掌趣科技股份有限公司財務(wù)分析報告

掌趣科技股份有限公司財務(wù)分析報告

目錄一、行業(yè)分析………………………31、通訊服務(wù)業(yè)發(fā)展機(jī)遇……………32、公司經(jīng)營狀況……………………5二、掌趣科技財務(wù)報表分析…………51、掌趣科技資產(chǎn)負(fù)債表分析………52、掌趣科技利潤表分析……………113、掌趣科技現(xiàn)金流量表分析………134、三張表綜述………………………18三、掌趣科技財務(wù)比率分析………181、盈利能力分析……………………182、營運(yùn)能力分析……………………213、償債能力分析……………………244、成長能力分析……………………26四、掌趣科技綜合能力分析…………291、杜邦分析…………27五、總結(jié)………………29六、參考文獻(xiàn)…………31掌趣科技股份有限公司財務(wù)分析報告摘要：北京掌趣科技股份有限公司成立于2004年8月，注冊于中關(guān)村科技園，是國家高新技術(shù)企業(yè)和雙軟認(rèn)證企業(yè)，作為近幾年發(fā)展迅速的的移動終端游戲行業(yè)，掌趣科技在大環(huán)境積極向上的前提下，品牌和產(chǎn)品的發(fā)展前景均是一片利好。本文主要就其行業(yè)背景，財務(wù)數(shù)據(jù)，和經(jīng)營成果等方面進(jìn)行分析，旨在為公司的相關(guān)利益者的正確評價掌趣科技公司，合理決策投資提供建議。關(guān)鍵詞：行業(yè)分析、財務(wù)報表分析、財務(wù)數(shù)據(jù)對比分析、投資價值分析行業(yè)分析通訊服務(wù)行業(yè)發(fā)展機(jī)遇(1)、手機(jī)及移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)穩(wěn)步增長將擴(kuò)大游戲用戶規(guī)模根據(jù)工信部統(tǒng)計：截止至2011年12月31日，中國手機(jī)用戶數(shù)量已達(dá)到9.66億，同比增長14.73%。根據(jù)易觀國際的研究，2011移動終端游戲是運(yùn)行于移動終端上的游戲軟件的總稱，目前國內(nèi)的移動終端游戲以手機(jī)游戲為主。主要包括單機(jī)游戲、網(wǎng)絡(luò)游戲和圖文頁面游戲等產(chǎn)品類型。PC游戲指運(yùn)行于計算機(jī)上的游戲軟件。其中互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲相當(dāng)于PC網(wǎng)絡(luò)游戲的網(wǎng)頁移植。近年來手機(jī)游戲市場在全球范圍內(nèi)一直保持穩(wěn)定增長。根據(jù)Gartner發(fā)布的研究數(shù)據(jù)，2010年全球手機(jī)游戲總營收超過56億美元，增長19%，預(yù)計2014年將達(dá)到114億美元，年均復(fù)合增長率將達(dá)到19%。隨著社交網(wǎng)站的大量興起，社交類網(wǎng)頁游戲在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展，帶動了整個互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲市場的高速發(fā)展。根據(jù)eMarketer的數(shù)據(jù)，2010年美國社交游戲市場收入規(guī)模達(dá)到8.56億美元，預(yù)計2011年和2012年市場規(guī)模將達(dá)到10.93億美元和13.23美元，增長率達(dá)到27.68%和21.04%。國內(nèi)3G業(yè)務(wù)商用的不斷推進(jìn)、電信運(yùn)營商對商業(yè)模式的拓展與創(chuàng)新、智能移動終端的普及以及手機(jī)游戲用戶體驗的提升等多方面因素促使國內(nèi)手機(jī)游戲市場自2008年以來保持著高速發(fā)展。根據(jù)易觀國際的市場研究數(shù)據(jù)，2010年國內(nèi)手機(jī)游戲市場收入規(guī)模達(dá)到32.9億元，至2013年將達(dá)到96.0億元，年均復(fù)合增長率將達(dá)到42.90%。目前，國內(nèi)的手機(jī)游戲市場仍以單機(jī)游戲為主，但手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲的市場占比已逐步提升。2011年三季度已占到整體市場的29.96%。隨著網(wǎng)頁游戲產(chǎn)品質(zhì)量的提升和網(wǎng)絡(luò)支付模式的成熟，網(wǎng)頁游戲市場在2008年至2011年呈現(xiàn)高速增長。根據(jù)易觀國際的市場研究數(shù)據(jù)，2010年國內(nèi)網(wǎng)頁游戲市場收入規(guī)模達(dá)到40.80億元，2014年將達(dá)到140.60億元，年均復(fù)合增長率將達(dá)到36.25%。(2)、中國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量不斷提高有助于為行業(yè)發(fā)提供更為廣闊的受眾群體CNNIC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止至2011年12月31日，我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到5.13億人，同比增長12.3%。同時互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到38.1%(3)、移動終端及網(wǎng)頁游戲市場規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大根據(jù)易觀國際的市場研究數(shù)據(jù)，2011年國內(nèi)手機(jī)游戲市場收入規(guī)模達(dá)到39.6億元，至2013年將達(dá)到96.0億元，年均復(fù)合增長率將達(dá)到46.97%。移動終端游戲市場規(guī)模逐年擴(kuò)大，有利于加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為公司的進(jìn)一步發(fā)展帶來良機(jī)?；ヂ?lián)網(wǎng)頁面游戲作為互聯(lián)網(wǎng)游戲的新興產(chǎn)品形態(tài)具有操控簡單、特色明顯、表現(xiàn)形式靈活豐富的特點(diǎn)，隨著網(wǎng)頁游戲產(chǎn)品質(zhì)量的提升和網(wǎng)絡(luò)支付模式的成熟，網(wǎng)頁游戲市場在2008年至2010年呈現(xiàn)高速增長。根據(jù)易觀國際的市場研究數(shù)據(jù)，2010年國內(nèi)網(wǎng)頁游戲市場收入規(guī)模達(dá)到28.80億元，至2013年將達(dá)到73.44億元，年均復(fù)合增長率將達(dá)到36.62%。公司經(jīng)營概況公司前身北京智通華網(wǎng)科技有限公司于2004年8月2日設(shè)立，2004年10月12日，北京智通華網(wǎng)科技有限公司名稱變更為北京掌趣科技有限公司。2010年10月18日公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)：第二類增值電信業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)（不含固定網(wǎng)電話信息服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)）；因特網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)（除新聞、教育、醫(yī)療保健、藥品、醫(yī)療器械以外的內(nèi)容）；利用互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營游戲產(chǎn)品；互聯(lián)網(wǎng)游戲出版、手機(jī)游戲出版。一般經(jīng)營項目：技術(shù)推廣；銷售計算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備；貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口、代理進(jìn)出口。二、財務(wù)報表分析本章將對掌趣科技2008-2012年9月的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析。1、資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。通過對資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以得到以下信息：一是企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況；二是企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況；三是企業(yè)財務(wù)實(shí)力和償債能力；四是企業(yè)的未來財務(wù)趨勢；五是企業(yè)的融通資金和使用資金的能力。另外，將資產(chǎn)負(fù)債表分析與利潤表分析相結(jié)合，可以了解企業(yè)的獲利能力和營運(yùn)能力。掌趣科技（300315）2008-2012年9月資產(chǎn)負(fù)債表（萬元）報告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312009/12/312008/12/31貨幣資金(萬元)64446649799919100856920134911371179結(jié)算備付金(萬元)拆出資金(萬元)交易性金融資產(chǎn)(萬元)14--衍生金融資產(chǎn)(萬元)應(yīng)收票據(jù)(萬元)應(yīng)收賬款(萬元)450135682798234925021546889228預(yù)付款項(萬元)269215251029602750249735應(yīng)收保費(fèi)(萬元)應(yīng)收分保賬款(萬元)應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金(萬元)應(yīng)收利息(萬元)應(yīng)收股利(萬元)其他應(yīng)收款(萬元)40401891891318916261816應(yīng)收出口退稅(萬元)應(yīng)收補(bǔ)貼款(萬元)應(yīng)收保證金(萬元)內(nèi)部應(yīng)收款(萬元)買入返售金融資產(chǎn)(萬元)存貨(萬元)7--待攤費(fèi)用(萬元)待處理流動資產(chǎn)損益(萬元)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)(萬元)其他流動資產(chǎn)(萬元)57505801流動資產(chǎn)合計(萬元)77429759131393513225170551517639142258發(fā)放貸款及墊款(萬元)--280-供出售金融資產(chǎn)(萬元)持有至到期投資(萬元)長期應(yīng)收款(萬元)長期股權(quán)投資(萬元)其他長期投資(萬元)投資性房地產(chǎn)(萬元)固定資產(chǎn)原值(萬元)--8238--812644335411745累計折舊(萬元)--280-定資產(chǎn)凈值(萬元)--7958--79923452857826固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(萬元)固定資產(chǎn)(萬元)79147958796779923452857826在建工程(萬元)工程物資(萬元)固定資產(chǎn)清理(萬元)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)(萬元)公益性生物資產(chǎn)(萬元)油氣資產(chǎn)(萬元)無形資產(chǎn)(萬元)3543761331463201421開發(fā)支出(萬元)1137503商譽(yù)(萬元)2508250825082508250825081010289長期待攤費(fèi)用(萬元)股權(quán)分置流通權(quán)(萬元)遞延所得稅資產(chǎn)(萬元)774443812其他非流動資產(chǎn)(萬元)非流動資產(chǎn)合計(萬元)11918113511061210650317728091098328資產(chǎn)總計(萬元)89348872642454723874202311798550122586短期借款(萬元)向中央銀行借款(萬元)吸收存款及同業(yè)存放(萬元)拆入資金(萬元)交易性金融負(fù)債(萬元)衍生金融負(fù)債(萬元)應(yīng)付票據(jù)(萬元)應(yīng)付賬款(萬元)1233872450926686285589158預(yù)收賬款(萬元)571920--04賣出回購金融資產(chǎn)款(萬元)應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金(萬元)應(yīng)付職工薪酬(萬元)-1371121328210562298應(yīng)交稅費(fèi)(萬元)27428410346-3813626022應(yīng)付利息(萬元)應(yīng)付股利(萬元)其他應(yīng)交款(萬元)應(yīng)付保證金(萬元)內(nèi)部應(yīng)付款(萬元)其他應(yīng)付款(萬元)369370368434448680448384預(yù)提費(fèi)用(萬元)預(yù)計流動負(fù)債(萬元)應(yīng)付分保賬款(萬元)保險合同準(zhǔn)備金(萬元)代理買賣證券款(萬元)代理承銷證券款(萬元)國際票證結(jié)算(萬元)國內(nèi)票證結(jié)算(萬元)遞延收益(萬元)應(yīng)付短期債券(萬元)一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債(萬元)其他流動負(fù)債(萬元)流動負(fù)債合計(萬元)1796165810731488120111671326572長期借款(萬元)應(yīng)付債券(萬元)長期應(yīng)付款(萬元)專項應(yīng)付款(萬元)預(yù)計非流動負(fù)債(萬元)長期遞延收益(萬元)遞延所得稅負(fù)債(萬元)其他非流動負(fù)債(萬元)非流動負(fù)債合計(萬元)00000000負(fù)債合計(萬元)1796165810731488120111671326572實(shí)收資本(或股本)(萬元)16366163661227512275122751227510001000資本公積(萬元)57050570501112111211121112400100減:庫存股(萬元)專項儲備(萬元)盈余公積(萬元)81081054354327227210322一般風(fēng)險準(zhǔn)備(萬元)未確定的投資損失(萬元)未分配利潤(萬元)133261138195448456537131582183892擬分配現(xiàn)金股利(萬元)外幣報表折算差額(萬元)歸屬于母公司股東權(quán)益合計(萬元)87552856062347422386190301681736862014少數(shù)股東權(quán)益(萬元)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)87552856062347422386190301681736862014負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(萬元)89348872642454723874202311798550122586（1）、資產(chǎn)增長趨勢分析（掌趣科技每股凈資產(chǎn)與同行業(yè)比較）圖1-1（2）(掌趣科技資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成圖1-2)分析結(jié)論：eq\o\ac(○,1)凈資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額/總資產(chǎn)該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的資金實(shí)力和償債安全性，它的倒數(shù)即為負(fù)債比率。凈資產(chǎn)比率的高低與企業(yè)資金實(shí)力成正比，說明掌趣科技的資金實(shí)力在不斷的增強(qiáng)。eq\o\ac(○,2)掌趣科技每股凈資產(chǎn)從低于電子信息行業(yè)的均值水平上升到高于均值水平，且隨著企業(yè)的不斷發(fā)展每股凈資產(chǎn)仍在繼續(xù)增長，說明掌趣科技具有很強(qiáng)的趕超實(shí)力，和較好的發(fā)展前景。eq\o\ac(○,3)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險比較??；而非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強(qiáng)而風(fēng)險?。豢梢钥闯稣迫た萍假Y產(chǎn)風(fēng)險較小。2、利潤表分析掌趣科技（300315）2008-2012年9月利潤表（萬元）報告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312009/12/312008/12/31營業(yè)總收入(萬元)15926958741601836475941173158901542營業(yè)收入(萬元)15926958741601836475941173158901542利息收入(萬元)已賺保費(fèi)(萬元)手續(xù)費(fèi)及傭金收入(萬元)房地產(chǎn)銷售收入(萬元)其他業(yè)務(wù)收入(萬元)營業(yè)總成本(萬元)1024959682892121064981725442891371營業(yè)成本(萬元)69243739173886253275474432781029利息支出(萬元)手續(xù)費(fèi)及傭金支出(萬元)房地產(chǎn)銷售成本(萬元)研發(fā)費(fèi)用(萬元)退保金(萬元)賠付支出凈額(萬元)提取保險合同準(zhǔn)備金凈額(萬元)保單紅利支出(萬元)分保費(fèi)用(萬元)其他業(yè)務(wù)成本(萬元)營業(yè)稅金及附加(萬元)51932713258226536316751銷售費(fèi)用(萬元)30921013038617426319157管理費(fèi)用(萬元)26221778950268413471956609202財務(wù)費(fèi)用(萬元)-146-107-58-182-90-19-40資產(chǎn)減值損失(萬元)2121--119-534734公允價值變動收益(萬元)00--投資收益(萬元)99--88125-73--對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益(萬元)匯兌收益(萬元)期貨損益(萬元)托管收益(萬元)補(bǔ)貼收入(萬元)其他業(yè)務(wù)利潤(萬元)營業(yè)利潤(萬元)5687362912686266262246021528171營業(yè)外收入(萬元)3271191915071615685營業(yè)外支出(萬元)120000601非流動資產(chǎn)處置損失(萬元)06利潤總額(萬元)6003374812876416269346571583255所得稅費(fèi)用(萬元)866556199847480524211-5未確認(rèn)投資損失(萬元)凈利潤(萬元)5137319110885569221341331372260歸屬于母公司所有者的凈利潤(萬元)5137319110885569221341331372260被合并方在合并前實(shí)現(xiàn)凈利潤(萬元)少數(shù)股東損益(萬元)基本每股收益0.360.250.090.450.180.350.120.02稀釋每股收益0.360.250.090.450.180.350.120.02（掌趣科技2012半年度營業(yè)收入及利潤表）圖1-3分析結(jié)論：1、2012半年期財報中，掌趣科技毛利率較上年同期增長４．１３％，主要原因是：（１）移動終端單機(jī)游戲由于公司加強(qiáng)市場推廣成本的控制，在保持收入穩(wěn)定增長的情況下，減少了推廣成本高的渠道推廣，導(dǎo)致移動終端單機(jī)游戲毛利率增長１２．５４％；（２）移動終端聯(lián)網(wǎng)游戲由于增加了渠道合作，渠道推廣成本增加，導(dǎo)致毛利率較上年同期降低２６．７５％；（３）互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲由于聯(lián)運(yùn)產(chǎn)品增加帶來產(chǎn)品分成成本的增加，以及為了下半年新產(chǎn)品上線獲得更好效果，增加了廣告投放成本，從而導(dǎo)致毛利率較上年同期降低２６．９７％。2、從利潤表中可以看出掌趣科技從2008年到2012年9月份的主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤在逐年增加，但是同時掌趣的各項營業(yè)費(fèi)用及生產(chǎn)成本也在每年增加，而且營業(yè)外的收入占總收入的比重較小，降低生產(chǎn)成本和拓展?fàn)I業(yè)渠道是增加收入的好方法?，F(xiàn)金流量表分析掌趣科技（300315）2008-2012年9月現(xiàn)金流量表（萬元）報告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312009/12/312008/12/31銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金(萬元)13808836937341754966251105652401345客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額(萬元)向中央銀行借款凈增加額(萬元向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額(萬元)收到原保險合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金(萬元)收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額(萬元)保戶儲金及投資款凈增加額(萬元)處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額(萬元)收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金(萬元)拆入資金凈增加額(萬元)回購業(yè)務(wù)資金凈增加額(萬元)收到的稅費(fèi)返還(萬元)332727198收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)618270863341631437301101經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(萬元)14460866638481808267881249355411445購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)6596364521257776281649882567799客戶貸款及墊款凈增加額(萬元)存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額(萬元)支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金(萬元)支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金(萬元)支付保單紅利的現(xiàn)金(萬元)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(萬元)21361335825238511621378587191支付的各項稅費(fèi)(萬元)13467793071643815114715042支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)1304866238817410787695352經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(萬元)1138266243495126215203829939991384經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)30782042352546115854193154162收回投資所收到的現(xiàn)金(萬元)51905139--240824082735395--取得投資收益所收到的現(xiàn)金(萬元)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額(萬元)0001處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額(萬元)收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)51減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金(萬元)投資活動現(xiàn)金流入小計(萬元)51905139024082408273549551購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金(萬元)3145152651883227671222435投資所支付的現(xiàn)金(萬元)1093210932--240024002721383--質(zhì)押貸款凈增加額(萬元)取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額(萬元)4144141290318--支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金(萬元)投資活動現(xiàn)金流出小計(萬元)14077124585181113610484287254455投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)-8887-7319-518-8727-8076-1370-34947吸收投資收到的現(xiàn)金(萬元)60864608649298其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金(萬元)取得借款收到的現(xiàn)金(萬元)發(fā)行債券收到的現(xiàn)金(萬元)收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)籌資活動現(xiàn)金流入小計(萬元)6086460864000929800償還債務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金(萬元)其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(萬元)支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)693693--14080籌資活動現(xiàn)金流出小計(萬元)693693014080000籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)60171601710-140-80929800匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響(萬元)0現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額(萬元)5436254895-166-3407-6571121211192108加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)1008510085100851349113491137117971期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)64446649799919100856920134911371179凈利潤(萬元)--3191--5569--41331372--少數(shù)股東損益(萬元)未確認(rèn)的投資損失(萬元)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(萬元)--21--115347--固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊(萬元)--146--65--3211--無形資產(chǎn)攤銷(萬元)--41--51--10--長期待攤費(fèi)用攤銷(萬元)待攤費(fèi)用的減少(萬元)預(yù)提費(fèi)用的增加(萬元)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失(萬元)--06固定資產(chǎn)報廢損失(萬元)公允價值變動損失(萬元)00--遞延收益增加(減：減少)(萬元)預(yù)計負(fù)債(萬元)財務(wù)費(fèi)用(萬元)投資損失(萬元)9812573--遞延所得稅資產(chǎn)減少(萬元)31--64--遞延所得稅負(fù)債增加(萬元)存貨的減少(萬元)7經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少(萬元)1421886--8911022--經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加(萬元)--76--661705-979--已完工尚未結(jié)算款的減少(減:增加)(萬元)已結(jié)算尚未完工款的增加(減:減少)(萬元)其他(萬元)10--經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額(萬元)--2042--5461--41931541--債務(wù)轉(zhuǎn)為資本(萬元)一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券(萬元)融資租入固定資產(chǎn)(萬元)現(xiàn)金的期末余額(萬元)64446649799919100856920134911371179現(xiàn)金的期初余額(萬元)1008510085100851349113491137117971現(xiàn)金等價物的期末余額(萬元)現(xiàn)金等價物的期初余額(萬元)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額(萬元)5436254895-166-3407-6571121211192108（掌趣科技現(xiàn)金流量比率與同行業(yè)比較）圖1-4（和訊網(wǎng)對掌趣科技現(xiàn)金流評價）圖1-5分析結(jié)論：（1）、從圖一可以看出掌趣科技的現(xiàn)金流量比率高于電子信息行業(yè)的均值水平?，F(xiàn)金流量比率是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占總現(xiàn)金流出的比率。該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動負(fù)債的程度。比率越高，說明企業(yè)的財務(wù)彈性越好?？梢娬迫た萍純攤芰^強(qiáng)。（2）、圖二表明知名金融網(wǎng)站看好掌趣科技的現(xiàn)金流狀況。三張表綜述，從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的各項財務(wù)指標(biāo)對比分析可知：（1）正面狀況：掌趣科技的財務(wù)狀況較為健康，其資產(chǎn)質(zhì)量較高，償債能力較強(qiáng)，公司現(xiàn)金充裕具備開拓新的市場增值業(yè)務(wù)，和進(jìn)行技術(shù)革新的能力，股東股利的回報也高于電子信息行業(yè)水平。（2）負(fù)面狀況：首先，毛利率水平和凈資產(chǎn)收益率相對電子信息同行業(yè)而言優(yōu)勢不大，距離行業(yè)前十的企業(yè)還有差距，使得公司并不能迅速甩開其他競爭對手?jǐn)U大其領(lǐng)先優(yōu)勢；其次，公司凈利潤增長率和營收增長率放緩，使得公司發(fā)展的速度放慢，面臨的競爭也越來越激烈；第三、公司的長產(chǎn)成本和各項費(fèi)用較高，而且公司的營業(yè)外收入占公司的總收入比重較小，需要開拓新的收入渠道。這些都制約著掌趣科技的更好發(fā)展。三、財務(wù)比率分析1、盈利能力分析盈利能力是企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力，是衡量企業(yè)是否具有活力和發(fā)展前途的重要內(nèi)容。通過對盈利能力進(jìn)行分析，可以有效評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和管理水平，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理過程中存在的問題，幫助有關(guān)方面做出正確的決策。（1）主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%主營業(yè)務(wù)利潤=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-主營業(yè)務(wù)稅金及附加該指標(biāo)表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤的增長情況，反映了企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力，是評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的主要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。在財務(wù)報表分析中可知掌趣科技的主營業(yè)務(wù)利潤率高于電子信息同行業(yè)的均值，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。（2）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%平均凈資產(chǎn)=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2該指標(biāo)是反映企業(yè)自有資金投資收益水平的指標(biāo)，是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，指標(biāo)值越高，表明自有資金獲取收益的能力越強(qiáng)，對企業(yè)投資人和債權(quán)人的保障程度越高。（掌趣科技凈資產(chǎn)收益率與同行業(yè)比較）圖1-6由圖可以看出近來電子信息行業(yè)發(fā)展不景氣，凈值產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下降的趨勢，但是掌趣科技的凈資產(chǎn)收益率仍高于行業(yè)的平均水平。表明掌趣科技有能力保障投資人和債權(quán)人的利益。（3）銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%該指標(biāo)是企業(yè)銷售最終獲利能力的指標(biāo)，比率越高越好，說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營效益越好。（掌趣科技2008年至2012年6月份銷售凈利率變化趨勢圖）圖1-7該圖表明掌趣科技在近幾年總的來說銷售利率是增加的，經(jīng)營效益良好。（4）資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2該指標(biāo)是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，整個企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。（掌趣科技2008年至2012年6月資產(chǎn)報酬率變化趨勢圖）圖1-8從2008年到2012年6月份掌趣科技資產(chǎn)報酬率總的趨勢是下降的，說明掌趣科技資產(chǎn)利用的效果并不樂觀，經(jīng)營管理水平有待提高。（5）成本費(fèi)用利用率成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%成本費(fèi)用總額=主營業(yè)務(wù)成本+營業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用該指標(biāo)表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價，從支出的角度補(bǔ)充評價企業(yè)的收益能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費(fèi)用控制的越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。（掌趣科技2008年至2012年6月成本費(fèi)用利潤率變化趨勢圖）圖1-9從圖中可以看出這幾年掌趣科技成本費(fèi)用率總的趨勢是上升的，表明掌趣科技在成本控制上有一定的改善。（掌趣科技2009-2011年度每股收益、每股凈資產(chǎn)趨勢圖）圖1-10結(jié)論：掌趣科技具有較好的盈利實(shí)力。2、營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力反映企業(yè)經(jīng)營的資產(chǎn)所占用資金的使用效率。營運(yùn)能力分析主要是對使用的各種資金的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)的分析。一般來說，周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明資金的使用效率越高，公司的營運(yùn)能力越強(qiáng)。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2一般情況下，該比率越高，表明收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，可減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。（掌趣科技2008年至2012年6月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化趨勢圖）圖2-1該圖表明掌趣科技收賬能力有待改善，資產(chǎn)流動性不強(qiáng)。（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額=（期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)）/2通常情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理。（掌趣科技2008年至2012年6月固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢）圖2-2該圖表明掌趣科技固定資產(chǎn)未得到充分利用，投資還需要改善。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率。該比率越高，表示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，利用效果好。（掌趣科技2008年至2012年6月總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢圖）圖2-3該圖表明掌趣科技從2008年到2012年6月以來掌趣科技總資產(chǎn)沒有得到充分合理的利用。償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。通過對償債能力進(jìn)行分析，可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。無論是企業(yè)的經(jīng)營者還是債權(quán)人和投資者都十分重視企業(yè)的償債能力。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。（1）流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債該比率表明企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度，比值愈高，說明短期償債能力越強(qiáng)。但該比率并非愈高愈好，因為該比率過高，可能表明流動資產(chǎn)存量過大，資金利用效率不高；也可能負(fù)債較少，沒有充分發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。（掌趣科技2008年至2012年6月流動比率變化趨勢圖）圖2-4從圖上可以看出掌趣科技從2008年至2012年6月以來流動比率逐年增加，說明掌趣科技的短期償債能力較強(qiáng)。（2）速動比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用速動比率越高，表明企業(yè)未來的償債能力越有保證。但是速動比率過高，可能降低企業(yè)資金的獲利能力。（掌趣科技2008年至2012年6月速動比率變化趨勢圖）圖2-5該圖表明掌趣科技未來的償債能力有保證，但應(yīng)平衡企業(yè)獲得資金的能力。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負(fù)債現(xiàn)金比率是在速動比率的基礎(chǔ)是進(jìn)一步修正而得，是最保守的短期償債能力指標(biāo)，反映企業(yè)的直接償債能力。一般認(rèn)為該比率在20%左右。（4）現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負(fù)債經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額反映企業(yè)某一會計期間生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是償還企業(yè)到期債務(wù)的基本資金來源。（掌趣科技每股現(xiàn)金流量與電子信息行業(yè)均值比較）圖2-6從圖中看出掌趣科技的每股現(xiàn)金含量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出行業(yè)均值水平。在短期來看，每股現(xiàn)金流量比每股盈余更能顯示從事資本性支出及支付股利的能力，由此可以看出掌趣科技從事資本性投資支出和支付給股東股利的能力較強(qiáng)。（掌趣科技償債能力與行業(yè)市場比較）圖2-7分析結(jié)論：掌趣科技償債能力高于電子信息行業(yè)的均值水平，償債能力較好。成長能力分析發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)摿ΑＭㄟ^自身的生產(chǎn)經(jīng)營，不斷擴(kuò)大積累而形成的，主要依托于不斷增長的銷售收入、不斷增加的資金投入和不斷創(chuàng)造的利潤等，一個發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)，能夠不斷為股東創(chuàng)造財富，不斷增加企業(yè)價值?？傎Y產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=當(dāng)年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%在經(jīng)營效益和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變的情況下，一個企業(yè)的新增利潤，主要來源于新增資產(chǎn)，因此，一個企業(yè)的增長能力首先表現(xiàn)在規(guī)模的擴(kuò)張上?？傎Y產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，它可以衡量企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況，評價企業(yè)經(jīng)營規(guī)?？偭可系臄U(kuò)張程度。（掌趣科技2008年至2012年6月總資產(chǎn)增長變化趨勢圖）圖2-8該圖表明掌趣科技近年來規(guī)模擴(kuò)張迅速，總資產(chǎn)增長較快。（2）營業(yè)增長率營業(yè)增長率=本年營業(yè)增長額/上年營業(yè)收入總額×100%營業(yè)增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志，它是指企業(yè)本年營業(yè)收入增長額同上年營業(yè)收入總額的比率。營業(yè)增長率表示與上年相比，企業(yè)營業(yè)收入的增減變化情況，是評價企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。（掌趣科技2008年至2012年6月主營業(yè)務(wù)收入增長變化趨勢圖）圖2-9上圖表明2008年至2012年6月份掌趣科技的主營業(yè)務(wù)增長的速度明顯放緩，企業(yè)需要加強(qiáng)主營業(yè)務(wù)收入建設(shè)。凈利潤增長率凈利潤是指利潤總額減所得稅后的余額，是當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供出資人（股東）分配的凈收益，也稱為稅后利潤。它是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。（掌趣科技2008年至2012年6月凈利潤增長率變化趨勢圖）圖2-10上圖表明在電子信息行業(yè)整個行業(yè)不景氣的大背景下，掌趣科技凈利潤率也相應(yīng)的減少。四、綜合能力分析財務(wù)分析的最終目的在于全面、準(zhǔn)確、客觀地揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，并借以對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)劣作出合理的評價。顯然，要達(dá)到這一目的，僅依靠單純的會計報表分析和財務(wù)比率分析，是很難得出正確結(jié)論的。只有將各項財務(wù)指標(biāo)作為一個整體，對其進(jìn)行系統(tǒng)、全面、綜合地剖析，才能全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況。杜邦分析法正是這樣一種有效的分析方法。杜邦分析法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率出發(fā)，層層分解直至財務(wù)報表項目，不僅可以了解企業(yè)財務(wù)狀況的全貌以及各財務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，而且可以較好地揭示指標(biāo)變動的原因和趨勢，為進(jìn)一步采取改進(jìn)措施指明方向。杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)中幾種主要的財務(wù)比率關(guān)系如下：（1）凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)報酬率×權(quán)益乘數(shù)（2）資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）銷售凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額。（5）權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）（6）資產(chǎn)負(fù)債率=平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額1、杜邦分析排名代碼簡稱ROE(%)凈利率(%)3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A12300315掌趣科技28.9037.2324.5824.8829.6223.3035.2430.32行業(yè)平均16.6921.6216.2112.2419.1319.6119.6518.13行業(yè)中值13.4319.699.798.6616.1915.9016.5914.591002577雷柏科技48.1686.8550.607.0317.2416.6216.9518.132300183東軟載波42.3056.6455.2914.9748.7647.5744.5954.133300288朗瑪信息39.2629.7645.9042.1343.8129.6149.9951.834300290榮科科技37.6446.5535.3531.0117.9313.5821.8018.405300295三六五網(wǎng)35.7533.6136.0537.6131.9531.3832.9731.51排名代碼簡稱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)權(quán)益乘數(shù)3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A12300315掌趣科技1.151.551.020.881.171.361.071.07行業(yè)平均0.840.970.840.711.471.571.441.40行業(yè)中值0.720.830.690.641.411.451.351.271002577雷柏科技1.782.662.100.591.732.521.601.082300183東軟載波0.981.053300288朗瑪信息0.971.020.980.931.074300290榮科科技1.461.801.391.191.772.021.641.665300295三六五網(wǎng)1.171.051.181.281.091.101.091.08公司凈資產(chǎn)收益率由期初的24.58%上升至期末的24.88%，是由于三方面的原因綜合作用的結(jié)果，一是銷售凈利率的上升，二是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低，三是權(quán)益乘數(shù)的下降。從盈利能力上分析，2012半年期財報中，掌趣科技毛利率較上年同期增長4.13％,主要原因是：(1)移動終端單機(jī)游戲由于公司加強(qiáng)市場推廣成本的控制，在保持收入穩(wěn)定增長的情況下，減少了推廣成本高的渠道推廣，導(dǎo)致移動終端單機(jī)游戲毛利率增長12.54%;(2)移動終端聯(lián)網(wǎng)游戲由于增加了渠道合作，渠道推廣成本增加，導(dǎo)致毛利率較上年同期降低26.75%;(3)互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲由于聯(lián)運(yùn)產(chǎn)品增加帶來產(chǎn)品分成成本的增加，以及為了下半年新產(chǎn)品上線獲得更好效果，增加了廣告投放成本，從而導(dǎo)致毛利率較上年同期降低26.97%。公司新增近百家渠道推廣合作伙伴，其中包括91手機(jī)助手、應(yīng)用匯、4399游戲中心、木瓜移動、PPTV、豌豆莢、同步推、PP助手、51.com等。從營運(yùn)能力上分析，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2010年12月31的1.0202下降到0.8774，說明掌趣科技銷售能力減弱，減弱的原因，主要是受整個電子信息行業(yè)不景氣的原因?qū)е拢袌鲂枨鬁p少，可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。從償債能力上分析，權(quán)益乘數(shù)沒有發(fā)生變化，說明掌趣科技現(xiàn)金持有率較高，有足夠的償還債務(wù)的能力5、總結(jié)盈利預(yù)測及估值：首先經(jīng)過對掌趣科技的行業(yè)分析可以看出隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速普和智能手機(jī)的快速發(fā)展，通訊服務(wù)業(yè)發(fā)展前景良好，有諸多優(yōu)惠條件和發(fā)展機(jī)遇，從財務(wù)報表分析可以看出掌趣科技資金增長加快，現(xiàn)金流量比率高于行業(yè)平均水平，償債能力較強(qiáng)，財務(wù)結(jié)構(gòu)較合理，但是成本控制方面存在問題，生產(chǎn)成本和運(yùn)營費(fèi)用沒能較好的解決，經(jīng)過財務(wù)比率分析可以看出掌趣科技盈利能力很強(qiáng)高于同業(yè)水平，市盈率、和每股收益保持在較高的水平，從綜合分析可以看出掌趣科技近年來公司的毛利潤同期增長較快，但是其中主營業(yè)務(wù)利潤率同期相比從35%下降到30%，成本控制、業(yè)務(wù)和多元化推進(jìn)沒做到位是重要原因其次。考慮掌趣科技內(nèi)生增長受益移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)增長，同時作為行業(yè)首家上市公司后，有望借力資本市場加速外延發(fā)展，預(yù)計2012～2014年每股收益分別為0.55/0.9/1.34元（2011年全面攤薄為0.34元），未來3年業(yè)績復(fù)合增速近60%?？紤]傳媒文化行業(yè)可比公司估值，未來6個月目標(biāo)價給予2013年35倍市盈率，目標(biāo)價32元，現(xiàn)價26.71元，首次給予“買入”評級。參考文獻(xiàn)【1】東方財富網(wǎng)【2】新浪財經(jīng)頻道【3】巨潮資訊網(wǎng)【4】經(jīng)時報【5】和訊網(wǎng)基于C8051F單片機(jī)直流電動機(jī)反饋控制系統(tǒng)的設(shè)計與研究基于單片機(jī)的嵌入式Web服務(wù)器的研究MOTOROLA單片機(jī)MC68HC（8）05PV8/A內(nèi)嵌EEPROM的工藝和制程方法及對良率的影響研究基于模糊控制的電阻釬焊單片機(jī)溫度控制系統(tǒng)的研制基于MCS-51系列單片機(jī)的通用控制模塊的研究基于單片機(jī)實(shí)現(xiàn)的供暖系統(tǒng)最佳啟停自校正（STR）調(diào)節(jié)器單片機(jī)控制的二級倒立擺系統(tǒng)的研究基于增強(qiáng)型51系列單片機(jī)的TCP/IP協(xié)議棧的實(shí)現(xiàn)基于單片機(jī)的蓄電池自動監(jiān)測系統(tǒng)基于32位嵌入式單片機(jī)系統(tǒng)的圖像采集與處理技術(shù)的研究基于單片機(jī)的作物營養(yǎng)診斷專家系統(tǒng)的研究基于單片機(jī)的交流伺服電機(jī)運(yùn)動控制系統(tǒng)研究與開發(fā)基于單片機(jī)的泵管內(nèi)壁硬度測試儀的研制基于單片機(jī)的自動找平控制系統(tǒng)研究基于C8051F040單片機(jī)的嵌入式系統(tǒng)開發(fā)基于單片機(jī)的液壓動力系統(tǒng)狀態(tài)監(jiān)測儀開發(fā)模糊Smith智能控制方法的研究及其單片機(jī)實(shí)現(xiàn)一種基于單片機(jī)的軸快流CO〈,2〉激光器的手持控制面板的研制基于雙單片機(jī)沖床數(shù)控系統(tǒng)的研究基于CYGNAL單片機(jī)的在線間歇式濁度儀的研制基于單片機(jī)的噴油泵試驗臺控制器的研制基于單片機(jī)的軟起動器的研究和設(shè)計基于單片機(jī)控制的高速快走絲電火花線切割機(jī)床短循環(huán)走絲方式研究基于單片機(jī)的機(jī)電產(chǎn)品控制系統(tǒng)開發(fā)基于PIC單片機(jī)的智能手機(jī)充電器基于單片機(jī)的實(shí)時內(nèi)核設(shè)計及其應(yīng)用研究基于單片機(jī)的遠(yuǎn)程抄表系統(tǒng)的設(shè)計與研究基于單片機(jī)的煙氣二氧化硫濃度檢測儀的研制基于微型光譜儀的單片機(jī)系統(tǒng)單片機(jī)系統(tǒng)軟件構(gòu)件開發(fā)的技術(shù)研究基于單片機(jī)的液體點(diǎn)滴速度自動檢測儀的研制基于單片機(jī)系統(tǒng)的多功能溫度測量儀的研制基于PIC單片機(jī)的電能采集終端的設(shè)計和應(yīng)用基于單片機(jī)的光纖光柵解調(diào)儀的研制氣壓式線性摩擦焊機(jī)單片機(jī)控制系統(tǒng)的研制基于單片機(jī)的數(shù)字磁通門傳感器基于單片機(jī)的旋轉(zhuǎn)變壓器-數(shù)字轉(zhuǎn)換器的研究基于單片機(jī)的光纖Bragg光柵解調(diào)系統(tǒng)的研究單片機(jī)控制的便攜式多功能乳腺治療儀的研制基于C8051F020單片機(jī)的多生理信號檢測儀基于單片機(jī)的電機(jī)運(yùn)動控制系統(tǒng)設(shè)計Pico專用單片機(jī)核的可測性設(shè)計研究基于MCS-51單片機(jī)的熱量計基于雙單片機(jī)的智能遙測微型氣象站MCS-51單片機(jī)構(gòu)建機(jī)器人的實(shí)踐研究基于單片機(jī)的輪軌力檢測基于單片機(jī)的GPS定位儀的研究與實(shí)現(xiàn)基于單片機(jī)的電液伺服控制系統(tǒng)用于單片機(jī)系統(tǒng)的MMC卡文件系統(tǒng)研制基于單片機(jī)的時控和計數(shù)系統(tǒng)性能優(yōu)化的研究基于單片機(jī)和CPLD的粗光柵位移測量系統(tǒng)研究單片機(jī)控制的后備式方波UPS提升高職學(xué)生單片機(jī)應(yīng)用能力的探究基于單片機(jī)控制的自動低頻減載裝置研究基于單片機(jī)控制的水下焊接電源的研究基于單片機(jī)的多通道數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)基于uPSD3234單片機(jī)的氚表面污染測量儀的研制基于單片機(jī)的紅外測油儀的研究96系列單片機(jī)仿真器研究與設(shè)計基于單片機(jī)的單晶金剛石刀具刃磨設(shè)備的數(shù)控改造基于單片機(jī)的溫度智能控制系統(tǒng)的設(shè)計與實(shí)現(xiàn)基于MSP430單片機(jī)的電梯門機(jī)控制器的研制基于單片機(jī)的氣體測漏儀的研究基于三菱M16C/6N系列單片機(jī)的CAN/USB協(xié)議轉(zhuǎn)換器基于單片機(jī)和DSP的變壓器油色譜在線監(jiān)測技術(shù)研究基于單片機(jī)的膛壁溫度報警系統(tǒng)設(shè)計基于AVR單片機(jī)的低壓無功補(bǔ)償控制器的設(shè)計基于單片機(jī)船舶電力推進(jìn)電機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)基于單片機(jī)網(wǎng)絡(luò)的振動信號的采集系統(tǒng)基于單片機(jī)的大容量數(shù)據(jù)存儲技術(shù)的應(yīng)用研究基于單片機(jī)的疊圖機(jī)研究與教學(xué)方法實(shí)踐基于單片機(jī)嵌入式Web服務(wù)器技術(shù)的研究及實(shí)現(xiàn)基于AT89S52單片機(jī)的通用數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)基于單片機(jī)的多道脈沖幅度分析儀研究機(jī)器人旋轉(zhuǎn)電弧傳感角焊縫跟蹤單片機(jī)控制系統(tǒng)基于單片機(jī)的控制系統(tǒng)在PLC虛擬教學(xué)實(shí)驗中的應(yīng)用研究基于單片機(jī)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)通信研究與應(yīng)用基于PIC16F877單片機(jī)的莫爾斯碼自動譯碼系統(tǒng)設(shè)計與研究基于單片機(jī)的模糊控制器在工業(yè)電阻爐上的應(yīng)用研究基于雙單片機(jī)沖床數(shù)控系統(tǒng)的研究與開發(fā)基于Cygnal單片機(jī)的μC/OS-Ⅱ的研究基于單片機(jī)的一體化智能差示掃描量熱儀系統(tǒng)研究基于TCP/IP協(xié)議的單片機(jī)與Internet互聯(lián)的研究與實(shí)現(xiàn)HYPERLINK"/d