對目前仍處于良好增長態(tài)勢產(chǎn)生一定。2.7%。Pg2014。8個重要機(jī)床用戶行業(yè)中占有將近四分之一的近。歐洲是的電氣工程行業(yè)疲軟最嚴(yán)重，尤其是受到了歐元區(qū)建筑業(yè)的影響電氣。的形勢好相反，2014年的實際情況超出了預(yù)期。住宅建筑有顯著回升，帶動電纜都未線束出疲軟的信號，我們預(yù)測今年電工行業(yè)會有良好的增長態(tài)勢。新興國家的情況也超出預(yù)期不過最令人的擔(dān)憂房地產(chǎn)的過度建設(shè)左右著電工行業(yè)需2014年的一半左右。隨著投資全面放緩，將會影響到電工行業(yè)各個子行業(yè)，去年投資強(qiáng)勁增長了6%，主要是因為彌補(bǔ)2008-2009年全球經(jīng)濟(jì)中缺失的產(chǎn)能和（尤技術(shù)改造需求拉動。明年歐洲投資預(yù)測增長提升競爭力。巴西和俄均和油價下跌的重大。Pg和通風(fēng)設(shè)備。2013811%?？畛杀?0155%。。發(fā)達(dá)國家的前景較好，油價下跌刺激了消費(fèi)需求，對制造業(yè)產(chǎn)生第二輪正面影響早已20166.9%。。盡管歐洲目前屬于周期性反彈但中國在用機(jī)械市場的主導(dǎo)作用意味著我們對于全球5.7%20165%以下。Pg6.4%。在之前的報告中提出，設(shè)備投50%。我們預(yù)期這一放緩20153%5%。交通轉(zhuǎn)向自駕車。除此之外，其它金屬衍生消費(fèi)品（例如白色家電）的需求也會比我們6Pg（降低，并且汽車的使用成本大幅降低，特別是較大的汽車，以及利潤較高的SUV和皮卡。帶來的間接利益是實際可支配收入的增長，為汽車的潛在需求提供了支撐。當(dāng)然，這是基于家庭決定將油價下跌省下來的錢大件商品上，而不是償還增加儲蓄）或由于融成本，以及制造成本。然而，新興市場的，以俄為首的國家增長放緩，將完20152.4%，20142.9%20163.9%。（7.4%2014年的急劇下降后，2015-2016是增長最為強(qiáng)勁的預(yù)期更快爆發(fā)。同時，自2014年以來的勢頭不減，汽車銷售和生產(chǎn)增長都有可能再次Pg其他交通行201520152014年中期到335.9%6.1%。5.4%，20165.7%。以及旅客的飛行體驗。這些投資在歐洲和都在持續(xù)，新型飛機(jī)已進(jìn)入全面生產(chǎn)階段，更降低節(jié)油型飛機(jī)的需求?，F(xiàn)有機(jī)型雖然不那么省油，但運(yùn)行成本低，有傳聞這并沒有對201510.3%，20169.7%，8個機(jī)床重點(diǎn)用戶行業(yè)中投資增長最快的。Pg2.8%，但仍低于投資增速。這一行業(yè)的表現(xiàn)不佳的原因，可能是由于精儀類產(chǎn)品生201520165.2%。，未來幾年的生產(chǎn)態(tài)勢。展望未來，我們預(yù)測精密儀器行業(yè)的投資將會迅速增長和，預(yù)測的風(fēng)險大致被平衡。風(fēng)險，投資在重點(diǎn)新興市場經(jīng)濟(jì)體中有所放緩，特別。3D打印，盡管對增加勞動力就Pg2014等。2013年，機(jī)械行業(yè)的投資占8個機(jī)床重點(diǎn)用戶行業(yè)投資的10%。和通用機(jī)械行業(yè)。由于新興市場國家尚未具有機(jī)械行業(yè)生產(chǎn)所需全面的技術(shù)和技能所以發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)值占到了世界產(chǎn)值的三分之二，除了德國之外其他國家均走勢良好產(chǎn)值達(dá)到了預(yù)期，主要因為