我國上市公司盈利質(zhì)量研究畢業(yè)論文

I前言隨著上市公司的數(shù)量不斷增多,規(guī)模日益擴大,其運作也逐漸成熟,成為了我國經(jīng)濟發(fā)展中最主要的核心力量。但是我國上市公司的會計信息失真問題現(xiàn)象嚴重,特別是我國的會計盈利信息質(zhì)量還比較低,會計造假現(xiàn)象比較嚴重。導致了我國的上市公司只重視會計盈利量的增長,而忽視了會計盈利質(zhì)的提高。主要表現(xiàn)在利潤數(shù)據(jù)失真、虛增利潤的問題、凈利潤的現(xiàn)金保障不足、利潤的結(jié)構(gòu)不合理、上市公司的持續(xù)盈利能力不足等等。在這種情況下,上市公司的會計盈利質(zhì)量遭到了社會各界的質(zhì)疑,也令人十分的擔憂。這些事件的不斷出現(xiàn),給我們敲響了警鐘。這些財務造假、現(xiàn)金保障不足、以及持續(xù)的盈利能力不足等會計盈利質(zhì)量問題的出現(xiàn),引起了投資者、債權(quán)人的高度重視,他們在利用會計信息時不僅考慮了會計盈利能力而且還特別的關(guān)注會計的盈利質(zhì)量。還有,根據(jù)三月份調(diào)查統(tǒng)計的我國上市公司A股的流通市值散戶投資者為22385億元,占A股流通市值的大約76%。機構(gòu)投資者的流通A股市值大概是17174億元,占A股流通市值的大約24%。該數(shù)據(jù)表明了股票市場上的投資者大部分是一些散戶投資者,也即中小股東,對于他們來說,他們一是關(guān)心投資企業(yè)的投資價值,二是關(guān)心投資企業(yè)的股利政策。中小股東是以投資企業(yè)投資價值的多少以及股票的價格是否是其投資企業(yè)內(nèi)在價值的真實反映為決策依據(jù)的。當然,會計盈利質(zhì)量與投資價值和股利的發(fā)放數(shù)量成正比,在相同的利潤水平下,會計盈利質(zhì)量越高,就有較大的現(xiàn)金流作保障,股利政策將會越好,投資價值也就越高;反之亦然,如果會計盈利質(zhì)量比較低,將嚴重害了中小股東的利益,阻礙國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。這種種的現(xiàn)象表明建立完善的會計盈利質(zhì)量評價體系的迫切性和重要性,使廣大的股民更深刻的了解上市公司的盈利情況,而不是只停留在盈利數(shù)量的表面現(xiàn)象上,同時還可以減少財務舞弊給投資者、債權(quán)人帶來的經(jīng)濟損失。目錄摘要 1Abstract 2TOC\o"1-3"\h\u8362一、緒論 315575（一）盈利質(zhì)量的研究背景及意義 3167741.研究背景 3153632.研究意義 413918（二）盈利質(zhì)量評價體系的研究現(xiàn)狀 4162651.國外的研究現(xiàn)狀 5231102.國內(nèi)的研究現(xiàn)狀 619075二、盈利質(zhì)量的理論基礎 720194（一）盈利質(zhì)量的概念 7161761.盈利信息的發(fā)展階段 7163762.盈利質(zhì)量的定義 810936（二）盈利質(zhì)量與會計信息質(zhì)量、會計盈利能力的關(guān)系 8155201.盈利質(zhì)量與會計信息質(zhì)量的關(guān)系 910522.盈利質(zhì)量與盈利能力的關(guān)系 910936（三）盈利質(zhì)量分析與財務分析、財務報告分析的關(guān)系 9155201.盈利質(zhì)量分析與財務分析的關(guān)系 969092.盈利質(zhì)量分析和財務報告分析的關(guān)系 98082（四）盈利質(zhì)量的影響因素及特征 10170481.影響盈利質(zhì)量的外部因素 10250592.影響盈利質(zhì)量的內(nèi)部因素 11232653.盈利質(zhì)量的特征 1223419三、上市公司盈利質(zhì)量評價體系的建立 131629（一）盈利質(zhì)量評價體系的建立原則 1329013（二）盈利質(zhì)量評價體系的指標選取 14226591.預測價值指標 14226592.收現(xiàn)性指標 15107273.持續(xù)穩(wěn)定性指標 16254404.盈利變動性比率 179906（三）盈利質(zhì)量評價體系的建立方法 18254621.主成分分析的基本原理 19223172.建立上市公司盈利質(zhì)量評價模型 198813.盈利質(zhì)量排名及分析方法 196171四、對上市公司盈利質(zhì)量評價體系的認識及建議 2016040（一）對現(xiàn)行上市公司盈利質(zhì)量評價體系的認識 2019093（二）對策及建議 20254621.加強內(nèi)部治理 20223172.完善外部治理 2124707結(jié)束語 222119參考文獻 2320545致謝 25附注：畢業(yè)論文開題報告書8362一、主要研究目標和內(nèi)容 115575（一）主要研究目標 1（二）16774論文提綱 1（三）15363各部分內(nèi)容之間的邏輯關(guān)系 219075二、準備工作情況和主要工作措施 2三、20194論文進度安排及預期達到研究結(jié)果 3（一）16376論文進度安排 3（二）16376預期達到研究結(jié)果 3四、16176文獻綜述 3（一）16376研究現(xiàn)狀 3（二）10936主要參考文獻資料 7太原理工大學陽泉學院畢業(yè)論文PAGE1PAGE1我國上市公司盈利質(zhì)量研究摘要：隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國上市公司的數(shù)量也在與日俱增，企業(yè)財務報告信息顯得越來越重要。特別是在資本市場上，投資者主要通過財務報告信息去評價上市公司的財務狀況和經(jīng)營成果。財務報告信息可以提供有關(guān)企業(yè)的多種信息，然而一些上市公司會計造假頻繁暴露，使許多投資者遭受經(jīng)濟損失，投資者的投資信心降低。因此，投資者需要關(guān)注的是企業(yè)的盈利質(zhì)量信息。建立一個綜合的盈利質(zhì)量綜合評價體系和模型，利用上市公司的財務報告信息，評價上市公司盈利能力、盈利質(zhì)量已經(jīng)成為廣大投資者投資乃至整個資本市場健康發(fā)展的客觀需要。關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量；會計信息；財務指標

EarningsqualityoflistedcompaniesinourcountryAbstract:Withthecontinuousdevelopmentofmarketeconomyinourcountry,thenumberoflistedcompaniesinChinaarealsoincreasing,enterprisefinancialreportinformationismoreandmoreimportant.Especiallyinthecapitalmarket,investorsmainlythroughthefinancialreportinformationtoevaluatethefinancialpositionandoperatingresultsoflistedcompanies.Financialreportinformationcanprovideavarietyofinformationaboutthecompany,however,somefrequentexposuretoaccountingfraudoflistedcompanies,makemanyinvestorssufferedeconomiclosses,investorsinvestmentconfidence.Therefore,investorsneedtofocusonistheenterpriseoftheearningsinformationquality.Toestablishacomprehensiveearningsqualitycomprehensiveevaluationsystemandmodel,usingthefinancialreportoflistedcompaniesinformation,evaluationofprofitability,earningsqualityoflistedcompanieshasbecomethebroadmassesofinvestorsandeventheentirecapitalmarkethealthydevelopmentobjectiveneed.Keywords:Earningsquality;Accountinginformation;Financialindicators

一、緒論（一）盈利質(zhì)量的研究背景及意義1.研究背景隨著經(jīng)濟和社會的發(fā)展，在如今的市場經(jīng)濟大潮中，會計信息越來越受到人們的重視，而盈利作為一個關(guān)鍵性的指標，它表明一個企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果，可以向企業(yè)經(jīng)營者和投資者傳達該企業(yè)的經(jīng)營狀況。同時，由盈利指標所衍生出來的每股收益、凈資產(chǎn)收益等指標也具有極其重要的作用。這就需要我們不斷地去關(guān)注上市公司對外公布的財務報表中所披露的盈利信息。由此，盈利信息成為了財務信息中不可或缺的重要的部分。正因為盈利信息起著如此重要的作用，它已日漸成為我們判斷一個企業(yè)的經(jīng)營成果的不可或缺的工具，并隨之做出投資、借貸等一系列重要決策。因此，盈利的質(zhì)量也需要我們?nèi)パ芯?，以保證我們所獲取的信息真實可靠，我們做出的決策合理準確。但是，近些年來，隨著國內(nèi)國際出現(xiàn)的一系列財務丑聞，上市公司披露的財務信息質(zhì)量的公信力逐漸開始缺失。2001年以來，在國外，美國的安然、世界通信、施樂、默多克等的假賬丑聞，在國際上產(chǎn)生了極其惡劣的影響，責任人本人也損失慘重，但是這種財務造假事件卻愈演愈烈，在國內(nèi)，同樣相繼出現(xiàn)了會計造假事件，“藍田股份”、“銀廣廈”等等，這些欺詐事件都使投資者對上市公司盈利質(zhì)量產(chǎn)生懷疑，同時也使其他的一切利益相關(guān)者都對盈利質(zhì)量表示了深切的擔憂。另外，由于證券市場中信息是不對稱的，不考察上市的公司盈利質(zhì)量而盲目地去追求表面報告的盈利數(shù)字來做決策是很有風險的。在這樣的背景下，系統(tǒng)的分析和研究上市公司的盈利質(zhì)量也就成為一種必然的趨勢。因此，上市公司的盈利質(zhì)量和盈余管理成為人們關(guān)注企業(yè)的盈利狀況的焦點。一般情況下，當投資者想對某個企業(yè)的盈利質(zhì)量進行評價時，觀察公司財務狀況是否健康就是企業(yè)盈利手段的最簡捷的方式。由于我國監(jiān)管機制出現(xiàn)的比較晚也比較不全面，這就給我國上市公司提供了操縱利潤的機會，我國現(xiàn)有的盈利評價體系也存在著諸多缺陷，例如評價指標的選取過為狹窄、選取的指標有信息重合的地方、信息的選取多數(shù)靠選取人的主觀判斷等。因而，本文總結(jié)國內(nèi)和國外對于盈利質(zhì)量評價的優(yōu)點和不足，希望能夠為以后學者提供可以利用的數(shù)據(jù)及觀點。并且力圖去建立一個適用于任何企業(yè)可以綜合評價企業(yè)盈利質(zhì)量的體系，借用該體系可以反映出企業(yè)的真實財務狀況，也可以由現(xiàn)有的財務數(shù)據(jù)推測出未來企業(yè)的盈利水平和能力。上市公司盈余管理問題在西方由來已久，它經(jīng)常被西方稱為“市場參與者的游戲”，由于會計失真嚴重，監(jiān)管的困難使得我國會計學界逐漸的關(guān)注盈余管理。相關(guān)的實證研究表明，中國企業(yè)特別是大多數(shù)的上市公司存在大量的盈余管理和操作行為，從不同的角度看，管理層適度的盈余管理行為可以使企業(yè)積極靈活地面對契約的不完全性和剛性，降低契約成本，提高企業(yè)價值。從資本市場看，適度的盈余管理可以成為減少溝通障礙所造成的信息滯后的手段，也可使企業(yè)盡快、盡可能多地傳遞企業(yè)的內(nèi)部信息。但是，過緊的盈余管理手段完全是一種過度的機會主義行為，不僅會損害投資者利益，導致會計信息失真，甚至會影響中國證券市場的健康發(fā)展或者擾亂正常的社會經(jīng)濟秩序。2.研究意義我國目前投資者的投資決策都是靠上市公司的市場價值來判斷的，上市公司的股票價值是對上市公司內(nèi)在價值的直接體現(xiàn)，所以投資者大多是靠直觀體現(xiàn)的財務數(shù)據(jù)來進行投資的，并沒有深入研究上市公司發(fā)布數(shù)據(jù)的有效性和相關(guān)性。如果可以建立一個簡單易操作、全面的盈利評價系統(tǒng)，就會少一些公司因為財務舞弊給股民和債權(quán)人等造成的巨大損失。這樣就迫切的需要建立一個對上市公司盈利質(zhì)量的評價系統(tǒng)，該系統(tǒng)應該可以從不同的角度和不同的層面來反映目標公司的財務狀況，這樣的評價體系既能滿足各個利益相關(guān)者的需要，又能督促企業(yè)加強和完善財務管理，加速中國財務會計準則與國際會計準則接軌的腳步。上市公司的盈利質(zhì)量即為公司會計利潤所反映其真實盈利的能力，以及利用財務報表上的當期或歷史盈利預測未來盈利的有用程度?？偨Y(jié)得出結(jié)論如下：盈余管理這種管理行為絕大多數(shù)會使得提供給投資者的會計數(shù)據(jù)變得不太可靠，產(chǎn)生的直接結(jié)果就是盈利質(zhì)量的下降，即對預測公司未來盈利能力的有用性的影響，以及影響到報表上的利潤反映公司真正盈利的能力。但是在諸多影響盈利質(zhì)量的因素當中，盈余管理僅僅是其中的一個因素。收益的驅(qū)動使得上市公司用各種方法來粉飾企業(yè)的財務信息，這還包括其他因素如監(jiān)管部門對企業(yè)發(fā)布信息的監(jiān)管、在什么情況下選取有利于企業(yè)的會計政策、現(xiàn)金流量管理方法、資金的流動狀況、資產(chǎn)和財務狀況的質(zhì)量等也都會影響投資人對公司盈利量的評價結(jié)果。本文的研究旨在對現(xiàn)存的上市公司盈利質(zhì)量評價方法進行研究綜述，幫助投資者理解和識別上市公司的盈利質(zhì)量，并結(jié)合盈余管理技術(shù)，以期為改善我國上市公司在盈余管理的治理提供參考。（二）盈利質(zhì)量評價體系的研究現(xiàn)狀通過第一部分的介紹，我們了解到盈利質(zhì)量在財務指標中發(fā)揮著越來越重要的作用，我們可以明確的是在面對不斷出現(xiàn)的上市公司的財務丑聞事件時，僅僅依靠其披露的財務報表是不夠的。鑒于此，越來越多的學者開始關(guān)注有效評價上市公司經(jīng)營成果的指標（盈利質(zhì)量指標）與體系（盈利質(zhì)量評價體系）。因此，我們先來認識一下國內(nèi)外各界對盈利質(zhì)量的研究成果，汲取其中的精華，使本文的理論研究更加專業(yè)化。1.國外的研究現(xiàn)狀國外學者認為運用綜合的數(shù)據(jù)針對上市公司盈利質(zhì)量體系的研究是必要的，大致方法是將企業(yè)的盈余管理方法、盈余反應系數(shù)以及財務信息等因素綜合考慮，國外對于上市公司盈余質(zhì)量的研究時間也要早于我國。國外最早對盈利質(zhì)量的研究出現(xiàn)在二十世紀七十年代末期，F(xiàn)abozzi、Bemstein和Siege在對企業(yè)盈利質(zhì)量進行研究后，建立了一個評價上市公司盈利質(zhì)量好壞的標準，即企業(yè)產(chǎn)品銷售的增長量與應收賬款和存貨的增長量是否成比例，如果企業(yè)產(chǎn)品銷售的增長與應收賬款和存貨的增長成正比，則表明企業(yè)有較好的盈利質(zhì)量，相反則表示有較差的盈利質(zhì)量。在二十世紀九十年代初期，盈利質(zhì)量評價方法成為美國經(jīng)濟學研究的重點問題之一，國外學者開始關(guān)注現(xiàn)金流量與盈利質(zhì)量之間的關(guān)系。在1993年，Klein和Todd通過分析年度凈利潤和盈利期間的現(xiàn)金流量的關(guān)系來評估盈利質(zhì)量。1999年，ThomasA.Lee、RobertW和ThomasP.Howard對凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金凈流量之間的關(guān)系進行了實證分析，他們把凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金凈流量之間的差額作為會計舞弊的預警信號，在經(jīng)過實證檢驗后發(fā)現(xiàn)，在采用凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的差額作為指標后預警模型的效果更佳。以上兩個是早期引進現(xiàn)金流概念來評估企業(yè)盈利質(zhì)量的研究。1993年，Lev和Thiagajan在對上市公司的盈利質(zhì)量進行研究時，選取了包括審計報告類型、毛利、資本支出、存貨、應收賬款、研發(fā)費用、銷售和管理費用等12個財務指標來構(gòu)建盈利質(zhì)量的綜合評價體系，并對每個指標賦予相同的權(quán)數(shù)，計算出樣本的綜合得分，以此來評價公司的盈利質(zhì)量。他們通過實證研究后指出，主營業(yè)務利潤在總利潤中所占的比重的高低在很大程度上決定著企業(yè)的盈利質(zhì)量的好壞，并且能反映出企業(yè)的獲現(xiàn)能力的高低，同時還指出企業(yè)的盈利質(zhì)量與盈利的持久性呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。1996年，Beasley使用logistic回歸方法分析了董事會成員的組成結(jié)構(gòu)與會討舞弊之間的關(guān)系，他通過實證研究發(fā)現(xiàn)，外部董事的比例與會計舞弊的可能性呈負相關(guān)，而且審計委員會的存在和會計舞弊發(fā)生率的相關(guān)性較小，另外，董事會中外部董事的持股比例增加、任期增加以及減少在其它公司的任職會使會計舞弊發(fā)生的可能性下降；董事會規(guī)模減小，會計舞弊發(fā)生的可能性下降。在這之后，Beasley通過對舞弊公司和未舞弊公司董事會構(gòu)成的進一步比較研究發(fā)現(xiàn)，舞弊公司的董事會在構(gòu)成、任期、持股水平以及在審計委員會中的作用方面與未舞弊公司有很明顯的差別，與前述結(jié)論基本一致。通過以上國外研究可以看出，國外學者從多方面對盈利質(zhì)量進行了研究，主要包括凈現(xiàn)金流量、主營業(yè)務利潤在利潤總額中的比重以及公司的治理結(jié)構(gòu)等等，這些因素對企業(yè)的盈利質(zhì)量都有較大的影響，與企業(yè)的盈利質(zhì)量有很大的相關(guān)性。但是，國外學者的研究大都是從某一方面對企業(yè)的盈利質(zhì)量進行評價的，具有片面性的特點，對企業(yè)的盈利質(zhì)量的評價缺乏全面性。2.國內(nèi)的研究現(xiàn)狀國內(nèi)有關(guān)盈利質(zhì)量評價的研究起步相對較晚，對此方面的研究還比較少，其中有代表性且影響較大的觀點主要有以下幾種：利用利潤表中利潤構(gòu)成評價盈利質(zhì)量主要從以下兩個方面進行：第一，從主營業(yè)務利潤來分析盈利質(zhì)量。在分析主營業(yè)務利潤時，一方面分析主營業(yè)務的盈利能力的穩(wěn)定性；另一方面分析主營業(yè)務利潤在利潤總額中所占的比重。第二，從非經(jīng)常性損益來分析企業(yè)的盈利質(zhì)量，即分析非經(jīng)常性損益在利潤總額中的比重。魏剛、蔣義宏在對我國上市公司主營業(yè)務利潤及利潤構(gòu)成等情況進行分析時，他們采用主營業(yè)務貢獻率指標對盈利質(zhì)量進行評價，并對1999年至2001年上市公司的年報進行了統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)在這三年中，非經(jīng)常性損益占凈利潤的比重較大，并且非經(jīng)常性損益在凈利潤中的地位與貢獻也逐年遞增，許多公司的凈利潤在扣除非經(jīng)常性損益后由盈利轉(zhuǎn)為虧損。因此，他們認為這三年上市公司的盈利質(zhì)量較差，令人擔憂。利用凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的差異來評價盈利質(zhì)量，凈利潤和現(xiàn)金流量凈額的最本質(zhì)區(qū)別在于凈利潤的核算是基于權(quán)責發(fā)生制的，而現(xiàn)金流量凈額的測算是基于收付實現(xiàn)制的，因此研究兩者的差異可以在一定程度上尋找企業(yè)有關(guān)盈利質(zhì)量的信息集。王安武、儲一峋等認為只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利才是高質(zhì)量的盈利。他們通過應計制與現(xiàn)金制下的凈資產(chǎn)收益率、每股收益、總資產(chǎn)收益率和銷售利潤率等八個財務指標的對比分析，以264家上市公司為樣本進行實證檢驗，最終發(fā)現(xiàn)當時我國上市公司的盈利質(zhì)量呈兩級分化的趨勢，即盈利質(zhì)量好與盈利質(zhì)量差的公司較多，而盈利質(zhì)量一般的公司數(shù)量較少。學者耿建新從現(xiàn)金流量和凈利潤的比較出發(fā)，發(fā)現(xiàn)當企業(yè)在經(jīng)營業(yè)績下滑時若進行利潤操縱，其凈利潤現(xiàn)金差異率會顯著高于同行業(yè)水平，因此，他認為：凈利潤現(xiàn)金差異率可以作為一個盈利質(zhì)量的指標。利用經(jīng)濟增加值（EVA）來評價盈利質(zhì)量，2001年8月和2002年8月，美國思騰思特管理咨詢中國公司與《財經(jīng)》雜志兩次推出了“中國上市公司財富創(chuàng)造和毀滅排行榜”，他們依據(jù)經(jīng)濟增加值這一主要指標，對中國上市公司進行了排名，這在中國資本市場中引起了廣泛的影響。EVA指標是在廣義剩余收益的概念基礎上產(chǎn)生的，其相對剩余收益指標的改進體現(xiàn)在它對公認會計原則下的數(shù)據(jù)進行的多項調(diào)整，例如將研發(fā)費用、廣告費用和營銷費用資本化。具體計算公式為EVA=NOPAT一K*TC，其中，NOPAT為經(jīng)過會計調(diào)整以及稅收調(diào)整之后的營業(yè)凈利潤，由于EVA強調(diào)債務也是公司資本來源之一，所以NOPAT調(diào)回了財務費用。K為加權(quán)資本成本，TC為公司資本總額(不同于資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)數(shù)，包括股權(quán)資本和債務資本)。思騰思特公司認為EVA指標比傳統(tǒng)的盈利指標更體現(xiàn)公司的價值，許多國際大公司都已采用了EVA指標評價公司價值。二、盈利質(zhì)量的理論基礎本部分從盈利信息的實際概念為著手點，對盈利信息和其他相關(guān)指標間存在的關(guān)系進行初步分析，并結(jié)合盈利質(zhì)量的影響因素從而得出盈利質(zhì)量的特征。企業(yè)只有真實有效的發(fā)布企業(yè)的財務數(shù)據(jù)和相關(guān)信息，信息的接受和使用者才能更好的使用它，讓財務數(shù)據(jù)和相關(guān)信息來幫助影響投資人進行投資決策。（一）盈利質(zhì)量的概念 盈利質(zhì)量作為評價我國上市公司經(jīng)營成果的重要指標，從其產(chǎn)生，經(jīng)歷了幾個發(fā)展階段，而且這一概念也不斷被完善和具體，這表明盈利質(zhì)量在我國上市公司的財務評價指標中的作用越來越重要，并指導者人們以此來判斷某公司現(xiàn)階段的發(fā)展成果和未來的獲利能力。1.盈利信息的發(fā)展階段盈利是企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的表現(xiàn)形式，也是經(jīng)營者業(yè)績的一個重要評價指標。盈利是企業(yè)所披露的最重要的會計信息之一，投資者們在做出理性的投資決策時，通常都會考慮上市公司的對外財務報告中公開披露的會計利潤及其衍生指標，如凈資產(chǎn)收益率等。中國的市場化改革是一個逐漸強調(diào)企業(yè)的盈利性和以利潤為中心的過程，中國的會計改革也必然是一個賦予會計盈利越來越重要地位的過程。改革開放以來，會計盈利的重要性在中國的逐漸增強大致經(jīng)歷了三個階段。第一個階段（1978-1985年），在該階段，雖然企業(yè)的產(chǎn)值仍為考核的重要指標，但是利潤表的地位逐漸上升，成為企業(yè)利潤留成、利稅分流等改革的主要工具。第二個階段（1985-1993年），在該階段，會計盈利的重要性主要體現(xiàn)在專門為“三資企業(yè)”制定的會計制度上，資產(chǎn)計價和收入確認的原則開始向國際慣例靠攏。第三個階段（1993年至今），在該階段，會計盈利已經(jīng)完全深入人心，并在一系列法規(guī)制度中扮演關(guān)鍵角色。1993年7月開始實施的《企業(yè)會計準則》和行業(yè)會計制度突破了所有制、部門和行業(yè)的界限，使包括會計盈利在內(nèi)的會計信息的統(tǒng)一性和可比性得到加強，相關(guān)性被作為會計核算的基本原則之一，所得稅作為費用項目而不是列入利潤分配范圍。會計盈利的重要性在我國逐漸增強的另一個重要體現(xiàn)是，立法和行政機構(gòu)已經(jīng)開始廣泛使用會計盈利指標，對公司從招股上市到摘牌下市的全過程進行評價和監(jiān)管。因此，會計信息質(zhì)量的首要任務就是強調(diào)盈利（利潤）的質(zhì)量水平?；蛘哒f，盈利質(zhì)量是會計信息質(zhì)量的重要組成部分。2.盈利質(zhì)量的定義“盈利質(zhì)量”概念最早出現(xiàn)于上世紀30年代的美國，在出現(xiàn)初期只是使用在證券行業(yè)中，用于發(fā)現(xiàn)被市場價值低估的證券。直到上世紀中期，出現(xiàn)了由美國著名的財務分析專家撰寫的頗具影響力的投資咨詢報告。在報告《盈利質(zhì)量》中，首次有人詳細提出了分析盈利構(gòu)成的方法，并且將盈利構(gòu)成的方法和未來公司盈利能力聯(lián)系在一起，用盈利的構(gòu)成方法來分析和預測企業(yè)未來盈利能力的持久性?！坝|(zhì)量”這個概念開始被人們重視。盡管各界學者對盈利質(zhì)量的研究不斷深入，研究成果也日益完善。但是直到目前為止，不論是理論界還是實務界都未對盈利質(zhì)量有一個統(tǒng)一的界定。國外許多學者認為，盈利質(zhì)量就是在謹慎、一致的原則下，一個持續(xù)經(jīng)營的公司在一個時間段內(nèi)創(chuàng)造的穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入的能力。而國內(nèi)很多學者從盈利質(zhì)量的不同方面給出了盈利質(zhì)量的定義，歸納起來主要有四種觀點：第一種觀點強調(diào)盈利的真實性。該觀點主要就是關(guān)注盈利質(zhì)量是否能夠真實地反映出企業(yè)過去、現(xiàn)在以及未來的經(jīng)營狀況。該觀點過分強調(diào)了盈利的真實性，而忽視了其他方面，如盈利的穩(wěn)定持續(xù)性、成長性等，高質(zhì)量的盈利并不僅僅是有真實性就夠了，因此，該觀點是不全面的。第二種觀點強調(diào)盈利的現(xiàn)金保障性。該觀點強調(diào)高質(zhì)量的盈利必須是能夠帶來現(xiàn)金流入的。該觀點仍是不全面的，因為影響盈利的因素是多方面的，比如盈利是否能穩(wěn)定發(fā)展等。第三種觀點強調(diào)盈利的持續(xù)發(fā)展性。持續(xù)發(fā)展性觀點從盈利成長性的這個角度出發(fā)有其合理的一面，然而不與盈利的真實性相結(jié)合，也是不全面的，因為沒有真實性的增長是沒有意義的。第四種觀點則是從現(xiàn)金保障性和持續(xù)發(fā)展能力兩方面來論述盈利質(zhì)量。該觀點比較重視經(jīng)常性業(yè)務，認為其能夠帶來盈利并且該盈利比較穩(wěn)定。以上的觀點都沒有全面地揭示出盈利質(zhì)量的含義，因為他們均屬于從某一個角度的闡述。一個高質(zhì)量的盈利應當包含盈利的真實性、穩(wěn)定持續(xù)性、成長性、現(xiàn)金保障性、安全性以及盈利能力等多方面的內(nèi)涵，并且應從信息使用者的決策有用性為出發(fā)點，給出盈利質(zhì)量的定義為：“盈利對業(yè)績增長能力以及未來業(yè)績的預測能力”。（二）盈利質(zhì)量與會計信息質(zhì)量、會計盈利能力的關(guān)系在分析盈利質(zhì)量時，我們要學會從宏觀的角度來把握這一概念，首先，我們能夠分清盈利質(zhì)量與其他概念之間的聯(lián)系，以便于準確地把握盈利質(zhì)量的相關(guān)理論基礎。1.盈利質(zhì)量與會計信息質(zhì)量的關(guān)系會計信息質(zhì)量是指會計信息能夠滿足信息使用者明確的或者隱含的基本的質(zhì)量要求。其中，相關(guān)性、可靠性、真實性、及時性、中立性、可比性、有用性是其基本的特征。由于會計盈利信息作為會計信息的重要的組成部分，會計信息質(zhì)量的首要目的就是要保證會計盈利質(zhì)量，所以會計信息質(zhì)量特征也同樣適用于會計盈利質(zhì)量。但是，由于會計盈利本身的原因，會計盈利質(zhì)量也有自己的特點和規(guī)律。2.盈利質(zhì)量與盈利能力的關(guān)系盈利質(zhì)量與盈利能力既有聯(lián)系，又有差別。企業(yè)盈利質(zhì)量高，反映其未來盈利能力亦強。傳統(tǒng)評價盈利能力的指標包括凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、成本費用占主營收入比率、每股收益、銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率等。企業(yè)盈利能力的評價以權(quán)責發(fā)生制為基礎，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。在分析企業(yè)的盈利能力時，往往不可忽視其盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量是在評價盈利能力的基礎上，以收付實現(xiàn)制為基礎，結(jié)合現(xiàn)金流量表所列示的經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，對企業(yè)盈利水平的進一步修復與檢驗。（三）盈利質(zhì)量分析與財務分析、財務報告分析的關(guān)系概念之間的相關(guān)聯(lián)性使我們需要繼續(xù)探究清楚它們之間的關(guān)系，只有將它們之間的聯(lián)系與區(qū)別分析清楚，我們才能夠在接下來的一系列盈利質(zhì)量分析的過程中，找出影響因素中的關(guān)鍵點，更加科學的去解決一些問題。1.盈利質(zhì)量分析和財務分析的關(guān)系盈利質(zhì)量分析和財務分析的聯(lián)系主要表現(xiàn)在：同屬于財務報告分析的范疇，財務報告分析包括盈利質(zhì)量分析和財務分析等內(nèi)容；盈利質(zhì)量分析是財務分析的基礎，或者說，經(jīng)過盈利質(zhì)量分析后的會計信息是財務分析的起點；財務分析是盈利質(zhì)量分析的更高級階段。2.盈利質(zhì)量分析和財務報告分析的關(guān)系盈利質(zhì)量分析是指以財務報告作為主要的信息來源，采用專門的分析方法，來評價盈利質(zhì)量優(yōu)劣，是財務報告分析不可或缺的組成部分。它們之間的關(guān)系可以概括為：盈利質(zhì)量分析在財務報告分析中處于基礎地位，是進行財務報告分析的首要步驟；盈利質(zhì)量分析的質(zhì)量決定了財務報告分析的質(zhì)量，盈利質(zhì)量分析的質(zhì)量越高，以此為依據(jù)而進行的其他分析也就越客觀，整個財務報告分析的質(zhì)量就越高。盈利質(zhì)量分析與財務分析、財務報告分析的關(guān)系如圖所示：財務財務報告分析盈利質(zhì)量分析財務分析財務分析綜合分析綜合分析（四）盈利質(zhì)量的影響因素及特征本部分對盈利質(zhì)量的影響因素進行了探討，雖然盈利只是會計上的一個概念，但是我們在考慮其影響因素時不能僅僅從會計的角度分析，影響盈利質(zhì)量的因素是很廣泛的，比如說企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境和所處地區(qū)的政策選擇等都勢必會對盈利質(zhì)量產(chǎn)生影響。在此，我們將盈利質(zhì)量的影響因素分為外部因素和內(nèi)部因素。1.影響盈利質(zhì)量的外部因素影響盈利質(zhì)量的外部因素有很多，其中對其影響較為顯著的包括政治環(huán)境因素、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化、法律法規(guī)。下面我們就各影響因素具體展開論述，以幫助廣大讀者了解相關(guān)理論。政治環(huán)境因素中的國際政治環(huán)境，即對于全球化戰(zhàn)略的實施以及開拓市場、降低成本的需要，跨國公司在多個國家或地區(qū)開展經(jīng)營活動看起來是有利無弊的，但實際是要面臨風險的。這就需要我們在進行戰(zhàn)略決策時，充分考慮國際政治環(huán)境的影響；政府合同與補貼主要是針對政府合同與補貼有依賴的公司，其盈利質(zhì)量可能較低，因為政治變化會對政府支出產(chǎn)生影響，而政府支出的變化會直接影響到政府補貼程度，從而對盈利質(zhì)量產(chǎn)生影響；監(jiān)管環(huán)境，政府通常都會通過政策進行行業(yè)管制，比如發(fā)放行業(yè)許可證、配額價格限制等。由于這些管制，這些行業(yè)公司也就產(chǎn)生了盈余管理動機，從而損害了盈利質(zhì)量。經(jīng)濟環(huán)境對各個行業(yè)的影響程度不同，但無疑對所有企業(yè)都有影響，會影響到企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，從而影響到企業(yè)的盈利的能力、盈利的穩(wěn)定持續(xù)性、盈利的成長性、盈利的現(xiàn)金保障性和安全性，即企業(yè)的盈利質(zhì)量。其中行業(yè)特征與企業(yè)的盈利質(zhì)量息息相關(guān)，這就區(qū)分了成熟行業(yè)與不成熟行業(yè)對盈利質(zhì)量的影響；而經(jīng)濟周期同樣也會影響上市公司的盈利質(zhì)量，在經(jīng)濟的上升期，企業(yè)的盈利水平會比較好；而在經(jīng)濟衰退期，盈利水平一般會有所下降；通貨膨脹，即貨幣數(shù)量過多而引起物價普遍上漲。當發(fā)生通貨膨脹時，物價上漲，企業(yè)因出售原持有的存貨、金融性資產(chǎn)等，會造成利潤被高估。因而，表面上企業(yè)利潤很大，而實際上可動用的現(xiàn)金卻很少，盈利質(zhì)量就比較低。社會文化，在這里是指一家公司是如何被社會認可的，其屬于公司的無形資產(chǎn)，對公司的盈利能力也是有影響的。企業(yè)文化也是社會文化中重要的一部分，好的企業(yè)文化會給企業(yè)營造一個良好的社會環(huán)境，從而有助于提高企業(yè)內(nèi)部凝聚力、激勵員工斗志以促進企業(yè)發(fā)展。因此，重視企業(yè)文化建設能使企業(yè)更具生命力，盈利能力也就更加穩(wěn)定。法律法規(guī)，包括構(gòu)成實體法和程序法的法律程序，以及保證法律規(guī)范實施的法律責任。其中，對盈利質(zhì)量影響最重要的是會計審計規(guī)范，其是用來約束會計審計人員和規(guī)范會計審計行為的法律法規(guī)制度。會計審計規(guī)范對盈利質(zhì)量的影響主要有兩方面：一是通過會計核算原則、審計準則、會計審計行為指導以及規(guī)定會計審計處理方法和程序的制定來提高盈利質(zhì)量；另一方面是通過制定對管理當局以及會計審計人員的規(guī)定來提高盈利質(zhì)量。當然還有其他法規(guī)存在著影響作用，指的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所應遵守的相關(guān)法律規(guī)范。這些法律規(guī)范貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動始終，其會影響到盈利的持久性。2.影響盈利質(zhì)量的內(nèi)部因素盈利質(zhì)量的影響因素會受很多方面的作用，不論從何種角度探究，其對盈利質(zhì)量的的影響力是無法取代的。因此，我們從內(nèi)部因素的角度又將其分為會計因素和非會計因素，這樣會幫助我們更加合理、準確地利用盈利質(zhì)量的各指標去評價企業(yè)的財務狀況。其中會計因素主要從財務報表、附注、相關(guān)會計政策等，下面我們可以就一些中重要的因素展開說明：會計政策和會計估計，影響企業(yè)的會計報表的編報原則、程序和方法，而會計估計則是對不確定的事情進行的一種有依據(jù)的判斷，這樣會幫助企業(yè)更真實地了解企業(yè)的真實情況，繼而作出正確的經(jīng)營決策；酌定性成本是指管理當局能夠決定的成本，包括廣告費、維修費和研究開發(fā)費。減少酌定性成本意味著管理當局為了某種目的而減少當前的費用開支，而這些開支勢必會影響到將來的盈利，盈利質(zhì)量也會受其影響；現(xiàn)金流量管理是現(xiàn)代企業(yè)理財活動的一項重要職能，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系，可以確保企業(yè)的生存與發(fā)展、提高企業(yè)市場競爭力的重要保障；資產(chǎn)實現(xiàn)風險，是指資產(chǎn)是否能夠最終帶來經(jīng)濟利益具有一定的風險，如果資產(chǎn)具有高實現(xiàn)風險，那么資產(chǎn)的質(zhì)量較低，那么企業(yè)應該根據(jù)高實現(xiàn)風險調(diào)整資產(chǎn)價值，否則就會高估資產(chǎn)，相應地高估盈利，也就降低了盈利質(zhì)量；稅收收益，是指公司在納稅申報表中必須選擇或自愿選擇更加謹慎的會計政策，但是如果賬面收益顯著大于應納稅所得，可能意味著會計政策的選擇過于自由，過于自由的會計政策會導致較低的盈利質(zhì)量。另外，實際稅率是所得稅費用和稅前利潤的比率，受永久性差異的影響。如果公司的會計利潤增長是由實際稅率下降引起的，并且這種下降是由非重復發(fā)生事項所導致的，那么這種增長是短暫的和靠不住的。因此，實際稅率的非正常下降會被認為是盈利質(zhì)量低下。此外，非會計因素在影響盈利質(zhì)量中也占有非常重要的作用，我們需要對其中的部分因素進行闡述，以便更真實準確地認識盈利質(zhì)量。主要包括，第一，公司治理結(jié)構(gòu)，這會影響經(jīng)營者對自身的約束和監(jiān)督，避免股東和經(jīng)營者的經(jīng)營目標沖突同時也能減少經(jīng)營者為己盈利的行為。從這方面看完善的公司治理結(jié)構(gòu)能強制企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營的目標一致化，進而使企業(yè)最大程度的實現(xiàn)利益最大化。也從另一方面避免了企業(yè)為了虛增利潤而進行過多的盈余管理，避免企業(yè)受到損失。雖然我國的公司治理結(jié)構(gòu)在逐步地完善并稍顯成效，但是影響公司的盈利質(zhì)量評價的因素經(jīng)常會在實際應用中出現(xiàn)。第二，公司在未來年度持續(xù)經(jīng)營能力，總的來說公司的持續(xù)經(jīng)營能力來自各個方面，既包括企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的影響，如企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢、財務狀況等，也包括企業(yè)外部環(huán)境的影響，如競爭對手、法律政策等。而影響公司的盈利情況的直接因素就是公司的持續(xù)經(jīng)營能力。擁有良好的持續(xù)經(jīng)營能力的企業(yè)會始終處在良性的循環(huán)中，進而不斷地發(fā)展、壯大。第三，公司的財務風險是指因公司融資不當，加之自身的財務結(jié)構(gòu)不合理，使公司自身的資金緊張陷入困境而導致投資者預期收益下降的風險?？偨Y(jié)來說我國上市公司的財務風險包括：長期負債經(jīng)營導致財務結(jié)構(gòu)不合理的風險；利率變動風險；存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。3.盈利質(zhì)量的特征國內(nèi)和國外學者普遍認為盈利質(zhì)量的特征為：會計信息中最重要的一部分就是盈利信息，因此會計信息質(zhì)量中最重要的就是盈利信息的質(zhì)量，它們二者的特征是相互融會貫通的。而這些特征可以概括為持續(xù)性、真實性、盈利性和成長性四個主要特征。其中，第一，企業(yè)盈利的持續(xù)性是投資者對上市公司預期的持續(xù)盈利性的判斷依據(jù)，這個指標反映出企業(yè)的綜合發(fā)展能力。如果一個企業(yè)的盈利質(zhì)量高，那么這個企業(yè)的盈利持續(xù)性也必然高。在我國上市公司財務報告中出現(xiàn)的收益通常由經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益兩部分組成，經(jīng)常性損益是指由企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的盈利或損失，由于這個行為是健康企業(yè)的日常表現(xiàn)，可以持續(xù)到以后會計年度表現(xiàn)出來，所以具有很好的持續(xù)性；而非經(jīng)常性損益不是由企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的盈利或損失使企業(yè)在經(jīng)營過程中偶然出現(xiàn)的經(jīng)濟行為，這種經(jīng)營活動不具備持續(xù)性。因此，經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益在的盈利構(gòu)成中所占比例的不同就使得這個企業(yè)具有不同的持續(xù)性，如果根據(jù)這樣的結(jié)果來判斷盈利的持續(xù)性，所得出的關(guān)于盈利質(zhì)量的結(jié)果也不相同。當研究盈利的持續(xù)性時，要采用追溯法得到盈利的組成是由經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益那部分得出的，然后再判斷企業(yè)的盈利質(zhì)量。其次，企業(yè)盈利信息的真實性，即企業(yè)對投資者和信息監(jiān)管當局發(fā)布的財務信息都是按照企業(yè)真實的經(jīng)濟活動來進行核算的，披露盈利信息均是以真實的經(jīng)濟事項為基礎，可以客觀和公正地反映企業(yè)的盈利情況。如果決策者根據(jù)虛假的盈利信息進行投資和經(jīng)營決策，這會使企業(yè)的盈利信息喪失其有效性，給投資者帶來經(jīng)濟損失。因此，它是企業(yè)盈利質(zhì)量的基礎，經(jīng)營者要落實盈利信息的真實性。再次，盈利性特征。企業(yè)在一定時期內(nèi)產(chǎn)生和創(chuàng)造利潤的能力，這就是企業(yè)的盈利性具體表現(xiàn)。當企業(yè)的經(jīng)營者追求盈利性即企業(yè)利潤最大化的同時，也一定要兼顧考慮企業(yè)的流動性、風險性和持續(xù)性。所以全面地分析企業(yè)的盈利性是評價和分析企業(yè)盈利質(zhì)量的基礎，也是投資者分析企業(yè)未來成長性、預期贏利性、未來經(jīng)營持續(xù)性的基礎，只有這樣才能夠得出準確的盈利質(zhì)量。最后，盈利的成長性的具體措施有：企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的前提是企業(yè)擁有較高的盈利的持續(xù)增長性；每個企業(yè)都想在現(xiàn)有基礎上發(fā)展和擴大，但是企業(yè)不要盲目進行投資和融資，同時要以一定的現(xiàn)金流作為支撐，才會使企業(yè)穩(wěn)步的發(fā)展；企業(yè)還應該不斷拓寬新領(lǐng)域，只有不斷創(chuàng)新追求新的產(chǎn)品領(lǐng)域企業(yè)才會有盈利。三、上市公司盈利質(zhì)量評價體系的建立在對上市公司的盈利質(zhì)量進行了理論分析的基礎上，我們能夠明確知道該評價體系更適合對上市公司的盈利質(zhì)量進行分析，能夠幫助投資者進行投資決策。為此，我們需要建立一套實際可行的評價體系來管理和預測上市公司的盈利質(zhì)量。（一）盈利質(zhì)量評價體系的建立原則建立一個合理、完善的指標體系，是對上市公司盈利質(zhì)量進行評價分析的前提，該體系要求建立的指標既包括盈利質(zhì)量的特征，也能夠相互支持，而且還要有其獨立的特性，達到客觀評價的效果。（1）科學性原則。科學性原則就是企業(yè)在選取評價指標中的經(jīng)濟數(shù)據(jù)時，要兼顧企業(yè)盈利內(nèi)涵描述企業(yè)經(jīng)濟內(nèi)容的正確性，同時通過體系設計的完備性，在計算時運用數(shù)學處理方法的邏輯嚴密性等方面，通過這些方面體現(xiàn)出整個評價體系的科學性。（2）篩選指標的獨立性原則。即指在選取指標時要盡可能的相互獨立而不受影響，避免出現(xiàn)相互重復的因素，致使盈利質(zhì)量的評價結(jié)果有失準確性。（3）指標選取的全面性原則。對上市公司的盈利質(zhì)量進行評價時，首先選取的指標要全面，影響上市公司盈利質(zhì)量的因素很多，只有全面考慮，建立一個能從多方面評價的指標，才能真實反映該公司的盈利質(zhì)量的水平。（4）實用性原則。指的是可行，容易操作。在選取數(shù)據(jù)時，要考慮數(shù)據(jù)取得的難易程度、真實性和公開性。另外還要考慮到評價難易程度，力爭做到簡易可行。（二）盈利質(zhì)量評價體系的指標選取基于我國上市公司存在的實際情況，并借鑒國內(nèi)外現(xiàn)行評價指標體系內(nèi)容，可從預測價值指標、持續(xù)穩(wěn)定性指標、收現(xiàn)性指標、盈利變動性比率四個方面來著手分析盈利質(zhì)量。下面分析這四方面指標的實際經(jīng)濟意義及其對盈利質(zhì)量指標初步選擇的影響及聯(lián)系。1.預測價值指標預測是指在掌握現(xiàn)有經(jīng)濟信息的基礎上，依照一定的策略與規(guī)律對未來的事情進行測算。預測價值指標主要包括：存貨效率指標，是企業(yè)銷售收入百分比和存貨百分比的差額。當銷售收入變動百分比和存貨變動百分比的差額為正時，說明企業(yè)的盈利質(zhì)量越好。若差額為負表示企業(yè)存貨的數(shù)量遠遠大于企業(yè)能夠銷售的數(shù)量，代表相關(guān)管理者對存貨管理不當，盈利質(zhì)量下降。其計算公式為：存貨效率指標=銷售收入變動百分比-存貨變動百分比其中，應收賬款效率，是銷售收入變動相對于前兩年的變動比例和應收賬款變動比例的差額。當銷售收入的變動和應收應收賬款的變動的差額為正時，說明企業(yè)的盈利質(zhì)量越好。銷售收入的變動和應收應收賬款的變動的差額為負時表示企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)不良，多數(shù)的銷售收入都是賒銷的或者以前年度的應收賬款無法收回。其計算公式為：應收賬款效率指標=銷售收入變動百分比?應收賬款變動百分比其中，銷售毛利效率，代表銷售收入的變動相對于銷售毛利的變動情形。銷售收入變動率和銷售毛利率變動率的差額是該指標的數(shù)字體現(xiàn)，銷售收入變動率和銷售毛利率變動率的差額越大說明企業(yè)的盈利質(zhì)量越好。銷售收入變動率和銷售毛利率變動率的差額為負，表示企業(yè)的銷售收入的成長大于企業(yè)獲利能力，可能是銷售成本控制增加的結(jié)果。這個指標體現(xiàn)的企業(yè)的盈利能力，其計算公式為：銷售毛利效率指標=銷售收入變動百分比?銷售毛利變動百分比其中，

銷售和管理費用效率，是由銷售收入和管理費用來體現(xiàn)的。銷售收入變動的百分比與銷售和管理費變動百分比的差額表示出銷售和管理費用效率指標。銷售和管理費用效率指標差額值越大表現(xiàn)企業(yè)的盈利質(zhì)量越好。如果銷售和管理費用效率指標差額為負，表示盈利質(zhì)量不佳。其計算公式為：銷售和管理費用效率指標=銷售收入變動百分比?銷售和管理費用變動百分比其中，2.收現(xiàn)性指標企業(yè)盈利的收現(xiàn)性是指的是企業(yè)在一段營業(yè)活動中獲得的盈利能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力，即體現(xiàn)的經(jīng)濟指標為現(xiàn)金保障程度。該指標能夠反映出企業(yè)的盈利中哪些是伴隨著現(xiàn)金的流入，避免了以權(quán)責發(fā)生制為計量基礎體現(xiàn)出來的盈利其實是靠賒銷來實現(xiàn)的，就是常說的企業(yè)雖然盈利可是名盈實虧的現(xiàn)象。凈利潤現(xiàn)金含量，是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量和凈利潤的比值，它反映公司在經(jīng)營中，企業(yè)的盈利中哪些是伴隨著現(xiàn)金的流入。一般情況下，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量和凈利潤的比值該比值越高，表明當期實現(xiàn)的凈利潤越有現(xiàn)金保障。其計算公式為：主營業(yè)務現(xiàn)金含量，是企業(yè)在日常經(jīng)營活動中獲取的現(xiàn)金和企業(yè)主用業(yè)務收入的比值。該指標反映的是企業(yè)主營業(yè)務獲得現(xiàn)金能力的高低。其計算公式：凈資產(chǎn)獲現(xiàn)率，是經(jīng)營中現(xiàn)金流入凈額和凈資產(chǎn)的比值，表示凈資產(chǎn)所能獲得的經(jīng)營現(xiàn)金流量。經(jīng)營中現(xiàn)金流入凈額和凈資產(chǎn)的比值越高，表明投資者能夠獲得的現(xiàn)金保障程度越高，這反映出該企業(yè)盈利質(zhì)量好。其計算公式為：

注：上述計算公式中的凈資產(chǎn)取自資產(chǎn)負債表中所有者權(quán)益項目下的“股東權(quán)益合計”期末數(shù)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率，是指經(jīng)營現(xiàn)金流量和全部資產(chǎn)的比值。這個指標體現(xiàn)的是公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，如果該比值比率越高，表示公司資產(chǎn)都被有效地利用，盈利質(zhì)量越好。其計算公式為：3.持續(xù)穩(wěn)定性指標會計盈利質(zhì)量的一個重要因素就是盈利的持續(xù)穩(wěn)定性。通常在損益表中，把持續(xù)穩(wěn)定性劃分為高、較高、中、低四檔，把主營業(yè)務收入、主營業(yè)務稅金及附加、主營業(yè)務成本和主營業(yè)務利潤等劃分在持續(xù)穩(wěn)定性很高的項目中。營業(yè)利潤和期間費用歸集到持續(xù)性較高的項目。利潤總額、其他業(yè)務利潤、凈利潤和所得稅歸納到持續(xù)性中等的項目。投資收益、補貼項目、主營成本外的其他支出和主營業(yè)務外收入等歸入持續(xù)性較弱的項目中。如果想從持續(xù)穩(wěn)定性指標來探究會計盈利質(zhì)量，應該盡可能選取可以代表持續(xù)穩(wěn)定性高的財務指標。其中有：主營業(yè)務比重，也稱主營業(yè)務鮮明率，它反映主營業(yè)在企業(yè)利潤中鮮明的程度。主營業(yè)務比重是主營業(yè)務利潤和利潤總額的比值。由于主營業(yè)務利潤是由營業(yè)利潤、凈利潤涉及到費用的因素構(gòu)成的，所以免不了公司的主管部門可能通過對其中一項或多項的操作來控制盈利管理。一般來說，主營業(yè)務利潤和利潤總額的比值公司的盈利的持續(xù)穩(wěn)定性越強。其計算公式為：營業(yè)利潤比率，是營業(yè)利潤和利潤總額的比值。在利潤報表中營業(yè)利潤的數(shù)值是，由企業(yè)主營業(yè)務利潤加上其他業(yè)務利潤，減去營業(yè)費用、財務費用和管理費用后的余額。和其他能夠體現(xiàn)企業(yè)盈利質(zhì)量的指標來說它受到盈余管理的影響更小。我們用主營業(yè)務利潤跟利潤總額的比值來判斷企業(yè)盈利質(zhì)量的好壞。通常情況下營業(yè)利潤率越高，說明利潤總額中營業(yè)利潤所占比重越大，也就是企業(yè)的盈利質(zhì)量就越高。其計算公式為：扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤比率，由于非經(jīng)常性損益是指企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務與生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接聯(lián)系?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤比率具有偶發(fā)性和一次性等特點。非經(jīng)常性損益占利潤總額的比例越低，即扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤占利潤總額的比例越高，企業(yè)的盈利質(zhì)量就越高。其計算公式為：4.盈利變動性比率盈利變動性是指對公司一個階段內(nèi)風險及其收益變動趨勢所做的計量。相對重要的系數(shù)指標包括：凈利潤變差系數(shù)，表明企業(yè)連續(xù)三年凈利潤的波動情況，如果企業(yè)盈利在各年度之間變化較小，其表現(xiàn)出來的數(shù)值越小同時盈利質(zhì)量較好;反之，則盈利質(zhì)量較差。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率變差系數(shù)，是在財務數(shù)據(jù)中綜合性最強的財務比率。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者投資的獲利能力。凈資產(chǎn)收益率變差系數(shù)同凈利潤變差系數(shù)一樣，如果企業(yè)在這一時期內(nèi)是健康勻速的增長，在經(jīng)濟數(shù)值上體現(xiàn)的就是數(shù)值很小，代表企業(yè)盈利質(zhì)量越高。凈資產(chǎn)收益率變差系數(shù)計算公式同凈利潤變差系數(shù)的求解公式一樣。但δ代表樣本凈資產(chǎn)收益標準差，代表樣本各期凈資產(chǎn)收益率，E代表計算期內(nèi)平均凈資產(chǎn)收益率，代表凈資產(chǎn)收益變差系數(shù)，n代表計算的期數(shù)。上述反映盈利質(zhì)量的定量指標匯總?cè)缦卤恚褐笜祟愋妥兞恐笜嗣Q預測價值指標存貨效率指標應收賬款效率指標銷售毛利效率指標銷售管理費用效率指標收現(xiàn)性指標凈利潤現(xiàn)金含量主營業(yè)務現(xiàn)金含量凈資產(chǎn)獲現(xiàn)率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率持續(xù)穩(wěn)定性指標主營業(yè)務比重營業(yè)利潤比率扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤比率變現(xiàn)性指標凈利潤變差系數(shù)凈資產(chǎn)收益率變差系數(shù)（三）盈利質(zhì)量評價體系的建立方法上市公司盈利質(zhì)量評價指標權(quán)重的確定方法可以按照人為因素，分為主觀盈利質(zhì)量評價指標權(quán)重和客觀盈利質(zhì)量評價指標權(quán)重兩種類型。其中，主觀賦權(quán)法是指標的評價人根據(jù)主觀判斷評價指標本身對盈利質(zhì)量的重要程度確定，主要包括綜合指數(shù)法、層次分析法(AHP)、模糊綜合評價法等?？陀^賦權(quán)法則是根據(jù)評價指標的實際觀察值所提供的信息量的大小來確定各指標的權(quán)重，主要包括主成分分析法、因子分析法、聚類分析法、變異系數(shù)法、嫡權(quán)法等方法。其中，在社會經(jīng)濟統(tǒng)計綜合評價中主成分分析和因子分析是兩個常被使用的統(tǒng)計分析方法。人為給定權(quán)數(shù)叫做主觀賦權(quán)，評價體系中的各指標的權(quán)重都是依據(jù)主觀或經(jīng)根據(jù)判斷人的經(jīng)驗判定事先設定好的。主觀賦權(quán)一方面會導致對某一個因素過高或過低的估計，從而反映不出上市公司的真實情況，主觀賦權(quán)另一方面會誘使上市公司粉飾或片面追求權(quán)重較高的指標，當一個事件當中摻雜了人為因素就難免會影響評價的客觀性。因此，為了避免出現(xiàn)設計的綜合指標之間具有較大的相關(guān)性，需要采取適當?shù)姆椒?，找到較小指標，且這些指標之間的信息不重疊，不存在相關(guān)性，同時又能起到代表性，對企業(yè)的盈利能力進行客觀的分析。所以我們在評價方法上使用主成分分析法這種客觀賦值多指標綜合評價方法，以保證能夠得到比較客觀的結(jié)果。1.主成分分析的基本原理評價體系中的主成分分析法，就是大量地觀測數(shù)據(jù)中的各類信息，用較少的綜合指標進行概括，而這些綜合指標之間不存在相關(guān)聯(lián)性或者彼此影響，即將原來眾多具有一定相關(guān)性的指標，重新組合成一組新的互相無關(guān)的綜合指標來代替原來的指標。評價體系中的主成分分析的目的就是如何剝離觀測數(shù)據(jù)的虛假成份，抽象出事物的本質(zhì)特征。一般而言，對于N個樣本P個指標的多元指標QUOTE、QUOTE…、QUOTE競奪主成分分析，要將他們線性組合為P個新的綜合指標為：且滿足：其中，QUOTE為第一主成分，其方差最大，QUOTE為第二主成分，是與QUOTE不相關(guān)的QUOTE、QUOTE…、QUOTE的所有線性組合中方差次大者。由此類推QUOTE是與QUOTE、QUOTE、…、QUOTE不相關(guān)的QUOTE、QUOTE…、QUOTE的所有線性組合中方差最小者。2.建立上市公司盈利質(zhì)量評價模型正確選擇樣本公司的基礎上，對某年度的盈利質(zhì)量進行綜合評價。在評價過程中可結(jié)合SPSS軟件的輔助運算，指標以選定的體系為準，一般步驟包括：判定樣本指標的相關(guān)性；求各主成分對應的特征根和方差貢獻率；（3）獲得按最大方差旋轉(zhuǎn)后所得各主成分載荷矩陣；（4）根據(jù)因子得分系數(shù)，可得出主成分表達式；（5）構(gòu)建上市公司盈利質(zhì)量評價模型；3.盈利質(zhì)量排名及分析方法據(jù)據(jù)研究者所選定的財務數(shù)據(jù)，把這些數(shù)據(jù)放入到上市公司盈利質(zhì)量的綜合評價模型里，通過計算得出各樣本公司綜合評分值，根據(jù)各個公司的得分高低對各樣本上市公司的盈利質(zhì)量綜合評價值和凈利潤的大小進行排序，以便比較分析。通過對相關(guān)文獻的整理，可以看出采用該評價模型對我國上市公司盈利能力預測的準確程度，該模型能夠較全面的評價上市公司的盈利質(zhì)量，能夠促使上市公司更關(guān)注企業(yè)盈利的獲現(xiàn)能力，以及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，從而提高其盈利質(zhì)量。因此，如果投資者單依靠凈利潤來研究公司的盈利情況，這是遠遠不夠的。這就說明，他們在對上市公司進行分析的同時，不僅要考慮凈利潤等非常重要的指標，同時還要對上市公司的盈利質(zhì)量進行綜合的考察。四、對上市公司盈利質(zhì)量評價體系的認識及建議本部分主要是在前文基礎上，針對所建立起來的上市公司盈利質(zhì)量的評價體系及模型所論述的，主要在于分析現(xiàn)行體系的優(yōu)缺點，以便于投資者在對上市公司的盈利質(zhì)量進行分析時，認識到該模型的不足之處，幫助投資者實現(xiàn)更好的決策。同時還對其出現(xiàn)的問題提出了自己的建議，以望在以后的模型改進的時候提供指導。（一）對現(xiàn)行上市公司盈利質(zhì)量評價體系的認識現(xiàn)行的上市公司盈利質(zhì)量評價體系克服了單項質(zhì)量評價指標的局限性，通過將會計盈利的真實性、會計盈利持續(xù)性、現(xiàn)金保障程度等會計盈利質(zhì)量的評價指標結(jié)合起來來判斷會計盈利質(zhì)量的好壞，能夠克服單項指標給投資者帶來的決策誤導；同時還能減少了會計舞弊的可能性，本文考慮到上市公司經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離可能會導致大部分所有者僅通過會計盈利的高低來判斷企業(yè)的經(jīng)營情況這一現(xiàn)狀，運用綜合指標來評價企業(yè)能夠減少會計舞弊的可能性，以提高投資決策的準確性。但另一方面，隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，新情況的不斷出現(xiàn)，上市公司會計盈利質(zhì)量的評價問題也越來越復雜，所以不可避免地會存在一些缺陷。如，第一，該盈利質(zhì)量評價體系忽略了上市公司信息不對稱的因素，由于經(jīng)營者、管理者和投資者之間的經(jīng)營目標的不一致，經(jīng)營者為了實現(xiàn)公司利潤最大化這一目標，可能會使會計人員利用會計政策的一些弊端來進行盈余管理，以達到粉飾利潤表，操縱利潤的目的，忽略了會計質(zhì)量信息要求的真實性原則，形成了上市公司信息不對稱的局面。第二，指標的動態(tài)性較差在選擇動態(tài)性指標的權(quán)數(shù)時存在一定的隨意性，數(shù)據(jù)資料較缺乏，這樣可能會導致指標的代表性不強，影響對上市公司的盈利質(zhì)量的評價。對策及建議1.加強內(nèi)部治理第一，提高主營業(yè)務利潤。上市公司中，大部分得益于企業(yè)的主營業(yè)務利潤，這部分利潤是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營而獲得的，是企業(yè)最穩(wěn)定的利潤。而企業(yè)的主營業(yè)務利潤是由主營業(yè)務收入減去主營業(yè)務成本計算出來的。因此，我們需要控制這兩個因素的影響作用，以提高盈利質(zhì)量。企業(yè)必須提供主營業(yè)務收入，搞好市場調(diào)查，同時要不斷進行創(chuàng)新，開發(fā)新產(chǎn)品，還要努力降低主營業(yè)務成本，從而增強產(chǎn)品在市場中的競爭力，使企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地。第二，提高公司的現(xiàn)金保障制度。我國上市公司雖然資產(chǎn)負債表和利潤表賬面上有較高的利潤，但是上市公司現(xiàn)金流入量往往小于企業(yè)實現(xiàn)利潤帶來的收入，上市公司缺乏現(xiàn)金流的保障制度。上市公司一旦出現(xiàn)現(xiàn)金流的短缺，必然會影響其盈利質(zhì)量。因此，上市公司必須提高公司的現(xiàn)金保障制度。第三，加強現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理與危機意識，提高現(xiàn)金的使用率。上市公司應該關(guān)注市場，將現(xiàn)金流管理上升到企業(yè)戰(zhàn)略管理的高度，制定清晰的戰(zhàn)略，并根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略和當前的投資環(huán)境制定相應的現(xiàn)金流戰(zhàn)略目標，尋求與企業(yè)戰(zhàn)略目標相符合的投資機會，從而提高現(xiàn)金流的使用效率，實現(xiàn)企業(yè)均衡發(fā)展。2.完善外部治理對企業(yè)盈利質(zhì)量的評價，不但應根據(jù)財務報表所能得到的數(shù)據(jù)進行評價，還應當從更深層次上進行探索，可以采取措施：（1）履行社會責任，提高企業(yè)盈利質(zhì)量。企業(yè)應實現(xiàn)企業(yè)、社會、員工全面發(fā)展，從根本上提高企業(yè)盈利質(zhì)量，一方面提高員工的待遇，另一方面提升員工的素質(zhì)。同時企業(yè)應履行社會責任，在環(huán)境保護、解決就業(yè)等方面奉獻力量。（2）企業(yè)在盈利的情況下，一方面企業(yè)要加強固定資產(chǎn)的保全，應加大對關(guān)系著企業(yè)核心利潤的的設備的投入。這將是企業(yè)生產(chǎn)核心產(chǎn)品的最直接的物質(zhì)保證之一，是影響企業(yè)主營業(yè)務利潤的關(guān)鍵性因素。（3）完善信息披露制度保障上市公司的盈利質(zhì)量需要相應的信息披露制度。我國上市公司中的會計信息披露還存在著一些問題，因此，提高證券市場信息披露的質(zhì)量成為上市公司亟需解決的問題。重視信息的披露不僅要重視其披露的質(zhì)量的數(shù)量，還要重視信息披露的時間是否有效。那次，在加強上市公司的信息披露時，還要披露常見的財務報表信息，并參照指標體系，對各上市公司的盈利質(zhì)量進行綜合研究分析。結(jié)束語近幾年來，由于經(jīng)濟和社會的發(fā)展，在市場經(jīng)濟中，會計信息越來越受到人們的重視，而盈余作為企業(yè)在一定期間內(nèi)經(jīng)