商業(yè)金融銀行法人治理與風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃

商業(yè)銀行法人治理與風(fēng)險(xiǎn)管理景宜青/合伙人德勤國(guó)際會(huì)事所2004年8月27日法人治理沒有統(tǒng)一的定義“管理和監(jiān)控一個(gè)公司的一整套控制體系，包括財(cái)務(wù)及其他方面的措施。”（cadbury）“公司的投資方能確保自己獲得投資收益日方式”（shleiferandvishny）“一個(gè)公司的管理層、董事層、所有者及其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系．按照這種體系的結(jié)構(gòu)可以制定公司的目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的方式，并保護(hù)對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行監(jiān)控．”（oecd）“我無法對(duì)它下定義，但我知道它是什么?！泵绹?guó)最高法院大法官法人治理結(jié)構(gòu)確定了所有者和管理層制定目標(biāo)和管理銀行的方式法人結(jié)構(gòu)框架的基本要素確定銀行的使命和最終目標(biāo)促進(jìn)職業(yè)道德準(zhǔn)則的形成劃分職責(zé)和權(quán)限（確定組織架構(gòu)）確立戰(zhàn)略并進(jìn)行戰(zhàn)略決策確定風(fēng)險(xiǎn)承受能力，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)控制制定并管理資本、流動(dòng)性和融資政策監(jiān)督并執(zhí)行運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)和管理決策確?？刂拼胧┑膶?shí)行銀行所面臨時(shí)的主要法人治理問題是，所有者如何執(zhí)行其獨(dú)有權(quán)力和職責(zé)新的法人治理結(jié)構(gòu)將明確所有者和管理者的角色所有者將任命董事會(huì)，具有向所有者背負(fù)責(zé)企業(yè)績(jī)效、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)合規(guī)的法定責(zé)任董事會(huì)將設(shè)定發(fā)展方向，任命高級(jí)管理層，按照所有者的宏觀目標(biāo)確定政策和戰(zhàn)略董事會(huì)必須在監(jiān)督、指導(dǎo)和宏觀管理之間保持適當(dāng)?shù)钠胶舛鄶?shù)董事會(huì)不應(yīng)擔(dān)任管理者的職務(wù)管理層將負(fù)責(zé)根據(jù)董事會(huì)設(shè)定的發(fā)展方向?yàn)槿粘＿\(yùn)營(yíng)制定戰(zhàn)略和政策管理層向董事會(huì)負(fù)責(zé)實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)目標(biāo)有效的法人治理體系需要董事會(huì)和管理高層之間高度的協(xié)調(diào)和合作

完善法人結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵任務(wù)

關(guān)鍵任務(wù)關(guān)鍵子任務(wù)所需專業(yè)知識(shí)／資源明確國(guó)家作為所有人的目標(biāo)確定目標(biāo)綜合各方面的目標(biāo)正式確定國(guó)家對(duì)于各國(guó)有商業(yè)銀行高級(jí)官員批動(dòng)進(jìn)程和強(qiáng)制統(tǒng)一意見全職人員支持各國(guó)家利益相關(guān)者“委托人”與“代理”的正式分離完成向公司形式的過渡高級(jí)官員監(jiān)督／協(xié)助進(jìn)行必需用的法律程序的審慎重性分析管理體制外部顧問全職人員協(xié)助解決各方面的法律和財(cái)務(wù)問題（如歷史損失）成立董事會(huì)，監(jiān)督管理層定義董事會(huì)任職資格定義董事會(huì)平衡法則最終確定法律和機(jī)構(gòu)程序篩選董事會(huì)成員任命董事會(huì)成員法律人員監(jiān)督／協(xié)調(diào)助最終確定法律和機(jī)構(gòu)要求，最終確定董事會(huì)的流程和資格專家招募和篩選候選取董事會(huì)成員經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后任命董事會(huì)成員與國(guó)有商業(yè)銀行改革和股權(quán)結(jié)構(gòu)改革相關(guān)的決策需要股東同意的重大組問題和股東多樣化計(jì)劃的復(fù)核和決策高級(jí)官員復(fù)核董事會(huì)關(guān)于財(cái)務(wù)重組、重大投資決策、并購(gòu)和股東多元化流程的建議為各國(guó)有商業(yè)銀行選舉組成董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)在貴行仍為國(guó)有獨(dú)資時(shí)，根據(jù)任職期限及任免程序任免董事和監(jiān)事高級(jí)官員代表國(guó)家作為所有人，復(fù)核董事會(huì)主要建議和股東要求做出的決策董事會(huì)通過常務(wù)委員會(huì)進(jìn)行有效的監(jiān)管，確保項(xiàng)鏈成員深刻了解關(guān)鍵問題董事會(huì)內(nèi)部審計(jì)審計(jì)委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)薪酬委員會(huì)任命委員會(huì)內(nèi)審與外審的聯(lián)系獨(dú)立于管理體制層財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)建議負(fù)責(zé)銀行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和程序負(fù)責(zé)監(jiān)控銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理公司可信度及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)銀行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和程序-管理-評(píng)估-報(bào)告由非執(zhí)行董事組成負(fù)責(zé)執(zhí)行董事的薪酬安排負(fù)責(zé)董事的選派程序多數(shù)應(yīng)由非執(zhí)行董事組成其他可能的委員會(huì)包括：戰(zhàn)略規(guī)劃委員會(huì)執(zhí)行董事委員會(huì)等等在法人治理的框架下，管理層的角色是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)（股東）價(jià)值的最大化

管理層的五大責(zé)任以“企業(yè)價(jià)值”為導(dǎo)向建立有效的組織機(jī)構(gòu)加強(qiáng)控制體系改善財(cái)務(wù)和業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)例如：為實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的最大化，銀行必須側(cè)重于保留和發(fā)展其“頂級(jí)客戶”基礎(chǔ)富有的個(gè)人投資者持有零售金融資產(chǎn)其他非“富有的”個(gè)人投資者持有的零售金融資產(chǎn)“富有的”個(gè)人投資者的數(shù)目200020045001，0001，5002,000中國(guó)零售金融資產(chǎn)（2000年與2004年的比較）2,500“富有的”投資人數(shù)目（以百萬為單位）零售金融資產(chǎn)（以十億美元為單位）例如：為增加收益，銀行必須實(shí)施長(zhǎng)期規(guī)劃，使基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)營(yíng)模式合理化

提高收益和可持續(xù)性建立低成本經(jīng)營(yíng)模式20%成本基礎(chǔ)的合理化“速戰(zhàn)速?zèng)Q”有利于以更積極的方式籌資，為成本基礎(chǔ)帶來實(shí)質(zhì)性的變革10%“速戰(zhàn)速?zèng)Q”增加實(shí)施成本和時(shí)間0%新成立的競(jìng)爭(zhēng)者不存在類似銀行成本結(jié)構(gòu)的負(fù)擔(dān)

投資額的審核政策和程序業(yè)務(wù)品種的變革功能合并，如統(tǒng)一的服務(wù)中心獲取戰(zhàn)略來源集成成本管理重組外包從地域模式向“業(yè)務(wù)線”結(jié)構(gòu)過渡需用要一宣的時(shí)間，還需要堅(jiān)強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)核心和高度的政治敏感總行各部門和分行組織的權(quán)力分配上的重大變革財(cái)力和時(shí)間的大量投入（本項(xiàng)目將影響所有的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的管理流程）將面臨市場(chǎng)份額的重大損失、客戶服務(wù)質(zhì)量下降和客戶第一原則方面的風(fēng)險(xiǎn)這一過渡的實(shí)施必須經(jīng)由周密的計(jì)劃和管理，全面而強(qiáng)有力的過渡管理計(jì)劃是成功的關(guān)鍵強(qiáng)健的控制環(huán)境對(duì)于良好的治理至關(guān)重要監(jiān)督和文化監(jiān)控控制行為信息和溝通風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和評(píng)估董事會(huì)作用高級(jí)管理層角色“高層基調(diào)”控制文化風(fēng)險(xiǎn)框架風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知持續(xù)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系審核和控制限制批準(zhǔn)和授權(quán)確認(rèn)和調(diào)節(jié)職責(zé)分工準(zhǔn)確數(shù)據(jù)及時(shí)數(shù)據(jù)外部數(shù)據(jù)及評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)安全性持續(xù)監(jiān)督內(nèi)部審理計(jì)及時(shí)報(bào)告糾正錯(cuò)誤內(nèi)部審計(jì)功能和董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)是堅(jiān)定的控制框架中不可缺少的組成部分內(nèi)部審計(jì)功能是能夠合理確保業(yè)務(wù)在期望的狀態(tài)下運(yùn)作的必要條件內(nèi)部審計(jì)必須獨(dú)立,并具備與董事會(huì)進(jìn)行直接溝通的渠道董事會(huì)必須確保內(nèi)部審計(jì)中合理人的人員任命、資源配置和計(jì)劃制訂強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于有效的治理是必不可少的

信用借貸人或者其他交易對(duì)于無法履行合約承諾的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)由利率、匯率和潛在的金融工具的市場(chǎng)價(jià)格的變化起的可能的價(jià)值變化

流動(dòng)性資金無法到位,無法買賣所需的資產(chǎn)、負(fù)債造成的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)由各種環(huán)境因素(如監(jiān)管、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手戰(zhàn)略、稅收、政治動(dòng)亂)的變化或者人員、流程、信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制中的失誤造成的風(fēng)險(xiǎn)

其他信托人、代理、承銷商、領(lǐng)導(dǎo)人、保險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)的社會(huì)商業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手災(zāi)難系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)管理部門必須有利于提高透明度、權(quán)威性和控制力董事會(huì)內(nèi)部審計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)部信貸風(fēng)險(xiǎn)部門集合風(fēng)險(xiǎn)部門風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部門獨(dú)立審計(jì)年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國(guó)際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠(chéng)治業(yè)誠(chéng)即真誠(chéng)、誠(chéng)實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠(chéng)信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國(guó)人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！?guó)法學(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹?guó)信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國(guó)長(zhǎng)沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究?jī)身?xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)。可保障那些偏好于穩(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國(guó)信托法律框架下的所有權(quán)概念簡(jiǎn)析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國(guó)企國(guó)有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目信托解決方案某國(guó)企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對(duì)某大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國(guó)企改革信托解決方案簡(jiǎn)要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來探索國(guó)有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場(chǎng)上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國(guó)22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級(jí)受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)公司預(yù)測(cè)，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級(jí)現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠(chéng)信評(píng)級(jí)AAA級(jí)，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡(jiǎn)要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級(jí)/次級(jí)交易信用增級(jí)模式等資產(chǎn)證券化思路，通過華融公司向投資者轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)下的優(yōu)先級(jí)受益權(quán)方式，創(chuàng)造性地吸引社會(huì)資金參與不良資產(chǎn)處置，獲得了加快資產(chǎn)變現(xiàn)進(jìn)度，提前收回不良資產(chǎn)處置收入良好效果。某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目項(xiàng)目情況A公司擬承債式收購(gòu)B公司所有的某酒店式公寓項(xiàng)目，而A公司既想發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的功能