湖南省株洲市中級會計職稱財務管理真題一卷(含答案)

湖南省株洲市中級會計職稱財務管理真題一卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.第

2

題

下列各項彈性成本預算中，計算工作量大，但結果相對較精確的編制方法是（）。

A.公式法B.列表法C.圖示法D.因素法

2.與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的缺點是（）。

A.財務風險較高B.產權流動性較差C.籌資費用較高D.不易盡快形成生產能力

3.某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元(每年負擔利息24萬元)，普通股資本500萬元(發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元)，所得稅稅率為25%。由于擴大業(yè)務，需追加籌資200萬元，其籌資方式有兩個：一是全部按面值發(fā)行普通股：增發(fā)4萬股，每股面值50元；二是全部籌借長期債務：債務利率為8%，則兩種籌資方式每股收益無差別點的息稅前利潤為()萬元。

A.110B.60C.100D.80

4.在全部投資均于投資起點一次投入，投資期為零，投產后各年現(xiàn)金凈流量相等的情況下，為計算內含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應等于該項目的()。

A.現(xiàn)值指數(shù)指標的值B.靜態(tài)回收期指標的值C.動態(tài)回收期指標的值D.內含報酬率指標的值

5.

第

9

題

企業(yè)采用集權與分權相結合型的財務管理體制時，下列各項權利中應分散的是（）。

6.

第

20

題

證券按其收益的決定因素不同，可分為（）。

A.所有權證券駝B.原生證券和衍生證券C.公募證券和私募證券D.固定收益證券和變動收益證券

7.已知某種存貨的全年需要量為36000個單位(一年為360天)，該種存貨的再訂貨點為1000令單位，則其交貨期為為（）天。

A.36B.10C.18D.12

8.下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結構的是()。A.股票股利B.財產股利C.負債股利D.現(xiàn)金股利

9.企業(yè)6月10日賒購商品時雙方約定的信用條件為“2/10，N/20”。該企業(yè)在6月15日有能力付款，但直到6月20日才支付這筆款項。其目的是運用現(xiàn)金日常管理策略中的()。

A.力爭現(xiàn)金流量同步B.使用現(xiàn)金浮游量C.加速收款D.推遲應付款的支付

10.甲公司2018年實現(xiàn)的銷售收入為15000萬元，當年發(fā)生的業(yè)務招待費為92萬元。則該公司2018年可以在所得稅稅前扣除的業(yè)務招待費金額為（）萬元。

A.75B.80C.55.2D.60

11.利潤中心可控利潤總額的計算公式錯誤的是（）。

A.利潤中心負責人可控利潤總額－利潤中心負責人不可控固定成本

B.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心固定成本

C.利潤中心銷售收入總額－利潤中心變動成本總額－利潤中心固定成本

D.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心負責人不可控固定成本

12.某公司預計計劃年度期初應付賬款余額200萬元，1至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當月支付70%，次月支付30%。則預計一季度現(xiàn)金支出額是()萬元。

A.2100B.1900C.1860D.1660

13.下列各項中，符合企業(yè)相關者利益最大化財務管理目標要求的是（）A.強調股東的首要地位B.強調債權人的首要地位C.強調員工的首要地位D.強調經營者的首要地位

14.將全部成本分為固定成本、變動成本和混合成本所采用的分類標志是（）。15.下列比率指標的不同類型中，流動比率屬于()。A.構成比率B.動態(tài)比率C.相關比率D.效率比率

16.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利，使用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數(shù)是（）

A.復利終值系數(shù)B.普通年金終值系數(shù)C.復利現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

17.實質上是企業(yè)集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心的企業(yè)組織體制是()。

A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.事業(yè)部制組織結構

18.下列關于資金結構的說法中,正確的是()。

A.按照營業(yè)收益理論,不存在最佳資金結構

B.按照MM理論,能夠使企業(yè)預期價值最高的資本結構,是預期每股利潤最大的資金結構

C.按照傳統(tǒng)折中理論,綜合資金成本最低點為最優(yōu)資金結構

D.按照凈營業(yè)收益理論,負債越多則企業(yè)價值越大

19.

第

12

題

由于勞動生產率提高和社會科學技術的進步而引起的固定資產的原始價值貶值，稱為（）。

A.自然損耗B.無形損耗C.有形損耗D.效能損耗

20.

第

16

題

采用比率分析法要注意的問題不包括（）。

A.對比項目的相關性B.對比口徑的一致性C.衡量標準的科學性D.例外事項重點分析

21.

第

10

題

某公司的經營杠桿系數(shù)為2.4，財務杠桿系數(shù)為1.3，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）倍。

A.3.12B.2.40C.1.30D.2．55

22.

23.某上市公司股本總額為3億元，2010年擬增發(fā)股票5億股，其中一部分采用配售的方式發(fā)售，那么該配售股份數(shù)量做多不應超過（）。

A.15000萬股B.6000萬股C.9000萬股D.10000萬股

24.財務管理的核心環(huán)節(jié)是()。

A.財務計劃B.財務決策C.財務控制D.財務預算

25.與期貨投資相比，期權投資具有的特點包括（）。

A.只能在場外進行交易B.投資風險小C.真正的交割比率高D.規(guī)避風險的范圍窄

二、多選題(20題)26.

第

29

題

全面預算體系包括（）。

27.下列關于價格運用策略的說法中，不正確的有（）。

A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價格折扣，目的是鼓勵購買者多購買商品

B.尾數(shù)定價適用于高價的優(yōu)質產品

C.推廣期一般應采用高價促銷策略

D.對于具有互補關系的相關產品，可以降低部分產品價格而提高互補產品價格

28.下列關于經營杠桿的說法中，正確的有()。

A.經營杠桿反映的是產銷業(yè)務量的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經營成本，則不存在經營杠桿效應

C.經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響

D.在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)

29.第

30

題

利用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，應予考慮的因素是（）。

A.持有現(xiàn)金的機會成本B.現(xiàn)金短缺成本C.現(xiàn)金與有價證券的轉換成本D.現(xiàn)金管理費用

30.

第

29

題

可直接用于轉增資本的資本公積包括（）。

A.資本溢價B.接受非現(xiàn)金資產捐贈準備C.股權投資準備D.撥款轉入

31.

32.

第

32

題

在經濟訂貨模型中，導致經濟訂貨批量減少的因素有（）。

33.某企業(yè)按規(guī)定可享受技術開發(fā)費加計扣除的優(yōu)惠政策。2016年，企業(yè)根據(jù)產品的市場需求，擬開發(fā)出一系列新產品，產品開發(fā)計劃兩年，科研部門提出技術開發(fā)費預算，第一年預算300萬元，第二年預算360萬元，據(jù)預測，在不考慮技術開發(fā)費的前提下，企業(yè)第一年可實現(xiàn)利潤總額300萬元，第二年可實現(xiàn)利潤總額900萬元。假定企業(yè)所得稅稅率為25%且無其他納稅調整事項，則下列表述正確的有()。

A.第一年無需交所得稅B.第一年應交所得稅為75萬元C.第二年應交所得稅為52.5萬元D.第二年無需交所得稅

34.下列采用本量利分析法計算銷售利潤的公式中，正確的有（）。

A.銷售利潤=銷售收入×變動成本率-固定成本

B.銷售利潤=銷售收入×（1-邊際貢獻率）-固定成本

C.銷售利潤=銷售收入×（1-變動成本率）-固定成本

D.銷售利潤=（銷售收入-保本銷售額）×邊際貢獻率

35.下列各項中，適合作為單位作業(yè)的作業(yè)動因的有（）

A.生產準備次數(shù)B.零部件產量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

36.關于營運資金管理原則，下列說法中正確的有（）。

A.營運資金的管理必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務

B.加速資金周轉是提高資金使用效率的主要手段之一

C.要節(jié)約資金使用成本

D.合理安排資產與負債的比例關系，保證企業(yè)有足夠的長期償債能力是營運資金管理的重要原則之一

37.

38.在編制現(xiàn)金預算時，計算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（）。

A.期初現(xiàn)金余額B.期末現(xiàn)金余額C.當期現(xiàn)金支出D.當期現(xiàn)金收入

39.

第

32

題

下列說法正確的有（）。

A.只要企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為1，就不會產生財務杠桿的作用

B.使用公司價值分析法確定最佳資本結構時考慮了風險因素

C.籌資分界點是指在保持某資金成本率的條件下，可以籌集到的資金總限額

D.增加負債比重雖然會影響信用評級機構對企業(yè)的評價，但會降低資金成本

40.

第

34

題

以下屬于股票的價值形式的有（）。

A.票面價值B.賬面價值C.期望價值D.清算價值

41.

42.

43.關于企業(yè)內部研究開發(fā)項目的支出，下列說法中正確的有（）。

A.企業(yè)內部研究開發(fā)項目的支出，應當區(qū)分研究階段支出與開發(fā)階段支出

B.企業(yè)內部研究開發(fā)項目研究階段的支出，應當于發(fā)生時計入當期損益

C.企業(yè)內部研究開發(fā)項目開發(fā)階段的支出，應確認為無形資產

D.對于同一項無形資產在開發(fā)過程中達到資本化條件之前已經費用化計入當期損益的支出不再進行調整

44.第

26

題

可轉換債券籌資的缺點包括（）。

A.利率高于普通債券，增加利息支出B.不能增強籌資靈活性C.若股價低迷，面臨兌付債券本金的壓力D.存在回購風險

45.某企業(yè)正在討論兩個投資方案甲方案壽命期為10年，凈現(xiàn)值為400萬元，內含報酬率為10%；乙方案壽命期也為10年，凈現(xiàn)值為300萬元，內含報酬率為15%。據(jù)此可以認定（）

A.若甲乙兩方案是互斥方案，則甲方案較好

B.若甲乙兩方案是互斥方案，則乙方案較好

C.若甲乙兩方案是獨立方案，則甲方案較好

D.若甲乙兩方案是獨立方案，則乙方案較好

三、判斷題(10題)46.

第

41

題

編制彈性利潤預算的因素法最適用于多品種經營的企業(yè)。（）

A.是B.否

47.

第

41

題

在籌資額和利息（股息）率相同時，企業(yè)借款籌資產生的財務杠桿作用與發(fā)行優(yōu)先股產生的財務杠桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股股息并不相等。（）

A.是B.否

48.信號傳遞理論認為未來的資本利得具有很大的不確定性，并且其風險會隨著時間的推移將進一步增大，所以，投資者會偏好于當期的現(xiàn)金股利。()

A.是B.否

49.對附有贖回條款的可轉換公司債券持有人而言，當標的公司股票價格在一段時間內連續(xù)低于轉股價格達到一定幅度時，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于保護自身的利益。()

A.是B.否

50.與其他出資方式相比，吸收工業(yè)產權等無形資產出資的風險較大。（）

A.是B.否

51.在分權型財務管理體制下，可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。()

A.是B.否

52.企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，執(zhí)行部門一般不能調整。但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導致預算執(zhí)行結果產生重大偏差時，可經逐級審批后調整。()

A.是B.否

53.資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比值，可以反映企業(yè)當年由于經營積累形成的資本增值情況。（）

A.是B.否

54.證券組合風險的大小，等于組合中各個證券風險的加權平均數(shù)。（）

A.是B.否

55.

第

37

題

風險收益率可以表述為風險價值系數(shù)與標準差的乘積。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.M公司擬新建一條生產線，生產線的購置成本為400萬元，于建設起點一次性投入，并能立即投入運營，投產時，需要墊支營運資金50萬元。該項目的營業(yè)期為6年，預期每年可以為M公司增加營業(yè)收入225萬元，每年增加付現(xiàn)成本100萬元。依據(jù)稅法規(guī)定,固定資產采用平均年限法計提折舊，折舊年限為8年，稅法規(guī)定的凈殘值率為10%。項目期滿時，墊支的營運資金全額收回,固定資產變現(xiàn)凈收入預計為110萬元。M公司適用的所得稅稅率為25%，對該生產線要求的最低投資收益率為9%。(P/A,9%，5)=3.8897(P/F，9%，6)=0.5963(P/A，9%,6)=4.4859要求:(1)計算生產線的投資期現(xiàn)金凈流量。(2)計算生產線的年折舊額。(3)計算生產線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量。(4)計算生產線投入使用后第6年處置時對所得稅的影響。(5)計算生產線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量。(6)計算投資生產線的凈現(xiàn)值并判斷該項目的財務可行性。

57.第

50

題

A公司目前負債總額為500萬元（利息率5%），普通股50萬股，適用的所得稅稅率為20%。對于明年的預算出現(xiàn)三種意見：

第一方案：維持目前的生產和財務政策。預計銷售2萬件，售價為200元/1牛，單位變動成本為120元，全部固定成本和費用為125萬元。

第二方案：更新設備并采用負債籌資。預計更新設備需投資200萬元，銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至100元/件，固定成本將增加20萬元。借款籌資200萬元，預

計新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設備并采用股權籌資。更新設備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預計新股發(fā)行價為每股20元，需要發(fā)行10萬股，以籌集200萬元資金。

要求：

（1）計算三個方案下的經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、復合杠桿系數(shù)和每股收益；

（2）根據(jù)上述計算結果分析哪個方案的風險最大?哪個方案的報酬最高?請分別說明理由；

（3）根據(jù)上述計算結果分析哪個方案的息稅前利潤標準離差率最大?并說明理由；

（4）計算三個方案下，每股收益為零的銷售量（件）；

（5）如果公司銷售量下降至15000件，哪個方案哪一個更好些?請說明理由；

（6）如果公司采納的是方案三，預計后年的銷量會比明年增加10%，其他因素不變，預計后年的每股收益。

58.

59.（7）編制甲公司在20×4年12月31日對通過資產置換換入的資產計提減值準備時的會計分錄。

60.某公司只生產一種產品，2011年度息稅前利潤為100萬元，銷售量為10000件，變動成本率為60%，單位變動成本240元。該公司資本總額為800萬元，其中普通股資本600萬元（發(fā)行在外普通股股數(shù)10萬股，每股60元），債務資本200萬元（債務年利率為10%）。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：(1)計算該公司的經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；(2)該公司2012年準備追加籌資500萬元，有兩種方案可供選擇：甲方案：增發(fā)普通股10萬股，每股50元；乙方案：增加債務500萬元，債務年利率仍為10%。若息稅前利潤保持不變，你認為該公司2012年應采用哪種籌資方案？為什么？（提示：以每股收益的高低為判別標準）(3)若該公司發(fā)行普通股籌資，上年每股股利為3元，未來可望維持8%的增長率，籌資費率為4%，計算該普通股的資本成本。

參考答案

1.B彈性成本預算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列表法不需要對成本進行分解，比公式法誤差要小些。圖示法本身精度要差一些。

2.B相對于債務籌資，吸收直接投資的特點有：(1)屬于股權籌資，財務風險較低；(2)沒有證券為媒介，不易進行產權交易(產權流動性較差)；(3)手續(xù)簡便，籌資費用較低；(4)出資方式多樣化，有利于盡快形成生產能力。

3.D借款籌資方式的每股收益=[(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)]/10，權益籌資方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+4)，令兩者相等，解得EBIT=80(萬元)。所以選項D是答案。

4.B在全部投資均于投資起點一次投入，投資期為零，投產后各年現(xiàn)金凈流量相等的情況下，為計算內含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資/相等年現(xiàn)金凈流量，該項目的靜態(tài)回收期=原始投資/相等年現(xiàn)金凈流量，所以選項B是答案。

5.D集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容，具體是應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權，人員管理權，業(yè)務定價權，費用開支的審批權。

6.B按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券兩類。選項A是按照證券所體現(xiàn)的權益關系進行的分類；選項C是按照募集方式進行的分類；選項D是按照證券收益穩(wěn)定性進行的分類。

7.B因為再訂貨點=平均每日需用量×平均交貨期，依題意，日需求量為36000/360：100(單位)，所以交貨期為1000/100：10(天)。

8.A發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的未分配利潤轉化為股本和資本公積，不改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成，所以選項A是答案。

9.D推遲應付款的支付，是指企業(yè)在不影響自己信譽的前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。

10.C企業(yè)發(fā)生的業(yè)務招待費支出，按照實際發(fā)生額的60%在所得稅稅前扣除，但最高不得超過當年銷售收入的5‰。業(yè)務招待費所得稅稅前扣除上限=15000x5‰=75（萬元），當年實際發(fā)生額的60%=92×60%=55.2（萬元）。所以，選項C正確。

11.D利潤中心可控利潤總額＝利潤中心負責人可控利潤總額－利潤中心負責人不可控固定成本＝利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心負責人可控固定成本－利潤中心負責人不可控固定成本＝利潤中心銷售收入總額－利潤中心變動成本總額－利潤中心負責人可控固定成本－利潤中心負責人不可控固定成本，其中利潤中心負責人可控固定成本+利潤中心負責人不可控固定成本=利潤中心固定成本。

12.C根據(jù)“每月的采購款當月支付70%，次月支付30%”可知，1月、2月的采購金額在一季度已全部支付，期初應付賬款余額200萬元在1月份支付，3月份的采購款當月支付70%，因此，第一季度現(xiàn)金支出額=200+500+600+800×70%=1860(萬元)。所以本題答案為選項C。

13.A各財務管理目標都以股東財富最大化為基礎，并且股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中擁有最高的權力，并承擔著最大的義務和風險，相應的也需享有最高的報酬即股東財富最大化。因此，企業(yè)相關者利益最大化的財務管理目標中，應強調股東的首要地位。

綜上，本題應選A。

14.D全部成本按其性態(tài)可以分為固定成本、變動成本和混合成本三大類。

15.C比率指標的類型主要有構成比率、效率比率和相關比率三類。構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系。效率比率是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。比如，將流動資產與流動負債進行對比，計算出流動比率。綜上，本題應選C。

16.B由于是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，符合普通年金的形式，因此計算第n年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算普通年金的終值，故應選擇普通年金終值系數(shù)。

綜上，本題應選B。

普通年金發(fā)生在期末，而預付年金發(fā)生在期初。遞延年金是指隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。

普通年金終值是指普通年金最后一次收付時的本利和，它是每次收付款項的復利終值之和。

17.B解析：企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織等三種組織形式。其中H型組織實質上是企業(yè)集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。

18.C解析：按照凈營業(yè)收益理論，負債多少與企業(yè)價值無關；而按照營業(yè)收益理論負債越多則企業(yè)價值越大。按照MM理論，在不考慮所得稅的情況下，風險相同的企業(yè)，其價值不受負債程度的影響；但在考慮所得稅的情況下，負債越多，企業(yè)價值越大。

19.B

20.D采用比率分析法時要注意的問題有：對比項目的相關性、對比口徑的一致性和衡量標準的科學性。

21.A復合杠桿系數(shù)=2.4×1.3=3.12，所以當銷售額增長1倍時，每股收益將增加3.12倍。

22.C

23.C解析：本題考核增發(fā)股票中配售數(shù)量的限制。根據(jù)規(guī)定，擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％。

24.B【答案】B

【解析】財務決策是按照財務戰(zhàn)略目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行比較和分析.從中選出最佳方案的過程，財務決策是財務管理的核心。所以A正確。

25.B期權投資的特點包括：（1）投資的是一種特殊的買或賣的選擇權；（2）風險小于期貨投資；（3）交易可以在交易所內進行，也可以在場外進行；（4）真正交割的比率比期貨投資更低；（5）規(guī)避風險的范圍比期貨投資更廣泛。

26.ABC各種預算是一個有機聯(lián)系的整體，一般將由業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，又稱為全面預算體系。其中財務預算也可以稱為總預算。

27.ABC現(xiàn)金折扣是按照購買者付款期限長短所給予的價格折扣，其目的是鼓勵購買者盡早支付貨款，以加速資金周轉，所以選項A的說法不正確；尾數(shù)定價一般適用于價值較小的中低檔日用消費品定價，所以選項B的說法不正確；推廣期產品需要獲得消費者的認同，進一步占有市場，應采用低價促銷策略，所以選項C的說法不正確。

28.BCD經營杠桿反映的是產銷業(yè)務量的變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A的說法不正確,選項BCD的說法正確。

29.AB運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮持有一定量的現(xiàn)金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本

30.AD資本公積中準備類資本公積和關聯(lián)交易差價不能直接轉增資本，其他的資本公積可以直接轉增資本。

31.ABCD

32.AC本題考核經濟訂貨批量和存貨成本之間的關系。在經濟訂貨模型中不允許缺貨，因此不選B；經濟訂貨批量=(2×每期對存貨的總需求×每次訂貨的費用/每期單位存貨持有費率)2，由此可知，選項A、c都可以導致經濟訂貨批量減少，選項D會導致經濟訂貨批量增加。

33.AC【答案】AC【解析】第一年：應納稅所得額=300-300×(1+50%)=-150<0所以該年度不交企業(yè)所得稅，虧損留至下一年度彌補。第二年：應納稅所得額=900-360×(1+50%)-150=210(萬元)應交所得稅=210×25%=52.5(萬元)。

34.CD銷售利潤=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本=銷售收入×（1-變動成本率）-固定成本，C選項正確；（銷售收入-保本銷售額）×邊際貢獻率=安全邊際額×邊際貢獻率=銷售利潤，D選項正確。

35.BD首先明確兩個概念，單位作業(yè)是指使單位產品收益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產品的數(shù)量成正比，如加工零件、對每件產品進行檢驗等。作業(yè)動因是引起產品成本變動的驅動因素，反映產品產量與作業(yè)成本之間的因果關系。

選項AC屬于批次作業(yè)的作業(yè)動因。

綜上，本題應選BD。

36.ABC合理安排流動資產與流動負債的比例關系，保持流動資產結構與流動負債結構的適配性，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力是營運資金管理的重要原則之－。所以，選項D的說法不正確。

37.ABC貨幣市場的特點：(1)期限短；(2)交易目的是解決短期資金周轉；(3)金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。

38.ACD某期現(xiàn)金余缺=該期可運用現(xiàn)金合計一該期現(xiàn)金支出，而當期可運用現(xiàn)金合計=期初現(xiàn)金余額當期現(xiàn)金收入，即現(xiàn)金余缺=期初現(xiàn)金余額當期現(xiàn)金收人一該期現(xiàn)金支出。而選項B期末現(xiàn)金余額，則是在計算確定現(xiàn)金余缺的基礎上進一步運用或籌集現(xiàn)金后的結果，所以本題的答案是A、C、D選項。

39.ABC如果企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為1，每股收益變動率等于息稅前利潤變動率，不能產生財務杠桿的作用。如果企業(yè)債務太多，信用評級機構可能會降低企業(yè)的信用等級，這樣會影響企業(yè)的籌資能力，提高企業(yè)的資金成本。

40.ABD股票的價值形式有票面價值、賬面價值、清算價值和市場價值。

41.ACD

42.ABD

43.ABD【答案】ABD

【解析】開發(fā)階段的支出，如果企業(yè)能夠證明開發(fā)支出符合無形資產的定義及相關確認條件，則可將其資本化，否則，計入當期損益（管理費用），選項C不正確。

44.CD可轉換債券的優(yōu)點：（1）可轉換為普通股，有利于穩(wěn)定股票市價；（2）利率低于普通債券，可節(jié)約利息支出；（3）可增強籌資靈活性。缺點：（1）若股價低迷，面臨兌付債券本金的壓力；（2）存在回購風險；（3）股價大幅度上揚時，存在減少籌資數(shù)量的風險。

45.AD選項A符合題意，選項B不符合題意。若甲乙兩方案是互斥方案，且兩方案的壽命期相同，則比較凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值大的，方案好，根據(jù)題干描述，甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，故甲方案好。

選項C不符合題意，選項D符合題意。若甲乙兩方案是獨立方案，則比較內含報酬率，內含報酬率大的，方案好，根據(jù)題干描述，甲方案的內含報酬率小于乙方案的內含報酬率，故乙方案好。

綜上，本題應選AD。

46.N彈性利潤預算的百分比法最適用于經營多品種的企業(yè)；彈性利潤預算的因素法適用于經營單一品種的企業(yè)或采用分算法處理固定成本的多品種經營企業(yè)。

47.N在籌資額和利息（股息）率相同時，借款利息和優(yōu)先股息相等，企業(yè)借款籌資產生的財務杠桿作用與發(fā)行優(yōu)先股產生的財務杠桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股息扣除方式不同。

48.N題中描述的是“手中鳥”理論的特點，即“手中鳥”理論認為用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有很大的不確定性，并且其風險會隨著時間的推移將進一步增大，所以，投資者會偏好于當期的現(xiàn)金股利。

49.N回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時。回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到桌一幅度時。所以本題的說法不正確。

50.Y因為以工業(yè)產權投資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化了，而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。

51.Y分權型財務管理體制的缺點是，各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。

52.Y企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，一般不予調整。預算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預算的編制基礎不成立，或者將導致預算執(zhí)行結果產生重大偏差的，可以調整預算。

53.N資本保值增值率是本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率，該指標反映企業(yè)當年由于經營積累以及所有者追加投入等引起的資本增減變動情況。

因此，本題表述錯誤。

54.N只有在證券之間的相關系數(shù)為1時，組合的風險才等于組合中各個證券風險的加權平均數(shù)；如果相關系數(shù)小于1，那么證券組合的風險就小于組合中各個證券風險的加權平均數(shù)。

55.N風險收益率可以表述為風險價值系數(shù)與標準離差率的乘積。

56.(1)投資期現(xiàn)金凈流量=-(400+50)=-450(萬元)(2)生產線的年折舊額=400x(1-10%)/8=45(萬元)(3)生產線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100-45)x(1-25%)+45=105(萬元)或者:生產線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100)x(1-25%)+45x25%=105(萬元)(4)生產線投入使用后第6年處置時的賬面價值=400-45x6=130(萬元)生產線投入使用后第6年的處置凈損失=130-110=20(萬元)生產線投入使用后第6年的處置凈損失抵稅額=20x25%=5(萬元)(5)終結期現(xiàn)金流量=110+5+50=165(萬元)生產線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=105+165=270(萬元)(6)凈現(xiàn)值=105x(P/A,9%，5)+270x(P/F，9%，6)-450=105x3.8897+270x0.5963-450=119.42(萬元)或者:凈現(xiàn)值=105x(P/A，9%,6)+165x(P/F,9%，6)-450=105x4.4859+165x0.5963-450=119.41(萬元)由于投資生產線的凈現(xiàn)值大于0,所以該項目具有財務可行性。(1)投資期現(xiàn)金凈流量=-(400+50)=-450(萬元)(2)生產線的年折舊額=400x(1-10%)/8=45(萬元)(3)生產線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100-45)x(1-25%)+45=105(萬元)或者:生產線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100)x(1-25%)+45x25%=105(萬元)(4)生產線投入使用后第6年處置時的賬面價值=400-45x6=130(萬元)生產線投入使用后第6年的處置凈損失=130-110=20(萬元)生產線投入使用后第6年的處置凈損失抵稅額=20x25%=5(萬元)(5)終結期現(xiàn)金流量=110+5+50=165(萬元)生產線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=105+165=270(萬元)(6)凈現(xiàn)值=105x(P/A,9%，5)+270x(P/F，9%，6)-450=105x3.8897+270x0.5963-450=119.42(萬元)或者:凈現(xiàn)值=105x(P/A，9%,6)+165x(P/F,9%，6)-450=105x4.4859+165x0.5963-450=119.41(萬元)由于投資生產線的凈現(xiàn)值大于0,所以該項目具有財務可行性。

57.(1)方案一

邊際貢獻＝2×(200一120)＝160(萬元)

稅前利潤＝160－125＝35(萬元)

息稅前利潤＝160一(125—500×5%)＝60(萬元)或＝35+500×5%＝60(萬元)

經營杠桿系數(shù)＝160/60＝2.67

財務杠桿系數(shù)＝60/35＝1.71

復合杠桿系數(shù)＝160/35＝4.57或＝2.67×1.71＝4.57

每股收益＝35×(1—20%)/50＝0.56(元)

方案二

邊際貢獻＝2×(20O一100)＝200(萬元)

稅前利＝200—125—20一200×6%＝43(萬元)

息稅前利潤＝200－(125—500×5%)一20＝80(萬元)

或＝43+200×6%+500×5%＝80(萬元)

經營杠桿系數(shù)＝200/80＝2.5

財務杠桿系數(shù)＝80/43＝1.86

復合杠桿系數(shù)＝200/43＝4.65或＝2.5×1.86＝4.65

每股收益＝43×(1—20%)/50＝0.69(元)

方案三

邊際貢獻=2×(200-100)＝200(萬元)

稅前利潤＝200－125－20＝55(萬元)

息稅前利＝200(125－500×5%)一20＝80(萬元)或＝55+500×5%＝80(萬元)

經營杠桿系數(shù)＝200/80＝2.5

財務杠桿系數(shù)=80/55＝1.45

復合杠桿系數(shù)＝200/55＝3.64或＝2.5×1.45＝3.63

每股收益＝55×(1—20%)/(50+10)＝0.73(元)

(2)①方案二風險最大，理由：方案二的復合杠桿系數(shù)最大；

②方案三的報酬最高，理由：方案三的每股收益最高。

(3)息稅前利潤標準離差率反映的是經營風險，而經營杠桿系數(shù)是衡量經營風險的，經營杠桿系數(shù)越大，說明經營風險越大，所以，本題中方案一的息稅前利潤標準離差率最大。

(4)令每股收益為零時的銷量為Q

方案一：[Q×(200—120)一125]×(1—20%)/50＝O

解得：Q＝1.5625(萬件)＝15625(件)

方案二：[Q×(200一100)一125—20一200×6%]×(1—20%)/5O＝0

解得：Q＝1.57(萬件)＝15700(件)

方案三：[Q×(200一100)一125—20]×(1—20%)/60＝O

解得：Q＝1.45(萬件)＝14500(件)

(5)若銷量下降至15000件時，方案三更好些，理由：若銷量下降至15000件時，采用方案三還有利潤，而采用方案二或方案一則企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

(6)每股收益增長率一銷售量增長率×復合杠桿系數(shù)＝10%×3.64(或3.63)＝36.4%(或36.3%)

每股收益＝0.73×(1+36.4%)＝1.00(元/股)或＝0.73×(1+36.3%)＝0.99(元/股)或每股收益＝[2×(1+10%)×(200—100)一125—20]×(1—20%)/60＝1(元/股)

58.

59.（1）①確定與所建造廠房有關的利息停止資本化的時點：

由于所建造廠房在20×2年12月31日全部完工，可投入使用，達到了預定的可使用狀態(tài)，所以利息費用停止資本化的時點為：20×2年12月31日。

②計算確定為建造廠房應當予以資本化的利息金額：

計算累計支出的加權平均數(shù)

＝1200×8/12＋3000×6/12＋800×3/12

＝800+1500＋200

＝2500（萬元）

資本化率＝6%

利息資本化金額＝2500×6％＝150（萬元）

注：在10月累計支出總額（1200+3000+1800）超過專門借款總額5000，因此超過部分產生的利息支出不能予以資本化。則10月1日支出1800萬元，只有80