20世紀(jì)80年代債務(wù)危機(jī)教材講義課件

20世紀(jì)80年代債務(wù)危機(jī)20世紀(jì)80年代債務(wù)危機(jī)一、國(guó)際中長(zhǎng)期資金流動(dòng)概述二、20世紀(jì)80年代國(guó)際債務(wù)危機(jī)簡(jiǎn)介三、債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因四、債務(wù)危機(jī)的影響五、解決債務(wù)危機(jī)的措施一、國(guó)際中長(zhǎng)期資金流動(dòng)概述1.概念：國(guó)際中長(zhǎng)期資金流動(dòng)是指發(fā)生在國(guó)際間、期限在一年或一年以上的資金流動(dòng)。2.主要形式中長(zhǎng)期收益率3.影響因素：國(guó)際金融市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)狀況一、國(guó)際中長(zhǎng)期資金流動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定；深入地介入一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程發(fā)揮持續(xù)性作用蘊(yùn)含發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性利弊與短期資金流動(dòng)相比二、20世紀(jì)80年代國(guó)際債務(wù)危機(jī)簡(jiǎn)介發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)起源于20世紀(jì)70年代，80年代初爆發(fā)。從1976～1981年，發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)迅速增長(zhǎng)，到1981年外債總額積累達(dá)5550億美元，以后兩年經(jīng)過調(diào)整，危機(jī)緩和，但成效并不很大，到1985年底，債務(wù)總額又上升到8000億美元，1986年底為10350億美元。其中拉丁美洲地區(qū)所占比重最大，約為全部債務(wù)的1／3，其次為非洲，尤其是撒哈拉以南地區(qū)，危機(jī)程度更深。1985年這些國(guó)家的負(fù)債率高達(dá)223％。全部發(fā)展中國(guó)家里受債務(wù)困擾嚴(yán)重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委內(nèi)瑞拉、智利和印度等國(guó)。80年代這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)的特點(diǎn)：①私人銀行貸款增長(zhǎng)較政府間和金融機(jī)構(gòu)貸款增長(zhǎng)為快。②短期貸款比重增加，中長(zhǎng)期貸款比重下降。③貸款利率浮動(dòng)的多于固定的。國(guó)際債務(wù)危機(jī)簡(jiǎn)介第二次世界大戰(zhàn)后，拉美主要國(guó)家的民族工業(yè)發(fā)展很快，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在30余年中一直處于相對(duì)良好和穩(wěn)定的狀態(tài)。一、盲目借債70年代之前，各國(guó)為了解決發(fā)展資金問題，雖也曾舉借過一些外債，但都比較謹(jǐn)慎，基本上量力而行，負(fù)債率不高，償債率也控制在危險(xiǎn)線之內(nèi)。然而，進(jìn)入70年代后，許多拉美國(guó)家或是仰仗本身?yè)碛胸S富的石油或其它礦產(chǎn)資源，或是由于本國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年一直處于高速和良好的增長(zhǎng)狀態(tài)之下，大肆舉借外債，以追求所謂的“高速度、高增長(zhǎng)”。七十年代兩次石油漲價(jià)使得石油輸出國(guó)積累了大量美元。這些美元主要存在美國(guó)和歐洲的商業(yè)銀行里。當(dāng)時(shí)在發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)上，美元的供給較充足，而美元的需求穩(wěn)定，因而利率較低。為了尋找高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)，商業(yè)銀行把目光投向拉美國(guó)家和東亞。商業(yè)銀行愿意向拉美和東亞的發(fā)展中國(guó)家放貸，一是因?yàn)檫@些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢(shì)頭看好，二是這些放貸大多有發(fā)展中國(guó)家的政府擔(dān)保，其信用可謂主權(quán)級(jí)。到1983年為止，西方主要商業(yè)銀行對(duì)發(fā)展中國(guó)家的貸款總量超過了發(fā)展中國(guó)家總負(fù)債的一半，達(dá)3350億美元。但隨著70年代末和80年代初美國(guó)利率大幅度提高，投向拉美國(guó)家的資本有減少的趨勢(shì)。這時(shí)，拉美國(guó)家的負(fù)債已經(jīng)很重了，拉美國(guó)家的主要借款國(guó)(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等國(guó))平均每年要用其出口創(chuàng)匯的50%以上來還本付息。國(guó)際債務(wù)危機(jī)簡(jiǎn)介1981年的外債總額已超過2777億美元，僅公共債務(wù)就達(dá)1500億美元，比1970年增加了8倍多。巴西、墨西哥、阿根廷是三個(gè)最大的債務(wù)國(guó)，其外債總額占拉美外債總額的三分之二；其余6個(gè)主要債務(wù)國(guó)是委內(nèi)瑞拉、秘魯、哥倫比亞、智利、波利維亞和烏拉圭，這9國(guó)的外債額占拉美外債總額的90%。國(guó)際債務(wù)危機(jī)簡(jiǎn)介雖然拉美國(guó)家大量舉外債可彌補(bǔ)本國(guó)在實(shí)現(xiàn)工業(yè)化、現(xiàn)代化進(jìn)程中資金的嚴(yán)重不足，加速這些國(guó)家實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和現(xiàn)代化，促進(jìn)國(guó)內(nèi)投資，特別是支持了一些重點(diǎn)項(xiàng)目或大型項(xiàng)目的建設(shè)（如巴西與巴拉圭合建的伊泰普水電工程，墨西哥的海上石油開采工程等），彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政收支和國(guó)際收支的不平衡，緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，支持國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整等；但其消極影響和弊病也是十分明顯的：它刺激或推動(dòng)了舉債國(guó)的通貨膨脹，使舉債國(guó)由于償付巨額利息導(dǎo)致大量財(cái)富向外流失。據(jù)泛美銀行統(tǒng)計(jì)，80年代拉美債務(wù)國(guó)償付外債的利息要占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的8.4%。墨西哥墨西哥幾乎耗盡全部外匯儲(chǔ)備，無力償還到期債務(wù)?。。。“臀鱽喼薹侵蘩?.外債規(guī)模膨脹2.外債結(jié)構(gòu)不合理3.外債使用不當(dāng)4.對(duì)外債缺乏宏觀上的統(tǒng)一管理和控制三、債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因內(nèi)因1.外債規(guī)模膨脹償債率＝當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年商品和服務(wù)出口收入償債率＜20％1982年底外債余額（億美元）1983年應(yīng)付本息額（億美元）1983年償債率（％）墨西哥876431126巴西913308117阿根廷436184153委內(nèi)瑞拉350.6199101表120世紀(jì)80年代拉美地區(qū)部分國(guó)家的債務(wù)狀況2.外債結(jié)構(gòu)不合理⑴商業(yè)貸款比重過大。1966～1970年期間20世紀(jì)70年代末期拉美地區(qū)商業(yè)貸款比重12％70％

2.外債結(jié)構(gòu)不合理⑵期限結(jié)構(gòu)不合理。短期外債比率——指一國(guó)外債余額中，期限在1年或1年以下債務(wù)所占的比重。

短期外債比率＜25％拉美國(guó)家1972年1982年短期外債比率11％30％

3.外債使用不當(dāng)?shù)湫颓闆r墨西哥阿根廷墨西哥大量籌措資金基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債務(wù)積累阿根廷進(jìn)口替代的工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展國(guó)內(nèi)工業(yè)忽視出口4.對(duì)外債缺乏宏觀上的統(tǒng)一管理和控制收益風(fēng)險(xiǎn)4.對(duì)外債缺乏宏觀上的統(tǒng)一管理和控制進(jìn)口消費(fèi)品墨西哥委內(nèi)瑞拉4.對(duì)外債缺乏宏觀上的統(tǒng)一管理和控制購(gòu)買軍火秘魯阿根廷4.對(duì)外債缺乏宏觀上的統(tǒng)一管理和控制秘魯三、債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因外因1.國(guó)際金融市場(chǎng)上利率的變化2.外貿(mào)形式惡化，出口收入銳減3.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風(fēng)險(xiǎn)的措施1.國(guó)際金融市場(chǎng)上利率的變化

20世紀(jì)70年代早期20世紀(jì)80年代R1.國(guó)際金融市場(chǎng)上利率的變化

1970～1980年間1981年美國(guó)實(shí)際利率不超過2％7.6％以美國(guó)為首的西方國(guó)家出現(xiàn)了滯脹甚至危機(jī)，它們?yōu)閿[脫本國(guó)的經(jīng)濟(jì)困境，紛紛提高利率，國(guó)際資本市場(chǎng)的利率也隨即拔高，并在整個(gè)80年代一直居高不下。1980年至1989年的年平均利率為5.85%，相當(dāng)于1974年至1979年時(shí)的6倍。由于進(jìn)入80年代后，美元變得十分堅(jiān)挺，拉美國(guó)家的貨幣卻因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐漸惡化而日益貶值，這樣拉美債務(wù)國(guó)的外債在無形中大大地增了值。2.外貿(mào)形式惡化，出口收入銳減

表２1980年拉美地區(qū)部分國(guó)家的國(guó)際收支狀況

國(guó)際收支國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目差額/GDP1980年秘魯－0.5哥倫比亞－0.6巴西－5.5智利－7.1委內(nèi)瑞拉6.8墨西哥－5.3阿根廷－6.380年代后，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境大為惡化，初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格大幅度下降，拉美國(guó)家的主要出口商品——初級(jí)產(chǎn)品深受其害。1989年拉美出口的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格僅為1980年的80%左右（石油及其產(chǎn)品除外），1982年至1989年的年平均商品出口值僅為1981年的78.5%。高利率和出口值下降不但直接引發(fā)了債務(wù)危機(jī)，而且還迫使拉美國(guó)家長(zhǎng)期陷于借新債還舊債的惡性循環(huán)中。世界石油價(jià)格的大波動(dòng)對(duì)拉美國(guó)家影響極大：提價(jià)，使拉美非產(chǎn)油國(guó)用于進(jìn)口石油的支出成幾何級(jí)數(shù)地增長(zhǎng)，國(guó)際收支為此日趨惡化；降價(jià)，則對(duì)墨、委等拉美石油輸出國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊。3.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風(fēng)險(xiǎn)的措施“國(guó)家永不破產(chǎn)”㈠對(duì)債務(wù)國(guó)的影響㈡對(duì)債權(quán)國(guó)的影響㈢動(dòng)搖國(guó)際金融體系的穩(wěn)定四、債務(wù)危機(jī)的影響（一）對(duì)債務(wù)國(guó)的影響1.國(guó)內(nèi)投資規(guī)模大幅縮減壓縮進(jìn)口生產(chǎn)企業(yè)萎縮生產(chǎn)活動(dòng)受挫國(guó)際資信降低籌資受阻國(guó)際投資者投資減少國(guó)內(nèi)資金的持有者抽回資金投資規(guī)模萎縮建設(shè)資金不足（一）對(duì)債務(wù)國(guó)的影響2.通貨膨脹加劇

資金流出即貨物流出企業(yè)生產(chǎn)能力受限，產(chǎn)品的生產(chǎn)供應(yīng)危機(jī)

進(jìn)口商品中的基本消費(fèi)品（一）對(duì)債務(wù)國(guó)的影響

3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減慢或停滯1981年－1990年的拉美經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率人均年增長(zhǎng)率1.0％－1.0％

失去的十年（一）對(duì)債務(wù)國(guó)的影響4.社會(huì)后果嚴(yán)重

倒閉失業(yè)高通貨膨脹購(gòu)買力下降貧困化游行入不敷出？債務(wù)危機(jī)是否會(huì)給債權(quán)國(guó)帶來不利影響（二）對(duì)債權(quán)國(guó)的影響

出口減縮，影響債權(quán)國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。（三）動(dòng)搖國(guó)際金融體系的穩(wěn)定五、解決國(guó)際債務(wù)危機(jī)的措施1.債務(wù)國(guó)必須重新制定符合國(guó)情的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展計(jì)劃拉美國(guó)家能否依靠自身力量來償還全部債務(wù)呢？1.緊急融資和共同貸款。處理方法：出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)時(shí)，進(jìn)行緊急救援，提供救急貸款，并附加非?？量痰馁J款條件。1982年下半年至1985年上半年為調(diào)整的第一階段。拉美國(guó)家按照傳統(tǒng)做法，并在國(guó)際貨幣基金組織的壓力下，普遍進(jìn)行緊縮型的應(yīng)急調(diào)整：犧牲經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)行“急剎車”政策，減少投資，壓縮消費(fèi)、擴(kuò)大出口，讓人民勒緊褲腰帶，籌集資金以償還債務(wù)。這種政策沒有從根本上解決償還問題，反而使國(guó)家和企業(yè)還債能力下降，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，人民生活水平大幅度下降。1985年下半年至1988年是調(diào)整的第二階段。債務(wù)國(guó)提出應(yīng)該在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上還債，不能因還債而不顧經(jīng)濟(jì)和社會(huì)后果，否則反而會(huì)削弱債務(wù)國(guó)的還債能力。經(jīng)過一段時(shí)間，債權(quán)組織和國(guó)家也逐漸認(rèn)識(shí)到拉美的債務(wù)已不是一時(shí)的資金周轉(zhuǎn)不靈問題，而是喪失了還債能力的問題，如果不改變僵硬的立場(chǎng)，逼債過甚，可能會(huì)使許多拉美債務(wù)國(guó)干脆倒賬，反過來?yè)p害自身利益。出于這些考慮，以美國(guó)為首的西方債權(quán)國(guó)先后提出了一些重新安排債務(wù)、放寬償債條件、增加新貸款使一些債務(wù)國(guó)獲得機(jī)會(huì)和時(shí)間恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造緩和債務(wù)危機(jī)的條件等計(jì)劃或方案。五、解決國(guó)際債務(wù)危機(jī)的措施2.債權(quán)國(guó)做出巨大讓步FOREXAMPLE

“貝克計(jì)劃”“布雷迪計(jì)劃”貝克計(jì)劃及墨字還流計(jì)劃。貝克計(jì)劃是美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)提出的，在執(zhí)行中采用了一些重要的金融創(chuàng)新手段，包括：（1）債權(quán)-股權(quán)互換（債務(wù)資本化）；（2）債權(quán)-自然互換等；（3）債權(quán)交換；（4）債務(wù)回購(gòu)；（5）二級(jí)市場(chǎng)債務(wù)交易；布雷迪計(jì)劃1989年美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)布雷迪以債務(wù)減免為核心，制定了新的、自愿的、以市場(chǎng)為導(dǎo)向的債務(wù)對(duì)策。主要內(nèi)容包括：（1）債務(wù)國(guó)應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行以長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)方針，并采取措施來鼓勵(lì)外逃資本回調(diào)；（2）多方減免債務(wù)國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)；（3）債務(wù)國(guó)政府和國(guó)際商業(yè)銀行應(yīng)繼續(xù)對(duì)各自的債權(quán)進(jìn)行重新安排，并繼續(xù)為實(shí)施全面調(diào)整的債務(wù)提供新貸款；五、解決國(guó)際債務(wù)危機(jī)的措施3.其他方式官方間債務(wù)重新安排⑴債務(wù)重新安排商業(yè)銀行債務(wù)重新安排⑵債務(wù)資本化

1、最孤獨(dú)的時(shí)光，會(huì)塑造最堅(jiān)強(qiáng)的自己。

2、把臉一直向著陽光，這樣就不會(huì)見到陰影。

3、永遠(yuǎn)不要埋怨你已經(jīng)發(fā)生的事情，要么就改變它，要么就安靜的接受它。

4、不論你在什么時(shí)候開始，重要的是開始之后就不要停止。

5、通往光明的道路是平坦的，為了成功，為了奮斗的渴望，我們不得不努力。

6、付出了不一定有回報(bào)，但不付出永遠(yuǎn)沒有回報(bào)。

7、成功就是你被擊落到失望的深淵之后反彈得有多高。

8、為了照亮夜空，星星才站在天空的高處。

9、我們的人生必須勵(lì)志，不勵(lì)志就仿佛沒有靈魂。

10、拼盡全力，逼自己優(yōu)秀一把，青春已所剩不多。

11、一個(gè)人如果不能從內(nèi)心去原諒別人，那他就永遠(yuǎn)不會(huì)心安理得。

12、每個(gè)人心里都有一段傷痕，時(shí)間才是最好的療劑。

13、如果我不堅(jiān)強(qiáng)，那就等著別人來嘲笑。

14、早晨給自己一個(gè)微笑，種下一天旳陽光。

15、沒有愛不會(huì)死，不過有了愛會(huì)活過來。

16、失敗的定義：什么都要做，什么都在做，卻從未做完過，也未做好過。

17、當(dāng)我微笑著說我很好的時(shí)候，你應(yīng)該對(duì)我說，安好就好。

18、人不僅要做好事，更要以準(zhǔn)確的方式做好事。

19、我們并不需要用太華麗的語言來包裹自己，因?yàn)槲覀円鲎钫鎸?shí)的自己。

20、一個(gè)人除非自己有信心，否則無法帶給別人信心。

21、為別人鼓掌的人也是在給自己的生命加油。

22、失去金錢的人損失甚少，失去健康的人損失極多，失去勇氣的人損失一切。

23、相信就是強(qiáng)大，懷疑只會(huì)抑制能力，而信仰就是力量。

24、那些嘗試去做某事卻失敗的人，比那些什么也不嘗試做卻成功的人不知要好上多少。

25、自己打敗自己是最可悲的失敗，自己戰(zhàn)勝自己是最可貴的勝利。

26、沒有熱忱，世間便無進(jìn)步。

27、失敗并不意味你浪費(fèi)了時(shí)間和生命，失敗表明你有理由重新開始。

28、青春如此華美，卻在煙火在散場(chǎng)。

29、生命的道路上永遠(yuǎn)沒有捷徑可言，只有腳踏實(shí)地走下去。

30、只要還有明天，今天就永遠(yuǎn)是起跑線。

31、認(rèn)真可以把事情做對(duì)，而用心卻可以做到完美。

32、如果上帝沒有幫助你那他一定相信你可以。

33、只要有信心，人永遠(yuǎn)不會(huì)挫敗。

34、珍惜今天的美好就是為了讓明天的回憶更美好。

35、只要你在路上，就不要放棄前進(jìn)的勇氣，走走停停的生活會(huì)一直繼續(xù)。

36、大起大落誰都有拍拍灰塵繼續(xù)走。

37、孤獨(dú)并不可怕，每個(gè)人都是孤獨(dú)的，可怕的是害怕孤獨(dú)。

38、寧可失敗在你喜歡的事情上，也不要成功在你所憎惡的事情上。

39、我很平凡，但骨子里的我卻很勇敢。

40、眼中閃爍的淚光，也將化作永不妥協(xié)的堅(jiān)強(qiáng)。

41、我不去想是否能夠成功，既然選了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程。

42、寧可自己去原諒別人，莫等別人來原諒自己。

43、踩著垃圾到達(dá)的高度和踩著金子到達(dá)的高度是一樣的。

44、每天告訴自己一次：我真的很不錯(cuò)。

45、人生最大的挑戰(zhàn)沒過于戰(zhàn)勝自己！

46、愚癡的人，一直想要?jiǎng)e人了解他。有智慧的人，卻努力的了解自己。

47、現(xiàn)實(shí)的壓力壓的我們喘不過氣也壓的我們走向成功。

48、心若有陽光，你便會(huì)看見這個(gè)世界有那么多美好值得期待和向往。

49、相信自己，你能作繭自縛，就能破繭成蝶。

50、不能強(qiáng)迫別人來愛自己，只能努力讓自己成為值得愛的人。

51、不要拿過去的記憶，來折磨現(xiàn)在的自己。

52、汗水是成功的潤(rùn)滑劑。

53、人必須有自信，這是成功的秘密。

54、成功的秘密在于始終如一地忠于目標(biāo)。

55、只有一條路不能選擇――那就是放棄。

56、最后的措手不及是因?yàn)楫?dāng)初游刃有余的自己

57、現(xiàn)實(shí)很近又很冷，夢(mèng)想很遠(yuǎn)卻很溫暖。

58、沒有人能替你承受痛苦，也沒有人能搶走你的堅(jiān)強(qiáng)。

59、不要拿我跟任何人比，我不是誰的影子，更不是誰的替代品，我不知道年少輕狂，我只懂得勝者為。

60、如果你看到面前的陰影，別怕，那是因?yàn)槟愕谋澈笥嘘柟狻?/p>

61、寧可笑著流淚，絕不哭著后悔。

62、覺得自己做得到和做不到，只在一念之間。

63、跌倒，撞墻，一敗涂地，都不用害怕，年輕叫你勇敢。

64、做最好的今天，回顧最好的昨天，迎接最美好的明天。

65、每件事情都必須有一個(gè)期限，否則，大多數(shù)人都會(huì)有多少時(shí)間就花掉多少時(shí)間。

66、當(dāng)你被壓力壓得透不過氣來的時(shí)候，記住，碳正是因?yàn)閴毫Χ兂砷W耀的鉆石。

67、現(xiàn)實(shí)會(huì)告訴你，不努力就會(huì)被生活給踩死。無需找什么借口，一無所有，就是拼的理由。

68、人生道路，絕大多數(shù)人，絕大多數(shù)時(shí)候，人都只能靠自己。

69、不是某人使你煩惱，而是你拿某人的言行來煩惱自己。

70、當(dāng)一個(gè)人真正覺悟的一刻，他放棄追尋外在世界的財(cái)富，而開始追尋他內(nèi)心世界的真正財(cái)富。

71、失敗并不意味你浪費(fèi)了時(shí)間和生命，失敗表明你有理由重新開始。

72、人生應(yīng)該樹立目標(biāo)，否則你的精力會(huì)白白浪費(fèi)。

73、山澗的泉水經(jīng)過一路曲折，才唱出一支美妙的歌。

74、時(shí)間告訴我，無理取鬧的年齡過了，該懂事了。

75、命運(yùn)是不存在的，它不過是失敗者拿來逃避現(xiàn)實(shí)的借口。

76、人總是在失去了才知道