上汽集團(tuán)股票投資價(jià)值分析報(bào)告范文

1/1上汽集團(tuán)股票投資價(jià)值分析報(bào)告范文上汽集團(tuán)股票投資價(jià)值分析報(bào)告范文

一、基本情況介紹

上海汽車工業(yè)(集團(tuán))總公司(簡(jiǎn)稱“上汽集團(tuán)”，股票代碼為600104)是國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)最大的汽車上市公司，截至2023年底，上汽集團(tuán)總股本達(dá)到110億股。它是在重組后的上海汽車有限公司采用社會(huì)募集方式設(shè)立的股份有限公司，是由上海市機(jī)電局下屬的行業(yè)行政性公司逐步演變而來(lái)的兼有行業(yè)管理行政職能和經(jīng)濟(jì)實(shí)體功能的.國(guó)有企業(yè)。作為上海汽車有限公司中75%國(guó)有權(quán)益的持有人，上海汽車有限公司另25%國(guó)有權(quán)益繼續(xù)由上海國(guó)際信托投資公司持有。

上汽集團(tuán)是中國(guó)三大汽車集團(tuán)之一。目前，它的主要業(yè)務(wù)涵蓋整車(包括乘用車、商用車)、零部件(包括發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、動(dòng)力傳動(dòng)、底盤、內(nèi)外飾、電子電器等)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，物流、車載信息、二手車等汽車服務(wù)貿(mào)易業(yè)務(wù)，以及汽車金融業(yè)務(wù)。所屬主要整車企業(yè)包括乘用車公司、商用車公司、上海大眾、上海通用、上汽通用五菱、南京依維柯、上汽依維柯紅巖、上海申沃等。

上汽集團(tuán)2023年整車銷售量超過(guò)449萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%，其中乘用車超過(guò)298萬(wàn)輛，商用車超過(guò)150萬(wàn)輛，繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。并以上一年度672.54美元的合并銷售收入，第八次入選《財(cái)富》雜志世界500強(qiáng)，排名第130位，比2023年上升了21位。

二、行業(yè)分析

汽車行業(yè)是產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、規(guī)模效益明顯、資金和技術(shù)密集型的重要產(chǎn)業(yè)。許多國(guó)家將汽車行業(yè)視為支柱產(chǎn)業(yè)而重點(diǎn)發(fā)展和扶植，尤其是處于發(fā)展時(shí)期的國(guó)家，汽車行業(yè)往往成為其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和騰飛的帶頭企業(yè)。

但是自從2023年以來(lái)我國(guó)車市一直處于一種低迷增長(zhǎng)狀態(tài)。2023年我國(guó)汽車工業(yè)產(chǎn)銷和行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)速度也進(jìn)一步減緩。據(jù)中汽協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)1-11月汽車工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)快報(bào)顯示，17家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))工業(yè)總產(chǎn)值、營(yíng)業(yè)收入比上年同期分別增長(zhǎng)4.4%和3.5%，增速比上年同期分別回落1個(gè)百分點(diǎn)和6.1個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)利稅總額比上年同期增長(zhǎng)5.8%，比上年同期回落7個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人認(rèn)為仍處于成長(zhǎng)階段。

汽車行業(yè)屬于周期性行業(yè)，汽車需求與宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)景氣上行期，汽車需求增速顯著上升，而經(jīng)濟(jì)景氣下行期，汽車需求顯著下降。但值得注意的是，隨著需求量越來(lái)越大，最近10年來(lái)汽車需求波動(dòng)幅度大大減小，周期性特征趨弱。

汽車行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)性高，建立生產(chǎn)和組裝工廠需要投入巨額資金;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，行業(yè)進(jìn)入的壁壘高，短時(shí)期內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，新進(jìn)入者更要在研發(fā)方面需要具備較好基礎(chǔ)。

短期內(nèi)乘用車的替代性不明顯，長(zhǎng)期看替代性逐漸增強(qiáng)。乘用車目前處于向家庭普及的起步階段，還不是純粹的代步工具，主要替代品公交/地鐵、火車/長(zhǎng)途客車/飛機(jī)等對(duì)乘用車替代作用非常不明顯。商用車主要的替代是鐵路運(yùn)輸，在經(jīng)濟(jì)繁榮期鐵路運(yùn)力不足，商用車需求迅速增長(zhǎng)，在衰退期運(yùn)輸需求下降，運(yùn)輸成本低的鐵路對(duì)公路運(yùn)輸替代性比較明顯。

我們認(rèn)為行業(yè)從快速增長(zhǎng)進(jìn)入了更可持續(xù)的增長(zhǎng)區(qū)間：中國(guó)乘用車保有量還處于較低水平，行業(yè)發(fā)展處于普及期，未來(lái)5-10年仍將保持較快的復(fù)合增長(zhǎng)率，市場(chǎng)空間巨大，行業(yè)整體利潤(rùn)率較高，周期性趨弱，具有較好的中長(zhǎng)線投資價(jià)值。

三、基本財(cái)務(wù)分析

每股收益是評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)和盈利能力最重要的指標(biāo)。它體現(xiàn)了公司的經(jīng)營(yíng)能力、管理能力和對(duì)股東的回報(bào)能力。該指標(biāo)可以用逐年進(jìn)行對(duì)比的方式來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)公司的成長(zhǎng)性。該公司的每股收益在2023年經(jīng)濟(jì)危機(jī)是明顯下降，之后又逐漸上升。

總資產(chǎn)從2023年開(kāi)始一直在增長(zhǎng)，但是從2023年之后就有小幅度的回落。如下

具有良好的財(cái)務(wù)狀況。產(chǎn)品呈多元化態(tài)勢(shì)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)集中，業(yè)績(jī)漲幅甚微，現(xiàn)金流較充裕，管理成本控制在較穩(wěn)定水平，資產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。在汽車制造行業(yè)中處于龍頭地位。該股被多家基金配置，資金連續(xù)7天流出，共流出91711.06萬(wàn)元。

四、技術(shù)分析

周K線圖

K線分析：上升一段時(shí)間之后，股價(jià)持續(xù)保持著，但也在保持一段時(shí)間后股價(jià)開(kāi)始有些下降，但都圍繞著15.5這一基準(zhǔn)線上下波動(dòng)，因此這時(shí)投資不會(huì)賺很多也不會(huì)虧很多。短期K線走勢(shì)較強(qiáng)，多方相對(duì)占優(yōu)勢(shì);但處于長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，近期持續(xù)向下回落。

MAC線分析：在2023年12月到2023年1月份出現(xiàn)黃金叉，但從2月之后股市就由強(qiáng)勢(shì)極度轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，股票大跌，出現(xiàn)死亡交叉。而在今年5月份既未出現(xiàn)死亡叉又沒(méi)出現(xiàn)黃金叉，股市一直低迷。而且股價(jià)有在段時(shí)間內(nèi)不上升的趨勢(shì)。

五、投資建議

近期走勢(shì)弱于大盤和行業(yè)，注意風(fēng)險(xiǎn)。從基本分析來(lái)看，企業(yè)業(yè)績(jī)一般，長(zhǎng)期不會(huì)有大的漲動(dòng)